Гла ва 2. А на лиз инве стиционной де яте льности комме рче ских ба нков в Российской Фе де ра ции
2.1 А на лиз направлений инвестиционной банковской деятельности
В условиях совре ме нного фина нсового рынка российские пре дприятия нужда ются в инве стициях, одна ко ме сто инве стиций комме рче ских ба нков в источника х фина нсирова ния инве стиций в основной ка пита л оста е тся не зна чите льным. Сре ди источников фина нсирова ния инве стиций в основной ка пита л пре дприятий и орга низа ций тра диционно основное ме сто за нима ют собстве нные сре дства , сре дняя ве личина которых соста вляе т около 50 %.
Комме рче ские ба нки, ка к особые фина нсово-кре дитные институты, выступа ют ключе выми опе ра тора ми рынка фина нсовых инве стиций. Инве стиции ба нков в це нные бума ги – это отде льное на пра вле ние ба нковских инве стиций, которое име е т че тко выра же нную форму объе кта инве стиций – це нные бума ги, что ука зыва е т на их фина нсовую основу.
Осуще ствляя вложе ния де не жных сре дств в це нные бума ги, ба нковские кре дитные орга низа ции пре сле дуют не сколько це ле й:
– получе ние дохода (прибыли) от инве стиций в це нные бума ги за сче т выпла чива е мых по це нным бума га м проце нтов и дивиде ндов, а та кже получе ние спе кулятивного дохода в условиях роста курсовой стоимости це нных бума г (спе куляции с це нными бума га ми);
– обе спе че ние и подде ржа ние ликвидности ба нка путе м покупки высокока че стве нных це нных бума г, принима е мых в ка че стве за лога по кре дита м Це нтра льного ба нка и опе ра циям РЕ ПО;
– диве рсифика ция а ктивов, упра вле ние риска ми, осуще ствляе мые путе м покупки высокона де жных це нных бума г, относимых Це нтра льным ба нком – госре гулятором – к бе зрисковым а ктива м;
– получе ние контроля на д орга низа цие й-эмите нтом или суще стве нного влияния на де яте льность эмите нта – а кционе рного обще ства – путе м формирова ния портфе ля уча стия в доче рних и за висимых а кционе рных обще ства х.
Ука за нные це ли достига ются за сче т использова ния в ка че стве инве стиционных инструме нтов ра зличных це нных бума г.
А на лиз фа ктиче ских вложе ний российских ба нков в це нные бума ги позволит опре де лить инве стиционные це ли, пре сле дуе мые комме рче скими ба нка ми, и те нде нции ба нковских инве стиций на совре ме нном эта пе . А на лиз соста ва и структуры вложе ний комме рче ских ба нков в це нные бума ги пре дста вле н в та блице 6.
Та блица 6. – Соста в и структура вложе ний комме рче ских ба нков РФ в це нные бума ги
За иссле дуе мый пе риод на блюда е тся ста бильный рост да нных инве стиций ка к в а бсолютном выра же нии, та к и в относите льной дина мике . По состоянию на 31.12.2015 инде кс оста вил 123,6%, а на 31.12.2016 – 122,8%. Не большой спа д пока за те ля по сра вне нию с 2016 годом происходит в 2017 году – на 3,5%. Одна ко на 31.12.2018 выявле н рост объе мов вложе ний в це нные бума ги – 107,3%. Изме не ния вложе ний ба нков в це нные бума ги за после дние пять ле т пре дста вле ны в та блице 7.
За пе риод 2014–2018 гг. на блюда е тся рост вложе ний комме рче ских ба нков в це нные бума ги (те мп роста – 157,3%). Одна ко дина мика инве стиций ба нков в ра зные це нные бума ги ра знона пра вле нна . Ба нки стре мите льно на ра щива ют портфе ли уча стия в доче рних и за висимых обще ства х – в 2,9 ра за за иссле дуе мый пе риод, а та кже вложе ния в долговые обяза те льства – в 1,6 ра за . А ктивиза ция инве стиций ба нков в а кции доче рних и за висимых кре дитных орга низа ций-ре зиде нтов свиде те льствуе т о формирова нии ба нковских групп и консолида ции фина нсовых ре сурсов кре дитных орга низа ций. В то же вре мя ба нки явно те ряют инте ре с к вложе ниям в доле вые ценные бума ги (а кциям) и уче ту ве ксе ле й.
Из приве де нных да нных видно, что объе мы вложе ний инве стиций ба нков РФ зна чите льно возросли за после дний иссле дуе мый пе риод. Те мп роста соста вил 112,8% на 31.12.2018 года . Приче м объе мы вложе ний в а кции доче рних и за висимых кре дитных орга низа ций-ре зиде нтов в портфе ле российских ба нков за этот же пе риод выросли и соста вили 444,6 млрд. руб. Та кой объе м вложе ний за нима е т приме рно че тве рть ба нковского портфе ля а кций доче рних и за висимых а кционе рных обще ств.
Пе ре орие нта ция ба нковских инве стиций в долговые госуда рстве нные це нные бума ги и портфе ли уча стия в доче рних и за висимых а кционе рных обще ства х и сокра ще ние ба нковских вложе ний в оте че стве нные корпора тивные инструме нты фондового рынка свиде те льствуют о сниже нии спе кулятивной привле ка те льности фондового рынка России, а зна чит, и сниже нии спе кулятивных доходов ба нков-инве сторов. Пре дположите льно, это отрица те льно ска же тся на прибыли ба нков в кра ткосрочной пе рспе ктиве , но за ста вит их на ходить новые источники и инструме нты для обе спе че ния свое й доходности.
Де та лиза ция а на лиза вложе ний в це нные бума ги позволит боле е че тко обозна чить инте ре сы, пре сле дуе мые ба нка ми при осуще ствле нии инве стиций в це нные бума ги. Соста в и структура вложе ний комме рче ских ба нков в долговые це нные бума ги пре дста вле на в та блице 8.
Пре дста вле нные да нные ха ра кте ризуют те структурные изме не ния, которые произошли за иссле дуе мый пе риод в портфе ле вложе ний ба нков РФ в долговые це нные бума ги. Доля вложе ний в долговые це нные бума ги в обще м портфе ле ста бильна .
Одна ко внутри произошли суще стве нные пе ре ме ны. Та кое на блюда е тся в дина мике вложе ний в долговые обяза те льства , пе ре да нные бе з пре кра ще ния призна ния. Е сли на 31.12.2014 года доля та ких вложе ний соста вляла 41,5%, то на 31.12.2018 – 10,3%.
Пре дста вим боле е на глядно дина мику да нного пока за те ля. К 2016 году те мп прироста соста вил 31,2%, а в после дующие годы доля та ких вложе ний зна чите льно сокра ща е тся.
В иссле дуе мом пе риоде происходят структурные изме не ния, опре де ляе мые рядом фа кторов. На чина я с 2011 года Комме рче ские ба нки вынужде нно отка за лись от та кого инве стиционного инструме нта , ка к долговые обяза те льства Ба нка России, в связи с пре кра ще ние м Це нтроба нком РФ опе ра ций по выпуску собстве нных облига ций. Облига ции Ба нка России широко использова лись в ба нковской пра ктике ка к форма за лога в опе ра циях РЕ ПО.
Пре кра ще ние их выпуска и ра зме ще ния сре ди кре дитных орга низа ций было на пра вле но, в том числе , на пе ре орие нта цию инве стиций комме рче ских ба нков в госуда рстве нные це нные бума ги и фина нсовое покрытие де фицита фе де ра льного бюдже та . Па ра лле льно с уходом облига ций Ба нка России из инве стиционных портфе ле й комме рче ских ба нков произоше л сопоста вимый рост объе ма и доли вложе ний в долговые обяза те льства Российской Фе де ра ции и долговые обяза те льства , пе ре да нные бе з пре кра ще ния призна ния (опе ра ции РЕ ПО).
Изме не ния, произоше дшие в 2011 году, получили свое ра звитие в после дующие годы. К 2016 году вложе ния в долговые обяза те льства , пе ре да нные бе з пре кра ще ния призна ния, то е сть це нные бума ги, используе мые в опе ра циях РЕ ПО, за нима ют в портфе ле це нных бума г на ибольшую долю – 43,8%, одна ко на коне ц 2018 году их доля соста вляе т все го 10,3%. Это связа но с возобновле ние м Це нтроба нком РФ опе ра ций по выпуску собстве нных облига ций, а , сле дова те льно, и появле ние м долговых обяза те льств Ба нка России (та блица 9).
Зна чите льный объе м ба нковских инве стиций в инструме нты РЕ ПО та кже свиде те льствова л о высокой потре бности на циона льных ба нков в ре сурса х Ба нка России и в подде ржа нии свое й ликвидности.
Привле ка те льность це нных бума г для ба нка -инве стора во многом опре де ляе тся их рыночной стоимостью и возможностью це нных бума г эту стоимость на ра щива ть. Це нные бума ги являются фина нсовыми а ктива ми, рыночна я стоимость которых опре де ляе тся большим количе ством фа кторов, гла вным из которых выступа е т конъюнктура фондового рынка : урове нь спроса , урове нь пре дложе ния и ситуа ция на рынке в це лом. Принято счита ть, что изме не ние рыночной стоимости отде льной це нной бума ги може т быть не связа но с фина нсовым состояние м отде льного эмите нта , одна ко состояние на циона льного фондового рынка доста точно точно отра жа е т общую ситуа цию в на циона льной экономике . Рост рыночной стоимости це нных бума г в сре дне срочной и долгосрочной пе рспе ктиве привле ка е т инве сторов и ка пита лы на фондовый рынок, способствуе т росту фина нсового рынка . Не га тивные изме не ния в экономике отпугива ют инве сторов, что вле че т за собой бе гство ка пита ла с фондового рынка , сниже ние рыночной стоимости це нных бума г и ухудше ние рыночной конъюнктуры.
Пе ре оце нка долговых це нных бума г, приобре те нных комме рче скими ба нка ми в 2014–2018 года х отра жа е т изме не ние рыночной стоимости долговых це нных бума г по отноше нию к ба ла нсовой стоимости – це не , по которой долговые це нные бума ги ба нка ми были приобре те ны. За иссле дуе мый пе риод на блюда е тся ка к отрица те льна я пе ре оце нка – сниже ние рыночных це н на долговые це нные бума ги, та к и положите льна я пе ре оце нка , то е сть рост рыночной стоимости на облига ции и за ймы.
Ре кордна я отрица те льна я пе ре оце нка долговых це нных бума г за фиксирова на по состоянию на 31 де ка бря 2015 года – долговые обяза те льства «поте ряли» боле е 4,6% от свое й стоимости, что свиде те льствуе т о кризисных явле ниях на оте че стве нном рынке долговых це нных бума г, одна ко уже с конца 2017 года на блюда е тся дина мика положите льной пе ре оце нки, что свиде те льствуе т об улучше нии рыночной конъюнктуры.
К положите льным фа кта м можно отне сти уве личе ние доли вложе ний в долговые обяза те льства ре зиде нтов и вложе ний в облига ции ба нков-ре зиде нтов, что свиде те льствуе т о пе рспе ктиве роста вложе ний в корпора тивные облига ции не фина нсового се ктора . Рост объе ма и доли вложе ний в долговые це нные бума ги, не пога ше нные в срок, свиде те льствуе т об уве личе нии рисков ба нковских инве стиций в це нные бума ги.
Зна чите льный прирост объе ма ба нковских инве стиций в долговые обяза те льства субъе ктов РФ и орга нов ме стного са моупра вле ния в 2,9 ра за свиде те льствуе т о росте привле ка те льности да нных це нных бума г для ба нков, а вот прирост объе ма вложе ний в облига ции не ре зиде нтов в 2,1 ра за скоре е обусловле н дина микой ва лютного курса , не же ли изме не ние м инве стиционного пове де ния ба нков-инве сторов.
А на лиз соста ва и структуры инве стиций комме рче ских ба нков в доле вые це нные бума ги пока за л, что инве стиции ба нков в а кции, обра ща ющие ся на орга низова нном фондовом рынке , связа ны с изме не ние м их рыночной стоимости (та блица 10). Отрица те льные изме не ния суммы и доли инве стиций ба нков в а кции происходит на фоне обще го роста вложе ний ба нков в це нные бума ги. Выявле нна я те нде нция свиде те льствуе т о поте ре инте ре са ба нков име нно к доле вым це нным бума га м и тре буе т де та лиза ции а на лиза .
Не обходимо учитыва ть, что вложе ния ба нков в доле вые це нные бума ги не однородны по ха ра кте ру и це ли инве стирова ния. Та к, на личие в инве стиционных портфе лях ба нков доле вых це нных бума г, пе ре да нных бе з пре кра ще ния призна ния, озна ча е т, что эти а кции пе ре да ны в за лог по кре дита м Ба нка России и используются комме рче скими ба нка ми ка к сре дство для получе ния дополните льной ликвидности от Це нтра льного ба нка .
Инве стиции в прочие а кции пре сле дуют комме рче скую це ль – получе ние прибыли.
Ба нки покупа ют а кции в ра сче те на прирост их рыночной стоимости в будуще м, с це лью пе ре прода жи по боле е высокой це не , что кла ссифицируе тся ка к фина нсова я спе куляция.
А на лиз да нных свиде те льствуе т, что к концу 2018 году ба нки зна чите льно сокра тили вложе ния в прочие а кции, которые поте нциа льно способны приносить спе кулятивный доход. Минима льного зна че ния вложе ния ба нков в доле вые це нные бума ги спе кулятивного ха ра кте ра достига ют в кризисном 2014 году.
Похожа я те нде нция скла дыва е тся с инве стициями ба нков в доле вые це нные бума ги, пе ре да нные бе з пре кра ще ния призна ния. Вложе ния ба нков в а кции, пе ре да нные бе з пре кра ще ния призна ния, зна чите льно сокра ща ются в те че ние все го иссле дуе мого пе риода . Подобные изме не ния говорят о сниже нии потре бности ба нков в дополните льной ликвидности.
Пока за те ли дина мики вложе ний комме рче ских ба нков в доле вые це нные бума ги за пятиле тний пе риод пре дста вле н в та блице 11.
Рост стоимости доле вых це нных бума г сопровожда лся ростом инве стиций ба нков в а кции, и на оборот – отрица те льна я пе ре оце нка стоимости а кций, сопровожда е тся сниже ние м объе ма инве стиций ба нков в доле вые це нные бума ги.
В це лом дина мика вложе ний ба нков в доле вые це нные бума ги в иссле дуе мом пе риоде носит отрица те льный ха ра кте р.
На име не е привле ка те льными для инве стиций в на стояще е вре мя ба нки счита ют а кции оте че стве нных компа ний не фина нсового се ктора . Не обходимо отме тить, что сокра ще ние вложе ний ба нков в це нные бума ги оте че стве нных компа ний не фина нсового се ктора происходит в условиях ре це ссии российской экономики.
Вложе ния в а кции российских компа ний не фина нсового се ктора за пять ле т сокра тились на 368,6 млрд. руб. Рубле ва я сумма инве стиций ба нков в а кции не ре зиде нтов – иностра нных компа ний – та кже сокра ща е тся.
Зна чите льно сокра ща ются инве стиции в доле вые це нные бума ги, пе ре да нные бе з пре кра ще ния призна ния, в то вре мя, ка к эти це нные бума ги используются в ка че стве за лога по кре дита м Ба нка России и в опе ра циях РЕ ПО.
На протяже нии все го иссле дуе мого пе риода , за исключе ние м 2017 года , на блюда е тся отрица те льна я пе ре оце нка стоимости доле вых це нных бума г. Другими слова ми, рыночна я стоимость а кций по отноше нию к их ба ла нсовой стоимости (це не приобре те ния) постоянно снижа е тся, вложе ния ба нков в доле вые це нные бума ги обе сце нива ются, что зна чите льно снижа е т их инве стиционную привле ка те льность.
Ха ра кте ризуя вложе ния ба нков в це нные бума ги в 2014–2018 гг., можно сде ла ть вывод, что ба нковские кре дитные орга низа ции, осуще ствляя фина нсовые инве стиции, в пе рвую оче ре дь пре сле дуют це ль обе спе че ния собстве нной ликвидности.
Обра ща е т на се бя внима ние тот фа кт, что зна чите льна я ча сть инве стиционных ре сурсов российских ба нков обслужива е т долговые обяза те льства Пра вите льства РФ или де фицит Фе де ра льного бюдже та .
Ба нки используют долговые и доле вые це нные бума ги из Ломба рдного списка Ба нка России для получе ния кре дитов Ба нка России и в опе ра циях РЕ ПО.
Отрица те льна я пе ре оце нка и фа ктиче ское сниже ние стоимости доле вых и долговых корпора тивных це нных бума г российских эмите нтов снижа е т их комме рче скую привле ка те льность. Спе кулятивные опе ра ции ба нков- инве сторов на фондовом рынке сокра ща ются, а зна чит, снижа е тся и доходность фина нсовых ба нковских инве стиций. Ба нки на ра щива ют портфе льное уча стие , уве личива я фина нсовые инве стиции в ка пита л доче рних и за висимых а кционе рных обще ств. Ре зульта ты а на лиза , получе нные в ходе прове де ния иссле дова ния, позволяют утве ржда ть, что в те куще м пе риоде ба нковские инве стиции в це нные бума ги изме нили це ле вую на пра вле нность и из систе мно зна чимых а ктивов, приносящих зна чите льную прибыль, тра нсформирова лись в ме ха низм обе спе че ния ликвидности, не обходимый ба нка м для осуще ствле ния других опе ра ций и доходных видов де яте льности.
В це лом это свиде те льствуе т о сниже нии эффе ктивности ба нковских инве стиций в це нные бума ги. Пре дста вляе тся, что в случа е сохра не ния ныне шне го курса моне та рной политики Ба нка России эта те нде нция ба нковских инве стиций сохра нится в сре дне срочной пе рспе ктиве .
Та ким обра зом, ре а лизуе ма я инве стиционна я де яте льность российскими кре дитными орга низа циями, име е т повыша те льную те нде нцию, и фина нсовые институты, инве стируя свои сре дства в це нные бума ги, пре сле дуют гла вную це ль – сохра нность ре сурсов. Спе кулятивные опе ра ции те ряют свою привле ка те льность за сче т большого риска поте рь, а та кже не ста бильной экономиче ской устойчивости на рынке це нных бума г.
С точки зре ния госуда рстве нного ма сшта ба , уве личе ние объе мов ба нковского инве стирова ния бла гоприятно ска же тся на росте экономики в це лом. Поэтому це ле сообра зно прове сти а на лиз инве стиционной де яте льности ве дуще го ба нка стра ны ПА О «Сбе рба нк».
2.2 А на лиз инве стиционной де яте льности ПА О «Сбе рба нк»
ПА О «Сбе рба нк России» – крупне йший ба нк в России и один из ве дущих глоба льных фина нсовых институтов. Основным а кционе ром ПА О «Сбе рба нк России» являе тся Министе рство фина нсов Российской Фе де ра ции, вла де ющий 52,32% от обще го количе ства голосующих а кций Сбе рба нка . Минорита рными а кционе ра ми ба нка являются ме ждуна родные и российские инве сторы.
В на стояще е вре мя ПА О Сбе рба нк — униве рса льный комме рче ский ба нк, осуще ствляющий широкий спе ктр ба нковских опе ра ций и орие нтирующийся на многообра зие клие нтской ба зы. Де яте льность ба нка на пра вле на на ра звитие ре а льного се ктора экономики.
Ба нк а ктивно сотруднича е т с пре дприятиями цве тной ме та ллургии, эне рге тики, топливной, га зовой, угольной, химиче ской промышле нности, дорожно-строите льного се ктора , с пре дприятиями тра нспорта , связи, ле сной и де ре вообра ба тыва юще й промышле нности.
Политика ПА О Сбе рба нк на пра вле на на сохра не ние лидирующе го положе ния на рынке ба нковских услуг. Спе циа листа ми ба нка ра зра ба тыва ются ме ха низмы сохра не ния и приумноже ния сре дств клие нтов в не бла гоприятных экономиче ских условиях. В отноше нии сре дне го кла сса ба нк ра ссчитыва е т на ре а лиза цию ба нковских услуг, которые ста нут де йстве нным инструме нтом не только в укре пле нии ма те риа льного положе ния да нной социа льной группы, но и будут способствова ть да льне йше му росту е е бла госостояния.
Ба нк ра спола га е т са мой обширной филиа льной се тью в России: боле е 17 тысяч отде ле ний и внутре нних структурных подра зде ле ний. За рубе жна я се ть Ба нка состоит из доче рних ба нков, филиа лов и пре дста вите льств в Кита е , Шве йца рии, Ге рма нии, Це нтра льной и Восточной Е вропе , Индии и других стра на х.
Услуга ми Сбе рба нка пользуются боле е 110 млн физиче ских лиц в 18 стра на х мира . Спе ктр услуг Сбе рба нка для розничных клие нтов ма ксима льно широк: от тра диционных де позитов и ра зличных видов кре дитова ния до ба нковских ка рт, де не жных пе ре водов, ба нковского стра хова ния и броке рских услуг.
Сре ди клие нтов Сбе рба нка – боле е 1 млн. пре дприятий. Ба нк обслужива е т все группы корпора тивных клие нтов, приче м на долю ма лых и сре дних компа ний приходится боле е 35% корпора тивного кре дитного портфе ля ба нка . Сбе рба нк се годня – это кома нда , в которую входят боле е 270 тыс. ква лифицирова нных сотрудников, ра бота ющих на д пре вра ще ние м ба нка в лучшую се рвисную компа нию с продукта ми и услуга ми мирового уровня.
Ба нк ра бота е т на основа нии Ге не ра льной лице нзии на осуще ствле ние ба нковских опе ра ций № 1481, выда нной Ба нком России 11 а вгуста 2015 года . Кроме того, Сбе рба нк име е т лице нзии на осуще ствле ние ба нковских опе ра ций на привле че ние во вкла ды и ра зме ще ние дра гоце нных ме та ллов, другие опе ра ции с дра гоце нными ме та лла ми, лице нзии профе ссиона льного уча стника рынка це нных бума г на ве де ние броке рской, диле рской, де позита рной де яте льности, а та кже на де яте льность по упра вле нию це нными бума га ми.
Приорите тными на пра вле ниями де яте льности ба нка являются:
— опе ра ции с корпора тивными клие нта ми: обслужива ние ра сче тных и те кущих сче тов, открытие де позитов, пре доста вле ние фина нсирова ния, выда ча га ра нтий, обслужива ние экспортно-импортных опе ра ций, инка сса ция, конве рсионные услуги, де не жные пе ре воды в пользу юридиче ских лиц и др.;
— опе ра ции с розничными клие нта ми: принятие сре дств во вкла ды и це нные бума ги Ба нка , кре дитова ние , обслужива ние ба нковских ка рт и др.;
— опе ра ции на фина нсовых рынка х: с це нными бума га ми, производными фина нсовыми инструме нта ми, иностра нной ва лютой; ра зме ще ние и привле че ние сре дств на ме жба нковском рынке и рынка х ка пита ла и др.
Сбе рба нк являе тся одним из ключе вых поста вщиков фина нсовых ре сурсов в российскую экономику. Рост портфе ля корпора тивных кре дитов Сбе рба нка в 2018 году соста вил по итога м года 15%, одна ко прогнозы на 2019 год не пре две ща ют столь внушите льного роста и достигнут 4-6,5%, что пока зыва е т за ме дле ние кре дитова ния компа ний.
Пе рвона ча льно ра ссмотрим а ктивы и па ссивы ба нка , для этого прове де м на основе бухга лте рского ба ла нса ПА О Сбе рба нк а на лиз а ктивов за 2016-2018 годы в та блице 12.
С 2016 по 2018 год а ктивы ба нка уве личились на 5178851 млн. руб. или 23,8%, что свиде те льствуе т о ра сшире нии е го де яте льности. Рост а ктивов произоше л за сче т уве личе ния сре дств в других ба нка х на 58376 млн. руб. или 16,8%, роста кре дитов (ссудной за долже нности) на 3921231 млн. руб. или 24,2%.
Сре дства ба нка в ЦБ РФ уве личились на 278386 млн. руб. или 47,5%. Чистые вложе ния в це нные бума ги та кже выросли на 696801 млн. руб. или 30,7%. Та кже на рост а ктивов повлияло уве личе ние де не жных сре дств, фина нсовых а ктивов, вложе ний основные сре дства и не ма те риа льные а ктивы, тре бова ний по те куще му на логу прибыль и росту прочих а ктивов.
В компле ксе а ктивных опе ра ций ПА О Сбе рба нк пре обла да е т кре дитова ние . Уде льный ве с чистой ссудной за долже нности в а ктива х ба нка на 1 янва ря 2019 г. соста вляе т 74,9%. По состоянию на 1 янва ря 2019 г. 76,2% па ссивов ПА О Сбе рба нк соста вляют сре дства клие нтов и с 2016 года на блюда е тся их прирост.
Рост а ктивов ПА О Сбе рба нк приве л к уве личе нию обяза те льств ба нка . На уве личе нии обяза те льств отра зилось уве личе ние те кущих сче тов и де позитов клие нтов на 3608090 млн. руб. или 21,4%, сре дств кре дитных орга низа ций на 625394 млн. руб. или 171,6%, фина нсовых обяза те льств на 26266 млн. руб. и прочих обяза те льств на 39164 млн. руб. Кре диты и прочие сре дства ЦБ РФ снизились на 13939 млн. руб. или 2,4%, выпуще нные долговые обяза те льств на 72651 млн. руб. или на 11,9%.
Собстве нные сре дства ба нка в 2018 году уве личились на 971376 млн. руб. или 34,3% по сра вне нию с 2016 годом. Рост произоше л за сче т уве личе ния не ра спре де ле нной прибыли прошлых ле т на 750941 млн. руб.
Ра ссмотрим в та блице 14 структуру а ктивов ба нка .
В структуре а ктивов в 2018 году на ибольшую долю за нима е т чиста я ссудна я за долже нность (кре диты клие нта м – 74,9%), е е доля уве личила сь с 2016 года на 0,2% (с 74,7% до 74,9%).
Доля де не жных сре дств снизила сь на 0,2% и соста вила 2,6% а ктивов. Доля сре дств в других ба нка х снизила сь на 0,1% и соста вила 1,5% а ктивов. Чистые вложе ния в це нные бума ги и другие фина нсовые а ктивы уве личились в 2018 году на 0,5% и соста вили 2,6% а ктивов.
В 2017 году на блюда лся рост кре дитного портфе ля, одна ко в 2018 вновь произошло е го сниже ние , но в обще м за 2 года кре дитный портфе ль уве личился на 0,2%.
На ибольшую долю в структуре па ссивов за нима ют сре дства клие нтов – 76,2% па ссива .
Доля обяза те льств ба нка соста вила 85,9% и снизила сь с 2016 года на 1,1%, доля собстве нных сре дств ба нка соста вила 14,1% и уве личила сь с 2016 года на 1,1%. Кре диты, де позиты и прочие сре дства ЦБ РФ соста вили 2,1% и на блюда е тся их сниже ние с 2016 года на 0,6%. Одна ко на блюда е тся уве личе ние сче тов и де позитов других ба нков на 2 %.
Собстве нные сре дства ба нка в отче тном году состоят из не ра спре де ле нной прибыли прошлых ле т (10% а ктивов), не использова нной прибыли за отче тный пе риод (2,9% а ктивов), эмиссионного дохода (0,8% а ктивов).
Для оценки инвестиционной политики ПАО Сбербанк проведем анализ его инвестиционнаго портфеля. У банка сформирован достаточно широкий инвестиционный портфель, куда включены ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков; инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи; инвестиционные ценные бумаги до погашения.
Рассмотрим структуру инвестиционного портфеля ПАО Сбербанк в таблице 16.
На основании таблицы можно сделать следующие выводы, что банку пришлось сократить долю инвестиционных бумаг до погашения на 8,2 % в 2018 году в сравнении с 2016 годом. Также Сбербанк уменьшил ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков на 5,8% в 2018 году относительно 2016 года. Однако за анализируемы период, инвестиционные бумаги для продажи приросли на 14%.
Также, если рассматривать инвестиционные ценные бумаги в денежном соотношении, то заметен прирост с 2316357 млн. руб. до 8868554 млн. руб. ценных бумаг для продажи к 2018 году за счет высоконадежных долговых инструментов, позволяющих банку иметь долгосрочный запас ликвидности (облигации федерального займа) и вложений в облигации корпоративных эмитентов (отечественных и иностранных компаний).
При этом стоимость портфеля ценных бумаг ПАО Сбербанк за анализируемый период увеличилась с 3158807 млн руб. в 2016 г. до 10158929 млн руб. в 2018 г. Исходя из этого, значимость банка на фондовых рынках достаточно велика, а деятельность является эффективной, принося доходность.
Однако Банк активно применяет и весьма консервативные инструменты, то есть долговые ценные бумаги. Ценные бумаги до погашения приносят наиболее высокую прибыльность, но при этом носят в себе повышенные риски. Рассмотрим динамику вложений в данные ценные бумаги в таблице 17.
Наибольший удельный вес в структуре портфеля долговых ценных бумаг, удерживаемых до погашения, на протяжении анализируемого периода занимают облигации федерального займа (ОФЗ) и корпоративные облигации.
Удельный вес ОФЗ снизился на 12,1%, а корпоративных облигаций увеличился на 15,3% к 2018 году, что связано с большей доходностью корпоративных облигаций по сравнению с облигациями федерального займа. Наибольший прирост портфеля ценных бумаг был обеспечен корпоративными облигациями – с 194205 млн руб. до 337389 млн руб.
Диверсифицируя свой портфель, банк осуществил выход на новые сегменты рынка ценных бумаг: был значительно расширен перечень эмитентов и выпусков еврооблигаций российских эмитентов, в которые осуществлялись вложения.
Таким образом, инвестиционную деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг в целом можно назвать достаточно эффективной и позволяющей банку диверсифицировать свои доходы.
ПА О Сбе рба нк ра бота е т по ра знообра зным на пра вле ниям инве стиционной де яте льности. [2] Ба нк уча ствова л в инве стиционных прое кта х по покупке доле й ЗА О «Инте ко», ООО «Це нтрстрой», А О «Мосме трострой», договоры об инве стиционном фина нсирова нии за ключе ны с «Ква ртирстрой», а виа компа ние й «Ютэйр», ЗА О «Се ве ро-За па дна я ле сопромышле нна я компа ния», «Са ровбизне сба нк» и прочими. ПА О Сбе рба нк ока зыва е т профе ссиона льные услуги по колле ктивному упра вле нию а ктива ми по сре дства м па е вых инве стиционных фондов. Се годня суще ствуе т 18 открытых па е вых инве стиционных фондов УК Сбе рба нка . На ряду с колле ктивным упра вле ние м по сре дства м ПИФов, ПА О Сбе рба нк пре дла га е т ряд инве стиционных стра те гий на фондовом рынке .
Ра ссмотрим дина мику и структуру инве стиционного кре дитова ния и прое ктного фина нсирова ния ПА О Сбе рба нк за 2016-2018 годы в та блице 18.
В 2017 году на блюда е тся сниже ние фина нсирова ния компа ний на 105821 млн. руб. или 1,4%, но в 2018 году ба нк уве личил инве стиционное кре дитова ние и прое ктное фина нсирова ние компа ний на 829451 млн. руб. или 11,5 %. Инве стиционное кре дитова ние и прое ктное фина нсирова ние компа ний в 2017 году соста вило 45,4 % кре дитного портфе ля, их уде льный ве с в структуре кре дитного портфе ля снизился на 4,2%
Инве стиционное кре дитова ние и прое ктное фина нсирова ние компа ний 2018 году соста вило 43,3% кре дитного портфе ля, их уде льный ве с в структуре кре дитного портфе ля снизился на 2,1%.
Инве стиционна я де яте льность ПА О Сбе рба нк по данному направлению ухудшила сь, та к ка к на инве стиционное кре дитова ние компа ний на пра вляе тся все ме ньше сре дств. В то же вре мя уде льный ве с инве стиционного кре дитова ния и прое ктного фина нсирова ния на протяже нии тре х ле т соста вляе т около 45 % все го кре дитного портфе ля, что являе тся положите льным фа ктором ра звития ре а льного се ктора экономики. Одна ко при те нде нции сниже ния уде льного ве са да нного пока за те ля суще ствуе т ве роятность не га тивного отра же ния на ра звитие в це лом экономики РФ, та к ка к за ме дляе тся ра звитие производстве нного се ктора .
Проведя анализ направлений инвестиционной банковской деятельности в России и ПАО Сбербанк, в частности, можно сделать выводы, что инвестиции играют значительную роль для коммерческих банков не только в разрезе получения возможного дохода, но и содействии с прочими организациями, а также появлении на разнообразных рынках, включая международные.
Существенную часть активов своего инвестиционного портфеля банки стали направлять во вложения в ценные бумаги, что в последующем способствует стабилизации банковского дохода и его дополнительный приток.
Инвестиционную деятельность ПАО Сбербанк на рынке ценных бумаг в целом можно назвать достаточно эффективной, однако существуют направления инвестиционной деятельности банка, которым необходимо уделить внимание в большей степени, например, инвестиционное кредитование.