Методы финансового оздоровления компании

Страницы 1 2 3

---

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ ПЛАНА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ КОМПАНИЙ
1.1 Банкротство компании: сущность, причины, факторы, влияющие на банкротство
1.2 Методики оценки вероятности банкротства компании
1.3 Механизм и основные этапы плана финансового оздоровления компании
2 ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ООО «ЛЕСТЕХСЕРВИС»
2.1 Общая характеристика деятельности ООО «ЛЕСТЕХСЕРВИС»
2.2 Анализ финансового состояния компании
2.3 Анализ применения моделей и методов финансового оздоровления компании
3. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ООО «ЛЕСТЕХСЕРВИС»
3.1 Пути совершенствования методов финансового оздоровления организации
3.2 Рекомендации по финансовому оздоровлению компании
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Успешное финансовое состояние предприятия — необходимое условие для его бесперебойного и эффективного функционирования. Чтобы добиться этого, необходимо обеспечить постоянное финансовое равновесие, платежеспособность компании, высокую ликвидность баланса, финансовую независимость и высокой эффективность финансово-хозяйственной деятельности.
Но банкротство может случиться с любой компанией независимо от сферы и масштабов бизнеса и причины могут быть различными: плохое управление, недобросовестные контрагенты, плохая конъюнктура рынка и т.д. Однако более глубокие причины кризиса скрыты невозможности прогнозировать состояние рынка в долгосрочной перспективе. Рынок требует гибкости и адаптации предпринимателя.
В современных условиях хозяйствования серьезный акцент делается на качество финансового управления компанией, которое прямо пропорционально развитию бизнеса и обеспечению его конкурентоспособности. В условиях нестабильной внешней среды в первую очередь компании, отличающиеся сложностью технологического процесса должны проводить постоянный мониторинг финансовых ресурсов, как на оперативном уровне, так и в долгосрочной перспективе. В этой связи в практике финансового менеджмента сформировалась методология антикризисного управления, как особая система не только экстренной финансовой трансформации, но и инструмент обеспечения устойчивого развития и финансового оздоровления.
Финансовое оздоровление является одним из основных путей повышения результативности финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.
Цель работы – разработать пути финансового оздоровления компании.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
– изучить теоретические аспекты разработки плана финансового оздоровления компании;
– проанализировать производственно-хозяйственную деятельность «ЛЕСТЕХСЕРВИС»;
– провести диагностику финансового состояния «ЛЕСТЕХСЕРВИС»;
– проанализировать применения моделей и методов финансового оздоровления компании «ЛЕСТЕХСЕРВИС»;
– разработать пути финансового оздоровления ООО «ЛЕСТЕХСЕРВИС».
Объектом исследования является ООО «ЛЕСТЕХСЕРВИС», основным видом деятельности которого является первичная заготовка и переработка леса.
Предметом исследования являются организационно-экономические процессы по разработке путей финансового оздоровления предприятия.
Теоретической основой исследования в данной работе явились труды современных отечественных и зарубежных ученых в области финансового оздоровления предприятия: Попова В.М., Бурова И.С., Пелиха И.С., Ляпунова С.И., а также, Федеральные законы, постановления правительства РФ, законодательные акты, налоговый кодекс РФ.
Эмпирической базой исследования выступают различные официальные документы и аналитические материалы по теме исследования. Нормативную базу составили такие источники, книги, статьи, Интернет-ресурсы.
Методологическая база исследования. В выпускной квалификационной работе широко применяются общенаучные методы: анализ, синтез, диалектический подход.
Структура исследования включает в себя введение, две главы, заключение, список использованной литературы и приложения.
Практическая значимость исследования состоит в том, что ее основные положения и выводы, могут быть использованы руководством предприятия для устранения кризиса и повышения эффективности его финансово-хозяйственной деятельности.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ ПЛАНА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ КОМПАНИЙ

1.1 Банкротство компании: сущность, причины, факторы, влияющие на банкротство

В российской юридической литературе, а также в законодательстве такие понятия как «несостоятельность» и «банкротство» определены как синонимы. Однако мнения многих авторов сходятся на том, что между данными понятиями существуют определенные разграничения.
С мнением разграничить данные понятия выступают следующие авторы: М.И. Кулагин, Е.В. Смирнова, М.В. Телюкина, Е.А. Васильев, А.Г. Лордкипанидзе.
Так, по мнению Е.А. Васильева понятию «банкротство» присуще узкое значение, определяющее частный случай несостоятельности, то есть должник имеющий отрицательную платежеспособность совершает виновное, уголовно наказуемое деяние, которое наносит ущерб его контрагентам [34, с. 32].
По мнению Е.В. Смирновой под термином «банкротство» необходимо понимать умышленное, уголовно наказуемое деяние, результатом которого является причинение ущерба кредиторам [34, с. 32].
М.И. Кулагин склоняется к мнению, что «институт несостоятельности нередко в экономической и юридической литературе смешивают с банкротством». При этом «в строгом юридическом значении банкротство есть лишь одно из возможных последствий, проявлений несостоятельности; банкротство рассматривается как уголовно наказуемое деяние, в то время как несостоятельность считается институтом частного права» [34, с. 33].
Таким образом, мнения данных авторов сходятся на том, что банкротство – уголовно-правовой элемент, являющийся следствием несостоятельности.
Такие авторы, как О. Булко, Л. Шевчук, Ле Хоа, Б.И. Колб также полагают, что понятия «несостоятельность» и «банкротство» нетождественны, однако предлагают в качестве критерия разграничения считать признак неплатежеспособности [5, с. 27].
Банкротство — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [1].
Основания для признания должника несостоятельным (банкротом), порядок и условия осуществления мер по предупреждению банкротства, проведение процедур, применяемых в деле о банкротстве, регулируются Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [1].
Признаком банкротства юридического лица считается неспособность платить по долгам, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Продолжительный период неплатежеспособности является следствием неудовлетворительного состояния бизнеса в целом. Проблемы в деятельности предприятия являются результатом взаимодействия многих внешних и внутренних факторов. [11, с. 193].
В качестве основных внешних факторов можно выделить нестабильность развития экономики страны, проявление негативного влияния экономического кризиса как внутри страны, так и целом в мировой экономике.
На современном этапе развития условия экономического развития России резко ухудшились вследствие снижения цен на нефть, девальвации рубля, действия различных запретов введенных как странами Запада и Европы, так и ответными санкциями РФ, что во многом обусловило резкое ухудшение условий функционирования предприятий в стране и повышению числа банкротств.
Рассмотрим статистику обанкротившихся предприятий в России за 2009-2018 гг. (рисунок 1).
По данным рисунка 2.1. видно, что в 2018 г. число обанкротившиеся предприятий составило 12179 ед., что в 2,1 раза больше по сравнению с 2009 г. Наибольшее увеличение предприятий — банкротов наблюдается в 2010 г. (прирост составил 80%), что обусловлено последствиями экономического кризиса 2010 г. После кризиса 2016 г. также наблюдается значительное увеличение числа банкротств юридических лиц в России.

Рисунок 1. Динамика обанкротившихся юридических лиц в России в 2009-2018 гг.
Источник: [37] В 2018 г. по сравнению с 2017 г. число банкротств предприятий снизилось на 3,38 % (с 12 508 до 12 179), что связано с постепенной стабилизацией экономической ситуации в стране. Если сравнивать с 2009 г., то число банкротств предприятий увеличилось на 53,7 % (с 5 639 до 12 179).
В региональном аспекте наибольшая интенсивность банкротств наблюдается в Кемеровской, Волгоградской, Омской и Иркутской областях (рисунок 2), что связано закрытием в данных областях крупных промышленных предприятий и отсутствием новых альтернативных производств.
Низкая интенсивность банкротств наблюдается в более развитых регионах (Москва, Санкт-Петербург) и регионах в которые осуществляется вложение инвестиций (Республика Крым и т.д.) (рисунок 3).

Рисунок 2. Регионы с наибольшим удельным весом юридических лиц – банкротов в сравнении со средним по стране по итогам 2018 г.
Источник: [37]

Рисунок 3. Регионы с наименьшим удельным весом юридических лиц – банкротов в сравнении со средним по стране по итогам 2018 г.
Источник: [37] Динамика банкротств остается сильно дифференцированной по отраслям.
Наибольшее количество банкротств за анализируемый период наблюдается в торговле. При этом в 2018 г. – начале 2019 г. наблюдается нарастание новой волны банкротств (рисунок 4).

Рисунок 4. Динамика количества банкротств в непромышленных секторах экономики в России в 2009-2018 гг.
Источник: [37] Интенсивный рост банкротств наблюдается в строительстве, что связано, в первую очередь с перенасыщением рынка жилья, переизбытком предложения относительно спроса на жилье во многих регионах РФ. В отрасли сосредоточено порядка 16% всей просроченной задолженности по кредитам и займам.
Рост банкротств предприятий, функционирующих в сфере коммерческих услуг является не таким интенсивным, как в других отраслях, тем не менее в данной сфере 6-7 предприятий уходят с рынка.
Рост банкротств на предприятиях транспорта связан с ростом задолженности предприятий по кредитам и повышением уровня конкуренции на данном рынке.
Резкое снижение количества банкротств в сельском хозяйстве связано с реализацией политики импортозамещения.
В промышленном секторе РФ наибольшее число банкротств наблюдается в сфере электроэнергетики (рисунок 5.).

Рисунок 5. Динамика количества банкротств в промышленности России в 2009-2018 гг.
Источник: [37] Снижение количества банкротств в сфере пищевой промышленности связано с реализацией политики импортозамещения.
В металлургической отрасли и в машиностроительном комплексе рост числа банкротств связан с затянувшимися последствиями кризиса в данных отраслях, ростом задолженности предприятий по кредитам и займам, увеличением износа основных фондов, недостатком инвестирования.
В целом, на современном этапе развития Российской экономики можно выделить следующие основные факторы, влияющие на количество банкротств юридических лиц:
-условия кредитования – в конце 2018 г. наблюдается стабилизация процентных ставок по кредитам, в сегменте кредитования крупных корпоративных заемщиков средняя процентная ставка по кредитам составила — 11,2%, в сегменте кредитования малого и среднего предпринимательства — 12,7%;
— доходы компаний — в 2018 г. в экономике отмечается рост убытка до налогообложения крупных и средних организаций;
— динамика рынков – начиная с 2016 г. продолжается падение реальных располагаемых доходов населения, что приводит к сокращению потребительского спроса и, следовательно, к снижению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий;
— риски неплатежеспособности — в 2018 г. в экономике продолжился рост просроченной задолженности по полученным кредитам и займам крупных и средних организаций: за период январь-декабрь 2018 г. она почти на 13,6% оказалась выше, чем в аналогичный период 2017 г. и на 67,4% выше, чем в 2016 г.;
— инвестиционная активность — стагнация инвестиций в основной капитал продолжается: по итогам 2018 г. уровень инвестиций оказался практически сопоставимым с 2017 г. (лишь на 0,9% ниже), по сравнению с 2016 г. объем инвестирования снизился на 11%.
В целом, по результатам проведенного анализа можно отметить, что в периоды нестабильности экономики число банкротств увеличивается. В этой связи финансовое оздоровление предприятий во многом зависит от финансового оздоровления экономики, улучшения бизнес-среды и инвестиционного имиджа страны.

1.2 Методики оценки вероятности банкротства компании

В настоящее время как западными, так и отечественными учеными разработаны различные модели прогнозирования банкротства предприятий.
В западной экономической литературе широкое распространение получили методики прогнозирования банкротства, разработанные Р. Таффлером, У. Бивером, Э. Альтманом, Р. Лисом, и другими учеными.
Однако зарубежные модели прогнозирования банкротства предприятия учитывают не весь комплекс воздействия внешних факторов, проявление которых возможно при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности российских предприятий. К данным факторам можно отнести следующие: экономическая ситуация в стране, инфляция, особенности налоговой системы и кредитования бизнеса. Поэтому для достижения эффективности результатов оценки с помощью моделей прогнозирования вероятности банкротство необходимо учитывать, как отечественную, так и западную практику.
Э. Альтманом были разработаны следующие модели оценки вероятности банкротства предприятий: двухфакторная, пятифакторная и семифакторная. [30, с. 45].
Наиболее популярной моделью вероятности банкротства в зарубежной практике является пятифакторная модель Э. Альтмана [30, с. 45]:
(1)
где Х1 — отношение оборотных активов к валюте баланса;
Х2 — отношение нераспределенной прибыли к активам;
Х3 — отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;
Х4 — отношение собственного капитала по рыночной стоимости к заемному капиталу;
Х5 — отношение объема продаж к активам.
Интерпретация результатов данной модели представлена в таблице 1.

Таблица 1. Интерпретация результатов пятифакторной модели вероятности возникновения банкротства Э. Альтмана

Источник [30, с. 45]

Э. Альтманом также была разработана и семифакторная модель оценки вероятности банкротства предприятий, включающая совокупность различных показателей: рентабельность активов, динамику прибыли, коэффициент покрытия процентов прибылью, кумулятивную прибыльность, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, совокупные активы. Но в связи с достаточно большим набором показателей и расчет данной модели затруднен.
Однако учитывая специфику российской практики ведения финансово-хозяйственной деятельности предприятий, а именно различия во внешних факторах, воздействующих на функционирование предприятий, и, соответственно, на показатели, используемые в модели Э. Альтмана, результаты данной модели, искажают вероятность оценки [13, с. 102].
В западной практике также используется и модель Р. Таффлера, которая по набору и содержанию показателей приближена к российским условиям.
Для расчета пятифакторной модели используется следующая формула [17, с. 38]:
Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4, (2)
где Х1 — отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;
Х2 — отношение оборотных активов к сумма обязательств;
Х3 — отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;
Х4 — отношение выручки от реализации к сумма активов.
Интерпретация результатов данной модели построена следующим образом, если значение Z больше 0,3, то вероятность банкротства мала, если значение Z меньше 0,2, то вероятность возникновения банкротства оценивается как высокая.
В 90-х годах прошлого века были разработаны основные отечественные модели оценки вероятности банкротства предприятий.
Для расчета модели Давыдова и Беликова используется следующая формула [17, с. 38]:
Z=8,38 х1 +1,0 х2 +0,054 х3 +0,63 х4, (3)
где х1 — отношение оборотных активов к сумме активов; х2 — отношение чистой прибыли к собственному капиталу; х3 — отношение выручки к сумме активов; х4 — отношение чистой прибыли к себестоимости.
Интерпретация результатов данной модели построена следующим образом, если значение Z больше или равно нулю, то степень банкротства составляет 100%. Если значение Z находится в пределах от 0 до 0,18, то вероятность банкротства составляет 60-80%. Если значение Z находится в пределах от 0,18 до 0,32, то вероятность банкротства составляет 35-50%. Если значение Z находится в пределах от 0,32 до 0,42, то вероятность банкротства составляет 15-20%. При Z больше 0,42 вероятность возникновения банкротства составляет 10%.
Для расчета модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова используется следующая формула [17, с. 40]:
R=2 х1 +0,1 х2 +0,08 х3 +0,45 х4+1,0 х5, (4)
где х1 — отношение собственных оборотных средств к запасам;
х2 — отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам;
х3 — отношение выручки к сумме активов;
х4 — отношение чистой прибыли к выручке;
х5 — отношение чистой прибыли к собственному капиталу.
Интерпретация результатов данной модели построена следующим образом, если значение R меньше единицы, то финансовое состояние предприятия оценивается как неудовлетворительное. Если значение R больше или равно единице, то финансовое состояние оценивается как удовлетворительное.
Для предприятий, получивших по итогам отчетного периода отрицательный финансовый результата разработана модель прогнозирования вероятности банкротства О.П. Зайцевой [17, с. 40].
Для расчета модели О.П. Зайцевой используется следующая формула [17, с. 40]:
К=0,25 х1 +0,1 х2 +0,2 х3 +0,25 х4+0,1 х5 +0,1 х6 (5)
где х1 — отношение убытка к собственному капиталу;
х2 — отношение кредиторской задолженности к дебиторской задолженности;
х3 — отношение краткосрочных обязательств к оборотным активам;
х4 — отношение убытка к выручке;
х5 — отношение суммы краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств к собственному капиталу; х6 — отношение балансовой выручки к выручке от реализации.
Значения х1 — х6 сравниваются с нормативными значениями. Нормативные значения показателей следующие : х1 = 0; х2 = 1; х3 = 7; х4 = 0; х5 = 0,7; х6 = х6 в прошлом периоде. Таким же образом сравнивается и рассчитанное значение К. Если К расчетное больше К нормативного, то возникает очень высокий риск возникновения вероятности банкротства.
Для расчета модели четырехфакторной R-модели Иркутской государственной экономической академии используется следующая формула [12, с. 80]:
R = 8,38∙К1+К2+0,054∙К3+0,63∙К4 (6)
где К1 — отношение оборотного капитала к активам; К2 — отношение чистой прибыли к собственному капиталу;
К3 — отношение выручки от реализации к активам;
К4 — отношение чистой прибыли к интегральным затратам.
Интерпретация результатов данной модели представлена в таблице 2.

Таблица 2. Вероятность банкротства по R-модели Иркутской государственной экономической академии

Источник: [12, с. 84]

Русскими экономистами также предлагаются различные модели для оценки вероятности банкротства. Из современных моделей можно выделить logit-модель Г.А. Хайдаршиной, разработанную в 2009 году, для предприятий различных отраслей, а также logit-модель В.Ю. Жданова, разработанную в 2012 г. для оценки вероятности банкротства промышленных предприятий [27, с. 35] В состав модели Г.А. Хайдаршиной входит 11 коэффициентов:

К1 – фактор «возраста» компании. Принимает значение 0, при условии, что предприятие было создано более 10 лет назад, и значение 1 – если менее 10 лет.

К2 – характеристика кредитной истории хозяйственной деятельности компании. В случае, если она является положительной, принимается значение 0, отрицательной – 1.

К3 – коэффииент текущей ликвидности.

К6 – ставка рефинансирования ЦБ.

К7 – характеристика деятельности предприятия с точки зрения ее региональной принадлежности.  Принимает значение 0 – при нахождении в Москве или Санкт-Петербурге, и 1 – в других регионах.

К9 – рентабельность собственного капитала предприятия.

К10 – темп прироста собственного капитала компании.

К11 – темп прироста активов компании

Расчет модели осуществляется по следующей формуле [27, с. 35]:

(7)

Основным недостатком данной модели является громоздкость вычислений и избыточное количество факторов, описывающих предприятие. В качестве положительных сторон можно отметить комплексность анализа.

В состав модели В.Ю. Жданова входит 5 основных финансовых коэффициентов, отобранных с помощью корреляционного анализа:

К₁ – коэффициент рентабельности оборотных активов,

К₂ – коэффициент самофинансирования (коэффициент капитализации),

К₃ – коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов,

К₄ – коэффициент оборачиваемости активов,

К₅ – коэффициент текущей ликвидности.

Для расчета модели используется следующая формула [27, с. 35]:

(8)

Интерпретация результатов logit-моделей представлена в таблице 3.

Таблица 3. Интерпретация результатов logit-моделей

В целом, рассмотренные модели позволяют прогнозировать возникновение кризисного состояния предприятия. Однако большинство моделей имею ряд недостатков:

• данные модели не позволяют оценить причины возникновения неплатежеспособности предприятия;
• в моделях не учитываются отраслевые особенности предприятий;
• в моделях не учтена территориальная специфика деятельности предприятий, так как рассчитанные для каждой отдельной страны могут существенно отличаться.

Современные модели прогнозирования вероятности банкротства построены с помощью инструментария логистической регрессии. Отличает их только статистическая выборка и подбор финансовых коэффициентов, входящих в модель. Применение моделей на практике возможно в качестве экспресс-анализа предприятия.

• Механизм и основные этапы плана финансового оздоровления компании

Финансовое оздоровление представляет собой комплекс мероприятий, форм и методов приведения финансовых обязательств и требований субъекта хозяйствования в состояние, позволяющее своевременно и в полном объеме исполнять денежные обязательства и платежи, обеспечивать надлежащий оборот потоков финансовых ресурсов, исключающий их дисбаланс и проявление признаков платежеспособности. [8, с. 62]

Основной целью финансового оздоровления является выявление проблемных моментов в деятельности юридического лица, анализ их причин и разработку антикризисных мероприятий.

В качестве основных задач финансового оздоровления предприятия можно выделить следующие [8, с. 62]:

1. проведение предварительной диагностики причин возникновения кризисных ситуаций в организации;
2. проведение оценки финансовой устойчивости и финансовой несостоятельности хозяйствующего субъекта;
3. формирование и выбор стратегии развития организации;
4. разработка мероприятий по обеспечению финансового оздоровления организации и системы контроляᅟ за реализацией данных мероприятий;
5. осуществление мероприятий по корректировке стратегии развития организации.

При разработке стратегии финансового оздоровления предприятия необходимо рассмотрение и оценка возможных сценариев будущего развития организации с учетом прогноза влияния факторов внешней и внутренней среды на дальнейшее функционирование предприятия.

Механизм финансового оздоровления организации, может быть представлен следующими основными этапами:

На первом этапе определяются индивидуальные факторы финансового кризиса. В процессе определения совокупность факторов делится на внешние и внутренние.

На втором этапе проводится исследование степени влияния отдельных факторов на масштабы и формы финансового кризиса в контексте отдельных параметров предприятие кризисной области.

На третьем этапе составляется прогноз развития факторов, вызвавших финансовый кризис, и оценивается их совокупное негативное влияние на финансовые показатели предприятия:

• оценка вероятных финансовых возможностей компании по преодолению кризисной ситуации. Данная оценка является направляющим звеном при осуществлении антикризисных мер и интенсивности использования механизмов стабилизации;
• выбор соответствующих механизмов, инструментов и методов финансового оздоровления, с учетом масштабов проявления кризисной ситуации. Применение данного фактора основано в первую очередь на обеспечении стабилизации финансового состояния предприятия с учетом наиболее важных параметров его финансовой структуры — капитала, активов, денежных потоков, источников финансовых ресурсов, инвестиционный портфель и т.д. Данные механизмы и методы представляют собой систему осуществления стратегии финансового оздоровления.
• разработка и внедрение интегрированной программы выхода компании из кризисной ситуации. Такой стратегический комплексный подход к формированию программы разрабатывается в виде двух документов – первым документом является комплексный план действий по выводу предприятия из кризисной ситуации, а вторым — инвестиционный проект финансовой реорганизации предприятия.

Указанный комплекс действий по выводу предприятия из кризисной ситуации, может быть разработан в тех случаях, когда предприятие может использовать внутренние, в том числе и финансовые источники, и механизмы финансовой стабилизации.

Контроль программы вывода из финансового кризиса организуется, как правило, главными менеджерами компании. Большая часть комплексной программы выхода предприятия из финансового кризиса осуществляется с помощью оперативного контроллинга, организуемого на предприятии. Результаты мониторинга программы требуют периодического обсуждения с целью внесения необходимых изменений для повышения эффективности принимаемых мер [4, с. 69].

Разработка и внедрение мер по устранению негативных последствий финансового кризиса основывается на учете индивидуальных особенностей функционирования каждого отдельного предприятия, и сосредоточена на последующей стабилизацией качества структурных реформ финансовой деятельности.

В настоящее время в качестве основных направлений, обеспечивающих вывод предприятия из кризисного состояния можно выделить мероприятия по модернизации, реконструкции, внедрению новых технологий и организации производства, мероприятия по диверсификации, повышению качества производственного и финансового управления в организации.

Достижение финансового равновесия требует взаимосвязанных системных преобразований. Основные мероприятия, направленные на достижение финансового равновесия, представлены в таблице 4.

Основная цель финансового оздоровления реализуется посредством осуществления соответствующих функций. Финансовые функции управления на стадии устранения финансового кризиса должны включать в себя совокупность реализуемых общих функций финансового менеджмента и должны учитывать специфику соответствующей системы управления на предприятии.

Таблица 4. Мероприятия по обеспечению финансового равновесия организации

Источник: [15, с. 84]

 

Данные функции можно объединить в две основные группы [16, с. 42]:

• общие функции, в состав данных функций включаются различные функции присущие любому виду управления, скорректированные с учетом особенностей проявления кризиса;
• конкретные функции антикризисного финансового управления, в состав данных функций включаются функции, определенные конкретным предметом финансового менеджмента.

Чтобы выйти из кризисного состояния предприятию необходимо реализовывать мероприятия финансового оздоровления. Выбор данных мероприятий зависит от его возможностей по реструктуризации имущественного положения; увеличению уставного капитала; осуществлению технического перевооружения или модернизации производства; ликвидации задолженности по заработной плате и т.д. На выбор этих мероприятий оказывает влияние характер возникших финансовых проблем, специфика деятельности предприятия, его размеры, степень риска и другие факторы.

План финансового оздоровления организации, находящейся в кризисной ситуации является разновидностью бизнес-плана. Однако в качестве основного отличия данных видов планов можно выделить формирование и обоснование в плане финансового оздоровления программы мероприятий по выводу организации из кризисного состояния.

В качестве основной цели плана финансового оздоровления можно выделить — восстановление платежеспособности организации, посредством погашения кредиторской задолженности; создания новых рабочих мест; развития эффективной деятельности предприятия после окончания периода внешнего управления.

Согласно действующему законодательству РФ план финансового оздоровления организации можно разделить на три вида [1]:

— план финансового оздоровления в организации, находящейся процедуре банкротства – данный план представляет собой документ, разрабатываемый руководством организации, утверждаемый собранием кредиторов, основной целью данного документа является реализация мероприятий по погашению долгов организации и других мероприятий по финансовому оздоровлению;

— план внешнего управления организации, находящейся процедуре банкротства – данный документ разрабатывается арбитражным управляющим, утверждается кредиторами и судом. Основной целью данного документа является реализация мероприятий по внешнему управлению организации с целью погашения долгов перед кредиторами;

— план финансового оздоровления, подготовленный организацией (третьими лицами по заказу компании), основной целью данного документа является решение финансовых проблем организации в досудебном порядке.

Как правило, при возникновении финансовых проблем в компании, план финансового оздоровления готовится в досудебном порядке.

План финансового оздоровления может иметь различную структуру, в зависимости от формы бизнеса, специфики функционирования компании, формы бизнеса, предпочтений высшего менеджмента предприятия и др. Однако на практике сформированы разделы плана, отражение информации в которых является обязательным. В настоящее время разработана типовая структура программы финансового оздоровления компаний (приказ Минэкономразвития и ФСФО России от 28 июня 2001 г. № 211/295) [3], в соответствии с которой план финансового оздоровления содержит следующие разделы:

1. Титульный лист.
2. Исполнительское резюме.
3. Оглавление.
4. Описание компании — общая характеристика.
5. Описание бизнеса компании и состояния рынка выпускаемой продукции.
6. Анализ финансового состояния компании и причин необходимости его оздоровления.
7. Маркетинговый план.
8. Направления развития компании.
9. План производства.
10. Финансовый план. Приложения.

В разделе «исполнительское резюме» содержится информация о процедурах, проводимых организацией для целей финансового оздоровления.

В разделе «Общая характеристика» приводится основная информация об организации, в частности организационно-правовая форма в которой организация функционирует, форма собственности, сведения о структурных подразделениях и системе управления организацией, показатели по труду и численности работников, объектах основного, вспомогательного, производственного и непроизводственного назначения, объектах незавершенного строительства, видах деятельности организации, объемах выпуска продукции (товаров, работ услуг), объемах и структуре выручки, затратах на производство и другие показатели.

При этом также в данном разделе отражается информация об основных вопросах финансово-хозяйственной деятельности организации, оказавших влияние на разработку вариантов мероприятий по выводу организации из кризисного состояния.

В разделе «Описание бизнеса компании и состояния рынка выпускаемой продукции» отражается информация о характеристике технологических циклов выпуска продукции (товаров, работ, услуг), а также сведения об основных поставщиках и потребителях продукции (товаров, работ, услуг), основным видам продукции и объемам выпуска и поставок различным покупателям; загрузке производственных мощностей, позиция компании на рынке выпускаемой продукции, характеристика конкурентов и перспективы развития рынка.

Грамотно проведенный анализ финансового состояния является основным разделом, с помощью информации которого определяются причины возникновения кризисной ситуации в организации и вырабатываются направления по из устранению. Как правило, проведение финансового анализа осуществляется в динамике за период 3 – 5 лет. Раздел содержит анализ основных показателей финансового состояния организации, структуры его баланса, а также анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности компании, затрат по различным видам продукции и полученных финансовых результатов.

Целесообразно проведение анализа структуры себестоимости продукции (в том числе по основным видам), в частности постоянных и переменных затрат на производство продукции и определить точку безубыточности (порог рентабельности) по каждому из основных видов выпускаемой продукции и предприятию в целом.

При проведении анализа и диагностики финансово-экономического состояния организации, даже при составлении финансового плана самой организацией, анализ финансового состояния целесообразно проводить с учетом правил, утвержденных, утвержденных Правительством РФ для арбитражных управляющих (Постановление от 25 июня 2003 г. № 367) [2]. Данные правила регламентируют основные требования по проведению финансового анализа, анализа положения организации на рынке товаров и услуг, анализу статей активов и пассивов организации, а также анализу безубыточности деятельности компании.

В целом, проведение диагностики финансового состояния направлено на выявление и формулирование основных проблем, причин и факторов возникновения кризисных явлений в деятельности предприятия.

В разделе «Маркетинговый план» необходимо провести анализ по определению сегментов рынка, которые будут выступать основными для функционирования организации при реализации плана финансового оздоровления. Выбор сегментов рынка, как правило, зависит от возможностей и предпочтений организации, уровня конкурентной борьбы на данных рынках, который может быть высоким или низким в зависимости от типа реализуемой продукции (товаров, работ, услуг).

Оценка конкурентоспособности предприятия проводится с целью определения конкурентных позиций компании как внутри конкурентного рынка, так и за его пределами. Соответственно необходимо  определить его долю рынка, положение в отрасли, а также определить основных потребителей продукции, товаров, работ, услуг предприятия. Провести оценку соответствующих показателей в сравнении с конкурентами. Необходимо сопоставление следующих показателей: качество продукции, финансовое положение, технологические мощности, оснащенность оборудованием, состояние основных средств. Оценки показывают, положение компании в сравнении с конкурентами, выявляя таким образом сильные и слабые стороны в отношении любого конкурента [45]. За выполнением необходимо следить и вовремя вносить поправки с учетом изменяющейся ситуации на рынке.

В разделе «Направления развития компании» на основании осуществленного анализа финансово-экономического состояния и исследований в области маркетинга формируются основные мероприятия, на основании которых возможно исправление ситуации, а также дается описание необходимых действий, сроки и условия их проведения и ожидаемый от них эффект.

Производимые мероприятия совершенствуют систему управления, а также повышают эффективность конкретного производства, увеличивают выпуск конкурентной продукции и сокращают издержки. В дополнение возможно применение таких методов как: реструктуризация бизнеса, упорядочивание активов, урегулирование задолженности.

В разделе «План производства» описываются вопросы, которые связанны с расположением помещений, трудовыми ресурсами и оборудованием. Также дается характеристика производственного процесса, а именно: организация системы выпуска продукции, осуществление контроля над производственными процессами и контроля основных элементов, которые входят в стоимость продукции.

Если некоторые операции предполагается поручить субподрядчикам, то данная информация должна содержать в себе сведения о субподрядчиках, название субподрядчика, его юридический адрес, а так же причины на основании которых он был выбран, цены и информацию о заключенных контрактах.

По операциям, которые предположительно будут выполнятся собственными силами, исполняется схема производственных потоков, список оборудования, используемого для производства, сырья и материалов с указанием поставщиков, примерную стоимость, а также перечень оборудования для производства, которое может понадобиться в будущем.

В этом разделе необходимо отразить информацию о том, как быстро может быть замечен рост или снижение выпуска продукции.

В следствии чего, основной смысл этого раздела состоит в том, что необходимо доказать производственные возможности компании по осуществлению плана финансового оздоровления.

В последнюю очередь среди обязательных разделов приводится финансовый план. В этом разделе необходимо доказать наличие финансового эффекта от реализации мероприятий. Первичными материалами являются предыдущие разделы, в которых определены потребности рынка в каком либо виде продукции, ее объеме и цене, а также возможности компании по выпуску продукции в соответствии с планируемыми направлениями оздоровления и производственными возможностями.

В разделе необходимо соединить ожидаемые финансовые потоки, которые поступают от реализации товаров, работ, услуг, с налоговыми и иными обязательными платежами, а также с потребностями компании в материально-техническом обеспечении и иными затратами.

Раздел должен содержать потребность в инвестициях и формировании источников финансирования, прогноз финансовых результатов на время реализации плана. Отправная точка прогноза — текущее финансовое состояние компании по его бухгалтерскому балансу на последнюю отчетную дату. Результат которого является прогнозируемая форма бухгалтерской документации, которая отображает улучшение финансового состояния.

Составление прогнозных форм играет очень важную роль в финансовом планировании, которая, входит в процесс разработки плана финансового оздоровления. В основе финансового планирования лежит определение источников получения финансовых ресурсов и планирование их использования.

В результате осуществления плана финансового оздоровления организация получает ясную программу действий по выходу из кризиса, что способствует пониманию целевых ориентиров деятельности и текущих задач каждым из сотрудников компании. Кроме того, наличие детального плана преодоления кризиса и оценка эффективности работы предприятия, которая будет достигнута в случае успешного выполнения всех рекомендаций, могут оказаться полезными для привлечения финансирования, получения льгот, дотаций и отсрочек по погашению кредитов и по платежам в бюджет.

Результатом успешного решения проблем финансового оздоровления предприятия, которое находятся в предкризисном и кризисном состоянии, во многом зависит от того насколько объективно была создана закономерность экономических процессов, которая в свою очередь напрямую связанна с финансовым оздоровлением предприятий.

---

Страницы 1 2 3