Экономическое обоснование эффективности лизинга как источника финансирования деятельности ООО «Гео–Монтаж-Сервис». Часть 3.

---

Страница:   1   2   3

---

3.1 Описание условий лизинговой сделки

В ООО «Гео-Монтаж-Сервис» имеется острая необходимость в осуществлении инвестиций в оборудование. Материальная база предприятия изношена как физически, так и морально и требует либо замены, либо модернизации, это связано с тем, что в связи с нехваткой средств, оборудование приобреталось бывшее в эксплуатации. Предприятие испытывают потребность в инвестициях — для расширения бизнеса.

При принятии решения об осуществлении инвестиций предприятие, сталкиваются с проблемой выбора источника, за счет которого они будут профинансированы. К основным источникам финансирования инвестиций в основные фонды обычно относят собственный капитал, банковские кредиты и лизинг.

ООО «Гео-Монтаж-Сервис» не имеет достаточных для осуществления необходимых капитальных вложений собственных источников финансирования. В этих условиях наиболее реальным источником финансирования является кредитование, однако и здесь могут возникнуть проблемы: банки предпочитают работать с достаточно крупными предприятиями, имеющими хорошую кредитную историю. Поэтому предлагается рассмотреть возможность приобретения оборудования в лизинг.

С целью развития деятельности и увеличения прибыли предприятию ООО «Гео-Монтаж-Сервис» предлагается приобрести телескопический погрузчик New-Holland LM-1745, который предназначен для погрузки-разгрузки автотранспорта, технические характеристики которого приведены в таблице 3.

Таблица 3 Технические характеристики телескопического погрузчика New-Holland LM-1745

Приобретение телескопического погрузчика позволит предприятию повысить производительность строительных работ, снизить уровень условно-постоянных затрат. Также может быть рассмотрена возможность сдачи погрузчика в почасовую аренду более мелким строительным фирмам.

Стоимость данного оборудования составляет 4200 тыс. руб.

Лизингодателем выступает ЗАО «Европлан» г.Москва, Павелецкая пл., дом 2, строение 3. Это одна из крупнейших лизинговых компаний в стране. C 1999 года компания профинансировала свыше 13000 лизингополучателей из более чем 30 отраслей экономики и заключила более 50000 договоров лизинга. Europlan предоставляет в лизинг легковые автомобили, грузовики, спецтехнику, оборудование и коммерческую недвижимость для предприятий малого и среднего бизнеса через сеть филиалов, охватывающих 70 регионов России.

Продавцом предмета лизинга является ООО «Техстройконтракт-Сервис».

Базовые условия лизинга следующие:

— договор финансового лизинга с полной амортизацией, норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 20%;

— 10% в год комиссионное вознаграждение лизингодателя.

— договор лизинга рекомендуется заключить сроком на пять лет;

— по истечению срока лизинга предоставляется возможность выкупить оборудование по остаточной стоимости.

Заключение договора лизинга осуществляется следующим образом:

1) рассмотрение лизинговой заявки. Лизинговая компания в трехдневный срок рассматривает заявление и выносит решение о финансировании сделки. Срок рассмотрения отсчитывается с момента предоставления заявки клиента;

2) заключение договора лизинга оборудования. При положительном решении о финансировании лизинговой сделки, с клиентом заключается договор лизинга, с утвержденным размером и датой оплаты аванса и графиком лизинговых платежей. Клиент перечисляет лизинговой компании аванс на основании договора лизинга, (без выставления счета). Возможный вариант договора о лизинге приведен в приложении 2;

3) заключение договора купли-продажи оборудования. Клиент выбирает оборудование. Лизинговая компания заключает договор купли-продажи этого оборудования с поставщиком. Поставщик выставляет счет на оплату лизинговой компании. После получения аванса по договору лизинга, Лизинговая компания перечисляет полную сумму продавцу оборудования;

4) получение оборудования (переход права пользования и владения). Лизинговая компания согласовывает момент передачи оборудования с Клиентом. Сотрудник Лизинговой компании оформляет необходимые документы (ссылка) и передает оборудование клиенту;

5) переход прав собственности. Собственником оборудования до момента окончания договора лизинга является Лизинговая компания (Лизингодатель). Имущество находится на балансе лизинговой компании. После окончания срока лизинга право собственности на предмет лизинга переходит к Лизингополучателю (клиенту).

3.2 Расчет сравнительной эффективности приобретения оборудования в лизинг и за счет банковского кредита

Так как предприятие не имеет свободной наличности, поэтому новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях возможно предложить использование кредита банка или лизинг.

Сравнительные расчеты по двум вариантам базируются на следующих условиях:

— предприятию предлагается приобрести телескопический погрузчик New-Holland LM-1745 стоимость 4200 тыс.руб. по договору финансового лизинга с полной амортизацией, норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 20%;

— расходы по ремонту оборудования осуществляет завод-изготовитель в размере ежегодной суммы 100 тыс.руб. в соответствии с контрактом на покупку оборудования или лизингодатель по договору финансового лизинга. Если предприятие покупает оборудование за счет кредита, то эксплуатационные расходы в размере 100 тыс.руб. в год относятся на себестоимость продукции;

— вознаграждение лизингодателя, включающее его затраты и прибыль, в том числе налог на имущество, фонд оплаты труда и общехозяйственные нужды лизинговой компании, составляет 10% годовых (от средней стоимости имущества);

— ставка налога на прибыль – 20%;

— ставка НДС – 18%;

— ставка налога на имущество – 2,2%.

— предприятие для покупки оборудования может воспользоваться кредитом на сумму 4200 тыс.руб. под 20% годовых со сроком погашения 5 лет.

Для сравнения затрат по лизингу и кредиту все ежегодные расходы дисконтируются по формуле оценки текущей стоимости денежного потока с регулярными поступлениями:

 

Так, для суммы кредита 4200 тыс.руб. К_Д2 (20%, 5 лет) = 2,991 и величина ежегодных выплат составляет: Р = 42002,991=1404,2 тыс.руб., то есть с учетом дисконтирования потребуется ежегодных выплат по кредиту с регулярными процентными начислениями в размере 1404,2 тыс.руб.

Расчет затрат предприятия по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 за счет кредита приведен в таблице 4.

Таблица 4 Расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 за счет кредита

Покупка телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в кредит обуславливает следующие денежные расходы предприятия:

1-й год:

проценты по кредиту = 4200  0,2 = 840 тыс.руб.;

погашение кредита = 1404,2 – 840 = 564,2 тыс.руб.;

остаток по кредиту = 4200 – 564,2 = 3635,8 тыс.руб.

2-й год:

проценты по кредиту = 3635,8  0,2 = 727 тыс.руб.;

погашение кредита = 1404,2 – 727 = 677,2 тыс.руб.;

остаток по кредиту = 3635,8 – 677,2 = 2958,6 тыс.руб.

В такой же последовательности осуществляется расчет за 3-й, 4-й и 5-й годы.

Общая сумма выплат по кредиту составляет 7098,7 тыс.руб., что более чем в 1,5 раза превышает размер выделенной ссуды.

Расходы, уменьшающие прибыль, включают возросшие суммы затрат в результате покупки оборудования и его эксплуатации. К ним относятся проценты по банковскому кредиту (в пределах ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенные на 3 пункта), например, в 1-й год (4200  (0,12+0,03)), во 2-й год (3635,8  (0,12+0,03)), что составляет 75% всех процентов, расходы по ремонту оборудования и амортизационные отчисления.

Ежегодная сумма затрат на покупку оборудования возрастает с 1415,4 тыс.руб. в первом году до 1432,3 тыс.руб. в последнем. Это обусловлено понижением процентных выплат по кредиту и соответственно расходов, уменьшающих прибыль. Экономия по налогу на прибыль ежегодно уменьшается от 314,0 тыс.руб. до 223,1 тыс.руб.

Теперь проведем расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг.

В современных условиях дефицита собственных средств для развития российских предприятий особое значение приобретают лизинговые способы финансирования инвестиций.

Лизинг – это комплекс имущественных и финансовых отношений по приобретению в собственность товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату при сохранении права собственности за приобретателем. В основе лизинговых отношений находится рентабельное использование отчужденной собственности за счет получения временного права пользования ею, что принципиально отличает лизинг от других способов финансирования развития предприятий.

Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ИЗ + ВЛ + ДУ + НДС – налог на имущество, (9)

где АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ИЗ – инвестиционные затраты лизингодателя, включающие затраты на таможенное оформление, содержание и обслуживание предмета лизинга, передачу его в эксплуатацию, на обучение персонала лизингополучателя работе на арендуемом имуществе и т.д.;

ВЛ – вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору;

ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предоставленные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя в соответствии с действующим законодательством.

Величина амортизационных отчислений на погрузчик New-Holland LM-1745 определяется методом равномерного начисления амортизации (таблица 5).

Таблица 5

Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой стоимости оборудования, тыс.руб.

 

Лизинговые платежи в соответствии с проведенными расчетами снижаются от 1481,24 тыс.руб. в первый год до 1158,76 тыс.руб. в последний год.

Структура лизинговых платежей при убывающей и возрастающей стратегии выплат характеризуется значительным изменением доли ежегодных взносов – от 18 до 22 % общей суммы, что обуславливает их разновыгодность для лизингодателя и лизингополучателя при расчете их текущей (современной) стоимости.

Расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг представлен в таблице 7.

Таблица 6 Расчет лизинговых платежей

Таблица 7 Расчет затрат по приобретению оборудования в лизинг

Лизинговые платежи, распределенные в порядке убывания, возрастания и равномерно по годам, относятся на себестоимость продукции и снижают налогооблагаемую прибыль за 5 лет на 1320 тыс.руб. В целом расходы предприятия уменьшаются за счет экономии по налогу на прибыль на 20%.

Объективно существующий процесс инфляции приводит к изменению, неэквивалентности одних и тех же денежных сумм, вкладываемых, выплачиваемых и распределяемых по годам. В этой связи возникает необходимость дисконтирования, то есть приведения к сопоставимому виду во времени денежных потоков и затрат. Для дисконтирования применяются основные алгоритмы финансовой математики.

 

Приведение всех затрат к «сегодняшним» ценам, то есть к текущему моменту, осуществляется по всем годам и дает возможность сравнить их сумму с первоначальной величиной понесенных расходов.Относительно определенное и конкретное движение наличных денежных средств по годам при лизинге и при его альтернативе – займе и покупке, позволяет дисконтировать их по более низкой ставке в сравнении со ставкой выплаты долга предприятия. В западной практике принято использовать ставку кредита после выплаты налога на прибыль, так как реальное движение наличности осуществляется после уплаты налога. Это приемлемо и в российских условиях при сравнительных расчетах по лизингу. Договорные обязательства предполагают предварительные финансовые расчеты и относительную точность, определенность в движении наличных средств. Степень риска значительно ниже, и дисконтирующий множитель К_Д1 снижается. Чем рискованнее движение денежного потока, тем выше значение дисконтирующего множителя. В соответствии с этим для дисконтирования принимается ставка в размере 16%, а не изначальная 20%.

Коэффициент дисконтирования для периода 5 лет и процентной ставки 16%, а не 20% составляет: 1 -й год – 0,862; 2-й год – 0,743; 3-й год – 0641; 4-й год – 0,552; 5-й год – 0,476.

Сравнительные расчеты затрат на приобретение телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 по лизингу и за счет кредита в текущих ценах приведены в таблице 8.При сравнении текущей стоимости затрат по различным вариантам выбирается наименьшая стоимость, соответствующая более эффективному способу приобретения оборудования. Так, при лизинге распределение лизинговых платежей по годам в порядке возрастания обуславливает снижение общих затрат в текущих ценах на 1249,2 тыс.руб. (4644,4 – 3395,2), или на 26,9% в сравнении с приобретением за счет кредита, что свидетельствует об эффективности лизинга.

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг, существенном снижении общей его стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных размерах стартового капитала.

Таблица 8 Сравнение лизинга с покупкой за счет кредита

Рассмотрим покупку того же оборудования из собственных средств предприятия. Поскольку законодательство позволяет приобретать оборудование только из прибыли, чтобы выделить на оплату оборудования 4200 тыс. руб.. Потребуется заплатить налог на прибыль в сумме, эквивалентной 840 тыс. руб.. Исходя из оцененной эффективности оборудования предприятие будет иметь ежегодный доход 1380 тыс.руб.., что будет создавать налогооблагаемую прибыль. Оценим затраты предприятия в течение трех первых лет эксплуатации оборудования, чтобы сравнить эти затраты с затратами по трехлетнему договору лизинга.

Расчет затрат по приобретению оборудования за счет прибыли приведен в таблице 9.

Таблица 9 Расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 за счет прибыли

По окончании пяти лет потери общая сумма затрат предприятия по покупке оборудования за счет собственных средств составит:

4200+1017,6=5217,6 тыс. руб.

Затраты по лизингу составляют 5280 тыс. руб., то есть за пять лет выгода предприятия от приобретения оборудования за счет собственных средств составит всего 62,4 тыс. руб. Но если оборудование будет куплена на собственные средства, то сумма в 4200 тыс. руб. будет отвлечена из оборота, что предприятия малого и среднего бизнеса не могут себе позволить.

Кроме того, по состоянию на конец 2009 года величина прибыли предприятия составляла 1006 тыс. руб., то есть этого недостаточно для приобретения телескопического погрузчика. Таким образом, наиболее целесообразным источником финансирования является лизинг.

3.3 Оценка эффективности приобретения нового оборудования

В предыдущем пункте приведено обоснование выбора лизинга в качестве источника финансирования приобретения телескопического погрузчика. Также можно оценить эффективность ввода его в экспуатацию для ООО «Гео-Монтаж-Сервис».

Приобретение телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 позволит предприятию сократить продолжительность строительства в планируемом периоде, что вызовет уменьшение накладных расходов, за счет относительного уменьшения их условно-постоянной части в связи с ростом объема строительно-монтажных работ.

При использовании телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 предприятие сможет увеличить объем выполняемых строительно-монтажных работ на 10%, тем самым снизить их себестоимость.

Следовательно, при использовании телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 предприятие сможет увеличить объем выполняемых строительно-монтажных работ на 10%, тем самым снизить условно-постоянную часть в себестоимости на 13,9%.

Затраты на эксплуатацию телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 из расчета на 1 м/час представлены в таблице 9.

Таблица 9 Калькуляция на эксплуатацию телескопического погрузчика New-Holland LM-1745

Формула расчета расхода ДТ:

1 м/ч  10 л ДТ = потребление ДТ за час,

10 л ДТ  21,83 = 218,30 руб.

где 21,83 – стоимость 1 л ДТ

Для получения дополнительной прибыли предприятию можно предложить, помимо использования телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в основной деятельности, сдавать его в аренду.

Расчет прибыли от сдачи погрузчика в аренду представлен в таблице 10.

Таблица 10 Расчет прибыли от сдачи погрузчика в аренду

Таким образом, при сдаче в аренду телескопического погрузчика, предприятие получит 92839,3 руб. дополнительно чистой прибыли в месяц.

Выводы по 3 главе

Для ООО «Гео-Монтаж_Сервис» была рассмотрена возможность приобретения в лизинг телескопического погрузчика New-Holland LM-1745, что позволит предприятию повысить эффективность деятельности.

Был проведен сравнительный анализ эффективности приобретения оборудования в лизинг, за счет банковского кредита и за счет собственных средств (прибыли) предприятия.

Как показало сравнение, условия лизинга, описанные выше, являются привлекательней, чем те, что предлагаются коммерческими банками при кредитовании. Тем более, что именно за лизингом государство законодательно закрепило налоговые льготы, в которых нуждаются развивающиеся предприятия.

Заключение

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные и приравненные к ним средства, используемые с целью финансирования деятельности предприятия. Они отличаются от материальных, нематериальных и трудовых ресурсов. Несмотря на неоднородность состава, уровень ликвидности финансовых ресурсов максимален и выше, чем у материальных ресурсов. Только финансовые ресурсы можно преобразовать в любой другой вид ресурсов. В зависимости от источников формирования финансовые ресурсы предприятия можно разделить на собственные, заемные и привлеченные средства. Источники финансовых ресурсов, как и сами ресурсы, также могут быть собственными, заемными привлеченными. Могут быть также дополнительные источники, которые возникли при положительном сальдо денежных потоков предприятия. Они делятся на внешние и внутренние. Внешние дополнительные источники представляют собой полученные дивиденды, проценты, дотации, средства от эмиссии ценных бумаг и пр. К внутренним дополнительным источникам относятся взносы учредителей, доходы от всех видов деятельности, задолженность по заработной плате персонала и пр.

В настоящее время перед многими российскими предприятиями стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий.

Современная ситуация в реальном секторе экономики России характеризуется как кризисная. Несмотря на реальный рост производства в 2000-2007 годах, большинство производителей в той или иной мере испытывают недостаток оборотных средств и средств на капитальное строительство. Парк машин и оборудования на многих российских предприятиях морально и физически устарел и по некоторым оценкам уровень его изношенности в некоторых отраслях достигает 70-90 процентов. В то же время правительство одним из приоритетов обозначило широкомасштабную реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов. И одним из перспективных путей обновления основных средств в условиях недостатка у предприятий финансовых ресурсов для капитальных вложений является лизинг.

Значение лизинга для экономического развития состоит в его способности быть эффективным финансовым инструментом приобретения и обновления основных средств как для малых и средних предприятий, так и крупного бизнеса.

Лизинг — это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности российской промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

Объектом исследования являлось ООО «Гео-Монтаж–Сервис», занимающееся выполнением строительных и монтажных работ.

Предприятие нуждается в обновлении основных фондов и приобретении нового высокотехнологичного строительного оборудования и спецтехники.

Анализ источников финансирования предприятия показал, что в 2009 году наибольший удельный вес занимали внутренние источники финансирования, среди которых самым крупным является прибыль предприятия.

Заемные средства предприятия состоят из краткосрочных займов и кредиторской задолженности, величина которой несколько возросла в 2009 году.

Несмотря на тенденцию к росту, величины финансовых ресурсов предприятия недостаточно для приобретения спецтехники, стоимость которой составляет 4200 тыс. руб., а общая величина финансовых ресурсов предприятия 2600 тыс. руб.

С целью развития деятельности и увеличения прибыли предприятию ООО «Гео-Монтаж-Сервис» предлагается приобрести телескопический погрузчик New-Holland LM-1745 стоимость 4200 тыс.руб., который предназначен для погрузки-разгрузки автотранспорта.

Так как предприятие не имеет свободной наличности, поэтому новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях возможно предложить использование кредита банка или лизинг.

При сравнении текущей стоимости затрат по различным вариантам выбирается наименьшая стоимость, соответствующая более эффективному способу приобретения оборудования. Так, при лизинге распределение лизинговых платежей по годам в порядке возрастания обуславливает снижение общих затрат в текущих ценах на 1249,2 тыс.руб. (4644,4 – 3395,2), или на 26,9% в сравнении с приобретением за счет кредита, что свидетельствует об эффективности лизинга.

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг, существенном снижении общей его стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных размерах стартового капитала.

Приобретение телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 позволит предприятию сократить продолжительность строительства в планируемом периоде, что вызовет уменьшение накладных расходов, за счет относительного уменьшения их условно-постоянной части в связи с ростом объема строительно-монтажных работ.

При использовании телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 предприятие сможет увеличить объем выполняемых строительно-монтажных работ на 10%, тем самым снизить условно-постоянную часть в себестоимости на 13,9%.

Основным преимуществом лизинга, объясняющим его широкое распространение за рубежом и его растущую популярность в нашей стране, являются налоговые и амортизационные льготы.

Стороны лизинговой сделки в Российской Федерации в настоящее время используют следующие налоговые преимущества по сравнению с приобретением оборудования посредством банковского кредитования:

— стороны лизинговой сделки вправе применять ускоренную амортизацию с коэффициентом ускорения до трех, поэтому налог на имущество, уплачиваемый за все время амортизации, сокращается во столько же раз;

— лизингополучатель включает лизинговые платежи в себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль;

— лизингодатель включает в себестоимость проценты по кредитам, использованным для приобретения лизингового имущества. В случае же, если компания приобретает основные средства для собственного пользования, то она не может включать проценты по кредиту, полученному для приобретения основных средств, в себестоимость продукции (работ, услуг). Как результат, лизингодатель уменьшает свою налогооблагаемую прибыль, что в конечном итоге снижает лизинговые расходы лизингополучателя.

Перечисленные выше преимущества делают лизинг более привлекательным средством приобретения основных средств по сравнению с банковским кредитованием.

Список источников и литературы

Источники

1. Федеральный закон от 29 октября 1998 г N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29.01.2002 N 10-ФЗ и от 22.08.2004 N 122-ФЗ)
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Гражданский кодекс РФ.

Литература

1. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. Учебник для вузов. – М.: Дело и сервис. 2007.
2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 248 с.
3. Балабанов И. Г. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие 3-е изд., перераб. и доп. М..: Финансы и статистика, 2006.
4. Бланк И.А. Управление прибылью. – Киев: НикаЦентр, Эльга, 2009. – 544с.
5. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Эльга: Ника – Центр, 2007г.
6. Банковское дело/ учебник под ред. О. И. Лаврушина. 7-е изд. пер. и доп. – М.: Кнорус. 2008.
7. Богатко А. Н. Система управления развитием предприятия (СУРП) — М.: Фин. и стат., 2006.
8. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия. Методическое пособие. — М.: ИНФРА — М, 2007. — 334 с.
9. Илинигин И. Лизинг при экспорте машин и оборудования/ ЭКО. №9.2005.
10. Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2005г.
11. Любушин Н. П. Анализ финансово — экономической деятельности предприятия: Учебный курс – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Эльга: Ника – Центр, 2006г.
12. Ольховская Р.Г. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. – М.: Лизинг ревю, 2005. №1/2.
13. Попов А.А. Агропромышленный комплекс России: проблемы и решения/ А.А. Попов, М.А. Яхъяев. — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2008. — 409 с.
14. Пелих А.С., Джуха В.М., Дреев Г.А. Практикум по экономике предприятий и отраслей промышленности: Учеб. пособие / РГЭА — Ростов-н/Д., — 2008. — 110 с.
15. Прилуцкий Л. «Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации» — М.: «Ось-89», 2006.
16. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.: Учебное пособие 2-е изд. перераб. и доп. Минск-М: ИП «Экоперспектива», 2007.
17. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б, Нарядовой В.Л. Финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие / Юж. — Рос. гос. техн. ун-т. (НПИ) — Новочеркасск: Набла, 2008. — 103 с.
18. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент: Учебник, 2-е изд., — М.: ЗАО «Бизнес-школа» Интел-Синтез», 2009. — 464 с.
19. Чечевицина Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебной пособие д/вузов – Изд. 2-е, доп. и перераб. Ростов н/Дон: Феникс, 2006. – 384 с.
20. Финансовый менеджмент: Учебник/ Под редакцией д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2007.- 284с.
21. Экономика предприятия и отрасли промышленности. Серия «Учебники, учебные пособия». — 4-е изд., перераб. и доп. — Ростов н/Д: «Феникс», 2008, 544 с.
22. Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я.Горфинкель, Е.М.Купряков, В.П.Прасолова и др.; Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. Е.М.Купрякова. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007 — 367 с.
23. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И.Волкова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2008 — 520 с.
24. Экономика фирмы: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А.Швандара. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2007 — 461 с.
25. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под. ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В.А.Швандара — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2006 — 718 с.
26. Экономика строительства: Учебник/ Под редакцией И.С. Степанова. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Юрайт – издательство, 2007 – 591с.

---

Страница:   1   2   3

---