ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
1.2 Информационная база анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
1.3 Методика расчета показателей платежеспособности и финансовой устойчивости
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ЭЛТОС»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
2.2 Анализ платежеспособности предприятия
2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия
ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
3.1 Мероприятия по улучшению показателей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Обеспечение платежеспособности предприятия является одним из важных задач финансового менеджмента. Нестабильность рыночной среды сопровождается кризисом неплатежей, ростом дебиторской и кредиторской задолженностей, усложнением финансово-экономических взаимоотношений между субъектами хозяйствования, что может привести к их банкротству.
При таких условиях возникает потребность своевременно оценивать текущую финансово-экономическую деятельность предприятия, прогнозировать его будущее финансовое состояние, разрабатывать возможные пути предупреждения негативных явлений в экономической деятельности, что негативно влияли на платежеспособность предприятий.
Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результаты его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.
Актуальность исследования объясняется тем, что анализ комплекса показателей финансовой устойчивости и платежеспособности позволяет определить факторы, которые влияют на нее, что позволяет принять определенные меры для улучшения финансового состояния предприятия, уменьшения его зависимости от внешних финансовых ресурсов и обеспечения платежеспособности в долгосрочном периоде, что позволит обеспечить успех предприятия на рынке и репутацию надежного покупателя и поставщика у своих партнеров.
Помимо этого, предприятия, обладающие финансовой устойчивостью и платежеспособностью оно более конкурентоспособно, т.к. если предприятие платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями той же отрасли в получении кредитов, а также может осуществлять их привлечение на более лояльных условиях, что позволяет развивать и модернизировать имеющуюся производственную базу, тем самым наращивая мощности и обеспечивая экономичность производственной деятельности, в подборе квалифицированных кадров, в привлечении инвестиций, в выборе поставщиков, имеет возможность своевременно выплачивать дивиденды акционерам, налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Вопросам анализа и управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью посвящено множество научных исследований как отечественных, так и зарубежных ученых, среди которых следует отметить: Абдукаримова И.Т., Бариленко В.И., Бороненкову С.А., Герасимову В.Д., Дробышеву О.О., Куприянову Л.М., Пласкову Н.С., Поляка Г.Б., Савицкую Г.В., Шеремета А.Д. и др.
Основной целью выпускной квалификационной работы является проведение анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия и разработка рекомендаций по их повышению для ООО «ЭЛТОС».
Для достижения указанной цели в процессе исследования планируется решение следующих задач:
- Рассмотреть теоретические основы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
- Оценить платежеспособность и финансовую устойчивость ООО «ЭЛТОС»;
- Охарактеризовать пути улучшения финансового состояния организации и оценить их экономическую целесообразность.
Объект исследования – ООО «ЭЛТОС».
Предмет исследования – платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
В качестве методов исследования были использованы: метод финансового анализа, наблюдения, графический, коэффициентного анализа, экспертной оценки и группировки.
Методологическая и теоретическая база исследования представлена трудами ученых в сфере экономической теории, финансового менеджмента и финансово-экономического анализа.
Структура работы: выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав заключения, списка использованных в процессе написания выпускной квалификационной работы источников и приложений.
Во введении представлена актуальность, цель, задачи, предмет и объект исследования, применяемые методы и структура работы.
Первая глава содержит анализ научных подходов исследователей к определению сущности платежеспособности и финансовой устойчивости, а также методику анализа платежеспособности и финансовой устойчивости.
Во второй главе проведен анализ имущественного потенциала и источников финансирования деятельности ООО «ЭЛТОС», платежеспособности и ликвидности ООО «ЭЛТОС», а также финансовой устойчивости данного предприятия. В завершении данного анализа проведена оценка вероятности банкротства, а также определены основные проблемные аспекты финансового состояния ООО «ЭЛТОС».
В третьей разработаны рекомендации по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости, а также проведена оценка экономической целесообразности разработанных мероприятий.
Заключение содержит итоговые выводы по результатам поведенного исследования.
Основные результаты, выводы и рекомендации ориентированы на их использование компаниями реального сектора экономики при оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности и могут быть применены в практической деятельности ООО «ЭЛТОС».
Сделанные в работе рекомендации будут способствовать повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «ЭЛТОС».
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Анализ эволюции экономической мысли свидетельствует, что становление экономической системы происходило постепенно, по мере развития как экономической теории, так и самой экономики. Постепенным и разноплановым было определение сущности платежеспособности.
Углубленное изучение понятия платежеспособности было связано с выделением науки о финансах в самостоятельную сферу знаний. При этом были сделаны первые попытки системного изучения основ финансового управления, исследование государственных финансов, бюджета и налогов.
Изначально использовался термин «платежеспособность физического лица», который означал способность уплатить налоги в соответствии с ее доходов и имущественного состояния. В дальнейшем содержание понятия «платежеспособность» распространился на деятельность хозяйствующих субъектов, стал глубже и означал не только способность уплатить налоги, но и выполнять другие финансовые обязательства.
В конце XIX века понятие «платежеспособность» начали широко использовать банкиры США, которые требовали от своих клиентов, обращавшихся за кредитами, предоставления финансовой отчетности с целью определения их кредитоспособности. Впоследствии эта практика распространилась на деятельность большинства банков.
В современной экономической литературе отсутствует единая концепция трактовки сущности «платежеспособности предприятия». Ученые предлагают различные подходы к определению понятия «платежеспособность». Обобщение их точек зрения позволяет сформулировать следующие подходы.
Первый – системный подход. Заключается в том, что под платежеспособностью понимают способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства в целом за счет активов, которые были сформированы и оценены на определенную дату. При этом ученые утверждают, что финансовая устойчивость является предпосылкой обеспечения платежеспособности: (А.Д. Шеремет, Т. Костенко, Г. Савицкая)[1].
Второй – краткосрочно-ориентированный подход. Означает, что платежеспособность – это возможность предприятия погашать свои срочные и текущие обязательства. При этом ученые утверждают, что платежеспособность является предпосылкой финансовой устойчивости.
Западные ученые характеризуют платежеспособность как способность субъекта хозяйствования покрывать свои убытки и иметь в наличии собственные оборотные средства. Само понятие «убытки» трактуется как платежи, подлежащие оплате или погашению. Кроме того, предприятие должно иметь соответствующий резерв, который предоставлял бы возможность в случае получения им отрицательного финансового результата, покрывать указанные убытки.
Российские специалисты определяют платежеспособность как постоянную способность предприятия выполнять свои обязательства. То есть, предприятие в своем распоряжении должна иметь соответствующую сумму денежных средств, которую оно может направить на погашение своих краткосрочных обязательств в любой момент времени.
Таблица 1.1. – Определение сущности платежеспособности предприятия[2]
| Автор | Трактовка |
| В.Р. Банк, А.В. Тараскина | Наличие у предприятия «средств и эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения» |
| Л.А. Лахтионова | Способность субъекта хозяйствования денежными средствами своевременно погасить свои текущие обязательства |
| Л.А. Костырко,
Л.Ю. Зимина, В.М. Перфильева |
Платежеспособность – это способность предприятия немедленно погасить свои обязательств |
| Е.В. Мных | Способность предприятия к быстрому погашению своих краткосрочных обязательств. Платежеспособным считается предприятие, если его общие активы превышают долгосрочные и краткосрочные пассивы (обязательства). Платежеспособность рассматривается в более широком смысле, чем финансовое состояние и ликвидность, поскольку предполагает не только способность конвертирования оборотных активов в средства платежа, но и финансовую устойчивость |
| B.А. Файдушенко, C.В. Шандаков | Готовность предприятия своевременно выполнять свои платежные обязательства, то есть предприятие считается платежеспособным, когда у него достаточно денежных активов «для расчета по текущим обязательствам, требующих немедленного погашения» |
Анализ приведенных определений понятия «платежеспособность» позволяет сделать следующие обобщения.
- Платежеспособность является сложным и многофакторным понятием, которое обусловливается экономической средой деятельности предприятия, а также результатами его функционирования.
- Сбалансированная политика управления краткосрочной и долгосрочной задолженностью – выполнение текущих и перспективных обязательств за счет предварительно определенных финансовых источников обеспечивает рациональное использование имеющихся средств и выполняет превентивную функцию.
- Непрерывность выполнения обязательств – при условии не погашения обязательств, меняет обычный цикл работы предприятия, результатом чего является увеличение продолжительности операционного цикла, задержка поставки произведенных товаров контрагентам, уменьшение полученных доходов.
Чтобы обеспечить качественное управление платежеспособностью предприятия, заслуживает внимание исследование платежеспособности в разрезе сфер деятельности и вида обязательств.
Обеспечение платежеспособности организации осуществляется путем реализации оперативного механизма финансовой стабилизации — системы мер, которые, с одной стороны, направлены на уменьшение финансовых обязательств, а с другой, на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти обязательства (рисунок 1.1.).
Рисунок 1.1. – Пути обеспечения платежеспособности организации[3]
Понятие «платежеспособность» можно рассматривать по следующим отдельным признакам.
- По сроку выполнения обязательств (предусматривает оценку текущего и перспективного финансового состояния предприятия с позиции оплаты задолженности по обязательствам): краткосрочная (текущая), долгосрочная (перспективная).
- По способности осуществления платежей (предполагает оценку необходимости избрания таких форм расчетов, которые бы обеспечивали своевременное осуществление расчетных операций): постоянная, временная.
- По видам хозяйственной деятельности (с позиции оценки способности предприятия за счет основной (операционной) деятельности осуществлять инвестиционную деятельность и привлекать и возвращать кредитные ресурсы по финансовой деятельности): платежеспособность по операционной деятельности, по инвестиционной деятельности, финансовой деятельности.
- В зависимости от операционного процесса (на основе оценки собственных источников обеспечение платежеспособности предприятия (прибыли от реализации продукции) и оценки ресурсов для осуществления производственного процесса): потребительская, производственная, коммерческая.
- По отношению к субъектам инвестиционного процесса (с позиции анализа платежеспособности предприятия при реализации инвестиционного проекта и оценка эффективности вложения средств в проект): платежеспособность инвестора, платежеспособность предприятия-реципиента.
При исследовании платежеспособности предприятия и определении путей ее повышения, целесообразно рассматривать платежеспособность в разрезе приведенных классификационных признаков.
Финансовая устойчивость предприятия представляет собой неотъемлемое условие рыночной устойчивости. При этом достаточный уровень финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта является основной характеристикой эффективности операционного, финансового и инвестиционного развития.
Целесообразно сразу разграничить сущность понятий «экономическая устойчивость» и «финансовая устойчивость».
Экономическая устойчивость – это комплексное понятие, связанное со способностью сохранять целостность и равновесие в условиях негативных и положительных воздействий различных внутренних и внешних факторов благодаря эффективному использованию ресурсов предприятия.
В отечественной и зарубежной практике нет единой трактовки понятия «финансовая устойчивость предприятия».
Анализ опыта отечественных и зарубежных ученых позволяет выделить четыре основных направления определения финансовой устойчивости.
Как состояние предприятия или ресурсов. В рамках данного подхода финансовую устойчивость предприятия рассматривается как такое состояние предприятия, при котором сохраняется способность эффективного функционирования и стабильного прогрессивного развития при негативных воздействий внешней среды.
Как равновесие или способность возвращаться к ней. Этот подход предлагает рассматривать финансовую устойчивость как потенциальные возможности предприятия вернуться в состояние равновесия, в котором предприятие имеет положительную динамику функционирования или не выходит за пределы установленных границ.
Как способность предприятия (системы). Здесь предлагается рассматривать финансовую устойчивость как способность системы сохранять свое работоспособное состояние по достижению запланированных результатов при наличии различных изменчивых воздействий.
Л.И. Иванова раскрывает финансовую устойчивость как способность экономической системы не отклоняться от своего состояния (статистического или динамического) при различных внутренних и внешних дестабилизирующих воздействий за счет эффективного формирования и использования финансовых, производственных и организационных механизмов[4].
Как комплекс составляющих. А.В. Арефьева, Д.М. Городянская рассматривают финансовую устойчивость как совокупность взаимообусловленных и взаимосвязанных составляющих, которые при любых условиях обеспечивают способность к ведению деятельности предприятий, запас ресурсов (ресурсного потенциала) и сбалансированный процесс функционирования.
Криничанская Э.П утверждает, что под финансовой устойчивостью можно понимать адекватность системы среде, как внешней, так и внутренней, что предполагает нахождение параметров системы в некотором допустимом кругу, что обеспечивает ее функционирование и развитие[5].
Нельзя не принимать во внимание другие позиции ученых. Согласно подходу Жилкина А.Н.[6], сущность финансовой устойчивости проявляется в оптимальной структуре капитала, обеспечиваемой доминирующей долей собственного капитала в общем объеме авансированного в предприятие капитала, что позволяет поддерживать финансовую независимость от внешних кредиторов и обеспечить непрерывный производственно-хозяйственный процесс.
Л.А. Костырко раскрывает значение финансовой устойчивости как интегральную характеристику способности предприятия как системы трансформировать финансовые ресурсы с максимальной экономической выгодой и минимальным риском[7].
По мнению А.Д. Шеремета[8], устойчивость и стабильность финансового состояния зависит от результатов операционной и финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на деятельность организации.
В.В. Ковалев и А.Н. Волкова утверждают, что одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов[9].
Основные подходы к определению финансовой устойчивости приведены в таблице 1.2.
Таблица 1.2 − Интерпретация понятия финансовая устойчивость различными авторами
| Определение понятия | Автор |
| Финансовая устойчивость − финансовые возможности предприятия на длительную перспективу, связанные с финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов, а также с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств[10] | В. Ковалев и Л.Гиляровская |
| Финансовая устойчивость предприятия представляет собой уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно, и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития[11] | И. Бланк |
| Финансовая устойчивость − способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска[12] | Г. Савицкая |
| Финансовая устойчивость предприятия – это степень независимости предприятия от заемных источников финансирования, характеризующаяся структурой капитала[13] | Н. Любушин, Г. Поляк |
Поскольку все определения хотя и обладают одно общей чертой: соотношением собственных и привлечённых средств и стоимости обслуживания последних, в условиях реального осуществления хозяйствующими субъектами своей деятельности нам представляется, что определение Г. Савицкой является наиболее приемлемым и отражающим в большей степенью реальностью современного бизнеса.
Финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик его финансового состояния, которая формируется в процессе производственной и финансово-инвестиционной деятельности.
Финансовые кризисы разных уровней генерируют значительное количество факторов, которые влияют на финансовую устойчивость предприятия, что затрудняет их систематизацию и классификацию.
Анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, позволяет определить уровень финансового риска, связанного с формированием структуры источников капитала, а соответственно и степень стабильности финансовой базы развития предприятия на перспективу.
Основные задачи обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия можно обобщить на рисунке 1.2.
Рисунок 1.2 – Задача обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия[14]
Данный подход показывает приоритетность задач финансового менеджмента по обеспечению финансового равновесия предприятия, что является предпосылкой роста рыночной стоимости предприятия. Такое равновесие является следствием создания платежеспособной, финансово устойчивой бизнессреды, в условиях которого обеспечиваются интересы всех субъектов финансовых отношений и предприятие имеет возможность эффективно функционировать и развиваться.
Отечественные организации функционируют в меняющейся экономической, политической и социальной среде и не всегда способны адаптироваться к ней. Но не только нестабильность внешней среды негативно влияет на деятельность организаций, но и отсутствие эффективного финансового менеджмента. Оптимальные значения показателей финансовой устойчивости и платежеспособности является предпосылкой нормального функционирования организаций и роста их экономического потенциала. Поэтому именно в современных условиях углубления финансового кризиса, обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности организаций являются одними из приоритетных задач развития национальной экономики.