ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» зарегистрирована 22 марта 2007 г. регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве.
Руководитель организации: генеральный директор Савин Игорь Александрович.
Юридический адрес ООО » ХИМ-АССИСТЕНТ» — 109028, город Москва, Певческий переулок, 1/2 стр.1.
Основным видом деятельности является «Стирка и химическая чистка текстильных и меховых изделий».
ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» занимает достойной место на развивающемся энергетическом рынке страны.
Предприятие является юридическим лицом, поэтому владеет обособленным имуществом, имеется самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банковских учреждениях, печати и штампы со своим наименованием, специальные формы бланков, фирменное наименование, товарный логотип и считается созданным, как только прошло государственную регистрацию.
Реализовывает свою деятельность в соответствии с действующими нормативно – правовыми актами Российской Федерации, Москвы и Московской области и действующим Уставом организации.
В Уставе закреплены общие положения, предмет и цели деятельности предприятия, сведения об имуществе предприятия, организация его деятельности, порядок управления предприятием, а также правила ликвидации и реорганизации предприятия.
Примерная схема организационной структуры ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» представлена на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 – Организационная структура ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ»
Руководит предприятием генеральный директор, осуществляющий свои действия без доверенности от имени предприятия, может представлять его интересы в государственных структурах, органах местного самоуправления, сторонних организациях, учреждениях, распоряжается имуществом предприятия в рамках своих полномочий, регламентированных трудовым договором, осуществляет в установленном порядке сделки от имени предприятия, заключает договоры, выдает доверенности, открывает расчетные и иные счета.
Взаимоотношения руководителя и работников возникают на основе трудового договора, оформленном в соответствии с трудовым законодательством. Генеральный директор в пределах своей компетенции издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников предприятия, а также назначает на должность и освобождает от должности работников предприятия согласно трудового договора. Работники предприятия обязаны выполнять свою работу в соответствии с должностной инструкцией, которая соответствует нормам действующего трудового законодательства Российской Федерации.
В целом можно сказать, что организационная структура предприятия считается оптимальной с учетом специфики деятельности предприятия
На предварительном этапе анализа ликвидности и платежеспособности ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» целесообразно на основании данных баланса проведение оценки динамики и структуры источников финансирования (пассива) и имущества (актива) (горизонтальный и вертикальный анализ баланса).
Анализ структуры и динамики имущественного потенциала ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» приведен в таблице 2.1. В таблице 2.2. приведен анализ динамики и структуры источников средств.
Таблица 2.1. – Вертикальный и горизонтальный анализ структуры актива баланса ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» за 2018–2020 гг.
| Наименование показателя | Код строки | На 31 декабря | На 31 декабря | На 31 декабря | Прирост 2020/2018 | Структура (%) | Изменение структуры 2020/2018 (%) | |||
| 2020 г. | 2019 г. | 2018 г. | тыс. руб. | % | 2020 г. | 2019 г. | 2018 г. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Основные средства | 1150 | 54 734 | 53 123 | 41 646 | 13 088 | 31,4% | 8,2% | 7,9% | 12,9% | -4,7% |
| Итого по разделу I | 1100 | 54 734 | 53 123 | 41 739 | 12 995 | 31,1% | 8,2% | 7,9% | 12,9% | -4,8% |
| Запасы | 1210 | 305 679 | 61 287 | 14 963 | 290 716 | 1942,9% | 45,5% | 9,1% | 4,6% | 40,9% |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 1220 | 6 330 | 2 211 | 1 744 | 4 586 | 263,0% | 0,9% | 0,3% | 0,5% | 0,4% |
| Дебиторская задолженность | 1230 | 85 398 | 180 677 | 75 012 | 10 386 | 13,8% | 12,7% | 26,8% | 23,2% | -10,5% |
| Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 1240 | 172 481 | 350 000 | 9 960 | 162 521 | 1631,7% | 25,7% | 52,0% | 3,1% | 22,6% |
| Денежные средства и денежные эквиваленты | 1250 | 46 346 | 25 592 | 179 486 | -133 140 | -74,2% | 6,9% | 3,8% | 55,5% | -48,6% |
| Прочие оборотные активы | 1260 | 540 | 448 | 433 | 107 | 24,7% | 0,1% | 0,1% | 0,1% | -0,1% |
| Итого по разделу II | 1200 | 616 773 | 620 214 | 281 597 | 335 176 | 119,0% | 91,8% | 92,1% | 87,1% | 4,8% |
| БАЛАНС | 1600 | 671 507 | 673 337 | 323 336 | 348 171 | 107,7% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% |
Первым положительным моментом, который обращает на себя внимание при анализе актива баланса, является увеличение стоимости основных средств. Так, их стоимость в 2020 г. по сравнению с 2018 г. увеличилась на 13 088 тыс. руб., Учитывая то, что в балансе они отражаются по остаточной стоимости, а также отсутствия в пассиве баланса данных об их переоценке, можно утверждать, что увеличение стоимости основных средств связано исключительно с покупкой новых объектов, что может являться фактором расширения бизнеса, а также увеличения его прибыльности в будущем.
Отметим также, что предприятие не имеет других составляющих в составе внеоборотных активах. Доля основных средств в 2020 г. составляла 8,2% от валюты баланса, что ниже чем в 2018г. на 4,7%, когда их доля была 12,7%. Уменьшение удельного веса основных средств связано с увеличением доли оборотных активов.
При анализе оборотных активов необходимо уделить внимание двум основным моментам: очень существенному росту запасов и росту НДС по приобретенным ценностям.
По состоянию на 31.12.2020 г. стоимость запасов составила 305 679 тыс. руб., что 290 716 тыс. руб. выше, чем в 2018 г. Прирост составил 1 942%, то есть запасы увеличились более, чем в 20 раз. Рост по отношению к 2019 году также был очень существенным: стоимость запасов выросла примерно в пять раз. При этом прирост себестоимость продаж, отраженной в отчете о финансовых результатах в 2020 году по отношению к 2019 году составил 181% (себестоимость продаж выросла примерно в 3 раза).
Отметим, что опережающий рост запасов в сравнении с ростом себестоимости продаж является негативной тенденцией в связи со следующим:
— происходит уменьшение оборачиваемости запасов, что снижает эффективность операционной деятельности (см. таблицу 2.2.);
Таблица 2.2. – Оборачиваемость запасов в 2019 и 2020 гг.
| Показатель | 2019г. | 2020г. |
| Остаток запасов и затрат на начало года, тыс. руб. | 14 963 | 61 287 |
| Остаток запасов и затрат на конец года, тыс. руб. | 61 287 | 305 679 |
| Средний остаток, тыс. руб. | 38 125 | 183 483 |
| Себестоимость продаж, тыс. руб. | 232 166 | 652 474 |
| Коэффициент оборачиваемости | 6,09 | 3,56 |
| Продолжительность оборота, дни | 59,94 | 102,64 |
Как видно из таблицы, оборачиваемость запасов в 2020 г. в сравнении с 2019 г. упала почти вдвое из-за опережающего роста запасов в сравнении с ростом себестоимости продаж.
— «замораживание» значительной части денежных средств в запасах также является негативной тенденцией, так как данные средства могут не использоваться в обороте и не участвуют в генерации доходов и прибыли;
— запасы могут быть подвержены порче при длительном хранении;
— возрастание запасов может увеличить риск их хищения из мест хранения.
Доля запасов в структуре актива баланса составляет 45,5%, что на 40,9% выше, чем в 2018 году.
Фактором, вызывающим вопросы, является также значительное увеличение суммы НДС по приобретённым ценностям. Его сумма в 2020 году выросла по сравнению с 2018 г. почти более, чем в 3,5 раза до 6 330 тыс. руб. Напомним, что начиная с 2015 года согласно НК РФ, вычет сумм «входного» НДС не зависит от факта его оплаты поставщику (оплаты товарно-материальных ценностей, работ, услуг поставщикам), необходимым условием для его вычета в настоящее время является лишь наличие счета-фактуры поставщика. Поэтому рост сумм «входного» НДС, помимо того, что это является прямым отвлечением сумм из оборота вследствие увеличения суммы НДС, подлежащей уплате в бюджет, в результате неиспользования права на вычет, может являться следствием недобросовестности поставщиков, которые могут, например, сами по себе не уплачивать НДС в бюджет, не подавать декларации по НДС, несвоевременно осуществлять оформление счетов-фактур. В данном случае это может создавать для предприятия серьезные налоговые риски.
Доля НДС по приобретенным ценностям в валюте баланса составляет по состоянию на 31.12.2020 г. 0,9%, что на 0,4% выше, чем в 2018 г.
Доля дебиторской задолженности в структуре баланса на 31.12.2018г. составляет 12,7%, а ее сумма – 85 398 тыс. руб. В абсолютном выражении доля дебиторской задолженности увеличилась по сравнению с 2018 г. незначительно (на 10 386 тыс. руб. или на 13,8%). Вместе с тем, в 2019 году сумма дебиторской задолженности была существенно выше и составляла 180 677 тыс. руб., что отчасти связано с тем, что выручка от реализации в 2019 г. существенно превышала выручку по итогам 2020 г. (на 189 126 тыс. руб. или на 18%). Тем не менее, в любом случае сокращение дебиторской задолженности в 2020 г. является положительным фактором, который может свидетельствовать об улучшении качества работы с дебиторами.
Последним моментом, который следует отметить по результатам анализа актива баланса, это наличие значительной стоимости краткосрочных финансовых вложений в составе оборотных активов. Их сумма на конец 2020 года составляла 172 481 тыс. руб., что на 162 521 тыс. руб. (почти в 18 раз) больше чем в 2018 г., а их доля в структуре баланса составляет значительные 25,7%. Вместе с тем, необходимо отметить, что стоимость финансовых вложений была еще выше в 2918 г. и составляла 350 000 тыс. руб. Учитывая то, что в отчете о финансовых результатах не отражены какие-либо виды доходов от владения финансовыми вложениями (дивиденды и/или проценты), а также прибыль от их продажи (отчуждения), можно предположить, что данные финансовые вложения представляют собой выданные займы и эти займы могут быть беспроцентными.
При этом, по нашему мнению, принимая во внимание положительный факт снижения стоимости финвложений в 2020 г. в сравнении с 2019 г., доля финансовых вложений с учетом вида деятельности компании является неоправданно высокой, а отсутствие доходов по ним может также свидетельствовать о непроизводительном отвлечении средств.
Таблица 2.3. — Вертикальный и горизонтальный анализ структуры пассива баланса ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» за 2018–2020 гг.
| Наименование показателя | Код строки | На 31 декабря | На 31 декабря | На 31 декабря | Прирост 2020/2018 | Структура (%) | Изменение структуры 2020/2018 (%) | ||||||
| 2020 г. | 2019 г. | 2018 г. | тыс. руб. | % | 2020 г. | 2019 г. | 2018 г. | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | |||
| Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) | 1310 | 10 | 10 | 10 | 0 | — | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1370 | 133 213 | 83 061 | 59 470 | 73 743 | 124,0% | 19,8% | 12,3% | 18,4% | 1,4% | |||
| Итого по разделу III | 1300 | 133 223 | 83 071 | 59 480 | 73 743 | 124,0% | 19,8% | 12,3% | 18,4% | 1,4% | |||
| Отложенные налоговые обязательства | 1420 | 3 | 8 | 44 | -41 | -93,2% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Итого по разделу IV | 1400 | 3 | 8 | 44 | -41 | -93,2% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Заемные средства | 1510 | 0 | 128 | 0 | 0 | — | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Кредиторская задолженность | 1520 | 538 281 | 590 129 | 263 811 | 274 470 | 104,0% | 80,2% | 87,6% | 81,6% | -1,4% | |||
| Итого по разделу V | 1500 | 538 281 | 590 258 | 263 811 | 274 470 | 104,0% | 80,2% | 87,7% | 81,6% | -1,4% | |||
| БАЛАНС | 1700 | 671 507 | 673 337 | 323 336 | 348 171 | 107,7% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% | |||
При анализе пассива баланса обратим внимание на следующее. Доля собственных средств в пассиве баланса составляет в 2020 г. 19,8%, что на 1,4% выше, чем в 2018 г. Собственные средства компании почти полностью состоят из нераспределённой прибыли. Ее сумма в 2020, 2019 и 2018 гг. составляла, соответственно, 133 213, 83 061 и 59 470 тыс. руб. Стабильное увеличение этого показателя в течение анализируемого периода является положительным моментом, свидетельствующем о прибыльности деятельности предприятия.
Долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют и представлены лишь крайне незначительной суммой отложенных налоговых обязательств, связанных с различием между бухгалтерской и налогооблагаемой прибылью.
Краткосрочные обязательства предприятия полностью представлены кредиторской задолженностью. Ее сумма на 31.12.2020 г. составляет 538 281 тыс. руб., что на 274 470 тыс. руб. больше, чем в 2018 г. (т.е. в 2 раза).
С одной стороны, финансирование деятельности (до определенного предела) за счет кредиторской задолженности может быть эффективной, так как она является, по сути, бесплатным источником средств (за исключением случаев коммерческого кредита). Тем не менее, слишком высокая ее доля создает риски для ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, что более подробно будет проанализировано далее.
В заключении отметим, что валюта баланса предприятия выросла почтив два раза по состоянию на коней 2020 г. в сравнении с 2018 г. что также можно рассматривать как положительный фактор, свидетельствующей о расширении масштабов деятельности.
2.2 Анализ платежеспособности предприятия
Вначале проведем оценку ликвидности баланса путем группировки активов по степени ликвидности и пассивов по мере срочности, а также проведем сравнение этих групп. Результаты анализа представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4. – Анализ ликвидности баланса ООО «Хим-Ассистент» путем группировки активов и пассивов
| АКТИВ | Величина | ПАССИВ | Величина | Платеж. излишек (+), недостаток (-) | ||||||||
| 31.12.20 | 31.12.19 | 31.12.18 | 31.12.20 | 31.12.19 | 31.12.18 | 31.12.20 | 31.12.19 | 31.12.18 | ||||
| тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | ||||
| А-I | Наиболее ликвидные активы | 218 827 | 375 592 | 189 446 | П-I | Наиболее срочные обязательства и ссуды непогашенные в срок | 538 281 | 590 129 | 263 811 | -319 454 | -214 537 | -74 365 |
| А-II | Быстрореали-зуемые активы | 85 398 | 180 677 | 75 012 | П-II | Краткосрочные пассивы | 0 | 128 | 0 | 85 398 | 180 549 | 75 012 |
| А-III | Медленнореа-лизуемые ак-тивы | 312 549 | 63 946 | 17 140 | П-III | Долгосрочные пассивы | 3 | 8 | 44 | 312 546 | 63 938 | 17 096 |
| А-IV | Труднореализу-емые активы | 54 734 | 53 123 | 41 739 | П-IV | Постоянные пассивы | 133 223 | 83 071 | 59 480 | -78 489 | -29 948 | -17 741 |
По результатам анализа можно сделать следующие выводы. Абсолютно ликвидным баланс можно считать если выполнятся следующие четыре условия:
А1 >=П1; A2>=П2; A3>=П3; П4>=A4.
Как следует из таблицы 2.4. у предприятия не соблюдается первое условие, что означает, что предприятие может иметь проблемы с погашением наиболее срочных обязательств абсолютно ликвидными активами. Основная причина такого положения – очень большая сумма кредиторской задолженности в пассиве баланса, которая относится к категории П1 (см. таблицу 2.4.).
Вместе с тем, чтобы оценить платёжеспособность предприятия в краткосрочной перспективе достаточно, чтобы соблюдалось следующее условие: (А1+А2) >= (П1+П2). Как видно из данных таблицы, данное условие также не соблюдается, недостаток средств исходя из данного условия составил в 2020 г. 234 056 тыс. руб., в 2019 г. – 33 988 тыс. руб. Тем не менее, в 2018 году данное условие соблюдалось: излишек средств составил – 647 тыс. руб.
Рисунок 2.2 – Излишек/недостаток наиболее ликвидных активов (А1+А2) для покрытия наиболее срочных и краткосрочных обязательств (П1+П2) в 2018 -2020 гг.(тыс. руб.)
Таким образом, следует констатировать, что предприятие имеет проблемы с платежеспособностью в краткосрочной и среднесрочной перспективе, при этом недостаток наиболее ликвидные активов в сравнении с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами имеет тенденцию к возрастанию, что является негативным фактором (см. рисунок 2.). Причина такого положения очевидна – это слишком большая сумма кредиторской задолженности.
Вместе с тем у предприятия, выполняется условия A3>=П3 и П4>=А4, свидетельствует о том, что предприятие может быть платежеспособно в долгосрочной перспективе. Далее произведем расчет относительных показателей ликвидности, ориентируясь на коэффициенты и порядок их расчета, приведенный в Приложении 4 (см. таблицу 2.5.)
Таблица 2.5. – Относительные показатели ликвидности ООО «Хим-Ассистент» в 2018-2020 гг.
| № п/п | Показатели | Усл. обоз. | Норм. | Значение показателя | Изменение 2020/2018 | ||
| 208 | 2019 | 2020 | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 2 | Коэффициент абсолютной ликвидности | Кaл | >=0,1 | 0,09 | 0,04 | 0,68 | -0,59 |
| 3 | Коэффициент критической ликвидности | Ккл | >=0,2 | 0,41 | 0,64 | 0,72 | -0,31 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | Кбл | >=1 | 0,58 | 0,95 | 1,01 | -0,43 | |
| 4 | Коэффициент текущей ликвидности | Ктл | >=2 | 1,15 | 1,05 | 1,07 | 0,08 |
| 5 | Коэффициент общей платежеспособности | Копл | >=2 | 1,25 | 1,14 | 1,23 | 0,02 |
| 6 | Коэффициент платежеспособности за год | Кплг | >=1 | 1,24 | 1,02 | — | 0,22 |
| 5 | Коэффициент маневренности функционирующего капитала | Км | — | 3,98 | 2,13 | 0,96 | 3,02 |
| 7 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Коб. с | >=0,1 | 0,13 | 0,05 | 0,06 | 0,00 |
| 8 | Коэффициент восстановления платежеспособности | Кв. пл | >1 | 0,60 | 0,52 | — | 0,08 |
| 9 | Коэффициент утраты платежеспособности | Ку. пл | >1 | 0,58 | 0,52 | — | 0,06 |
Как видно, из рассчитанных данных у предприятия очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности, значительно ниже нормы. В принципе это означает возможность возникновения трудностей в самой краткосрочной перспективе связанной с удовлетворением срочных требований кредиторов.
Вместе с тем коэффициент критической ликвидности, в числителе которого, кроме денежных средств, учитываются также финансовые вложения превышает норматив. Хотя это является положительным фактором, при его анализе следует учитывать ликвидность данных финансовых вложений и срочность их погашения, исходя из того, что, как мы предполагали ранее, они могут состоять преимущественно из беспроцентных займов.
Коэффициент быстрой ликвидности, в числителе которого учитываются все оборотные активы, за исключением запасов, также находится ниже нормы. При анализе этого коэффициента в деталях следует учитывать, помимо прочего, реальность взыскания дебиторской задолженности, наличие сомнительных долгов и долгов, нереальных для взыскания, а также наличие правовых оснований для вычета НДС по приобретенным ценностям, вследствие чего его реальное значение может быть еще ниже.
Следует отметить, что все три рассмотренные выше коэффициента снижались в анализируемом периоде, что также является негативным фактором.
Коэффициент текущей ликвидности также находится на уровне ниже норматива в течение всего анализируемого периода, вместе с тем в динамике его значение несколько выросло, что связано в основном со значительном ростом запасов.
Ниже норматива находятся и значения показателя общей ликвидности.
При анализе данных коэффициентов, как уже было отмечено, следует учитывать, что они определяются на конкретную дату. Поэтому значение, например, коэффициента абсолютной ликвидности может мгновенно понизиться вследствие выплаты налогов, взятия кредита или повысится вследствие, например, возврата выданных займов и погашения дебиторской задолженности.
По этой причине нами также был рассчитан и интервальный показатель ликвидности (Кплг) исходя из данных отчета о движении денежных средств. Значения этого показателя, как видно из таблицы, находятся в пределах норматива, что немного «скрашивает» картину общей оценки ликвидности баланса ООО «Хим-Ассистент» как низкой.
Показатель маневренности собственного капитала, показывающей долю собственного капитала в запасах, имеет очень высокое значение 3,92, при этом он демонстрирует существенный рост в динамике. В идеале значение этого показателя чем меньше, тем лучше. Его значение близкое к нулю может свидетельствовать либо накопление и рост наиболее ликвидной части активов и/или уменьшение краткосрочных обязательств. Таким образом, высокое значение этого показателя у предприятия является негативным фактором.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю собственных оборотных средств в оборотных активах, как видно из таблицы, его значение в 2019 году находится в пределах нормы и этот показатель демонстрирует рост, что является положительным фактором и связано с ростом собственного капитала, представленного почти полностью нераспределённой прибылью.
Говоря о показателях восстановления/утраты платежеспособности, то их значение показывает что у предприятия как имеется возможность утраты платежеспособности, так и отсутствие возможности ее восстановления, что также можно оценить только негативно.
Таким образом, можно отметить, что по итогам анализа следует признать что у предприятия отчетливо проявляется недостаток ликвидности и платежеспособности, что обусловлено описанными выше факторами: очень высоким показателем кредиторской задолженности, сравнительно небольшим размером собственного капитала, ростом запасов и другими факторами. Для более наглядной динамики представим полученные по трем основным коэффициентам ликвидности (абсолютной, быстрой и текущей на графике) (рисунок 2.3.).
Рисунок 2.3. – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ХИМ-АССИСТЕНТ» за 2018–2020 гг.
Как видно из рисунка 2.3 все три абсолютных показателей ликвидности снижались с течение анализируемого периода, что является негативной тенденцией.
При оценке ликвидности мы не использовали показатель DSCR, так как у предприятия отсутствуют взятые кредиты и займы, проценты к уплате, а также у нас нет сведений об объеме и существовании арендных обязательств.