Введение
Глава 1. Теоретические основы анализа и оценки финансового положения организации
1.1 Понятие и факторы, определяющие финансовое состояние организации
1.2 Способы и методы оценки финансовое состояние организации
1.3 Способы и методы обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости организации
Глава 2. Анализ и оценка финансового положения заемщика-юридического лица на примере АО «ХК «Металлоинвест»
2.1. Стандартные методики оценки финансового положения заемщика-юридического лица, принятые в банковской практике
2.2. Анализ и оценка финансового положения заёмщика АО «ХК «Металлоинвест»
2.3. Рекомендации по обеспечению платежеспособности и надлежащей финансовой устойчивости заемщика АО «ХК «Металлоинвест»
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Процесс перехода к рыночным отношениям поставил на первый план при взаимодействии экономических субъектов условия взаимовыгодного партнерства и общий экономический интерес, непосредственно связанный с кредитоспособностью заемщика.
Неплатежеспособное предприятие не будет привлекательно ни для поставщиков, ни для инвесторов. Оно создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов. На современном этапе формирования мировой экономики задачи любого хозяйствующего субъекта нацелены на определение позиций среди конкурентов и перспектив развития в будущем, что является жизненно важным этапом его деятельности. Предприятиям, для того чтобы уменьшить риск невозврата кредита в установленные сроки, необходимо проводить анализ финансового состояния и особенное внимание уделять своей финансовой устойчивости. Зачастую у предприятия на текущий момент имеются денежные средства для покрытия своих обязательств, тем не менее через несколько дней они могут испытывать потребность в привлечении заемных средств. Поэтому необходимо проводить анализ финансовой устойчивости с целью принятия руководством предприятия управленческих решений.
Общетеоретические и практические аспекты оценки финансового положения заемщиков нашли свое отражение в трудах О.Ю. Дягель, О.И. Лаврушина, Д.А. Ендовицкого, А.Д. Шеремета и других ученых и специалистов.
Комплексный анализ научной литературы показал, что зачастую показатели различных моделей и методик противоречат друг другу, наиболее значимые для прогноза аналитические коэффициенты на сегодняшний день в нашей стране не отражают реальной картины и не могут использоваться для расчета прогнозных значений.
Несмотря на значительное внимание, посвященное тематике оценки финансового положения, и достаточную практическую и теоретическую разработанность проблем его оценки, вопрос эффективной организации процесса комплексной оценки финансового положения заемщика остается пока недостаточно изученным.
Вышеизложенное определило актуальность темы исследования.
Объектом исследования является АО «ХК «Металлоинвест». Предметом настоящего исследования выступает оценка финансового состояния АО «ХК «Металлоинвест».
Целью данной выпускной квалификационной работы является оценка финансового положения АО «ХК «Металлоинвест» и разработка рекомендаций по ее совершенствованию.
Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:
– рассмотреть понятие и факторы, определяющие финансовое состояние организации;
– определить способы и методы оценки финансового состояния организации;
– проанализировать способы и методы обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости организации;
– охарактеризовать стандартные методики оценки финансового положения заемщика-юридического лица, принятые в банковской практике;
– провести анализ и оценка финансового положения заёмщика АО «ХК «Металлоинвест»;
– разработать рекомендации по обеспечению платежеспособности и надлежащей финансовой устойчивости заемщика АО «ХК «Металлоинвест».
В работе использованы общенаучные и специальные методы теоретического и эмпирического исследования: анализ и синтез, системный подход, логический метод, экономико-статистический метод.
Структура и объем работы обусловлены логикой проведения исследования и состоит из введения, двух глав, заключения, списка источников и приложений.
Глава 1. Теоретические основы анализа и оценки финансового положения организации
1.1. Понятие и факторы, определяющие финансовое состояние организации
Анализ кредитоспособности сопровождается подробным исследованием количественных и качественных характеристик заемщика с точки зрения их влияния на класс кредитоспособности, качество обеспечения по кредиту и степень кредитного риска[1].
В условиях рыночной экономики деятельность каждого хозяйствующего субъекта становится предметом внимания значительного круга других сторон, заинтересованных в результатах его функционирования.
Поясним, что понятие «организация» (ГК РФ) и понятие «предприятие» (как экономическая категория субъекта экономики-юридического лица) в работе используются как синонимы.
На основе доступной финансово-учетной информации партнеры предприятия, инвесторы, государственные органы, руководство стремятся адекватно оценить его финансовое состояние. Все это существенно увеличивает роль анализа финансового состояния для принятия управленческих решений[2].
Для предприятия и его партнеров весьма важное является его финансовая устойчивость, наличие которой свидетельствует о превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, то есть возможность имеющимися ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. В свою очередь, оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в наличные денежные средства. Таким образом, налицо взаимосвязь ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости субъекта хозяйствования.
Кроме того, следует отметить, что ликвидность является объективным условием обеспечения стабильной деятельности и финансовой устойчивости предприятий. Как показывает практика, именно от ликвидности зачастую зависит само существование предприятий, ведь предприятия прекращают свою деятельность в основном вследствие недостатка денежных средств, а не по причине недостаточной рентабельности.
Ниже проанализировано, какой смысл вкладывают в рассматриваемые понятия ученые. Начнем с анализа понятия «платежеспособность»[3]:
— под платежеспособностью понимается наличие у предприятия денежных средств и эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения;
— платежеспособность определяет способность предприятия быстро погашать свои краткосрочные обязательства. Платежеспособным считается предприятие, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства;
— платежеспособность – это более широкое качество финансового состояния, чем ликвидность, поскольку предполагает не только способность конвертирования оборотных активов в средства платежа, но и финансовую устойчивость предприятия;
— под платежеспособностью понимают возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои срочные обязательства.
Рассмотрев трактовки понятия «платежеспособность», представленные различными авторами, можно сделать вывод, что многих объединяет одинаковое понимание платежеспособности с позиции достаточности денежных средств. Вместе с тем, целесообразно предложить следующее обобщенное определение этого понятия, которое наиболее полно отражает его сущность: платежеспособность – это способность предприятия с помощью имеющихся у него ресурсов своевременно и в полном объеме рассчитаться по своим долговым обязательствам. Главным преимуществом такого подхода является отрицание строгой привязки к наличию денежных средств, поскольку по договоренности сторон предприятие может рассчитаться по своим долгам и другим способом.
Предприятие является платежеспособным, если его активы являются в достаточной степени ликвидными. Анализ термина «ликвидность» показывает, что нет единого и однозначного его определения. Это обусловлено разнообразием подходов в исследовании данной категорий, а также сложностью и комплексность данного понятия. Прежде всего, ликвидность предприятия является комплексным понятием и включает[4]:
— ликвидность активов, под которой понимают возможность превращения активов предприятия в наличные деньги без потери рыночной стоимости для обеспечения способности финансировать свою деятельность и погашать свои обязательства в срок и в полном объеме;
— ликвидность баланса, под которой понимают возможность активов при их преобразовании в наличные деньги за определенный срок погашать соответствующие по срокам обязательства в полном объеме, а также финансировать свою деятельность;
— ликвидность предприятия, которая представляет собой способность предприятия превращать свои активы в наличные деньги без потери своей рыночной стоимости, а также привлекать средства из внешних источников для выполнения всех своих обязательств в срок и в полном объеме, финансировать свою деятельность и постоянно поддерживать баланс между объемами соответствующих групп активов, выделенных по срокам превращения в деньги, и обязательств, выделенных по срокам их погашения.
Таким образом, ликвидность баланса – это частное понятие платежеспособности предприятия, а ликвидность активов – это частное понятие по отношению к ликвидности баланса. Что наиболее целесообразно под ликвидностью баланса предприятия понимать способность и скорость преобразования оборотных активов в денежные средства с целью погашения текущих обязательств как по мере поступления сроков их уплаты, так и просроченных долгов. Для обоснования этой точки зрения представим следующие тезисы[5]:
— во-первых, главное назначение оценки ликвидности состоит в исследовании возможности трансформации именно оборотных активов как наиболее мобильной части имущества в денежные средства. Вынужденная реализация необоротных активов – это уже не очень нормальное явление в деятельности субъектов рыночной экономики. Поэтому мы присоединяемся к мнению ученых-аналитиков, которые указывают именно на оборотные активы при формулировке данного термина;
— во-вторых, нельзя не учитывать, что способность к трансформации активов в деньги может происходить быстрее или медленнее, например, субъект хозяйствования может быстро продать оборотные активы, но со значительными скидками в цене, и получить меньшую сумму, чем реально стоит данное имущество, поэтому в определении мы указываем кроме способности к превращению в деньги, еще и на скорость этой трансформации;
— в-третьих, важным практическим вопросам оценки финансового состояния в условиях действия рынка является исследование возможности погашения именно текущих обязательств, а не всех долгов, в том числе и долгосрочных. Поэтому мы присоединяемся к мнению тех авторов, которые в этой части определения говорят именно о текущих обязательствах, соответственно, мы указываем на цель – это погашения текущих обязательств;
— в-четвертых, дискуссионным является вопрос о сроках погашения текущих обязательств, потому что они могут быть просроченные и непросроченные, а именно: те, которые наступают немедленно, и те, которые будут возникать в соответствии с действующим законодательством, в силу заключенных договоров, контрактов и др. Необходимо указывать все текущие долги, которые имеет хозяйствующий субъект, и не следует принимать во внимание исключительно непросроченные долги.
Следует также отметить, что существенной проблемой в науке является установление соотношения понятий «ликвидность» и «платежеспособность», поскольку в настоящее время нет однозначного подхода к трактовке данных категорий. Дискуссия среди ученых по этому вопросу возникла, на наш взгляд, из-за проблемы понимания их сущности: можно ли отождествлять данные термины, или один из них включает другой. Чаще всего ученые отождествляют названные понятия. В частности, литературе можно встретить такие формулировки: «баланс предприятия (а следовательно, и само предприятие) считается ликвидным (платежеспособным) в том случае, если суммы наличных средств и других ликвидных активов, а также возможности быстро мобилизовать средства из иных источников достаточны для своевременного погашения долговых и финансовых обязательств», «ликвидность – это способность предприятия выполнять свои обязательства за счет денежных средств и других имеющихся у него оборотных активов».
Анализируя данный понятия, можно прийти к выводу, что их авторы отождествляют понятие «ликвидность» и платежеспособность», поскольку ликвидность предприятия предусматривает не просто его способность выполнять обязательства в установленный срок, но и с минимальными затратами. Исходя из этого, ликвидность баланса предприятия, в отличие от его платежеспособности, должна учитывать привлечение ресурсов или трансформацию активов в наиболее ликвидную форму с минимальными затратами.
На наш взгляд, ликвидность является более узким понятием, потому что это – залог (обеспечение) платежеспособности. В свою очередь, платежеспособность является условием финансовой устойчивости предприятия. Другими словами, можно выстроить следующую иерархию экономических категорий: ликвидность – платежеспособность – финансовая устойчивость. Таким образом, достижение следующего уровня невозможно без выполнения условия предыдущего уровня.
В современной экономической отечественной и зарубежной литературе нет единого мнения относительно сущности категории «устойчивость предприятия». Это объясняется её комплексным характером. В связи с этим под устойчивостью предприятия понимается его способность достигать равновесного состояния в существующей экономической среде и удерживать данное состояние в течение относительно длительного периода времени в условиях воздействия изменяющихся внешних и внутренних факторов.
Финансовую устойчивость рассматривают как составную общеэкономической устойчивости предприятия (рисунок 1.1). Наряду с финансовой устойчивостью, в качестве еще одной составляющей общеэкономической устойчивости рассматривает организационная устойчивость. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия эффективно работать, достигая цели, динамично развиваться, противодействуя различным рискам в процессе деятельности.
Рисунок 1.1. Структура общеэкономической устойчивости предприятия
Понятие «финансовая устойчивость» (как неотъемлемая часть устойчивости предприятия в целом) в настоящее время имеет многочисленные толкования. Среди исследователей данного направления можно назвать В.Ф. Гапоненко, Ф.Х. Доронину, И.В. Жихарева и др. При этом авторами предлагаются различные подходы к толкованию определения «финансовая устойчивость предприятия»[6].
Так, В.Ф. Гапоненко в своих работах, касающихся рассмотрения вопросов, связанных с финансовым положением коммерческих организаций, полагает, что финансовая устойчивость предприятия может быть оценена качеством активов, достаточностью собственного капитала и эффективностью деятельности.
По мнению Ф.Х. Дорониной положение предприятия устойчиво, если оно располагает устойчивым капиталом, имеет ликвидный баланс, является платежеспособным и удовлетворяет требованиям к качеству капитала. И.В. Жихарев первостепенное значение в определении финансовой устойчивости придает наличию собственных средств.
Несмотря на выявленные отличия приведенных формулировок, следует отметить, что российские финансисты-теоретики и специалисты-практики в области финансового анализа сходятся в одном: финансовая устойчивость предприятия – это устойчивость его финансового положения в долгосрочной перспективе. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя активами, способно путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс осуществления своей экономической деятельности[7].
Обобщение взглядов отечественных и зарубежных ученых относительно определения понятия «финансовая устойчивость предприятия» позволило выделить два основных подхода к сущности данного понятия. Одни ученые рассматривают финансовую устойчивость в количественном аспекте, другие – в функциональном. Первый из этих подходов «во главу угла» ставит финансовые коэффициенты, характеризующие устойчивость предприятия. Сторонники же второго подхода концентрируют свое внимание на системе управления финансовой устойчивостью. Согласно их точке зрения, анализ финансовой устойчивости представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций всестороннего развития, научным обоснованием планов и управленческих решений, контролем за их выполнением, оценкой достигнутых результатов, а также поиском, измерением и обоснованием резервов повышения эффективности финансовых показателей деятельности предприятия.
Проанализировав сущность понятий «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» предприятия, систематизируем факторы, которые непосредственно влияют на исследуемые финансовые параметры.
Любое предприятие является открытой системой. В процессе получения ресурсов со стороны, проектирования и производства продукции или оказания услуг, реализации этой продукции или этих услуг во внешнюю среду предприятие активно взаимодействует с этой средой, а также со средой внутренней. Все это содержится в предпринимательском процессе, направленном на достижение целей предприятия. Но так как деятельность предприятий представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, то она зависит от многочисленных и разнообразных факторов, влияющих на нее.
Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. Все факторы, влияющие на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, можно классифицировать по различным признакам[8].
Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять платежеспособностью предприятия, осуществляя комплексный поиск резервов в целях повышения эффективности производства. Внешними (эндогенными) по отношению к предприятию являются те факторы, на которые оно не может влиять или это влияние может быть незначительным. Внешние факторы подразделяются на международные, национальные и рыночные.
Помимо деления факторов, оказывающих влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, на международные, национальные и рыночные, в научной литературе можно также встретить разделение данной группы факторов на факторы микросреды и макросреды, которые также называются факторами прямого и косвенного воздействия. Среду прямого воздействия еще называют непосредственным деловым окружением организации. Факторы среды косвенного воздействия или общее внешнее окружение обычно не влияют на платежеспособность и финансовую устойчивость также заметно, как факторы среды прямого воздействия. Однако руководству необходимо учитывать влияние и этих факторов. Особое влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия оказывают инфляционные процессы. В частности, влияние инфляционных процессов на изучаемый аспект финансового состояния предприятия сводится[9]:
— к занижению реальной стоимости имущества предприятия (поскольку оценка стоимости зданий, оборудования и других видов имущества производится на основе использования как старых, так и новых цен);
— к занижению реальной стоимости товарно-материальных ценностей и расходов на амортизацию, что вызывает, с одной стороны, неоправданное занижение себестоимости продукции, а с другой – необоснованное завышение прибыли;
— к невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для осуществления капитальных вложений;
— к выдвижению на первый план тактических, краткосрочных интересов предприятия, что выражается в росте фонда потребления и уменьшении фонда накопления: предприятие стремится сохранить реальный уровень оплаты труда и «проедает» и без того весьма скудные ресурсы оборотных средств и инвестиций;
— к обесценению всех видов доходов предприятия в результате падения курса рубля;
— к изъятию в бюджет фактически неполученной прибыли.
Если предприятия практически не могут или слабо влияют на негативные воздействия внешней среды, то влияние внутренних факторов является результатом управленческих решений администрации данного предприятия.
К внутренним факторам относятся те, которые непосредственно зависят от форм, методов и организации работы на самом предприятии (эндогенные). Внутренние факторы, оказывающие влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, можно разделить на качественные и количественные. К качественным факторам относятся: цель, область деятельности, традиции, репутация и имидж, форма собственности, организационная структура управления, организация системы управления, форма специализации, концентрация и диверсификация производства, прогрессивность средств и методов производства, уровень производственных запасов. К количественным факторам относятся: квалифицированный состав руководства и персонала, доля рынка и стадия жизненного цикла, инновационная деятельность, адаптивность фирмы, длительность производственного цикла, уровень производственных запасов, структура баланса, соотношение собственных и привлеченных средств, стоимость капитала, структура имущества, инвестиционная привлекательность, доход на акцию, уровень доходности и рентабельности[10].
Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия зависят от обеспеченности финансовыми ресурсами, необходимыми для его нормального функционирования, целесообразности их размещения и эффективности использования, финансовых взаимоотношений с другими юридическими и физическими лицами, а также от эффективности осуществления операционной, финансовой и других видов деятельности предприятия. При этом на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние производственные (показатели интенсивного и экстенсивного использования производственной мощности), организационные факторы (сбалансированность управленческих структур), факторы обращения (управление дебиторской и кредиторской задолженностями, надежность поставщиков и др.).
Следует иметь в виду, что анализ и принятие решений по устранению или уменьшению воздействия внутренних факторов необходимо производить с обязательным учетом влияния условий внешней среды на деятельность предприятия. В зависимости от действенности влияния тех или иных факторов на ухудшение платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия определяются конкретные причины возможного кризисного состояния организации, процедуры финансового оздоровления и меры выхода из возникшего кризиса.
Помимо деления факторов, оказывающих влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, выделяют также следующие их группы в соответствии с определенными признаками[11]:
- По возможности управления и воздействия на факторы можно выделить такие виды факторов, как объективные и субъективные. К первым можно отнести все природные факторы, стихийные бедствия, ценообразование, инфляцию и т.п. Субъективные факторы связаны с конкретной деятельностью человека, целиком и полностью зависят от него.
- По широте действия факторы разделяют на общие и специфические. К общим относятся факторы, которые действуют во всех отраслях экономики. Специфическими являются те, которые действуют в условиях отдельной отрасли экономики или предприятия.
- По направлению влияния на различные аспекты финансового состояния можно разделить на положительные и отрицательные.
- По степени детализации различают факторы первого, второго, третьего и последующих уровней подчинения. К факторам первого уровня относят те, которые непосредственно влияют на результативный показатель. В анализе платежеспособности предприятия к факторам первого порядка относят частные показатели ликвидности.
- По направлению зависимости факторы бывают прямо пропорционального действия (оборачиваемость запасов и затрат, коэффициент маневренности и т.д.) и обратно пропорционального действия (коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, величина краткосрочных обязательств и т.д.).
- По виду связи с изучаемым показателем бывают факторы функциональной зависимости и факторы вероятностной зависимости. Функциональный характер связь носит тогда, когда результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.
Учитывая содержание темы и предмета исследования, на первом этапе работы проведем терминологический анализ категории «кредитоспособность заемщика». Прежде всего, опираясь на материалы современных исследований в области рассматриваемой проблематики, систематизируем сложившиеся в литературе подходы к построению данного понятия.
По мнению А.Ф. Черненко, Н.Н. Илышевой, А.В. Башариной, авторов монографии «Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия», существующие определения кредитоспособности можно подразделить на группы. Признаки, по которым авторы выделяют группы, помогут нам в дальнейшем дополнить систематизацию определений рассматриваемой категории. Для этого сначала раскроем их содержательное значение[12].
Первая группа, представленная на рис. 1.1, объединяет определения, связывающие кредитоспособность предприятия с его финансовым положением, финансовыми результатами и другими экономическими характеристиками деятельности.
В работе Н.П. Любушина под кредитоспособностью понимается «имеющаяся у организации возможность погашать свои обязательства за счет активов». При этом отмечается, что кредитоспособность оценивается на основе показателей финансового состояния, а именно ликвидности и платежеспособности.
В исследовании О.П. Горячевой – О.В. Коневой «кредитоспособность банковских клиентов – финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора».
Данное определение не связывает кредитоспособность непосредственно с возможностью получения или погашения кредита. С другой стороны, определение предполагает, что кредитоспособная организация имеет возможность рассчитаться по всем своим обязательствам, в том числе и по кредитным.
Таким образом, главный признак, определяющий данное понимание кредитоспособности, – это финансовое состояние компании. Финансовое состояние определяется способностью экономического субъекта
«финансировать свою деятельность, обеспечивать финансовую устойчивость, платежеспособность и инвестиционную привлекательность с учетом своей институциональной специфики».
Система показателей финансового состояния обеспечивает оценку категорий. Основные показатели – это показатели ликвидности и платежеспособности, показатели деловой активности (оборачиваемости), показатели рентабельности, показатели финансовой устойчивости. В свою очередь, кредитоспособность опирается на анализ финансового состояния для вынесения решения о способности заемщика расплатиться по кредиту.
Вторая группа определений кредитоспособности рассматривает её, как способность своевременно и в полном объеме погасить кредит. Авторами этой группы определений является О.И. Лаврушин, В.Г. Артеменко и О.П. Горячева, О.В. Конева.
В работе О.И. Лаврушина и В.Г. Артеменко[13]: «Кредитоспособность клиента коммерческого банка – способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам)».
О.П. Горячева – О.В. Конева отмечают, что «кредитоспособность заемщика – это способность организации полностью и в срок рассчитаться по своим обязательствам и является мерилом при определении целесообразности и форм кредитных отношений»[14].
В данной группе определений, кредитоспособность рассматривается в непосредственной связи с погашением кредита. О.И. Лаврушин отделяет понятие кредитоспособности от платежеспособности – одного из основных показателей в системе финансового состояния заемщика. «В отличие от платежеспособности, кредитоспособность не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-то дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу», а платежеспособность оценивается только на отчетную дату и прошлый период. Другим важным отличием между кредито- и платежеспособностью является то, что при анализе кредитоспособности изучаются не только количественные, но и качественные характеристики организации. И, помимо анализа финансово- хозяйственного состояния заемщика, при оценке кредитоспособности исследуется конкретная кредитная операция, т.е. возможность эффективного использования заемных средств. Данные отличия-разграничения приведены в работе К. Сальникова «Кредитоспособность и платежеспособность – есть ли разница?», на которую ссылаются авторы монографии.[15]
Определения третьей группы связывают кредитоспособность со способностью не только погасить, но и получить кредит. Примером может служить определение Н.А. Казаковой: «Кредитоспособность экономического субъекта — это возможность и целесообразность получения им (предоставления ему) заемных средств в виде кредита или займа в разных формах, реализуемая через систему условий, гарантирующих своевременность возврата заемных средств в соответствии с договором или контрактом».[16]
В данном случае, Н.А. Казакова, основываясь на понимании кредитоспособности – как способности погасить кредитную задолженность в срок, добавляет немаловажный факт получения кредита. При этом она уточняет, что формы займов могут быть разными, и особое внимание уделяет условиям, по которым будет погашен кредит, в соответствии с договором или контрактом.
В рамках четвертой группы кредитоспособность рассматривается не только как способность своевременно и в полном объеме погасить кредит, но и как мера кредитного риска банка. Данное определение представлено в комментарии к Федеральному закону «О кредитных историях». На него опирается в своем исследовании Д.А. Ендовицкий: «Кредитоспособность заемщика (хозяйствующего субъекта) – его комплексная правовая и экономическая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить возможность в будущем, полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска при кредитовании конкретного заемщика». Такое определение учитывает, помимо финансовых, – правовые характеристики заемщика (дееспособность, правоспособность, деловую репутацию). Определения данной группы применимы для случая оценки риска банка по предоставлению кредита[17]. Подобно Д.А. Ендовицкому, Н.В.Никитина[18] в своей работе предлагает такое определение: «Под кредитоспособностью хозяйствующих субъектов понимается такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности ссудозаемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляют содержание банковского анализа кредитоспособности».
Следовательно, понятие, предложенное Д.А. Ендовицким и Н.В. Никитиной, предполагает под кредитоспособностью, как и в ранее предложенных группах, – способность к погашению кредита. Но при этом вводится уточняющий признак на основе анализа возможности рассчитаться по кредиту, в виде оценки степени риска в кредитовании заемщика.
Авторы монографии, через рассмотрение пониманий кредитоспособности и распределения их на четыре группы, предлагают рассмотреть понятие кредитоспособность как «способность предприятия не потерять свою платежеспособность после получения кредита и начала целевого использования данных привлеченных средств». Следовательно, предложение данного понятия выделит пятую группу определения.
Главный признак этого определения — прогнозирование финансовой деятельности предприятия после получения кредита.
Обобщив выше рассмотренные подходы, предложим авторское дополнение данного понятия, содержащее в себе синтез наиболее содержательных, по нашему мнению, смысловых его характеристик, выделенных упомянутыми исследователями.
Кредитоспособность коммерческой организации – это комплексная правовая и экономическая характеристика, которая:
а) выражается финансовыми и нефинансовыми показателями;
б) отражает возможность и целесообразность получения экономическим субъектом заемных средств в виде кредита или займа в разных формах, выражающихся через систему условий, гарантирующих своевременность и полноту возврата заемных средств в соответствии с договором или контрактом, определяющая степень риска при кредитовании конкретного заемщика.
В данном случае, смысловая интерпретация «возможности и целесообразности получения заемных средств» основана на определении Н.А. Казаковой и входит в понимание кредитоспособности, характеризуя экономического субъекта как возможного получателя заемных средств[19]:
«целесообразность» является составной частью и дополнительным условием «возможности», формирующим необходимость получения кредита. Д.А. Ендовицкий предлагает оценить «возможность в будущем рассчитаться по долговым обязательствам».
Следовательно, комплексность определения кредитоспособности подчеркивает необходимость учета при построении ее дефиниции, помимо экономических и финансовых характеристик заемщика, и правовые, а также тот факт, что возможность получения заемных средств является следствием оценки «возможности» рассчитаться предприятием по кредитным обязательствам.
Из всего вышесказанного, можно сделать следующие выводы:
Во-первых, наглядное представление основных признаков кредитоспособности в комплексе, указывает на необходимость использования соответствующих критериев и показателей оценки.
Во-вторых, их совокупность и определенная последовательность применения формируют основу для разработки методики анализа кредитоспособности. Причем последняя обязательно должна учитывать отраслевые особенности деятельности субъекта, а также факторы, влияющие на формирование характеристики кредитоспособности.
В-третьих, факторы, влияющие на кредитоспособность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, взаимосвязаны между собой и влияют на результаты деятельности предприятия в различных направлениях: одни – положительно, другие – отрицательно. Поэтому в современных условиях нестабильности и неопределенности особенно актуальным становится вопрос исследования и учета всех факторов, влияющих на изучаемые аспекты финансового состояния предприятия.