Тест «Финансовый менеджмент»

Вид работы: Тест

Тема: «Финансовый менеджмент»

I certify that I am the person whose name and address appearsbelow on this form.

Я подтверждаю, что являюсь человеком, чье имя и адрес указаны в данном документе.

I understand that a blank field will be considered as «wrong»equal to zero points.

Я понимаю, что пустое поле ответа будет засчитано как неправильный ответ, и баллы за него начислены не будут.

1. ЗНАНИЕ И ПОНИМАНИЕ

1. Концепция, которая подразумевает, что руководство компании должнорассматривать такие вопросы, как защиту интересов потребителей,выплату справедливой заработной платы, применение честных методовнайма новых работников, поддержку образования и участие в решениивопросов, касающихся защиты окружающей среды, называется:
A) концепция финансового менеджмента.
B) концепция максимизации прибыли.
C) теория представительства.
D) концепция социальной ответственности.
2. Что из перечисленного ниже является преимуществом корпорации, и неявляется преимуществом, которым обладает партнер компании сограниченной ответственностью?
A) Ограниченная ответственность.
B) Сравнительно простой механизм передачи права собственности.
C) Двойное налогообложение.
D) Корпорация обладает всеми вышеперечисленными преимуществами
перед компанией с ограниченной ответственностью.
3. Проценты, начисляемые как на основную сумму займа, так и на ранееполученные проценты, носят название __________.
A) приведенной стоимости
B) простых процентов
C) будущей стоимости
D) сложных процентов

B) как правило, меняются в одном направлении.
4. Рыночные процентные ставки и цены на облигации на вторичномрынке:
A) как правило, меняются в противоположном направлении.
C) иногда меняются в одном, а иногда и в противоположных направлениях.
D) не взаимосвязаны друг с другом (эти величины независимы друг от
5. Какой из приведенных ниже индексов лучше всего подходит дляизмерения доходности рыночного портфеля в ценовой модели рынкакапитала (CAPM)?
A) Промышленный индекс Доу-Джонса.
B) Индекс Standard & Poor’s 500.
C) Индекс Solomon Brothers Bond Index.
D) Индекс Wilshire Gold Index.
6. Определите показатель общей оборачиваемости активов (TAT), еслирентабельность чистой прибыли составляет 5 %, сумма активов -8 миллионов долларов, а показатель рентабельности инвестиций — 8%.
A) 1,60
B) 2,05
C) 2,50
D) 4,00
друга.

D) Поток денежных средств, направленный на обратный выкуп облигаций,
7. С точки зрения бухгалтерии, какой из потоков денежных средств,перечисленных ниже, будет считаться денежным потоком, полученным всвязи с «финансовой» деятельностью?
A) Поток денежных средств, выплачиваемый правительству в виде налогов.
B) Поток денежных средств, направленный на обратный выкуп
C) Поток денежный средств, выплачиваемый кредиторам в виде
8. Какое из следующих утверждений верно в отношении агрессивнойстратегии финансирования фирмы, ранее применявшей консервативнуюстратегию финансирования?
A) Фирма будет использовать источники долгосрочного финансирования,
B) Фирма столкнется с увеличением объемов ожидаемой прибыли.
C) Фирма столкнется со спадом на графике риска.
D) Фирме потребуется выпустить дополнительный объем простых акций
в этот период времени для финансирования своих активов.
9. Что из перечисленного ниже не является стандартным способомперевода денежных средств, когда речь идет о концентрации банковскихопераций?
A) Депозитарный трансфертный чек.
B) Автоматизированный клиринговый электронный перевод.
C) Телеграфный перевод.
D) Оплата переводным векселем (PTD).
собственных простых акций компании.
процентов.
выпущенных другой компанией.
для финансирования всех своих основных и оборотных активов.

10. Какое из следующих утверждений наиболее верно отражает сутьуправления товарно-материальными запасами?
C) Модель «точно в срок» (JIT), в которой размер товарно-материальных
заказа, помноженное на средний дневной расход и минус размернеобходимого резервного запаса.
A) Точка заказа может быть выражена, как среднее время реализации
B) Экономичный размер запасов (EOQ) возникает тогда, когда
D) У большинства фирм процесс управления товарно-материальными
запасов снижен до абсолютного минимума, расходиться с модельюэкономичного размера запасов EOQ.
минимизирована сумма общих затрат на хранение запасов (TCC) иобщих затрат на их заказ (TOC).
запасами ассоциируется с заказом запасов по требованию руководителяпредприятия с целью увеличения производительности за смену.
11. Какое из следующих выражений не относится к понятию займов,предоставляемых под залог дебиторской задолженности?
A) Кредиторы, как правило, выдает кредит в размере 85-95% от
B) Счета дебиторов обеспечивают максимальные гарантии по
C) В качестве гарантии не подходят правительственные и иностранные
D) Кредитор может отказаться от счетов с просрочкой на текущий момент
номинальной стоимости счетов к оплате.
краткосрочным кредитам.
счета.
времени.
© 2008 Kingston University. All Rights Reserved.
5
12. Если речь идет о продаже или передаче амортизируемого актива,»возвратом амортизации» является __________.
A) любая сумма, полученная сверх балансовой стоимости актива
B) любая сумма, вырученная сверх амортизационной базы этого актива
C) любая сумма, вырученная сверх балансовой стоимости, но меньшая, чем
D) любая сумма средств, полученная от продажи актива
амортизационная база этого актива

13. Какое из следующих утверждений верно в отношении метода оценкиинвестиционного проекта по внутренней ставке доходности (IRR)?
A) Каждый проект имеет уникальную внутреннюю ставку доходности.
B) Методу оценки инвестиционного проекта по внутренней ставке
доходности можно довериться в том случае, если вы не имеете дело свзаимоисключающими проектами, с нормированием капитала,необычными проектами, в которых денежные потоки довольно частоменяются с отрицательных на положительные, и наоборот.
C) Внутренняя ставка доходности не учитывает стоимость денег во
D) Сегодня внутренняя ставка доходности редко используется фирмами,
потому что им не составляет особого труда вычислить чистуюприведенную стоимость.
времени.

14. Подход к изучению проектного риска, основанный на __________,используется тогда, когда руководитель начинает применять вероятностноераспределение к таким факторам, как объем рынка, цена продаж,постоянные или переменные издержки, длительность проекта. Менеджериспользует компьютерную программу, которая позволяет определитьпривлекательность проекта, путем случайного выбора значений для каждойпеременной в заданных пределах. Процедура повторяется неоднократно,что позволяет получить законченный анализ прибылей и рисков.
D) у которых стандартное отклонение является минимальным.
15. Предположим, руководство изучает ряд возможных проектов,принимая во внимание ожидаемый размер NPV, стандартное отклонение, ириск менеджмента. Фирма должна постараться принять те проекты,
A) которые приходятся на самую нижнюю кривую безразличия.
B) которые приходятся на самую верхнюю кривую безразличия.
C) если существует альтернатива, тогда стоит принимать те проекты,
которые приходятся на кривую безразличия, расположенную ближе всехк юго-востоку.
A) имитационном моделировании
B) использовании дерева вероятностей
C) портфельном анализе
D) оценке рыночных рисков

16. Какие из методов не являются альтернативными методами анализакомплекса финансирования фирмы (методы, альтернативные показателямDOL, DFL, и DTL)?
A) Сравнение соотношений структур капитала компаний, работающих
B) Беседа и профессиональными инвесторами, например, с аналитиками,
институциональными инвесторами и руководством инвестиционныхбанков.
C) Оценка рейтингов ценных бумаг компании различными рейтинговыми
D) Оценка кредитного рейтинга, составленного компанией Dun &
в одной отрасли.
службами.
Bradstreet.
17. Программа реинвестирования дивидендов (DRIP) — это __________.
A) добровольная программа, предоставляемая брокерскими фирмами,
D) обязательная программа, предоставляемая крупными корпорациями,
C) обязательная программа, предоставляемая брокерскими фирмами,
позволяющая акционерам автоматически реинвестироватьпричитающиеся им дивидендные платежи в дополнительные акциикакой-либо компании.
B) добровольная программа, предоставляемая крупными корпорациями,
позволяющая акционерам автоматически реинвестироватьпричитающиеся им дивидендные платежи в дополнительные акциикакой-либо компании, приобретаемые по сниженной цене.
позволяющая акционерам автоматически реинвестироватьпричитающиеся им дивидендные платежи в дополнительные акциисвоей компании.
позволяющая акционерам автоматически реинвестироватьпричитающиеся им дивидендные платежи в дополнительные акциисвоей компании, приобретаемые по сниженной цене.

C) ( B ) × ( tc )
18. В модели M&M — но, с налогами — где r — процентная ставка, Bстоимость бессрочного долга, а tc ставка корпоративного налога, чистаястоимость выгод, предоставляемых «налоговым щитом» в связи сиспользованием долга будет равна __________.
A) ( r ) × ( B ) × ( tc )
B) ( r ) × ( B )
D) ( r ) × ( B ) × ( tc )/( 1 + r )
19. Что происходит, согласно тексту, с индексами курсов акций сразупосле того, как акционерное общество открытого типа объявляет о выпускеновых акций?
A) Индексы курсов акций растут на несколько процентных пунктов.
B) Индексы курсов акций падают на несколько процентных пунктов.
C) Индексы курсов акций, как правило, не изменяются из-за отсутствия
у инвестора новой информации.
D) Индексы курсов акций, как правило, не изменяются из-за
асимметричной информации.
20. Погашение выпущенной облигации за счет фонда погашенияпринимает __________.
и передает определенное число акций доверенному лицу, или (2)корпорация платит определенную сумму средств доверенномупредставителю, который, в свою очередь, выкупает облигации.
C) только одну форму — периодически наступает срок платежа по
рынке и передает определенное число акций доверенному лицу.
A) только одну форму — корпорация выкупает облигации на открытом
B) только одну форму — корпорация платит определенную сумму средств
D) две формы — (1) корпорация выкупает облигации на открытом рынке
облигациям, и корпорация погашает их по мере наступления этогосрока.
доверенному представителю, который, в свою очередь, выкупаетоблигации.

D) аналогична конвертируемой облигации
22. Обмениваемая облигация __________.
A) может обмениваться на облигацию другой компании
B) может обмениваться на облигацию той же компании
C) может обмениваться на простую акцию другой компании
C) приведенной стоимости минимальных арендных платежей в течение
A) текущей обоснованной рыночной стоимости арендованного актива
21. В случае инвестиционной аренды, сумма, записываемая в «активы»балансового отчета, равна __________.
B) текущей обоснованной рыночной стоимости актива, взятого в аренду
по меньшей ожидаемой остаточной стоимости
D) приведенной стоимости максимальных арендных платежей в течение
всего периода аренды
всего периода аренды
23. Форвардный валютный курс — __________.
C) это курс на данный момент для обмена одной валюты на другую в
немедленного обмена
A) это курс на данный момент для обмена одной валюты на другую для
B) это курс на данный момент для обмена одной валюты на другую в
D) это курс на данный момент для обмена одной валюты на другую в
конкретный согласованный день в будущем, в конкретном месте
конкретный согласованный день в будущем
конкретном месте, для немедленного обмена

24. Какой важный законопроект был разработан для содействияконкуренции, путем борьбы с монополизмом посредствомантитрестовского закона?
D) Закон Клэйтона.
A) Закон о ценных бумагах 1933 г.
B) Закон о ценных бумагах 1934г.
C) Антитрестовский закон 1915 г.
B) Дорогой офис.
2.КРЕАТИВНОЕ МЫШЛЕНИЕ
25. Что из всего нижеперечисленного не является дополнительнымильготами?
A) Автомобиль, предоставленный компанией.
C) Заработная плата.
D) Членство в загородном клубе
© 2008 Kingston University. All Rights Reserved.
10
26. Принятие финансовых решений подразумевает определение того,каким образом будут финансироваться активы компании с учетом их видаи комплекса, а также с учетом наиболее приемлемой политики выплатыдивидендов.
A) Верно
B) Неверно
27. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является частью вторичногорынка долгосрочных ценных бумаг.
A) Верно
B) Неверно

A) Экономическая единица, в большей степени нуждающаяся в
28. Назовите эффективный способ распределения денежных средств врыночной экономике?
C) Наиболее крупные экономические единицы получают денежные
денежных средствах, получает их в первую очередь, вслед за нейсредства получают единицы, нуждающиеся в них в меньшей степени.
B) Происходит чередование с тем, чтобы каждая экономическая единица
D) Денежные средства получают те экономические единицы, которые
средства в первую очередь. Затем средства получают более мелкиефирмы, но лишь в том случае, если достаточное количество средствимеется в наличии.
получила денежные средства в свою очередь.
готовы получать наибольший ожидаемый размер прибыли при заданномровне риска.
29. Что из нижеперечисленного подлежит вычету и отображается вкачестве расходов в отчете о прибылях и убытках корпорации?
A) Проценты, выплачиваемые по облигациям, находящимся в обращении.
B) Дивиденды, выплачиваемые наличными, по простым акциям,
C) Дивиденды, выплачиваемые наличными, по привилегированным
D) Все вышеперечисленное.
находящимся в обращении.
акциям, находящимся в обращении.
30. Банк ShortHolder выплачивает 5,60% по депозитному сертификату сосроком погашения равным 9-ти месяцам. Проценты начисляются посложной ставке ежедневно (из расчета 360 дней). Если размер вашегодепозита равен 20 000 долларов, то ожидаемый размер прибыли,полученной в виде процентов, составит около __________.
C) $1 032
A) $840
B) $858
D) $1 121

31. Предположим, процентная ставка выше нуля. Какой из притоковденежных средств на общую сумму в 1 500 долларов вы предпочтетеполучить? Потоки денежных средств перечислены в следующем порядке:Год 1, Год 2, Год 3.
A) $700, $500, $300
B) $300, $500, $700
C) $500, $500, $500
D) Любой из вариантов ответов, поскольку в сумме денежные потоки
составляют 1 500 долларов.

A) 8 процентов.
32. На 1,000 долларов вы можете купить простой аннуитет на пять лет,который будет приносить вам ежегодные выплаты по 263,80 долларов втечение 5-ти лет. Укажите годовую ставку процента, используемую вданном случае, которая наиболее приближена к целому числе,выраженному в процентах?
33. В течение пяти лет, в конце каждого года вы собираетесь класть надепозит следующие суммы средств: 1 000 долларов, 4 000 долларов, 9 000долларов, 5 000 долларов и 2 000 долларов соответственно. Назовитебудущую стоимость средств, положенных на ваш счет, которая образуетсяв конце 6го года, если вы сможете ежегодно получать 10%, начисленных посложной ставке?
A) $15 633,62
B) $21 000,00
C) $25 178,10
D) $27 695,91
C) 10 процентов.
B) 9 процентов.
D) 11 процентов.

34. Какой будет рыночная цена облигации с номинальной стоимостью в1 000 долларов 10% купонной ставкой, если рыночная ставка доходностисоставит 9%?
B) Ниже номинальной стоимости.
A) Выше номинальной стоимости.
C) Равной 1 000 долларам
C) 5,33
36. Рассчитайте мультипликатор прибыли для компании, которая ожидаетежегодный 15% рост, оставляет нераспределенной 20% прибыли, атребуемая норма прибыли для инвесторов составляет 20%?
A) 16
B) 4
D) 1,33
A) Верно
37. При оценке ценной бумаги нам необходимо знать лишь какой будет еесоответствующая требуемая доходность с поправкой на риск.
B) Неверно
C) $750,00
D) Невозможно оценить стоимость этой облигации, поскольку не указана
35. Какова внутренняя стоимость бессрочной облигации с купоннойставкой в 8% и номинальной стоимостью в 1,000 долларов, если требуемаяинвестором ставка доходности составляет 6%? (Принимая в расчетежегодные процентные платежи и дисконтирование.)
A) $1 333,33
B) $1 000,002
дата полного погашения.

38. Компания Sun and Moon купила простые акции компании Acme.comровно год назад по цене 45 долларов. За истекший год простая акцияпринесла дивиденды в размере 2,40 доллара. Сегодня компания продалаакции за 85 долларов. Какую норму прибыли получила компания?
C) 88,9%
A) 5,3%
B) 194,2%
D) 94,2%
C) Акции компании недооценены.
D) Невозможно оценить акции компании, из-за нехватки информации.
39. Предположим, что простые акции компании могут быть оценены сиспользованием модели постоянного роста дивидендов. Как аналитик выожидаете, что доходность на рынке составит 15%, а безрисковая ставкасоставляет 7%. Вы определили, что в следующем периоде дивиденды наодну акцию составят 1,50 долларов, постоянный рост компании составит6%, а коэффициент бета 0,50. Простые акции в настоящий моментпродаются на рынке по цене 30 долларов за штуку. Какое из приведенныхниже утверждений верно
A) Акции компании переоценены.
B) Акции компании оценены справедливо.
A) Слабая.
40. Какой уровень эффективности рынка указывает, что текущие ценыполностью отражают всю общедоступную рыночную информацию?
B) Средний уровень.
C) Сильная.
41. Коэффициент текущей ликвидности никогда не бывает вышекоэффициента срочной ликвидности.
A) Верно
B) Неверно

D) Были снижены дивиденды
42. Рентабельность валовой прибыли остается неизменной, тогда какрентабельность чистой прибыли снижется в течение этого же периодавремени. Подобное может произойти, если ________.
A) Издержки на производство проданных товаров вырастают относительно
B) Продажи увеличиваются по отношению к затратам
C) Конгресс США увеличивает ставку налогообложения
продаж
соотношение заемных и собственных средств в 2000 году составит 84%.
A) Стоимость суммарных активов в индексном выражении составит 210,
43. Продажи в 1991 году (базовый год) составили 800 000 долларов, акоэффициент оборачиваемости капитала на конец года был равен 1,6.С каким из нижеприведенных утверждений вы согласитесь?
C) Если совокупная задолженность в 2000 году была 420 000 долларов,
при условии, что на конец 2000 года стоимость активов будет равна 1,05миллионам долларов.
B) Рентабельность валовой прибыли и рентабельность чистой прибыли
D) Индексный анализ дополняет процентный анализ путем сравнения
являются примерами балансовых коэффициентов.
ключевых отраслевых коэффициентов.
44. Если в балансовом отчете произойдут все нижеследующие изменения:- дебиторская задолженность снизится на 5 005 долларов,- сумма, которую компания должна по векселям, снизится на 12 012долларов,- кредиторская задолженность возрастет на 10 001 долларов,- стоимость чистых основных средств снится на 8 950 долларов,то использование средств будет следующим:
A) стоимость чистых основных средств снизится на 8 950 долларов.
B) дебиторская задолженность снизится на 5 005 долларов.
C) кредиторская задолженность увеличится на 10 001 долларов.
D) сумма, которую компания должна по векселям, снизится на 12 012
долларов.

C) $403 200
B) $394 800
45. Фирма все покупает в кредит. Денежные платежи по кредиту в размере70% от суммы всех покупок необходимо вносить в течение месяца,следующего за месяцем, в котором была совершена покупка. Компанияпользуется скидкой при уплате наличными в размере 2%, а оставшуюсясумму платежа, равную 30% от суммы всех покупок, компания выплатит втом месяце, когда была совершена покупка. Размер прогнозируемыхпокупок с января по апрель составит 300 000, 375 000, 450 000, и 300 000долларов соответственно. Чему будет равна общая сумма выплат в мартемесяце за произведенные покупки?
A) $132 300
D) $450 000
46. Предположим, что суммы денежных поступлений с января по июньсоставляют 100, 120, 80, 60, 120, и 190 долларов соответственно. Такжепредположим, что суммы денежных выплат с января по июнь составляют80, 100, 80, 150, 150, и 70 долларов соответственно. Остаток денежныхсредств на счету вашей компании по состоянию на январь месяцсоставляет 20 долларов. Требуется, чтобы минимальный запас наличныхденег составлял 30 долларов. В конце какого месяца по прогнозам фирмыостаток денежных средств будет ниже минимального?
A) Верно
47. Основной недостаток отчета о движении денежных потоков состоит втом, что он в полной мере не учитывает безналичные расчеты.
B) Неверно
C) В марте.
A) В январе.
B) В феврале.
D) В апреле.

A) Финансирование краткосрочных потребностей с помощью
48. Какое из нижеприведенных действий отвечает агрессивному подходу кфинансированию оборотного капитала?
B) Финансирование постоянного накопления товарно-материальных
C) Финансирование сезонных потребностей с помощью краткосрочного
D) Финансирование долгосрочных потребностей с помощью долгосрочного
краткосрочного капитала
ценностей с помощью долгосрочной задолженности.
капитала.
капитала.
49. Какое из нижеприведенных действий свидетельствует обиспользовании метода хеджирования для финансирования активов?
B) Фиксированный оборотный капитал финансируется за счет
A) Временные оборотные средства финансируются за счет долгосрочных
C) Краткосрочные активы финансируются за счет акционерного капитала.
D) Все активы финансируются на 50% за счет акционерного капитала и
обязательств.
долгосрочных обязательств.
на 50% за счет долгосрочной задолженности.
управления оборотным капиталом требует, чтобы финансовыйруководитель принимал решения и не обращался к проблеме снова втечение нескольких месяцев.
A) Для небольших компаний долгосрочная задолженность является
50. Какое из нижеприведенных утверждений является наиболее точным?
C) Строгая приверженность стратегии финансирования методом
основным источником внешнего финансирования.
B) Оборотные средства производственной фирмы составляют более
D) Также как и в случае с управлением структурой капитала, процесс
сопоставления по срокам потребует, чтобы все оборотные активы былипрофинансированы исключительно за счет краткосрочных обязательств.
половины ее совокупных активов.

A) Сохранить низкий уровень оборотных средств (особенно наличных
51. Как фирма может обеспечить маржу безопасности, если она не можетобеспечить оперативное получение ссуды для удовлетворения собственныхпотребностей?
B) Укоротить график погашения задолженности по привлеченному
C) Увеличить размер основных средств (особенно машин и оборудования).
D) Растянуть график погашения задолженности по привлеченному
средств и ликвидных ценных бумаг).
финансированию.
финансированию.
52. Концентрация банковских операций возникает тогда, когда фирма__________.
B) дополнительно вложено 100 000 долларов
A) высвобождено 160 000 долларов
53. Коэффициент оборачиваемости запасов фирмы (IT) равен 8, притом,что себестоимость продаж (COGS) составляет 800 000 долларов. Есликоэффициент IT изменить на 5, а показатель COGS оставить прежним,можно будет либо высвободить, либо дополнительно вложить вматериально-производственные запасы значительную сумму средств. будет__________.
C) дополнительно вложено 60 000 долларов
D) высвобождено 60 000 долларов
использующей процесс прямых выплат фирме
A) переводит средства из региональной сети арендованных почтовых
C) снижает контроль над притоком и оттоком денежных средств
ящиков в централизованный кассовый ресурс в одном учреждении
B) заменяет используемую сеть арендованных почтовых ящиков системой,
D) увеличивает размер «неиспользуемого» кассового остатка (не
приносящего прибыли)

54. Компания Eclipse Ellipticals, Inc., рассматривает возможностьизменения условий кредитования. Фирма рассматривает возможностьпредоставления 1,5% скидки. Скорее всего, конкуренты компаниипоследуют ее примеру, поэтом продажи останутся на уровне 1 миллионадолларов, а 40% продаж могут принести выгод т использования скидки.Фирма ожидает, что дебиторская задолженность будет снижена на 30 000,а вмененные альтернативные издержки составят 18%.Должна ли фирма менять условия кредитования?
C) Компания должна применить вариант Б (первоначально применив
A) Компания не должна менять политику.
55. Ежегодные продажи фирмы на данный момент составляют 500 000долларов, а убытки вследствие неуплаты долговых обязательств составляют3%. Фирма может применить две альтернативные политики. Вариант Апредусматривает увеличение объема продаж на 300 000, однако тогдаубытки вследствие неуплаты долговых обязательств для дополнительногообъема продаж составят 8%. Вариант Б предусматривает увеличениепродаж на 120 000 долларов по сравнению с вариантом A, тогда убыткивследствие неуплаты долговых обязательств для дополнительных 120 000долларов составят 15%. Средний период погашения покупательскойзадолженности останется прежним — 60 дней (6 оборотов в год) внезависимости от того, какой вариант будет выбран. Рентабельностьприбыли составит 20% от продаж, притом, что никакие иные расходы невырастут. Предполагаем, что вмененные альтернативные издержкисоставят 20%.
B) Компания должна применить только вариант A.
D) Все варианты принесут один и тот же размер общей прибыли, таким
C) Не имеет значение, поскольку выгода и затраты будут идентичными.
B) Нет.
A) Да.
D) Это невозможно определить, используя данную информацию.
образом, все варианты равнозначны.
вариант A).

A) $2
56. Если экономичный размер заказа EOQ = 1 000 штук, расходы на одинзаказ составят 200 долларов, а общий объем продаж 5 000 штук, чемубудут равны издержки на транспортировку единицы товара?
B) $10
C) $100
D) $1 000
B) Не раньше чем через шесть месяцев, с тем чтобы увеличить
C) В последний день срока платы.
A) Сразу после даты учета векселя, чтобы не расстроить поставщика.
57. В какой момент времени разумный финансовый руководитель долженоплатить вексель, если 1) предоставляется учетный процент, 2) срокдействия учетного процента еще не истек, 3) фирме необходимы заемныесредства, чтобы воспользоваться учетным процентом, 4) к концу чистогопериода у компании будет достаточное количество денежных средств 5)лучшая процентная ставка процента по займам превышает затраты,связанные с отказом от использования учетного процента?
D) Ни один из ответов не является верным.
использование «бесплатного» финансирования коммерческого кредита.
A) 11 января.
58. Если компания по поставке медицинского оборудования DakotaMedical Suppliers получает счет-фактуру на покупку, датированную12/12/2002 на условиях «нетто 30, конец месяца», каким будет последнийдень, в который можно будет произвести платеж?
B) 22 января.
C) 30 января.
D) 30 декабря.

A) Верно
59. Чтобы ускорить оборот дебиторской задолженности, компания можетувеличить период дисконтирования.
B) Неверно
60. Фирма, предоставляющая коммерческий кредит, всегда будетоплачивать свои расходы.
B) Неверно
A) Верно
61. Что из нижеприведенного является примером капитализированныхиздержек?
B) Неверно
62. Поток денежных средств от проекта напрямую влияет на стоимостьувеличения капитала проекта.
A) Средства, потраченные в прошлом году на обновление здания, которое
В) Затраты на монтаж недавно купленного оборудования.
может быть использовано под новый проект, в настоящее времяпроходящий оценку.
С) Обязательное увеличение материально-производственных запасов,
D) Все вышеперечисленные ответы являются примером
капитализированных затрат.
A) Верно
необходимых для поддержки недавно реализованного проекта.

A) Верно
63. Расчет потоков денежных средств требует добавления амортизации квеличине чистого дохода, поскольку амортизация является неденежнымирасходами.
B) Неверно
прибыльности (PI) и выбрать проект с наивысшим показателем PI.
смоделировать однолетний проект так, чтобы он превратился втрехлетний, а затем рассчитать показатели NPV и IRR для этого проекта.
A) Руководитель должен положиться на метод NPV, на основе которого
65. Рассматриваются два взаимоисключающих проекта. Ни один изпроектов не повториться снова в будущем после их текущего завершения.Существует одна потенциальная проблема. Предполагаемый срок жизниодного проекта составляет один год, а предполагаемый срок жизни второго- 3 года. Методы NPV и IRR отдают преимущества разным проектам. Какойиз методов может быть использован, для того чтобы руководитель смог вданном случае принять наилучшее решение?
C) Руководитель должен игнорировать метод NPV и выбрать проект с
и сделать свой выбор, поскольку именно этот метод подскажет, какой издвух проектов — наилучший.
B) Руководитель должен использовать общепринятый подход и
D) В данной ситуации необходимо оценивать проект по коэффициенту
наибольшим показателем IRR, так как все руководители заботятся обувеличении прибыли.
C) 4,0 года.
A) 3,2 года.
64. Компания LMN Corporation планирует инвестировать средства в проектв размере 80 000, срок жизни которого составит 4 года. В течение первыхдвух лет чистый приростной посленалоговый денежный поток составит25 000 долларов в год, а в последние два года этот поток составит 20 000долларов в год. Рассчитайте период окупаемости инвестиций?
B) 3,5 лет.
D) Нельзя установить период исходя из предоставленной информации.

66. Вы должны выбрать между двумя взаимоисключающими проектами.Денежные потоки по проекту А составляют: -10 000, 5 000, 5 000 и 5 000долларов с нулевого по третий год соответственно. Денежные потоки попроект Б выглядят следующим образом: -20 000, 10 000, 10 000 и 10 000долларов с нулевого по третий год соответственно. Фирма решилапредположить, что подходящая стоимость капитала составляет 10% дляобоих проектов.Какой из двух проектов должен быть выбран? Почему?
B) 5 200 долларов
A) 5 600 долларов
67. Какова ожидаемая стоимость NPV (округленная до целого числа) дляследующей ситуации? Фирма ожидает, что показатель NPV будет равен10 000 долларов, если состояние экономики будет исключительно хорошим(вероятность 40%), показатель NPV будет равен 4 000 долларов, еслисостояние экономики будет нормальным (вероятность 40%), и показательNPV будет равен 2 000 долларов, если состояние экономики будетчрезвычайно плохим (вероятность 20%).
C) 4 000 долларов
D) Ни один из перечисленных выше ответов не является правильным
C) Проект Б; т.к. NPV по проекту Б > NPV по проекту А.
A) Проект A; т.к. NPV по проекту А > NPV по проекту Б.
B) Либо A, либо B; Не имеет разницы какой проект вы выберете, так
как IRR проекта A идентичен IRR проекта Б, и тот и другой показательIRR больше 10%, то есть больше стоимости капитала.
D) Ни проект A, ни проект Б; показатель NPV обоих проектов отрицателен.
68. Более низкая величина финансового рычага связана с использованиемдополнительного __________.
B) Переменных издержек
A) Постоянных издержек
C) Долгового финансирования
D) Финансирования за счет обыкновенного акционерного капитала

69. В настоящий момент показатель NPV проекта 1, в котором в настоящиймомент участвует компания, ожидается в размере 120 000 долларов астандартное отклонение составило 200 000 долларов. Показатель NPVпроекта 2, в котором собирается участвовать компания, ожидается вразмере 100 000, а стандартное отклонение в размере 150 000 долларов.Корреляция между двумя проектами составляет 0,80. Рассчитайтекоэффициент вариации портфельных проектов?
A) 1,67
B) 1,59
C) 1,51
D) 1,27
70. Рассчитайте общую стоимость капитала (средневзвешенную величину)для следующей ситуации? Долгосрочная задолженность компаниисоставляет 10 миллионов долларов, 2 миллиона в привилегированныхакциях, и 8 миллионов в обычных акциях — все в рыночных ценах.Стоимость заемных средств до налогов, привилегированных акций ипростых акций составляет 8%, 9%, и 15%, соответственно. Ставканалогообложения составляет 40%.
B) 6,54%
A) 6,40%
C) 9,30%
D) 10,90%
C) Если показатель EBIT в компании вырастит на 1%, тогда показатель
B) Если показатель EBIT в компании вырастит на 3,5%, тогда показатель
A) Если продажи в компании вырастут на 3,5%, тогда показатель EBIT
71. Сила операционного рычага при (DOL) равна 3,5 при Q единицпродукции. Что это может рассказать нам о компании?
D) Если продажи в компании вырастут на 1%, тогда показатель EBIT
вырастет на 1%.
EPS вырастет на 1%.
EPS вырастет на 3,5%.
вырастит на 3,5%.

доходности, отличную от общей средневзвешенной стоимости капиталакомпании, потому что риски подразделения всегда отличаются отрисков компании в целом.
A) Различные проекты имеют различные требуемые ставки доходности,
73. В чем заключается смысл следующего утверждения: требуемая ставкадоходности какой-либо фирмы или подразделения зависит от конкретногопроекта?
C) Подразделение компании будет всегда иметь требуемую ставку
потому что они не похожи друг на друга в части риска.
B) Каждая компания должна иметь отличную требуемую ставку
D) Все вышеперечисленное.
доходности, потому что все компании не похожи друг на друга в том,что касается риска, и в прошлом формировались за счет проектов, вкоторых они принимали участие, а эти проекты также отличались постепени риска.
A) Доходность в последний год была в пределах 1 стандартного
72. Вы заметили, что индексы основных фондовых бирж за последний годвыросли на 85%. Вы провели расследование и установили, что ожидаемоеповышение цен составит 16%, а стандартное отклонение повышения ценна бирже составит 30%. Какое из утверждений, приведенных ниже,наиболее точно описывает происходящее?
C) Доходность в последний год была больше 2 стандартных отклонений,
отклонения, учитывая ожидаемую доходность и стандартноеотклонение.
B) Доходность в последний год была больше 1 стандартного отклонения,
D) Доходность в последний год была больше 3 стандартных отклонений,
но в пределах 3 стандартных отклонений, учитывая ожидаемуюдоходность и стандартное отклонение.
но в пределах 2 стандартных отклонений, учитывая ожидаемуюдоходность и стандартное отклонение.
учитывая ожидаемую доходность и стандартное отклонение.

74. Компания Socks-N-Shoes, Inc., использует компанию-представителя длярасчета бета-коэффициента без левереджа величиной 0.90 для своегоподразделения Socks Division. Корпоративная стоимость долга компаниисоставляет 5% на посленалоговой базе. Компания Sock-N-Shoesфинансирует свои проекты на 80% за счет долговых обязательств и на 20%за счет собственного капитала. Ожидаемая ставка доходности на рынкесоставляет 16%, а величина безрисковой ставки — 6%. К какому изследующих ответов должна быть наиболее близка требуемая ставкадоходности подразделения Socks Division (стоимость капиталаподразделения)?
B) 7%
A) 6%
C) 15%
D) 16%
A) 1,45
B) 1,25
A) 3,33
75. Рассчитайте силу операционного рычага (DOL) при 400 000 единицпроданной продукции. Постоянные издержки компании составляют1 000 000 долларов. Фирма предполагает продать каждую единицупродукции за 25 долларов при переменных издержках на единицупродукции равных 5 долларам.
C) 1,14
D) Не хватает информации для расчета силы операционного рычага (DOL).
B) 1,86
76. Рассчитайте силу совокупного рычага (DTL) компании, чьи продажиоставляют 10 миллионов долларов. Показатель EBIT компании равен2 000 000 после учета постоянных издержек в размере 1 000 000 долларов.Сумма долговых обязательств составляет 3 000 000, ежегодная стоимостькоторых составляет 10%. Фирма также имеет 9%, 1 000 000 впривилегированных акциях, находящихся в обращении. Фирма платитналоги по ставке, равной 40%.
C) 1,94
D) 2,16

B) 2 000 000 долларов
A) 1 500 000 долларов
77. Чему равна приведенная стоимость чистого налоговых льгот в случаеиспользования долга, если текущая рыночная стоимость фирмы составляет10 миллионов долларов, стоимость без использования заемных средств — 8миллионов долларов, а приведенная стоимость издержек, связанных сбанкротством и издержек на мониторинг равна 500 000 долларов?
C) 2 500 000 долларов
D) Ни один из ответов не является верным.
78. При наличии издержек, связанных с банкротством, и повышениивероятности банкротства с увеличением финансового «рычага», мы должныожидать __________, чем было бы в случае отсутствия издержек, связанныхс банкротством.
C) не испытает никакого влияния
B) уменьшится
A) увеличится
79. Предположим, что на рынке существует несовершенства, связанные сналогами. Если ставка корпоративного налога была увеличена по новомузаконодательству, использование заемных средств __________.
D) не хватает информации, для того чтобы определить влияние.
B) что премия за деловой риск будет меньше
A) что премия за деловой риск будет выше
C) что премия за финансовый риск должна увеличиться на меньшую
величину
D) что премия за финансовый риск должна увеличиться на большую
величину

A) Фирма практикует политику, согласно которой доля дивидендов,
80. Какой из нижеследующих примеров лучше всего демонстрируетпассивную дивидендную политику?
C) Фирма практикует политику, согласно которой количество (сумма в
выплачиваемых из чистого дохода фирмы, остается постоянной.
B) Фирма платит дивиденды с той суммы, которая остается от чистого
D) Все вышеприведенные ответы, являются примерами различных
долларах на акцию) дивидендов, выплачиваемых из чистого дохода,остается постоянным.
дохода после принятия фирмой приемлемых инвестиционных проектов.
пассивных дивидендных стратегий.
81. Вследствие того, что различные правительственные органыподготавливают утвержденный перечень ценных бумаг, в которыеконкретные институты (такие, как пенсионные фонды) могутинвестировать средства, компании, чьи акции появляются в этом перечне,__________.
82. Что из нижеперечисленного не является способом, с помощью которогокомпания может финансировать свои долгосрочные потребности спривлечением внешних источников?
A) должны дважды подумать, прежде чем они урежут или откажутся от
выплаты дивидендов, потому что это приведет к их исключению изданного перечня
B) не должны беспокоиться о том, платить ли им дивиденды или нет,
потому что их акции были утверждены лишь предварительно.
C) будут придерживаться строгой пассивной стратегии выплаты
D) получают законное право заменять дивиденды, выплачиваемые
B) Публичный выпуск.
A) Нераспределенная прибыль.
C) Привилегированная подписка.
D) Частное размещение.
дивидендов.
акциями, дивидендами, выплачиваемыми наличными.

A) Сроки погашения серийных облигаций характеризуются разными
83. Какое из следующих утверждений правильно отражает различия междусерийными облигациями и облигациями, выкупаемыми с помощью фондапогашения?
датами, тогда как сроки погашения облигаций, выкупаемых с помощьюфонда погашения, характеризуются единой датой.
B) Серийные облигации предусматривают преднамеренное погашение
до наступления срока погашения, а облигации, выкупаемые с помощьюфонда погашения, не предусматривают преднамеренного погашения досрока погашения.
C) Серийные облигации не предусматривают преднамеренное погашение
до наступления срока погашения, а облигации, выкупаемые с помощьюфонда погашения, предусматривают преднамеренного погашения досрока погашения.
D) Ни одно утверждение не является верным, поскольку серийные
облигации, есть не что иное, как облигации, выкупаемые с помощьюфонда погашения.
85. Возможность передачи доверенному лицу либо наличных средств, либооблигаций, является ценной возможностью для компании, обладающейфондом погашения.
B) 5 000
A) 2 000
84. У компании есть 20 000 простых, разрешенных к выпуску, акций,15 000 акций в обращении, и 3000 выкупленных акций. Сколько простыхакций выпустила компания?
C) 17 000
D) 18 000
A) Верно
B) Неверно

A) Да
86. Коэффициент текущей ликвидности вашей компании равен 1,90, асумма оборотных активов равна 9,5 миллионам долларов. Вы решилиизменить способ финансирования структуры капитала и планируетепревратить шестимесячный заем на сумму в 1 000 000 долларов в заем напять лет. Это делается для того, чтобы компания смогла финансироватьнекоторую постоянную часть материально-производственных запасов спомощью альтернативного инструмента с большим сроком погашения.Если фирма соглашается на среднесрочный заем, тогда согласно новымограничительным положениям, ее коэффициент текущей ликвидностидолжен быть равен или выше 2,00. Должна ли фирма вносить изменения встратегию финансирования, или ей придется столкнуться с определеннымипроблемами, связанными с этими изменениями?
B) Нет, не стоит вносить изменения; в противном случае фирма сразу же
нарушит новые ограничительные условия.
C) Нет, не стоит вносить изменения; такого рода ограничительные условия
не свойственны среднесрочным кредитам, и вам для начала нужнопопробовать устранить эти положения из соглашения.
D) Ни один из вышеперечисленных ответов не является верным.
B) Заемное финансирование; менее 50 000 долларов
A) Заемное финансирование; более 50 000 долларов
87. Компания Einstein Neutron Company хочет приобрести новый ядерныйускоритель за 1 миллион долларов, полезный срок жизни которой составитдевять лет. Актив подпадает под класс семилетней собственности согласноклассификации по системе MACRS. В конце срока полезногоиспользования остаточная стоимость ускорителя по оценкам фирмы будетравна 200 000 долларов. Фирма может взять необходимые средства вкредит на семь лет, с ежегодной выплатой 14% (платежи включают, каквыплату основной суммы долга, так и выплату процентов по займу,уплачиваемых в начале каждого года). Фирме также доступно финансоваяаренда в размере 150 000 долларов, выплачиваемых ежегодно (все девятьлет) в начале каждого года. Предельная налоговая ставка равна 20%. Какойтип финансирования должна она предпочесть? Какую выгоду принесетэтот тип финансирования по сравнению с другими типами?
C) Финансовая аренда; более 50 000 долларов
D) Финансовая аренда; менее 50 000 долларов
B) Уменьшает стоимость.
A) Увеличивает стоимость.
89. Как, при прочих равных условиях, усиление изменчивости курса акцийвлияет на стоимость опциона?
C) Стоимость не меняется.
D) Невозможно определить влияние, исходя из имеющейся информации.
88. По условиям контракта об условной продаже право собственности наоборудование сохраняет за собой продавец, а не покупатель.
A) Верно
B) Неверно
A) Выпускаются дополнительные простые акций, что снижает показатель
90. Что из нижеперечисленного является примером разводнения?
C) Производится новый выпуск привилегированных акций, что снижает
чистой прибыли на акции (EPS) текущих акционеров.
B) Новый выпуск облигаций увеличивает средства фирмы, но снижает
D) Продаются активы (в которых нет потребности в настоящий момент в
относительную долю финансирования за счет собственного капитала,состоящего из простых акций.
долю финансирования за счёт собственного капитала (т.е. вырастаеткоэффициент долга).
любом объеме), а вырученная сумма используется для снижения суммызадолженности.
91. Как, при прочих равных условиях, более длительный срок до истечениявремени действия влияет на стоимость опциона?
B) Снижает стоимость.
A) Увеличивает стоимость.
C) Стоимость не меняется
D) Невозможно определить влияние, исходя из имеющейся информации.

92. При расчете разводненной прибыли на акцию, числом акций считаетсяфактическое число простых акций, находящихся в обращении, плюсразводняющие дополнительные акции в виде опционов на акции иликонвертируемых ценных бумаг.
A) Верно
B) Неверно
B) финансовое поглощение
A) стратегическое поглощение
93. В рамках собственной стратегии распродажи активов, снижениязатрат, и эффективного управления оставшимися активами, однакомпания приобретает другую, таким образом, реализуя __________.
C) «двухъярусное» предложение о приобретении
D) средства для отпугивания хищников
A) поглощение считается успешным, если компания-поглотитель имеет
C) поглощение считается успешным, если компания-поглотитель имеет
94. Как стоит оценивать успешное поглощение в долгосрочнойперспективе?
возможность увеличить прибыль на акцию (показатель EPS), посравнению с тем, что было бы без поглощения.
B) поглощение считается успешным, если компания-поглотитель имеет
D) поглощение считается успешным, если рыночная цена на акции
возможность диверсифицировать свои основные активы и снизитьсуммарный риск.
возможность снизить отношение суммарной задолженности ксуммарным активам, а следовательно и уровень риска, по сравнению стем, что было бы без поглощения.
компании-поглотителя увеличится по сравнению с тем, что могло быбыть без поглощения.

A) Верно
96. Покупка существующей компании является примером внешнего роста.
B) Неверно
D) 2,50
95. Предположим, что рыночная цена за акцию компании А составляет 100долларов, а компании Б — 40 долларов. Если компания А предлагаетполовину (1/2) простой акции за каждую акцию компании Б, тогда курсобмена с учетом рыночных цен будет составлять __________.
B) 0,80
A) 0,40
C) 1,25
97. Что из нижеперечисленного не является поводом для международнойинвестиционной деятельности?
отечественным производством.
B) Получение доступа к важнейшим сырьевым ресурсам.
A) Иностранные инвестиции позволяют получить ожидаемую прибыль с
C) Более эффективное производство продукта / услуги по сравнению с
D) Международные инвестиции связаны с меньшей степенью рынка,
нежели внутренние инвестиции.
поправкой на риск выше требуемой.
B) форфейтинга
A) экспортного факторинга
98. Компания AusAmer является экспортером, полностью продавшим своюдебиторскую задолженность другой организации. Такое поведенияявляется примером __________.
C) страйдингом
D) встречной торговли

C) 5,074
B) 4,927
A) 4,732
99. Предположим, что номинальная процентная ставка (ежегодная) вЭлбонии (вымышленной стране) и США соответственно равны 12% и 6%.Чему равен предполагаемый 90-дневный форвардный курс, если текущийкурс спот равен 5 элбонским франкам за один доллар США?
D) 5,283
100. Компания не получит дополнительных выгод от диверсификации,стремясь снизить общий риск, инвестируя средства в несколькоиностранных проектов, так как иностранные проекты (продукты), какправило, ни чем не отличаются (идентичны) от отечественных проектов(продуктов).
A) Верно
B) Неверно
3.ИНТЕГРИРОВАННЫЙ ПОДХОД
101. В прошлом году компания Sweet Stuff Candy Corporation получилаприбыль до уплаты процентов по займам и налогов в размере $172 000.Фирма выплатила $22 000 в виде процентов по займам и $48 000 в видедивидендов.a. Назовите размер налогооблагаемого дохода?
Налогооблагаемый доход равен долларов.
b. Чему равны налоговые обязательства?
Налоговые обязательства равны долларов.

102. В данный момент Джон Генри является единоличным владельцемнебольшой фирмы, занимающейся ремонтом квартир. В фирме работаютдевять сотрудников, годовая заработная плата которых составляет 480тыс. долл. Общая сумма обязательств фирмы равняется 90 тыс. долл., а еесуммарные активы составляют 263 тыс. долл. С учетом стоимости своейфирмы чистая стоимость всего имущества Генри составляет 467 тыс. долл.,а стоимость его обязательств, не связанных с бизнесом, которыепредставлены закладной на его дом, — 42 тыс. долл. Генри хотел бы взять вдолю одного из своих служащих, Тори Кобаяси. Вопрос заключается лишь втом, какой форме организации бизнеса отдать предпочтение:товариществу или корпорации (в этом случае Кобаяси мог бы получитьчасть акций). Чистая стоимость личного имущества Кобаяси составляет 36тыс. долл.a. Какова степень юридической ответственности Генри в случаепредъявления ему крупного иска (например, в размере 600 тыс. долл.), еслион является единоличным владельцем своей фирмы? Обоснуйте свой ответрасчетами.
b. Какова степень юридической ответственности Генри, если его фирмабудет организована как товарищество? Разделяют ли риск партнеры потовариществу? Обоснуйте свой ответ расчетами.
c. Какова степень юридической ответственности Генри, если его фирмабудет организована как корпорация?

A) $2 676
B) $2 564
103. Вы недавно получили кредит и купили новый компьютер за 3 000долларов. Годовая процентная ставка по кредиту составляет 19,6%,начисляемая по сложной ставке ежемесячно. Минимальный ежемесячныйплатеж составляет 58 долларов, и вы не предполагаете платить суммупревышающую размер минимального платежа. Предполагая, что в связи сэтим кредитом у вас не возникнет никаких иных расходов и издержек,рассчитайте, какую приблизительную сумму вы останетесь должнывыплатить по кредиту по истечению 3 лет (36 месяцев), когда вампредположительно потребуется новый компьютер?
C) $2 304
D) $2 088
B) Перемена местами денежных потоков 1-го и 5-го года, то есть размер
A) Снижение ставки дисконтирования на 2%.
104. Мы имеем различные денежные потоки на пять лет, с 1го по 5ый,которые выглядят следующим образом: 1 год — 1 000 долларов, 2-й — 4 000,3-й — 9 000, 4-й — 5 000 и 5-й — 2 000 долларов. Какое из указанныхдействий уменьшит приведенную стоимость, с учетом того, что ставкадисконтирования составляет 10%?
денежного потока 1-го года составляет 2 000, а 5-го — 1 000 долларов.
C) Перемена местами денежных потоков 2-го и 4-го года, то есть размер
D) Перемена местами денежных потоков 2-го и 5-го года, то есть размер
денежного потока 2-го года составляет 5 000, а 4-го — 4 000 долларов.
денежного потока 2-го года составляет 2 000, а 5-го года — 4 000долларов.
Собственный капитал компании составляет: долларов. Эта
Остаток чистой стоимости его имущества в размере долларов
сумма представляет величину личного финансового участия Генри вбизнесе.
при использовании корпоративной формы будет защищен.

106. Вы рассматриваете вариант покупки облигации AuContraire, Incноминальной стоимостью равной 1 000 долларов. В настоящий моментоблигация продается по цене 905 долларов за штуку и (что оченьнетипично) приносит 20 долларов ежеквартально. Срок погашениясоставляет 20 лет.a. Рассчитайте купонную ставку облигации.
Размер аннуитетного платежа равен $ в квартал.
Общая сумма купонного дохода равна $
Купонная ставка равна
%.
b. Какова текущая доходность?
Текущая доходность равна
%.
c. Почему текущая доходность выше установленной купонной ставки?

105. Вы инвестировали средства в развитие горнолыжного курорта. Выимеете следующие условия распределения прибыли исходя из разныхсостояний снежного покрытия:
Возможные состоянияснежного покрытия
Вероятностьнаступленияданных условий
Норма прибыли приданных условиях
ПлохоеСреднееХорошееОтличное
0,100,300,400,20
0,030,070,100,18
Рассчитайте ожидаемый размер прибыли на инвестированный капитал.
Ожидаемый размер прибыли на инвестированный капитал равен
или %.

107. IJ Company является оптовым продавцом продуктов питания.Показатель рентабельности чистой прибыли компании составляет 0,015(1.5%), показатель общей оборачиваемости активов равен 6,2, амультипликатор собственного капитала 1,5.a. О чем говорят нам эти цифры?Рентабельность чистой прибыли показывает
Общая оборачиваемость активов показывает
Мультипликатор собственного капитала показывает
b. Используйте эти показатели для расчета показателя рентабельностиинвестиций (ROI) и коэффициента доходности акционерного капитала(ROE) компании.
ROI = %.
ROE = %.

108. Малыш Грегори родился сегодня. Его любящие дедушка и бабушкаприняли решение начать копить деньги на его учебу в колледже. Ониподсчитали, им потребуется 25 000 долларов в год в течение 4-х лет,начиная с момента, когда внуку исполниться 18 лет. К тому же в день его22-летия они хотят выдать ему единовременно сумму, равную 50 000долларов на покупку новой машины. Они хотят в течение 18 лет ежегоднокласть на процентный счет одинаковую сумму под 10% (начиная ссегодняшнего дня и заканчивая 17-летием Грегори), что позволит имреализовать их план. Сколько денег им придется класть на счет каждыйгод?
Каждый год дедушке и бабушке Грегори необходимо будет вкладывать по
долларов.
(3)

109. На конец 2002 и 2003 годов компания ElarThom, Inc. имеетследующие балансовые отчеты. Раскройте отчет об источниках ииспользовании фондов, а затем оцените и обсудите полученные результаты.
Денежные средстваи их эквиваленты
Активы
20 000
12 000
2002, $
2003, $
Источ-ники, $
Исполь-зование$
Дебиторскаязадолженность
90 000
130 000
Материально-производственныезапасы
90 000
90 000
Чистые основныесредства
500 000
618 000
Итого активов
700 000
850 000
80 000
Пассивы
Кредиторскаязадолженность
160 000
235 000
Начисленныерасходы
90 000
95 000
Кредиты ST Bank
40 000
40 000
Простые акции
80 000
Нераспределеннаяприбыль
330 000
400 000
Итого пассивов
700 000
850 000
Итого
За 2003 год расходы по выплате процентов составили 4 000 долларов;амортизация — 82 000 долларов; дивиденды выплачены на сумму 4 000долларов; сумма налогов составила 50 000 долларов.

110. Компания Hoskins Hiking Boot Company пытается выработатьподходящую политику управления оборотным капиталом. Последнийбалансовый отчет компании выглядит следующим образом:
Баланс на 31 декабря 2004 г. (в тыс.долларов)
Активы:Денежные средстваДебиторская задолженностьМатериально-производственные запасыОборотные средстваЧистые основные средстваИтого активов
$305030110150$260
Пассивы и собственныйкапитал:Кредиторская задолженностьВекселя к оплатеНачисленияКраткосрочные обязательстваЗаем под залог недвижимости(под 13%)Капитал держателейобыкновенных акцийИтого пассивы
$351055080130$260
Вы знаете, что чистая прибыль в 2004 году составила 28 000 долларов.a. Каков текущий уровень брутто-оборотного и чистого оборотногокапитала компании Hoskin’s?
GWC = $ ; NWC = $
b. Какой процент суммарных активов вложен в брутто-оборотныйкапитал?
c. Рассчитайте показатель рентабельности инвестиций компании Hoskins’.
ROI =
d. Предположим, фирма уменьшит сумму денежных средств, дебиторскойзадолженности и материально-производственных запасов на 10% ииспользует вырученные средства для погашения некоторой частикредиторской задолженности. Предположите, что все остальные пунктыостанутся без изменений и ответьте на вопросы a, b, и c, изложенныевыше, используя новые цифры.
% суммарных активов инвестированных в брутто-оборотный капитал
% суммарных активов инвестированных в брутто-оборотный капитал
GWC = $ ; NWC = $
ROI =

111. Компания Godmother Gizmos в настоящий момент проводит оченьжесткую кредитную политику. Ее период погашения дебиторскойзадолженности составляет 25 дней. Этот период гораздо короче, чем всреднем по отрасли (45 дней). Компания рассматривает вариант смягчениясвоей кредитной политики, чтобы период погашения задолженности былболее приближен к среднему показателю по отрасли. Вы знаете следующее:
Текущий годовой показатель продаж компании в штукахТекущая цена продажи одного гизмоЕжегодные постоянные затраты на производство от 0 до400 000 гизмоТекущие переменные затраты на один гизмоТребуемая доналоговая норма прибыли
300 000$25600 000$2020%
Если компания Godmother ослабит свои кредитные стандарты, онаожидает получить следующие результаты, которые можно сравнить стекущей политикой:
Продажа (штук)Убытки вследствие неуплаты долговыхобязательств
300 000$150 000
360 000$360 000
Текущаяполитика
Предлагаемаяполитика
Если вмененные альтернативные издержки до налогообложениясоставляют 20%, должна ли существующая политика быть замененапредложенной политикой? Предположим, что сумма дней в году равна360. Также предположим, что все текущие клиенты компании продолжатьвыплачивать кредит по текущей ставке.
Прибыльность дополнительных продаж равна $
Дополнительная дебиторская задолженность равна $
Инвестиции для получения дополнительной дебиторской задолженности
Прибыль до уплаты налогов равна $
в дополнительных постоянных затратах.
равны $
Дополнительные убытки из-за неуплаты долговых обязательств=$
Общие затраты равны $

113. Компания BuynoworPaylater.com окупает материал на условиях «3/15,чистый 45». Если компания не использует скидку и заплатит в последнийдень чистого периода, какими будут приблизительные годовые затраты,связанные с отказом от скидки?
Приблизительные годовые затраты равны или %.
114. HeinShmidt Wines.com рассматривает покупку нового проекта,рассчитанного на четыре года. База амортизации составляет 100 000долларов, а проект требует дополнительного оборотного капитала в 20 000долларов. Проект будет приносить дополнительную прибыль в размере87 000 долларов, при этом дополнительные операционные издержкисоставят 50 000 долларов в каждом году в течение всех четырех лет.Оборудование отнесено к классу трехлетнего имущества, к которомуприменяются нормы амортизации согласно системе MACRS. Компаниядолжна выплачивать налог по предельной ставке налогообложения, равной40%. Ожидается, что ликвидационная стоимость в конце четвертого годабудет равна 5 000 долларов. Когда мы определяем приростной чистыйпоток денежных средств последнего года существования проекта, то естьпоток 4го года, мы применяем к нему те же пошаговые процедуры,которые мы использовали во всех промежуточных периодах. К тому же,особое внимание мы уделяем существованию нескольких потоковденежных средств, связанных с окончанием проекта. К какому изпредложенных вариантов ответов будет ближе скорректированная сумма(то есть, сумма только тех потоков, которые связаны с окончаниемпроекта), на которую необходимо поправить приростной чистый потокденежных средств четвертого года существования проекта?
B) $25 000
A) $49 466
C) $23 000
D) $3 000
112. Объясните, по каким причинам Джон Мейнард Кейнс предложилчастным лицам (или фирмам) держать наличные средства.

115. Адам Смит рассматривает возможность автоматизации своейфабрики по производству ручек. Для этого он собирается купить станковна сумму в 475 000 долларов. Отгрузка и монтаж оборудования обойдетсяему в 5 000 долларов. Смит подсчитал, что автоматизация предприятияпозволит ему сэкономить 45 000 долларов в год за счет снижения объемапроизводственных отходов, а также 65 000 за счет уменьшения затрат нарабочую силу. Фактический срок службы станков составляет 4 года, станкипопадают под класс трехлетнего имущества, что необходимо дляначисления амортизации. Предполагаемая ликвидационная стоимостьстанков в конце 4го года составит 120 000 долларов. Старое оборудованиеподверглось полной амортизации, но его ликвидационная стоимость насегодняшний день составляет 100 000 долларов. Предельная ставканалогообложения компании составляет 34%.a. Чему равен размер первоначального денежного потока 0-го периода?Первоначальный денежный поток при t=0:
Покупка ($):
Отгрузка и монтаж ($):
База амортизации ($)=
Первоначальный денежный поток ($) =
Стоимость старых станков после вычета налогов ($) =
b. Каким будет релевантный приростной приток денежных средств поокончанию фактического срока службы станков?Амортизация:
Год 2: $
Год 1: $
Год 4: $
Год 3: $
Ежегодное изменение дохода:
= $
Экономия за счет уменьшения объема производственных отходов $
+ Экономия за счет уменьшения затрат на рабочую силу $ =

44
Приростной денежный поток при t=1:
Изменение прибыли ($):
Амортизация ($):
Чистое изменение прибыли до уплаты налогов ($) =
Сумма налога при налоговой ставке 34% ($) =
Чистое изменение прибыли после уплаты налогов ($) =
Приростной чистый денежный поток (после вычета амортизации)=$
Приростной денежный поток при t=2:
Изменение прибыли ($):
Амортизация ($):
Чистое изменение прибыли до уплаты налогов ($) =
Сумма налога при налоговой ставке 34% ($) =
Чистое изменение прибыли после уплаты налогов ($) =
Приростной чистый денежный поток (после вычета амортизации)=$
Приростной денежный поток при t=3:
Изменение прибыли ($):
Амортизация ($):
Чистое изменение прибыли до уплаты налогов ($) =
Сумма налога при налоговой ставке 34% ($) =
Чистое изменение прибыли после уплаты налогов ($) =
Приростной чистый денежный поток (после вычета амортизации)=$
Приростной денежный поток при t=4:
Изменение прибыли ($):
Амортизация ($):
Чистое изменение прибыли до уплаты налогов ($) =

c. Каков размер денежного потока в последний год?
Денежный поток от новых станков после уплаты налогов = $
Конечный денежный поток = $
Сумма налога при налоговой ставке 34% ($) =
Чистое изменение прибыли после уплаты налогов ($) =
Приростной чистый денежный поток (после вычета амортизации)=$
116. В чем заключается разница между одноточечными оценками ианализом чувствительности, и почему можно предпочесть одно другому?
117. Объясните взаимосвязь между показателями DOL, DFL и DTL.
Стремится ли фирма достигнуть высокого показателя DOL, или жевысокого показателя DFL?

118. Компания Plastifine собирается купить новый пресс для выдавливанияпластмасс стоимостью 200 000 долларов. Будущие денежные потоки послевычета налогов зависят от того, насколько успешной будет маркетинговаяпрограмма компании и экономического роста в конкретномгеографическом регионе. Следующее дерево вероятностей отражаетвероятные размеры денежных потоков, а также вероятность ихвозникновения.
Ветвь
Начальнаявероятность
Денежный потокв первый год (тыс)
Условнаявероятность*
Денежный потокво второй год (тыс)
123456789
0,200,200,200,600,600,600,200,200,20
-$200-$200-$200$200$200$200$600$600$600
0,250,250,500,100,800,100,500,250,25
-$1 500-$1 100-$700-$300$100$500$900$1 300$1 700
* Вероятность в период 2, данная вероятность в период 1
Если бы у фирмы была бы возможность окинуть проект в конце первогогода:(a) каким бы был показатель NPV, стандартное отклонение?(b) существует ли у компании возможность отказаться от «добавленнойстоимости» к проекту?Примечание: Каждая группа, состоящая из трех ветвей, образует «точку»или итог в конце первого года. Таким образом, если вы покидаете проект вконце первого года на точке 2, вы отказываетесь от всех трех возможныхденежных потоков, равных -300 долларам, 100 долларам и 500 долларам.
a. Ожидаемый показатель NPV равен $
Стандартное отклонение равно $
b. У компании отказаться от добавленной стоимости
к проекту.

a. Какова средневзвешенная стоимость капитала компании Foster Medical,если производить расчеты используя балансовую и рыночную стоимость?Доли в рыночной стоимости:
Доля облигаций =
Доля привилегированных акций =
Доля простых акций =
WACC = или %.
119. Структура капитала компании Foster Medical (представленная сучетом балансовой стоимости и рыночной стоимости) представлена втаблице ниже:
Балансоваястоимость
Рыночнаястоимость
Полныезатраты
ОблигацииПривилегированные акцииПростые акцииНераспределенная прибыльИтого
$15 000 0002 000 0009 000 0004 000 000$30 000 000
$13 000 0002 500 00018 500 000$34 000 000
7,0%9,0%14,0%
Доли в балансовой стоимости:
b. Теоретически какой из методов взвешивания является наилучшим?Почему?
Доля облигаций =
Доля привилегированных акций =
Доля простых акций =
WACC = или %.

120. Компании David Company и Goliath Company — практическиидентичные фирмы (чистая операционная прибыль (NOI) равна 50 000долларов). Исключение составляет лишь использование финансовогорычага. У компании David сумма постоянного долга составляет 200 000долларов, процентная ставка по которому составляет 14%. КомпанияGoliath не имеет задолженностей. Ставка капитализации собственныхсредств компании Goliath (в отсутствие заемных) составляет 20 %.Корпоративная налоговая ставка для обеих компаний составляет 40%.Предположим, что никто не платит личные налоги.a. Рассчитайте приведенную стоимость налоговых льгот в результатеиспользования долга для David Company?
Приведенная стоимость налоговых льгот = $
b. Рассчитайте сумму прибыли, распределяемую между источниками,предоставляющими капитал (включая держателей долговых обязательств иакционеров) обеим компаниям.
David, $
Goliath, $
Чистая операционная прибыль
Проценты
Прибыль до уплаты налогов
Налоги ( %)
Прибыль после уплаты налогов
Прибыль, распределяемая между источниками
c. Рассчитайте общую стоимость каждой фирмы.
СтоимостьDavid = $
СтоимостьGoliath = $

121. Smalltown Diners рассматривает дивиденды, как пассивный остатокот неиспользованной прибыли. Компания прогнозирует, что чистаяприбыль после уплаты налогов в следующем году составит 500,000долларов. Фирма получала прибыль в размере тех же 500,000 долларов всепоследние пять лет и каждый год выплачивала в качестве дивидендов от200 000 до 350 000 долларов. Компания полностью финансируется за счетсобственного капитала, а стоимость собственного капитала составляет 12%.a. Какую прибыль в виде дивидендов должна будет выплатить компанияв следующем году, если она по плану инвестирует 400 000 долларов, приэтом ожидаемый доход по инвестициям превысит 12%?
Фирма должна выплатить
долларов в виде дивидендов.
Пояснение:
b. Сколько выплатит компания в виде дивидендов, если инвестиции вразличные проекты составляют 5 000 000 долларов, а ожидаемый доходпо инвестициям намного превысит 12%?
В данном случае фирма выплатит
долларов в качестве
дивидендов.Пояснение:

122. Обыкновенные акции компании eCalVineyards.com в настоящеевремя оцениваются в 24 доллара а штуку, с коэффициентом цена/прибыльравным 8. Компания имеет следующие счета на балансе на конец 2004года:
Баланс компании eCalVineyards.com на 31 декабря 2002 г.
Итого активов: $685 000
Кредиторская задолженностьВекселя к оплатеДолгосрочные обязательстваПростые акции номинальнойстоимостью 1 доллар (30 000разрешенных к выпускуакций, 20 000 акций вобращении)Дополнительно оплаченныйкапиталНераспределенная прибыльИтого пассивов:
$35 00050 000110 00020 000230 000240 000$685 000
a. Какова прибыль компании после уплаты налогов в 2004 году?
Чистая прибыль на акцию (EPS) = $
Общая прибыль = $
b. В 2004 году компания выплатила 50% своей прибыли после уплатыналогов в качестве дивидендов акционерам. i) Каков размер дивидендов на акцию в 2004 году?
Дивиденды = 50% от $ = $
Дивиденды на акцию (DPS) = $
ii) Какую дивидендную доходность до уплаты налогов составляет эточисло?
Дивидендная доходность равна %.

инвестиции равна %.
c. Чему равна балансовая стоимость простой акции команииeWiscVineyards.com’s?
iii) eWiscVineyards.com владеет 10 200 акциями компанииeCalVineyards.com , а ее ставка налога составляет 40%. Чему равнадивидендная доходность после уплаты налогов компанииeWiscVineyards.com’s на эти инвестиции?
% дивидендов исключены из налогооблагаемой базы
вследствие большого долевого участия в капитале компании,поэтому дивидендная доходность после уплаты налогов на эти
Акционерный капитал (SE) = $
Следовательно, балансовая стоимость акции = $
d. eWiscVineyards.com планирует продать оставшиеся разрешенные квыпуску простые акции. Компания ожидает что одна акция принесет ей23,10 доллара (после вычета издержек на реализацию). Чему будет равнановая балансовая стоимость акции после продажи выкупленных акций?
Новая балансовая стоимость = $
Новая балансовая стоимость акции = $
123. Почему кредитор может заинтересоваться «оговоркой об отказе отзалога активов», прежде чем он подпишет договор о предоставлениикредита, содержащий данную оговорку?

124. Рассчитайте теоретическую стоимость каждого из следующихваррантов, если N — это количество акций, которое может быть куплено поодном варранту, P — рыночная цена одной акции, а E — цена исполнениядля количества акций N:
Варрант
N
P
E
(a)(b)(c)(d)
1,03,01,54,3
$30$50$20$100
$25$155$27$400
(a): Стоимость = $
(b): Стоимость = $
(c): Стоимость = $
(d): Стоимость = $
125. Компания DiPalo Industries приобрела компанию David Company вобмен на акции, стоимостью в 90 000 000 долларов. Финансовые данныекомпании до приобретения выглядят следующим образом:
Чистые материальные активыЗадолженностьАкционерный капиталСправедливая рыночная стоимость активов
$25080170
$802060100
Покажите особенности бухгалтерского учета после слияния.
Чистые материальные активы = $
Нематериальные активы = $
Общая стоимость активов = $
Задолженность = $
Акционерный капитал =$
Суммарная величина обязательств и акционерного капитала = $

126. Компания Raleigh Tee Industries (RTI) продала товары клиенту вЯпонии через свое отделение в Токио. Общая продажная цена составила100 миллионов иен, условия предоставления кредита предусматривают»нетто 90.» Курс спот составляет 139,30 иен к доллару США, а 90-дневныйфорвардный курс — 139,83.(a) Продается ли иена с форвардной премией или со скидкой?
(b) Если компания RTI попытается защититься от возможных колебанийобменного курса и продаст иены на форвардном валютном рынке, какуюсумму в долларовом эквиваленте получит компания?
$
(c) Предположим, что компания RTI решает не продавать иены нафорвардном валютном рынке и принимает платеж в иенах в течение 90дней. За это время она обменяет иены на доллары на спот-рынке. Какуюсумму в долларовом эквиваленте получит компания, если за 90 дней наспот-рынке произойдет рост курса на 2%?
Курс спот после повышения на 2% =
Компания получит $
Пояснение:

Примечание:Цифра в скобках оранжевого цвета рядом с номером вопроса указываетколичество баллов за правильный ответ на этот вопрос.
Спасибо за то, что Вы уделили время данному тесту.Проверьте еще раз следующую информацию:1. Обе галочки на странице 1 должны быть отмечены.2. Проверте правильность ваших данных на странице 1.3. Проверьте, что Вы ответили на все вопросы.Сейчас сохраните этот файл PDF (вся внесенная информация будетсохранена), закройте

Прикрепленные файлы:

Financial_Management_1