2. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «АВТО-СПУТНИК ИМПОРТ»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Машзавод» – ОАО «Машиностроительный завод» учреждено решением Комитета по управлению государственным имуществом Воронежской области путем преобразования государственного предприятия «Машзавод». Постановлением местного самоуправления г. Воронежа от 09.04.93 г. №206 произведена соответствующая государственная регистрация названного общества, регистрационный номер ЛРБ-251.
Предприятие специализируется на выпуске спецавтомобилей, автоцистерн, фургонов, автогидроподъемников, прицепов и полуприцепов к грузовым автомобилям для перевозки жидкостей, прицепов тракторных (коммунальная техника), сельхозтехники (грабли-ворошилки), мелкощитовой опалубки, станков специальных, литья чугунного и цветного. При этом осваиваются новые, пользующиеся спросом на рынке, виды продукции – кабельная продукция и по госзаказу министерства путей и сообщения – вагонные замедлители КЗ-51.
В настоящее время предприятие является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правами юридического лица с момента регистрации, имеет самостоятельный баланс, обособленное имущество, расчетный, валютный и другие счета в учреждениях банков России, печать установленного образца со своим наименованием, угловой штамп и другие необходимые реквизиты.
Основными целями деятельности предприятия является обеспечение железных дорог, других отраслей народного хозяйства, предприятий и организаций необходимыми путевыми машинами, механизмами, узлами и запасными частями, их ремонт, изготовление путевого инструмента, элементов верхнего строения пути, при высоком качестве, надежности, снижения себестоимости и получения прибыли. Для осуществления видов деятельности, подлежащих лицензированию, предприятие получает лицензии в установленном порядке.
Имущество предприятия, находящееся на его балансе, является федеральной собственностью, закрепляется за ним на праве хозяйственного ведения. Источниками формирования имущества предприятия являются:
- имущество, закрепленное за предприятием основным предприятием;
- денежные и иные средства, полученные от оказанных услуг, производства работ и реализации продукции;
- средства, выделенные в установленном порядке их федерального и местного бюджетов, фондов МПС РФ основного предприятия;
- кредиты банков и другие средства кредиторов;
- доходы от ценных бумаг, валютные накопления;
- иные незапрещенные законодательством РФ источники.
Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Предприятие не отвечает по обязательствам государства и его органов, а также основного предприятия. Государство и его органы не отвечают по обязательствам предприятия. Основное предприятие отвечает солидарно с предприятием по сделкам, заключенным предприятием во исполнение указаний основного предприятия. В случае несостоятельности (банкротства) предприятия по вине основного предприятия, последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.
Предприятие имеет право самостоятельно планировать свою финансово-хозяйственную деятельность и определять перспективы развития, исходя из спроса на работы, услуги и необходимости обеспечения развития предприятия и повышения доходов его работников; заключать самостоятельно договоры (контракты) с заказчиками (потребителями) его продукции, работ, услуг и с поставщиками; распоряжаться самостоятельно полученной прибылью, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов и других обязательных платежей; реализовывать производимые им продукцию, работы, услуги по договорным с поставщиками и потребителями ценам.
Административно-хозяйственную деятельность по управлению предприятием осуществляет директор, который назначается на должность и освобождается от должности Генеральным директором основного предприятия, которому он подотчетен. Директор предприятия без доверенности действует от имени предприятия, организует производственно-хозяйственную деятельность, распоряжается финансовыми средствами предприятия, заключает договоры, сделки, утверждает штатное расписание предприятия, должностные обязанности его работников, определяет систему размера оплаты труда и формы материального поощрения, заключает и расторгает трудовые договоры с работниками, издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников. Директор несет ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности, соблюдение законодательства РФ, сохранность имущества предприятия, осуществление мероприятий по обеспечению сохранения государственной и коммерческой тайн.
Ведение бухгалтерского учета на предприятии осуществляется в соответствии с нормативными документами, имеющими разный статус. Одни из них обязательны к применению (Закон «О бухгалтерском учете», положения по бухгалтерскому учету), другие носят рекомендательный характер (План счетов, методические указания, комментарии). Основным рабочим документом предприятия по бухгалтерскому учету является его Учетная политика. Основы формирования (выбора и обоснования) и раскрытия (придания гласности) учетной политики предприятия установлены Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации», утвержденным Приказом Министерства финансов РФ от 9 декабря 1998 г. №60н. Бухгалтерский учет на предприятии осуществляется бухгалтерией, возглавляемой главным бухгалтером.
Главный бухгалтер назначается на должность и освобождается от должности руководителем предприятия и непосредственно ему подчиняется. Главный бухгалтер совместно с руководителем предприятия подписывает документы, служащие основанием для приемки и выдачи материальных ценностей и денежных средств, расчетных, кредитных и финансовых обязательств, а также согласовывает заключаемые хозяйственные договоры. Право подписи вместо главного бухгалтера может быть предоставлено лицам, уполномоченным на это письменным распоряжением руководителя предприятия.
В обязанности главного бухгалтера также входит создание системы первичного учета на предприятии в соответствии с требованиями нормативных документов по бухгалтерскому учету. Данная система должна определять порядок и сроки движения первичных учетных документов на предприятии и сдачи их в бухгалтерию согласно утвержденному графику.
Таблица 1. Основные экономические показатели ООО «Авто-Спутник импорт»
| Наименование показателей | Ед. изм. | 2017 год
| 2018 год
| 2018 год | |||
| 2018 | Рост | ||||||
| к 2017 г. | к 2018 г. | ||||||
| 1 | Выручка от продаж | тыс. руб. | 157 490 | 288 315 | 332 530 | 111,1% | 15,3% |
| 2 | Себестоимость | тыс. руб. | 130 189 | 196 408 | 251 741 | 93,4% | 28,2% |
| 3 | Чистая прибыль | тыс. руб. | -38 845 | 3 755 | -23 069 | -40,6% | -714,4% |
| 4 | Численность работников | чел. | 1307 | 1554 | 1441 | 10,3% | -4,0% |
| 5 | Производительность труда | руб. | 101037 | 191736 | 224865 | 122,6% | 17,3% |
| 6 | Среднемесячная заработная плата | руб. | 3546 | 4543 | 5482 | 54,6% | 21,7% |
2.2. Оценка использования оборотных средств организации
Целью изучения состоит в изыскании дополнительных фондов денежных средств для наиболее рационального и экономического ведения хозяйственной деятельности. Целью анализа финансового состояния предприятия является оценка перспектив и динамики его развития для решения задач: обеспечения безубыточного функционирования производства, оценки вероятности возникновения проблем убыточности и возможного банкротства.
Таблица 2. Анализ динамики и состава оборотных активов
| Состав оборотных средств | Наличие средств, тыс. руб. | Наличие средств, тыс. руб. | ||||
| начало 2017 г. | конец 2017 г. | изменение (+, -) | начало 2018 г. | конец 2018 г. | изменение (+, -) | |
| Запасы, в т. числе: | 31805 | 25765 | -6040 | 25765 | 57486 | +31721 |
| сырье и материалы | 18228 | 17071 | -1157 | 15968 | 24126 | +8158 |
| незавершенное производство | 8609 | 6878 | -1731 | 6878 | 19916 | +13038 |
| готовая продукция | 4897 | 1594 | -3303 | 1594 | 12886 | +11292 |
| Расходы будущих периодов | 71 | 222 | +151 | 1325 | 558 | -767 |
| Неоплаченная отгруженная продукция | 891 | 1146 | +255 | 1146 | 4469 | +3323 |
| Дебиторская задолженность | 15320 | 31311 | +15991 | 31311 | 35602 | +4291 |
| Краткосрочные финансовые вложения | — | — | — | — | 63 | +63 |
| Денежные средства | 6153 | 2211 | -3949 | 2211 | 5932 | +3721 |
| Итого | 54169 | 60433 | 60433 | 103552 | ||
Особую актуальность имеет анализ изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. Данные, представленные в таблице 2 позволяют представить анализ динамики и состава оборотных активов в абсолютных значениях, а в таблице 3 – оценить динамику изменения структуры оборотных средств в организации. Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия, особенно производственных запасов и незавершенного производства, дебиторской задолженности, позволяет определить характерные несбалансированности в работе предприятия.
Как видно из таблицы 3, запасы занимают наибольший удельный вес в общем составе оборотных средств и имеют тенденцию к увеличению на конец 2018 года. На конец отчетного года увеличились средние остатки всех видов запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, что отвлекает средства из оборота и оценивается как негативная тенденция в деятельности организации, определяющая снижение эффективности использования оборотных средств.
Таблица 3. Структура оборотных средств в 2017–2018 гг.
| Состав оборотных средств | Структура оборотных средств, % | Структура оборотных средств, % | ||||
| начало 2017 г. | конец 2017 г. | изменение структуры | начало 2018 г. | конец 2018 г. | изменение структуры | |
| Запасы, в том числе: | 58,7 | 42,63 | -16,07 | 42,63 | 55,5 | +12,9 |
| сырье и материалы | 33,65 | 28,2 | -5,45 | 26,4 | 23,2 | -3,2 |
| незавершенное производство | 15,9 | 11,4 | -4,5 | 11,4 | 19,2 | +7,8 |
| готовая продукция | 9,04 | 2,64 | -6,4 | 2,6 | 12,4 | +9,8 |
| Расходы будущих периодов | 0,13 | 0,37 | +0,24 | 2,25 | 0,5 | -1,7 |
| Неоплаченная отгруженная продукция | 1,64 | 1,9 | +0,265 | 1,8 | 4,3 | +2,55 |
| Дебиторская задолженность | 28,3 | 51,81 | +23,51 | 51,9 | 34,4 | -17,5 |
| Краткосрочные финансовые вложения | — | — | — | — | 0,1 | +0,1 |
| Денежные средства | 11,36 | 3,66 | -7,7 | 3,7 | 5,7 | +2,0 |
| Итого | 100 | 100 | 100 | 100 | ||
На долю запасов в структуре оборотных активов начале 2017 года приходилось 58,7% и 42,63% – на конец года. В составе запасов большое место занимают сырье и материалы 33,65% и 28,2% на начало и конец года, соответственно. Почти в 3 раза увеличилась доля расходов будущих периодов. На конец 2017 года заметно снижение общей доли запасов, что является положительным фактором. Однако почти в 2 раза увеличилась доля дебиторской задолженности, что ухудшает финансовую ситуацию на предприятии. Она сложилась в основном из-за финансовых затруднений у покупателей и заказчиков и составила в денежном выражении 20,0 млн. руб. Отсюда происходит и рост кредиторской задолженности, которая превышает дебиторскую на 15%. На конец 2017 года более чем в 3 раза уменьшился удельный вес остатков денежной наличности, что обусловлено уровнем несбалансированности денежных потоков. Если проанализировать структуру оборотных средств за 2018 год, то можно увидеть, что к концу года увеличились запасы на 12,9%, в том числе в основном благодаря росту удельного веса незавершенного производства на 7,8% и готовой продукции на 9,8%. Это связано с ростом затрат на производство на 119,9% в связи с ростом объемов производства на 124,4%. Рост затрат по топливу произошел из-за роста цен на 37,9% (цена за 1 тыс. куб. м. газа на 1.01.2018 г. – 417 руб., на 1.01.2017 г. – 575 руб.). Рост затрат по энергии произошел из-за роста цен на 17,3% (цена за 1 квт. час на 1.01.2018 г. – 1,04 руб., на 1.01.2019 г. – 1,22 руб.). Положительным фактом является снижение дебиторской задолженности на 17,5%, т. к. в 2018 году было реализовано больше продукции и прибыль от реализации составила 29753 тыс. руб., а в 2017 году – 19329 тыс. руб., т.о. рост составил 153,9%.
Для анализа состояния оборотных средств на предприятии составим таблицу 4. Приведенные данные свидетельствуют о замедлении оборачиваемости запасов на 20 дней, а, следовательно, о снижении деловой активности предприятия. Это произошло за счет накопления излишних, пользующихся низким спросом материалов, а также за счет приобретения
Таблица 4. Состояние оборотных средств на предприятии
| Показатели | 2017 г. | 2018 г. | Изменение (+,–) |
| Среднегодовые остатки запасов, тыс. руб. | 28785 | 41625,5 | 12840,5 |
| Сумма израсходованных запасов, тыс. руб. | 158513 | 175852 | 17339 |
| Продолжительность оборота запасов, дней | 65 | 85 | 20 |
| Средние остатки готовой продукции, тыс. руб. | 3245,5 | 7240 | 3994,5 |
| Себестоимость отгруженной продукции, тыс. руб. | 175095 | 217757 | 42662 |
| Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции, дней | 7 | 12 | 5 |
| Фактическая себестоимость произведенной продукции, тыс. руб. | 156052 | 187135 | 31083 |
| Средние остатки незавершенного производства, тыс. руб. | 7743,5 | 13397 | 5653,5 |
| Продолжительность производственного процесса, дней | 18 | 26 | 8 |
| Средние остатки по счетам дебиторов, тыс. руб. | 23315,5 | 33456,5 | 10141 |
| Сумма погашенной дебиторской задолженности, тыс. руб. | 402832 | 506573 | 103741 |
| Период инкассации долгов, дней | 21 | 24 | 3 |
| Средние остатки денежной наличности, тыс. руб. | 4183,5 | 4071,5 | -112 |
| Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, тыс. руб. | 334680 | 349263 | 14583 |
| Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности, дней | 4,5 | 4,2 | -0,3 |
Дополнительных запасов в связи с ожиданием роста темпов инфляции и в связи с ростом объемов производства. Наличие таких материалов говорит о том, что оборотный капитал иммобилизован на длительное время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость. Для оперативного управления запасами делается более детальный анализ их оборачиваемости по каждому виду.
Увеличилась продолжительность оборота готовой продукции с 7 до 12 дней, что является прямым свидетельством ухудшения процессов реализации продукции, появления проблем со сбытом в перспективе. Одним из обстоятельств, определивших проблемы сбыта являются увеличивающиеся затраты на производство и как следствие высокие цены на продукцию, ограниченность существующих рынков. С целью поиска новых рынков сбыта необходимо изучить пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы.
Увеличились остатки незавершенного производства в 2018 году, в связи с ростом объемов производства и увеличением затрат по сырью и материалам. Имеет место и увеличение продолжительности производственного цикла. Она зависит от неудовлетворительной организации производства, материально-технического снабжения.
Оборачиваемость дебиторской задолженности на анализируемом предприятии увеличилась на 3 дня. Для управления ею необходимо сосредоточить внимание на долгах большой давности и уделить внимание крупным суммам задолженности. Увеличение продолжительности нахождения средств в дебиторской задолженности произошло из-за финансовых затруднений у покупателей.
За отчетный год период показатель нахождения капитала в денежной наличности уменьшился на 0,3 дня, что следует оценить положительно. Отсутствие наличия просроченных платежей свидетельствует об организации более планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.
Для характеристики эффективности использования совокупного капитала рассчитывается его доходность (рентабельность) как отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.
Рентабельность за 2017 год составила: 24685 / 86168,5 × 100% = 28,6%.
Рентабельность за 2016 год составила: 29753 / 114556 × 100% = 26%.
Данный показатель объективно указывает на ухудшение результатов финансово-хозяйственной деятельности, в том числе и за счет снижения эффективности использования оборотного капитала, увеличения периода его оборота и роста среднегодовых остатков его основных элементов.
Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).
Коб = 177842 / 86168,5 = 2,064 (2017 год)
Коб = 205605 / 114556 = 1,795 (2018 год)
Таким образом, коэффициент оборачиваемости за анализируемый период сократился с 2,064 до 1,795, что указывает на дополнительное вовлечение денежных средств предприятия в оборотный капитал и снижение скорости его оборота, а также рост коэффициента загрузки оборотных средств.
Определяют также рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия – отношение прибыли от реализации продукции и услуг к его среднегодовой стоимости.
Рентабельность оборота = 19329 / 57303,5 = 0,337 (2017 год)
Рентабельность оборота = 29753 / 81994,5 = 0,363 (2018 год)
На основе полученных данных составим таблицу показателей эффективности использования совокупного капитала (табл. 5).
Таблица 5. Показатели эффективности использования совокупного капитала
| показатель | 2017 г. | 2018 г. | Изменение (+,–) |
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | 24865 | 17354 | -7511 |
| Чистая выручка от всех видов продаж, тыс. руб. | 177842 | 205605 | 27763 |
| Средняя сумма капитала, тыс. руб. | 86168,5 | 114556 | 28387,5 |
| Рентабельность капитала, % | 28,6 | 26 | -2,6 |
| Рентабельность оборота, % | 33,7 | 36,3 | 2,6 |
| Коэффициент оборачиваемости капитала | 2,064 | 1,795 | -0,269 |
| Изменение рентабельности капитала за счет коэффициента оборачиваемости (1,795 – 2,064) × 33,7 = – 9,065% | |||
| Изменение рентабельности капитала за счет рентабельности продаж (36,3 – 33,7) × 1,795 = 4,667% | |||
| Итого изменение рентабельности капитала: – 4,398% | |||
Таким образом, из анализа таблицы 5 следует, что наиболее ярко выраженным фактором снижения эффективности использования капитала организации является снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, замедление их оборота за счет увеличения периода оборота и роста среднегодовых остатков оборотных средств.
Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, необходимо детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление движения средств. Составим таблицу анализа продолжительности оборота капитала (табл. 6).
Таблица 6. Анализ продолжительности оборотных средств
| Показатель | 2017 г. | 2018 г. | Изменение (+,–) |
| Выручка от продаж, тыс. руб. | 177842 | 205605 | +27763 |
| Среднегодовая стоимость совокупного капитала, тыс. руб., | 86168,5 | 114556 | +28387,5 |
| в том числе оборотного капитала | 57303,5 | 81994,5 | +24691 |
| Коэффициент оборачиваемости всего капитала, | 2,064 | 1,795 | -0,269 |
| в том числе оборотного капитала | 3,10 | 2,51 | -0,59 |
| Продолжительность оборота всего капитала, дней, | 174,4 | 200,6 | +26,2 |
| в том числе оборотного капитала | 116 | 143,6 | +27,6 |
Таким образом, по сравнению с 2017 годом продолжительность оборота совокупного капитала замедлилась на 26,2 дней, а оборотного – на 27,6 дня.
В дальнейшем изучение изменения оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота позволит проследить, на каких стадиях произошло замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов разделим на сумму однодневного оборота по реализации. Составим таблицу анализа продолжительности оборота оборотного капитала (табл. 7).
Данные таблицы показывают, что продолжительность оборота капитала, вложенного в оборотные активы, замедлилась на 27,6 дня в связи с образованием сверхнормативных запасов материальных ценностей, увеличением суммы средств в дебиторской задолженности. Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В отрасли железнодорожного машиностроения продолжительность медленнее чем в других отраслях. Это зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения. Время производства
Таблица 7. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
| Показатель | 2017 г. | 2018 г. | Изменение (+,–) |
| Общая сумма оборотного капитала, в том числе в: | 57303,5 | 81994,5 | +691 |
| производственных запасах | 28785 | 41625,5 | +12840,5 |
| дебиторской задолженности | 23315,5 | 33456,5 | +10141 |
| денежной наличности | 4182 | 4134,5 | -47,5 |
| Однодневная выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 494 | 571 | +77 |
| Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дней, в том числе в: | 116 | 143,6 | +27,6 |
| производственных запасах | 58,3 | 72,9 | +14,6 |
| дебиторской задолженности | 47,2 | 58,6 | +11,4 |
| денежной наличности | 8,5 | 7,2 | -1,3 |
обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства. Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.
Сумма высвобожденных средств в связи с ускорением (-Э) или дополнительным вовлечением оборотных средств в оборот (+Э) при замедлении их оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота. Таким образом, в анализируемом периоде сумма вовлечения оборотных средств в связи с увеличением периода их оборота составила:
+Э = 205605 / 360 × (143,6 – 116) = 15763 тыс. руб.
В анализируемом предприятии в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 27,6 дня дополнительно привлечено в оборот капитала на сумму 15763 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 143,6 дней, а за 116, то для обеспечения фактической выручки в размере 205605 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 81994,5 тыс. руб. оборотного капитала, а 66231,5 тыс. руб., т.е. на 15763 тыс. руб. меньше.
2.3. Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия
Методика анализа активов, капитала и обязательств обусловливает логический переход к анализу и оценке состояния ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Таблица 8. Динамика количественных значений коэффициентов ликвидности
| Показатель | Нормативное значение показателя | Начало 2017 г. | Конец 2017 г. | Изменение (+, -) | Начало 2018 г. | Конец 2018 г. | Изменение (+,–) |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2 – 0,4 | 0,17 | 0,44 | +0,27 | 0,06 | 0,08 | +0,02 |
| Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности | 0,5 – 1,0 | 0,6 | 0,82
| +0,22 | 0,87 | 0,57 | -0,3 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,0 – 2,0 | 1,52 | 1,47 | -0,05 | 1,58 | 1,43 | -0,15 |
| Оборотные активы, тыс. руб. | — | 54172 | 60435 | +6263 | 60435 | 103554 | +43119 |
| Краткосрочные обязательства | — | 35706 | 40980 | +5274 | 38354 | 72664 | +34310 |
| Абсолютное превышение (+) или непокрытие (–) оборотными активами краткосрочных обязательств | — | +18466 | +19455 | +989 | +22071 | +30980 | +8809 |
Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения обязательств. Рассчитаем наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности (табл. 8).
Данные таблицы свидетельствуют о достаточном уровне ликвидности составляющих элементов оборотных активов за 2015 год, однако в 2016 году эти коэффициенты значительно снизились, вследствие чего ухудшилась финансовая ситуация в организации. Положительным моментом можно отметить превышение суммы оборотных активов над краткосрочными обязательствами, что свидетельствует о достаточности собственных средств. Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами рассчитаем следующие показатели и занесем их в таблицу 8.
Представленные расчеты за 2015 год характеризуют снижение на конец года по сравнению с началом общей суммы собственных оборотных средств на 3892 тыс. руб., что повлекло к еще большему понижению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с 0,34 до 0,24. Если проанализировать 2017 год, то заметно улучшение ситуации, но у предприятия не остается другого источника пополнения оборотных средств, как только за счет невозврата в установленный договорами срок кредиторской задолженности, которая превысила дебиторскую в 1,59 раз. Как известно, увеличение кредиторской задолженности – признак увеличения потенциальной неплатежеспособности и неустойчивого развития хозяйствующего субъекта, что ведет к банкротству.
Все показатели ликвидности оборотных активов и оценки структуры баланса предприятия в определенной степени характеризуют и ее платежеспособность.
Таблица 9. Исходные данные для анализа собственных оборотных средств
| показатель | Начало 2017 г. | Конец 2017 г. | Изменение (+,–) | Темп роста, % | Начало 2018 г. | Конец 2018 г. | Изменение (+,–) | Темп роста, % |
| Собственный капитал (СК), тыс. руб. | 43341 | 47111 | +3770 | 108,7 | 47111 | 56280 | +9169 | 119,5 |
| Внеоборотные активы (ВА), тыс. руб. | 25034 | 32696 | +7662 | 130,6 | 32696 | 32427 | -269 | 99,2 |
| Оборотные активы (ОК), тыс. руб. | 54172 | 60435 | +6263 | 111,6 | 60435 | 103554 | +43119 | 171,3 |
| Собственные оборотные средства (СОС), тыс. руб. | 18307 | 14415 | -3892 | -78,7 | 14415 | 23853 | +9438 | 165,5 |
| Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств (КОСС) | 0,34 | 0,24 | -0,1 | -0,71 раз | 0,24 | 0,23 | -0,01 | -0,96 раз |
Платежеспособность свидетельствует о финансовых возможностях предприятия (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Для расчета коэффициентов платежеспособности предприятия сначала рассчитаем стоимость чистых активов и данные сведем в таблицу 10.
Далее, в таблице 11 приведем перечень показателей, которые с определенной степенью точности можно использовать для оценки платежеспособности предприятия. Предложенная система показателей позволяет в комплексе получить представление о платежеспособности предприятия и тенденциях ее развития.
Таблица 10. Расчет чистых активов предприятия в 2015–2016 гг., тыс. руб.
| Показатель | Начало 2017 г. | Конец 2017 г. | Изменение (+,–) | Темп роста, % | Начало 2018 г. | Конец 2018 г. | Изменение (+,–) | Темп роста, % |
| 1. Нематериальные активы | 32 | — | -32 | — | — | — | — | — |
| 2. Основные средства | 22807 | 31566 | +8759 | 138,4 | 31566 | 32199 | +643 | 102 |
| 3. Незавершенное строительство | 2195 | 1130 | -1065 | 51,48 | 1130 | 228 | -902 | 20,18 |
| 4. Доходные вложения в материальные ценности | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 5. Долгосрочные финансовые вложения | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 6. Прочие внеоборотные активы | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 7. Производственные запасы | 31805 | 25765 | -6040 | 81 | 25765 | 57486 | +31721 | 224,5 |
| 8. Дебиторская задолженность | 15320 | 31311 | +15991 | 204,4 | 31311 | 35602 | +4291 | 113,7 |
| 9. Краткосрочные фин. вложения | — | — | — | — | — | 63 | +63 | 63 |
| 10. Денежные средства | 6153 | 2204 | -3949 | 35,8 | 2211 | 5932 | +3721 | 268,3 |
| 11. Прочие оборотные активы | — | 2 | +2 | — | 2 | 2 | — | 100 |
| 12. Итого активов для расчета чистых активов | 78312 | 91978 | +13666 | 117,5 | 91985 | 131510 | +39525 | 142,97 |
| 13. Целевые финансирования и поступления | — | — | — | — | — | — | — | —
|
| 14. Кредиты банка и заемные средства | 2011 | 5000 | +3000 | 250 | 5000 | 15990 | +10990 | 319,8 |
| 15. Кредиторская задолженность | 33706 | 35980 | +2274 | 106,7 | 33354 | 56674 | +23320 | 169,9 |
| 16. Задолженность учредителям по выплате доходов – | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 17. Прочие краткосрочные пассивы | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 18. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов | 35706 | 40980 | +5274 | 114,8 | 38354 | 72664 | +34310 | 189,46 |
| 19. Стоимость чистых активов | 42606 | 50998 | +8392 | 119,7 | 53631 | 58846 | 5215 | 109,7 |
| 20. Собственный капитал | 43341 | 47111 | +3770 | 108,7 | 47111 | 56280 | +9169 | 119,46 |
| 21. Отклонения (стр. 19 – стр. 20) | -735 | +3887 | +4622 | — | 6520 | 2566 | -3954 | 60,64 |
Таблица 11. Динамика показателей платежеспособности предприятия 2015–2016 гг.
| Показатель | Начало 2017 г. | Конец 2017 г. | Изменение (+,–) | Начало 2018 г. | Конец 2018 г. | Изменение (+,–) |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 1,52 | 1,47 | -0,05 | 1,58 | 1,43 | -0,15 |
| 2. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | 0,45 | 0,87 | +0,42 | 0,94 | 0,63 | -0,31 |
| 3. Период инкассирования дебиторской задолженности, дней | 13,7 | 28,0 | +14,3 | 22,25 | 25,3 | +3,05 |
| 4. Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности, дней | 28,8 | 30,8 | +2,0 | 22,82 | 38,77 | +15,95 |
| 5. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала | 1,21 | 1,02 | -0,19 | 1,02 | 0,71 | -0,31 |
| 6. Коэффициент платежеспособности | — | 1,02 | — | — | 1,02 | |
| 7. Коэффициент покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств чистыми активами | 1,19 | 1,11 | -0,08 | 1,165 | 0,738 | -0,43 |
| 8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами | 0,34 | 0,24 | -0,1 | 0,24 | 0,23 | -0,01 |
| 9. Доля кредиторской задолженности в собственном капитале и дебиторской задолженности | 0,57% | 0,46% | -0,11 | 0,425% | 0,617% | +0,192 |
| 10. Коэффициент покрытия чистыми активами кредиторской задолженности, раз | 1,26 | 1,42 | +0,16 | 1,61 | 1,04 | -0,57 |
| 11. Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности, % | 1,61 | 1,68 | +0,07 | 1,81 | 1,83 | +0,02 |
| 12. Коэффициент соотношения чистых оборотных активов с чистыми активами, % | 1,27 | 1,19 | -0,08 | 1,13 | 1,76 | +0,63 |
Большая часть показателей ухудшили свои количественные значения к концу 2017 и 2018 года по сравнению с началом. Так, продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности увеличилась на 2 дня в 2017 году и на 16 дней в 2018 году; период инкассирования дебиторской задолженности – на 14 и 3 дня, соответственно; однако в 2017 году уменьшилась доля кредиторской задолженности в собственном капитале – с 0,57% до 0,46% и возрос коэффициент покрытия чистыми активами кредиторской задолженности с 1,26 до 1,42 раза. При этом следует отметить достаточно высокий уровень коэффициента текущей ликвидности, который уменьшился на 0,05 и 0,15 пунктов в 2017 и 2018 году. Положительным моментом является увеличение величины чистых оборотных активов и коэффициентов стр. 11, 12, что свидетельствует о высокой степени ликвидности оборотных активов и о финансовых возможностях предприятия.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска (табл. 12).
Таблица 12. Оценка динамики финансовой устойчивости организации
| Показатель | Нормативное значение | Начало 2017 года | На конец 2017 года | Изменение (+,–) | На начало 2018 года | На конец 2018 года | Изменение (+,–) | ||
| Коэффициент автономии | > 0,5 | 0.55 | 0.56 | +0.01 | 0.56 | 0.45 | -0.11 | ||
| Коэффициент финансовой устойчивости | > 0,7 | 0.55 | 0.56 | +0.01 | 0.56 | 0.47 | -0.09 | ||
| Коэффициент финансовой зависимости | < 0,5 | 0,45 | 0,44 | -0,01 | 0,44 | 0,55 | +0,11 | ||
| Коэффициент финансирования | >1,0 | 1,213 | 1,133 | -0,08 | 1,27 | 0,81 | -0,46 | ||
| Коэффициент инвестирования | >1,0 | 1,74 | 1,595 | -0,145 | 1,595 | 1,88 | +0,285 | ||
| Коэффициент постоянного актива | <1,0 | 0,575 | 0,63 | +0,055 | 0,63 | 0,53 | -0,1 | ||
| Коэффициент маневренности | 0,5 | 0,42 | 0,37 | -0,05 | 0,37 | 0,47 | +0,1 | ||
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами | 0,1 | 0,34 | 0,24 | -0,1 | 0,24 | 0,23 | -0,01 | ||
| Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств | — | 2,16 | 1,85 | -1,31 | 1,85 | 3,19 | +1,34 | ||
| Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов | — | 1,27 | 1,19 | -0,08 | 1,13 | 1,76 | +0,63 | ||
| Финансовый рычаг (леверидж) | <1,0 | 0,82 | 0,76 | -0,06 | 0,79 | 1,23 | +0,44 | ||
| Коэффициент соотношения активов и собственного капитала | — | 1,82 | 1,79 | -0,03 | 1,79 | 2,23 | +0,44 | ||
| Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом | — | 1,25 | 1,16 | -0,09 | 1,16 | 1,7 | +0,54 | ||
| Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности | — | 2,2 | 1,15 | -1,05 | 1,07 | 1,59 | +0,52 | ||
Чем выше уровень коэффициентов финансовой автономии, финансовой устойчивости, финансирования и ниже уровень финансовой зависимости, финансового рычага, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению в 2018 году, т. к. темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного. Плечо финансового рычага увеличилось на 44%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия может быть разной. Для банков и прочих кредиторов ситуация более надежная, если собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие заинтересовано в привлечении заемных средств по двум причинам:
- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
- расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
Оценить деловую активность предприятия можно на качественном и количественном уровнях. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т.п. Анализ этих критериев наиболее эффективен при сравнении деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Количественная оценка делается по двум направлениям:
- степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направления анализа целесообразно учитывать сравнительную динамику основных показателей. В.В. Ковалев приводит «золотое правило экономики предприятия»:
Тпб > Tp > Tak >100%, (22)
где Тпб, Тр, Так – соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.
Для реализации второго направления количественного анализа необходимо рассчитать показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них – выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала. К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста. Приведем некоторые показатели деловой активности организации за 2017 и 2018 годы (табл. 13).
В отчетном периоде выросли затраты на производство на 119,9% в связи с ростом объемов производства на 124,4%. Несмотря на увеличение затрат по сырью и материалам к уровню 2017 года, удельные затраты на 1 рубль товарной продукции уменьшились на 3,6%. При росте затрат на покупные и комплектующие изделия к уровню 2017 года удельные затраты на 1 рубль товарной продукции снизились на 2,79%. Плановые затраты на 1 рубль товарной продукции 92,51 коп., что в пересчете на выполненный объем товарной продукции составляет 201547 тыс. руб. Фактическая себестоимость всего выпуска составила187135 тыс. руб. Фактические затраты на 1 рубль товарной продукции 85,94 коп. или 89,12% к плану. Удельные затраты в объеме товарной продукции представлены в таблице 14.
Таблица 13. Показатели деловой активности ООО «Авто-Спутник импорт»
| Показатель | Единица измерения | 2017 г. | 2018 г. | Темп роста, % |
| Товарная продукция | тыс. руб. | 175095 | 217757 | 124,4 |
| Себестоимость товарной продукции | тыс. руб. | 156052 | 187135 | 119,9 |
| Затраты на 1 руб. товарной продукции | коп. | 89,12 | 85,94 | 96,4 |
| Выручка от продаж | тыс. руб. | 177842 | 205605 | 115,6 |
| Себестоимость реализованной продукции | тыс. руб. | 158513 | 175852 | 110,9 |
| Прибыль от продаж | тыс. руб. | 19329 | 29753 | 153,9 |
| Прибыль балансовая | тыс. руб. | 24681 | 17354 | 70,3 |
| Рентабельность товарной продукции | % | 12,2 | 16,4 | 134,4 |
| Рентабельность реализованной продукции | % | 12,2 | 16,9 | 138,5 |
| Среднесписочная численность | чел. | 808 | 865 | 107,1 |
| Производительность труда | руб. | 222,8 | 258,6 | 116,1 |
| Средняя зарплата | руб. | 3479 | 4260 | 122,4 |
Таблица 14. Удельные затраты на 1 рубль товарной продукции
| Показатель | Затраты, тыс. руб. | Удельные затраты на 1 руб. товарной продукции, коп. | ||||
| 2017 г. | 2018 г. | % роста | 2017 г. | 2018 г. | +,- | |
| Сырье и материалы | 42863 | 51259 | 119,6 | 24,48 | 23,54 | -0,94 |
| Покупные и комплектующие изделия | 52965 | 59787 | 112,9 | 30,25 | 27,46 | -2,79 |
| топливо | 1029 | 1287 | 125,1 | 0,59 | 0,59 | — |
| энергия | 2617 | 3716 | 142,0 | 1,49 | 1,71 | +0,22 |
| Затраты на оплату труда | 33336 | 44125 | 132,4 | 19,04 | 20,26 | +1,22 |
| Прочие расходы | 23242 | 26961 | 116,0 | 13,27 | 12,38 | -0,89 |
| Себестоимость всего | 156052 | 187135 | 119,9 | 89,12 | 85,94 | -3,18 |
| Товарная продукция | 175095 | 217757 | 124,4 | — | — | — |
На основании всех приведенных показателей и коэффициентов можно сделать вывод о том, что финансовое состояние организации удовлетворительное, предприятие платежеспособно и является ликвидным.
Представим оценку риска потери платежеспособности по определенной шкале в зависимости от значений коэффициента (N) У. Бивера в таблице 15.
Таблица 15. Степень риска потери платежеспособности по критерию У. Бивера (2018 г.)
| Значение N | Риск потери платежеспособности |
| < = 0,17 | Высокий |
| 0,17 < 2N < = 0,4 | Средний |
| > 0,4 | Низкий |
N = (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемные средства (23)
N = (29753 + 9960) / (2495,5 + 60365) = 0,632
Как видно из произведенных расчетов, риск потери платежеспособности у предприятия низкий, вероятность банкротства – незначительная.