Инвестиционные операции коммерческого банка

1 2 3

---

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
1 Теоретические основы осуществления инвестиционных операций коммерческим банком
1.1 Инвестиционные операции коммерческого банка: сущность и классификация
1.2 Особенности формирования инвестиционного портфеля коммерческого банка
2 Анализ инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО Банк «ФК Открытие»
2.2 Анализ осуществления инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие»
3 Проблемы проведения инвестиционных операций банков и пути их решения
Заключение
Список используемых источников

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Особенности современного развития российской экономики обуславливают большую сложность осуществления инвестиционного процесса. Экономический кризис, начавшийся в 2014 году, охватил все сферы хозяйственной жизни общества, в том числе и инвестиционную, обострил факторы, тормозящие осуществление инвестиции. Основные проявления инвестиционного кризиса выражены в спаде объемов инвестиций, уменьшении совокупного инвестиционного потенциала, негативных сдвигах в отраслевой, региональной и функциональной структурах инвестиций, спекулятивном характере формирующихся финансовых рынков.

Основными причинами инвестиционного кризиса в России явились: экономический спад, вызванный ограничением заимствований финансовых ресурсов с западных рынков, уменьшение валовых национальных сбережений, инфляционные процессы и снижение устойчивости национальной валюты.

Преодоление последствий глобального финансового кризиса предполагает диверсификацию российской экономики, модернизацию ее инфраструктуры, технологическое обновление производственного аппарата, внедрение инноваций, что невозможно без масштабного привлечения инвестиций.

В настоящее время значительный инвестиционный потенциал концентрируется в учреждениях банковской системы, которые, в отличие от многих других посреднических институтов, обладают исключительными возможностями использования привлечённых денежных средств.

В сложившейся ситуации развитие российской экономики напрямую зависит от выбранной инвестиционной политики российских банков. В первую очередь, это крупные банки с государственным участием являющиеся «локомотивом» российской банковской системы.

Предмет исследования – экономические отношения, возникающие в ходе осуществления инвестиционных операций коммерческого банка.

Объект исследования – инвестиционные операции коммерческого банка ПАО Банк «ФК Открытие».

Цель выпускной квалификационной работы – проведение анализа и разработка рекомендаций по совершенствованию инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие».

Задачи исследования:

• рассмотреть теоретические основы осуществления инвестиционных

операций коммерческим банком;

• осуществить анализ инвестиционных операций ПАО Банк «ФК

Открытие»;

• разработать рекомендации по совершенствованию инвестиционных

операций ПАО Банк «ФК Открытие».

Теоретическо-информационной основой исследования инвестиционной политики коммерческих банков, особенностей и проблем анализа и оценки инвестиционной деятельности банков являются труды многих отечественных и зарубежных ученых-экономистов таких, как: Дадашева О.Ю., Емельянов А.Б., Кравченко А.М., Лаврушин О.И., Панов А.Н., Радченко В.М. и другие.

Информационная основа работы: законодательство РФ, нормативная база ЦБ, статистические данные, Интернет-ресурсы, отчетность ПАО Банк «ФК Открытие».

Методологический инструментарий исследования включает общенаучные методы: научная абстракция, дедукция и индукция, системный метод, исторический и логический анализ.

Практическая значимость работы заключается в разработке предложений, направленных на совершенствование инвестиционных операций коммерческого банка.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованных источников.

Во введении определяются цель, задачи, предмет и объект исследования.

В первой главе рассмотрены теоретические основы осуществления инвестиционных операций коммерческим банком. В ней рассмотрены сущность, классификация и особенности формирования инвестиционного портфеля коммерческого банка.

Во второй главе дана организационно-экономическая характеристика и проведен анализ инвестиционных операций, в которой раскрывается сущность инвестиционного портфеля ПАО Банк «ФК Открытие».

В третьей главе представлены проблемы проведения инвестиционных операций банков и пути их решения. Разработаны рекомендации по совершенствованию инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие». Так же рассмотрена динамика портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» в период пандемии коронавируса в 2019 — 2020 гг.

В заключении представлены основные выводы проведенного исследования.

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИМ БАНКОМ

 

 

1.1 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА: СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ

 

 

В современной рыночной экономике деятельность коммерческих банков имеет огромное значение благодаря их связям со всеми секторами экономики. Задачи банков заключаются в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала, кредитовании промышленных предприятий, государства и населения, создания условий для народнохозяйственного накопления.

К основным функциям коммерческого банка относятся:

• аккумуляция и мобилизация временно свободных денежных средств

юридических и физических лиц и превращение их в капитал;

• посредничество в кредите;
• создание кредитных денег в виде банковских депозитов, которые

используются с помощью чеков, пластиковых карточек, электронных переводов;

• проведение расчетов и платежей в хозяйстве по поручению

клиентов;

• организация выпуска и размещение ценных бумаг;
• оказание консультационных услуг [20, c.174].

Формирование и размещение банковских ресурсов обусловливает разделение банковских операций на пассивные и активные.

Пассивные операции — это операции по привлечению средств в банки и формированию их ресурсов. К пассивным операциям банка относят привлечение средств на расчетные и текущие счета юридических и физических лиц; открытие срочных счетов граждан, предприятий и организаций; выпуск ценных бумаг; займы, полученные от других банков, и т.д. [19, c.180].

Пассивные операции коммерческого банка делятся на две группы. К первой группе относятся операции по формированию собственных ресурсов, которые принадлежат непосредственно банку и не требуют возврата. Данные операции называются эмиссионными.

С помощью операций второй группы банк привлекает средства на время, образуя заемные ресурсы (депозитные операции).

Активные операции обеспечивают доходность и ликвидность банка, т.е. решают две главные цели деятельности коммерческих банков.

Различают три основные группы активных операций: кассовые операции, ссудные операции и инвестиционные операции.

В рамках данной работы рассматриваются инвестиционные операции коммерческого банка.

В экономической энциклопедии дано следующее определение термину «инвестиционные операции коммерческих банков» — это операции со всеми видами имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности и приносящих прибыль (доход) или обеспечивающих социальный эффект [42].

Объектами инвестиционной деятельности являются любое имущество, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, имущественные права [36, с.155]. В условиях регулируемой рыночной экономики без осуществления инвестиционной деятельности банками невозможно качественное проведение активных операций. Имея свободные денежные ресурсы, банк должен не только обеспечить их сохранность, получить соответствующий доход, но и заботиться о диверсификации и ликвидности. Этим требованиям отвечают инвестиционные операции коммерческих банков [34, с.55].

Инвестиционные операции банка на микроэкономическом уровне, с точки зрения банка, как экономического субъекта — могут рассматриваться как деятельность, в процессе которой банк выступает в качестве инвестора, инвестируя свои ресурсы в создание или приобретение материальных активов и покупку финансовых активов с целью извлечения доходов.

В макроэкономическом аспекте банк совершает инвестиционные операции, выступая в качестве финансового посредника, и содействует реализации инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов.

К основным направлениям участия банков в инвестиционном процессе относятся:

• привлечение банками зарубежных и государственных

инвестиционных ресурсов;

• доверительное управление финансовыми ресурсами внебюджетных

фондов;

• осуществление инвестиционной деятельности за счет собственных

и клиентских средств;

• предоставление инвестиционных кредитов в реальный сектор [39].

Инвестиционные операции формируют инвестиционную деятельность коммерческого банка.

Известный учёный О. И. Лаврушин под инвестиционной деятельностью банка понимает «его деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени, по своей инициативе и за свой счет с целью получения прямых и косвенных доходов» [24, c.641].

Уточняя объект инвестирования Г.Г. Коробова определяет инвестиционную деятельность банка как «вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий от своего имени и по своей инициативе с целью получения прямых и косвенных доходов» [21, c.247].

Экономист В.Е. Леонтьев расширяет указанную формулировку инвестиционной деятельности банка трактуя цель получения прямых и косвенных доходов как инвестиции банка в широком и узком определении соответственно. Таким образом, «инвестиции банка в широком смысле — это вложение денежных средств (как собственных, так и привлеченных) по инициативе самого банка на определенный срок в целях получения прибыли от участия в деятельности других предприятий или дохода в виде процентов. Инвестиции банков в узком смысле — это вложения банка в ценные бумаги в целях диверсификации активов, получения дополнительного дохода и поддержания ликвидности баланса» [25, с.131].

Существуют и другие подходы к трактовке понятия инвестиционной деятельности банка.

Такие авторы, как Г. Н. Белоглазова и Л. П. Кроливецкая, считают понятия «инвестиционная банковская деятельность» и «инвестиционный банкинг» синонимами, при этом анализируя их в привязке к понятию «инвестиционный банк». Вместо определённой трактовки инвестиционной деятельности указанные авторы перечисляют следующие виды операций, которые ему присущи:

• организация первичного размещения ценных бумаг компаний

(андеррайтинг);

• торговые операции с ценными бумагами на вторичном рынке, а

также депозитарные и консультационные услуги, связанные с этими операциями;

• управление портфелями ценных бумаг клиентов;
• организация и осуществление сделок по слиянию и поглощению;
• различные формы долгосрочного кредитования инвестиционной

деятельности организаций;

• организация проектного финансирования;
• интернет-трейдинг (предоставление банками возможностей

удаленного доступа к торговле ценными бумагами посредством использования возможностей интернет и специальных программных продуктов) [16, с.207].

В данном случае инвестиционная деятельность банка воспринимается как единое комплексное направление, в контексте которого акцентируется внимание на оказание услуг клиентам.

Такой подход, по мнению автора, не совсем подходит для России в связи с тем, что создание инвестиционных банковских учреждений законодательно не предусмотрено и соответственно не проводится разграничение банков на коммерческие и инвестиционные.

Другие исследователи соединяют инвестиционную деятельность банка с продуктами и услугами предоставляемые банком: «инвестиционной банковской деятельностью является такая деятельность банков, целью которой является получение прибыли с помощью проведения инвестиционных банковских операций, оказания инвестиционных банковских услуг клиентам, которые воплощаются формированием и реализацией инвестиционного продукта банка различной сложности и наполнения» [20, c.244].

О. Ю. Дадашева рассматривает инвестиционную банковскую деятельность в качестве модели как «система экономических отношений, возникающих в процессе посреднической деятельности на рынке капиталов» [18, с.28].

По мнению автора, наиболее удачная формулировка сущности инвестиционной деятельности банка представлена В.Е. Леонтьевым, так как он рассматривает понятие инвестиционной деятельности банка на микро- и макроэкономическом уровне. В связи с этим инвестиционная деятельность разделяется на операции самого банка и операции банка, проводимые для клиентов.

Основными объектами банковских финансовых инвестиций являются государственные и частные (корпоративные) ценные бумаги.

Субъектами инвестиционных отношений являются, с одной стороны, банк, а с другой – государство, предприятия (корпорации) и организации.

Источниками ресурсов для инвестиционной деятельности банков являются собственные средства, заемные и привлеченные средства [25, с.131].

Ключевой и первостепенной целью инвестиционной деятельности банка является максимизация прибыли при допустимом уровне инвестиционного риска. К другим целям банковской инвестиционной деятельности можно отнести:

• диверсификацию операций и инвестиционного портфеля с целью

минимизации рисков;

• использование ценных бумаг в качестве залога и получение

денежных доходов от операций с ценными бумагами;

• увеличение клиентской и ресурсной базы, уменьшение издержек

банка посредством инвестиционного участия в бизнесе;

• формирование и увеличение капитала [27, с.32].

Наиболее востребованные реальные инвестиции банков помимо проектов в сфере производства также могут быть направлены в:

• сферу недвижимости;
• покупку драгоценных металлов и камней, предметов

коллекционирования;

• приобретение имущественных и интеллектуальных прав,

реализуемых на рынке;

• создание и разработку собственной материально-технической базы.

Финансовые вложения банков подразделяются на: инвестиции в ценные бумаги, срочные депозиты в других банках, кредиты по инвестиционным программам, акции, долевое участие [15, c.45].

Доходность инвестиционной деятельности коммерческих банков зависит от ряда экономических факторов и организационных условий, среди которых определяющая роль принадлежит таким, как:

• уровень развития экономики государства;
• наличие различных форм собственности с преобладанием частной и

акционерной;

• четко функционирующая структура финансово-кредитной системы;
• наличие развитого рынка ценных бумаг;
• наличие инвестиционных компаний и фондов;
• отлаженная система законодательства, регулирующая порядок

выпуска и обращения ценных бумаг, и деятельность участников рынка;

• наличие высококвалифицированных специалистов инвестиционной

сферы и рынка ценных бумаг [33, с.171].

На рисунке 1 представлены направления инвестиционной банковской деятельности. Наиболее часто экономисты выделяют три направления банковской деятельности: операции на рынке ценных бумаг, корпоративное финансирование и проектное финансирование. При этом у каждого направления есть свои подразделы.

Рисунок 1 – Направления инвестиционной деятельности банков.

 

 

Операции на рынке ценных бумаг за собственный счет банка предполагают приобретение акций, облигаций или других ценных бумаг. Таким образом, банки формируют собственный портфель ценных бумаг и занимаются его управлением. С помощью операций на рынке ценных бумаг за собственный счет, банки получают доход в виде разницы между ценами покупки и продажи ценных бумаг.

Стоит различать инвестиционную и посредническую деятельность банка. Так, деятельность банка на рынке ценных бумаг по поручению клиентов представляет собой приобретение ценных бумаг за счет клиентов, разработка для клиентов стратегии инвестирования и формирование портфеля ценных бумаг. В связи с этим операции за счет клиентов приносят доход банкам в форме комиссионного вознаграждения [20, c.247].

Корпоративное финансирование – это услуга, оказываемая юридическим лицам и направленная на усовершенствование компании и её производственных процессов [35, c.88].

Проектное финансирование – это банковский кредит, возврат которого осуществляется на этапе эксплуатации проекта из потока денежных средств, генерируемых самим проектом. Банк не только осуществляет текущий мониторинг, но и является прямым участником проекта, может принимать определённые решения при его реализации на любой фазе жизненного цикла проекта [35, с.89].

Классификация форм инвестиционной деятельности банков несколько отличается от общепринятой, что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можно разделить на следующие группы: объект вложения средств; цель вложений; назначение вложений; срок вложений [30, c.77].

В соответствии с объектом вложения средств — вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции) [33, c.57].

Реальные инвестиции представляют собой средства, вкладываемые в реальные активы. Например, земля, здания и сооружения, оборудование, строительство новых организаций, транспорт.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения средств в инструменты, состоящие из ценных бумаг [14, с.151].

В зависимости от цели вложений — прямыми или портфельными [19, c. 180]. Банк, осуществляя прямые инвестиции, приобретает долю в капитале эмитента ценных бумаг (т.е. приобретает акции или, возможно, дает субординированный кредит), рассчитывая, что эта доля будет приносить ему устойчивый доход в течение определенного времени или даст какие-то стратегические преимущества для работы, либо эту долю можно будет продать на рынке ценных бумаг по выгодной цене.

В качестве портфельного инвестора банк ведет спекулятивные операции с ценными бумагами, делая ставку на перспективу развития их эмитента за счет его собственных средств, а также на благоприятное изменение цен на данном рынке. Расширенный портфель формируется из государственных облигаций РФ, корпоративных облигаций, ипотечных ценных бумаг, облигаций международных финансовых организаций, а также депозитов в рублях и иностранной валюте в российских кредитных учреждениях [13, с.103].

По назначению вложений банковские инвестиции бывают двух видов: первые это инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций, а вторые это инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности.

Для укрепления своих позиций на рынке, наиболее часто банки предпочитают осуществлять инвестиции, направленные на развитие самого банка и данные инвестиции, могут быть следующих видов:

• инвестиции, связанные с повышение эффективности банковской

деятельности (обучение сотрудников, техническая модернизация, улучшение условий труда);

• инвестиции, направленные на увеличение предлагаемых банковских

услуг (увеличение количества банковских операций, наращивание клиентской базы, запуск новых подразделений);

• инвестиции, связанные с необходимостью удовлетворения

требований государственного регулирующего органа [19, c.180].

Изучив многие точки зрения, автор работы делает вывод о том, что понятия «инвестиционная банковская деятельность» и «банковское инвестиционное посредничество» (инвестиционный банкинг) не являются синонимами, их следует разделять.

На рисунке 2 представлены содержательные характеристики инвестиционной банковской деятельности и инвестиционного банкинга.

Рисунок 2 – Виды инвестиционной банковской деятельности и инвестиционного банкинга

Инвестиционная банковская деятельность отличается от банковского инвестиционного посредничества тем, что осуществляется по инициативе самого банка, тем самым определяя инвестиционный характер этого рода деятельности, и, конечно же, основанная на разработанной банком инвестиционной политике. Однако, когда банк выступает в роли брокера (финансового посредника), он, не будучи связан напрямую с инвестициями, способствует эффективному проведению инвестиционных операций своими клиентами. Представляется, что понятие «инвестиционный банкинг» ближе по своей сути понятию «инвестиционное посредничество коммерческого банка» и/или «инвестиционные услуги коммерческого банка».

Окончательно определив, что же собой представляет «инвестиционная деятельность» коммерческого банка, стоит рассмотреть классификацию форм инвестиционной банковской деятельности, которая представлена в таблице 1.

 

Таблица 1 – Классификация форм инвестиционной банковской деятельности

 

По объекту вложений выделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные представляют собой вложение денежных средств в материальные и нематериальные активы, тесно связанные с производственной и операционной деятельностью предприятия. Поскольку коммерческие банки не ведут деятельность в сфере производства, реальные инвестиции банков могут осуществляться в виде вложений в недвижимость, драгоценные металлы, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права, имеющие рыночное хождение, а также создание и развитие собственной материально-технической базы. Финансовые инвестиции, в свою очередь, связаны с вложением в различные финансовые инструменты.

По цели вложения: прямые и портфельные. Прямые инвестиции представляют собой вложения в производственные фонды, а также приобретение доли уставного капитала организации. Портфельные инвестиции – это вложение денежных средств в финансовые активы, как правило в ценные бумаги и активы, где не требуется участия инвестора в управлении, тем самым осуществляя спекулятивные операции с целью заработать на курсовой разнице ценных бумаг [19, c.181].

Также разделяют вложения банков по их назначению:

• вложения в создание и развитие предприятий и организаций;
• вложения, не связанные с участием банков в хозяйственной

деятельности.

Последней классификацией является разделение вложений по срокам. Исходя из таблицы, можно отметить, что вложения сроком до одного года являются краткосрочными, от одного года до трех лет – среднесрочными, а также долгосрочные вложения – более трех лет.

Коммерческий банк, как и любой другой субъект, при осуществлении инвестиционной деятельности несёт определенные риски, будь то инвестиционные или банковские, которые можно классифицировать следующим образом: 

• риски репутационного ухудшения;
• нестабильный уровень ликвидности;
• высокая волатильность стоимости ценных бумаг, находящихся в

портфеле и т.д. [20, c.233].

Данные риски являются критическими, особенно если учесть, что они будут допущены ведущими банками нашей страны. Именно поэтому наше государство пытается различными способами обезопасить, как клиентов банка, так и саму банковскую деятельность в целом, принимая различные нормативно-правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность банков.

Ниже представлен перечень основных федеральных законов, которые прямо или косвенно затрагивают инвестиционную деятельность банков:

• Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. №395-1 «О банках и

банковской деятельности» (последняя редакция) [2];

• Федеральный закон от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ «О Центральном

банке Российской Федерации (Банке России)» (последняя редакция) [4];

• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных

бумаг» (последняя редакция) [3];

• Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об

инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений» (последняя редакция) [5];

• Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ «О защите прав и

законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изменениями и дополнениями) [6];

• Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные

законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» от 23.07.2013 N 251-ФЗ (последняя редакция)» [7];

Подробнее стоит разобрать инструкцию Банка России 29.11.2019 № 199-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией» [8], которая пришла на смену предшествующим инструкции № 180-И.

В этой связи будет интересным изменение в части инвестиционной деятельности. Так, при переходе на расчет нормативов по новой инструкции будут применяться более высокие коэффициенты риска (вместо действующего 150%) по вложениям в некотируемые акции (доли) юридических лиц: в размере 400% – по краткосрочным спекулятивным вложениям и 250% – по прочим вложениям (с установлением переходного периода в пять лет).

Переход на расчет нормативов по данной инструкции начался с 2019 года, но банки по желанию могут применять старые инструкции до 01.01.2021. С этого времени все банки будут вынуждены перейти на новую инструкцию.

В соответствии с Инструкцией Банка России от 29.11.2019 N 199-И (ред. от 26.03.2020) «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией» устанавливается норматив использования собственных средств (капитала) банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц (Н12), который регулирует (ограничивает) совокупный риск вложений банка в акции (доли) других юридических лиц и определяет максимальное отношение сумм, инвестируемых банком на приобретение акций (долей) других юридических лиц, к собственным средствам (капиталу) банка. Норматив Н12 рассчитывается по формуле:

 

Где, Кинi – величина i-й инвестиции банка в акции (доли) других юридических лиц за вычетом сформированного резерва на возможные потери по указанным инвестициям;

К0 – собственные средства (капитал) банка [9].

 

Исходя из вышеизложенной формулы, максимально допустимое числовое значение норматива Н12 устанавливается в размере 25 % [9].

Таким образом, можно сделать вывод о том, что государство старается принять максимальные меры для того, чтобы избежать всевозможных рисков в банковской сфере и издает, и принимает для этого различные нормативно-правовые акты.

 

1.2 ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

 

 

Ни один банк не ведет инвестиционную деятельность без сформированного инвестиционного портфеля, а в большинстве случаев, даже нескольких портфелей. Именно инвестиционной портфель является основой инвестиционной деятельности любого банка.

Под инвестиционным портфелем коммерческого банка представляет собой совокупность различных инвестиционных активов, в которые вкладывает свои денежные средства банк-инвестор с целью получения дохода [17, c.188].

Портфельные инвестиции могут быть ценными бумагами, товарами, недвижимостью, драгоценным металлом, производными финансовыми инструментами и другими финансовыми активами, которые подбираются в зависимости от срока инвестирования и модели формирования портфеля инвестиций [22, c.311].

Инвестиционный портфель коммерческого банка выполняет следующие функции:

• осуществление диверсификации портфеля с учетом отраслевого,

территориального и регионального факторов;

• обеспечение заданного уровня ликвидности активов банка;
• выравнивание кредитного и инвестиционного риска;
• достижение стабильного уровня доходности банка;
• сокращение налогооблагаемой базы;
• использование в залоговых операциях;
• хеджирование процентных ставок;
• повышение гибкости банковских активов.
• рост финансовых показателей банка [25, c.177].

На данном этапе развития экономике одной из основных проблем остается подробный анализ рынка. Для эффективной инвестиционной деятельности нужен качественный подход к выбору активов, которые будут включены в портфель, то есть не только анализ перспектив развития компаний, но и исследование территорий, на которых будет выгоднее работать.

Для формирования качественного инвестиционного портфеля необходимо учитывать следующие принципы:

1. Определение инвестиционной цели банка и типа портфеля.

Целями банка могут являться:

• поддержание ликвидности;
• получение дохода;
• сбережение накопленных средств и т.д.

Как правило, выбор типа портфеля позволяет определить в какие виды активов будут преимущественно вкладываться денежные средства банка. Также необходимо обеспечить соответствие структуры портфеля стратегии дальнейшего управления им.

По данным критериям подходит портфель, который складывается из ценных бумаг, дающих дивиденды и проценты. Такой портфель обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при минимальном риске. Структура данного портфеля состоит в основном из облигаций и акций, которые приносят высокий доход при среднем, а порой и низком, уровнях риска. Практика показывает, что максимальное снижение риска происходит, если в портфеле находится от 8 до 15 видов ценных бумаг.

2. Проведение анализа ценных бумаг.

Формирование портфеля ценных бумаг происходит на основании двух анализов – это фундаментальный и технический. Наиболее используемым в практике является фундаментальный анализ, который проводится на основе исследования общей экономической обстановке в стране или регионе, что позволяет выявить показатели, характеризующие надежность финансовой и денежно-кредитной политики.

Технический анализ представляет собой динамику изменения рыночных цен на ценные бумаги. Это позволяет спрогнозировать изменения рыночных цен и определить оптимальный момент для покупки или продажи ценных бумаг.

3. Формирование портфеля в основном строится на таких принципах: принцип достаточности ликвидности, принцип диверсификации, принцип отраслевой диверсификации, принцип консервативности. Принцип консервативности позволяет сохранить средства и средний уровень дохода, так как доля высоконадежных бумаг превышает рискованные. Как уже говорилось ранее, принцип диверсификации подразумевает собой вложение денежных средств в разные виды ценных бумаг. Это позволяет компенсировать потери от одного вида доходами другого вида бумаг. Данная ситуация касается и выбора отрасли, из которой будут выбираться ценные бумаги для вложений. Выбор только одной отрасли при неблагоприятных условиях может закончиться убытком по всему портфелю. При этом важно, чтобы банк имел в наличии свободную сумму денег или высоколиквидных бумаг на случай, если аналитики найдут выгодную сделку.
4. Периодически портфель должен пересматриваться в зависимости от изменения общей экономической ситуации. Это зависит от соотношения доходности и риска, входящих в него ценных бумаг.
5. Также происходит оценка фактической эффективности портфеля с точки зрения полученного дохода по нему и риска, сопровождающего инвестирование средств в выбранные объекты. Если при этом риск превышает доход, то портфель обновляется, то есть часть бумаг продается, а новые покупаются [26, с. 57].

Модель принятия и реализации инвестиционных решений, применяемая коммерческим банком, содержит пять этапов:

1) изучение инвестиционной ситуации;

2) разработка вариантов инвестиционных предложений;

3) анализ и принятие управленческого решения по инвестиционному проекту;

4) реализация инвестиционного проекта;

5) мониторинг и контроль результатов реализации инвестиционного проекта [28, c.188].

Взаимосвязь этапов позволяет рассматривать процесс принятия и осуществления инвестиционных решений как интегрированную совокупность действий, базирующихся на моделировании оптимальных вариантов инвестиционных решений, принимаемых банком с учетом сложившегося инвестиционного климата. При выборе наиболее эффективного и обоснованного варианта вложения средств в операции с реальными активами, большое значение уделяется оценке финансовых результатов реализации инвестиционных проектов, учитывая интересы всех его участников.

В процессе реализации инвестиционной деятельности специальные службы коммерческого банка осуществляют управление инвестиционным портфелем в несколько этапов (рисунок 3).

При выборе типов ценных бумаг инвестиционные менеджеры коммерческого банка берут во внимание ожидаемую доходность, уровень риска, залоговые требования, особенности налогообложения ценных бумаг и сроки их погашения.

Особое внимание уделяется срокам инвестирования, в отношении которых разработаны различные стратегии инвестиционной политики.

Политика равномерного распределения, предполагающая определение наиболее приемлемых сроков инвестирования и распределения инвестиционного портфеля в равных между этими сроками вложения. В результате этого происходит снижение изменений дохода от инвестиционных вложений.

 

Рисунок 3 – Этапы управления инвестиционным портфелем банка [24, c.288]

 

Различают различные виды инвестиционных портфелей в зависимости от выбираемого классификационного признака. В частности, существенным фактором инвестиционной деятельности банка является риск, в зависимости от которого инвестиционные портфели делят на консервативный, умеренный и агрессивный. В таблице 2 приведена характеристика каждого типа инвестиционного портфеля.

Сложность процесса формирования инвестиционной стратегии банка состоит в том, что данная деятельность требует немалых усилий в области поиска и оценивания всех возможных вариантов инвестиционных решений, выбирая при этом лишь те, которые будут в полной мере отвечать поставленным целям и задачам развития банка.

 

Таблица 2 – Характеристика типов инвестиционных портфелей [24, c.294]

 

Для повышения эффективности инвестиционной стратегии требуется периодически её корректировать с учетом меняющихся внешних условий и перспектив развития банка.

Таким образом, в данной главе проведено исследование теоретических основ осуществления инвестиционных операций коммерческим банком. По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

• инвестиционные операции коммерческого банка представляют

собой совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение баланса прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения стабильной инвестиционной деятельности, увеличения прибыльности операций, а также поддержания допустимого уровня рискованности и ликвидности баланса банка;

• инвестиционные операции коммерческих банков классифицируются

по различным признакам;

• инвестиционный портфель коммерческого банка включает вложения

в ценные бумаги, товары, недвижимость, драгоценные металлы, производные финансовые инструменты и другие финансовые активы.

---

1 2 3