СОДЕРЖАНИЕ
- Введение
- Глава 1 Понятие биржи. Виды бирж
- 1.1 Биржа как одна из форм организованного рынка
- 1.2 Биржа как элемент рынка
- 1.3 Виды и классификация бирж
- Глава 2 Экономическая роль бирж в современной мировой экономике
- 2.1 Значение биржевой торговли в мировой экономике
- 2.2 Крупнейшие биржевые центры
- Глава 3 Особенности российской биржевой торговли
- 3.1 Нормативно правовая основа работы российских бирж
- 3.2 Современные российские товарные биржи и их роль в экономике
- 3.3 Анализ Российского рынка ценных бумаг: современное состояние и перспективы развития
- Заключение
- Список использованных источников
ВВЕДЕНИЕ
На сегодняшний день совершенно очевидно, что биржи играют важную роль в экономической системе государства. В условиях рыночной экономики биржи являются не только ценным, но и необходимым институтом. В нашей стране развитие биржевой деятельности имеет перерыв более чем в 60 лет – с закрытия последнее отечественной биржи в двадцатых годах и по возобновление данной деятельности в восьмидесятых. Разумеется, этот факт имеет свое значение в современном состоянии российских бирж.
Прежде всего, само определение биржи в отечественной макроэкономической дисциплине чаще всего не описывает реальной сущности и ценности бирж. Так распространенное мнение, что «биржа – это рынок внутри, которого осуществляются процессы купли и продажи» почти ничего не может сказать ни роли биржи в государстве, ни о самой биржевой деятельности.
В таком ракурсе определение современной роли бирж в экономике, а также систематизация знаний о данной области представляется весьма важной задачей. Не менее важно также уделить внимание правовой стороне вопроса, так как в ней за последние несколько лет произошли достаточно важные изменения, не только изменяющие порядок внутреннего и внешнего регулирования института, но и корректирующие законодательное положение бирж в Российской Федерации.
На эффективность деятельности бирж оказывает влияние также ряд тех внутренних экономических особенностей, которые сложились в результате исторического развития некоторых секторов экономики. Поэтому в данной работе они также будут учтены.
Актуальность данной работы определяется недостаточной развитостью и систематизацией знаний о деятельности российских бирж. Современное непостоянное состояние экономики требует точного, определения роли бирж в экономики страны.
Цель настоящей работы – определить современную роль бирж в отечественной экономике.
В соответствии с поставленной целью целесообразным считается выполнение следующих задач:
- Рассмотреть общепризнанные теоретические сведения о биржах;
- Проанализировать современную роль бирж;
- Изучить особенности российской биржевой деятельности;
ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ БИРЖИ. ВИДЫ БИРЖ
1.1 Биржа как одна из форм организованного рынка
Биржа – является естественным регулирующим органом в общей системе народного хозяйства.
На сегодняшний день во всех развитых странах рынок управляется и контролируется. Он полностью является организованным. Но это вовсе не означает, что рынков неконтролируемых и неорганизованных не осталось. Черты организованного рынка:
- все должны придерживаться определенных правил торговли, расчетов и поставок активов (услуг, товаров, ценных бумаг и др.);
- работой рынка руководит специальная организация;
- число продавцов и покупателей во времени и в пространстве достаточно сконцентрировано;
- саморегулирование и регулирование государственное.
Имеют место быть организованные оптовые рынки и организованная розничная торговля.
Широкое рыночное пространство охватывает оптовая торговля и она же является помощником в реализации крупных партий и объемов товаров. Целью оптовой торговли можно назвать качественное удовлетворение спроса на товары в необходимом количестве и в удобное для потребителя время. Являясь важным рычагом маневрирования материальными ресурсами оптовая торговля, способствует устранению товарного дефицита,сокращению излишних запасов продукции на разных уровнях, принимает прямое участие в формировании отраслевых и региональных товарных рынков. Воздействие потребителя на производителя усиливается через оптовую торговлю, появляются реальные возможности, обеспечить каждому потребителю приобретение продукции в пределах своих финансовых возможностей и в соответствии с потребностями, добиться соответствия между спросом и предложением. В современных условиях ярмарки, выставки, аукционы, торги, товарные биржи являются очень заметными элементами инфраструктуры, организованной рыночной оптовой торговли
Периодически организуемые в установленном месте кратковременные оптовые рынки на основе осмотра образцов товаров представляют собой ярмарки и выставки, получающие большое распространение в оптовой торговле.Главная задача выставочных и ярмарочных торгов — это оптовая продажа, заключение прямых контрактов, сделок на реализацию товаров по представленным образцам.
Аукционная торговля получает широкое распространение. При этом виде торговли, продавец с целью получения наибольшей прибыли использует конкуренцию покупателей, присутствующих на аукционе. Проводить аукционную продажу может посредническая организация или продавец, специализирующийся на этом виде торговли.
Выдвинутые на аукцион товары реализуются в заранее установленное время, в определенном месте и абсолютно гласно. На аукционах продают товары, которые имеют индивидуальные свойства и ценность. К таким товарам относятся произведения искусства, ювелирные изделия, предметы антиквариата, уникальные коллекции, пушнина и др.
Торги– это один из способов закупки машин, оборудования, сырья. Государственные организации и учреждения, а также муниципалитеты выступают организаторами торгов. Рассчитывать на выгодные условия сделки и на максимальную конкуренцию среди участников торгов позволяет одновременное привлечение к торгам большого числа поставщиков. Специальными правовыми актами и документами регламентируются правила, определяющие условия проведения торгов.
Товарные биржи представляют собой организованные рынки биржевых товаров,с установленными правилами торговли и относятся к торговым посредническим структурам.
Примерно 70 видов продукции выступают в настоящее время объектами биржевой торговли, на их долю приходится около 30% международного товарооборота. По всем видам операций ежегодный оборот международных товарных бирж оценивается в 3,5—4 трлн долл. Две трети товаров, обращающихся на бирже, приходится на долю сельскохозяйственных и лесных товаров. Первыми в списке проходят: масло, семена и продукты их переработки — льняное и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло. Вторыми по списку: пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис. Третьими находятся живой скот и мясо. В группе промышленного сырья и продукции его переработки более половины приходятся на топливные товары: сырую нефть, дизельное топливо, мазут, бензин, газ-пропан. Другую половину составляют цветные и драгоценные металлы: медь, свинец, олово, цинк, золото, серебро платина, палладий.
Биржа является организующей системой, образующей часть рыночной структуры. Задачи биржи — это упорядочение, организация, унификация рынков сырья, капитала и валюты, а не снабжение экономики сырьем, валютой, капиталом. Спрос на сырье, который прямо не связан с его использованием, обеспечивается с помощью биржевого механизма. Биржевые спекулянты осуществляют специфический биржевой спрос и предложение. Биржевая спекуляция является механизмом стабилизации, а не вздувания цен. Стабилизируя цены на ограниченный список полуфабрикатов и сырья, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров. Гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами, является важным фактором стабилизации цен. Информационная деятельность бирж связана именно с этим.
Стандартизацию типовых контрактов, обладающих относительной ликвидностью, и регистрацию марок фирм, допущенных к биржевой торговле можно выделить как особо важное в деятельности биржи. Это является цензом на качество продукции, произведенной товаропроизводителем.
Можно сделать вывод, что рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике: обеспечение ликвидности и оптимального распределения важнейших видов сырьевых товаров, стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита – это товарная биржа.
1.2. Биржа как элемент рынка
Необходимость обмена одной валюты на другую предопределяет наличие иностранной валюты и отсутствие единого платежного средства, которое может использоваться в качестве международного средства обращения при расчетах по кредитам, межгосударственным платежам, инвестициям, внешней торговле. На валютном рынке происходит именно такой обмен.
Одним из крупных секторов мирового финансового рынка является валютный рынок. Самая торгуемая в мире валюта — американский доллар, т.к. его ежедневный оборот составляет свыше 1,5 трлн. долларов.
Задачами и целями, на решение которых ориентирован рынок обусловлена инфраструктура финансового рынка. Термин «инфраструктура» применительно к финансовому рынку может использоваться в разных значениях. Под инфраструктурой рынка чаще всего понимают фирмы, учреждения, компании всех видов собственности, которые обеспечивают взаимодействие между субъектами рыночных отношений. Ифраструктура финансового рынка включает все фондовые биржи, всю банковскую систему, валютные биржи, страховые и брокерские компании, аудиторские фирмы.
Инфраструктуру рынка можно определить и через элементы (виды деятельности), которые напрямую обеспечивают проведение финансовых операций. Причем применительно к финансовому рынку слово «обеспечивают» означает «обеспечивают с заданным уровнем надежности (риска)».
Если рынок с помощью соответствующей инфраструктуры не предоставляет участнику приемлемого механизма защиты от рисков, одним из которых на валютном рынке, как правило, является риск невыполнения контрагентом своих обязательств, то цена на таком рынке будет в значительной степени зависеть от того, с каким контрагентом заключается сделка. Едва ли можно назвать финансовым рынком среду, где нет единой цены и отсутствует ликвидность.
Такого рода стихийность неорганизованного валютного рынка чревата резкими колебаниями курса национальной валюты. Необходимость устранить подобные недостатки вызвала потребность в развитии организованных рынков в виде бирж и иных торговых систем в противовес рынкам неорганизованным — межбанковским.
На «молодых», развивающихся рынках, где в силу тех или иных причин не установился необходимый уровень доверия между банками, существует развитая специфическая инфраструктура валютного рынка (в частности, в виде валютных бирж), в то время как на относительно «старых» рынках подобная инфраструктура в явном виде отсутствует. Валютные биржи материализуют (организуют) работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчетной систем (механизм исполнения сделки).
Валютная биржа как элемент инфраструктуры валютного рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг по проведению и организации торгов, в результате которых участники заключают сделки с иностранной валютой.
Валютной бирже присущи элементы классической биржевой торговли. На бирже осуществляется свободная купля-продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения.
Котировка на валютных биржах зависит от покупательной способности обмениваемых валют, которая в свою очередь определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах.
Все операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валюты, обмениваемой на них. Конвертируемость валюты представляет собой возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран и на признанные,на международном уровне, платежные средства, признанные на международном уровне. Бывают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты.
Определять валютный курс или иначе стоимость иностранной валюты — это прямое назначение валютной биржи. В ходе торгов на бирже, как организованном рынке устанавливается стоимость национальной денежной единицы. Здесь совершаются все сделки в интересах лиц, имеющих средства в иностранной валюте, полученные от внешнеэкономической деятельности и по иным основаниям, и лиц, которым, иностранная валюта необходима для их хозяйственной деятельности, но они не располагают источниками ее поступления.
Основная задача валютной биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.Сделки по импорту и экспорту товаров, услуг и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу для определения стоимости национальной денежной единицы.
В рамках задачи по выявлению рыночных цен на иностранную валюту биржа осуществляет следующие функции:
- Биржа выявляети регулирует биржевые цены. Принимает участие в регулировании и формировании цен на биржевой товар. В значительной степени исключает влияние нерыночных факторов на цену, делает ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению, заключение большого количества сделок и концентрация спроса и предложения на бирже.
- Биржа занимается образованием и прогнозом цен.Сделки, заключенные на крупные суммы в иностранной валюте, делают курс, установленный на бирже, наиболее репрезентативной рыночной ценой на валюту.Она, в свою очередь, учитывается при заключении сделок на срочном рынке. Поэтому биржевые цены на валюту выполняют функцию ценообразования.
Помимо этого, валютные биржи осуществляют большинство следующих функций:
— материально-техническое обеспечение торгов;
— проводят отбор участников биржевых торгов в соответствии с установленными биржей критериями, учитывающими финансовое состояние лица и его деловую репутацию;
— разрабатывают правила заключения и исполнения биржевых сделок;
— ведут контроль за соблюдением правил и законодательства, включая полномочия по наложению санкций и применению превентивных мер (приостановление торгов, отстранение отдельных участников и т.п.);
-разрабатывают юридические и финансовые механизмы, обеспечивающие исполнение обязательств, которые возникают из биржевых сделок;
— распространяют информации о ценах, которые сложились в результате биржевых торгов, и количестве положительных сделок;
— сведение заявок противоположной направленности, в результате чего заключается сделка;
— определяюти учитывают взаимные обязательства участников торгов;
— осуществляют расчеты по обязательствам, возникающим из сделок, проведенных участниками биржевых торгов.
При осуществлении валютных операций валютные биржи выступают посредником. В некоторых странах, где существуют валютные биржи, операции с иностранной валютой разрешено совершать только через них.
Участниками валютных биржевых торгов в большинстве стран являются кредитные организации, реже — иные финансовые организации, например- страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании, действующие через брокерские фирмы.
Биржа выступает гарантом расчетов, а на счетах бирж отражаются все валютные сделки участников торгов.
1.3. Виды и классификация бирж
Для лучшего понимания особенностей работы бирж их необходимо классифицировать, т.е. объединить в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации.
К признакам классификации бирж относятся:
- вид биржевого товара;
- принцип организации (роль государства в организации биржи);
- правовое положение (статус биржи);
- (форма участия посетителей в биржевых торгах;
- номенклатура товаров, являющихся объектом биржевого торга;
- место и роль в мировой торговле;
- сфера деятельности;
- преобладающий вид биржевых сделок;
- характер деятельности.
1.Вид биржевого товара
В общей мировой практике в зависимости от вида биржевого товара выделяют товарные и товарно-сырьевые, фондовые, валютные биржи и биржи труда.
Товарные или товарно-сырьевые биржи:
Согласно Закону РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» — «под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам».
Номенклатура товаров, которые покупаются и продаются на товарной бирже, определяют ее специализацию. В зависимости от разнообразия товаров все биржи можно подразделить на универсальные (широкая номенклатура товаров) и специализированные (узкая номенклатура товаров). Как правило товарные бирже представлены добровольным объединением физических и юридических лиц, не направленных на получение прибыли.
Фондовые биржи:
Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства.
По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, основной функцией которых являются контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движение имущества и др. Так были созданы фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.
Фондовые биржи призваны заменить громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании государственных программ и долга.
Следует отметить, что за рубежом современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.
Валютные биржи:
Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. Валютные биржи в силу своей специфики и роли на современном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличие от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что в дальнейшем торговля валютой вряд ли будет обособлена от торговли ценными бумагами.
В первые годы деятельности в нашей стране отсутствовало законодательное разделение бирж на товарные, фондовые и валютные, поэтому товарные биржи торговали как товарами, так и ценными бумагами, а фондовые — специализировались только на ценных бумагах. В настоящее время товарные биржи имеют право торговать ценными бумагами только при наличии специального фондового отдела и соответствующей лицензии на торговлю ценными бумагами.
Появление смешанных товарно-фондовых бирж в российской экономике связано с тем, что современным посредникам (торговцам) выгоднее работать на одном рынке одновременно как с товарами, так и с ценными бумагами. Кроме того, разделение рынков требует от продавца не только дополнительного времени, но и дополнительных средств, например, на покупку прав торговли на разных биржах.
2. Принцип организации
По принципу организации (роли государства в создании бирж) различают два вида бирж:
— публично-правовые (государственные биржи);
— частноправовые (частные биржи).
Биржи, носящие публично-правовой характер, в России контролируются государством и создаются на основе Закона РФ о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению операций согласно приобретаемым ими разовым билетам.
На частноправовые биржи открыт доступ только узкого круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого вида являются паевыми обществами. Их уставный капитал делится на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.
Правовое положение (статус биржи)
Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью.
Особенно на периферии биржи учреждались как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа, Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традиции, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование.
Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия.
В связи с тем, что государство обязано оказывать содействие биржам, ориентированным на некоммерческий характер деятельности, с 1993 г. биржи начинают преобразовываться в некоммерческие ассоциации. Кроме того, организационно-правовая форма в виде ассоциаций отвечает Закону РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» и способствует более эффективной структуре ее управления.
Форма участия в биржевых торгах
По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть открытыми и закрытыми.
В торгах на закрытых биржах принимают участие ее постоянные члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт. Для закрытых бирж характерным признаком является наличие специализированной системы органов сбора и добиржевой обработки заказов, т.е. существование периферийных служб биржи. Современные товарные биржи за рубежом в основном являются закрытыми, так как организация биржевой торговли требует достаточно высокого профессионализма.
В торгах на открытых биржах, кроме постоянных членов и биржевых посредников, могут принимать участие и посетители. При этом открытые биржи бывают двух типов:
* чисто («идеально») открытая биржа, на которой контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников.
Их даже вообще может и не быть, так как на таких биржах обеспечивается свободный доступ в биржевое кольцо клиентов-продавцов и заказчиков-покупателей (клиент в таком случае олицетворяет предложение, а заказчик — спрос). Таким образом, чисто открытая биржа характеризуется прямыми связями производителей и потребителей;
Открытая биржа смешанного типа, на которой непосредственно, с продавцами и покупателями трудятся две группы посредников:
— брокеры, работающие от имени и за счет клиента;
-дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой счет.
По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга
Они подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные.
На универсальных биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров.
Специализированные биржи имеют по товарную специализацию или специализацию по группам товаров. Среди них выделяют биржи широкого профиля и узкоспециализированные.
При создании товарных бирж прослеживалась тенденция к их специализации, что было особенно характерно для бирж, создаваемых в местах наибольшей концентрации промышленного производства.
Суть специализации сводится к тому, что в акционеры (члены) биржи или ее специализированной секции привлекаются непосредственные производители той или иной товарной группы. Так достигается высокая степень концентрации соответствующего товара на бирже и увеличивается биржевой торговый оборот.
Как показывает мировая практика, преимуществами специализированных бирж являются: снижение издержек торговли, ослабление диктат? монополизированных производителей, выявление цены, на которую могут ориентироваться продавцы и покупатели (производители и потребители), квалифицированная отработка биржевого стандарта, а затем фьючерсного контракта на продукт специализации биржи.
Место и роль в мировой торговле
В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле, выполняемых фикций и ориентации на рынок их принято делить на международное и национальные.
Международные биржи представляют собой особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенный биржевые товары.
Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран.
Отличительными особенностями международных бирж являются:
- обеспечение свободного перевода прибыли, получаемой по биржевым операциям;
- заключение спекулятивных (арбитражных) сделок, которые дают возможность получения прибыли на разнице котировальных цен на биржах разных стран.
- страны, где расположены международные биржи, должны соблюдать соответствующий валютный, торговый и налоговый режимы, обеспечивающие их деятельность.
Международные биржи так же подразделяются на товарные, фондовые и валютные.
Национальные биржи действуют в пределах одного отдельно взятого государства, учитывают особенности развития производства обращения и потребления материальных ресурсов, присущие данной стране.
Валютный, налоговый и торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм — нерезидентов страны местонахождения биржи.
Сфера деятельности
В зависимости от сферы деятельности биржи в нашей стране можно условно разделить на центральные (столичные), межрегиональные и региональные (локальные).
Российские биржи, их размещение и характер деятельности почти не ориентируются на региональные особенности товарных рынков и экономическое районирование страны. Географическое положение бирж скорее соответствует административно-территориальному делению бывших территориальных органов Госснаба СССР или размещению оптовых баз и управлений Министерства торговли. Следует отметить, что территориальное положение бирж в стране должно соответствовать центрам торговых связей и транспортных путей, как это имеет место в мировой практике.
Вместе с тем развитие биржевой торговли в России способствовало формированию центральных бирж, которые сосредоточены в Москве и привлекают к участию в биржевых торгах продавцов и покупателей из разных регионов России. Межрегиональные биржи, как правило, объединяют районы производства потребления каких-либо товаров.
Характер биржевых операций
По характеру операций выделяют следующие виды бирж:
- реального товара;
- фьючерсные;
- опционные;
- смешанные.
Биржа реального товара характерна для начального этапа биржевой торговли, ее отличительными чертами считают регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность установленным правилам, торговлю массовыми, однородными, сравниваемыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы. На биржах реального товаре совершение сделок осуществляется при отсутствии товара как такового на основе его описательной характеристики. При этом имеют место встречные предложения покупателей и продавцов.
Самой существенной чертой биржи реального товара являются обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов.
В настоящее время за рубежом биржи реального товара сохранялись лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они представляют собой, как правило, одну из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которой отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления или создаются в развивающихся странах в попытке защитить национальные интересы при экспорте важнейших для этих государств товаров. Считают, что в развитых капиталистических странах бирж реального товара почти не осталось, хотя во всех западноевропейских государствах до сих пор существуют товарные биржи, объединяющие торговцев, маклеров, транспортные и перерабатывающие фирмы. Сегодня эти биржи занимаются в основном разработкой типовых контрактов, а также сбором информации о рынках таких сельскохозяйственных товаров, как зерно, масла, хлопок и др. Торговые операции на этих биржах составляют всего 10-15% от общего биржевого оборота.
Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа — фьючерсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынка реального товара в рынок прав на товар.
Основными признаками фьючерсной торговли являются:
- фиктивный характер сделок;
- связь с рынком реального товара через страхование (хеджирование), а не через поставку товара;
- заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, согласованное количество которого отражается в биржевом контракте, который становится объектом торговли и представляет собой право на товар;
- полная унификация условий поставки товара;
- обезличенность сделки и заменимость их контрагентов, обеспечиваемая Расчетной палатой биржи.
Фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю. Чаще всего они создаются в местах наибольшей концентрации денежных ресурсов, т.е. в ведущих финансовых центрах.Без банковского кредитования, достаточной массы свободных денежных средств фьючерсная торговля невозможна.
Будучи специфическим финансовым институтом, обслуживающим потребности товарных рынков, фьючерсная биржа одновременно представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние и на биржевые котировки, и на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром (через хеджирование) и, в конечном счете, на конкурентоспособность фирм.
Фьючерсная биржа как финансовый институт дополняет банковское кредитование фирм на стадии реализации и последующего хранения товара и его удешевляет.
Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике. Они используются для страхования участников биржевой торговли, так как дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.
Если фьючерсные биржи возникли уже давно (в США активно работают с 1848 г.), то опционные биржи появились совсем недавно (в 80-х годах XX в.). Поэтому на многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа ФОКС). Для российских бирж возможно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных. Поэтому их можно отнести к смешанным биржам.