Курсовая на тему «Анализ денежных потоков предприятия»

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие потока денежных средств и его значение для управления финансами

1.2 Структура потока денежных средств и факторы, влияющие на его величину

1.3 Методы оценки денежных потоков

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЗАО «ОСТАНКИНСКИЙ ЗАВОД БАРАНОЧНЫХ ИЗДЕЛИЙ» ЗА 2019-2020 ГГ.

2.1  Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ динамики и структуры денежных потоков ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

2.3 Анализ эффективности денежного потока ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

ГЛАВА 3 ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЗАО ОСТАНКИНСКИЙ ЗАВОД БАРАНОЧНЫХ ИЗДЕЛИЙ»

3.1 Пути увеличения денежных средств

3.2 Расчет эффективности предложенного мероприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Приложение 1 Бухгалтерский баланс

Приложение 2 Отчет о финансовых результатах

Приложение 3 Отчет о движении денежных средств

Важнейший аспект устойчивого финансового развития любого предприятия – стабильное состояние его денежного потока. Положительное значение денежного потока предприятия на длительном промежутке означает, что оно получает прибыль, является финансово устойчивым и ликвидным. Управление той или иной организацией в конечном итоге сводится к управлению ее финансовыми результатами и денежными потоками.

Вопросы анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств являются не только тактическими задачами, но и одновременно выступают как предпосылки и условия для оптимального экономического развития, обеспечивают осуществление стратегических задач.

Актуальность темы исследования подтверждается тем, что в последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам взаимосвязи прибыли и потока денежных средств, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента.

В мировой практике большое внимание уделяется изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из-за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. Какой бы ни была причина отсутствия наличных денег, последствия для предприятия могут быть очень серьезные.

Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценки движения денежных потоков предприятия.

Объект исследования – ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий».

Предмет исследования – денежные потоки предприятия.

Цель исследования – изучить теоретические и практические аспекты денежных потоков и методов их оценки.

Для достижения поставленной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

 рассмотрены теоретические основы анализа денежных потоков;

 представлена экономическая характеристика предприятия;

 проведен анализ динамики и структуры денежных потоков;

 предложен комплекс мероприятий по повышению эффективности управления денежными средствами исследуемого предприятия.

Теоретической и методологической базой исследования явились концептуальные положения, содержащиеся в трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых по вопросам анализа денежных потоков.

Анализ выполнен на основе финансовой отчетности предприятия за 2019 – 2020 гг., представленной в Приложении.  При написании работы использовались следующие основные методы экономических исследований: монографический, экономико-статистический, расчетно-аналитический и др.

Предприятие можно рассматривать как совокупность капиталов, поступающих от инвесторов, а также доходов от осуществления непосредственной деятельности. Полученные средства могут быть направлены на разные цели: создание запасов, покупку основных средств, формирование дебиторской задолженности и проч. [8]

Денежные доходы и поступления, которые находятся в распоряжении предприятия, используются для выполнения его финансовых обязательств, осуществления затрат для обечпечения бесперебойного производственного процесса и на материальное стимулирование работников, в экономической науке принято называть финансовыми ресурсами предприятия.

Совокупность денег предприятия, которые находятся в его кассе, на банковских счетах, в пути и в форме денежных документов — это его денежные средства, которые характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота средств предприятия. Скорость движения денежных средств в большой степени определяет эффективность всей деятельности предприятия в целом [16].

Одна из важнейших характеристик финансового состояния любого предприятия – его платежеспособность – определяется объемом денег, которые у него имеются, как важнейшего средства платежа. Те предприятия, у которых в достаточном количестве имеются денежные средства для расчетов по их текущим обязательствам – считаются абсолютно платежеспособными.

Кроме того, у любого предприятия должны всегда быть в наличии резервные средства для оплаты в случае непредвиденных обстоятельств, или для осуществления внезапного инвестирования.

Однако, лишние запасы денег у предприятия приводят к замедлению их оборота – это свидетельство снижения эффективности их использования, а в условиях инфляции – возможно обесценивание и потеря этих свободных денежных средств.

На основании вышесказанного можно сделать вывод о высоком значении учета денежных средств, который является действенным инструментом в управлении денежными потоками предприятия, контроля над законностью и эффективностью их использования, а также контроля над сохранностью денежных средств, поддержания платежеспособности предприятия в любой момент времени [2].

Предприятие производит денежные расчеты со связанными сторонами либо в наличной форме, либо используются безналичные платежи. При осуществлении платежей в наличной форме, деньги передаются непосредственно их получателю, при безналичной – посредством банковских, расчетных и кредитных операций, которые заменяют наличные деньги. Безналичные расчеты осуществляются с применением инструментов, замещающих наличные деньги – чеков и векселей, при помощи перечислений на счета клиентов. Применение безналичных расчетов является весьма выгодным, т.к. снижаются расходы на денежное обращение, сокращается потребность в наличных деньгах, в банках концентрируются свободные денежные средства предприятия, банки обеспечивают их сохранность.

Одной из важнейших задач бухгалтерии является правильное использование и приумножение денежных средств предприятия, организация контроля за их сохранностью. От успешности решения данной задачи в высокой степени зависит платежеспособность предприятия, своевременных расчетов с заказчиками и выплаты заработной платы сотрудникам, платежей в бюджет и проч. [13]

Выше было отмечено, что деятельность любого субъекта хозяйствования сопровождается движением денежных средств, которые необходимы для осуществления непрерывного производственного процесса в заданном объеме, т.е. на приобретение материальных ресурсов, для обновления основных производственных фондов, для осуществления расчетов с участниками — как внутренними, так и внешними. Именно от грамотного формирования и распределения денежных средств зависит движение финансов предприятия в целом [9].

Процесс поступления и выбытия денежных средств предприятия, которые обеспечивают совокупность его финансовых отношений образуют денежный поток [3].

Под денежным потоком понимается система операций в виде притока и оттока денежных средств, которые направлены на решение поставленных перед предприятием задач и достижение результатов в текущей, инвестиционной и финансовой сферах его деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств можно сравнить с системой кровообращения в области финансов предприятия, которые обеспечивают его жизнедеятельность.

Существует большое многообразие определений и терминов, которые используются в научной экономической литературе и на практике, они характеризуют денежные потоки. Выделим их основные черты: это процесс движения денежных средств предприятия; это объем поступлений и выплат.

Сформулируем комплексное определение денежного потока, разделив его на несколько составляющих [8]:

1. По содержанию.

Денежный поток это процесс движения денежных средств, который обслуживает денежные отношения предприятия с участниками внутренней и внешней среды в пределах экономической системы.

2. По форме.

Денежный поток – это совокупный объем поступлений и выплат, который необходим предприятию для выполения его функций по производству продукции и выполнению своих обязательств.

3. По методологии.

Денежный поток – это система финансовых операций, включающая притоки и оттоки денежных средств, которые направлены на решение поставленных перед предприятием задач и достижение результатов в текущей, инвестиционной и финансовой сферах его деятельности.

Под чистым денежым потоком принято понимать разницу между поступлением и выбытием денежных средств.

Для более глубокого раскрытия сущности денежных потоков и эффективного управления ними необходимо осуществить классификацию по следующим основным критериям [10]:

1. По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:

 положительный денежный поток;

 отрицательный денежный поток.

Необходимо отметить тесную связь между данными видами денежных потоков: так, сбой в одном из потоков непременно приведет к сбою и другого потока. Следовательно, положительный и отрицательный потоки необходимо и целесообразно рассматривать как единый объект.

2. По методу исчисления объема [2]:

 валовой денежный поток – в него включены все поступления денежных средств предприятия и все его расходования за анализируемый промежуток времени;

 чистый денежный поток (ЧДП)  — это разница между положительным денежным потоком (ПДП) и отрицательным денежным потоком (ОДП) за анализируемый промежуток времени. Чистый денежный поток может принимать как положительное, так и отрицательное значение. Определяется из формулы:

ЧДП = ПДП – ОДП,                                             (1)

3. По видам деятельности:

 денежный поток от операционной деятельности – в нем отражаются поступления денежных средств от покупателей, а также выплаты поставщикам, зарплаты работникам, которые заняты в основном производстве, налогов, отчисления в различные фонды и проч.;

 денежный поток от инвестиционной деятельности – отражает поступления и выплаты, связанные с процессом инвестирования, т.е. с желанием предприятия выгодно вложить свободные денежные средства для получения прибыли;

 денежный поток от финансовой деятельности – включает поступления привлеченного капитала, от кредитов и займов (краткосрочных и долгосрочных), а также расходы на выплату дивидендов, процентов по кредитам и займам и проч.;

 денежный поток по текущей деятельности — это движение денежных средств, связанное с обеспечением текущей деятельности предприятия в краткосрочном периоде.

4. По уровню достаточности объема различают [2]:

 избыточный денежный поток – поступления денежных средств намного выше реальных потребностей предприятия в финансовых ресурсах. В этом случае свободные денежные средства накапливаются и простаивают на банковских счетах;

 дефицитный денежный поток – поступления денежных средств намного ниже, чем реальные потребности исследуемого предприятия.

5. По непрерывности формирования различают:

 регулярный денежный поток – приток или отток денежных средств в анализируемом периоде по определенным хозяйственным операциям является регулярным;

 дискретный денежный поток – денежные средства генерируются нерегулярно, эпизодически, в результате единичных хозяйственных операций.

6. По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть [5]:

 с равномерными временными интервалами — аннуитет;

 с неравномерными временными интервалами.

7. По периоду времени:

 краткосрочные денежные потоки (до года);

 долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8. По видам используемых валют денежные потоки бывают:

 в национальной валюте;

 в иностранной валюте.

9. По законности осуществления [8]:

 легальный денежный поток – в соответствии с налоговым законодательством и действующими правовыми нормами;

 нелегальный денежный поток – когда предприятием нарушаются нормы и законы, способствующие уклонению от налогообложения и получению личной выгоды.

Предложенная классификация, наряду с другими, принятыми в экономической науке, позволяет более качественно осуществлять анализ, планирование и учет денежных потоков на любом предприятии [2].

Основной целью анализа денежных потоков выступает получение необходимой, максимально полной информации, которая дает объективную и полную характеристику поступления и расходования денежных средств предприятием; определение состава и структуры денежных потоков, а также факторов различного рода, которые оказывают влияние на динамику денежных потоков исследуемого предприятия.

Перечислим основные задачи анализа денежных потоков предприятия [1]:

 определение оптимальных размеров денежных потоков предприятия;

 изучение денежных потоков по видам деятельности;

 определение состава, структуры и направлений движения денежных средств;

 рассмотрение динамики потоков;

 выявление факторов, которые влияют на формирование денежных потоков, количественное измерение их влияния;

 выявление резервов улучшения использования денежных средств, их оценка;

 разработка комплекса предложений (на основании выявленных резервов) по повышению эффективности использования денежных средств предприятия.

Анализ денежных потоков любого предприятия осуществляется на основании документа «Отчет о движении денежных средств». С его помощью можно не только получать информацию о движении денежных средств, но и контролировать платежеспособность предприятия в текущем периоде, а также принимать решения по управления денежными средствами оперативно [7].

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая (рис.1).

Рисунок 1 — Схема движения денежных потоков на предприятии

Основная деятельность предприятия  — это такая его деятельность, которая преследует своей целью получение прибыли, т.е., к примеру, производство промышленной продукции, выполнение строительных работ, торговля, сельское хозяйство, сфера обслуживания, сдача имущества в аренду и проч. [12]

Инвестиционная деятельность – это деятельность предприятия, связанная с его капитальными вложениями в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других долгосрочных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Финансовая деятельность – это деятельность предприятия, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Обобщенной характеристикой структуры источников формирования является «качество чистого денежного потока». Высокое качество чистого денежного потока характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной за счет роста выпуска продукции и снижения ее себестоимости, а низкое — за счет увеличения доли чистой прибыли, связанного с ростом цен на продукцию. Важно при этом определить достаточность генерируемого в процессе хозяйственной деятельности чистого денежного потока для финансирования возникающих потребностей. В этих целях используется коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДЧПД), который рассчитывается по следующей формуле [12]:

КДЧПД = ЧДП / (ОД + ЗТМ + ДУ),                          (2)

где ОД — сумма выплат основного долга по долго — и краткосрочным кредитам и займам предприятия;

ЗТМ — сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия;

ДУ — сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия (акционерам, пайщикам) на вложенный капитал.

Для оценки синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода рассматривается динамика остатков денежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность, рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока (КЛДП) предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода по следующей формуле [16]:

КЛДП = (ПДП — (ДАК — ДАН)) / ОДП,                              (3)

где ПДП — сумма поступлений денежных средств;

ДАК, ДАН — сумма остатка денежных средств предприятия соответственно на конец и начало рассматриваемого периода;

ОДП — сумма расходования денежных средств.

Обобщающими показателями эффективности денежных потоков предприятия являются коэффициент эффективности денежного потока (КЭДП) и коэффициент реинвестирования чистого денежного потока (КРЧПД), которые рассчитываются соответственно по следующим формулам [2]:

КЭДП = ЧДП / ОДП,                                          (4)

 КРЧПД = (ЧДП — ДУ) / (ДРИ + ДФИд),                         (5)

где ДРИ и ДФИд — сумма прироста соответственно реальных инвестиций и долгосрочных финансовых инвестиций предприятия.

Анализа денежных потоков позволяет ответить на ряд следующих вопросов:

 в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования;

 способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;

 в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

 достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;

 достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

 чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может служить знаком того, что предприятие терпит убытки. Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.

Таким образом, значение анализа денежных потоков состоит в получении объективной характеристики движения денежных средств, а основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования [7].

ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» является старейшим предприятием Москвы, которое было построено в 1966 году. Основной специализацией экспериментальной компании был выпуск ассортимента, который составляли баранки и сушки. Все разработки ОЗБИ вводились в рецептуры хлебозаводов по всей территории России. Таким образом, предприятие стало основателем выпуска традиционной продукции к чаю.

ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» — это настоящий завод-легенда, является единственным в России предприятием, специализирующимся исключительно на производстве сушечно-бараночной продукции. Являясь с момента образования экспериментальным предприятием, ОЗБИ и сегодня  является ведущим предприятием по разработке всех новых видов продукции данной группы. В настоящее время производятся традиционные русские продукты – баранки и сушки, хлебные палочки, а также мини-сушки и печенье.

Проведем анализ основных экономических показателей деятельности предприятия (таблица 1).

Таблица 1 — Динамика основных показателей деятельности ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

Наименование показателя 2019 г. 2020 г. Отклонение

АбсолютноеТемп прироста, %

Выручка, тыс. руб. 683162 658708 -24454 -3,6

Полная себестоимость, тыс. руб. 630174 610471 -19703 -3,1

Прибыль от продаж, тыс. руб. 52988 48237 -4751 -9,0

Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. 1357 -5435 -6792 —

Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб. 209860,5 207821,5 -2039 -1,0

Среднегодовая сумма стоимости имущества, тыс. руб. 692992 703757,5 10765,5 1,6

Рентабельность (убыточность) продаж, % 0,2 -0,8 -1,0 —

Рентабельность (убыточность) собственного капитала, % 0,6 -2,6 -3,2 —

Рентабельность (убыточность) основной деятельности, % 0,2 -0,9 -1,1 —

Экономическая рентабельность (убыточность), % 0,2 -0,8 -1,0 —

Расчёты показали, что сокращение выручки на 24454 тыс. руб. или на 3,6% и снижение полной себестоимости на 19703 тыс. руб. или на 3,1% привело к снижению прибыли от продаж на 4751 тыс. руб. или на 9%.

В 2020 г. предприятие получило чистый убыток в размере 5435 тыс. руб., тогда как в 2019 г. была получена чистая прибыль в размере 1357 тыс. руб.

Все показатели рентабельности в 2019 г. имели крайне низкое значение, а в 2020 г. они стали отрицательными, т.е. речь не о прибыльности, а об убыточности. Следовательно, в 2020 г. эффективность деятельности предприятия значительно снизилась.

2.2 Анализ динамики и структуры денежных потоков ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

Динамика доли денежных средств в составе активов ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» (на конец года) представлены в таблице 2.

Таблица 2 — Динамика доли денежных средств в составе активов ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

Показатели 2019 г. 2020 г. Абсолютное отклонение

Сумма денежных средств, тыс. руб. 110776 60490 -50286

Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. 0 0 0

Оборотные активы, тыс. руб. 268479 321549 53070

Активы – всего, тыс. руб. 700069 707446 7377

Удельный вес наиболее ликвидных активов, %:

— в составе оборотных активов 41,26 18,81 -22,45

— в составе всех активов 15,82 8,55 -7,27

Удельный вес денежных средств, %:

— в составе оборотных активов 41,26 18,81 -22,45

— в составе всех активов 15,82 8,55 -7,27

К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах показывает удельный вес наиболее мобильных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) в оборотных активах коммерческой организации. Чем выше значение этого показателя, тем выше мобильность оборотных активов.

Как видно из расчетов, удельный вес денежных средств в оборотных активах невысок – 41,26% в 2019 г. и 18,81% в 2020 г. При этом удельный вес денежных средств в активах незначителен – всего 15,82% в 2019 г. и 8,55% в 2020 г.

Анализ отчета о движении денежных средств основан на применении прямого метода. Практически этот метод предполагает проведение горизонтального и вертикального анализа информации этого отчета.

В процессе горизонтального анализа определяются отклонения фактических результатов отчетного период от соответствующих показателей базисного периода. Анализ отчета о движении денежных средств ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» прямым методом представлен в таблице 3.

Таблица 3 — Анализ отчета о движении денежных средств ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» прямым методом

Показатели Сумма тыс. руб. Темп прироста, %

2019 г.2020 г.

Остаток денежных средств на начало года 38637 110776 186,7

Поступление денежных средств 756489 749800 -0,9

Направлено денежных средств 683380 800113 17,1

Остаток денежных средств на конец года (с учётом курсовой разницы) 110776 60490 -45,4

Анализ показал, что в 2020 г. по сравнению с 2019 г. поступление денежных средств уменьшилось на 0,9%, тогда как их расходование увеличилось на 17,1%. Эти факторы привели к уменьшению остатка денежных средств предприятия на конец года на 45,4%.

Наглядно динамика поступления и расходования денежных средств ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 — Динамика поступления и расходования денежных средств, тыс. руб.

В процессе вертикального анализа рассчитываются показатели структуры денежного потока организации в разрезе входящих и исходящих денежных потоков по видам деятельности. Динамика состава и структуры положительного денежного потока ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» представлена в таблице 4.

Таблица 4 — Динамика состава и структуры положительного денежного потока ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» (поступления денежных средств)

Источники поступления денежных средств

  2019 г. 2020 г. Изменение в структуре (+,-),п.п.

сумма,

тыс. руб. в % к итогу сумма,

тыс. руб.в % к итогу

Денежные потоки от текущих операций – всего 756489 100,00 719800 96,00 -4,00

в том числе:

от продажи продукции, товаров, работ, услуг 694775 91,84 650561 86,76 -5,08

арендных платежей, лицензионных платежей, роялти 31811 4,21 26337 3,51 -0,70

прочие поступления 29903 3,95 42902 5,72 1,77

Денежные потоки от инвестиционных операций – всего 0 0,00 0 0,00 0,00

Денежные потоки от  финансовых операций – всего 0 0 30000 4,00 4,00

в том числе:

получение кредитов и займов 0 0 30000 4,00 4,00

Итого поступление денежных средств 756489 100,00 749800 100,00 х

Из таблицы видим, что в 2019 г. входящие денежные потоки предприятие получало только от текущих операций, а в 2020 г. – от текущих операций (96% всех поступлений) и финансовых операций (4% всех поступлений).

В структуре денежных поступлений от текущих операций наибольший вес составляют поступления от продажи продукции, товаров, работ, услуг. В структуре денежных поступлений от финансовых операций наибольший вес составляют поступления от получения кредитов и займов.

Наглядно динамику структуры поступления денежных средств по видам деятельности организации представим на рисунке 3.

Рисунок 3 — Динамика структуры поступления денежных средств по видам деятельности организации, %

Аналогичный анализ был проведен по выбытию денежных средств. Динамика состава и структуры отрицательного денежного потока ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» представлена в таблице 5.

Таблица 5 — Динамика состава и структуры отрицательного денежного потока ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» (выбытия денежных средств)

Показатели 2019 г. 2020 г. Изменение в структуре (+,-), п.п.

с

Рисунок 4 — Динамика структуры расходования денежных средств по видам деятельности организации, %

На основании выполненных в таблицах расчетов можно сделать вывод о том, что в 2020 г. по сравнению с 2019 г. значительно увеличились объемы расходования денежных средств (на 17,1%). При этом поступление сократилось на 0,9%.

2.3 Анализ эффективности денежного потока ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

Важным моментом при анализе денежных потоков предприятия является оценка интенсивности и эффективности денежного потока.

Для  нормального  функционирования  предприятия, повышения   его   финансовой   устойчивости   и   платежеспособности требуется,  чтобы  темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов,  а  темпы  роста  чистого  денежного потока опережали темпы роста объема продаж:

100 < Такт < Трп < Тчдп,                                      (6)

Определим соотношение темпов роста чистого денежного потока, выручки, прибыли и активов ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» в таблице 6.

Таблица 6 — Соотношение темпов роста чистого денежного потока, выручки, прибыли и активов ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»

Из таблицы 6 видим, что приведенное выше условие удовлетворяется частично, а именно: темп роста активов выше 100%. Остальные соотношения не выполняются: выручка сократилась на 3,6%, чистый денежный поток в 2020 г. имеет отрицательное значение. Таким образом, нормальное  функционирование  предприятия, повышение его финансовой устойчивости   и платежеспособности находится под большим вопросом.

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитываются и анализируются коэффициенты ликвидности и эффективности денежного потока (таблица 7).

Таблица 7 — Анализ интенсивности и эффективности денежного потока ЗАО

Для оптимизации денежных потоков ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» предполагает осуществить следующие действия:

 техническая модернизация производственных и инженерных мощностей ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»;

 сохранить и улучшить качественные характеристики производимых продуктов;

 добиться высокого качества продукции;

 расширение ассортимента;

 повышение производительности труда, эффективности и рентабельности производства.

Резервом повышения финансовых результатов (прибыли) ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» может стать приобретение нового оборудования для производства нового вида продукции.  В данной работе предлагается проект приобретения новой автоматической линии. Объем капитальных вложений в оборудование, его доставку, монтаж и пуско-наладочные работы составит, по предварительным подсчётам, 1235 тыс. руб.

Использование собственных средств (нераспределенной прибыли) не приведет к дополнительным затратам, связанным с выплатой процентов по кредиту.

3.2 Расчет эффективности предложенного мероприятия

Рассчитаем основные показатели эффективности проекта (таблица 8).

Производство новой продукции позволит в первый год получить доход в размере 1356 тыс. руб. В последующие годы ожидается повышение спроса на продукцию на 7% ежегодно. Текущие расходы в первый год составят 953 тыс. руб., далее – будут увеличиваться вслед за ростом цен на сырье, примерно на 5% ежегодно.

Таблица 8 — Исходные данные для определения экономической эффективности проекта, тыс. руб.

Для более наглядного представления информации о движении денежных потоков на основании показателей, которые были определены выше в таблице 8, составим сводную таблицу 9.

Таблица 9 — Сводные показатели по движению денежных потоков

Таким образом, чистый дисконтированный доход проекта составит 893,7 тыс. руб., что говорит о высокой эффективности данного проекта, поскольку не только произойдет окупаемость инвестиций, но и будет получен доход в конце 4-го года проекта.

Индекс рентабельности показывает доход на единицу вложений, его значение составит:

PI = (568,5 + 543 + 519,9 + 497,3) / 1235 = 1,72

Рассчитанный индекс рентабельности значительно выше единицы, что свидетельствует об эффективности данного проекта (критерий эффективности по показателю индекса рентабельности: выше единицы – проект принять, ниже – отклонить). Данный показатель равен 1,72 руб. на каждый рубль, вложенный в инвестиционный проект.

Дисконтированный срок окупаемости – это срок, в течение которого вложенные в проект инвестиции вернутся за счет чистого денежного потока с учетом фактора времени (т.е. с применением дисконтирования).

Для определения точного срока окупаемости необходимо соблюдение условия:

                                          (9)

Также для расчета точного срока окупаемости используем такую формулу:

                                         (10)

Дисконтированный денежный доход в первом году составит 568,5 тыс. руб., этого недостаточно для покрытия инвестиций (1235 тыс. руб.). Во втором году дисконтированный доход составит 543 тыс. руб., или 1111,5 тыс. руб. нарастающим итогом, что меньше суммы инвестиций. В третьем году дисконтированный доход составит 519,9 тыс. руб., или 1631,4 тыс. руб. нарастающим итогом, что превышает инвестиции, т.е. они окупятся на третьем году реализации проекта.

Определим целую и дробную часть года:

DPP =   года

Расчеты показали, что проект окупится за 2,24 года – это быстрая окупаемость, т.к. проект рассчитан на 4 года и срок окупаемости ниже срока реализации проекта. Следовательно, проект по данному критерию также является экономически целесообразным и выгодным.

Внутренняя норма рентабельности – это такое значение ставки дисконта, при которой инвестиции равны дисконтированной стоимости будущих доходов. Показывает нижнюю границу прибыли, на которую будет согласен инвестор и определяется по формуле:

                                    (11)

С помощью функции ВСД было определено значение IRR = 40,7%.

Как видим из полученного значения, оно выше, чем норма дисконта (40,7%11%), следовательно, отдача по проекту выше ожидаемой инвесторами, т.е. проект эффективен и выгоден.

Следовательно, использование нового оборудования позволит ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» получить дополнительную прибыль и в целом повысить эффективность своей производственно-хозяйственной деятельности.

Совокупность денег предприятия, которые находятся в его кассе, на банковских счетах, в пути и в форме денежных документов — это его денежные средства, которые характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота средств предприятия. Скорость движения денежных средств в большой степени определяет эффективность всей деятельности предприятия в целом.

Объект исследования – ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий».

Расчёты показали, что сокращение выручки на 24454 тыс. руб. или на 3,6% и снижение полной себестоимости на 19703 тыс. руб. или на 3,1% привело к снижению прибыли от продаж на 4751 тыс. руб. или на 9%.

В 2020 г. предприятие получило чистый убыток в размере 5435 тыс. руб., тогда как в 2019 г. была получена чистая прибыль в размере 1357 тыс. руб.

Все показатели рентабельности в 2019 г. имели крайне низкое значение, а в 2020 г. они стали отрицательными, т.е. речь не о прибыльности, а об убыточности. Следовательно, в 2020 г. эффективность деятельности предприятия значительно снизилась.

Удельный вес денежных средств в оборотных активах невысок – 41,26% в 2019 г. и 18,81% в 2020 г. При этом удельный вес денежных средств в активах незначителен – всего 15,82% в 2019 г. и 8,55% в 2020 г.

В 2020 г. по сравнению с 2019 г. поступление денежных средств уменьшилось на 0,9%, тогда как их расходование увеличилось на 17,1%. Эти факторы привели к уменьшению остатка денежных средств предприятия на конец года на 45,4%.

В 2019 г. входящие денежные потоки предприятие получало только от текущих операций, а в 2020 г. – от текущих операций (96% всех поступлений) и финансовых операций (4% всех поступлений). В структуре денежных поступлений от текущих операций наибольший вес составляют поступления от продажи продукции, товаров, работ, услуг. В структуре денежных поступлений от финансовых операций наибольший вес составляют поступления от получения кредитов и займов.

В 2019 г. денежные средства расходовались в следующих соотношениях: на текущие операции – 93,55%, на инвестиционные операции – 5,78%, на финансовые операции – 0,67%. В структуре платежей по текущим операциям наибольший удельный вес составляют платежи поставщикам за сырьё, материалы, работы, услуги, а также на оплату труда работников предприятия. В структуре инвестиционных операций наибольший вес составляют платежи в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов. В структуре финансовых операций наибольший вес составляют платежи в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов.

В 2020 г. по сравнению с 2019 г. значительно увеличились объемы расходования денежных средств (на 17,1%). При этом поступление сократилось на 0,9%.

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитываются и анализируются коэффициенты ликвидности и эффективности денежного потока. В 2020 г. предприятие неэффективно использовало свои денежные средства, из-за чего возник отрицательный чистый денежный поток (дефицит).

Резервом повышения финансовых результатов (прибыли) ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий» может стать приобретение нового оборудования для производства нового вида продукции.

Инвестиционный проект, как ожидается, будет эффективным и позволит предприятию увеличить выручку, прибыль и рентабельность.

1. Гребенников П.И. Экономика : учебник для академического бакалавриата / П. И. Гребенников, Л. С. Тарасевич. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 310 с.

2. Дорман В.Н. Экономика организации. Ресурсы коммерческой организации : учеб. пособие для СПО / В. Н. Дорман ; под науч. ред. Н. Р. Кельчевской. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 134 с.

3. Жилкина А.Н. Финансовый анализ: учебник и практикум для вузов / А. Н. Жилкина. — Москва : Издательство Юрайт, 2020. — 285 с.

4. Казакова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Консолидированный бизнес : учебник для вузов / Н. А. Казакова. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 233 с.

5. Корнеева И.В. Экономика организации. Практикум : учеб. пособие для СПО / И. В. Корнеева, Г. Н. Русакова. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 123 с.

6. Коршунов В.В. Экономика организации : учебник и практикум для СПО / В. В. Коршунов. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 313 с.

7. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент в 2 ч. Часть 2. Инвестиционная и финансовая политика фирмы : учебник и практикум для вузов / И. Я. Лукасевич. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 304 с.

8. Мокий М.С. Экономика организации : учебник и практикум для СПО / М. С. Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокого. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 284 с.

9. Сергеев И.В. Экономика организации (предприятия) : учебник и практикум для СПО / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова. — 6-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 511 с.

10. Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности в 2 ч. Часть 2 : учебник и практикум для академического бакалавриата / О. А. Толпегина, Н. А. Толпегина. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 182 с.

11. Финансовый анализ: учебник и практикум для вузов / И.Е. Евстафьева [и др.]; под общей редакцией И.Е. Евстафьевой, В.А. Черненко. – Москва: Издательство Юрайт, 2021. – 337 с.

12. Финансовый менеджмент : учебник для академического бакалавриата / Г. Б. Поляк [и др.] ; ответственный редактор Г. Б. Поляк. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 456 с.

13. Экономика : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / В. М. Пищулов [и др.] ; под общ. ред. В. М. Пищулова. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 179 с.

14. Экономика организации : учебник и практикум для СПО / А. В. Колышкин [и др.] ; под ред. А. В. Колышкина, С. А. Смирнова. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 498 с.

15. Экономика предприятия. Практикум : учеб. пособие для академического бакалавриата / С. П. Кирильчук [и др.] ; под общ. ред. С. П. Кирильчук. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 517 с.

16. Экономика предприятия. Практикум : учеб. пособие для СПО / С. П. Кирильчук [и др.] ; под общ. ред. С. П. Кирильчук. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 517 с.

17. http://ozbi.ru/ru/ — официальный сайт ЗАО «Останкинский завод бараночных изделий»