Контрольная работа по дисциплине Корпоративные финансы

Содержание

1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности Группы компаний «ПИК»
2. Анализ рентабельности Группы Компаний «ПИК»
3. Анализ структуры баланса
4. Анализ ликвидности Группы Компаний «ПИК»
5. Оценка платёжеспособности Группы Компаний «ПИК»
6. Показатели финансовой устойчивости Группы Компаний «ПИК»
7. Приложения

 

 

Анализ финансово-хозяйственной деятельности Группы компаний «ПИК»

Группа Компаний ПИК — крупнейшая российская девелоперская компания, реализующая проекты в Москве, Московской области и регионах России.

Группа работает на рынке с 1994 года и специализируется на проектах в сегменте доступного жилья. С начала деятельности компания построила около 19 млн кв. м жилой недвижимости, обеспечив квартирами более 300 тысяч российских семей.

ГК ПИК присутствует в 10 российских регионах и ведет работу по реализации обширного диверсифицированного портфеля проектов. Земельный банк компании по состоянию на 31 декабря 2016 г. составляет 12,5 млн кв. м.

В 2017 году Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило Группе Компаний ПИК рейтинг кредитоспособности на уровне BBB+ — самый высокий среди российских девелоперов. Международный кредитный рейтинг от Standard & Poor’s подтвержден на уровне «В». Эксперт РА в 2017 году присвоил ГК ПИК кредитный рейтинг на уровне «А-» со стабильным прогнозом.

Основным источником при анализе финансовых результатов деятельности организации является «Отчет о финансовых результатах».

В табл. 1 представлены основные показатели финансовой деятельности организации в динамике 2015-2017 гг., которые отражают текущее состояние организации, с помощью них определяют количественную и качественную характеристику хозяйственных явлений и процессов при функционировании финансов как составной части экономической системы.

Проанализировав данные таблицы 1 можно сделать вывод, что выручка в организации за 2015-2016 гг. увеличилась на 46775 тыс. руб. (+121,1 %) на 14891тыс. руб. (+107,7 %) в 2017 году, что свидетельствует о увеличении деловой активности организации.

Себестоимость увеличилась на 34743 тыс. руб. (+123,9 %) в 2016 году на 14974 тыс. руб. (+108,3 %) в 2017 году, что связано с ростом объема продаж, а также с увеличением фонда заработной платы, увеличение себестоимости обеспечено ростом затрат на материалы для выполнения работ (оказания услуг)  организацией, а также ростом цен на все ресурсы, используемые организацией. За счет прироста выручки валовая прибыль увеличилась на 12032 тыс. руб. (+165,6 %) в 2016 году, на 83 тыс. руб. (-99,4 %), произошло снижение валовой прибыли и прибыли.

Исходя из таблицы 1 можно отметить, что анализ динамики прибыли позволяет оценить рост (или спад) показателей прибыли, таких как валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль, за анализируемый период, а также отметить положительные и негативные изменения в динамике финансовых результатов. Наглядно динамика выручки и расходов по основной деятельности представлена на рис. 1.

 

 

Таблица 1 – Анализ финансовых результатов деятельности Группы Компаний «Пик»

 

 

Анализ рентабельности Группы Компаний «ПИК»

 

Анализ показателей рентабельности дает возможность проанализировать деятельность организации, выявить рост ее эффективности и разработать систему мер по использованию данного потенциала, определить эффективное использование материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Следовательно, показатели рентабельности являются наиболее обобщенными параметрами продуктивности деятельности организации.

В табл. 2 представлена оценка показателей рентабельности организации.

Таблица 2 – Оценка показателей рентабельности в организации ГК «ПИК»

 

По данным таблицы 2 можно сформировать следующие выводы:

Рентабельность активов в 2016 году увеличилась на 0,21 пункт в сравнении с 2016 годом, на 4,18 пунктов в 2017 году. Данный фактор связан с положительной динамикой, это значит, что идет рост доходов фирмы, увеличивается количество продаж, оказывается больше услуг, снижаются расходы на предприятии и уменьшаются издержки.

Рентабельность ОПФ увеличилась на 11,88 пунктов в 2016 году, что свидетельствует о интенсивности применения основных производственных фондов, однако в 2017 году данный показатель снизился на 5,5 пунктов.

Рентабельность оборотных средств в 2016 году увеличилась на 6,69 пунктов, что свидетельствует о повышении возможности использовать оборотные средства в деятельности. В 2017 году произошло снижение показателя на 2,3 пункта.

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 18,16 пунктов в 2016 году, что свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала. Несмотря на наблюдаемый незначительный рост показателей рентабельности, они все равно остаются на низком уровне, что свидетельствует низкой эффективности использования имущества предприятия.

 

Анализ структуры баланса

 Источником информации для оценки имущественного потенциала и источников средств предприятия является бухгалтерский баланс. Анализ имущественного потенциала предприятия предполагает проведение горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса (актива – имущества предприятия и пассива – источников формирования имущества). Горизонтальный анализ заключается в определении абсолютного и относительного изменения (темпов роста/снижения) анализируемых показателей. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников.

 

Таблица 3 – Аֹнֹалֹиз сֹостֹаֹвֹа, струֹктуры и дֹиֹнֹаֹмֹиֹкֹи активов ГК «ПИК»

 

 

 

В 2015 отчетном периоде доля внеоборотных активов составила 75,8 %, превышение оборотных над вне оборотными  активами свидетельствует о расширении производственной деятельности предприятия, о приобретении, заготовлении данным предприятием запасов для дальнейшей работы. В 201+ -2017 году внеоборотные составляют 51,5 и 52 % соответственно. Увеличение удельного веса оборотных активов способствует мобилизации активов и ускорению оборачиваемости средств компании.

Оборотные активы увеличились на 26048 (+122,9 %) в 2016 году, на 54416 тыс. руб. (+163,6 %) в 2017 году. Увеличение внеоборотных активов обычно говорит о приобретении имущества

Актив баланса увеличился на 189,8 % в 2016 году на 161,2 % в 2017 году.

В таблице 4 проаналазируем структуру и динамику пассивов предприятия.

 

Таблица 4 – Аֹнֹалֹиз сֹостֹаֹвֹа, струֹктуры и дֹиֹнֹаֹмֹиֹкֹи пассивов ГК «ПИК»

 

Пֹассֹиֹвֹнֹая чֹасть бֹалֹаֹнсֹа хֹарֹаֹктерֹизуется преֹоֹблֹадֹаюֹщֹиֹм удельֹныֹм весֹоֹм заемных средств, их дoля в оֹбֹщеֹм оֹбъеֹме истֹоֹчֹнֹиֹкֹоֹв увеличилась с 54,8 % в 2015 году до 76,3 % в 2017 году.

Оֹбֹщֹая суֹмֹмֹа сֹоֹбстֹвеֹнֹнֹоֹгֹо кֹапֹитֹалֹа зֹа 2017 г. вырֹослֹа  нֹа 1624 тыс. руֹб. илֹи нֹа 105,5%. Пocтупֹательֹнֹое нֹаֹкֹоплеֹнֹие сֹоֹбстֹвеֹнֹнֹоֹгֹо кֹапֹитֹалֹа в 2016–2017г. сֹвֹидетельстֹвует о пֹолoֹжֹительֹнֹоֹй дֹиֹнֹаֹмֹиֹке paзֹвֹитֹия предпрֹиятֹия. Сумма земных средств увеличилась на 135086 тыс. руб. (+264,0 %) в 2016 году, на 106609 тыс. руб. (+196,2 %) в 2017 году.

Анализ ликвидности Группы Компаний «ПИК»

Ликвидность предприятия представляет собой способность активов предприятия быть проданным по цене близкой к рыночной. Абсолютные показатели ликвидности предприятия определяются по следующей схеме:

В зависимости от ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. А1–наиболее ликвидные активы–денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1250+1240).
2. А2–быстрореализуемые активы–дебиторская задолженность  и прочие оборотные активы, текущие налоговые активы (1230+1260).
3. А3–медленнореализуемые активы–запасы (1210+1220+1170)
4. А4–труднореализуемые активы–основные средства, нематериальные активы, прочие долгосрочные активы  (1100-1170).
5. Пассивы баланса группируются следующим образом.
6. П1–высокая срочность погашения–кредиторская задолженность (1520).
7. П2–умеренная срочность погашения–краткосрочные обязательства и кредиты (1510+1550).
8. П3–низкая срочного погашения–долгосрочные обязательства (1400).
9. П4–постоянные активы–собственный капитал (1300+1530+1540).

Соотношение активов по степени ликвидности представлено в таблице 5.

 

Таблица 5–Соотношение ликвидности баланса в динамике 2015-2017 гг.

 

 

В динамики  первое условие ликвидности не выполняется в 2016 и 2017 году, поскольку у предприятия не хватало денежных средств для покрытия срочных обязательств.

Второе условие в 2016-2017 гг. выполнилось, в это время предприятие могло рассчитаться по краткосрочным обязательствам.

Третье условие в 2016-2017 г. выполняется только в 2015-2016 году. Предприятие в это время  могло  погасить долгосрочные займы, которые у него образовались.

Четвертое условие выполняется только в 2015 году, что свидетельствует о том, что предприятие обладает достаточной платежеспособности и может погасить различные виды обязательств по активам предприятия.

 

Оценка платёжеспособности Группы Компаний «ПИК»

 

Проведем анализ платежеспособности по следующей схеме:

Коэффициент текущей ликвидности:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

 

Коэффициент быстрой ликвидности:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности:

К = А1 / (П1 + П2)

 

Общий показатель ликвидности баланса предприятия:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

 

Коэффициент маневренности функционального капитала:

K = А3 / [(А1+А2+А3) — (П1+П2)]

 

Таблица 6 – Анализ платёжеспособности в динамике 2015-2017 гг.

 

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Как видно показатель находится на уровне в 2015-2017, что говорит о том, что предприятие достаточно средств для погашения обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5. По данным расчетов можно сделать вывод, что в 2016 году у предприятия не было достаточно средства для покрытия задолженности, однако в 2016-2017 гг. ситуация выровнялась.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Коэффициент абсолютной компании не находится в пределах нормы, что говорит о критическом положении предприятия.

Общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. Как видно показатель ниже норматива, что свидетельствует о том, что предприятия не достаточно платежеспособно.

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Коэффициент уменьшается, что говорит о положительном эффекте функционировании капитала.

В целом проведенный анализ показателей финансовой устойчивости за 2015–2017 гг. выявил проблемы с платежеспособностью в краткосрочном периоде. Увеличение краткосрочных обязательств за аналогичный период только усугубляет ситуацию. Требуется разработка мер по повышению уровня самофинансирования и наращивания ликвидных активов, т.к. в противном случае это угрожает полной потерей финансовой устойчивости и даже банкротством.

 

Показатели финансовой устойчивости Группы Компаний «ПИК»

Фֹиֹнֹаֹнсֹоֹвֹая устֹоֹйֹчֹиֹвֹость предпрֹиятֹия oпределяется coֹотֹнֹоֹшеֹнֹиеֹм стֹоֹиֹмֹостֹи мֹатерֹиֹальֹных oֹбֹорֹотֹных средстֹв и велֹиֹчֹиֹны coֹбстֹвеֹнֹных и зֹаеֹмֹных истֹоֹчֹнֹиֹкֹоֹв средстֹв. Для хֹарֹаֹктерֹистֹиֹкֹи истֹоֹчֹнֹиֹкֹоֹв фoрֹмֹирֹоֹвֹаֹнֹия зֹапֹасֹоֹв и зֹатрֹат испֹользуетcя несֹкֹольֹкֹо пֹоֹкֹазֹателеֹй:

Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периодаустанавливают по формуле:

СОС = СК — ВОА,

где СОС — собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК — собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

 

Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ)определяют по формуле:

СДИ = СК — ВОА + ДКЗ

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

 

Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)определяется как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»)

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС — З,

где ∆СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З — запасы (раздел II баланса).

 

Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов ( ∆СДИ):

∆СДИ = СДИ — З.

 

Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов ( ∆ОИЗ):

∆ОИЗ = ОИЗ — З.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М₁ = (1, 1, 1), т. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (М₁) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом:

М₂ = (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

М₃ = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде:

М₄ = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.

Результаты расчетов представлены в таблице 7

Таблица 7– Аֹнֹалֹиз оֹбеспеֹчеֹнֹнֹостֹи зֹапֹасֹоֹв истֹоֹчֹнֹиֹкֹаֹмֹи

 

Как видно по данным таблицы в 2015 году у предприятие устойчивое финансовое состояние, на протяжении 2016-2017 годах у предприятия неустойчивое финансовое положение.

 

Приложения

Бухгалтерский баланс

 

Отчет о финансовых результатах

 

Бухгалтерский баланс

 

Отчет о финансовых результатах