Введение
1 Глава 1
1.1 Классификация и состав денежных потоков
1.2 Методы и показатели анализа денежных потоков организации
1.3 Политика управления денежными потоками
Глава 2. Анализ управления денежными потоками ПАО «Детский мир»
2.1 Общая характеристика организации
2.2 Анализ деловой активности организации
2.3 Анализ движения денежных средств по видам деятельности
Глава 3. Прогнозирование денежных потоков ПАО «Детский мир»
Заключение
Литература
Введение
В последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации управления денежными потоками, так как от качества него зависит финансовая стабильность компании и в конечном итоге результаты финансово-хозяйственной деятельности организации.
Краткосрочное управление и планирование в сфере финансовых решений начинается с денежных потоков. Финансовый менеджер должен понимать источники формирования и направления их расходования.
Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это определяется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия.
Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим показателем его финансового здоровья, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
В настоящее время на многих российских предприятиях недостаточное внимание уделяется планированию и управлению денежными потоками. Такое положение обусловлено тем, что авторитарные методы не работают в рыночных условиях хозяйствования, а зарубежные модели, имеющие в своем арсенале действенные методы управления денежными потоками, не являясь адаптированными к российской действительности, оказываются малоэффективными или даже дают отрицательный эффект.
Это определяет необходимость разработки и внедрения новых технологий планирования, анализа и контроля денежных потоков в современных российских условиях, которые характеризуются высоким уровнем инфляции, неразвитостью рынка ценных бумаг, сложностью осуществления финансовых инвестиций. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления денежными потоками позволяет обеспечить переход предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. Этими обстоятельствами обусловлена актуальность темы данной работы.
Цель работы – разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками организации. Для реализации этой цели в работе были поставлены следующие задачи:
– рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;
– рассмотреть основные методы анализа и прогнозирования денежных потоков;
– провести оценку денежных потоков организации, используя различные методы;
– разработать основные направления повышения эффективности управления денежными потоками организации.
Объектом исследования является управление денежными потоками организации.
Предмет исследования – методы анализа и планирования денежных потоков.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Классификация и состав денежных потоков
Финансовые ресурсы предприятий совершают свои движения в форме денежных потоков. Занимаясь стратегическим управлением финансами организации важно учитывать в первую очередь не только общий объем денежных ресурсов, но и величину денежных потоков, интенсивность движения денежных средств в периодах. Это означает, что для принятия финансовых решений необ¬ходимо иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибы¬ли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена. Так же нужно иметь возможность объективно анализировать влияние внутренних и внешних факторов (в частности, налогообложения) на эффективность деятельности предприятия и оперативно получать исходную информацию в удобной для аналитика форме.
Одна из ключевых задач финансового менеджмента — поддер¬жание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема Денежного потока за определенный период (квартал, год).
Денежные потоки предприятия во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его деятельности. Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность предприятия, можно представить как систему «финансового кровообращения». Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов деятельности предприятия, способствуют повышению деятельности. На российских предприятиях учет, анализ и контроль за движением денежных средств помогает обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
В отечественных и зарубежных источниках понятие «денежный поток» трактуется по-разному. В мировой практике денежный поток обозначается как «cash flow». Данный показатель возник в США в послевоенный период и означает ту часть денежных средств, которая остаётся у хозяйствующего субъекта хотя бы временно, до дальнейшего их распределения.
В соответствии со стандартом МСФО (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств» в поток денежных средств включаются денежные средства и их эквиваленты. Денежные средства включают с себя деньги в кассе и средства на счетах в банках, которыми организация может распоряжаться свободно. Информация о средствах, заблокированных на счетах организации, или иных средствах, которыми организация не может распорядиться самостоятельно (по причине целевого назначение или в силу закона), раскрывается в приложениях к отчету с тем, чтобы обеспечить взаимную увязку данного отчета и бухгалтерского баланса, отражающего полную величину денежных средств организации и при этом не исказить полный объем средств, которыми компания может распоряжаться свободно.
Эквиваленты денежных средств, – это высоколиквидные, краткосрочные, вложения предприятия, легко обратимые в определенную сумму денежных средств, и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности. Таким образом, конкретный вид краткосрочных финансовых вложений, имеющихся у организации, может быть признан (с указание обоснование такого решения) эквивалентом денежных средств. Обычно в мировой практике в качестве эквивалентов денежных средств рассматриваются финансовые вложения сроком до трех месяцев, однако в российской практике, часто налагаются дополнительные условия, ввиду подверженности экономики скачкообразным изменениям.
В России категория «денежные потоки» приобретает все большее значение. Об этом говорит то, что с 1996 г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Порядок его составления был определен приказом Министерства финансов РФ от 27 марта 1996 года №31.
Российские ученые под денежным потоком предприятия понимают – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью. Согласно российским стандартам в денежный поток, не включаются эквиваленты денежных средств, в отличие от МСФО (IAS) 7, однако отражаются денежные средства фактически не находящиеся в свободном управление у организации.
И Все же, за исключением выше описанных различие в терминологии и составе, содержание группировок потоков денежных средств в российских стандартах и МСФО (IAS) 7 идентична. В российской классификации потоков денежных средств выделяются потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, что является свидетельством сближения отечественных стандартов с международными.
Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. В числе основных признаков, положенных в основу систематизации денежных потоков предприятия, предлагается выделить следующие:
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
– денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
– денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Этот вид денежного потока определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
– денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
По направлению движения денежных средств:
– положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех трех видов хозяйственной деятельности. Превышение положительных потоков над отрицательными образует резерв денежных средств, что позволяет предприятию получать конкурентные преимущества и свободу управления, необходимые для реализации имеющихся у него тактических и стратегических задач. Но, с другой стороны, излишек свободных денежных средства – потенциальная возможность получения дополнительной прибыли от вложения этих средств в оборот. И увеличение остатка денег означает изъятие средств из оборота и, следовательно, недостаточно эффективное их использование. В этом случае можно судить об избытке денежных средств, что по сути является источником упущенной выгоды предприятия. В среднем избыточным считают денежный остаток свыше 5% от объема оборотных активов, одна в частно случае этот показательно очень сильно разниться от отрасли к отрасли.
– отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления от всех трех видов хозяйственной деятельности. Превышение отрицательных потоков над положительными приводит к дефициту денежных средств.
По методу исчисления объема:
– валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Совокупный денежный поток от всех видов деятельности стремится к нулю, так как отрицательное сальдо свидетельствует о дефиците денежных средств, который должен восполняться положительным потоком, а положительный чистый поток используется в обороте, а не накапливается в остатке. При этом отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду.
– чистый денежный поток. Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, отрицательное – об их оттоке. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.
По уровню достаточности объема:
– избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;
– оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств;
– дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным;
По методу оценки во времени:
– настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
– будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
По характеру денежного потока по отношению к предприятию:
– внутренний денежный поток. Характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия;
– внешний денежный поток. Обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами и государственными органами;
По видам хозяйственной деятельности:
– денежный поток по операционной деятельности.
– денежный поток по инвестиционной деятельности.
– денежные потоки по финансовой деятельности.
Операционная деятельность – основная, регулярно осуществляемая деятельность предприятия, направленная на получение дохода, а также прочая деятельность, не относящаяся к инвестиционной и финансовой деятельности.
Инвестиционная деятельность – это деятельность связанная с приобретением и реализацией долгосрочных активов, капитальных вложений и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам. Инвестиционная деятельность характеризуется увеличением активов, которые, как ожидается, будут приносить доход длительное время.
Финансовая деятельность – это деятельность, приводящая, к изменениям в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия.
1.2 Методы и показатели анализа денежных потоков организации
Эффективное управление денежными потоками не возможно без формирования специальной стратегии для этого управления, как составной части общей финансовой политики предприятия. Такая политика разрабатывается по основным этапам, одним из которых является анализ денежных потоков предприятия за предшествующие периоды.
Ключевой целью анализа является определения уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков организации по объему и по времени.
Существенной составной частью процесса управления денежными потоками организации выступают системы, а так же методы их анализа. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся мировой практикой используются два основных способа расчета денежных потоков – это прямой и косвенный методы.
Прямой метод направлен на получение прямых данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в рассматриваемом периоде. Он призван отражать все поступления и расходования денежных средств организации в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.
В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия.
При оперативном управлении прямой метод может использоваться для слежения за процессом формирования выручки то реализации товаров и оценки наличия достаточного количества денежных средств для необходимых платежей по финансовым обязательствам.
Достоинства прямого метода заключаются в том, что он:
– обеспечивает оперативной информацией о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
– позволяет определять основные источники положительных потоков и направления отрицательных потоков денежных средств;
– позволяет выявлять статьи, образующие наибольший положительный и отрицательный денежные потоки;
– раскрывает взаимосвязь между объектом продаж и денежной выручкой за отчетный период;
– обеспечивает контроль над всеми поступлениями и направлениями расходования денежных средств, так как денежный поток является обобщением информации регистров бухгалтерского учета;
– позволяет прогнозировать денежные потоки и оценить ликвидность и платежеспособность организации в долгосрочной перспективе.
Недостатком прямого метода является то, что в нем не раскрывается взаимосвязь полученного финансового результата и абсолютного изменения размера денежных средств предприятия. Поэтому целесообразно использовать еще один метод анализа движения денежных средств, который называется косвенным методом.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Отчета о прибылях и убытках анализируется снизу вверх, поэтому косвенный метод еще называют «нижним». Расчет денежных потоков при использовании этого метода ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими корректировками на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов.
Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате операционной деятельности целесообразно осуществить следующие операции:
1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.
2) Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы за период следует прибавить к чистой прибыли.
Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя по операционной деятельности, в общем виде выглядит следующим образом:
ЧДПо = ЧП + А — ∆КФВ — ∆ДЗ — ∆З + ∆КЗ,
где ЧДПо – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;
ЧП – чистая прибыль предприятия;
А – сумма амортизационных отчислений;
∆КФВ – изменение суммы краткосрочных финансовых вложений;
∆ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности; ∆З – изменение суммы запасов;
∆КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.
Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
ЧДПи = — ∆ОС — ∆НА — ∆НКЗ — ∆ДФВ — ∆Пр ,
где ЧДПи – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;
∆ОС – изменений суммы основных средств;
∆НА – изменение суммы нематериальных активов;
∆НКЗ – изменение суммы незавершенных капитальных вложений;
∆ДФВ – изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;
∆Пр – изменение суммы прочих внеоборотных активов.
По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия.
Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя, приведена ниже:
ЧДПф = ∆СК + ∆ДК + ∆КК,
где ∆СК – изменение суммы собственного капитала;
∆ДК – изменение суммы долгосрочных кредитов и займов;
∆КК – изменение суммы краткосрочных кредитов и займов.
Сумма денежных потоков по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток организации. Величину ЧДП можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должна располагать организация по результатам всей своей деятельности.
Преимущества косвенного метода состоят в том, что он позволяет:
– определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств;
– установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами;
– выявить наиболее сложные направления в деятельности организации, скопления иммобилизованных средств и определить пути выхода из критической ситуации;
– показывает, где овеществлена прибыль организации и куда непосредственно вложены денежные средства.
Недостатками косвенного метода являются:
– высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета;
– необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета;
– недоступность информации для внешних пользователей.
Несмотря на различную последовательность вычислений, при прямом и косвенном методах в итоге получается одна и та же сумма показателя чистых денежных средств.
Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков существует так называемый метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии. Ликвидный денежный поток, как показатель финансовой устойчивости, характеризует изменение чистой кредитной позиции в течение определенного интервала времени. Чистая кредитная позиция – это разность между суммой кредитов полученных предприятием и величиной денежных средств, которыми оно располагает.
ЛДП = (ДК1 + КК1 + ДС1) – (ДК0+ КК0 + ДС0),
где ДК1, ДК0 – долгосрочные кредиты и займы в конце и начале отчетного периода соответственно;
КК1, КК0 – краткосрочные кредиты и займы в конце и начале отчетного периода соответственно;
ДС1, ДС0 – денежные средства в конце и начале отчетного периода соответственно.
Ликвидный денежный поток служит показателем дефицитного или профицитного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех возникших обязательств по заемным средствам.
Ликвидный денежный поток не получил широкого распространения в практике российских банков, так как выражает платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде.
Несомненно, каждый метод составления отчета содержит необходимую пользователям информацию. Прямой метод отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный метод содержит данные о финансовых ресурсах предприятия, их движение в виде потоков денежных средств. Метод ликвидного денежного потока характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия. Выбор метода составления отчета о движении денежных средств следует оставить на усмотрение управляющих предприятием. Но при проведении аналитической работы все эти методы дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств предприятия за расчетный период.
1.3 Политика управления денежными потоками
Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия.
Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.
Эффективность управления денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:
– Интегрированность с общей системой управления предприятием. Управление денежными потоками тесно связано со всеми иными направлениями финансового менеджмента, с операционным, инвестиционным, инновационным и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности управления денежными потоками с другими функциональными управляющими системами и общей системой управления предприятием.
– Комплексный характер формирования управленческих решений. Управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность хозяйственной деятельности предприятия.
– Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, разработанные в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Это связано с высокой динамикой факторов внешней среды, и в первую очередь – с изменением конъюнктуры финансового и товарного рынков. Кроме того, меняются и внутренние условия функционирования предприятия. Поэтому системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение различных факторов.
– Вариативность подхода к разработке отдельных управленческих решений. То есть предполагается, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денежных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия по отдельным аспектам его хозяйственной деятельности.
– Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими решениями.
Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.
Глава 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПАО «ДЕТСКИЙ МИР»
2.1 Краткая характеристика предприятия
Объектом исследования выступает ПАО «Детский мир», основным видом деятельности которого является торговля розничная непродовольственными товарами, не включенными в другие группировки, в специализированных магазинах.
ПАО » Детский Мир » действует с 3 сентября 1997 г., ОГРН присвоен 9 августа 2002 г. регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве. Руководитель организации: генеральный директор Чирахов Владимир Санасарович. Юридический адрес ПАО «Детский Мир» — 119415, город Москва, проспект Вернадского, 37-3. Основным видом деятельности является «Торговля розничная непродовольственными товарами, не включенными в другие группировки, в специализированных магазинах», зарегистрированы так же 3 дополнительных вида деятельности.
Целью создания предприятия является объединение экономических, материальных, финансовых и иных ресурсов участников общества для удовлетворения потребностей населения детскими и образовательными товарами и получения максимальной прибыли.
Основными задачами деятельности ПАО «Детский мир» являются:
– формирование условий наиболее полного удовлетворения спроса покупателей продукции в рамках среднего сегмента потребительского рынка;
– обеспечение высокого качества продаваемой продукции о оказываемых услуг;
– максимизация суммы прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, и обеспечение ее эффективного использования.
Уставный капитал общества в настоящее время составляет 295,6 тыс. руб.
Предприятие специализируется на оптово-розничной продаже в специализированных магазинах, а так же посредством заказов детских товаров и детской одежды различного назначения и ориентированной на группы потребителей с различным достатком. Основными потребителями ПАО «Детский мир» являются люди со средним и высоким уровнем доходов. Продукция предприятия пользуется широким спросом у населения. Предприятия активно участвует в государственных закупках, на данный момент сведения об участии ПАО «Детский Мир» в 58 государственных контрактах на сумму 33 734 501,05 в качестве поставщика.
Таблица 1 – Выручка по основным видам деятельности ПАО » Детский Мир »
| Вид деятельности | 2021 | 2020 | 2019 | %, 2021/2020 | %, 2020/2019 |
| Розничная реализация (тыс.руб.) | 123 074 202 | 107 388 514 | 94 406 851 | 114,61% | 113,75% |
| Реализация маркетинговых услуг (тыс.руб.) | 7 316 981 | 6 144 665 | 5 512 039 | 119,08% | 111,48% |
| Реализация на экспорт (тыс.руб.) | 2 607 606 | 1 448 313 | 976 294 | 180,04% | 148,35% |
| Прочее (тыс.руб.) | 912 664 | 642 278 | 457 150 | 142,10% | 140,50% |
| ИТОГО | 133 911 453 | 115 623 770 | 101 352 334 | 115,82% | 114,08% |
По данным таблица 1 можно сделать вывод, что розничная реализация является основным источником дохода ПАО » Детский Мир «, и за период 2021 года она выросла на 14,61%, что обеспечило 92,35% от общего роста доходов компании за 2021 год. В 2020 году доля роста розничной реализации в общем росте доходов компании составила 97,65%. Исходя из можно сделать вывод, что ПАО » Детский Мир » старается развивать альтернативные источники получение дохода, не в ущерб основному. Это так же подтверждает рост экспортной реализации на 80,04% в 2021 и на 48,35% в 2020 году относительно предыдущего периода.
ПАО » Детский Мир » для поддержания конкурентного преимущества использует исторически сложившуюся узнаваемость бренда. А так же зарубежный опыт вовлечения детей в процесс продажи детских товаров путем превращения части торговых площадей в развлекательные зоны в которых можно активно взаимодействовать с выставочными образцами.
2.2 Анализ деловой активности предприятия
В период 2019–2021 гг. ПАО » Детский Мир » были получены следующие основные результаты деятельности:
Таблица 2 – Основные экономические показатели ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг.
| Показатели | 2019 | 2020 | 2021 | Абсолютное изменение, | Темп роста, % | ||
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||||
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 101 352 334 | 115 623 770 | 133 911 453 | 14 271 436 | 18 287 683 | 114,08% | 115,82% |
| Себестоимость, тыс. руб. | 67 311 271 | 77 077 461 | 90 055 370 | 9 766 190 | 12 977 909 | 114,51% | 116,84% |
| Валовая прибыль, тыс. руб. | 34 041 063 | 38 546 309 | 43 856 083 | 4 505 246 | 5 309 774 | 113,23% | 113,78% |
| Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб. | 24 219 677 | 26 723 774 | 29 635 834 | 2 504 097 | 2 912 060 | 110,34% | 110,90% |
| Прибыль от продаж, тыс. руб. | 9 821 386 | 11 822 535 | 14 220 249 | 2 001 149 | 2 397 714 | 120,38% | 120,28% |
| Прибыль до налогообложения, тыс. руб. | 5 989 799 | 7 950 020 | 9 617 374 | 1 960 221 | 1 667 354 | 132,73% | 120,97% |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 5 063 393 | 6 538 226 | 7 789 263 | 1 474 833 | 1 251 037 | 129,13% | 119,13% |
По данным таблица 2 видно, что себестоимость растет с опережающими темпами относительно выручки, что приводит к замедлению темпа роста валовой прибыли относительно темпа роста выручки на 6,01% в 2021 году, на 12,91% в 2020 году. Однако, такая динамика сама по себе является положительной, но возможно была достигнута за счет снижения темпа роста выручки. Но это может быть осознанным решением компании, полученным в результате поиска оптимального темпа роста, который одновременно с развитием позволит выдерживать требуемый уровень валовой прибыли.
Коммерческие и управленческие расходы в 2021 и 2020 году показывают стабильный рост в размере 10,34% и 10,90% соответственно. Что сопоставимо ниже роста и выручки от реализации и себестоимости и позволяет компании показывать хорошую динамику темпов роста прибыли от продаж – 20,38% в 2021 и 20,28% в 2020 году.
Для того, чтобы отразить все существенные особенности структуры и изменения, происходящие с ПАО » Детский Мир «, в рассматриваемый период, так же необходимо привести и проанализировать оборотные средства за данные период и их структуру.
Таблица 3 – Анализ структуры и динамики оборотных активов ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг.
| Показатели | На начало 2020 | На начало 2021 | На начало 2020 | Абсолютное изменение; +/- | Темп изменения, % | ||
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Запасы, тыс. руб. | 29 374 098 | 37 683 784 | 41 510 242 | 8 309 686 | 3 826 458 | 128,29% | 110,15% |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. | 5 061 822 | 8 914 298 | 8 901 034 | 3 852 476 | (13 264) | 176,11% | 99,85% |
| Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. | 674 356 | 760 293 | 655 243 | 85 937 | (105 050) | 112,74% | 86,18% |
| Денежные средства, тыс. руб. | 3 025 697 | 3 144 638 | 1 572 045 | 118 941 | (1 572 593) | 103,93% | 49,99% |
| Прочие оборотные активы, тыс. руб. | 441 957 | 412 499 | 523 593 | (29 458) | 111 094 | 93,33% | 126,93% |
| Оборотные активы, тыс. руб. | 38 577 930 | 50 915 512 | 53 162 157 | 12 337 582 | 2 246 645 | 131,98% | 104,41% |
| Доля запасов в оборотных активах, % | 76,14% | 74,01% | 78,08% | (0,02) | 0,04 | 97,20% | 105,50% |
| Доля дебиторской задолженности в оборотных активах, % | 13,12% | 17,51% | 16,74% | 0,04 | (0,01) | 133,43% | 95,63% |
| Доля краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах, % | 1,75% | 1,49% | 1,23% | (0,00) | (0,00) | 85,42% | 82,54% |
| Доля денежных средств в оборотных активах, % | 7,84% | 6,18% | 2,96% | (0,02) | (0,03) | 78,75% | 47,88% |
Рассматривая представленные данные структуры и динамики оборотных активов ПАО » Детский Мир » можно отметить следующие моменты. Оборотные активы в целом увеличились в 2021 году на 4,41% и составили на начало 2020 года 53 162,2 млн.руб., однако за 2020 год они выросли на 31,98% до 50 915,5 млн.руб., что говорит о замедление темпов роста оборотных активов в 2021 году. Резкий рост в 2020 году произошел за счет увеличения по статьям запасы на 8 309,7 млн. руб. и дебиторская задолженность, которая выросла на 3 852,5 млн. руб. Подобный взрывной рост так же отмечался в компании в 2016 году, так что можно говорить о работающей стратегии расширения предприятия.
К положительным изменениям можно отнести стабильный рост оборотных активов 31,98% в 2020 и 4,41% в 2021 году. Но изменения структуры оборотных активов вызывают опасения. Денежные средства сократились в 2021 на 50,01% или на 1 572,6 млн. руб. в абсолютном выражение и при этом запасы выросли на 10,15%, что в абсолютном выражение составляет 3 826,5 млн.руб. данная динамика может скрывать за собой затоваривание складов и фактическую проблему с ликвидными оборотными активами. Но также и может быть подготовительным этапом к очередному взрывному росту.
Величина краткосрочных фин.вложений колеблется в приблизительно одинаковом диапазоне, и не составляет существенную долю от оборотных активов компании. В Целом можно отметить измение произошедшие в структуре оборотных активов, связанные с увеличение доли запасов и дебиторской задолженности и снижения доли денежных редств, с 7,84% до 2,96%, что, хотя пока и не является критическим, но все же вызывает серьезные опасения, как сказано выше.
Однако для полной и более корректной оценки эффекта от изменения доли денежных средств в оборотных активах и анализа состояния денежных средств на предприятии необходимо рассчитать несколько коэффициенты оборачиваемости.
Рассмотрев коэффициенты оборачиваемости денежных средств, оборотных активов и активов в целом можно, можно сделать ряд выводов. Скорость оборотов денежных средств выросла 3,98 оборота в 2020 году и на 19,30 оборота в 2021 году, что позволило сократить длительность одного оборота ДС до 6,4 в 2021 дня с 10,9 дня в 2019 году. Что является крайне положительным фактом, свидетельствующим о эффективном использование денежных средств, и объясняет сокращение их доли в оборотных активах.
Таблица 4 – Показатели оборачиваемости ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг.
| Показатель | Способ расчета | Результат | Абсолютное изменение, +/- | Темп изменения, % | ||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств, число оборотов | 33,5 | 37,5 | 56,8 | 4 | 19,3 | 111,9 | 151,5 | |
| Длительность оборота, в днях | 10,9 | 9,7 | 6,4 | -1,2 | -3,3 | 89,4 | 66,0 | |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, число оборотов | 2,63 | 2,58 | 2,57 | -0,04 | -0,01 | 98,4 | 99,6 | |
| Длительность оборота, в днях | 138,9 | 141,3 | 141,8 | 2,33 | 0,59 | 101,7 | 100,4 | |
| Коэффициент оборачиваемости активов, число оборотов | 2,11 | 2,10 | 2,11 | -0,01 | 0,01 | 99,5 | 100,4 | |
| Длительность оборота, в днях | 173,3 | 174,1 | 173,4 | 0,81 | -0,77 | 100,5 | 99,6 | |
К негативным аспектам изменения показателей оборачиваемости можно отнести крайне медленное снижение скорости оборота АО. Так в 2020 году число оборотов сократилось на 0,04, а в 2021 на 0,01, что привело к увеличению длительности оборотного цикла на 2,33 дня в 2020 и 0,59 дня в 2021 году.
Но в целом оборачиваемость активов оставался приблизительно одном уровне, и длина оборотного цикла активов в целом варьировалась в диапазоне от 173,3 до 174,1.
2.3 Анализ движения денежных средств по видам деятельности
Для эффективной и стабильной деятельности предприятия существенно необходимо постоянное и своевременное обеспечение денежными средствами для его бесперебойной деятельности. Анализ денежных средств является необходимым элементом управления денежными средствами предприятиями. Он служит для выявления достаточности и недостаточности денежных средств на предприятии, выявления причин их недостаточности денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методом. Оценка движения денежных средств прямым методом начинается с общей оценки движения денежных средств по организации.
Таблица 5 – Анализ движения денежных средств по видам деятельности ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг. в тыс.руб.
| Показатели | 2019 | 2020 | 2021 | Абсолютное изменение, | Темп роста, % | ||
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||||
| Остаток денежных средств на начало года | 2 319 041 | 3 025 697 | 3 144 638 | 706 656 | 118 941 | 130% | 104% |
| Чистый денежный поток от текущей деятельности | 7 033 959 | 1 194 047 | 10 639 771 | (5 839 912) | 9 445 724 | 17% | 891% |
| Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности | (1 401 250) | (2 310 689) | (2 549 922) | (909 439) | (239 233) | 165% | 110% |
| Чистый денежный поток от финансовой деятельности | (4 926 053) | 1 235 583 | (9 662 442) | 6 161 636 | (10 898 025) | -25% | -782% |
| Чистое увеличение денежных средств | 706 656 | 118 941 | (1 572 593) | (587 715) | (1 691 534) | 17% | -1322% |
| Остаток денежных средств на конец года | 3 025 697 | 3 144 638 | 1 572 045 | 118 941 | (1 572 593) | 104% | 50% |
Анализируя динамику денежный потов ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг. по данным таблицы 5 важно отметить сокращение остатка денежных средств на конец 2021 года на 50% в сравнение 2020 годом, но как сказано выше, это произошло в результате ускорения оборота денежных средств, и повышением эффективности их использования. Наблюдается стабильный значительный отток денежных средств по инвестиционной деятельности, что говорит о высоком уровне инвестиций в капитальные вложения. При этом в 2019 и 2021 году в компании наблюдается отток денежных средств по финансовой деятельности, основным направление расходование которых является погашения заемных средств, так в 2021 году погашение заемных средств на 10 220,5 млн. руб. превысило привлечение новых заемных средств, при чистом денежном потоке по финансовой деятельности в — 9 662,4 млн. руб.
В целом следует отметить, что динамика потоков по текущей и инвестиционной деятельности стабильна, а динамика по финансовой деятельности определяется потребностью компании в дополнительном финансирование, но важно отметить, что она никогда не покрывает отрицательный денежный поток по текущей деятельности в виду отсутствия такового. А значительный рост потока по текущей деятельности в 2021 году на 9 445,7 млн. руб. был направлен на покрытие существующих обязательств по заемным средства.
Таблица 7 – Анализ движения денежных средств по текущей деятельности ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг. в тыс.руб
| Показатели | 2019 | 2020 | 2021 | Абсолютное изменение | Темп роста, % | ||
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||||
| Поступление денежных средств от продажи продукции, товаров, работ, услуг | 104 910 373 | 117 168 881 | 136 842 272 | 12 258 508 | 19 673 391 | 112% | 117% |
| 2. Расходование денежных средств – всего | 97 876 414 | 115 974 834 | 126 202 501 | 18 098 420 | 10 227 667 | 118% | 109% |
| в том числе: | |||||||
| Оплата товаров, работ и услуг | 85 942 092 | 102 536 111 | 110 013 035 | 16 594 019 | 7 476 924 | 119% | 107% |
| Оплата труда | 5 368 127 | 8 383 750 | 9 722 499 | 3 015 623 | 1 338 749 | 156% | 116% |
| Оплата процентов по долговым обязательствам | 1 657 909 | 1 628 687 | 2 026 901 | (29 222) | 398 214 | 98% | 124% |
| Расчеты по налогам и сборам | 1 521 185 | 1 082 830 | 1 473 701 | (438 355) | 390 871 | 71% | 136% |
| Прочие расходы | 3 387 101 | 2 343 456 | 2 966 365 | (1 043 645) | 622 909 | 69% | 127% |
| Чистые денежные средства от текущей деятельности | 7 033 959 | 1 194 047 | 10 639 771 | (5 839 912) | 9 445 724 | 17% | 891% |
По данным табл. 7 видно, что в 2021 году поступление денежных средств по текущей деятельности возросло на 19 673,4 млн. руб. что составило собой рост на 17% за год, и это на 5% больше, чем рост поступлений в 2020 году.
Расходование денежных средств в аналогичные периоды показало обратную динамику, так в 2020 году выплаты по текущей деятельности выросли на 18%, а в 2021 году только на 9%, что в денежных показателях составило 18 098,4 млн. руб. и 10 227,7 млн. руб. соответственно. Рост в 2020 году 18% складывается из роста расходования денежных средств на оплату товаров, работ и услуг на 19% и затрат на содержание персонала на 56%, тогда как остиальные статьи наоборот показали отрицательную динамику. В 2021 же году рост показали все статьи текущей, деятельности, но за счет замедления роста расходования по статье оплат товаров, работ и услуг, которая составляет основную часть расходов ПАО » Детский Мир » до 7%, общий рост составил только половину от показателей 2020 года. Необходимо отметить, что общая структура расходов существенно не изменила за три года, а чистый денежный поток стабильно оставался положительным
Таблица 8 – Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг. в тыс.руб.
| Показатели | 2019 | 2020 | 2021 | Абсолютное изменение | Темп роста, % | ||
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||||
| Поступление денежных средств – всего | 1 954 475 | 368 378 | 916 714 | (1 586 097) | 548 336 | 19% | 249% |
| в том числе: | |||||||
| Поступления от продажи объектов основных средств и иного имущества | 32 296 | 45 558 | 62 062 | 13 262 | 16 504 | 141% | 136% |
| Дивиденды, проценты по финансовым вложениям | 69 000 | 8 411 | 4 800 | (60 589) | (3 611) | 12% | 57% |
| Поступления от возврат предоставленных займов | 1 853 179 | 314 409 | 849 852 | (1 538 770) | 535 443 | 17% | 270% |
| Расходование денежных средств – всего | 3 355 725 | 2 679 067 | 3 466 636 | (676 658) | 787 569 | 80% | 129% |
| в том числе: | |||||||
| Приобретение внеоборотных активов | 2 468 147 | 2 309 967 | 2 827 256 | (158 180) | 517 289 | 94% | 122% |
| Займы, предоставленные другим лица | 887 478 | 369 100 | 639 380 | (518 378) | 270 280 | 42% | 173% |
| Приобретение акций других организаций (долей участия) | 100 | ||||||
| Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности | (1 401 250) | (2 310 689) | (2 549 922) | (909 439) | (239 233) | 165% | 110% |
Основывая на данных табл. 8 следует, что в 2020 и в 2021 году отмечается существенный рост оттока денежных средств по инвестиционной деятельности. На основе расшифровки по статьям представленной в опубликованной отчетности можно сказать, что он связан с уменьшением поступления по статьям «дивиденды, проценты по финансовым вложениям» на 88% и 43% соответственно и по статье «Поступления от возврат предоставленных займов» в 2020 году на 83%, и хотя в 2021 году данная статья выросла на 170%, в абсолютном выражение она все равно оказалась на 1 003,3 млн. руб. меньше, чем в 2019 году. Для остальных статей характерен провал в 2020 году с последующим восстановление в 2021, после анализа финансовой деятельности можно будет сделать вывод о общем провале 2020 года, на фоне успешного 2019 и последующего восстановления в 2021 году.
Таблица 9 – Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг. в тыс.руб.
| Показатели | 2019 | 2020 | 2021 | Абсолютное изменение | Темп роста, % | ||
| 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | ||||
| Поступление денежных средств – всего | 39 919 320 | 52 049 203 | 70 300 541 | 12 129 883 | 18 251 338 | 130% | 135% |
| в том числе: | |||||||
| Получение заемных средств | 36 919 320 | 52 049 203 | 62 301 541 | 15 129 883 | 10 252 338 | 141% | 120% |
| Размещение биржевых облигаций | 3 000 000 | 7 999 000 | (3 000 000) | 7 999 000 | |||
| Расходование денежных средств – всего | 44 551 717 | 51 425 333 | 79 549 889 | 6 873 616 | 28 124 556 | 115% | 155% |
| в том числе: | |||||||
| Погашение займов и кредитов | 40 966 494 | 44 170 315 | 72 522 000 | 3 203 821 | 28 351 685 | 108% | 164% |
| Выплата дивидентов | 3 585 223 | 7 255 018 | 7 027 889 | 3 669 795 | (227 129) | 202% | 97% |
| Чистые денежные средства от финансовой деятельности | (4 632 397) | 623 870 | (9 249 348) | 5 256 267 | (9 873 218) | -13% | -1483% |
Анализируя движения денежных средств по финансовой деятельности ПАО » Детский Мир » за 2019–2021 гг. важно обратить внимание что в 2019 и 2021 годах чистый денежный поток по финансовой деятельности отрицательный. Основ причиной данной динамики, является постепенное снижение кредитной нагрузки, так в 2019 году объем погашенных займов превысил полученные на 4 047,2 млн. руб., а в 2021 году на 10 220,5 млн. руб., как отмечалось выше источником погашения положительный ЧДП по текущей деятельности. 2020 же год отличается положительным чистым потоком по финансовой деятельности. В 2020 году компания на 41% в соотношение с прошлым годом повысила уровень заимствований через кредиты и займы, отказалась от выпуска биржевых облигаций. Так же отличается и структура расходования денежных средств по финансовой деятельности в 2020 году: погашение кредитов и займов выросло только на 8%, тогда как в 2021 году рост составил 64%, а выплата дивидендов выросла на 102%, тогда как в 2021 году она снизилась на 3%.
Рассмотрев все три вида деятельности можно подтвердить предположения, сделанное при анализе инвестиционной деятельности, и сказать, что 2020 год являлся для ПАО » Детский Мир » провально-восстановительным после 2019 года, но даже на это фоне, при необходимости привлекать дополнительные средства по финансовой деятельности, чистый денежный поток по текущей деятельности всегда оставался положительны. И стоит отметить, что привлечение дополнительного финансирования было частично излишним и возможно было вызвано опасением возникновения проблем с ликвидностью и паники среди акционеров.
Глава 3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПАО «ДЕТСКИЙ МИР»
Данные полученные при рассмотрении и анализе денежных потоков ПАО » Детский Мир » за период последних трех лет выявили особенности тенденции изменений и роста потоков данной компании, а также резервы для оптимизации денежных потоков и на основе полученных данных можно осуществить планирования на предстоящий период.
План денежных потоков составляется на различные периоды, в России наиболее часто в качестве периода выбирают год, с помесячным делением и так же используют скользящее планирование на данный период в виду высокой переменчивости экономической среду. В редких случаях, в основном крупные компании выбирают период до трех лет. Исключение составляют компании, которые в виду специфики бизнеса вынуждены планировать на более долгосрочную перспективу. К таким случаям можно отнести предприятия с длинной производственного цикла более года, реализующие долгосрочные инвестиционные проекты, или те сферы деятельности, где основную долю реализации составляют долгосрочные контракты.
Так как основным направление деятельности ПАО » Детский Мир » является розничная торговля то допустимым сроком планирования денежных поток необходимым для эффективного управления бизнесом является год. Так же для целей управления и учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабо прогнозируемый характер, рассчитывается три варианта– «оптимистичный», «реалистичный» и «пессимистичный».
Для прогнозирования денежных потоков будут выполнены следующие операции: прогнозирование денежных поступлений за период, прогнозирование оттока денежных средств, расчет чистого денежного потока, исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании.
Основывая на результатах проведенного исследования, а также учитывая специфику 2021 года можно сформулировать следующие вводные для трех сценариев планирования:
Таблица 11 – Варианты для составления прогноза
| Операции | Пессимистический вариант | Реалистический вариант | Оптимистический вариант |
| Выручка от реализации продукции | Уменьшение на 30% | Уменьшение на 15 % | Уменьшение на 5 % |
| Поступления денежных средств | 90% – за продукцию текущего периода; | 95% – за продукцию текущего периода; | 100% – за продукцию текущего периода; |
| Оплата товаров, работ и услуг | Снижение на 25% | Снижение на 15% | Как в прошлом году |
| Остальные выплаты по текущей и инвестиционной деятельности | Снижение на 20% | Как в прошлом году | Как в прошлом году |
| Поступления по финансовой деятельности | В объеме достаточном для формирование положительного чистого денежного потока | В объеме достаточном для формирование положительного чистого денежного потока | В объеме достаточном для формирование положительного чистого денежного потока |
| Выплаты по финансовой деятельности | Снижение на 40% | Снижение на 40% | Снижение на 40% |
Исходя из заданных для сценариев предположительных условий рассчитываем прогнозные данные по видам деятельности на 2022 год, начинаем с текущей деятельности.
Таблица 12 – Прогноз динамики денежных поступлений и дебиторской задолженности ПАО » Детский Мир » на 2022 год в тыс.руб.
| Показатели | Пессимистический вариант | Реалистический вариант | Оптимистический вариант |
| Дебиторы на начало периода | 8 901 034 | 8 901 034 | 8 901 034 |
| Выручка от реализации продукции | 93 738 017 | 113 824 735 | 127 215 880 |
| Поступления денежных средств | 84 364 215 | 108 133 498 | 127 215 880 |
| Дебиторы на конец периода | 18 274 836 | 14 592 271 | 8 901 034 |
На основе прогноза динамики денежных поступлений прогнозируются движения денежных средств по текущей деятельности для все трех сценарием прогнозирования.
Таблица 13 – Планирование денежных потоков от текущей деятельности ПАО » Детский Мир » на 2022 год в тыс.руб.
| Показатель | Пессимистический вариант | Реалистический вариант | Оптимистический вариант | |
| Поступление денежных средств от продажи продукции, товаров, работ, услуг | 84 364 215 | 108 133 498 | 127 215 880 | |
| Расходование денежных средств – всего | 95 461 349 | 109 700 546 | 126 202 501 | |
| Оплата товаров, работ и услуг | 82 509 776 | 93 511 080 | 110 013 035 | |
| Оплата труда | 7 777 999 | 9 722 499 | 9 722 499 | |
| Оплата процетов по долговым обязательствам | 1 621 521 | 2 026 901 | 2 026 901 | |
| Расчеты по налогам и сборам | 1 178 961 | 1 473 701 | 1 473 701 | |
| Прочие расходы | 2 373 092 | 2 966 365 | 2 966 365 | |
| Чистые денежные средства от текущей деятельности | (11 097 134) | (1 567 047) | 1 013 379 |
Основывая на крайне нестабильной ситуации в 2022 году и отрицательном чистом денежном потоке по текущей деятельности в пессимистичном и реалистичном сценарии необходимо рассчитать полный прогноз денежных средств по всем трем сценариям прогнозирования.
Таблица 14 – Планирование денежных потоков ПАО » Детский Мир » на 2022 год в тыс.руб.
| Показатели | Пессимистический вариант | Реалистический вариант | Оптимистический вариант | |
| Остаток денежных средств на начало периода | 1 572 045 | 1 572 045 | 1 572 045 | |
| Поступления по текущей деятельности | 84 364 215 | 108 133 498 | 127 215 880 | |
| Поступление денежных средств от продажи продукции, товаров, работ, услуг | 84 364 215 | 108 133 498 | 127 215 880 | |
| Расходование денежных средств по текущей деятельности | 95 461 349 | 109 700 546 | 126 202 501 | |
| Оплата товаров, работ и услуг | 82 509 776 | 93 511 080 | 110 013 035 | |
| Оплата труда | 7 777 999 | 9 722 499 | 9 722 499 | |
| Оплата процетов по долговым обязательствам | 1 621 521 | 2 026 901 | 2 026 901 | |
| Расчеты по налогам и сборам | 1 178 961 | 1 473 701 | 1 473 701 | |
| Прочие расходы | 2 373 092 | 2 966 365 | 2 966 365 | |
| Чистые денежные средства от текущей деятельности | (11 097 134) | (1 567 047) | 1 013 379 | |
| Поступления по инвестиционной деятельности | 733 371 | 368 378 | 916 714 | |
| Поступления от продажи объектов основных средств и иного имущества | 49 650 | 62 062 | 62 062 | |
| Дивиденды, проценты пофинансовым вложениям | 3 840 | 4 800 | 4 800 | |
| Поступления от возврат предоставленных займов | 679 882 | 849 852 | 849 852 | |
| Расходование денежных средств по инвестиционной деятельности | 2 773 309 | 2 679 067 | 3 466 636 | |
| Приобретение внеоборотных активов | 2 261 805 | 2 827 256 | 2 827 256 | |
| Займы, предоставленные другим лица | 511 504 | 639 380 | 639 380 | |
| Приобретение акций других организаций (долей участия) | — | — | — | |
| Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности | (2 039 938) | (2 310 689) | (2 549 922) | |
| Поступления по финансовой деятельности | 60 034 005 | 51 000 070 | 49 106 476 | |
| Получение заемных средств | 60 034 005 | 48 000 070 | 44 106 476 | |
| Размещение биржевых облигаций | 3 000 000 | 5 000 000 | ||
| Расходование денежных средств по финансовой деятельности | 47 729 933 | 47 729 933 | 47 729 933 | |
| Погашение займов и кредитов | 43 513 200 | 43 513 200 | 43 513 200 | |
| Выплата дивидентов | 4 216 733 | 4 216 733 | 4 216 733 | |
| Чистые денежные средства от финансовой деятельности | 12 304 071 | 3 270 136 | 1 376 543 | |
| Валовой положительный денежный поток | 145 131 591 | 159 501 946 | 177 239 070 | |
| Валовой отрицательный денежный поток | 145 964 591 | 160 109 546 | 177 399 070 | |
| Чистый денежный поток | (833 000) | (607 600) | (160 000) | |
| Остаток денежных средств на конец периода | 739 045 | 964 445 | 1 412 045 |
Полученные в результате трёх различных вариантов планирования данные позволяют оценить влияние снижение объема поступления денежных средств на денежные потоки компании и выявить потребность в дополнительно финансирование. Прогноз денежных потоков дает возможность соотнести положительные и отрицательные денежные потоки для избегания кассовых разрывов, обеспечить приоритетность платежей предприятия, исходя из их значения для финансово – хозяйственной деятельности предприятия, достичь ликвидного денежного потока, чтобы обеспечить максимальную платежеспособность в краткосрочной перспективе.
Заключение
С каждым годом все больше компаний выделяет вопросы организации и прогнозирования денежных потоков как важный элемент в системе финансового управления организацией, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его финансово-хозяйственной деятельности. Денежные потоки каждый организации складываются из множества различных движение денежных средств, и что бы анализировать и прогнозировать их необходимы группировки и классификации различных уровней.
Управление в организации денежными потоками представляется определенно значимым функциональным направлением системы финансового менеджмента, это направление, связанное с другими системами управления предприятия, и представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием имеющихся денежных средств предприятия, и структурированием их оборота.
На сегодняшний момент, когда многие организации оказались у условия крайней ограниченности финансовый ресурсов потребность в исследовании денежных потоков и управления ими встает с новой остротой. При этом наиболее важными и сложными этапами в ходе организации управления денежными потоками являются оптимизация и прогнозирование поступлений и выплат денежных средств.
В данной курсовой работе на материалах ПАО » Детский Мир » был проведен анализ общего состояния предприятия и анализ денежных потоков.
В результате расчета финансовых коэффициентов и анализа финансовой отчетности, было определено что ПАО » Детский Мир » в 2019–2021 гг. имел высокие результаты финансово-хозяйственной деятельности, что обеспечило ему устойчивую подушку безопасности перед кризисом 2021 года.
2019 год бы самым эффективным из трех рассматриваемых лет, в 2020 году наблюдалось существенное замедление темпов роста, после взрывного рост 2019 года, но 2020 год вывел ключевые показатели на стабильный рост.
Анализ денежных потоков ПАО » Детский Мир » выявил, что поток по текущей деятельности стабильно на протяжение всех трех лет оставался положительным, что является важнейшим источником внутреннего финансирования и экономического здоровья предприятия.
Стабильно отрицательный поток по инвестиционной деятельности, составляющий за все три года не меньше 20% от чистого денежного потока по текущей деятельности, говорит, о том, что компания нацелена на долгосрочное развитие и активно вкладывает во внеобортные активы.
Движения денежных средств и чистый денежный поток по финансовой деятельности рассматриваемой организации крайне интересны для анализа, с одной стороны большие обороты говорят о активном использование заемных денежных средств, но отрицательный денежный поток отражает стремление организации к сокращению использования заемных денежных средств, возможной причиной этого является увеличение их стоимости.
На основе проведенного анализа и полученных результатов, в данной курсовой работе были выработаны основные направления политики управления денежными потоками.
ПАО «Детский Мир» необходимо определить возможность дальнейшего снижения остатка денежных средств, так как по результатам 2021 года крайне заметен эффект от его снижения, а использование временно свободных денежных средств позволит предприятию получить дополнительную прибыль.
Так же необходимо увеличить срок планирования движений денежный средств до трех лет, для избегания спадов роста, случающихся с компанией в среднем раз в три года, и так же перейти на поквартально скользящее планирование, что позволит более оперативно реагировать на кризисные ситуации, что критически важно для компании таких масштабов. Однако перед переходом на такое планирование необходимо провести оценку трудозатрат в соотношение с текущим способом планирования и возникающие выгоды.
Управление денежными потоками далеко от совершенства на большинстве предприятий, но без него невозможно эффективное использование имеющихся ресурсов, извлечение дополнительных выгод и как следствие, чем более эффективно компания сможет внедрить механизмы планирования денежных потоков в свою финансовую деятельность, тем выше будут результаты такой деятельности, и значит возникать все большие ресурсы на ведения деятельности.
Список литературы
- Абрамян, А. К., Коваленко, О. Г. Теоретическое представление категории «денежные потоки» // Молодой ученый. — 2019. — №1. Т.1. — С. 84-86.
- Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М. С. Абрютина, А. В. Грачев А. В. М.: Дело и Сервис, 2018. 256 с.
- Батищева, Е.А. Анализ и управление денежными потоками – Ставрополь: Прогресс, 2017. — 560 с.
- Бердникова, Л. Ф., Хохрина, Е. В. Влияние денежных потоков на состояние и результаты финансовой деятельности предприятия // Молодой ученый. — 2019. — №16. — С. 137-141.
- Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация/Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2019 – 412с.
- Бертонеш, М., Найт, Р. Управление денежными потоками. СПб.: Питер, 2017. – 321с.
- Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента / И. А. Бланк. К.: НикаЦентр, Эльга, 2018. Т. 1. 592 с.
- Бригхем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент. Т. 1. СПб.: Экономическая школа, 2019 – 359 с.
- Бороненкова, С. А. Управленческий анализ / С. А. Бороненкова. М.: Финансы и статистика, 2019. 384 с.
- Гавирова, Д. Л. Управление денежным потоком коммерческого предприятия // Молодой ученый. — 2018. — №20. — С. 255-256.
- Доронина, А. И. Методы анализа и оптимизации денежных потоков в современных условиях // Молодой ученый. — 2019. — №3. — С. 491-494.
- Золотарева, А. Д., Филенко, А. А. Денежные средства как источник формирования денежных потоков // Молодой ученый. — 2019. — №8. — С. 535-537.
- Казакова, Н. А. Управленческий анализ в различных отраслях: Учебное пособие / Н.А. Казакова. — М.: НИЦ Инфра-М, 2020. — 288 с.
- Коваленко, О. Г. Система управления денежными потоками предприятия // Молодой ученый. — 2019. — №20. — С. 295-297.
- Косиняева, Н. С., Сидорин, А. А. Основные направления оптимизации денежных потоков // Молодой ученый. — 2018. — №12.5. — С. 42-44
- Левда, Н. Принятие оптимальных управленческих решений по размещению денежных средств на депозитах банков// Экономический анализ: теория и практика. — 2019. — № 12 – С. 58-59
- Махонина, Е. А., Вокина, Е. Б. Управление денежными потоками предприятия // Молодой ученый. — 2019. — №11.3. — С. 53-55.
- Савицкая, Г. В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник / Г.В. Савицкая. — 7-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2017. — 608 с.
- Слепов, В.А. Финансы организаций (предприятий): учебник/В.А. Слепов, Т.В. Шубина. М.: ИНФРА-М, Магистр, 2018. 352 с.
- Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. 6-е изд. М.: Перспектива, 2018. 656 с.
- Усенко, Л. Н. Бизнес-анализ деятельности организации: Учебник / Л.Н.Усенко, Ю.Г.Чернышева, Л.В.Гончарова; Под ред. Л.Н.Усенко — М:Альфа-М: НИЦ ИНФРА-М,2019 — 560 с.
- Филатова, Т.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2017. 236 с.
- Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7«Отчет о движении денежных средств»
- https://ir.detmir.ru/financial-statements/