ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ПР ПАРТНЕР»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
ООО «ПР Партнер» город Москва, Садовническая наб., д. 7, помещ. 6 зарегистрирована 11.08.2006 регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве.
ООО «ПР Партнер» динамично развивающаяся компания по производству и продаже специй, пряностей, сушеных овощей, приправ, декоративных смесей (декоры, обсыпки для колбас и деликатесов). ООО «ПК «Партнер» зарекомендовал себя как надежный производитель и поставщик качественного сырья для пищевых производств.
Предприятие является юридическим лицом, поэтому владеет обособленным имуществом, имеется самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банковских учреждениях, печати и штампы со своим наименованием, специальные формы бланков, фирменное наименование, товарный логотип и считается созданным, как только прошло государственную регистрацию.
Реализовывает свою деятельность в соответствии с действующими нормативно – правовыми актами Российской Федерации, Москвы и Московской области и действующим Уставом организации.
В Уставе закреплены общие положения, предмет и цели деятельности предприятия, сведения об имуществе предприятия, организация его деятельности, порядок управления предприятием, а также правила ликвидации и реорганизации предприятия.
Примерная схема организационной структуры ООО «ПР ПАРТНЕР» представлена в Приложении 10.
Руководит предприятием генеральный директор, осуществляющий свои действия без доверенности от имени предприятия, может представлять его интересы в государственных структурах, органах местного самоуправления, сторонних организациях, учреждениях, распоряжается имуществом предприятия в рамках своих полномочий, регламентированных трудовым договором, осуществляет в установленном порядке сделки от имени предприятия, заключает договоры, выдает доверенности, открывает расчетные и иные счета.
Взаимоотношения руководителя и работников возникают на основе трудового договора, оформленном в соответствии с трудовым законодательством. Генеральный директор в пределах своей компетенции издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников предприятия, а также назначает на должность и освобождает от должности работников предприятия согласно трудового договора. Работники предприятия обязаны выполнять свою работу в соответствии с должностной инструкцией, которая соответствует нормам действующего трудового законодательства Российской Федерации.
Преимущественную численность работников предприятия составляют рабочие специальности, которые выполняют различные функции, но их объединяет одно, а именно, каждый вносит свой вклад в бесперебойную подачу электроэнергии всем категориям потребителей.
По каждому отделу разработаны положения, содержащие четкое определение задач, функций и обязанностей, прав и ответственности, а также подчиненность и взаимоотношения с другими отделами.
В целом можно сказать, что организационная структура предприятия считается оптимальной с учетом специфики деятельности предприятия
Одним из важнейших отделов ООО «ПР ПАРТНЕР» является бухгалтерия. На бухгалтерию возложены обязанности вести бухгалтерский учет предприятия и формировать его финансовую отчетность в соответствии с установленными требованиями и положениями. С учетом специфики деятельности предприятия одним из подразделов бухгалтерии является производственно-калькуляционный отдел, который осуществляет учет издержек производства, исчисляет себестоимость продукции.
Линейно-функциональная организация обеспечивает достаточные возможности реструктуризации линейных подразделений по мере роста организации, изменения технологии, отделения родственных производств.
Годовая бухгалтерская отчетность ООО «ПР ПАРТНЕР» за 2019-2021 гг. приведена в Приложении 1, 2 и 3 к настоящей работе.
На предварительном этапе анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «ПР ПАРТНЕР» целесообразно на основании данных баланса проведение оценки динамики и структуры источников финансирования (пассива) и имущества (актива) (горизонтальный и вертикальный анализ баланса).
Анализ структуры и динамики имущественного потенциала ООО «ПР ПАРТНЕР» приведен в таблице 7. В таблице 8 приведен анализ динамики и структуры источников средств.
Таблица 7 – Вертикальный и горизонтальный анализ структуры актива баланса ООО «ПР ПАРТНЕР» за 2019–2021 гг.
| Наименование показателя | Код строки | На 31 декабря | На 31 декабря | На 31 декабря | Прирост 2021/2019 | Структура (%) | Изменение структуры 2021/2019 (%) | |||
| 2021 г. | 2020 г. | 2019 г. | тыс. руб. | % | 2021 г. | 2020 г. | 2019 г. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| Основные средства | 1150 | 54 734 | 53 123 | 41 646 | 13 088 | 31,4% | 8,2% | 7,9% | 12,9% | -4,7% |
| Итого по разделу I | 1100 | 54 734 | 53 123 | 41 739 | 12 995 | 31,1% | 8,2% | 7,9% | 12,9% | -4,8% |
| Запасы | 1210 | 305 679 | 61 287 | 14 963 | 290 716 | 1942,9% | 45,5% | 9,1% | 4,6% | 40,9% |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 1220 | 6 330 | 2 211 | 1 744 | 4 586 | 263,0% | 0,9% | 0,3% | 0,5% | 0,4% |
| Дебиторская задолженность | 1230 | 85 398 | 180 677 | 75 012 | 10 386 | 13,8% | 12,7% | 26,8% | 23,2% | -10,5% |
| Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 1240 | 172 481 | 350 000 | 9 960 | 162 521 | 1631,7% | 25,7% | 52,0% | 3,1% | 22,6% |
| Денежные средства и денежные эквиваленты | 1250 | 46 346 | 25 592 | 179 486 | -133 140 | -74,2% | 6,9% | 3,8% | 55,5% | -48,6% |
| Прочие оборотные активы | 1260 | 540 | 448 | 433 | 107 | 24,7% | 0,1% | 0,1% | 0,1% | -0,1% |
| Итого по разделу II | 1200 | 616 773 | 620 214 | 281 597 | 335 176 | 119,0% | 91,8% | 92,1% | 87,1% | 4,8% |
| БАЛАНС | 1600 | 671 507 | 673 337 | 323 336 | 348 171 | 107,7% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% |
Первым положительным моментом, который обращает на себя внимание при анализе актива баланса, является увеличение стоимости основных средств. Так, их стоимость в 2021 г. по сравнению с 2019 г. увеличилась на 13 088 тыс. руб., Учитывая то, что в балансе они отражаются по остаточной стоимости, а также отсутствия в пассиве баланса данных об их переоценке, можно утверждать, что увеличение стоимости основных средств связано исключительно с покупкой новых объектов, что может являться фактором расширения бизнеса, а также увеличения его прибыльности в будущем.
Отметим также, что предприятие не имеет других составляющих в составе внеоборотных активах. Доля основных средств в 2021 г. составляла 8,2% от валюты баланса, что ниже, чем в 2019 г. на 4,7 %, когда их доля была 12,7%. Уменьшение удельного веса основных средств связано с увеличением доли оборотных активов.
При анализе оборотных активов необходимо уделить внимание двум основным моментам: очень существенному росту запасов и росту НДС по приобретенным ценностям.
По состоянию на 01.12.2020 г. стоимость запасов составила 305 679 тыс. руб., что 290 716 тыс. руб. выше, чем в 2019 г. Прирост составил 1 942%, то есть запасы увеличились более, чем в 20 раз. Рост по отношению к 2020 г. также был очень существенным: стоимость запасов выросла примерно в пять раз. При этом прирост себестоимость продаж, отраженной в отчете о финансовых результатах в 2021 г. по отношению к 2020 г. составил 181% (себестоимость продаж выросла примерно в 3 раза).
Отметим, что опережающий рост запасов в сравнении с ростом себестоимости продаж является негативной тенденцией в связи со следующим:
— происходит уменьшение оборачиваемости запасов, что снижает эффективность операционной деятельности (таблица 8);
Таблица 8 – Оборачиваемость запасов в 2020 и 2021 гг.
| Показатель | 2020г. | 2021г. |
| Остаток запасов и затрат на начало года, тыс. руб. | 14 963 | 61 287 |
| Остаток запасов и затрат на конец года, тыс. руб. | 61 287 | 305 679 |
| Средний остаток, тыс. руб. | 38 125 | 183 483 |
| Себестоимость продаж, тыс. руб. | 232 166 | 652 474 |
| Коэффициент оборачиваемости | 6,09 | 3,56 |
| Продолжительность оборота, дни | 59,94 | 102,64 |
Как видно из таблицы, оборачиваемость запасов в 2021 г. в сравнении с 2020 г. упала почти вдвое из-за опережающего роста запасов в сравнении с ростом себестоимости продаж.
— «замораживание» значительной части денежных средств в запасах также является негативной тенденцией, так как данные средства могут не использоваться в обороте и не участвуют в генерации доходов и прибыли;
— запасы могут быть подвержены порче при длительном хранении;
— возрастание запасов может увеличить риск их хищения из мест хранения.
Доля запасов в структуре актива баланса составляет 45,5%, что на 40,9% выше, чем в 2019 г.
Фактором, вызывающим вопросы, является также значительное увеличение суммы НДС по приобретённым ценностям. Его сумма в 2021 г. выросла по сравнению с 2019 г. почти более, чем в 3,5 раза до 6 330 тыс. руб. Напомним, что начиная с 2015 г. согласно НК РФ, вычет сумм «входного» НДС не зависит от факта его оплаты поставщику (оплаты товарно-материальных ценностей, работ, услуг поставщикам), необходимым условием для его вычета в настоящее время является лишь наличие счета-фактуры поставщика. Поэтому рост сумм «входного» НДС, помимо того, что это является прямым отвлечением сумм из оборота вследствие увеличения суммы НДС, подлежащей уплате в бюджет, в результате неиспользования права на вычет, может являться следствием недобросовестности поставщиков, которые могут, например, сами по себе не уплачивать НДС в бюджет, не подавать декларации по НДС, несвоевременно осуществлять оформление счетов-фактур. В данном случае это может создавать для предприятия серьезные налоговые риски.
Доля НДС по приобретенным ценностям в валюте баланса составляет по состоянию на 31.12.2021 г. 0,9%, что на 0,4% выше, чем в 2019 г.
Доля дебиторской задолженности в структуре баланса на 31.12.2019г. составляет 12,7%, а ее сумма – 85 398 тыс. руб. В абсолютном выражении доля дебиторской задолженности увеличилась по сравнению с 2019 г. незначительно (на 10 386 тыс. руб. или на 13,8%). Вместе с тем, в 2020 г. сумма дебиторской задолженности была существенно выше и составляла 180 677 тыс. руб., что отчасти связано с тем, что выручка от реализации в 2020 г. существенно превышала выручку по итогам 2021 г. (на 189 126 тыс. руб. или на 18%). Тем не менее, в любом случае сокращение дебиторской задолженности в 2021 г. является положительным фактором, который может свидетельствовать об улучшении качества работы с дебиторами.
Последним моментом, который следует отметить по результатам анализа актива баланса, это наличие значительной стоимости краткосрочных финансовых вложений в составе оборотных активов. Их сумма на конец 2021 г. составляла 172 481 тыс. руб., что на 162 521 тыс. руб. (почти в 18 раз) больше чем в 2019 г., а их доля в структуре баланса составляет значительные 25,7%. Вместе с тем, необходимо отметить, что стоимость финансовых вложений была еще выше в 2020 г. и составляла 350 000 тыс. руб. Учитывая то, что в отчете о финансовых результатах не отражены какие-либо виды доходов от владения финансовыми вложениями (дивиденды и/или проценты), а также прибыль от их продажи (отчуждения), можно предположить, что данные финансовые вложения представляют собой выданные займы и эти займы могут быть беспроцентными.
При этом, по нашему мнению, принимая во внимание положительный факт снижения стоимости финвложений в 2021 г. в сравнении с 2020 г., доля финансовых вложений с учетом вида деятельности компании является неоправданно высокой, а отсутствие доходов по ним может также свидетельствовать о непроизводительном отвлечении средств.
Таблица 9 — Вертикальный и горизонтальный анализ структуры пассива баланса ООО «ПР ПАРТНЕР» за 2019–2021 гг.
| Наименование показателя | Код строки | На 31 декабря | На 31 декабря | На 31 декабря | Прирост 2021/2019 | Структура (%) | Изменение структуры 2021/2019 (%) | ||||||
| 2021 г. | 2020 г. | 2019 г. | тыс. руб. | % | 2021 г. | 2020 г. | 2019 г. | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | |||
| Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) | 1310 | 10 | 10 | 10 | 0 | — | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1370 | 133 213 | 83 061 | 59 470 | 73 743 | 124,0% | 19,8% | 12,3% | 18,4% | 1,4% | |||
| Итого по разделу III | 1300 | 133 223 | 83 071 | 59 480 | 73 743 | 124,0% | 19,8% | 12,3% | 18,4% | 1,4% | |||
| Отложенные налоговые обязательства | 1420 | 3 | 8 | 44 | -41 | -93,2% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Итого по разделу IV | 1400 | 3 | 8 | 44 | -41 | -93,2% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Заемные средства | 1510 | 0 | 128 | 0 | 0 | — | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Кредиторская задолженность | 1520 | 538 281 | 590 129 | 263 811 | 274 470 | 104,0% | 80,2% | 87,6% | 81,6% | -1,4% | |||
| Итого по разделу V | 1500 | 538 281 | 590 258 | 263 811 | 274 470 | 104,0% | 80,2% | 87,7% | 81,6% | -1,4% | |||
| БАЛАНС | 1700 | 671 507 | 673 337 | 323 336 | 348 171 | 107,7% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% | |||
При анализе пассива баланса обратим внимание на следующее. Доля собственных средств в пассиве баланса составляет в 2021 г. 19,8%, что на 1,4% выше, чем в 2019 г. Собственные средства компании почти полностью состоят из нераспределённой прибыли. Ее сумма в 2021, 2020 и 2019 гг. составляла, соответственно, 133 213, 83 061 и 59 470 тыс. руб. Стабильное увеличение этого показателя в течение анализируемого периода является положительным моментом, свидетельствующем о прибыльности деятельности предприятия.
Долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют и представлены лишь крайне незначительной суммой отложенных налоговых обязательств, связанных с различием между бухгалтерской и налогооблагаемой прибылью.
Краткосрочные обязательства предприятия полностью представлены кредиторской задолженностью. Ее сумма на 31.12.2021 г. составляет 538 281 тыс. руб., что на 274 470 тыс. руб. больше, чем в 2019 г. (т.е. в 2 раза).
С одной стороны, финансирование деятельности (до определенного предела) за счет кредиторской задолженности может быть эффективной, так как она является, по сути, бесплатным источником средств (за исключением случаев коммерческого кредита). Тем не менее, слишком высокая ее доля создает риски для ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, что более подробно будет проанализировано в параграфах 2.2. и 2.3. настоящей Главы.
В заключении отметим, что валюта баланса предприятия выросла почтив два раза по состоянию на коней 2021 г. в сравнении с 2019 г. что также можно рассматривать как положительный фактор, свидетельствующей о расширении масштабов деятельности.
2.2 Анализ платежеспособности предприятия
Вначале проведем оценку ликвидности баланса путем группировки активов по степени ликвидности и пассивов по мере срочности, а также проведем сравнение этих групп. Результаты анализа представлены в таблице 10.
Таблица 10 – Анализ ликвидности баланса ООО «ПР ПАРТНЕР» путем группировки активов и пассивов
| АКТИВ | Величина | ПАССИВ | Величина | Платеж. излишек (+), недостаток (-) | ||||||||
| 31.12.21 | 31.12.20 | 31.12.19 | 31.12.21 | 31.12.20 | 31.12.19 | 31.12.21 | 31.12.20 | 31.12.19 | ||||
| тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | тыс. руб | ||||
| А-I | Наиболее ликвидные активы | 218 827 | 375 592 | 189 446 | П-I | Наиболее срочные обязательства и ссуды непогашенные в срок | 538 281 | 590 129 | 263 811 | -319 454 | -214 537 | -74 365 |
| А-II | Быстрореализуемые активы | 85 398 | 180 677 | 75 012 | П-II | Краткосрочные пассивы | 0 | 128 | 0 | 85 398 | 180 549 | 75 012 |
| А-III | Медленно реализуемые активы | 312 549 | 63 946 | 17 140 | П-III | Долгосрочные пассивы | 3 | 8 | 44 | 312 546 | 63 938 | 17 096 |
| А-IV | Трудно реализуемые активы | 54 734 | 53 123 | 41 739 | П-IV | Постоянные пассивы | 133 223 | 83 071 | 59 480 | -78 489 | -29 948 | -17 741 |
По результатам анализа можно сделать следующие выводы. Как уже отмечалось в Главе 1, абсолютно ликвидным баланс можно считать если выполнятся следующие четыре условия:
А1 >=П1; A2>=П2; A3>=П3; П4>=A4.
Как следует из таблицы 2.3. у предприятия не соблюдается первое условие, что означает, что предприятие может иметь проблемы с погашением наиболее срочных обязательств абсолютно ликвидными активами. Основная причина такого положения – очень большая сумма кредиторской задолженности в пассиве баланса, которая относится к категории П1 (таблица 10).
Вместе с тем, чтобы оценить платёжеспособность предприятия в краткосрочной перспективе достаточно, чтобы соблюдалось следующее условие: (А1+А2) >= (П1+П2). Как видно из данных таблицы, данное условие также не соблюдается, недостаток средств исходя из данного условия составил в 2021 г. 234 056 тыс. руб., в 2020 г. – 33 988 тыс. руб. Тем не менее, в 2019 г. данное условие соблюдалось: излишек средств составил – 647 тыс. руб.
Рисунок 5 – Излишек/недостаток наиболее ликвидных активов (А1+А2) для покрытия наиболее срочных и краткосрочных обязательств (П1+П2) в 2019 -2021 гг.(тыс. руб.)
Таким образом, следует констатировать, что предприятие имеет проблемы с платежеспособностью в краткосрочной и среднесрочной перспективе, при этом недостаток наиболее ликвидные активов в сравнении с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами имеет тенденцию к возрастанию, что является негативным фактором (рисунок 5). Причина такого положения очевидна – это слишком большая сумма кредиторской задолженности.
Вместе с тем у предприятия, выполняется условия A3>=П3 и П4>=А4, свидетельствует о том, что предприятие может быть платежеспособно в долгосрочной перспективе. Далее произведем расчет относительных показателей ликвидности, ориентируясь на коэффициенты и порядок их расчета, приведенный в Приложении 3. (таблица 11)
Таблица 11 – Относительные показатели ликвидности ООО «ПР ПАРТНЕР» в 2019-2021 гг.
| № п/п | Показатели | Усл.
обоз. |
Норм. | Значение показателя | Изменение 2021/2019 | ||
| 2021 | 2020 | 2021 | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 2 | Коэффициент абсолютной ликвидности | Кaл | >=0,1 | 0,09 | 0,04 | 0,68 | -0,59 |
| 3 | Коэффициент критической ликвидности | Ккл | >=0,2 | 0,41 | 0,64 | 0,72 | -0,31 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | Кбл | >=1 | 0,58 | 0,95 | 1,01 | -0,43 | |
| 4 | Коэффициент текущей ликвидности | Ктл | >=2 | 1,15 | 1,05 | 1,07 | 0,08 |
| 5 | Коэффициент общей платежеспособности | Копл | >=2 | 1,25 | 1,14 | 1,23 | 0,02 |
| 6 | Коэффициент платежеспособности за год | Кплг | >=1 | 1,24 | 1,02 | — | 0,22 |
| 5 | Коэффициент маневренности функционирующего капитала | Км | — | 3,98 | 2,13 | 0,96 | 3,02 |
| 7 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Коб. с | >=0,1 | 0,13 | 0,05 | 0,06 | 0,00 |
| 8 | Коэффициент восстановления платежеспособности | Кв. пл | >1 | 0,60 | 0,52 | — | 0,08 |
| 9 | Коэффициент утраты платежеспособности | Ку. пл | >1 | 0,58 | 0,52 | — | 0,06 |
Как видно, из рассчитанных данных у предприятия очень низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности, значительно ниже нормы. В принципе это означает возможность возникновения трудностей в самой краткосрочной перспективе, связанной с удовлетворением срочных требований кредиторов.
Вместе с тем коэффициент критической ликвидности, в числителе которого, кроме денежных средств, учитываются также финансовые вложения превышает норматив. Хотя это является положительным фактором, при его анализе следует учитывать ликвидность данных финансовых вложений и срочность их погашения, исходя из того, что, как мы предполагали ранее в параграфе 2.1, они могут состоять преимущественно из беспроцентных займов.
Коэффициент быстрой ликвидности, в числителе которого учитываются все оборотные активы, за исключением запасов, также находится ниже нормы. При анализе этого коэффициента в деталях следует учитывать, помимо прочего, реальность взыскания дебиторской задолженности, наличие сомнительных долгов и долгов, нереальных для взыскания, а также наличие правовых оснований для вычета НДС по приобретенным ценностям, вследствие чего его реальное значение может быть еще ниже.
Следует отметить, что все три рассмотренные выше коэффициента снижались в анализируемом периоде, что также является негативным фактором.
Коэффициент текущей ликвидности также находится на уровне ниже норматива в течение всего анализируемого периода, вместе с тем в динамике его значение несколько выросло, что связано в основном со значительном ростом запасов.
Ниже норматива находятся и значения показателя общей ликвидности.
При анализе данных коэффициентов, как уже было отмечено, следует учитывать, что они определяются на конкретную дату. Поэтому значение, например, коэффициента абсолютной ликвидности может мгновенно понизиться вследствие выплаты налогов, взятия кредита или повысится вследствие, например, возврата выданных займов и погашения дебиторской задолженности.
По этой причине нами также был рассчитан и интервальный показатель ликвидности (Кплг) исходя из данных отчета о движении денежных средств. Значения этого показателя, как видно из таблицы, находятся в пределах норматива, что немного «скрашивает» картину общей оценки ликвидности баланса ООО «ПР ПАРТНЕР» как низкой.
Показатель маневренности собственного капитала, показывающей долю собственного капитала в запасах, имеет очень высокое значение 3,92, при этом он демонстрирует существенный рост в динамике. В идеале значение этого показателя чем меньше, тем лучше. Его значение близкое к нулю может свидетельствовать либо накопление и рост наиболее ликвидной части активов и/или уменьшение краткосрочных обязательств. Таким образом, высокое значение этого показателя у предприятия является негативным фактором.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю собственных оборотных средств в оборотных активах, как видно из таблицы, его значение в 2021 г. находится в пределах нормы и этот показатель демонстрирует рост, что является положительным фактором и связано с ростом собственного капитала, представленного почти полностью нераспределённой прибылью.
Говоря о показателях восстановления/утраты платежеспособности, то их значение показывает, что у предприятия как имеется возможность утраты платежеспособности, так и отсутствие возможности ее восстановления, что также можно оценить только негативно.
Здесь также будет уместно сравнение этого коэффициента со среднестатистическими значениями данного коэффициента по предприятиям РФ (таблица 12).
Таблица 12 – Средние статистические значения коэффициента утраты платежеспособности по предприятиям РФ по данным Росстата[1]
| Размер выручки | Значения по годам, отн. ед | ||||||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |
| Микропредприятия (выручка <10 млн. руб.) |
0.456 | 0.533 | 0.504 | 0.519 | 0.466 | 0.503 | 0.507 |
| Мини предприятия (10 млн. руб. < выручка <120 млн. руб.) |
0.556 | 0.579 | 0.546 | 0.536 | 0.552 | 0.533 | 0.542 |
| Малые предприятия (120 млн. руб. < выручка <800 млн. руб.) |
0.619 | 0.599 | 0.551 | 0.589 | 0.575 | 0.591 | 0.625 |
| Средние предприятия (800 млн. руб. < выручка <2 млрд. руб.) |
0.616 | 0.595 | 0.629 | 0.611 | 0.610 | 0.640 | 0.656 |
| Крупные предприятия (выручка > 2 млрд. руб.) |
0.698 | 0.671 | 0.652 | 0.690 | 0.658 | 0.652 | 0.679 |
| Все организации | 0.665 | 0.632 | 0.613 | 0.637 | 0.615 | 0.621 | 0.647 |
ООО «ПР ПАРТНЕР», исходя из размеров выручки, относится к средним предприятиям, для которых среднее значение этого показателя составляло в 2020 г. 0,656, у ООО «ПР ПАРТНЕР» наблюдается более низкое значение этого показателя в 2020 г.: его значение составляет 0,58.
Таким образом, можно отметить, что по итогам анализа следует признать, что у предприятия отчетливо проявляется недостаток ликвидности и платежеспособности, что обусловлено описанными выше факторами: очень высоким показателем кредиторской задолженности, сравнительно небольшим размером собственного капитала, ростом запасов и другими факторами. Для более наглядной динамики представим полученные по трем основным коэффициентам ликвидности (абсолютной, быстрой и текущей на графике) (рисунок 6).
Рисунок 6 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ПР ПАРТНЕР» за 2019–2021 гг.
Как видно из рисунка 7 все три абсолютных показателей ликвидности снижались с течение анализируемого периода, что является негативной тенденцией.
При оценке ликвидности мы не использовали показатель DSCR, так как у предприятия отсутствуют взятые кредиты и займы, проценты к уплате, а также у нас нет сведений об объеме и существовании арендных обязательств.
2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия
Для оценки финансовой устойчивости предприятия вначале рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости и воспользуемся трехфакторной моделью оценки финансовой устойчивости. Алгоритм использования этой модели и порядок расчета соответствующих показателей приведен в таблицах 5 и 6.
Результаты расчета представлены в таблице 13.
Таблица 13 – Оценка финансовой устойчивости ООО «ПР ПАРТНЕР» по трехфакторной модели в 2019-2021 гг.
| ПОКАЗАТЕЛИ | Код стр. б-са | Величина показателя, тыс. руб. | Изменения, тыс.руб. 2021/2019 | ||
| 2021 | 2020 | 2019 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1. Источники собственных средств (Ис) | 1300 | 133 223 | 83 071 | 59 480 | 73 743 |
| 2. Внеоборотные активы (F) | 1100 | 54 734 | 53 123 | 41 739 | 12 995 |
| 3. Наличие собственных источников оборотных средств (Ес) | п.1-п.2 | 78 489 | 29 948 | 17 741 | 60 748 |
| 4. Долгосрочные пассивы (Кт) | 1400 | 3 | 8 | 44 | -41 |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных источников (Eт) | п.3+п.4 | 78 492 | 29 956 | 17 785 | 60 707 |
| 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (Kt) | 1510 | 0 | 128 | 0 | 0 |
| 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Eo) | п.5+п.6 | 78 492 | 30 084 | 17 785 | 60 707 |
| 8. Общая величина запасов и затрат (Z) | 1210+1220 | 312 009 | 63 498 | 16 707 | 295 302 |
| 9. Излишек (+), Недостаток (-) собственных источников оборотных средств (+-Ес) | п.3-п.8 | -233 520 | -33 550 | 1 034 | -234 554 |
| 10. Излишек (+), Недостаток (-) собственных и долгосрочных источников (+-Ет) | п.5-п.8 | -233 517 | -33 414 | 1 078 | -234 595 |
| 11. Излишек (+), Недостаток (-) общей вели-чины основных источников формирования запасов и затрат (+-Ео) | п.7-п.8 | -233 517 | -33 414 | 1 078 | |
| 12. Трехкомпонентный финансовый показатель типа финансовой ситуации S={S1(+-Ес);S2(+-ET);S3(+-Eo)} | — | {0;0;0} | {0;0;0} | {1;1;1} | — |
Как следует из данных таблицы, по состоянию на 01.01.2022 г. и 01.01.2021 г. согласно трехфакторной модели финансовой устойчивости финансовое состояние предприятия можно оценить как кризисное (или критическое). Говоря более прямо, модель показывает, что на эти даты предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.
Вместе с тем, по состоянию на 01.01.2020 г. финансовое состояние предприятия можно оценить соответствующее абсолютной финансовой устойчивости, это может означать что на эту дату а предприятия был высокий уровень платежеспособности и оно не зависело от внешних кредиторов.
Представим динамику абсолютных показателей финансовой устойчивости на рисунке 7.
Рисунок 7 – Показатели трехмерной модели за 2019-2021 гг.
Как видно из рисунка, все три основные абсолютные показатели финансовой устойчивости демонтировали падение в динамике, причем наиболее резким это падение было в 2021 г. Также, мы можем отметить, что не существует какой либо значительной разницы между всеми тремя показателями. Это объясняется отсутствием у предприятия других источников финансирования, кроме собственных средств, представленных по факту только нераспределенной прибылью: у предприятия нет ни долгосрочных, ни краткосрочных кредитов и займов (кредиторская задолженность в расчет не принимается).
Резкое падение показателей финансовой устойчивости вызвано существенным увеличением стоимости запасов и НДС по приобретённым ценностям.
Дополнительно мы также провели анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости и долговой нагрузки.
Коэффициенты были рассчитаны по алгоритму, приведенному в Приложении 9. Результаты расчета коэффициентов, приведены в таблице 14.
Таблица 14 – Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «ПР ПАРТНЕР» 2019-2021 гг.
| № п/п | Наименование показателя | Обозначение | Норматив | Величина показателя | Изменение | Интерпретация | ||
| 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1 | Коэффициент финансовой автономии | Кфа | =>0.5 | 0,20 | 0,12 | 0,18 | 0,01 | Показывает долю собственных средств в общей сумме источников. В данном случае Ка — меньше нормы. |
| 2 | Коэффициент концентрации заемного капитала | Ккзк | <=0.5 | 0,80 | 0,88 | 0,82 | -0,01 | Показывает долю заемных средств в общей сумме источников. В данном случае Кзк — выше нормы. |
| 3 | Финансовый рычаг | Кфр | <=1.0 | 4,04 | 7,11 | 4,44 | -0,40 | Показывает соотношение заемных и собственных средств. В данном случае выходит за рамки нормального. |
| 4 | Коэффициент финансовой устойчивости | Кфу | >=0.5 | 0,20 | 0,12 | 0,18 | 0,01 | Показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация использует в своей деятельности больше года. |
| 4 | Коэффициент манёвренности | Км | =>0.5 | 0,59 | 0,36 | 0,30 | 0,29 | Показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Коэффициент — в пределах нормы |
| 5 | Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками | Коз | =>0.6 | 0,26 | 0,49 | 1,19 | -0,93 | Показывает в какой мере запасы обеспечены собственными оборотными средствами. Значение коэффициента значительно ниже нормы. |
| 6 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Кос | >=0.1 | 0,13 | 0,05 | 0,06 | 0,06 | Показывает какая сумма оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств |
Обратим внимание прежде всего на коэффициенты автономии и коэффициенты концентрации финансового капитала. Здесь явно можно отметить преобладание заемных источников финансирования (кредиторской задолженности), которая составляет 80% от источников средств. На собственные средства приходится лишь 20% источников средств. В принципе, стандартный соотношение собственных и заемных средств 50/50. Однако это только ориентировочное значение. Хотя следует отметить, что в данном случае предприятие проводит достаточно рискованную финансовую политику, учитывая также то, все заемные источники являются краткосрочными и являются кредиторской задолженностью.
Финансовый рычаг у предприятия вследствие преобладания заемных средств в структуре их источников достаточно высок и составляет 4,04 в 2021 г.. Это тоже довольно рискованно и оправданно только в случае соответствующего уровня финансового левериджа (его подсчет не и анализ не является предметом настоящей работы).
Коэффициент финансовой устойчивости находится на очень низком уровне, что связано с недостатком как собственного капитала, так и отсутствием долгосрочных обязательств.
Коэффициент маневренности находится в пределах нормы в 2021 г., важно отметить, что в 2020 и 2019 г. он был ниже нормы, таким образом, налицо положительная динамика этого коэффициента, что связано, главным образом, с ростом нераспределенной прибыли.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами находится ниже своей нормы, при этом демонстрирует отрицательную динамику. Причина – существенный рост запасов.
И, наконец, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами находится в 2021 г. в пределах нормы.
Кроме этого, мы также рассчитали такой коэффициент долговой нагрузки (отношение всех обязательств к EBITDA). В силу того, что у предприятия нет долговых обязательств, по которым начисляются проценты, в также того, что у нас нет данных о суммах начисленной амортизации в качестве EBITDA мы использовали прибыль до налогообложения. Динамика этого показателя приведена на рисунке 8.
Рисунок 8 – Коэффициент долговой нагрузки
Нормативное значение данного коэффициента составляет 3 или ниже и даже, учитывая тот факт, что прибыль до налогообложения не была увеличена на суммы амортизации, такие высокие значения данного коэффициента свидетельствуют о высокой долговой нагрузке предприятия. Так, в 2021 г. обязательства превышали прибыль до налогообложения более чем в 8 раз, а в 2020 г. – более, чем в 15.
Подобные значения данного показателя могут вызвать большие сложности при получении банковского финансирования.
Выводы по разделу 2
- Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ООО «ПР ПАРТНЕР» показывает следующие позитивные и негативные тенденции.
Позитивные:
- Стабильное увеличение нераспределенной прибыли;
- Рост стоимости основных средств в результате их покупки.
Негативные:
- Рост запасов, превышающий рост себестоимости продаж;
- Рост суммы НДС по приобретенным ценностям;
- Значительная сумма финансовых вложений, представленная, предположительно, беспроцентными займами;
- Крайне высокая доля кредиторской задолженности в источниках финансирования.
- У предприятия наблюдается очень низкая (недостаточная) ликвидность и платежеспособность особенно в кратко- и среднесрочной перспективе, значения основных коэффициентов ликвидности находятся ниже норматива
- Финансовая устойчивость предприятия характеризуется как критическое, отмечается значительное превышение заемных средств над собственными с структуре их источников, долговая нагрузка предприятия крайне высокая, предприятие проводит рискованную финансовую политику.