СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ. 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 5
1.1 Понятие и сущность финансовой устойчивости. 5
1.2 Факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость предприятия 13
1.3. Методики анализа финансовой устойчивости предприятия. 15
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ПАО «ИНГРАД» 26
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «ИНГРАД». 26
2.2 Анализ финансового состояния ПАО «ИНГРАД». 29
2.3 Анализ финансовой устойчивости ПАО «ИНГРАД». 38
3 РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПАО «ИНГРАД». 45
3.1 Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости ПАО «ИНГРАД» 45
3.2 Расчет и обоснование экономической эффективности предложенных мероприятий 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 60
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.. 63
ПРИЛОЖЕНИЯ.. 67
ВВЕДЕНИЕ
Финансовая устойчивость предприятия является одним из главных условий жизнедеятельности, развития и обеспечения высокого уровня конкурентоспособности предприятия. Именно финансовая устойчивость предприятия характеризует эффективность операционного, финансового и инвестиционного развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам.
В условиях нестабильности внешней среды и под влиянием финансово-экономического кризиса для предприятия все более актуальной становится проблема стабилизации деятельности предприятия, обеспечение его жизнеспособности и создание условий дальнейшего развития.
Актуальность темы исследования заключается в необходимости повышения эффективности процесса системы управления финансовой устойчивости строительного предприятия, поскольку именно это в первую очередь связано с управлением капиталом предприятия, однако принцип системности, который широко используется в ходе осуществления финансового анализа, управления финансовой устойчивостью предприятия объединяет в себе и управлением доходами и расходами, и движением активов и управления денежных потоков и другими аспектами деятельности предприятия.
Поэтому, именно система управления финансовой устойчивостью предприятия является главным звеном всей деятельности, а так как на сегодняшний день в условиях кризиса и социально-политической нестабильности предприятиям трудно держать уровень финансовой устойчивости, то определение механизма управления ней является весьма актуальным вопросом.
Объект исследования – ПАО «Инград».
Предмет исследования – направления повышения финансовой устойчивости ПАО «Инград».
Цель работы — разработать экономически обоснованные направления устойчивости финансовой устойчивости компании «Инград».
Задачи исследования:
- Разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости строительного предприятия ПАО «Инград».
- Провести расчет и экономическое обоснование эффективности предложенных мероприятий.
Теоретическая и методологическая основа данной работы представляет собой основные положения экономического и финансового анализа, современные стратегии управления организацией, описанные в отечественной и зарубежной литературе.
В ходе работы применялись основные методы финансового и экономического анализа, общенаучные способы исследования и основные методы определения вероятности наступления банкротства.
Информационной базой данной работы являются нормативно-правовые документы, материалы экономических конференций, периодическая финансовая литература, различные интернет-ресурсы и учебные издания, посвященные исследуемым вопросам.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
1.1 Понятие и сущность финансовой устойчивости
В рыночной экономике устойчивость организации является одним из важнейших факторов оценки её конкурентоспособности. Чем выше устойчивость организации, тем более она независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры.
Стремление организаций сохранить достигнутый уровень деятельности, получить различные конкурентные преимущества перед прочими фирмами, укрепить свой экономический потенциал, приумножить благосостояние собственников компаний в современных условиях зависит от способности организации противостоять негативному воздействию внешней среды бизнеса и эффективно использовать все её ограниченные ресурсы и поддерживать нужный уровень конкуренции.
Следовательно, для его обеспечения нужны стабильно и эффективно действующие предприятия, в связи с чем актуализируется вопрос обеспечения их устойчивости.
Для того чтобы наиболее полно и всесторонне раскрыть сущность финансовой устойчивости и дать ей определение обратимся к существующим мнениям различных авторов.
Краткий сравнительный анализ понятия «финансовой устойчивости» приведен в Приложении 1.
Анализ различных точек зрения о содержании понятия «финансовая устойчивость» показывает, что по исследуемой проблеме нет единого взгляда различных авторов. Большинство из них представляют финансовую устойчивость более узко, чем следовало бы, выражая финансовую устойчивость одним или двумя показателями. Однако очевидно, что финансовая устойчивость — многомерное экономическое явление, следовательно, выражается системой показателей.
Исследовав точки зрения различных авторов и уточнив основные характеристики понятия финансовой устойчивости организации, можно предложить следующее определение: Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта — это способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска и изменяющейся среды бизнеса с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учётом интересов общества и государства.
Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны.
Одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости организации является её платёжеспособность, то есть способность своевременно выполнять все свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера и ликвидность.
Рассмотрим характеристику финансовой устойчивости в понимании Литовченко В.П.
Изначально автор предлагает нам обратиться к понятию финансового состояния предприятия (далее ФСП).
ФСП – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент времени способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, и вовремя рассчитываться по обязательствам, сохраняя при этом инвестиционную привлекательность.
На протяжении всего существования предприятия происходит непрерывный процесс обращения его капитала, меняется структура финансовых активов и источников их формирования. И как следствие финансовое положение предприятия.
Оно может быть как устойчивым, стабильным, так и неустойчивым, предкризисным или даже находиться в состоянии кризиса и банкротства. Об устойчивом или неустойчивом финансовом положении компании может говорить его способность производить платежи, реагировать на внешних и внутренних агрессоров, балансировать на рынке в условиях жестокой конкуренции, поддерживать платежеспособность в непредвиденных обстоятельствах.
Текущая платежеспособность организации проявляется как ее внешнее финансовое состояние, в то время как финансовая устойчивость демонстрирует внутреннюю сторону организации, обеспечивая ее платежеспособность в длительной перспективе, основой для которой служит сбалансированность активов и пассивов организации, а так же доходов и расходов, и положительных и отрицательных денежных потоков[3].
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.
На рисунке 1, представленном ниже, продемонстрирована взаимосвязь платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Рисунок 1 – Взаимосвязь платежеспособности и финансовой устойчивости организации
Устойчивое финансовое положение предприятие формируется при соблюдении следующих условий:
— организация обладает активами хорошего качества;
— организация имеет достаточный уровень собственного капитала, рентабельности, ликвидности;
— организация получает стабильные доходы;
— организация имеет возможность получать кредиты и займы на выгодных условиях.
Помимо выше перечисленного компания должна обладать гибким капиталом, и управлять им таким образом, чтобы доходы перекрывали расходы и при этом приносили прибыль, для обеспечения самоокупаемости и возможности роста и расширения компании.
Финансовая устойчивость оценивается по разным параметрам, которые в совокупности дают нам представление о положении фирмы в целом.
Индикаторы финансовой устойчивости, согласно Г.И. Савицкой, можно классифицировать как статичные и динамичные[4].
К статичным индикаторам автор относит показатели, характеризующие структуру капитала, равновесие отдельных групп активов и пассивов, ликвидность баланса. Они фиксируют состояние предприятия на определенную дату, по ним же и определяется тип финансовой устойчивости.
К динамичным индикаторам относят показатели деловой активности, которая проявляется в постоянстве получения предприятием прибыли, ускорении оборачиваемости капитала и эффективности его использования. Положительная динамика данной группы показателей демонстрирует нам финансово устойчивое положение организации в перспективе.
Стабильное и устойчивое финансовое состояние предприятия зависит от результатов его работы в ходе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Если поставленные планы и задачи выполняются, не смотря на постоянно изменчивую экономическую среду, то это положительным образом отражается на финансовом положении предприятия. Если же, напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости товаров и услуг, уменьшение прибыли, то, как следствие незамедлительно ухудшается финансовая ситуация на предприятии и падет уровень его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние организации – итог грамотного финансового, правового и экономического управления всем комплексом факторов, так или иначе влияющих на результаты хозяйственной деятельности предприятия.
В то же время, когда предприятия поддерживает оптимальный уровень финансовой устойчивости, это позволяет ему положительно влиять на выполнение производственных планов и обеспечение производства всеми необходимыми ресурсами. Поэтому, если рассматривать финансовую устойчивость как часть хозяйственной деятельности предприятия, то стоит сказать, что она должна быть ориентирована на обеспечение планомерных поступлений и финансово грамотное расходование денежных ресурсов, соблюдение экономического и финансового планирования, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и эффективность его использования.
Так вот чтобы понять уровень финансовой устойчивости и разработать план по ее повышению, стоит провести анализ.
Экономический анализ – это научный способ познания сущности экономических явлений и процессов, основанный на расчленении их на составные части и изучении во всем многообразии связей и зависимостей.
Для проведения анализа финансовой устойчивости ставят следующие задачи:
— своевременная независимая и объективная диагностика финансового состояния предприятия, идентификация «проблемных зон» и причины их появления;
— поиск источников улучшения финансового состояния, подъема уровня платежеспособности;
— разработка методов после эффективного и продуктивного использования финансовых ресурсов;
— прогнозирование возможного финансового положения предприятия в будущем и разработка моделей финансового поведения фирмы в различных экономических условиях, с различным уровнем конкуренции.
В основном анализ финансовой устойчивости предприятия базируется на относительных показателях баланса, т.к. абсолютные достаточно тяжело сопоставить в условиях инфляции и постоянно меняющегося рынка.
Для того чтобы показать, какие блоки включает в себя анализ финансового состояния, обратимся к учебнику Г.И. Савицкой «Экономический анализ».
Рисунок 2 – Модель анализа финансового состояния предприятия
Относительные показатели анализируемого предприятия сравниваются с:
— общепринятыми нормами показателей для оценки уровня риска и возможности банкротства;
— аналогичными показателями других предприятий, функционирующих в той же отрасли экономики для выявления сильных и слабых сторон предприятия и построения стратегии дальнейшего развития;
— аналогичными показателями за предыдущие периоды, для выявления ошибок, их исправления и предотвращения в будущем.
Далее изучаются факторы, влияющие на изменение показателей финансовых коэффициентов, оценивают степень их подверженности внешним и внутренним факторам, а так же различным управленческим решениям.
И в заключение оценивается общее финансовое положение организации и ее платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства. Полнота и результативность анализа финансовой устойчивости во многом зависит от информационной базы.
Ее основными источниками для анализа могут послужить:
— бухгалтерский баланс предприятия;
— отчет о финансовых результатах;
— отчет об изменении капитала;
— отчет о движении денежных средств;
— пояснения к годовой бухгалтерской отчетности и др.
Чтобы сформировать собственное понимание и дать определение финансовой устойчивости стоит обратиться к нескольким авторам.
Барри М.М. определяет финансовую устойчивость как характеристику стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в обшей сумме используемых финансовых средств[6].
В наиболее общем виде финансовая независимость предприятия характеризует структуру его капитала и степень зависимости от внешних источников финансирования. Финансовая устойчивость предприятия характеризует его способность осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности.
По мнению Барри М.М. степень снижения финансовой устойчивости напрямую зависит от количества вложенных средств в активы с высокой степенью риска. Финансовую устойчивость он отличает тем, что к собственным источникам финансирования предприятия прибавляется сумма долгосрочных кредитов.
Итак, опираясь на мнения нескольких авторов можно сделать вывод, что финансовая устойчивость характеризуется стабильным развитием компании, независимо или малозависимо от кредиторов и инвесторов, за счет эффективного использования капитала, его сбалансированности, грамотной экономической политике управления финансами и денежными потоками организации, а так же прогнозирования финансового положения предприятия в будущем и маневренности в условиях конкуренции и изменчивости рынка.
1.2 Факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость предприятия
На финансовую устойчивость влияют разнообразные факторы (внутренние и внешние): структура и динамика расходов, отраслевая принадлежность, структура услуг, размер уставного капитала, состояние имущества и финансовых ресурсов, уровень платежеспособного спроса, конкуренция, экономические условия хозяйствования, внешнеэкономические связи, налоговая, кредитно-финансовая, учетная, инвестиционная политика и т.д. Важными факторами, от которых зависит финансовая устойчивость предприятия, является именно внутренние факторы, такие, как качество управления прибылью предприятия и структурой его заемных и собственных средств.
Финансовая устойчивость предприятия зависит от эффективного управления финансовыми ресурсами и определяется соотношением собственных и заемных средств, активов и источников их финансирования.
Наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия имеют внутренние факторы, такие как: несовершенна организационная структура, неэффективность инвестиционно-инновационной политики, недостаточность финансовых ресурсов, низкий контроль за всеми процессами на предприятии. К внутренним факторам, характеризующихся значительным негативным влиянием на финансовых состояние предприятий, следует отнести такие факторы, как рост дебиторской задолженности, недостаточность собственных оборотных средств, неэффективность финансовых вложений, значительный процент морального и физического обесценения основных активов, низкий уровень технологического обновления, отсутствие достаточной мотивации работников предприятия [6].
Дефицит собственных оборотных средств на предприятии выступает основной причиной снижения уровня финансовой устойчивости и ухудшение финансового состояния предприятия. Каждое предприятие в условиях ограниченности финансовых ресурсов должно искать пути улучшения уровня финансового состояния. Одним из таких мероприятий является создание собственного кредитного фонда. В своем кредитном фонде могут аккумулироваться средства, полученные в результате проведения таких операций предприятия, как финансовый лизинг, размещение свободных денежных средств на депозитных счетах, операции с ценными бумагами, предоставление другим предприятиям коммерческого кредита. Для современных предприятий, функционирующих в одинаковых внешних условиях, большое практическое значение приобретает обеспечение внутренних факторов, обеспечивающих его финансовой устойчивости[7].
Существенным фактором финансовой устойчивости является состав и структура активов, а также эффективное управление активами предприятия. Финансовое состояние предприятия и потенциал его развития в значительной степени зависят от качества управления активами, уровня привлечение оборотных средств, их структуры, величины активов в денежной форме. при осуществлении хозяйственной деятельности предприятием значительно повышается возможность увеличить собственный будущую прибыль при уменьшении запасов и ликвидных средств с автоматическим привлечением капитала в производственный процесс. Однако, следует отметить, что вместе с этим, значительно возрастает риск неплатежеспособности предприятий вследствие дефицита ряда ресурсов (полуфабрикаты, сырье, материалы).
Также значительное влияние на финансовую устойчивость предприятия производит правильный выбор специфики управления финансовыми ресурсами, состав и структура данных ресурсов. Следует отметить, что наличие у предприятия значительного объема собственных финансовых ресурсов обеспечить ему большую уверенность относительно сохранения финансовой устойчивости.
Выше перечисленные различные факторы влияния могут негативно влиять на финансовую устойчивость субъектов хозяйствования. Учитывая это основной целью предприятия, функционирующих на рынке, является своевременный анализ, оценка и выявление финансовых рынков с учетом влияния различных факторов внутренней и внешней среды хозяйствования предприятий.
1.3. Методики анализа финансовой устойчивости предприятия
Методика анализа финансовой устойчивости представляет собой совокупность аналитических процедур, используемых для определения финансово – хозяйственного состояния предприятия.
Для осуществления диагностики финансовой устойчивости и ликвидности следует применять методы, используемые на практике, и которые позволяют использовать эффективные управленческие решения. К таким методам необходимо отнести: трансформационные, вертикального и горизонтального анализа отчётности, методы дискриминантного анализа, коэффициентный анализ.
Трансформационные методы применяются в случае трансформации отчётности в более удобный вид. В данном случае его применение возможно для распределения активов и пассивов по группам, то есть объёмы активов и пассивов остаются стабильными, однако они формируются по-другому, чем в балансе предприятия, с целью облегчения проведения диагностики.
Вертикальный анализ направлен на определение и изменение структуры активов и пассивов, распределённых, соответственно, по уровню ликвидности и сроками возвращения. Горизонтальный анализ заключается в изучении изменений величины активов, пассивов, денежных потоков и коэффициентов ликвидности в динамике.
Методы дискриминантного анализа применяются, когда в процессе диагностики платежеспособности определяется вероятность банкротства. В этом аспекте применяют отечественные и зарубежные модели оценки вероятности банкротства.
Коэффициентный анализ применяется в процессе расчёта показателей ликвидности: коэффициент абсолютной, быстрой, текущей и общей ликвидности. К этому методу применяют ещё два метода: нормативный (сравнение коэффициентов объекта диагностики с нормативными значениями) и бенчмаркинг (сравнение показателей ликвидности с аналогичными показателями предприятия-аналога, конкурента, лидера в отрасли или регионе).
При проведении анализа необходимо рассматривать не только долгосрочные обязательства, поскольку имеются текущие платежи в краткосрочном периоде, которые составляют значительную часть от суммы всех платежей. И, соответственно, зависимость платежеспособности от погашения краткосрочных займов очевидна, потому что именно они влияют на платежеспособность предприятия. В ситуации, когда банки из-за высокого уровня рисков кредитования не заинтересованы в предоставлении кредитов предприятий, то, как следствие, большинство предприятий имеют высокую задолженность по краткосрочным обязательствам.
На первом этапе анализа ликвидности предприятия проводится анализ ликвидности его баланса на основе группировки активов по их степени ликвидности и пассивов по срокам их погашения.
Активы предприятия принято разделять на 4 группы в зависимости от уровня ликвидности: абсолютно ликвидные, быстро ликвидные, медленно ликвидные, тяжело ликвидные активы. К каждой из этих групп принадлежит определённый вид актива. Состав каждой группы актива отражен в таблице 1.
Таблица 1 – Распределение актива по степени ликвидности
| Вид актива | Состав группы |
| абсолютно ликвидные активы | денежные средства |
| быстро ликвидные активы | дебиторская задолженность, готовая продукция |
| медленно ликвидные активы | производственные запасы, незавершенное производство |
| тяжело ликвидные активы | необратимые активы |
В сжатом виде 3 первые группы активов равны сумме оборотных активов и внеоборотных активов, удерживаемых для продажи, и групп выбытия. К четвертой группе активов относятся внеоборотные активы предприятия, подавляющую долю которых составляют основные средства, незавершенное строительство, нематериальные активы и прочие внеоборотные активы.
Однако в литературе существуют противоречия между тем, какие активы к какой группе относить. Таким образом, внеоборотные активы и группы выбытия, которые признаются удерживаемыми для продажи, и период завершения продажи, по которому продлён срок более одного года, относятся к трудно ликвидным активам. Однако, если продажа, как ожидается, будет завершена в течение года с даты признания их предназначенными для продажи, то они относятся к медленно ликвидным активам.
С целью определения уровня платежеспособности предприятия необходимо также распределить пассивы по срокам их возврата. Таким образом, пассивы баланса делятся на 4 группы (таблица 2).
Таблица 2 – Распределение пассивов по срокам возврата
| Вид актива | Состав группы |
| Наиболее срочные пассивы | текущие обязательства, кредиторская задолженность по услугам |
| Краткосрочные пассивы | краткосрочные кредиты банка |
| Долгосрочные пассивы | долгосрочные обязательство |
| Устойчивые пассивы | собственный капитал |
Срочные и краткосрочные пассивы в сумме должны равняться третьему разделу пассивов баланса: текущие обязательства и обеспечения.
Баланс предприятия считают абсолютно ликвидным, если: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
При этом, если выполняются первые три обязательных условия ликвидности А1≥А1, А2≥П2; А3≥П3, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то выполняется и последнее неравенство А4≤П4, которое имеет балансирующий характер и подтверждает наличие у субъекта хозяйствования собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Основными показателями, определяющими ликвидность предприятия, является коэффициент абсолютной, быстрой, текущей и общей ликвидности. Расчетные значения этих коэффициентов, позволяющих выявлять, какая часть текущих долгов предприятия покрывается различными активами.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся наличности (нормативное значение – 0,2-0,3). Чем большая его величина, тем высшая гарантия погашение долгов: (1)
где ДС – денежные средства и их эквиваленты, тыс. руб.;
ТФИ – текущие финансовые инвестиции, тыс. руб.;
ТО – текущие обязательства, тыс. руб.
Считается, что если денежные средства покрывают 20% текущих обязательств, то предприятие способно осуществлять текущие расчеты (то есть в пределах нескольких дней).
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение средств краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи за которой ожидаются на протяжении 12 месяцев после отчётной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств (нормативное значение – 0,7-0,8):(2)
где ДС – дебиторская задолженность, платежи за которой ожидаются на протяжении 12 месяцев после отчётной даты, тыс.руб.;
ТО – текущие оборотные активы, тыс. руб.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов включительно с запасами к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия краткосрочные обязательств оборотными активами: (3)
где ОА – оборотные активы, тыс.руб.
Коэффициент покрытия свидетельствует о рациональном соотношении между текущими активами и пассивами. А поскольку запасы очень часто трудно превратить в абсолютно ликвидные активы, то норматив достигает свыше 2,0-2,5.
Финансовая устойчивость предприятия и её диагностика – это достаточно сложное явление, как в понятийном, так и методическом аспектах. Финансовая устойчивость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использованием. Она зависит от эффективного управления финансовыми ресурсами, определяется оптимальной структурой активов и оптимальным соотношением собственных и заимствованных средств.
В таблице 3 представлены показатели, характеризующие оценку финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 3 – Показателей финансовой устойчивости предприятия [19]
| Наименование показателя | Расчет показателя | Нормальное ограничение | Пояснения | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||||||
| 1.Коэффициент капитализации | где ЗК – заёмный капитал СК – собственный капитал | ≤ 1,5 | Показывает объём привлечённых средств на 1 рубль вложенных в активы собственных средств | ||||||
| 2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
| где ВнА – внеоборотные активы ОА – оборотные активы | ≥ 0,5 | Показывает часть оборотных активов, финансируемых за счёт собственных источников | ||||||
| 3.Коэффициент автономии
| где ВБ – валюта баланса | 0,4 – 0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования | ||||||
| 4.Коэффициент финансирования |
| ≥ 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных, а какая – за счёт заёмных средств | ||||||
| 5.Коэффициент финансовой устойчивости | где ДЗК – дебиторская задолженность | ≥ 0,6 | Показывает часть активов, которые финансируется за счёт устойчивых источников | ||||||
| 6. Коэффициент концентрации заемного капитала |
где ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства | ≥ 0,5 | Характеризует долю заемного капитала в общей сумме капитала | ||||||
| 7 Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала |
где ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства | ≥ 0,5 | Показывает, сколько заемных средств привлечено на один руб. вложенных в активы собственных средств | ||||||
| 8. Коэффициент привлечения источников во внеоборотные активы |
| ≤ 0,1 | Показывает часть внеоборотных активов , которая финансируется за счет долгосрочных заемных средств | ||||||
| 9. Коэффициент обеспечения собственными средствами | ≥ 0,1 | Отображает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств | |||||||
| 10. Коэффициент финансового левереджа |
| ≤ 0,1 | Характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств |
Информационной основой для проведения анализа финансовой устойчивости выступает бухгалтерская информация.
Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основан на расчёте показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия.
Сравнение запасов и источников их финансирования дат возможность определить тип финансовой устойчивости. При этом, объем запасов определяется производственной программой предприятия. Источниками финансирования запасов выступают, в первую очередь, собственные оборотные средства, в случае их недостатка предприятие прибегает к использованию долгосрочных и краткосрочных кредитов банков.
- Наличие собственных оборотных средств (СОС) представляет собой разницу между суммой собственного капитала предприятия и внеоборотными активами:
СОС = СК – внА (4)
- Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ)определяют по формуле:
СДИ = СОС + ДКЗ, (5)
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).
- Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)определяется как:
ОИЗ = СДИ + ККЗ, (6)
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).
Показателям, которые характеризуют наличие источников финансирования запасов, соответствуют три показателя обеспеченности их соответствующими источниками финансирования:
- Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС – З, (7)
где ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы (раздел II баланса).
- Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (∆СДИ):
∆СДИ = СДИ – З. (8)
- Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ):
∆ОИЗ = ОИЗ – З. (9)
На основе результатов определения объёмов резервов и источников их формирования даётся возможность выделить следующие типы финансовой устойчивости, при этом используется трёхмерный показатель:
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).
где функция определяется:
Согласно значению функции, определяется тип финансовой устойчивости:
- Абсолютная финансовая устойчивость. В данном случае трёхмерный индикатор имеет вид: М = (1, 1, 1) и характеризуется тем, что расходы полностью покрываются за счёт обращения капитала, при этом предприятие не зависит от кредитов. Данная ситуация характеризует крайний тип финансовой стабильности и наблюдается на предприятиях довольно редко. В тоже время её нельзя назвать идеальной, поскольку предприятие не использует внешние финансовые источники в процессе своей финансово- хозяйственной деятельности[13].
- Нормальная устойчивость, в данном случае трёхмерный показатель имеет вид: М = (0, 1, 1). В этом случае обеспечивается оптимальное использование собственных и кредитных ресурсов, то есть данное положение предприятия характеризуется нормальной устойчивостью, что выступает гарантией платежеспособности предприятия.
- Неустойчивое финансовое состояние, в данном случае трёхмерный показатель имеет вид: М = (0; 0; 1) и характеризуется наличием нарушений в уровне платежеспособности, но при этом имеется возможность восстановить его. В этом случае предприятию необходимо привлечь дополнительные источники для покрытия своих расходов.
Кризисное финансовое состояние, в данном случае трёхмерный показатель имеет вид: М = (0; 0; 0) и характеризуется тем, что предприятие находится на грани банкротства, так как оно не может рассчитаться с кредиторами, есть кредиты, не уплаченные в установленные сроки и просроченные дебет или кредит долг.