Инвестиционное кредитование – как инструмент повышения доходности ПАО Сбербанк России

Страницы: 1 2

---

Содержание

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности коммерческих банков
• 1.1 Сущность инвестиционной деятельности коммерческих банков
• 1.2 Правовые основы инвестиционной деятельности банков в Российской Федерации
• 1.3 Инвестиционное кредитование: особенности, методы, технология
• 1.4 Методика определения доходности и рискованности инвестиционного кредитования банка

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. На современном этапе экономического развития кредит является важным элементом инвестиционных процессов, осуществляемых предприятиями реального сектора. Уровень и масштаб инвестиционной активности субъектов хозяйствования обеспечивает высокие темпы развития, повышение конкурентоспособности и эффективность их деятельности в долгосрочной перспективе. В значительной мере с помощью кредита обеспечиваются экономические взаимоотношения в рамках перераспределения денежных средств, в целях создания на их основе новой стоимости. Определяющее значение при этом имеет инвестиционное кредитование. Кредитная деятельность является конституирующим признаком коммерческого банка.

Технологический уровень предоставления кредитных ресурсов, в том числе инвестиционных кредитов, является основополагающим показателем результативности функционирования кредитной организации и качества осуществляемого администрирования внутренних бизнес процессов. В настоящее время необходимо активно использовать накопленный отечественный и зарубежный опыт в сфере инвестирования. Участникам инвестиционных процессов необходимо выработать единые принципы, применять оптимальные методы и сформировать инструментарий рационального регулирования инвестиционной деятельности. Все это свидетельствует об исключительной важности построения четкого и адекватного механизма инвестиционно-кредитного процесса, как для самих коммерческих банков, так и для национальной экономики в целом.

Актуальность научно-практических исследований по инвестиционному кредитованию обуславливается возрастающей значимостью инвестиций для экономики страны и деятельности конкретных субъектов хозяйствования; для коммерческих банков, осуществляющих кредитование инвестиционных проектов; для совершенствования концептуальных подходов к финансово-кредитному регулированию инвестиционной деятельности.

Цель исследования – изучение теоретико-методологической базы функционирования кредита и инвестиций; разработка прикладных методических основ инвестиционного кредитования; обоснование целесообразности масштабного внедрения инвестиционного кредита как фактора развития национальной экономики.

Задачи исследования определяются поставленной целью в следующих направлениях:

— изучение теоретического содержания категорий «кредит» и «инвестиции» с целью научного обоснования и систематизации их теоретико-методологических позиций;

— определение основных признаков кредита и инвестиций с целью формирования комплексной классификации инвестиционного кредита;

— обоснование базовых организационно-управленческих решений в ходе инвестиционно-кредитного администрирования, осуществляемого коммерческим банком;

— разработка методических решений по инвестиционному кредитованию с целью расширения практической реализации этого сегмента в деятельности коммерческих банков.

Инвестиционный кредит – это экономические отношения между кредитором и заемщиком в форме движения ссудного капитала в денежном выражении, основанные на принципах срочности, платности, обеспеченности, дифференцированного подхода при кредитовании, осуществляемые в целях финансирования заемщиком вложений в различные объекты хозяйственной деятельности с целью достижения экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности. Инвестиционное кредитование – это взаимосвязанный комплекс документальных, организационно-технологических, информационно-юридических и финансовых процедур, составляющих целостный регламент взаимодействия коммерческого банка с заемщиком по поводу предоставления инвестиционных кредитов.

Использование собственных источников финансирования сильно ограничивает возможности предприятий произвести модернизацию или расшириться, так как часто этих средств не хватает. Также ограниченность источников бюджетных средств и высокая потребность российских предприятий в средствах для финансирования инвестиционных проектов вызывают потребность в привлечении банковских инвестиционных кредитов.

Развитие инвестиционного кредитования позволяет повысить объем инвестиций, которые в свою очередь способствуют росту эффективности деятельности и реструктуризации экономики и, впоследствии, росту объема ВВП, что является главным индикатором экономического роста.

Инвестиционный кредит характеризуется следующими особенностями:

1. Инвестиционный кредит рассчитан на длительное время. Его срок, как правило, сопоставим со сроком окупаемости инвестиционного проекта.
2. Обязательным условием для предоставления инвестиционного кредита является детально проработанный бизнес-план, так как он необходим для оценки кредитором способности предприятия покрывать сумму долга доходами от инвестиционного проекта.
3. Также для инвестиционного кредита необходимо предоставление имущества в залог, рыночная стоимость которого должна превышать сумму кредита.
4. Требуется предоставление финансовой отчетности, так как для кредитора важно оценить финансовое состояние заемщика.

 

1. Теоретические основы инвестиционной деятельности коммерческих банков

1.1 Сущность инвестиционной деятельности коммерческих банков

В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них – увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке.

Другая – организация виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция брокеров и/или дилеров. Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором – его срочную составляющую. Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте – с точки зрения банка как экономического субъекта – можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов. Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции. Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу.

Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала. Следует отметить, что с позиций развития экономики инвестиционная деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода). Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к инвестиционной деятельности является производительная направленность вложений банка. Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в экономической литературе несколько отличается от общепринятой, что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можно разделить на следующие группы: — в соответствии с объектом вложения средств: вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.; — в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов; — по назначению вложения можно разделить на инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности; — по источникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерские операции); — по срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет). Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам.

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Важнейший элемент инвестиционной политики – разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) – совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов.

Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения. Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени. При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики. При этом совет банка вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка. В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и «правила игры» в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.

Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направление на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются тактические и стратегические процессы управления инвестиционной деятельностью банка. Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными активами, включающего выработку оперативных целей краткосрочных периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии является, таким образом, исходным пунктом процесса управления инвестиционной деятельностью. Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых случаях – составление модели принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений. Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от различных потрясений на фондовом рынке, стабильность получения дохода и ликвидность. Безопасность всегда достигается в ущерб доходности и росту вложений. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

1.2 Правовые основы инвестиционной деятельности банков в Российской Федерации

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторов с государственными органами, с одной стороны, а также с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования — с другой.

Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов, регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений.

Эти акты могут различаться. По федеральным государственным органам и учреждениям (субъектам) правового регулирования инвестиционной деятельности, которые уполномочены на издание правовых актов, а именно: акты Федерального Собрания; акты Президента РФ; акты Правительства РФ; акты Банка России; акты Российского фонда федерального имущества; акты министерств и иных федеральных органов исполнительной власти;

По форме и юридической силе:

— законодательные правовые акты (федеральные конституционные законы, кодексы Российской Федерации, федеральные законы);

— акты ратификации международных соглашений и договоров Российской Федерации;

— правовые акты органов системы федеральной исполнительной власти (постановления, распоряжения, инструкции).

По характеру правового регулирования — вертикальные или горизонтальные отношения инвесторов:

— административно-правовые и финансово-правовые акты, издаваемые органами и учреждениями, которые тем самым реализуют в рамках делегированных им властно-организационных и властно-имущественных полномочий волю государства по регулированию на территории Российской Федерации функционирования субъектов инвестиционной деятельности;

— гражданско-правовые акты (инвестиционные договоры и контракты, залоговые соглашения и договоры на передачу прав в отношении государственной собственности, соглашения о разделе продукции), в которых государство в лице уполномоченных федеральных органов и инвесторы выступают преимущественно в качестве равноправных сторон отношений в рамках таких договоров или соглашений;

Однако наиболее важной является классификация правовых факторов по задачам и объему регулирования в сфере инвестиционной деятельности. В этом случае все правовые акты можно разделить на две группы.

Первую группу составляют так называемые базовые законодательные и подзаконные акты. Они носят универсальный характер и устанавливают основные принципы и общие положения правового регулирования деятельности на территории Российской Федерации отечественных и зарубежных инвесторов наряду с другими субъектами хозяйственной деятельности либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства. К таким актам относятся:

— Гражданский кодекс РФ, законодательные акты в сфере приватизации, Федеральный закон «Об акционерных обществах», система отраслевых актов налогового законодательства Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного и других отраслей законодательства;

— указы Президента РФ, например, Указ Президента «Об упорядочении государственной регистрации предпринимателей на территории Российской Федерации» Указ Президента «Об упорядочении государственной регистрации предпринимателей на территории Российской Федерации» (с изменениями от 29 августа 2001 г., 21 октября 2002 г.);

— постановления Правительства РФ (например, о порядке лицензирования отдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах), отдельные нормативные акты Банка России и федеральных органов исполнительной власти.

Ко второй группе относятся предметные и рамочные законодательные и подзаконные акты, специально ориентированные на регламентацию правового режима собственно инвестиционной деятельности или ее конкретных организационных и правовых форм, легализованных в Российской Федерации. Основу российского законодательства в области инвестиций составляют следующие нормативные акты:

— Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999. Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности.

— Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999. Настоящий Федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации.

Данный закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества. В целом Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» вызывает критические замечания со стороны инвесторов.

В основном сложилось два подхода к регулированию иностранных инвестиций: в странах с развитой рыночной экономикой (США, Германия, Англия, Франция) специальных законов об иностранных инвестициях нет; на деятельность иностранных инвесторов распространяются те же нормы и правила, применяемые к деятельности национальных инвесторов. В странах с многоукладной экономикой (страны Африки, Латинской Америки, Азии) существует специальное законодательство об иностранных инвестициях (включающее кодексы об иностранных инвестициях или законы об иностранных инвестициях и иные инвестиционные законы). Деятельность иностранных инвесторов в зарубежных странах регулируется в основном национальными законами, постановлениями и административными процедурами.

Однако следует отметить, что общие положения этих законодательных актов в большинстве развитых стран в целом идентичны. Различия существуют лишь в деталях. Основной принцип, на котором базируется законодательство, состоит в том, что на иностранные физические и юридические лица, осуществляющие свою деятельность в стране, в целом распространяются законодательство и правовые нормы, которые применяются в отношении национальных предпринимателей и фирм.

По большинству аспектов хозяйственной деятельности национальное законодательство не делает различий между национальными и иностранными компаниями, применяя к ним положения своего обширного гражданского и торгового права, в частности акционерного законодательства.

Поэтому в большинстве западных стран вообще нет специальных законов или кодексов для иностранных инвестиций, а существуют лишь некоторые административные постановления, а также относящиеся к ним параграфы отдельных законов.

В целом международный опыт свидетельствует о том, что принятие специальных законов в области иностранных инвестиций обусловлено стремлением привлечь иностранные инвестиции в экономику страны путем создания благоприятного климата и льготного режима для иностранных инвестиций.

Можно выявить общую тенденцию в развитии национального законодательства об иностранных инвестициях различных стран — в результате последовательно проводимой инвестиционной политики, приводящей к росту экономики и повышению благосостояния населения, происходит процесс стирания различий между правовыми режимами иностранных и национальных инвестиций.

В свою очередь это приводит к тому, что специальное регулирование в области иностранных инвестиций заменяется общим регулированием, которое обеспечивается национальным законодательством (инвестиционным, гражданским, торговым и т.п.).

Субъекты Российской Федерации вправе принимать законы и иные нормативные правовые акты, регулирующие иностранные инвестиции.

1.3 Инвестиционное кредитование: особенности, методы, технология

Инвестиционное кредитование в первую очередь направлено на развитие уже сложившейся формы деятельности на предприятии. Другими словами организация укрепляется в своей деятельности, расширяя её и улучшая качественные показатели собственной продукции. Инвестиционные проекты, питающиеся данным видом финансирования, сконцентрированы на реализации целей по замене и обновлению технического парка организации, модернизации и замене оборудования, увеличения технического и транспортного потенциала организации, открытию дополнительных производственных цехов, в общем, всего, что благоприятно отражается на развитии текущей деятельности. В свою очередь, банк, предоставляющий заёмные средства, рассчитывает платёжеспособность заёмщика исходя из показателей его текущей (основной) деятельности, и удовлетворяет просьбу о займе только в случае, когда текущие финансовые показатели проекта способны обеспечить ежемесячные платежи. Данное условие справедливо и для ситуации, когда собственники проекта планируют поменять направление деятельности, либо разнообразить основное производство.

Главной особенностью проектного финансирования можно назвать достаточно рискованный характер такого рода вложений. Повышенный уровень риска объясняется тем, что происходит финансирование ранее неизвестных (новых) проектов. Также высокие риски объясняются тем, что расчет по долговым обязательствам организация-заемщик планирует вести исходя из будущей прибыли реализуемого проекта, что повышает уровень неопределенности по возвратности предоставленных кредитных средств. Также кредитование инвестиционного проекта банком возможно в форме вложения в уставный капитал компании. В такой ситуации банк-кредитор планирует получить прибыль от собственных инвестиций, тем самым это в определенной степени снижает инвестиционные риски. Предоставление средств на финансирование строительных проектов происходит на основании наличия у организации-заемщика необходимого пакета документов, а именно готового бизнес плана, плана-проекта строительного сооружения, всей разрешительной и проектной документации, документов, подтверждающих право на использование земельного участка отведенного под строительство (договор аренды, право собственности).

Другими словами предприятие-заемщик обращается в банк за кредитными ресурсами на инвестиционной фазе реализации проекта, то есть когда все подготовительные работы, разработка плана реализации проекта уже подготовлены.

Эффективное инвестиционное кредитование предполагает несколько иную организацию работы банка, чем обычное кредитование. Так, многие банки практикуют посещение потенциального заемщика, даже когда рассматривают обычную кредитную заявку. Очевидно, что таким образом банковские специалисты знакомятся в основном с финансовыми документами предприятия. Это оправданная, разумная практика, но при рассмотрении вопроса о выдаче кредита для реализации инвестиционного проекта требуется большее. Здесь уже мало лишь знакомства с указанными документами предприятия; фактически речь должна идти о проведении банковскими специалистами всестороннего обследования предприятия с целью выявления уровня рискованности предоставления средств. Причем обследовать предприятие необходимо с точки зрения всех возможных внутренних факторов рисков. И надо понимать, что это не та работа, которую можно не делать или перепоручить сторонним фирмам.

Как уже отмечалось, при долгосрочном инвестиционном кредитовании не стоит слишком надеяться и на всевозможные традиционные виды обеспечения возвратности кредита. Единственно надежным обеспечением инвестиционного кредита являются хорошо проработанный инвестиционный проект и качественный бизнес-план его реализации. К сожалению, многие банковские работники пока явно недооценивают роль этих документов.

Инвестиционный проект и бизнес-план должны отражать реальное состояние предприятия со всеми его рисками гораздо более достоверно, чем-то будущее состояние бизнеса, на достижение которого они направлены. Иначе говоря, умелый аналитик может очень многое почерпнуть из данных документов и даже из того, что в них не написано. Неполная информация или ее отсутствие тоже немало могут сказать опытному специалисту о реальном положении дел на предприятии.

Могут ли инвестиционный проект и бизнес-план быть достаточным основанием для выдачи крупного инвестиционного кредита? Практика (прежде всего западных стран) свидетельствует, что могут. Однако при этом еще следует принять во внимание, что для развития кредитования банками инвестиционных проектов требуется наличие еще как минимум двух условий:

— необходимо реформировать российские производственные предприятия, особенно в части систем их управления, что будет способствовать существенному снижению уровня внутренних факторов рисков при инвестиционном кредитовании и их правильному учету специалистами самих предприятий;

— в банках необходимо серьезно повысить качество управления, обеспечивающее создание и функционирование эффективного внутреннего механизма инвестиционного кредитования.

1.4 Методика определения доходности и рискованности инвестиционного кредитования банка

Инвестиции — это средства, вложенные в частные и государственные ценные бумаги на относительно продолжительный период времени.

Основными факторами, подталкивающими коммерческий банк к совершению инвестиционных операций, являются:

— доходность (инвестиции являются вторым по значимости для банка источником прибыли посте ссудных операций);

—  ликвидность.

Доходность инвестиционной деятельности коммерческого банка определяется:

— стабильностью экономики государства и его законодательной системы;

— уровнем развития кредитно-финансовой системы;

— развитостью рынка ценных бумаг;

— наличием на рынке качественных ценных бумаг;

— сроком ценных бумаг (чем ближе срок погашения ценной бумаги, тем стабильнее ее рыночная цена, чем продолжительнее срок до момента погашения ценной бумаги, тем большим колебаниям подвержена ее стоимость. Понижение рыночной стоимости ценной бумаги — снижение доходов банка).

Между доходностью и ликвидностью ценных бумаг наблюдается обратно пропорциональная зависимость.

При осуществлении инвестиций банк должен найти оптимум между стремлением к получению прибыли и обеспечению ликвидности коммерческого банка.

Конфликт между доходностью и ликвидностью ценных бумаг определяет инвестиционный риск коммерческого банка при вложении средств в ценные бумаги, представляющего собой совокупность кредитного, рыночного и процентного видов риска.

Кредитный риск связан с уменьшением финансовых возможностей эмитента ценных бумаг, когда он оказывается не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства наименьший кредитный риск имеют государственные ценные бумаги в условиях стабильной экономики.

Рыночный риск — обусловлен непредвиденными изменениями на рынке ценных бумаг или в экономике, в результате которых утрачивается ценность отдельных ценных бумаг и их продажа возможна лишь со значительной скидкой от номинальной стоимости.

Процентный риск — риск колебания процентной ставки по ценным бумагам.

Главным методом уменьшения инвестиционного риска является диверсификация. Направления диверсификации:

1. качество ценных бумаг;
2. срок погашения;
3. тип эмитента;
4. территориальное распределение.

Цель диверсификации в отношении качества ценных бумаг — минимизировать риск невыполнения эмитентом обязательств.

Диверсификация по срокам дает возможность распределить риск во времени и уменьшить суммарный риск, связанный с колебаниями процентных ставок и рыночной стоимости ценных бумаг. Цель территориальной диверсификации — снизить риск на случай экономических затруднений в отдельных регионах. В зависимости от целей, которые преследует банк при осуществлении инвестиционных операций их можно разбить на 2 группы:

Прямые инвестиции — это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации, недвижимость и иное имущество.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфеля ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций — получение дохода от роста курсовой ценности бумаг, находящихся в портфеле и прибыли в форме дивидендов и процентов.

Наиболее сложным моментом при выборе инструмента инвестиционной деятельности является определение их доходности.

Акции. Как свидетельствует таблица номинальная стоимость акций величина достаточно условная и, как правило, не влияет не рыночную цену, которая может существенным образом изменятся в течение определенного срока под воздействием рыночных факторов. Доходом по акциям является дивиденд. Однако размер дивидендов зависит от чистой прибыли компании, величина которой весьма нестабильна и ни кем не может быть гарантирована. Поэтому дивидендный доход, хотя и важен для инвестора, имеет второстепенное значение по сравнению с доходностью капитала по акциям, т.е. доходностью в результате роста курсовой стоимости акции. О возможностях роста или курсовой стоимости акций можно судить по соотношению балансовой и курсовой стоимости акции. Балансовая стоимость акции (отношение чистых активов, т.е. активов, не обремененных обязательствами, к числу выпущенных акций) является границей снижения курсовой стоимости акций.

Дивидендная доходность акций определяется по следующей формуле:

Дс

Да = ————*100

Цр

где Да — дивидендная доходность;

Дс — сумма дивидендов на акцию за период;

Цр — рыночная цена акции.

Дивидендная доходность может определяться как текущая и перспективная. При использовании в расчетах известных прошлых выплат сумм дивидендов получаем текущую доходность, а прогнозируемых величин — ожидаемую или перспективную доходность акций.

Облигации. Доходность облигации определяется:

периодически выплачиваемыми процентами (купонным доходом);

изменением курсовой стоимости облигации за определенный период времени;

доходом от реинвестирования выплаченных процентов.

Доходность облигаций по процентам называется текущей. Текущая доходность облигации определяется аналогично доходности акции.

П

Дт = ————*100

Цр

где Дт — текущая доходность;

П — сумма выплаченных процентов по облигации за период;

Цр — рыночная цена облигации.

Пользуясь только данным показателем невозможно выбрать наиболее эффективный вариант инвестирования средств, поскольку данный показатель не отражает изменение стоимости облигаций за период владения ими.

Показатель полной доходности учитывает не только текущую доходность облигации, но и доходность в результате изменения ее рыночной стоимости. Показатель полной доходности определяется по формуле:

 

П + Дд

Дп = ——————- * 100

Цр * n

где Дд — размер дисконта по облигации;

n — число лет владения облигацией.

На показатели доходности облигаций и акций существенное значение оказывают два фактора, а именно инфляция и налоги. Для того, чтобы ценная бумага приносила реальный доход необходимо, чтобы ее полная доходность была выше уровня текущей инфляции. Кроме этого реальная доходность ценной бумаги должна рассчитываться после вычета из дохода, приносимого ими сумм уплаченных налогов.

Инвестиционный риск долгосрочного кредитования характеризует общий алгоритм оценки уровня инвестиционного кредитования. Инвестиционный риск предлагает рассчитывать по формуле:

УР=ВР*РП

где УП – уровень соответствующего инвестиционного риска;

ВР – вероятность возникновения данного инвестиционного риска;

РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного инвестиционного риска.

2. Инвестиционная деятельность ПАО Сбербанк

2.1 Характеристика ПАО Сбербанк

СберБанк — крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.

Банк является участником системы страхования вкладов и осуществляет реализации банковских операций на основании лицензии № 1623 от 13.07.2000 г., полученной от Банка России (Центрального Банка Российской Федерации).

По состоянию на 1 января 2021 г. уставный капитал банка составляет 50,7 млрд рублей, размер собственных средств (капитала) — 144 млрд рублей.

ПАО «СБЕРБАНК» осуществляет широкий спектр продуктов и услуг и специализируется на обслуживании физических лиц, индивидуальных предпринимателей и предприятий малого бизнеса. Следует отметить, что в последнее время одним из перспективных направлений для ПАО «СБЕРБАНК» стала работа с предприятиями среднего сектора, о чем мы подробно расскажем в следующем параграфе данной главы.

Среди предлагаемых потребителю услуг:

1. Ипотечное и потребительское кредитование
2. Быстрые денежные переводы
3. Удобные программы кредитования
4. Интересные инвестиционные инструментарии
5. Возможность удаленного управления инвестиционным счетом
6. Возможность освобождения от выплаты налога при работе с инвестиционным счетом
7. Удобное расчетно-кассовое обслуживание субъектов малого и, в последнее время особенно активно, среднего бизнеса.

ПАО «СБЕРБАНК» является участником системы страхования вкладов, лидирует среди банков России по величине уставного капитала и занимает второе место по величине активов. Главный офис расположен в городе Москве, юридический адрес банка  117312, город Москва, улица Вавилова, 19.

Руководитель организации: президент, председатель правления Греф Герман Оскарович.

На сегодняшний момент банк имеет 129 тыс. акционеров-физических лиц.

Растущим количество акционеров руководство банка может по праву гордиться (в течение 2019 г. количество акционеров банка увеличилось более чем на 1/3 по сравнению с 2018 г.), ведь уровень активности физических лиц и степень их присутствия на инвестиционных банковских рынках в связи с неблагоприятными финансовыми условиями рынка 2019–2020 гг. показывает заметные темпы снижения.

Людям некогда и слишком «долго» разбираться с инвестированием, многие сегодня озабочены вопросами выживания, однако и эту проблему специалисты ПАО «СБЕРБАНК» попробовали решить, выпустив интуитивно понятные удаленные приложения, о которых мы расскажем ниже.

Также хотелось бы отметить, что ПАО «СБЕРБАНК» присутствует в 17 странах в мире. Услуги банка сегодня становятся доступными для 72% городского населения России в 83 регионах.

Более того, ПАО «СБЕРБАНК» является финансово-кредитным учреждением со значительным государственным участием (60,9% принадлежат государству) и в течение последних лет занимает стабильные лидирующие позиции в рейтингах как государственных, так и независимых рейтинговых агентств.

Например, по результатам 13 августа 2019 г. является «банком года» по версии авторитетного экономического издания The Banker, а одно из перспективных инвестиционных решений ПАО «СБЕРБАНК» — инвестиционно-банковское подразделение «СБЕРБАНК Капитал» стало «лучшим инвестиционным банком России» по результатам 2019 г. Стоит подчеркнуть, что «СБЕРБАНК Капитал» оказывает полный спектр услуг своим клиентам на международных финансовых рынках.

Конкурентные преимущества ПАО «СБЕРБАНК» очевидны:

1. Системообразующий банк с сильным государственным участием, что значительно повышает лояльность клиентов и способствует их ежегодному приросту.
2. Высокая степень владения в капиталах клиентов и совокупных активах российской финансовой среды.
3. Разветвленная сеть филиалов, включая международное присутствие.
4. Обширная группа клиентов (включая ведущие российские компании, работающие в крупных отраслях экономики).
5. Интуитивно понятный интерфейс при работе с инвестиционными решениями и продуктами.
6. Бесплатные сервисы онлайн консультирования, заявленный и реализуемый индивидуальный подход к клиенту.
7. Простые шаги инвестирования даже для лиц, не имеющих специального экономического образования.
8. Тенденции к снижению процентных ставок.
9. Диверсификация бизнеса, широкая линейка банковских продуктов.
10. Введение новых инвестиционных направлений, популярных за рубежом одними из первых на российском банковском рынке.
11. Надежность бренда.
12. Лояльность и доверие клиентов.
13. Высокие темпы роста индивидуального и корпоративного кредитования.

Миссией банка ПАО «СБЕРБАНК» на протяжении многих лет является «реализация финансовых услуг международного уровня» для обеспечения надежного будущего его клиентов, акционеров и вкладчиков и «общества в целом».

Говоря о ценностях банка ПАО «СБЕРБАНК», в пресс-релизах его эксперты любят отмечать следующие принципы (Рисунок 1).

С каждым годом СБЕРБАНК только укрепляет свои позиции, и это несмотря на опасные кризисы 2009 г., 2010 г., 2018 и 2019 гг., а также общемировую «остановку» экономических процессов в связи с ситуацией общемировой пандемии в 2020 г.

Отдельно хотелось бы отметить тот факт, что руководство банка открыто инновациям и не боится меняться: открывать новые направления, предлагать незнакомые рынку решения и даже менять структуру банка.

В 2019 г. структура акционерного капитала банка претерпела значительные изменения. Акционерный капитал банка был разделен на обыкновенные и привилегированные акции. Следует отметить, что доля обыкновенных акций в последние годы у банка значительно подросла. Эта тенденция говорит о повышении лояльности клиентов банку и формировании образа надежного банковского партнера. В результате грамотно выстроенный политики руководства и экспертов банка в последние годы (с 2017 г.) кредитный портфель ПАО «СБЕРБАНК» заметно «распух», а условия розничного кредитования стали «ближе» к простому обывателю.

Основной целью деятельности банка является получение прибыли при осуществлении банковских операций.

Ниже нами будет рассмотрена управленческая структура ПАО «СБЕРБАНК» в виде схемы (Рисунок 2).

Рисунок 2. Организационная структура ПАО «СБЕРБАНК»

Председатель Правления осуществляет единоличное управление деятельностью банка, при этом и само Правление, и его Председатель подчиняются Наблюдательному Совету банка и Общему собранию акционеров, поэтому на рисунке изображена их схематическая зависимость в виде стрелки. В компетенцию Наблюдательного совета банка входит решение вопросов общего руководства деятельностью банка, «определение приоритетных направлений деятельности Банка».

Несмотря на сохранение высокого уровня доверия населения к российским банкам, возврат к потребительской модели поведения вызвал снижение темпов роста депозитов населения. По итогам года темп прироста средств, привлеченных от физических лиц, составил более 21%, против 31% в 2020 г. При этом основная часть прироста (более 46%) традиционно пришлась на IV квартал.

По итогам года прирост привлеченных средств населения превысил объем выданных ему кредитов на 0,6 трлн рублей. Это втрое меньше, чем чистое сальдо (итал. saldo — расчет, остаток) по итогам 2018 г.

С учетом цессии (лат. cessio — уступка, передача прав требования или иных прав собственности) Опережающий по сравнению с рынком рост портфеля кредитов населению позволил банку увеличить рыночную долю (с учетом цессии) на 0,8 % до 11,4%. Рост объемов средств населения, размещенных в Банке СБЕРБАНК, также опережал рынок (31% против 21%), а доля банка на данном рынке выросла на 0,5 п. п. и составила 6,9%. Банк СБЕРБАНК упрочил свои позиции в качестве второго розничного банка страны, причем, как по объему кредитов, предоставленных населению, так и по объему привлеченных от него депозитов, более чем в 3 раза опережая ближайших преследователей (Таблица 1).

Таблица 1 Показатели финансово-экономической деятельности ПАО «СБЕРБАНК»

Итогом финансово–экономической деятельности банка СБЕРБАНК в 2018–2020 гг. стало:

1. Увеличение показателя собственных средств до 33 267 423 тыс. рублей, чистой прибыли — до 6 613 379 тыс. рублей, рентабельности активов — до 0,3%, рентабельности капитала — до 1,3%, показателя привлеченных средств — до 181 102 703 тысяч рублей.
2. Чистая ссудная задолженность за 9 мес. 2019 г. выросла на 20% и составила в 2020 г. 1 193,3 млрд. рублей (993,9 млрд. рублей — на начало 2020 г.).
3. Средства на счетах клиентов (не кредитные организации) за 2020 год выросли до 1 095,8 млрд рублей, что на 10% больше средств на начало 2020 года (999,3 млрд рублей).
4. За год с 2019 г. по 2020 г. активы кредитной организации увеличились на 19% — до 1 373,5 млрд рублей (на 2019 г. этот показатель составлял 1 149,6 млрд рублей).
5. За год с 2020 г. объем собственных средств (капитала) кредитной организации-эмитента вырос на 30% до 144,3 млрд рублей (на аналогичную дату предыдущего года этот показатель составлял 111,1 млрд рублей).
6. Чистая ссудная задолженность за год выросла на 19% и составила на 2020 г. 1 193,3 млрд рублей (999,4 млрд рублей на аналогичную дату предыдущего года).
7. Объем привлеченных средств клиентов по сравнению с 2019 г. вырос на 18% и на 2020 г. составил 1 212,9 млрд рублей (на 2019 г. составлял 1 031,8 млрд рублей).
8. Чистая прибыль на 2020 г. достигла 26,4 млрд. рублей, что на 33% больше чистой прибыли на 2019 г., которая составляла 20,0 млрд рублей.
9. Исходя из таблицы, по результатам 2020 г. объем доходов кредитной организации составил: процентные доходы — более 109 млрд. рублей, комиссионные доходы — более 14 млрд рублей (что превышает аналогичные показатели за 2019 г.) Так процентные доходы выросли на 25%, комиссионные доходы продемонстрировали рост на 53% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. При этом процентные расходы росли медленнее процентных доходов, их рост составил 20%.

---

Страницы: 1 2