1.3. Факторы инвестиционной привлекательности в региональном аспекте
Анализ инвестиционной привлекательности региона может быть произведен с помощью системы показателей, которые характеризуют экономические процессы, происходящие с объектом инвестирования – регионом. Многими авторами вопрос оценки инвестиционной привлекательности детально рассматривался в ходе исследований, посвященных проблеме инвестирования в Российской Федерации. Данная проблема заключается в значительных территориальных и экономических различиях субъектов РФ и поэтому – в различных условиях инвестиционной деятельности, при осуществлении которой необходимо учитывать влияние различных факторов, условий и особенностей региональной экономики.
Давыдова Л.В. и Ильменская С.А. предлагают систему показателей для оценки инвестиционной привлекательности, представленную на рисунке:
Рисунок 2 — Показатели оценки инвестиционной привлекательности региона.
На основании приведенных в таблице показателей с применением факторного подхода производится оценка инвестиционной привлекательности регионов с позиций инвестиционного потенциала.
Произведенные с помощью применения данных показателей расчеты оценки инвестиционной привлекательности субъектов Российской федерации, входящих в состав Северо-Кавказского федерального округа, показали, что лидером инвестиционной привлекательности по уровню производственных, финансовых и инфраструктурных ресурсов в федеральном округе является Ставропольский край, по инновационному, потребительскому и трудовому потенциалу лидирует Республика Северная Осетия–Алания по социальному рейтингу лидирует Республика Ингушетия.
По данным рейтингового агентства РА в 2013 году в целом по Российской Федерации лидерами по инвестиционной привлекательности по факторам производственного, финансового, институционального, инновационного, инфраструктурного и туристического потенциалов числились города федерального значения Москва и Санкт – Петербург и Московская область. По фактору природно-ресурсного потенциала эти субъекты РФ — одни из самых малообеспеченных.
Инвестиции по объекту инвестирования подразделяются:
Реальные инвестиции – это вложение средств (капитала) в производство, средства производства и продукты потребления какой-либо из отраслей экономики. Инвестировать можно также заемный капитал (например, кредит от банка).
Финансовые инвестиции – это вложение капитала в ценные бумаги, кредиты, лизинг (для лизингодателя). По сути, финансовые инвестиции – это задел на будущее для последующего вложения в реальные инвестиции. То есть реального прироста капитала не происходит, более того, нет гарантии, что все финансовые инвестиции впоследствии превратятся в реальный капитал.
Спекулятивные инвестиции – это вложение в активы ради возможного изменения цены. Спекулятивными могут быть инвестиции в валюту, драгоценные металлы в виде обезличенных металлических счетов (обезличенный металлический счет – это счет, который открывается для учёта движения металла в обезличенной форме, на котором отражается вес металла в граммах без указания индивидуальных признаков и осуществления операций по их привлечению и размещению.), ценные бумаги.
Инвестиции по целям инвестирования подразделяются:
Прямые инвестиции – это «вложения (инвестиции) денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности (прямые инвестиции обеспечивают обладание контрольным пакетом акций)».
Портфельные инвестиции – это инвестиции в ценные бумаги, которые формируются в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции – это пассивное владение ценными бумагами (например, акциями компаний) и не предусматривают со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.
Реальные инвестиции — это вложение средств (капитала) в производство, средства производства и продукты потребления какой-либо из отраслей экономики (см. выше). Целью подобных вложений является приращение наличного капитала (товарные или материальные запасы, здания, оборудование) или образование нового капитала.
Интеллектуальные инвестиции – вложения в обучение специалистов, проведение образовательных курсов.
Инвестиции по срокам вложения могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (1-3 года), долгосрочными (3-5 лет и более).
Инвестиции по форме собственности на инвестиционные ресурсы подразделяются:
Частные инвестиции (частный капитал)– вид активов, под которым понимается доля в капитале, пай или акции компании, не размещённые на фондовой бирже (фондовая биржа – это организация, которая обеспечивает все условия для нормального обращения ценных бумаг, определяет рыночные цены на ценные бумаги, а также распространяет информацию о них). Частные капиталы делятся на:
— Финансируемый выкуп – компания меняет состав акционеров с увеличением финансового рычага, что позволяет капитализировать экономию на источниках средств, заменяя более дорогой собственный капитал заемными средствами.
— Венчурный капитал – вложение капитала в компании, которые находятся на начальном этапе своего развития. Подобное вложение нацелено на потенциально высокую доходность, но при этом связано с высокими рисками.
— Капитал роста – вложение капитала в зрелые компании с тем, чтобы вывести их (компании) на новые рынки.
Государственные инвестиции – это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.
Смешанные инвестиции – это вложения, совместно осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
Инвестиции по способу учета средств подразделяются:
Валовые инвестиции – это общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей
Чистые инвестиции – это вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений (амортизация – это постепенное перенесение стоимости основных средств и нематериальных активов по мере их физического или морального износа на стоимость производимой продукции или предоставляемых услуг).
Инвестиции – необходимое условие развития экономики региона. Но для того, чтобы привлечь инвесторов, необходимо предпринимать ряд мер и создавать условия, которые в совокупности представляют собой инвестиционный климат.
Инвестиционный климат имеет внутреннюю структуру: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.
Инвестиционный потенциал – это совокупность макроэкономических показателей, а также наличие и соотношение факторов производства, развитость инфраструктуры. Под макроэкономическими показателями понимаются темпы экономического роста, соотношение потребления и сбережений, ставка ссудного процента, доходная норма прибыли, уровень и динамика существующей инфляции, потребительский спрос населения.
Инвестиционный риск – это уровень неопределенности теоретического прогноза относительно будущего получения прибыли от инвестиций, он включает в себя политическую, экономическую и социальную составляющие. То есть величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Выделяют закономерность: чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть их ожидаемая доходность («средневзвешенный, наиболее ожидаемый доход финансового инструмента). Показатель ожидаемой доходности учитывает все возможные доходы и определяет весомость того дохода, получение которого имеет наибольшую вероятность».
В настоящее время для России характерно наличие ряда факторов, которые снижают инвестиционную привлекательность и уровень национальной конкурентоспособности нашей страны на мировом уровне. К числу таких факторов относится, в первую очередь, высокие риски ведения инвестиционной деятельности.
Общепризнанным фактом является наличие коррупции и излишние административные барьеры для ведения бизнеса. При том, что предпринимаются серьезные меры по борьбе с коррупцией, приняты правовые акты о мерах противодействия коррупции, индексы восприятия коррупции российских институтов по мнению общественности очень высок.
Рисунок 3 — Индекс восприятия коррупции российских институтов в 2013г.
Указанные факторы привели к тому, что потенциальные инвесторы предпочли инвестирование капиталов в иностранные проекты. Исследователями проблем инвестиционной привлекательности в России приводятся следующие факты неблагоприятного инвестиционного климата в стране: «По подсчетам британской исследовательской компании Tax Justice Network, с 1990 по 2010 г. из России в офшоры было переведено почти 800 млрд. долл., т.е. в среднем по 40 млрд. долл. в год».
Среди представителей бизнеса, переводящих средства в оффшоры, имеются те, которые преследуют цель экономии на налогах и сокрытия экономических неналоговых преступлений, но немало и тех, кто ищет способы для защиты собственности, спасения от недружественных слияний и поглощений, средства сделать операции с активами более удобными. Например, в России нет правового регулирования наследования бизнеса, передачи прав с использованием траста, распределения прав на результаты интеллектуальной деятельности, полученные за счет бюджетных средств и т.д. Из этого следует вывод, что вывод капитала из страны можно предотвратить не только методами силового воздействия, но и путем совершенствования законодательства в направлении защиты бизнеса и удобства его функционирования.
Состояние инвестиционного климата характеризуют так же индексы финансового развития по секторам. В настоящее время они характеризуют нашу страну в не лучшем свете. Экономико-правовая среда, включающая в себя корпоративное управление, либерализацию финансового сектора, исполнение договорных обязательств и правовое регулирование, находится в состоянии, позволяющем находится только на 59-м месте.
Индексы финансового развития по секторам приведены на рисунке 4.
Рисунок 4 – Индекс финансового развития по секторам в 2013 году
В исследованиях отмечается так же: «Инфраструктурные ограничения остаются одним из наиболее существенных негативных факторов, оказывающих влияние на инвестиционный климат в стране».
Таким образом, состояние условий для осуществления инвестиционной деятельности в нашей стране признается неудовлетворительным. По данным Всемирного банка «Ведение бизнеса» (Doing Business) в рейтинге стран, имеющих благоприятные условия для инвестиционной деятельности Российская Федерация занимает лишь 112 место.
Глава 2. Современные условия торгово-экономического взаимодействия стран Единого экономического пространства
2.1. Анализ показателей интеграционного взаимодействия стран Единого экономического пространства
В данном пункте работы проанализируем показатели интеграционного взаимодействия стран Единого экономического пространства.
Для начала, стоит отметить, что Таможенный союз с момента начала своей работы интенсивно развивается. Этапы развития можно отобразить на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 – Этапы развития Евразийской интеграции
Новый этап интеграции стартовал с 1 января 2015 года, начало функционировать новое интеграционное объединение – Евразийский экономический союз (Союз, ЕАЭС), договор, о создании которого был подписан президентами Беларуси, Казахстана и России в Астане 29 мая 2014 года. В ЕАЭС обеспечивается свобода движения товаров, услуг, капитала и рабочей силы, а также проведение скоординированной, согласованной или единой политики в отраслях экономики, определенных Договором и международными договорами в рамках Союза.
Евразийский экономический союз – самый амбициозный и, вместе с тем, наиболее реалистичный, опирающийся на четко просчитанные экономические преимущества и взаимные выгоды, интеграционный проект в современной Евразии. Это – качественно новый уровень экономического взаимодействия сопредельных государств, открывающий широкие перспективы экономического роста, формирующий для «интеграционной тройки» новые конкурентные преимущества и дополнительные возможности в современном глобальном мире.
Растет число государств, заинтересованных в участии в евразийских интеграционных процессах. К Договору о Евразийском экономическом союзе присоединились такие государства, как Армения и Кыргызстан.
«Евразийская мечта», высказанная в 1994 году, стала зримой реальностью уже в 2010-м.
Преодолевая последствия кризиса, мир вступает в эпоху «взрывного» развития интеграционных объединений. Евразийский союз, формирующийся с учетом передовых интеграционных практик, находится на треке этого глобального движения, отвечая на вызовы времени и добиваясь успеха.
Экономический и социальный потенциал «тройки» неоценим, о чем говорят цифры и факты.
В январе-декабре 2014 года в целом по государствам – членам Таможенного союза и Единого экономического пространства (далее – ТС и ЕЭП) в основном наблюдалась положительная динамика основных макроэкономических показателей.
Наибольший прирост в целом по государствам – членам ТС и ЕЭП наблюдался по показателю производства продукции сельского хозяйства – на 3,3%, оборота розничной торговли – на 3,1%, пассажирооборота – на 2,5%.
Основные социально-экономические показатели за январь-декабрь 2014 года представлены в таблице 2.1
Вместе с тем, отмечается снижение: инвестиций в основной капитал – в Беларуси и России (на 8,5% и 2,5% соответственно), грузооборота – в Казахстане и России (на 1,2% и 0,1% соответственно).
Объем промышленного производства государств – членов ТС и ЕЭП в январе-декабре 2014 года составил 1,3 трлн. долларов США и увеличился по сравнению с январем-декабрем 2013 года в постоянных ценах на 1,6% (в январе-декабре 2013 года по сравнению с январем-декабрем 2013 года – на 0,3%).
Динамика объема промышленного производства ТС и ЕЭП представлена на рисунке 2.2 в процентах к соответствующему периоду предыдущего года; в постоянных ценах.
Рисунок 2.2 – Динамика объема промышленного производства ТС и ЕЭП в 2013-2014 гг.
В январе-декабре текущего года на долю России приходилось 87,2% общего объема промышленного производства государств – членов ТС и ЕЭП, Казахстана – 7,8%, Беларуси – 5,0%.
В структуре промышленного производства государств – членов ТС и ЕЭП в январе-декабре 2014 года наибольший удельный вес занимала обрабатывающая промышленность (64,7%). Ее доля увеличилась по сравнению с январем-декабрем 2013 года на 1 процентный пункт. Удельный вес добычи полезных ископаемых (добывающей промышленности) составил 25,3%, т.е. снизился на 0,7 процентных пункта. Доля производства и распределения электроэнергии, газа и воды снизилась на 0,3 процентных пункта и составила в январе-декабре текущего года 10,0%.
Объем производства по добыче полезных ископаемых (добывающей промышленности) государств – членов ТС и ЕЭП в январе-декабре 2014 года составил 331,7 млрд. долларов США и увеличился по сравнению с январем-декабрем 2013 года в постоянных ценах на 1,2% (в январе-декабре 2013 года по сравнению с январем-декабрем 2012 года – на 1,5%).
В обрабатывающей промышленности в январе-декабре 2014 года объем производства составил 848,6 млрд. долларов США и увеличился по сравнению с январем-декабрем 2013 года в постоянных ценах на 1,9% (в январе-декабре 2013 года по сравнению с январем-декабрем 2012 года – на 0,2%).
В январе-декабре 2014 года в хозяйствах всех категорий государств – членов ТС и ЕЭП объем производства продукции сельского хозяйства составил 136,6 млрд. долларов США и увеличился по сравнению с январем-декабрем 2013 г. в постоянных ценах на 3,3% (в январе-декабре 2013 г. по сравнению с аналогичным периодом 2012 года – на 5,6%).
Динамика производства продукции сельского хозяйства ТС и ЕЭП представлена на рисунке 2.3 в процентах к соответствующему периоду предыдущего года; в постоянных ценах.
Рисунок 2.3 – Динамика производства продукции сельского хозяйства ТС и ЕЭП ТС и ЕЭП в 2013-2014 гг.
В Беларуси в хозяйствах всех категорий в 2014 году произведено 9,6 млн. тонн зерна (в весе после доработки), что на 25,8% больше, чем в 2013 году, валовой сбор картофеля увеличился на 6,2% и составил 6,3 млн. тонн, овощей получено 1,7 млн. тонн (больше на 6,5%), также увеличилось производство свеклы сахарной на 10,6% и льноволокна – на 7,4%. Такой рост обусловлен главным образом повышением урожайности сельскохозяйственных культур: зерновые и зернобобовые (в весе после доработки) – на 23,2%, картофель – на 5,2%, овощи – на 2,1%, свекла сахарная – на 5,9%, льноволокно – на 27,4%.
В Казахстане в январе-декабре 2014 году рост на 0,8% валового выпуска продукции (услуг) сельского хозяйства обеспечен увеличением производства валовой продукции животноводства на 3,8%. Валовая продукция растениеводства сократилась на 1,6% в этот период.
Валовой сбор зерна в России в 2014 году, по предварительным данным, составил 103,8 млн. тонн (в весе после доработки), что на 12,4% больше уровня 2013 года. Снизился валовой сбор сахарной свеклы на 16,8% и семян подсолнечника на 17%, что обусловлено снижением урожайности этих культур, а для подсолнечника – также сокращением убранных площадей (на 8%). Валовые сборы картофеля и овощей увеличились на 3% и 2,3% соответственно, производство льноволокна сократилось на 2,7%.
Объем внешней торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП с третьими странами за январь-ноябрь 2014 года составил 801,2 млрд. долларов США, в том числе экспорт – 515,1 млрд. долларов США, импорт – 286,1 млрд. долларов США. По сравнению с аналогичным периодом 2013 года объем внешней торговли сократился на 5,3%, или на 45,3 млрд. долларов США. Объем экспорта товаров сократился на 3,5% или на 18,8 млрд. долларов США, импорт уменьшился на 8,5%, или на 26,5 млрд. долларов США. Сальдо внешней торговли товарами сложилось положительное в размере 229 млрд. долларов США. За январь-ноябрь 2013 года его величина составляла 221,3 млрд. долларов США.
Объемы внешней торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП с третьими странами за январь-ноябрь 2014 года представлен в таблице 2.2 в миллиардах долларов США.
Динамика внешней торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП с третьими странами представлена на рисунке 2.4, в миллиардах долларов США.
Рисунок 2.4 – Динамика внешней торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП с третьими странами
В январе-ноябре 2014 года на долю России приходилось 84,1% общего объема внешней торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП с третьими странами, Казахстана – 11,5%, Беларуси – 4,4%.
В товарной структуре экспорта государств – членов ТС и ЕЭП в третьи страны преобладают минеральные продукты (74,1% общего объема экспорта государств – членов ТС и ЕЭП в третьи страны).
Наибольшую долю в импорте занимают машины, оборудование и транспортные средства (45,3% совокупного импорта), продукция химической промышленности (16,5%), продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (13,4%).
Объем взаимной торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП за январь-ноябрь 2014 года составил 52,8 млрд. долларов США, или 90,2% к уровню соответствующего периода 2013 года.
Объемы взаимной торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП за январь-ноябрь 2014 года представлен на таблице 2.3.
Динамика взаимной торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП представлена на рисунке 2.5, в миллиардах долларов США.
Рисунок 2.5 – Динамика взаимной торговли товарами государств – членов ТС и ЕЭП
В товарной структуре взаимной торговли государств – членов ТС и ЕЭП наибольший удельный вес занимают минеральные продукты (30,7% объема взаимной торговли). Доля машин, оборудования и транспортных средств составляет 20,7% объема взаимной торговли. Существенны поставки продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья (14% объема взаимной торговли), а также металлов и изделий из них (11,9%)