Курсовая работа на тему «Система поддержки благоприятного инвестиционного климата»

Введение
1. Теоретические аспекты формирования инвестиционного климата
1.1. Сущность и виды инвестиций в макроэкономике
1.2. Основные компоненты инвестиционного климата
1.3. Подходы к оценке благоприятного инвестиционного климата
2. Анализ инвестиционного климата России
2.1. Основные показатели динамики инвестиционной деятельности в РФ в 2015-2017
2.2. Оценка факторов, дестабилизирующих инвестиционную деятельность
2.3. Направления поддержки благоприятного инвестиционного климата
Заключение
Список использованной литературы

 

Введение

 

Актуальность выбора темы данной курсовой работы обусловлена тем, что в условиях сниженной промышленной активности, оптимизации потребления и сокращения импорта, а также с учетом достаточно жесткой денежно-кредитной политики и препятствий, которые действующие санкции создают многим крупнейшим компаниям на пути к недорогому заемному капиталу из-за рубежа, краеугольным камнем роста национальной экономики является привлечение инвестиций, как со стороны локальных инвесторов, включая государство, так и из-за рубежа.

Россия — богатейшая страна мира, как по территории, так и по природно-ресурсным запасам. На сегодняшний день наша страна имеет достаточный производственный, технический и научный потенциал. Но, несмотря на эти положительные факторы, у России есть существенные проблемы с инвестиционной привлекательностью для иностранных инвесторов.

Изучению теорий инвестиций были посвящены труды таких ученых, как: Андрианов В.Д., Басовский, Л.Е., Беляков А.А., Туруев И.Б., Борисова О.В., Васильев В.Л., Зубрилин Е.В., Касьяненко, Т.Г., Ковалёва, Т.М., Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П., И.В. Липсиц, В.В. Коссов, Логинова, Н.А., Мельников, Р.М., Москвитина Е.И., Дорошина И.П., Бутова Т.В., А.М. Плотникова, М.В. Слаутина, Теплова Т.В., Турманидзе, Т.У., Шапкин, А.С., и др.

Предметом данной курсовой работы является теория инвестиций.

Объектом — инвестиционный климат в России.

Целью данной работы является изучение инвестиций и определение их роли в развитии экономики.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

— раскрыть сущность и виды инвестиций в макроэкономике;

— изучить основные компоненты инвестиционного климата;

— рассмотреть подходы к оценке благоприятного инвестиционного климата;

— раскрыть основные показатели динамики инвестиционной деятельности в РФ в 2015-2017;

— дать оценку факторов, дестабилизирующих инвестиционную деятельность;

— указать направления поддержки благоприятного инвестиционного климата.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

 

Теоретические аспекты формирования инвестиционного климата

 

Сущность и виды инвестиций в макроэкономике

 

Инвестиции ­­­­­–долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) – кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах [18].

В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельнос­ти в Российской Федерации, осуществляемой в форме капиталь­ных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ ) дается следующее определение инвести­циям: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, име­ющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринима­тельской деятельности и (или) иной деятельности в целях полу­чения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [14].

На текущий момент существует большое множество понятий и определений инвестиций, начиная от строго академических и заканчивая узкоспециализированными отраслевыми дефинициями. Тем не менее, главным фактором, на котором базируется вся методология, раскрывающая сущность категории «понятие и классификация инвестиций», — это получение прибыли от вложенных материальных или интеллектуальных активов через определенный период времени в будущем. Однако здесь необходимо сделать одно небольшое уточнение, которое поможет понять сущность, классификацию, структуру и значение инвестиций[15].

Первое, что надо иметь в виду, это то, что не всякое вложение активов является инвестицией. Например, покупка квартиры или приобретение яхты не могут являться инвестицией до тех пор, пока они не станут источником дохода (квартира сдается в аренду, яхта используется для совершения туристических круизов).

Второй момент касается времени или периода, на который вкладываются средства для извлечения прибыли. Например, покупка пакета акций компании для того, чтобы получать дивидендные доходы, считается инвестицией, а использование его для получения краткосрочной прибыли путем перепродажи на следующий день — нет. Также определенной трудностью в определении инвестиций является и срок работы вложенного капитала[12].

Например, покупка авто — трейлера для кратковременного использования в сфере контейнерных перевозок формально является инвестиционным активом, но поскольку этот приобретенный актив используется для обеспечения краткосрочного бизнес-процесса, то по своему экономическому содержанию — это будет просто вложение денег в текущий производственный процесс.

Рассмотрев основные моменты, касающиеся раскрытия понятия экономическая сущность инвестиций, и классификация которых имеет определенные особенности, можно перейти непосредственно к перечню основных инвестиционных категорий.

Экономическая сущность, цели и значение инвестирования четко прослеживается в следующей классификации инвестиций, представленной на рисунке 1.1[17].

Рисунок 1.1 Экономическая сущность значение и цели инвестирования

В дополнение к выше упомянутой классификации можно также добавить еще ряд форм, представленных на рисунке 1.2[17].

Рисунок 1.2 Экономическая сущность состава инвестиций

Инвестиции, их сущность и современная классификация во многом определены спецификой самого бизнеса, правовой и суверенной юрисдикции, сложившейся деловой практики. Поэтому говорить о существовании какой-либо универсальной методологии, способной охватить все нюансы и тонкости инвестиционных активов и стратегий, вряд ли приходится[16].

Тем не менее, приведенной ниже классификации вполне достаточно для того, чтобы сориентировать начинающего инвестора или предпринимателя в том информационном многообразии, которое включает в себя понятие инвестиция:

1) По типам и сферам использования:

-Реальные (см. Реальные инвестиции: куда можно направить) – капитальные инвестиции в средства производства;

-Финансовые – в любые виды активов, имеющих статус ликвидных финансовых инструментов;

-Нематериальные — знания, социальные блага и гуманитарные миссии.

2) По своей натуральной форме:

-денежные средства и их эквиваленты (банковские депозиты, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах, ценные бумаги и их производные, долговые активы и т.п.);

-земля как первоисточник всех активов, в том числе и права на нее (например, концессионные соглашения);

-здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;

-имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом («ноу хау», лицензии, товарные марки, сертификаты, авторские права и франшизы)[14].

3) По объекту инвестирования:

-капитальные активы, имущество, физические авуары, в том числе в драгоценные металлы;

-в денежные активы (финансовые инвестиции);

-в нематериальные активы (нематериальные инвестиции).

4) По воспроизводственной направленности, характеру использования капитала:

-нетто-инвестиции (начальные инвестиции, первичные инвестиции);

-инвестиции, предназначенные для реновации основных фондов (повышение капитальной отдачи);

-чистые инвестиции (реинвестиции), в том числе, например, и выкуп собственных акций компании с рынка;

-валовые инвестиции (брутто-инвестиции);

5) По характеру решения поставленных целей и задач:

-инвестиции в повышение эффективности производства;

-инвестиции в расширение производства и рынков сбыта;

-инвестиции в создание новых производств, инновационные или венчурные инвестиции в том числе;

-инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления. Например, обеспечение экологической защиты путем вложения средств в очистительные сооружения, возведения объектов социальной инфраструктуры, постройка мостов, дорожной коммуникации и т.п[18].

6) По источнику и /или форме собственности:

-государственные (суверенные), региональные и муниципальные;

-частные или принадлежащие объединению социальных групп (например, фонды коллективных инвестиций, благотворительные фонды);

-иностранные или имеющие основной источник вне суверенной юрисдикции (например, инвестиционный капитал компании, реинвестированный через офшорную фирму, по своей сути и правовому статусу будет считаться иностранным);

-смешанные или имеющие форму, например, так называемого государственного — частного партнерства.

7) По правовому статусу (титулу) собственности:

-собственные, принадлежащие как самой компании, так и ее дочерним или аффилированным структурам и подразделениям;

-заемные или полученные с условием обременения. Например, заемные средства с обязанностью выполнения некоторой услуги, не имеющей формы денежных обязательств;

-привлеченные;

-денежные средства объединений, например, отношения в рамках треста или синдиката (синдицированное страхование через привлечение сторонних участников – пула перестраховочных компаний);

-целевое финансирование из бюджета и внебюджетных фондов, например, государственный заказ, кредитные гарантии со стороны правительства, льготные государственные режимы налогообложения или таможенных процедур[7].

8) По степени участия самого инвестора экономическая сущность инвестиций и их классификация может быть представлена в виде:

-прямые – капиталы, направленные непосредственно для осуществления конкретных производственных задач;

-косвенные — или опосредованное участие в инвестиционном проекте через, например, обладание долей пакета акций и компании, через кредитное финансирование или поставку важной управленческой информации, технологии и т.п.;

-портфельные — финансовые инвестиции, осуществляемые путем вложения активов в финансовые инструменты фондового рынка, акций облигации и их производных[13].

9) По степени влияния и контроля бизнеса со стороны инвестора:

-обеспечивающие полный контроль владельцем своего бизнеса — инвестор не имеет никаких инструментов воздействия на политику компании;

-не позволяющие установить полный контроль в бизнесе, но оказывающие существенное влияние на него – например, обладание инвестором блокирующего пакета акций (более 25%), зависимость инвестируемого бизнеса от условий кредитования или воздействия различных групп интересов как внутри самой компании, так и вне ее (протекционизм, лоббирование через теневые структуры в государственных органах власти);

-не позволяющие установить полный контроль инвестору и оказывающие существенное влияние на всю деятельность компании. Например, скупка контрольного пакета, обеспечение большинства в совете директоров или зависимость компании от условий главного кредитора[14].

Экономическая сущность инвестиций, классификация инвестиций была бы не полностью раскрыта без такой характеристики как степень рискованности вложений капитала, которая напрямую влияет на всю стратегию инвестора.

В этой связи все инвестиции можно разделить на:

-рискованные инвестиции (но в то же самое время, и высокодоходные);

-со средней степенью риска;

-мало рискованные или консервативные стратегии инвестирования.

 

Основные компоненты инвестиционного климата

 

Также стоит рассмотреть понятие «инвестиционная привлекательность». Итак, под инвестиционной привлекательностью понимается совокупность различных объективных и субъективных признаков, свойств, средств, возможностей экономической системы, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции [15].

Для характеристики привлекательности чаще всего используют весьма сложное и многомерное понятие инвестиционный климат. Под которым, понимается учет следующих условий, определяющих эффективность и целесообразность вложений различного рода (инвестирования) в экономику страны (региона)[12]:

1) Экономических условий – состояния микро — и макро – экономической среды, динамика ВВП и НД, оборота промышленной продукции, инновационного развития, инфляции, количеством рабочей силы и её квалификацией;

2) Государственной инвестиционной политики – уровня государственной поддержки иностранных инвестиций, участия в международных договорах, доверия и эффективности государственной деятельности;

3) Нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности- простоты восприятия системы налогообложения, регистрации деятельности, валютного и таможенного режима, урегулирование споров;

4) Информационного, статистического материала о положении различных факторов определяющих инвестиционный климат[11].

 

Подходы к оценке благоприятного инвестиционного климата

 

В современной отечественной экономической науке выделяются три наиболее характерных подхода к оценке инвестиционной привлекательности региона.

Первый подход базируется на оценке совокупности макроэкономических показателей, таких, как:

— динамика ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

— характер и динамика распределения национального дохода, пропорции сбережения и потребления;

— состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

— ход приватизационных процессов, развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного [12].

Второй подход (многофакторный) основывается на взаимосвязанной характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. К таковым относятся:

— характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры);

— общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие строительной базы);

— зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция, и её влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность меж хозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала);

— политические факторы (степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений);

— социальные и социокультурные факторы (уровень жизни населения, жилишно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов);

— организационно-правовые (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей);

— финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества) [12].

Обобщающим показателем инвестиционного климата при факторном подходе выступает сумма множества средневзвешенных оценок по группам факторов.

К достоинствам факторного подхода оценки инвестиционного климата (привлекательности) региона, относятся возможность широкого использования статистических данных, нивелирующих субъективизм экспертных оценок; возможность обеспечения максимально эффективного использования всех источников инвестиций; связь инвестиционного климата региона с условиями деятельности инвестора.

Третий подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке риска инвестиций. При этом в качестве элементов, формирующих инвестиционный климат региона, анализируются два направления оценки инвестиционных рисков: либо со стороны инвестиционного потенциала, либо со стороны социально-экономического потенциала. Первое направление реализовано специалистами журнала «Эксперт». Этот подход рассчитан в первую очередь на стратегического инвестора. Инвестиционный потенциал региона при этом оценивается на основе таких макроэкономических показателей, как:

— наличие факторов производства, в том числе трудовых;

— уровень потребительского спроса;

— результаты хозяйственной деятельности населения в регионе;

— уровень развития науки и внедрения ее достижений в производство;

— развитость ведущих институтов рыночной экономики;

— обеспеченность региона технической и социальной инфраструктурой.

Инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. При этом в числе рисков учитываются все его разновидности: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный и законодательный.

Рисковый метод анализа и оценки инвестиционного климата представляет интерес прежде всего для стратегического инвестора. Он позволяет ему не только оценить привлекательность территории для инвестирования, но и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения бизнеса.

Рисковой подход к оценку инвестиционного климата, представлен в таблице 1.1.

Таблица 1.1. — Перечень факторов, влияющих на инвестиционный климат

 

Под инвестиционным риском мы подразумеваем вероятность потери или прироста инвестируемого капитала, увеличения или недополучения предполагаемого дохода от реализации инвестиционного проекта.

Достоинство данной методики состоит в том, что оценка инвестиционной привлекательности региона и регионального инвестиционного риска осуществляется индивидуально для каждого из 89 регионов России.

Региональные инвестиционные риски корреспондируются со взаимоотношениями, которые устанавливаются между регионом и федеральным Центром.

Поэтому наиболее явно просматриваются такие причины региональных инвестиционных рисков:

-бюджетные взаимодействия «регион — Федерация»; изменение федерального (особенно налогового) законодательства, что может существенно изменить инвестиционную привлекательность того или иного региона и усилить инвестиционные риски; динамика инфляции в стране;

-изменение валютного законодательства и валютного курса и пр. Кроме того, инвестиционные риски региона связаны с изменением рыночной ситуации как внутри региона, так и на межрегиональном уровне.

Не меньшее значение в формировании региональных инвестиционных рисков имеет технический уровень производства региона в целом и отрасли, претендующей на приток инвестиций.

 

 

 

Анализ инвестиционного климата России

 

2.1. Основные показатели динамики инвестиционной деятельности в РФ в 2015-2017

На сегодняшний день Россия не входит в состав стран по инвестиционной привлекательности. Более того, после кризиса 2014 г. зарубежные инвесторы высказывают большее недоверие по отношению к РФ. В последние годы развитие экономики России происходит достаточно быстрыми темпами, однако не в полной мере реализованный потенциал, приводит к медленному росту иностранных инвестиций.

Специалисты компании Bloomberg составили рейтинг наиболее привлекательных для инвестиций развивающихся стран в 2018 году (табл. 2.1). [25]

Таблица 2.1 — Наиболее привлекательные для инвестиций развивающиеся страны 2018 г.[25]

 

Где Россия заняла всего лишь 15 место, в основном из-за относительно низких показателей по сальдо текущих счетов, оценки активов и суверенного кредитного рейтинга.

В свою очередь методика Всемирного экономического форума заключается в оценке конкурентоспособности стран в таких секторах, как:

-экономика, движимая факторами производства;

-экономика, движимая эффективностью;

-экономика, движимая инновациями.

Исследуя итоги оценки конкурентоспособности, Российская Федерация показывает положительные тенденции [4]. Она улучшила свои позиции, по сравнению с 2016 г. на 2 позиции, поднявшись с 45 на 43 место. А если провести аналогию с 2014-2015 гг., то она и вовсе подняла свою позицию к 2017 г. на 10 пунктов (53-е место)[25].

Таким образом, можно сделать вывод, что в настоящее время реализуются несколько международных проектов, позволяющих оценить тот или иной аспект инвестиционной привлекательности страны.

Инвестиционная привлекательность страны в основном определяется макроэкономическими факторами развитости страны, которые зависят от уровня развития производств, технологий, количества трудоспособного населения и других показателей позволяющих составить целостную картину инвестиционной привлекательности той или иной страны.

Макроэкономические показатели (ВВП) и данные об инвестициях в основной капитал представлены на рисунке 2.1.[25]

По данным Росстата, в январе-марте 2018 г. прирост инвестиций в основной капитал по полному кругу компаний и с учетом неформальной деятельности составил 3,6% относительно того же периода прошлого года (после падения на 0,2% в 2016 г. и роста на 4,4% в 2017 г., в том числе в четвертом квартале – на 6,4%). В целом эта статистика Росстата говорит о замедлении роста инвестиционной активности в начале 2018 г.

Это стало следствием ряда чисто конъюнктурных факторов (например, окончания периода подготовки к чемпионату мира по футболу и завершения ряда проектов в Крыму), являвшихся двигателями парадоксального инвестиционного оживления в прошлом году (тогда прирост инвестиций почти в три раза превысил прирост ВВП, что нетипично для российской экономики).

Рисунок 2.1 Объемы и прирост ВВП и инвестиций в основной капитал в реальном выражении в 2005–2018 гг.[25]

При этом в 2017 г. прирост инвестиций в области культуры, спорта, организации досуга и развлечений составил 34% г/г, обеспечив около 0,6 п.п. общего прироста инвестиций, а в первом квартале 2018 г. в этом секторе наблюдался спад на 15,7%. Из суммарных капитальных вложений на подготовку к чемпионату мира по футболу (далее ЧМ-2018) в размере около 678 млрд руб., на 2018 г. приходится лишь 44 млрд руб. Кроме выявляется как сам по себе экономический рост, так и влияние предыдущих периодов в объемах инвестиций[25].

Заметим, что в первом квартале 2018 г. досчет Росстатом объемов инвестиций по сравнению с прямой отчетностью компаний крупного и среднего бизнеса до полного круга компаний (с учетом малого бизнеса и ненаблюдаемой прямыми статистическими методами инвестиционной активности) очень велик.

При снижении первых на 1,3% и росте вторых на 3,6%, темпы прироста ненаблюдаемой напрямую инвестиционной активности составили более 20% (при том, что инвестиционные вложения в малый бизнес и ненаблюдаемые прямыми статистическими методами составили около 20,8% всех инвестиций). Поэтому в ходе дальнейших уточнений темпы прироста инвестиций в первом квартале по полному кругу компаний могут быть понижены[25].

Это подтверждает оценку инвестиционного всплеска 2017 г. как достаточно хрупкого в связи с высоким уровнем неопределенности и рисков и высокой сегментацией кредитного рынка. Так можно сказать даже несмотря на то, что объемы балансовой прибыли экономики в январе-апреле 2018 г. выросли относительно того же периода прошлого года на 10% в номинальном выражении, а наращивание поддержки инвестиционного процесса со стороны банков продолжается (чистый приток кредитов реальному сектору в январе-апреле 2018 г. вырос до более чем 1600 млрд руб. против примерно 800 млрд руб. в четвертом квартале 2017 г.).

Если ориентироваться на прямую отчетность крупных и средних компаний по динамике инвестиций, можно отметить, что многие виды деятельности вносят отрицательный вклад в прирост; в отношении некоторых из них можно говорить об эффекте высокой базы в 2017 г. В первую очередь, это спорт и индустрия развлечений.

Спад инвестиций в них можно объяснить тем, что основные мероприятия по подготовке к чемпионату мира уже проведены. Также в минусе строительство: многие объекты инфраструктуры были завершены к 2018 г. Что касается транспорта, железнодорожный транспорт оказался в плюсе (рост год к году на 32,4%), а вот трубопроводный транспорт – некогда одно из основных направлений инвестирования – сейчас переживает инвестиционный кризис: объемы инвестиций в первом квартале здесь снизились на 18,3% г/г.[25]

При этом инвестиции в собственно добычу нефти и газа выросли на 7,7% г/г и внесли наибольший положительный вклад в совокупный прирост первого квартала (1,5 п.п.); здесь инвестиционный процесс был подстегнут ростом цен на нефть, вызванным сокращением добычи. Следует отметить, что очень неплохие темпы прироста инвестиций (21%) наблюдаются в административной деятельности, включающей в себя, в том числе, организацию туризма (прирост на 8,1%). Туристический бум всегда сопутствует крупным спортивным мероприятиям.

Скажем несколько слов и о промышленности. Если на диаграмме рассеяния отложить прирост инвестиций в первом квартале 2018 г. к соответствующему периоду прошлого года по горизонтальной оси, а прирост производства – по вертикальной (см. рис. 2.2), в первый квадрант (справа вверху) попадут отрасли, в которых рост инвестиций сопровождается ростом производства.

Условные обозначения. Авто – автомобили, Др – древесина, Меб – мебель, Лек – лекарства, ПрГот – прочие готовые изделия, Тек – текстиль, ПрПИ – прочие полезные ископаемые, Стр – стройматериалы, Кож – изделия из кожи, Рез – резиновые изделия, Хим – химические вещества, Энерг – электроэнергетика, Вод – водоснабжение, МетИ – металлические изделия, Прмаш – прочие машины и оборудование, Эл-об – электрооборудование, Уг – уголь, Бум – бумага, Од – одежда, НГ – нефть и газ, Кокс – кокс и нефтепродукты, Пищ – пищевые продукты, Нап – напитки, Мет – металлургия, ЭлО – электроника и оптика, МРд – металлические руды, Пол – полиграфия, Тра – транспорт, Табак – табачные изделия

Рисунок 2.2 Рост инвестиций в основной капитал и выпуска в первом квартале 2018 г. в секторах промышленности, в % г/г[25]

Во втором квадранте (слева вверху) рост выпуска идет на фоне снижения инвестиций (это либо производства со сложившимся запасом неиспользуемых производственных мощностей, не требующие пока больших вложений, либо недоинвестированные отрасли с большим потенциалом). В третьем квадранте (слева внизу) – непривлекательные для инвесторов отрасли, уходящие в минус без притока инвестиций. В четвёртом квадранте (справа внизу) – либо перспективные отрасли, находящиеся на стадии перестройки (инвестиции растут, несмотря на снижение выпуска), либо отрасли, в принципе неспособные давать большой рост.

По сравнению с 2017 г. распределение ВЭД стало несколько более равномерным (см. рис. 2.3).[25]

Условные обозначения. Авто – автомобили, Др – древесина, Меб – мебель, Лек – лекарства, ПрГот – прочие готовые изделия, Тек – текстиль, ПрПИ – прочие полезные ископаемые, Стр – стройматериалы, Кож – изделия из кожи, Рез – резиновые изделия, Хим – химические вещества, Энерг – электроэнергетика, Вод – водоснабжение, МетИ – металлические изделия, Прмаш – прочие машины и оборудование, Эл-об – электрооборудование, Уг – уголь, Бум – бумага, Од – одежда, НГ – нефть и газ, Кокс – кокс и нефтепродукты, Пищ – пищевые продукты, Нап – напитки, Мет – металлургия, ЭлО – электроника и оптика, МРд – металлические руды, Пол – полиграфия, Тра – транспорт, Табак – табачные изделия

Рисунок 2.3 Рост инвестиций в основной капитал и выпуска в 2017 г. в секторах промышленности, % г/г[25]

Сразу несколько отраслей попали в третий квадрант: обработка древесины, водоснабжение и водоотведение, производство прочих машин и оборудования и производство изделий из кожи и меха. Верхнюю границу (первый квадрант) образуют полиграфия, производство бумаги и автотранспортных средств (первые два ВЭД – в силу капиталоёмкости, третий – в силу господдержки).

Добывающие отрасли расположились либо на границе первого и четвертого квадрантов (нефтегазовая отрасль и добыча угля), либо в первом квадранте (металлические руды, добыча прочих полезных ископаемых). Это говорит о сохранении гипертрофии добывающего сектора при недоинвестировании обрабатывающих отраслей производственного сектора.

Важно отметить, что для выхода к 2025 г. на темпы роста выше среднемировых (положим, это 3,8% прироста ВВП в 2025 г.) каждый год необходимо ускорение экономического роста в России примерно на 0,257 п.п. (если исходить из 2% прироста ВВП в 2018 г.). Тогда к 2025 г. ВВП России вырастет в реальном выражении на 25,1%, а инвестиции при росте ежегодно на 5,2% достигнут 25% ВВП (рис. 2.4)[25].

Рисунок 2.4 Динамика ВВП и инвестиций в основной капитал в соответствии с Указом Президента России[25]

При этом, на наш взгляд, сам по себе ЧМ-2018 смог помочь выполнению этих задач, но лишь опосредованно, прежде всего, как важный элемент комплексной программы по расширению экспорта.

 

2.2. Оценка факторов, дестабилизирующих инвестиционную деятельность

 

Для того чтобы определить какие шаги нужно предпринять России для увеличения своей инвестиционной привлекательности необходимо выделить сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности РФ (табл. 3).

 

Таблица 3. — Сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности России

 

Из приведенных данных следует, что политическим и экономическим силам нашего государства важно обратить пристальное внимание на слабые стороны в сфере инвестиций, и постепенно сужать их круг. Это возможно при правильной разработке политики по решению вышеизложенных проблем, государственной поддержке инвестиций. Одним из таких решений может стать, к примеру, приоритетное направление инвестиций в отрасли, где больше всего ощущается недостаток собственных средств для модернизации производственных мощностей предприятий, нуждающихся во внешних источниках инвестиций.

Подводя итоги исследования можно сделать вывод: Российская экономика и её инвестиционная привлекательность на 2018 год показывает положительные тенденции развития. Тяжелая мировая политическая ситуация (санкции, давление с запада и т.д.) с одной стороны снижает темпы роста экономики, а с другой стороны подводит к поиску новых источников финансирования, новых производственных и торговых партнеров, в частности идет поворот России от запада к восточным странам. Всё это позволяет расширять круг потенциальных инвесторов. Не смотря на это, инвестиционная привлекательность РФ, всё же находится на достаточно низком уровне по сравнению с другими мировыми державами.

Так что же не устраивает зарубежных участников рынка и предпринимателей в отечественной экономике? Популярной является точка зрения о первостепенном значении геополитической напряженности и репутационных рисков, приверженцем ее является в первую очередь председатель Центра стратегических разработок Алексей Кудрин.

Однако, по мнению представителей зарубежного бизнеса и структур, отвечающих за международное экономическое взаимодействие, геополитика для большинства потенциальных участников рынка стоите не на первом и даже не на втором месте — куда важнее для представителей бизнеса наличие возможностей для развития бизнеса в стране, комфортных условий для сотрудников, развитой инфраструктуры, поддержка местных органов власти и прозрачность и диверсифицированность экономики в целом.

Именно отсутствие многих из этих факторов и сдерживает зачастую бизнесменов, которые потенциально могли бы вложиться в создание и развитие совместных предприятий в России. Чаще всего упоминаются в качестве причин для осторожности структурные проблемы в российской экономике и высокий уровень коррупции[26].

Среди тех, кто все же включился в участие в проектах локализации производства — к примеру, представителей фармацевтической, химической и медицинской промышленности — звучат высказывания немного в ином ключе. Главными проблемами представители иностранных предприятий называют непрозрачность законодательно установленного для зарубежных компаний списка льгот, а также определенные сложности со стимулированием производства в виде отсутствия полномасштабного рынка сбыта, что выливается в неполную загрузку производственных мощностей.

Представители же пищевой промышленности часто заявляют о проблемах с поиском на российском рынке достаточно качественного сырья и надежных поставщиков в связи с неразвитостью агропромышленности в стране в целом. Также одним из недостатков, по мнению некоторых резидентов особых экономических зон, является недостаточная эластичность и подготовленность инфраструктуры индустриальных парков.

Последней проблеме, если российские власти действительно хотят вернуть полноценное доверие инвесторов со всего мира, придется уделить на данном этапе основное внимание, поскольку подавляющее большинство планов по привлечению зарубежного капитала и инноваций зиждется сейчас именно на привлечении иностранных партнеров в ОЭЗ и на так называемые территории опережающего развития (ТОР)[26].

Последние играют наибольшую роль в социально-экономическом развитии Дальнего Востока, которое сейчас является едва ли не наиболее приоритетным направлением в масштабах страны. Сейчас на этих территориях действует преференциальный налоговый режим — налог на прибыль организаций заморожен на десять лет, вчетверо снижены социальные платежи и обнулен налог на имущество организаций.

 

2.3. Направления поддержки благоприятного инвестиционного климата

 

Пути улучшения инвестиционного климата хорошо известны во всем мире. В России разработана система мер по улучшению инвестиционного климата территорий.

При этом необходимо заметить, что инвестиционное пространство России неоднородно. Российские регионы существенно различаются по уровню социально-экономического развития, что обуславливает дифференциацию подходов к улучшению инвестиционного климата в каждом из них.

 

Механизм улучшения инвестиционного климата представляет собой инструмент, посредством которого, государство регулирует инвестиционный процесс.

В общем виде он включает в себя:

• принципы и приоритетные направления организации деятельности по формированию благоприятного инвестиционного климата в регионе;
• экономические методы и инструменты, позволяющие оказывать воздействие на инвестиционный климат в регионе;
• регламентацию государством взаимоотношений и взаимосвязей участников инвестиционного процесса, обеспечивающих эффективность регулирующих воздействий на инвестиционный климат.

Меры по улучшению инвестиционного климата обязательно должны включать в себя мониторинг изменений в инвестиционной сфере по следующим индикаторам:

• поддержка инвесторов;
• поддержка реципиентов инвестиций;
• развитие инвестиционной инфраструктуры;
• динамика инвестиционных рисков;
• изменение инвестиционного законодательства;
• снижения административных барьеров;
• динамика инвестиционной активности в регионе;
• состояние инвестиционного климата в регионе.

Привлечению иностранных партнеров должен способствовать и облегченный визовый и таможенный режим, также для создания комфортной рабочей атмосферы создаются системы инфраструктурной и административной поддержки[26].

Количество ТОР в регионе на данный момент составляет 12, к концу года их будет 15, в целом эта модель была разработана принципиально для российского Дальнего Востока, и прошлый год показал, что она работает — в регион в общей сложности привлечено уже полтора триллиона рублей инвестиций, 970 млрд из них частные. Основными государствами-партнерами являются Япония, Китай, Сингапур и Корея.

С Китаем реализуется масштабный проект в рамках агропромышленного комплекса, корейские и сингапурские инвесторы заинтересовались проектом Свободного порта Владивостока, строительства новых портов и создания транспортно-логистических коридоров «Приморье-1» и «Приморье-2» в рамках интеграции России в Азиатско-тихоокеанский регион. Предполагается также, что в рамках сотрудничества инвесторы обеспечат российскую промышленность не только финансированием, но и опытом и инновациями.

Помимо стран Тихоокеанского региона интерес к перспективам инвестиционного сотрудничества с Россией проявляют Арабские Эмираты, причем сразу по нескольким направлениям[26].

Во-первых, объектом интересов арабских партнеров является сельское хозяйство — представители Дубая, к примеру, видят в российской агропромышленности большой нереализованный потенциал и хотят принять участие в капитализации этой отрасли сейчас, чтобы обеспечить собственную продовольственную безопасность в будущем и развить тесные партнерские отношения, пока момент для сближения не упущен.

Во-вторых, фонд Mubadala из Абу-Даби имеет все шансы стать миноритарным партнером в проекте по разработке двух крупных месторождений нефти в Западной Сибири — Эргинского и Назымского. Фонд готов вложить в проект более 7 миллиардов долларов, при этом также предоставив не только средства, но и профессиональные компетенции, необходимые для работ с трудноизвлекаемыми запасами[26].

При этом уже несколько лет действует соглашение о создании консорциума с фондом и о стратегическом партнерстве, согласно которому добытую нефть арабы будут перерабатывать на российских НПЗ. Также обнадеживающим для российских компаний станет тот факт, что доля фонда составит не более 49 процентов, что позволит ей участвовать в проекте и получать дивиденды, но не даст права распоряжаться активами, оставляя контроль за российской стороной.

В совокупности все эти меры и соглашения призваны не только привлечь необходимые для восстановления, развития и диверсификации российской экономики средства, но и показать, что несмотря на санкции, страна открыта для инвестиций и может предложить интересные и рентабельные проекты своим партнерам.

Как только прогресс в ходе реализации этих проектов станет достаточно заметным, это может стать хорошей демонстрацией привлекательности и перспективности российского рынка в долгосрочной перспективе и не только вернуть отношения с иностранными инвесторами на докризисный уровень, но и обеспечить им потенциал их дальнейшего укрепления.

 

Заключение

 

На сегодняшний день Россия не входит в состав стран по инвестиционной привлекательности. Более того, после кризиса 2014 г. зарубежные инвесторы высказывают большее недоверие по отношению к РФ. В последние годы развитие экономики России происходит достаточно быстрыми темпами, однако не в полной мере реализованный потенциал, приводит к медленному росту иностранных инвестиций.

Поэтому Россия должна улучшать условия инвестиционной привлекательности изнутри, и предпринять следующие шаги:

1. Сокращение административных барьеров путём увеличения эффективности национального законодательства и снижения высокого уровня бюрократии, а также за счет прозрачности системы регулирования предпринимательской деятельности;
2. Развитие НИОКР в сфере инноваций между зарубежными и российскими компаниями;
3. Обеспечение сбалансированного развития регионов России для повышения их инвестиционной привлекательности;
4. Совершенствование бизнес — образования за счет проведения инновационных программ совместно с зарубежными университетами и расширения списка специальностей [4];
5. Упрощение и прозрачность экономики для привлечения новых инвесторов;
6. Финансирование и развитие необходимой инфраструктуры для поддержки стартапов;
7. Важно снижать сырьевую ориентацию и диверсифицировать экономику, направить инвестиции в обрабатывающий сектор и инновационные отрасли;
8. Комплексная реализация мероприятий для эффективного маркетингового продвижения роли инвестиций в развитии экономики страны.

России важно определить факторы, сдерживающие рост компаний не только на региональном уровне, но и на мировом, и принять меры по устранению таких препятствий. Развитие инвестиционной культуры на основе организации встреч и конференций помогло бы зарубежным компаниям получать информацию о возможностях России, а увеличение инвестиций приводит к развитию экономики к улучшению жизни населения и положительно влияют на положение страны в мире [5].

 

Список использованной литературы

 

1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в действующей редакции);
2. -Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (с изм. и доп.) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
3. -Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (с изм. и доп.) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» и др.
4. Андрианов В.Д. Причины, динамика и масштабы оттока капитала из экономики России // Деньги и кредит. — 2015. — № 2. — С. 61 — 65.;
5. Басовский, Л.Е. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 241 c.;
6. Беляков А.А., Туруев И.Б. Государство и инвестиции // Экономический анализ: теория и практика. — 2015. — № 7. — С. 2 — 8.;
7. Борисова О.В. Инвестиционный климат в России: состояние и оценка // Аудит и финансовый анализ. — 2015. — № 1. — С. 288 — 295.;
8. Васильев В.Л. Управление инвестициями в предпринимательстве и экономике страны // Страховое дело. — 2014. — № 10/11. — С. 3 — 8.;
9. Зубрилин Е.В. Результативность отношений государственно-частного партнерства // Вопросы экономики и права. — 2014. — № 8. — С. 75 — 79.;
10. Касьяненко, Т.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебник и практикум / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 559 c.;
11. Красильников С. Альтернативные инвестиции в условиях холдинга // Проблемы теории и практики управления. — 2015. — № 4. — С. 35 — 43.;
12. Ковалёва, Т.М. Коммерческая оценка инвестиций / Т.М. Ковалёва. — М.: КноРус, 2012. — 704 c.;
13. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Инвестиции. — М.: Юрайт, 2014. — 456 с.;
14. Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 320 c.;
15. Логинова, Н.А. Экономическая оценка инвестиций на транспорте: Учебное пособие / Н.А. Логинова. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 252 c.;
16. Мельников, Р.М. Экономическая оценка инвестиций. Уч.пос / Р.М. Мельников. — М.: Проспект, 2014. — 264 c.;
17. Москвитина Е.И., Дорошина И.П., Бутова Т.В. Необходимость модернизации государственного регулирования инвестиционной деятельности в России в условиях глобальной конкуренции // Теоретические и прикладные аспекты современной науки. — 2015. — № 6. — С. 113 — 115.;
18. Остапкович Г. Инвестиционная активность крупных и средних российских промышленных производств в 2014 году // Инвестиции в России. — 2015. — № 4. — С. 3 — 10.;
19. Плотникова, А.М. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / А.М. Плотникова, М.В. Слаутина. — М.: КноРус, 2013. — 304 c.;
20. Теплова Т.В. Инвестиции. Теория и практика. — М.: Юрайт, 2014. — 782 с.;
21. Турманидзе, Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций: Учебник. / Т.У. Турманидзе. — М.: ЮНИТИ, 2015. — 247 c.;
22. Шапкин, А.С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. — М.: Дашков и К, 2016. — 544 c.;
23. Шулус А., Шулус В. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью и индикативное его регулирование // Инвестиции в России. — 2013. — № 5. — С. 15 – 20;
24. Россия сегодня – [Электронный ресурс] – http://russia-now.com;
25. Официальная страница агентства Блумберг – [Электронный ресурс] – https://www.bloomberg.com/europe;
26. Всемирный экономический форум. – [Электронный ресурс] – Режим доступа – http://gtmarket.ru/news/;
27. Федеральная служба государственной статистики. – [Электронный ресурс] – Режим доступа – URL: http://www.gks.ru.