Меню Услуги

Формирование и управление денежными потоками предприятия на примере ООО «Верона»


Страница:   1   2   3

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут!Без посредников!

Содержание

  • Введение
  • 1.1. Экономическое содержание денежного потока и его виды
  • 1.2. Политика управления денежными потоками
  • 1.3. Пути оптимизации денежных потоков на предприятиях
  • 2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Верона»
  • 2.2. Экспресс-анализ финансового состояния ООО «Верона»
  • 2.3. Оценка вероятности банкротства
  • 2.4. Оценка эффективности формирования и управления денежными потоками на предприятии
  • 3.1. Проект по увеличению положительного денежного потока предприятия
  • 3.2. Расчет денежных потоков по предлагаемому мероприятию
  • Заключение
  • Список литературы

Введение

Тема дипломной работы является актуальной, поскольку в современном мире денежные средства выступают неотъемлемым элементом, который сопровождает все хозяйственные операции по поставке товаров, оказанию услуг.  Итогом являются денежные расчеты, осуществляющиеся непрерывно. Поэтому рациональная организация расчетов способствует бесперебойному возобновлению кругооборота средств предприятия.

Расчеты осуществляются, как в наличной, так и в безналичной форме, при этом основная доля приходится на последнюю. Выбор конкретной формы расчетов обусловлен спецификой производимой хозяйственной операции, правовым статусом участников операции и другими факторами. Организации предпочитают использовать безналичную форму расчетов, поскольку существующую законодательно установленные требованиям о величине наличной сделки, а кроме того, это существенно снижает потребность в наличности.

Эффективное управление денежными средствами в современных условиях может приносить организации дополнительный доход, что обусловлено возможностью вложения свободных денежных средств в краткосрочные финансовые инвестиции. Не смотря на значимость рассматриваемого вопроса, многие предприятия не уделяют пристального внимания вопросу оптимизации остатка денежных средств.

Целью дипломной работы является провести анализ формирования и управления денежными потоками предприятия и разработать проект по их оптимизации. В соответствии с поставленной целью,в дипломной работе решаются следующие задачи:

  • изучить теоретические основы формирования и управления денежными потоками предприятия;
  • изучить политику управления денежными потоками;
  • изучить пути оптимизации денежных потоков на предприятиях;
  • представить организационно-экономическую характеристику предприятия;
  • провести анализ финансового состояния предприятия;
  • изучить эффективность формирования и управления денежными потоками предприятия;
  • провести экономическое обоснование направлений оптимизации движения денежных потоков;
  • рассмотреть проект по увеличению положительного денежного потока предприятия;
  • провести расчет по предлагаемому проекту.

Предмет исследования – Денежные потоки предприятия.

Объект исследования – ООО «Верона».

Дипломная работа состоит из: введения, трех глав, подглав, заключения и списка литературы.

При написании работы использовались методы: экономического анализа, исторический, абстрактно-логический, дедукции, индукции, синтеза.

Основным источником информации является данные бухгалтерского учета и отчетности исследуемого предприятия, нормативная, учебно-методическая, научная литература.

1.1. Экономическое содержание денежного потока и его виды

При рассмотрении особенностей политики формирования и управления денежными потоками выделяют два понятия: «денежные средства» и «денежный поток».

Под денежными средствами принято понимать денежные средства, которые находятся в кассе, на расчетных счетах в банке, включая валютные счета. Денежные средства необходимы для осуществления текущих платежей [6, с 140].

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

При этом под денежным потоком понимают агрегированную величину, включающую в себя различные виды потоков. Все они призваны обслуживать хозяйственную деятельность предприятия.

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

В настоящее время существует широкая классификация денежных потоков. Классификация, предложенная И.А. Бланком, нашла отражение в табл.1.

Таблица 1. Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

Признаки классификации денежных потоков предприятия Виды денежных потоков предприятия
1 2
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса
  • Денежный поток по предприятию в целом
  • Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия
  • Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям
2. По видам хозяйственной деятельности
  • Денежный поток по операционной деятельности
  • Денежный поток по инвестиционной деятельности
  • Денежный поток по финансовой деятельности
3. По направленности движения денежных средств
  • Положительный денежный поток
  • Отрицательный денежный поток
4. По методу исчисления объема денежных потоков
  • Валовой денежный поток
  • Чистый денежный поток
5. По характеру денежного потока по отношению к предприятию
  • Внутренний денежный поток
  • Внешний денежный поток
6. По уровню достаточности объема денежного потока
  • Избыточный денежный поток
  • Дефицитный денежный поток
7. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков
  • Сбалансированный денежный поток
  • Несбалансированный денежный поток
8. По периоду времени
  • Краткосрочный денежный поток
  • Долгосрочный денежный поток
9. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности
  • Приоритетный денежный поток
  • Второстепенный денежный поток
10. По методу оценки во времени
  • Настоящий денежный поток
  • Будущий денежный поток

Денежные потоки от основной деятельности связаны с текущими операциями по поступлению выручки от реализации, оплатой счетов поставщиков, получением краткосрочных кредитов и займов, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом.

Денежные потоки (оттоки) в процессе инвестиционной деятельности, как правило, направлены на приобретение основных средств, нематериальных активов.

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!

Денежные потоки от финансовой деятельности — поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников, и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации.

С учетом приведенной классификации организуется процесс стратегического управления денежными потока­ми предприятия. Стратегия управления денежными потоками представляет собой часть общей стратегии развития предприятия, которая направлена на увеличение его рыночной стоимости.

При этом процесс управления денежными потоками включает в себя ряд взаимосвязанных этапов:

  • формирование денежных потоков;
  • распределение денежных потоков;
  • использование денежных потоков [13, с 617].

Важность управления денежными потоками заключается в том, что это позволяет максимально сбалансировать поступления и расходование денежных средств, что, в конечном счете, влияет на общую платежеспособность предприятия.

Обеспечение финансового равновесия, таким образом, является главной целью стратегии управления денежными потоками, которая достигается решением следующих задач (табл. 2).

Таблица 2. Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления денежными потоками предприятия [6, с 140]

Главная цель управления денежными потоками Основные задачи стратегического управления денежными потоками
Обеспечение постоянной финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
  1. Формирование денежного потока, которого будет достаточно для ведения основной деятельности
  2. Оптимальное распределение денежного потока между различными видами деятельности
  3. Обеспечение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия на протяжении всего периода
  4. Обеспечение платежеспособности предприятия на протяжении всего периода
  5. Обеспечение увеличения чистого денежного потока, поскольку именно он является основным внутренним источником развития предприятия
  6. Минимизация финансовых потерь денежных средств при осуществлении деятельности предприятия
  1. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.
  2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
  3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, — соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
  4. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.
  5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.
  6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Задачи, представленные в табл. 2, взаимосвязаны между собой. В этой связи при формировании политики управления денежными потоками следует оптимизировать их между собой, что позволит максимально приблизиться к цели данного направления финансовой политики.

Управление денежными потоками является важным направлением финансовой работы на предприятии. При этом данное направление финансовой работы включает изучение динамики производственного и финансового цикла, оценку изменения чистого денежного потока, соотношения положительного и отрицательного денежного потока по периодам. Кроме того, необходима оценка оптимального остатка денежных средств.

Таким образом, изучив сущность денежного потока и необходимости управления им, рассмотрим особенности управления денежными потоками на предприятии.

1.2. Политика управления денежными потоками

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам

Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей экономической стратегии предприятия, обеспечивающая формирование приоритетных целей организации его денежного оборота и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Политику управления денежными потоками можно представить как генеральный план действий в сфере организации оборота денежных средств предприятия, определяющий приоритеты направлений и видов этих потоков, характер формирования и использования денежных ресурсов, обеспечивающих предусмотренное общее экономическое развитие предприятия.

Резюмируя вышеизложенное, можно констатировать, что политика управления денежными потоками представляет собой системную концепцию, связующую развитие операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Процесс разработки политики управления денежными потоками является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения денежных ресурсов.

При этом политика управления денежными потоками находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия.

Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия. При этом политика управления денежными потоками должна строиться на всестороннем анализе денежного потока.

ЭТАПЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ:

  • Анализ динамики изменения остатка денежных средств
  • Анализ состава и структуры положительного денежного потока
  • Анализ состава и структуры отрицательного денежного потока
  • Анализ сбалансированности денежного потока
  • Анализ формирования чистого денежного потока
  • Анализ равномерности формирования денежных потоков
  • Анализ синхронности формирования денежных потоков
  • Анализ ликвидности денежных потоков
  • Анализ эффективности денежных потоков

Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности.

Рассмотрим подходы к составлению отчета о движении денежных средств.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности предприятия в целом.

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассматривается по следующей формуле (1):

ЧДПп = ЧДПоЧДПиЧДПф              (1)

где

ЧДПп – общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПо – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

ЧДПи – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

ЧДПф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности;

Использование косвенного метода позволяет оценить, какой потенциал имеет предприятие, поскольку именно чистый денежный поток выступает в качестве основного внутреннего источника финансирования предприятия. Кроме того, данный метод позволяет проводить факторный анализ влияния отдельных факторов на изменение чистого денежного потока.

На практике наиболее часто используется прямой метод, который отражает данные не только о чистом денежном потоке, но и о валовом денежном потоке. При этом расчеты ведутся по трем видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая. По каждому направлению формируется отток и приток денежных средств, после чего выводится сальдо, представляющее собой чистый денежный поток.

Отличия рассматриваемых двух методов (прямой и косвенный) относятся только к основной (текущей деятельности).

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

С этой целью на постоянной основе осуществляется оценка равномерности формирования денежного потока.

Для оценки ликвидности денежного потока принято использовать коэффициент ликвидности денежного потока.

Для того чтобы денежный поток был ликвиден, значение показателя должно был выше единицы. Это будет способствовать росту остатку денежный средств, что, как следствие, является причиной положительного чистого денежного потока.

Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

1.3. Пути оптимизации денежных потоков на предприятиях

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

При дефицитном денежном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

  • привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
  • дополнительной эмиссии акций;
  • привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
  • продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
  • продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

  • сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
  • отказа от финансового инвестирования;
  • снижения суммы постоянных издержек предприятия.

При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств, в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени.

Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока [28, с 550].

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств

  • Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке
  • Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям
  • Увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет
  • Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности
  • Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга)

Мероприятия по замедлению выплат денежных средств

  • Увеличение по согласованности с поставщиками с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита
  • Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов
  • Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга
  • Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированно­сти дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока [21, с 175].

Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока

  • Снижение суммы постоянных издержек предприятия
  • Сокращение объема реальных инвестиций
  • Сокращение объема финансовых инвестиций
  • Передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта

Мероприятия по увеличению положительного денежного потока

  • Дополнительная эмиссия акций
  • Дополнительный выпуск облигационного займа
  • Привлечение долгосрочных кредитов
  • Привлечение стратегических инвесторов
  • Продажа части долгосрочных финансовых вложений
  • Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а так же на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого превышает уровень самофинансирования предприятия, снижение зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

  • снижения суммы постоянных издержек;
  • снижение уровня переменных издержек;
  • осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
  • осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
  • использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
  • сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
  • продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
  • усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Страница:   1   2   3


Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут!Без посредников!