Лизинг как способ финансирования современного бизнеса. часть 2

Страницы 1 2

---

Глава 2. Анализ управления лизинговыми операциями на предприятии на примере ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

1.Общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

Общество с ограниченной ответственностью «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и ФЗ РФ от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об Обществах с ограниченной ответственностью». Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства РФ. Основной (по коду ОКВЭД ред.2):46.90- Торговля оптовая неспециализированная

Постоянный штат (кол-во чел.)/ в т. ч. администрация: 25 человек в том числе торговый персонал 18 человек.

Организационная структура представлена на рисунке 6.

 

 

Рисунок 6 – Организационная структура ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

 

 

Бухгалтерия обеспечивает правильную и рациональную организацию бухгалтерского учета, отчетности и финансовой деятельности фирмы, рассчитывает заработную плату. В функции этой службы входит обработка первичных работ, связанных с финансированием, кредитованием, ведением расчетов с поставщиками и потребителями, заработной платой и т.д.

На основе данных финансовой отчетности, представленных в приложении 1 и 2 проведем анализ финансовой деятельности предприятия.

Ликвидные активы (ЛА) = Ф1215 + Ф1232 + Ф1240 + Ф1250

ЛА 2016 = 599

ЛА 2017 = 1046

ЛА 2018 = 2001

Как видно из анализа, наблюдается рост ликвидных активов предприятия.

Материально – производственные запасы (МПЗ) = Ф1210 – Ф1216 – Ф1215 + Ф1220

МПЗ 2016 =10380+1021=11670

МПЗ 2017 =12534+616=13436

МПЗ 2018 = 11884+1381=13474

МПЗ предприятия так же за анализируемый период выросли.

Краткосрочные обязательства (КО)=Ф1500-Ф1525-Ф1530

КО 2016 = 28072

КО 2017 = 39879

КО 2018 = 45193

Долгосрочные обязательства (ДО) = Ф1400

ДО 2016 = 0

ДО 2017 = 21

ДО 2018 = 15

Заемный капитал предприятия состоит в основном из краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства составляют малую долю заемного капитала. За период 2016-2018 гг наблюдается рост краткосрочных обязательств, что связано с расширением деятельности предприятия.

Далее рассмотрим основные коэффициенты, отражающие деятельность организации.

Значения коэффициента абсолютной ликвидности:

К_{абс лик начало 2017 г.} =  (599 + 0) / 28072 = 0,02

К_{абс лик начало 2018 г.} =  (1046+ 0) / 39879 = 0,03

К_{абс лик начало 2019 г.} =  (2001 + 0) / 45193 =0,04

Рассчитанные значения коэффициента абсолютной ликвидности означают, что предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства в срочном порядке.

Значения коэффициента уточненной ликвидности:

К _{быстр ликв начало 2017 г.} = (12271 – 11670) / 28072  = 0,02

К _{быстр ликв начало 2018 г.} = (14482 – 13436) / 39879 = 0,03

К _{быстр ликв начало 2019г.} = (15342 –13474) / 45193 = 0,04

Значения коэффициента уточненной ликвидности ниже нормы.

Значения коэффициента текущей ликвидности:

К _{тек лик начало 2017 г.} = 12271 / 28072 = 0,44

К _{тек лик начало 2018 г.} = 14482 / 39879 = 0,36

К _{тек лик начало 2019 г.} = 15342 / 45193 = 0,34

Значения коэффициента текущей ликвидности ниже рекомендуемого.

Рассчитанные значения показателей ликвидности анализируемого предприятия представлены в табл. 1.

Таблица 1

Анализ ликвидности предприятия

 

 

Наглядно динамику ликвидности предприятия представим на рисунке 7.

Рисунок 7 – Анализ ликвидности предприятия

Анализ рассчитанных показателей ликвидности анализируемого предприятия показывает, что:

— предприятие в анализируемый период не сможет погасить свои краткосрочные обязательства в срочном порядке;

— предприятие не располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет  собственных источников; с позиции кредиторов данный вариант наиболее предпочтителен.

Далее проведем анализ ликвидности баланса.

Абсолютные значения первой группы активов баланса:

А1_{начало 2017 г.} =  599 + 0 = 599 (тыс. руб.)

А1_{начало 2018 г.} = 1046+ 0 = 1046 (тыс. руб.)

А1_{начало 2019 г.} =  2001 + 0 = 2001 (тыс. руб.)

Абсолютные значения второй группы активов баланса :

А2 _{начало 2017 г.} = 0 + 0 + 1021 + 269= 1290 (тыс. руб.)

А2 _{начало 2018 г.} = 0 + 0 + 616+ 286 = 902 (тыс. руб.)

А2_{начало 2019 г.} = 0 + 0 + 1381+ 209 = 1590 (тыс. руб.)

Абсолютные значения третьей группы активов баланса:

А3 _{начало 2017 г.} = 10380 (тыс. руб.)

А3 _{начало 2018 г.} = 12534 (тыс. руб.)

А3_{начало 2019 г.} = 11884 (тыс. руб.)

Абсолютные значения четвертой группы активов баланса:

А4 _{начало 2017 г.} = 10770 + 8757 = 19527 (тыс. руб.)

А4 _{начало 2018 г.} = 9421 + 19046 =  28467 (тыс. руб.)

А4_{начало 2019 г.} = 24485 + 12040 = 36525 (тыс. руб.)

Абсолютные значения первой группы пассивов баланса:

П1 _{начало 2017 г.} = 28072 + 0 = 28072 (тыс. руб.)

П1 _{начало 2018 г.} = 39379 + 0 = 39379 (тыс. руб.)

П1_{начало 2019 г.} = 44693 + 0 = 44693 (тыс. руб.)

Абсолютные значения второй группы пассивов баланса:

П2 _{начало 2017 г.} = 0 (тыс. руб.)

П2 _{начало 2018 г.} = 500 (тыс. руб.)

П2_{начало 2019 г.} = 500 (тыс. руб.)

Абсолютные значения третьей группы пассивов баланса:

П3 _{начало 2017 г.} = 0 (тыс. руб.)

П3 _{начало 2018 г.} = 21 (тыс. руб.)

П3_{начало 2019 г.} = 15 (тыс. руб.)

Абсолютные значения четвертой группы пассивов баланса:

П4 _{начало 2017 г.} = 3724 (тыс. руб.)

П4 _{начало 2018 г.} = 3049 (тыс. руб.)

П4_{начало 2019 г.} = 6792 (тыс. руб.)

Рассчитанные абсолютные значения групп активов и пассивов анализируемого предприятия представлены в табл. 10.

Расчет показателей финансовой устойчивости, характеризующихся соотношением собственных и заемных средств

Значения коэффициента автономии:

К _{автономии начало 2017 г.} = 3724 / 31796 = 0,12

К _{автономии начало 2018 г.} = 3049 / 42949 = 0,07

К _{автономии начало 2019 г.} = 6792 / 52000 = 0,13

За анализируемый период значение показателя увеличилось на 0,01%. Это свидетельствует о повышении доли собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества, а значит и о повышении финансовой устойчивости предприятия. К началу 2017 года на 12% имущество предприятия было сформировано из собственных средств; к началу 2019 года  этот показатель увеличился до 13%.

 

Таблица 2

                                  Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

 

Значения коэффициента финансовой зависимости:

К _{финансовой зависимости начало 2017 г.} = 31796 / 3724 = 8,54

К _{финансовой зависимости начало 2018 г.} =42949 / 3049 = 14,09

К _{финансовой зависимости начало 2019 г.} = 52000 / 6792 = 7,66

Снижение значений этого коэффициента за анализируемый период означает уменьшение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если на начало 2017 года величина заемных средств составляла 8 руб 54 копейки в каждом рубле, вложенном в активы, то к началу 2019 года эта величина соответственно была равна 7 рублей 66 копеек в каждом рубле, вложенном в активы.

Значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств:

К _{заемных средств начало 2017 г.} = 28072 / 3724 = 7,54

К _{заемных средств начало 2018 г.} = 39900 / 3049 = 13,09

К _{заемных средств начало 2019 г.} = 45208/ 6792 = 6,66

Рассчитанные значения показателя свидетельствуют о недостаточности собственных средств для покрытия обязательств, что полностью согласуется с ранее рассмотренными показателями: коэффициентом автономии и коэффициентом финансовой зависимости.

Далее проведем анализ финансовых результатов предприятия.

Источником информации для проведения анализа финансовых результатов предприятия является форма № 2 «Отчет о финансовых результатах», в которой доходы и расходы предприятия за отчетный период отражаются с подразделением на доходы и расходы по обычным видам деятельности и прочие доходы и расходы.

Анализ динамики и состава прибыли  анализируемого предприятия  представлен в  табл. 3.

 

Таблица 3

Анализ динамики и состава прибыли  предприятия  (тыс. руб.)

 

Анализ данных табл. 3 показывает, что за анализируемый период предприятием получен положительный результат от финансовой деятельности:

— чистая прибыль, характеризующая прирост капитала, достигнутый в отчетном году в результате ведения финансово-хозяйственной деятельности, выросла на 3418 тыс. руб.  – более в 11 раз; причем чистая прибыль растет быстрее, чем  валовая прибыль, что является положительной тенденцией;

— прибыль до налогообложения, характеризующая величину общего экономического эффекта, полученного от финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выросла на  576 тыс. руб. или на 14 %;

—  прибыль от продаж выросла за анализируемый период на 11%

Важным показателем, отражающим конечные финансовые результаты, является рентабельность. Она характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

Показатели рентабельности анализируемого предприятия представлены в табл. 6.

 

Таблица 4

Показатели рентабельности предприятия

 

Анализ данных табл. 4 показывает, что за анализируемый период:

-показатели рентабельности продаж и затрат снизились на 10% каждый;

-показатели рентабельности оборотных средств, основных средств, совокупного капитала и собственного капитала, рассчитанные по чистой прибыли, растут за анализируемый период, что связано со ростом чистой прибыли предприятия.

Таким образом, за анализируемый период имеет место рост эффективности продаж продукции (работ, услуг), затрат, использования капитала и имущества предприятия.

 

2. Место лизинга в комплексе мер по повышению инвестиционной активности предприятия

В ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» имеется потребность в приобретении дополнительной технике для осуществления своей деятельности. В настоящее время организация пользуется арендой грузовой техники, а так же берет в аренду такую технику как экскаваторы, погрузчики, полугрузовые и грузовые автомобили для перевозки продукции.

Это приводит к дополнительным затратам на арендные платежи.

Собственная автомобильная база организации сильно изношена, требует значительных затрат на ремонт и обслуживание. Часто существующей бахзы не хватает для обеспечения деятельности организации.

Таким образом, в настоящее время ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» испытывает необходимость в инвестициях в расширение транспортной базы – в частности в покупку грузовой техники.

В настоящее время свободных денежных средств организации не достаточно для того, чтобы осуществить приобретение за счет собственных средств. Выходом из сложившейся ситуации является приобретение техники либо в кредит либо в лизинг.

В период деятельности предприятия ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» еще не пользовалась лизингом, как средством повышения инвестиционной активности предприятия. Это связано с тем, что предприятие пока достаточно молодое и только наращивает обороты.

Однако, в настоящее время, руководство приняло решение о расширении деятельности, что влечет за собой инвестиционные вложения на покупку дополнительной техники.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия показал, что в настоящий момент у ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» наблюдается рост кредиторской задолженности, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия и на его инвестиционной привлекательности.

Кредитные обязательства несут за собой дополнительные финансовые потери в виде процентов за кредит и суммы страховки.

Было принято решение взять дополнительную технику в лизинг.

В своей деятельности ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» использует различные виды грузовых и транспортных средств. Часть техники числится на балансе предприятия, часть арендуется у сторонних организаций.

В настоящее время ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» приняло решение о приобретении в собственность экскаватора-погрузчика JCB 4CX, поскольку объем работ с применением данного технического средства постоянно увеличивается.

JCB 4CX – полноприводный экскаватор-погрузчик с колесной формулой «4×4», предназначенный для выполнения широчайшего спектра работ в различных сферах народного хозяйства и промышленности: транспортировочных, погрузочно-разгрузочных. Экскаватор-погрузчик JCB 4CX обладает надежной и выносливой конструкцией, вместительной и эргономичной кабиной.

Основные технические характеристики экскаватора- погрузчика JCB 4CX JCB приведены в табл. 5.

Таблица 5

Технические характеристики JCB 4CX

 

Транспортная длина JCB 4CX составляет 5910 мм, из которых 2220 мм занимает расстояние между колесными парами переднего и заднего мостов, его ширина с учетом ковша находится в пределах 2330-2440 мм, а высота по верху кабины не превышает 3030 мм (с учетом экскаваторного оборудования – 3900 мм).

Стоимость экскаватора 2019 года выпуска, по данным компании Gruzovik.ru[35] составляет 6 800 000 рублей.

Для того, чтобы снизить кредиторскую нагрузку предприятия рекомендуется приобретение экскаватора в лизинг.

Для того, чтобы оформит договор лизинга было принято решение воспользоваться услугами компании Альфа-Лизинг. Данная компания предоставляет технику в лизинг под выгодные условия.

Срок лизинга рекомендуется взят 36 месяцев, что связано с размером ежемесячных платежей. При досрочном погашении после года с оформления договора компания сможет сэкономить на процентах, что так же является положительной стороной договора лизинга.

Покупка экскаватора позволит ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» повысить свою инвестиционную активность за счет расширения деятельности, снижения затрат на аренду техники.

ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» по планам предприятия планируется приобретать в лизинг для того, чтобы получить наименьшие затраты на приобретение. Расчеты по сравнению договоров лизинга и кредита будут представлены ниже.

3. Оценка эффективности лизинговых сделок как формы финансирования предприятия ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

Основной из задач деятельности ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» является обеспечение бесперебойной работы предприятия. Это должно осуществляться главным образом за сет повышения эффективности деятельности предприятия и более полного использования внутрихозяйственных ресурсов. Для обеспечения этого необходимо как можно более полно и рационально использовать имеющиеся ресурсы, в том числе и финансовые.

Как было уже сказано выше, для обеспечения деятельности ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» в настоящее время берет грузовую и погрузочную технику в аренду. Это несет дополнительные финансовые расходы, которые организация могла бы избежать, если бы техника была в собственности.

Выходом из ситуации является приобретение техники в лизинг.

Заключение договора лизинга происходит следующим образом:

1) рассмотрение лизинговой заявки. Лизинговая компания в течение трех дней рассматривает заявление и принимает решение о финансировании сделки. Отзыв-период начинается в день выдачи заказа клиента. Лизинговые сделки особо интересны как способ привлечения инвестиций. При этом высвобождаемые финансовые средства можно перенаправлять на развитие хозяйственной деятельности самого субъекта предпринимательской деятельности, а также дополнительным положительным моментом использования лизинговых сделок является то, что возможно уменьшение затрат предприятия. Лизинговые сделки нам особо интересны как способ привлечения инвестиций. При этом высвобождаемые финансовые средства можно перенаправлять на развитие хозяйственной деятельности самого субъекта предпринимательской деятельности, а также дополнительным положительным моментом использования лизинговых сделок является то, что возможно уменьшение затрат предприятия.

2) заключение договора лизинга на приобретение экскаватора-погрузчика. Если положительное решение о финансировании лизинговой сделки, клиент лизинг-соглашение с утвержденной размера и даты авансовых платежей и график лизинговых платежей. Заказчик передает лизинговой компании на аванс на основании договора лизинга (без счета).

3) заключение договора купли-продажи экскаватора. Клиент выбирает транспортное средство, в данном случае экскаватор-погрузчик. Лизинговая компания заключает договор купли-продажи этого транспортного средства с поставщиком. Поставщика счета-фактуры для оплаты от лизинговой компании. После получения предоплаты под лизинговые договора лизинговая компания перечисляет всю сумму продавцу экскаватора-погрузчика;

4) приемное устройство (переход от преимущества и владения). Лизинговая компания обязуется временной передачи устройства с клиентом. Лизинговая компания готовит необходимые документы и посылает их  клиенту;

5) передача имущества. Владелец экскаватора-погрузчика до окончания срока действия договора лизинга является лизинговая компания (лизингодатель). Имущество находится на балансе лизинговой компании. После окончания лизингового срока право собственности на предмет лизинга передает арендатору (клиенту). Поскольку у компании свободный денежный поток, так что новые заводы должны быть профинансированы другими способами. В таких случаях, возможно предоставление кредитных средств банка или Лизинг.

Для того, чтобы сравнить эффективность и экономическую выгоду лизингового договора перед кредитным далее будет проведен сравнительный расчет договора кредита на покупку транспортного средства для ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» и договор лизинга.

Проведем сравнение условий кредитного договора и договора лизинга (табл.6).

Таблица 6

Сравнение условий кредитного договора в ПАО «Сбербанк России» и договора лизинга ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

 

 

Таким образом, можно заметить, что при оформлении договора лизинга общий отток денежных средств будет выше, однако за счет экономии по налогу на прибыль и НДС к возвращению лизинг будет предпочтительнее кредита. Итоговые затраты при оформлении договора лизинга составят 5 751 614 рублей против затрат по кредитному договору 6 518 256 рублей.

Рассмотрим достоинства договора лизинга для ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

Во-первых, это высокая эффективность в замене и обновлении техники. ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» при оформлении погрузчика в лизинг получает оборудование, которое можно уже использовать и платежи по которому будут распределены на несколько лет, что снижает финансовую нагрузку предприятия. Использование оборудования не только снизит затраты предприятия на аренду, но и позволит получать дополнительную прибыль с использования техники в коммерческих целях.

Во-вторых, при заключении лизингового договора ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» не должно будет вносить никаких залогов или предоставлять иные гарантии. Это отличие лизингового договора от кредитного. Гарантией при заключении договора лизинга является право собственности на технику, которая остается за Альфа-Лизинг до выкупа оборудования организацией ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

В-третьих, лизинг позволяет ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» обновит свой автопарк и приобрести необходимую технику достаточно в быстрый срок и без лишних манипуляций с оформлением.

Так же лизинг имеет такие преимущества перед кредитом как ускоренная амортизация в налоговом учете, а так же то, что техника поступит в ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» гораздо быстрее при оформлении договора лизинга, так как в данном случае лизинговое оборудование идет в договоре между ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» и Альфа-Лизинг как задаток.

Так же договор лизинга не обременяет организацию и не снижает ее инвестиционную привлекательность, в отличие от кредитного договора.

Для того, чтобы наглядно показать преимущества для ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» договора лизинга перед кредитным договором составим таблицу 7.

Таблица 7

Условия по кредитному и лизинговому договорам для   ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

 

 

Таким образом, для ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» договор лизинга будет выгоднее, нежели кредит. Однако, можно заметить, что при оформлении договора кредита или лизинга, предприятие теряет на процентах по договору и страхованию.

В таблице 8 представим расчет сумм амортизации техники для целей налогообложения.

Таблица 8

Расчет сумм амортизации для целей налогообложения  для   ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

 

Проанализировав эффективности лизинговых сделок как формы финансирования предприятия ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» и достоинства лизинга перед кредитом было принято решение об оформлении договора лизинга с уплатой задатка из собственных средств предприятия и использование ускоренной амортизации. Это решение основано на том, что в настоящее время ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» имеет финансовую возможность внести задаток из собственных средств и выплачивать лизинговые платежи.

 

Глава 3. Современные тенденции и перспективы лизингового финансирования бизнеса в России

1. Перспективы финансирования современного бизнеса на основе лизинга

Анализ периодических источников и отчетов ведущих лизинговых компаний РФ и рейтингового агентства «Эксперт РА» показал, что в 2019 году рынок лизинга в РФ вырос на 2% к уровню 2018 года. При этом необходимо отметить, что в данную сумму входит 1,03 трлн руб объема нового бизнеса лизинговых компаний.  за этот период достиг 1,03.

Анализ объема лизингового портфеля лизинговых компаний на дату 1 октября 2019 года показал, что он составил почти 4,6 трлн руб. Данный показатель на 12% больше результатов 2018 года. Однако, необходимо заметить, что хоть объемы увеличиваются, темп роста снижается. Так, в 2018 году темп роста лизингового портфеля составлял 25% к 2017 году.

Рост объема лизинговых портфелей, по мнению аналитиков рейтингового агентства «Эксперт РА» объясняется ростом количества розничных сделок, а так же увеличением длительности контрактов на поставку оборудования у крупных корпоративных лизингодателей. Так, средний срок договоров по лизингу эксперты оценивают в на 8–10 лет и более.

Анализ участников рынка лизинговых сделок показал, что  лидерами в данном сегменте  являются лизингодатели, которые связанны с государством.

Так, среди участников рынка первое место по объему нового бизнеса занимает «Сбербанк Лизинг». Объем лизингового портфеля данной компании составил  166 млрд руб. Динамика роста портфеля составила 2% к объемам 2018 года.

Второе место занимает «Государственная транспортная лизинговая компания». Данная компания, в отличие от «Сбербанк Лизинг», показала снижение показателей в 2019 году на 36% до 121,8 млрд руб.

Третье место занимает «ВТБ Лизинг». Объем портфеля данной компании по итогам 2019 года составил 93,8 млрд руб. Как и «Государственная транспортная лизинговая компания» «ВТБ Лизинг» показал снижение объемов. В 2019 году показатели снизились на 17% по сравнению с данными 2018 года.

По данным аналитиков «Эксперт РА», в совокупности доля трех представленных в рейтинге лизинговых компаний в объеме нового бизнеса по итогам 9 месяцев снизилась до 37%, против 46% за тот же период годом ранее.

На четвертом месте рейтинга лизинговых компаний находится лизинговая компания «Европлан». Объем лизингового портфеля компании 60,4 млрд руб. Данная компания показала рост на 18% к уровню 2018 года.

На пятом месте находится «ВЭБ Лизинг». Объем лизингового портфеля данной компании составил  55,3 млрд руб. Компания показала рост на 19% по сравнению с 2018 годом.

На шестом месте находится Газпромбанк Лизинга. ». Объем лизингового портфеля данной компании составил  43,9 млрд руб. Компания показала снижение на 3%.

На седьмом месте находится ГК «Альфа-Лизинг». ». Объем лизингового портфеля данной компании 40,7 млрд руб. . Компания показала снижение на 9%.

На восьмом месте находится  «Балтийский лизинг» с объемом лизингового портфеля 39,5 млрд руб. В отличии от остальных компаний «Балтийский лизинг» показал рост на 27%.

На девятом месте находится «РЕСО-Лизинг»  —  35,8 млрд руб., рост состоит 1,5 раза, на десятом месте находится«Сименс-Финанс» — объем портфеля 32,6 млрд руб. при росте 22% к показателям 2018 года.

Аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» характеризуют ситуацию на рынке как «стагнацию» По их мнению стагнация на рынке обусловлена динамикой лизинга в корпоративном сегменте (снижение объемов лизинга железнодорожных вагонов, а так же воздушного и водного транспорта и т.п.)

Совокупный объем падения составил более 30%. Рассматривая объемы лизинга в железнодорожном сегменте составило 44%. Рассматривая авиализинг можно отметить снижение объемов в 2019 на 64%.

Рассматривая розничный бизнес (лизинг автотранспорта, оборудования, недвижимости) необходимо отметит противоположные результаты – в данном сегменте наблюдается  рост. Так, например, объем автолизинга в 2019 году вырос на 23% к уровню 2018 года. Если рассматривать рынок лизинга недвижимости, можно отметит рост более чем в 5 раз.

Необходимо отметить перспективу развития лизинга в РФ. В настоящее время Правительство создает нормативно-правовую основу для развития рынка лизинговых услуг. Новое законодательство должно способствовать развитию лизинга, снизить риски при оформлении лизинговых сделок, повысить привлекательность лизинга как средства финансирования инвестиций.

2. Рекомендации по повышению эффективности управления финансами предприятия ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» с использованием лизинга

Для того, чтобы приобрести экскаватор, у предприятия есть несколько вариантов:

• За счет собственных средств;
• За счет кредита;
• За счет лизинга.

Рассмотрим все варианты подробнее.

Приобретение за счет собственных средств.

Приобретение за счет собственных средств является наиболее предпочтительной формой приобретения имущества. Данная форма выгодна для предприятия тем, что оно не теряет проценты на оформление кредита или лизинга. Однако, в настоящее время предприятие не может полностью оплатить покупку техники.

Приобретение за счет лизинга.

Если ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»  возьмет в лизинг или кредит транспортное средство стоимостью 6 800 000 рублей сроком на 36 месяцев (3 года), то условия будут следующие. Собственные средства будут составлять 1 460 000 рублей. Заемные  5 440 000 рублей.

Таблица 9

Базовые условия сделки  ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН»

 

Рассмотрев условия, можно сказать следующее, что срок заключения договора достаточно небольшой. Это позволит в более короткие сроки приобрести технику в собственность. Оформление договора на более короткий срок не целесообразно, так как ежемесячные платежи в этом случае будут выше и это будет приносить финансовые затруднения ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

В таблице 10 рассмотрим налоговые условия.

 

Таблица 10

Налоговые условия

 

Исходя из расчетов и представленных условий можно рассчитать график и размеры лизинговых платежей по договору лизинга на экскаватор-погрузчик сроком на 36  месяцев.

Схему выплат лизинговых платежей представим в таблице 11:

 

Таблица 11

Итоговые значения выплат по лизинговой сделке

 

 

Приобретение за счет кредита.

Далее рассмотрим условия кредита  для получения оборудования в  ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

Для сравнения преимуществ лизинга оборудования для  ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» проведем сравнение условий договора лизинга и договора кредита на оборудование стоимостью 6 800 000 рублей.

Для примера был проведен расчет кредита в ПАО «Сбербанк России».

Процентная ставка 20% годовых. Срок 36 месяцев. Платеж как и в договоре лизинга аннуитетный. Расчеты по кредиту представим в таблице 12.

Таблица 12

Расчеты по кредиту в ПАО «Сбербанк России», руб

 

 

Сравнительные расчеты эффективности представлены выше.

Для анализа эффективности покупки экскаватора-погрузчика необходимо рассмотреть потоки денежных средств от операционной деятельности.

Расчет выполнен в сравнении с существующей ситуацией – арендой экскаватора-погрузчика.

Продолжительность расчетного периода принята на уровне срока службы экскаватора-погрузчика JCB 4CX и составляет 10 лет.

При расчете ЧДД в качестве денежного потока принята экономия денежных средств в следствии покупки экскаватора по сравнению с его арендой.

Анализ затрат за предыдущий период показал, что расходы на аренду экскаватора составляют 112000 рублей в месяц или 1 344 000 рублей в год.

Стоимость экскаватора-погрузчика составляет 6800 тыс.руб..

При приобретении в собственность экскаватора-погрузчика JCB 4CX компания планирует расширить спектр предоставляемых услуг и по оценкам специалистов дополнительная выручка от этого составит 1800000 рублей ежегодно.

При этом, компания ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» использует своего водителя и само оплачивает расходы на ГСМ. Однако при увеличении объема работ указанные затраты будут иметь место дополнительно.

Затраты на топливо составляют 24000 рублей в месяц или 288 000 рублей в год. Затраты на оплату труда водителя составляют 420 000 рублей в год.

При использовании арендованного экскаватора-погрузчика JCB 4CX фирма ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» не несет затрат по его техническому обслуживанию и ремонту. В случае приобретения экскаватора-погрузчика JCB 4CX в собственность, сервисное обслуживание и ремонт будет осуществляться в сервисном центре и затраты на ремонт являются оттоком денежных средств по операционной деятельности при расчете показателей эффективности проекта.

Годовые текущие расходы на сервисное обслуживание и ремонт экскаватора-погрузчика JCB 4CX по предварительным оценкам составят 1% от его первоначальной стоимости, стоимость капитального ремонта – 15% от первоначальной стоимости, капитальный ремонт проводится через 5 лет с момента начала эксплуатации.

Таким образом, годовые затраты на сервисное обслуживание составят:

З_со = Ц * k_со = 6800000 * 1% = 68000 руб/год;

Здесь:

Ц – стоимость экскаватора-погрузчика JCB 4CX, руб.

k_со – доля годовых расходов на сервисное обслуживание от стоимости

экскаватора-погрузчика JCB 4CX, %.

Стоимость капитального ремонта составит:

З_КР = Ц * k_КР = 6800000 * 15% = 1 020 000 руб.

В качестве основного показателя оценки эффективности проекта согласно отечественным методикам эффективности инвестиционных проектов выступает чистый дисконтированный доход.

Применительно к проекту приобретения экскаватора-погрузчика JCB 4CX величина интегрального экономического эффекта рассчитана по формуле:

Э_т= Σ (ΔИ_t— ΔН_t± ΔK_t ) ∙ α_t,                            (1)

Интегральный экономический эффект рассчитан как накопленный дисконтированный поток реальных денег.

Поток реальных денег на каждом шаге расчета определён как разность между притоком (поступлением) и оттоком денежных средств.

В качестве потока реальных денег для каждого варианта применения экскаватора-погрузчика JCB 4CX — арендованного или приобретенного в собственность выступают затраты конкретного года как текущего, так и единовременного характера.

При сравнении годовых денежных потоков по вариантам рассчитывается результирующий денежный поток, определяемый как разность затрат по вариантам.

Одновременно рассчитан срок окупаемости дополнительных инвестиций, связанных с использованием в работе экскаватора-погрузчика JCB 4CX , представляющий собой временной интервал, за пределами которого все затраты окупаются результатами.

Срок окупаемости инвестиционного мероприятии Т_ок определяется из выражения:

(3)

где

Т_ок – срок окупаемости проекта, дни;

k – приближённый дисконтированный срок окупаемости проекта;

l – продолжительность в днях расчётного интервала времени (месяца, квартала, года), в котором выражен показатель k (365 дней).

Индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов чистого денежного потока от операционной и финансовой деятельности к инвестиционным затратам.

 

Продолжительность расчётного периода составляет 10 лет, исходя из срока службы экскаватора-погрузчика JCB 4CX .

В расчёте учтено налоговое окружение по налогу на прибыль по ставкам 2019 года на уровне 20% налогооблагаемой базы (годового эффекта).

Налогооблагаемая база по налогу на прибыль рассчитана с учетом амортизационных отчислений. При определении чистого денежного потока проведена его корректировка на величину амортизационных отчислений, поскольку амортизация является источником покрытия инвестиционных затрат наряду с чистым доходом (прибылью).

Расчеты интегрального эффекта (ЧДД) и срока окупаемости инвестиций в приобретение экскаватора-погрузчика JCB 4CX представлены в табл. 13.

Результаты расчетов показали, что величина интегрального эффекта (чистого дисконтированного дохода) при использовании собственного экскаватора-погрузчика JCB 4CX по сравнению с арендованным составит 14837,2 тыс. руб. при сроке окупаемости затрат 2,3 года.

Рассчитаем точный срок окупаемости инвестиционного проекта. Для этого используем формулу.

где

Т_ок – срок окупаемости проекта, дни;

k – приближённый дисконтированный срок окупаемости проекта;

l – продолжительность в днях расчётного интервала времени (месяца, квартала, года), в котором выражен показатель k (365 дней).

 

Таблица 13

Расчет инвестиционного проекта

 

Таблица 14

Результаты расчета показателей эффективности проекта

 

Доходы по проекту превышают сумму расходов, значение индекса доходности больше 1, внутренняя норма доходности больше нормы дисконта – все это говорит об эффективности инвестиционного проекта по покупке экскаватора посредством лизинга.

Подытожив, можно сказать, что для предприятия наиболее выгодной формой приобретения техники является лизинг. Данная форма приобретения техники позволит быстро приобрести технику и использовать ее в своих нуждах и хозяйственной деятельности. Лизинг позволит снизить финансовую нагрузку на предприятие за счет того, что выплаты разделены на несколько лет. В заключении договора лизинга Общество с ограниченной ответственностью «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» приобретает экскаватор-погрузчик в собственность.

Заключение

Лизинг — это долгосрочная аренда с последующей возможностью выкупа арендованного предмета по окончании срока действия договора.

. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (движимое и недвижимое имущество, предприятие, имущественный комплекс), которые могут быть использованы для предпринимательской деятельности за исключением имущества, запрещенного федеральными законами для свободного обращения, а также земельных участков и природных объектов.

При создании нового предприятия всегда возникает необходимость в инвестициях в основную деятельность. В данном случае лизинг выступает как инструмент долгосрочного финансирования инвестиционной деятельности. Т.е. предприятие покупает оборудование, технику или же автотранспорт с помощью договора лизинга, расширяет свою деятельность, создает новые рабочие места.

Предприятие может инвестировать в новое оборудование для расширения своего производства, так как дополнительная прибыль делает такие инвестиции привлекательными, или инвестировать в обновление изношенного оборудования, для улучшения эффективности по затратам и для уменьшения производственных расходов.

Современные предприятия сталкиваются с проблемой недостатка денежных средств. Это восполняется, как правило, ростом цена на свою продукцию. В свою очередь рост цен приводит к снижению спроса и к еще большим трудностям у предприятия. В данном случае заключение договора лизинга для приобретения основных средств является выходом. Предприятие получает технику для дальнейшей работы, оплата за нее производится частями, что не так обременительно и более доступно.

По типам лизинг различают:

• долгосрочный (3 и более лет);
• среднесрочный (от 1,5 до 3-х лет) – хайринг;
• краткосрочный (менее 1,5 лет) – рентинг.

По видам лизинг различается на финансовый и оперативный.

Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество за определенную плату, на обусловленный срок и на определенных условиях во временное пользование. В данном случае срок лизнгового договора равен сроку полной амортизации предмета лизинга или же больше его. После истечения договора лизинга, основные средства, взятые по договору, переходят в собственность фирмы, оформившей договор лизинга или лизингополучателя. Данный вид лизингового договора выгоден тогда, когда лизингополучателю необходимо осуществить переоснащении уже имеющегося в организации технического потенциала.

Оперативный лизинг — по договору такого вида услуги предприятие получает в аренду не новое оборудование, то есть лизинговая компания выдает те основные средства, которые она имеет на данный момент в наличии.

По мнению правительства, лизинговая деятельность в России практически не регулируется. Масштабное реформирование лизинговой отрасли и поправки в ФЗ о лизинге включает в себя: проект Федерального закона «О внесении изменений в части первую, вторую и третью Гражданского кодекса РФ (в части совершенствования гражданско-правового регулирования лизинговой деятельности)»; закон № 586986-7 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части регулирования деятельности специальных субъектов лизинговой деятельности».

Данный законопроект Госдума приняла в первом чтении. Поправки призваны обеспечить переход от арендной модели правового регулирования лизинга к модели обеспеченного финансирования. В ГК РФ признают утратившим силу § 6 главы 34 «Финансовая аренда (лизинг)». Внесут новую главу 43.1 «Финансовый лизинг». Законодатели преследуют следующие цели: Сделать лизинговый бизнес прозрачным, очистить его от теневых схем ухода от налогов и легализации сомнительных доходов.

Такимобразом, что в настоящее время существует несколько видов лизинговых договоров. Возможность выбора условия договора лизинга позволяет предприятиям при заключении договоров выбрать для себя наиболее комфортные и приемлемые условия. Преимущества для лизингодателей заключается в том, что они имеют возможность заключить договор лизинга с наименьшими для себя рисками. Преимущества для производителей является то, что расширение возможностей лизингового договора позволяет повысить привлекательность лизинга как способа приобретения основных средств, что приведет к росту числа приобретений техники, машин, оборудования у производителей.

Анализ нормативно-правового регулирования показал, что в настоящее время происходит совершенствование законодательства в области регулирования лизинговых сделок.

Целью совершенствования является повышение привлекательности лизинга как средства инвестирования, финансирования в расширение деятельности организации, в покупку нового оборудования. Так же совершенствование законодательства будет способствовать снижению рисков для всех участников сделки по лизингу, как лизингополучателю, так и лизингодателю. Это так же будет способствовать повышению популярности и росту доступности лизинговых сделок.

Объектом исследования данной работы является Общество с ограниченной ответственностью «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

Анализ финансовой деятельности показал, что заемный капитал предприятия состоит в основном из краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства составляют малую долю заемного капитала. За период 2016-2018 гг наблюдается рост краткосрочных обязательств, что связано с расширением деятельности предприятия.

Анализ рассчитанных показателей ликвидности анализируемого предприятия показывает, что:

— предприятие в анализируемый период не сможет погасить свои краткосрочные обязательства в срочном порядке;

— предприятие не располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет  собственных источников; с позиции кредиторов данный вариант наиболее предпочтителен.

— за анализируемый период предприятием получен положительный результат от финансовой деятельности:

— чистая прибыль, характеризующая прирост капитала, достигнутый в отчетном году в результате ведения финансово-хозяйственной деятельности, выросла на 3418 тыс. руб.  – более в 11 раз; причем чистая прибыль растет быстрее, чем  валовая прибыль, что является положительной тенденцией;

— прибыль до налогообложения, характеризующая величину общего экономического эффекта, полученного от финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выросла на  576 тыс. руб. или на 14 %;

—  прибыль от продаж выросла за анализируемый период на 11%

Рентабельность

-показатели рентабельности продаж и затрат снизились на 10% каждый;

-показатели рентабельности оборотных средств, основных средств, совокупного капитала и собственного капитала, рассчитанные по чистой прибыли, растут за анализируемый период, что связано со ростом чистой прибыли предприятия.

Таким образом, за анализируемый период имеет место рост эффективности продаж продукции (работ, услуг), затрат, использования капитала и имущества предприятия.

В ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» имеется потребность в приобретении дополнительной технике для осуществления своей деятельности. В настоящее время организация пользуется арендой грузовой техники, а так же берет в аренду такую технику как экскаваторы, погрузчики, полугрузовые и грузовые автомобили для перевозки продукции.

Это приводит к дополнительным затратам на арендные платежи.

Собственная автомобильная база организации сильно изношена, требует значительных затрат на ремонт и обслуживание. Часто существующей бахзы не хватает для обеспечения деятельности организации.

Таким образом, в настоящее время ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» испытывает необходимость в инвестициях в расширение транспортной базы – в частности в покупку грузовой техники.

В настоящее время свободных денежных средств организации не достаточно для того, чтобы осуществить приобретение за счет собственных средств. Выходом из сложившейся ситуации является приобретение техники либо в кредит либо в лизинг.

В период деятельности предприятия ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» еще не пользовалась лизингом, как средством повышения инвестиционной активности предприятия. Это связано с тем, что предприятие пока достаточно молодое и только наращивает обороты.

Однако, в настоящее время, руководство приняло решение о расширении деятельности, что влечет за собой инвестиционные вложения на покупку дополнительной техники.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия показал, что в настоящий момент у ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» наблюдается рост кредиторской задолженности, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия и на его инвестиционной привлекательности.

Было принято решение взять дополнительную технику в лизинг.

В своей деятельности ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» использует различные виды грузовых и транспортных средств. Часть техники числится на балансе предприятия, часть арендуется у сторонних организаций.

В настоящее время ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» приняло решение о приобретении в собственность экскаватора-погрузчика JCB 4CX, поскольку объем работ с применением данного технического средства постоянно увеличивается.

Для того, чтобы оформит договор лизинга было принято решение воспользоваться услугами компании Альфа-Лизинг. Данная компания предоставляет технику в лизинг под выгодные условия.

Срок лизинга рекомендуется взят 36 месяцев, что связано с размером ежемесячных платежей. При досрочном погашении после года с оформления договора компания сможет сэкономить на процентах, что так же является положительной стороной договора лизинга.

Покупка экскаватора позволит ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» повысить свою инвестиционную активность за счет расширения деятельности, снижения затрат на аренду техники.

Сравнителный анализ договоров лизинга и кредита показал, что для ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» договор лизинга выгоднее.

при оформлении договора лизинга общий отток денежных средств будет выше, однако за счет экономии по налогу на прибыль и НДС к возвращению лизинг будет предпочтительнее кредита. Итоговые затраты при оформлении договора лизинга составят 5 751 614 рублей против затрат по кредитному договору 6 518 256 рублей.

Рассмотрим достоинства договора лизинга для ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

Во-первых, это высокая эффективность в замене и обновлении техники. ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» при оформлении погрузчика в лизинг получает оборудование, которое можно уже использовать и платежи по которому будут распределены на несколько лет, что снижает финансовую нагрузку предприятия. Использование оборудования не только снизит затраты предприятия на аренду, но и позволит получать дополнительную прибыль с использования техники в коммерческих целях.

Во-вторых, при заключении лизингового договора ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» не должно будет вносить никаких залогов или предоставлять иные гарантии. Это отличие лизингового договора от кредитного. Гарантией при заключении договора лизинга является право собственности на технику, которая остается за Альфа-Лизинг до выкупа оборудования организацией ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН».

В-третьих, лизинг позволяет ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» обновит свой автопарк и приобрести необходимую технику достаточно в быстрый срок и без лишних манипуляций с оформлением.

Так же лизинг имеет такие преимущества перед кредитом как ускоренная амортизация в налоговом учете, а так же то, что техника поступит в ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» гораздо быстрее при оформлении договора лизинга, так как в данном случае лизинговое оборудование идет в договоре между ООО «РАДМАН ДИСТРИБЬЮШН» и Альфа-Лизинг как задаток.

Так же договор лизинга не обременяет организацию и не снижает ее инвестиционную привлекательность, в отличие от кредитного договора.

Анализ эффективности покупки техники показал, что доходы по проекту превышают сумму расходов, значение индекса доходности больше 1, внутренняя норма доходности больше нормы дисконта – все это говорит об эффективности инвестиционного проекта по покупке экскаватора посредством лизинга.

 

Список использованной литературы

Нормативно-правовые документы:

1. Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 31.12.2014) «О финансовой аренде (лизинге)»
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

Книги, учебные пособия и монографии:

3. Аврамов Ю. С., Грачев Н. Н., Лещенко М. И. Стратегическое управление. — М.: Филинъ, 2017. – 357 с.
4. Ансофф И. Стратегическое управление. – М.: Экономика, 2015. – 341 с.
5. Беляевский И.К. Маркетинговые исследования: информация, анализ, прогноз. – М: Финансы и статистика, 2018. – 254 с.
6. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп-бизнес, 2017. – 355 с.
7. Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы. — М.: Инфра — М, 2016. – 452 с.
8. Газман В. Д. Инвестиционные проекты: статистика развития. ВШЭ. / Газман В.// Издательский дом ГУ ВШЭ. — 2015. – 234 с.
9. Газман В. Д. Ценообразование. / Газман В.// Издательский дом ГУ ВШЭ. — 2016. – 355 с.
10. Газман В.Д. Рынок услуг России 2018/ Газман В.Д.// Экономика. -2013. — №3 – 25-26 с.
11. Дмитренко Г.А., Стратегический менеджмент: целевое управление персоналом организаций: Учеб. Пособие. – М.: Жизнь, 2017. – 287 с.
12. Зельдович Б.З. Менеджмент. – М.: Экзамен, 2017. – 341 с.
13. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала – В 2 т. – М.: МНИИПУ, 2017. – 287 с.
14. Кисурина Л. Г. Оценка инвестиционных проектов .// Экономика и жизнь. — 2015. -№5. – 31-33 с.
15. Куранов Л.П. Экономическая теория: учеб. пособие. – М.: Пресс-сервис, 2017. – 367 с.
16. Макконелл К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика. – М.: Республика, 2017. – 287 с.
17. Методические рекомендации по расчету инвестиционного проекта. — М.: Министерство экономики РФ. — 2016. – 357 с.
18. Панов А.И. Стратегический менеджмент: учеб. пособие для. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 299 с.
19. Петухов Р.М. Оценка эффективности производства (методы и показатели). – М.: Экономика, 2017. – 233 с.
20. Плахова Л.В., Анурина Т.М., Легостаева С.А.. Основы менеджмента, — М.: Кнорус, 2018. – 394 с.
21. Портер М. Международная конкуренция. – М.: Международные отношения, 2017. – 367 с.
22. Селезнев А.З. Конкурентные позиции и инфраструктура рынка России – М.: Юристъ, 2017. – 296 с.
23. Соколова О.В. Настольная книга менеджера. – СпБ.: Питер, 2017. – 387 с.
24. Фатхутдинов Р.А. Стратегический маркетинг: учебник. – М.: Бизнес-школа, Интел-Синтез,2017. — 334 с.
25. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 278 с.
26. Филисофова Т.Г. Конкуренция и конкурентоспособность : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям «Менеджмент» – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 279 с.
27. Хайгне П. Экономический образ мышления. – М.: Дело, Catallaxy, 2015. – 299 с.
28. Чуб Б.А. Управление инвестиционными процессами в регионе. – М.: БУКВИЦА, 2016. – 336 с.
29. Шлендер П.Э. Экономика труда. – М.: Юристъ, 2017. – 397 с.
30. Шумпетер И. Теория экономического развития. – М.: Прогресс, 2017. – 278 с.
31. Щекин Г.В. Теория и практика управления персоналом: Учебно-методическое пособие. – М.: Буква, 2018. – 266 с.
32. Ramnero J., Torneke N. The ABCs of Human Behavior: Behavioral Principles for the Practicing Clinician. – US, Context press — 2016. – 240 P.
33. Stern K. M. Deimler M. S. The Boston Consulting Group on Strategy: Classic Concepts and New Perspectives. – US, Wiley -2016. – 432 P.

Интернет ресурсы:

34. Официальный сайт рейтингового агентства «REAX». / [Электронный ресурс] — Режим доступа: http://raexpert.ru/researches/leasing/opros_2015.
35. Официальный сайт Грузовик ру [Электронный ресурс] – режим доступа https://msk.gruzovik.ru/offers/constructions/excavator-loader/jcb/3cx-super/731463/)
36. Официальный сайт Службы Государственной статистики – [Электронный ресурс] – режим доступа http://www.gks.ru/
37. Официальный сайт СПС Консультант Плюс – [Электронный ресурс] – режим доступа http://www.consultant.ru/
38. Данные информационно-аналитического портала BFM.ru – [Электронный ресурс] – режим доступа http://businessfm.bfm.ru/news/2016/01/13/infljacija-v-rossii-v-2016-godu-sostavila-8-8.html

---

Страницы 1 2