Оценка инвестиционной привлекательности региона

1 2 3

---

Оглавление

Введение
1. Теоретико-методологические подходы к обоснованию методов оценки инвестиционной привлекательности региона
1.1. Инвестиционная привлекательность как характеристика потенциала социально-экономического развития региона
1.2. Методы оценки составляющих и инвестиционной привлекательности региона
1.3. Нормативно-правовое регулирование оценки и повышения инвестиционной привлекательности региона
2. Характеристика и состояние инвестиционной активности регионов Российской Федерации
2.1 Анализ инвестиционной привлекательности российских регионов
2.2. Динамика и характеристика инвестиционных процессов в российских регионах на примере Московской области
2.2 Проблемы и вызовы в вопросах инвестиционной привлекательности российских регионов
3. Предложения и рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности российских регионов
3.1 Рекомендации по совершенствованию методов оценки и разработке программ повышения инвестиционной привлекательности Московской области
3.2 Оценка эффективности мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности Московской области
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение

Инвестиционные и инновационные процессы в регионе определяют скорость обновления и модернизации основных производственных фондов, способствуют созданию и внедрению в производство результатов научно-исследовательских разработок, которые в свою очередь способствуют росту конкурентоспособности выпускаемой продукции, услуг, переориентации на производство товаров обрабатывающей промышленности, на их экспорт. Данные процессы определяют социально-экономические результаты, эффективность деятельности и перспективы развития региона в условиях сильно меняющейся конъюнктуры рынка.
Всеобщая борьба за инвестиционные ресурсы, как на уровне государства, так и на уровне региона заставляют исследователей более глубоко и детально изучать сущность, содержание инвестиционного процесса, формы взаимодействия участников такого процесса, поиска путей повышения его эффективности.
Одной из ключевых проблем инвестиционной политики для всех регионов стал поиск источников финансирования. В настоящее время существует довольно много потенциальных вариантов привлечения инвестиций в региональные инвестиционные проекты, но необходимо отметить тот факт, что не все они могут изменить ситуацию в регионе.
Одним из главных показателей, определяющих инвестиционную привлекательность территории, является инвестиционный потенциал региона. В экономической литературе в последнее десятилетие достаточно часто употребляется данное понятие, однако четкого определения его не дается. Величина или уровень инвестиционного потенциала может выражаться через инвестиционный.
Данная проблема рассматривается многими отечественными и зарубежными учеными, таким как: Н. Н. Асамбаев, Нешитой А.С., М. Дашков, Абрамов А.П. и другие.
Предмет исследования – инвестиционный потенциал региона.
Объект исследования — инвестиционная деятельность и инвестиционный потенциал Московской области.
Цель дипломной работы – на основе анализа инвестиционной привлекательности разработать рекомендации по повышению инвестиционного потенциала региона.
Задачи дипломной работы:
— рассмотреть инвестиционную привлекательность как характеристику потенциала социально-экономического развития региона;
— изучить методы оценки составляющих и инвестиционной привлекательности региона;
— отразить нормативно-правовое регулирование оценки и повышения инвестиционной привлекательности региона;
— провести анализ инвестиционной привлекательности российских регионов;
— изучить динамику и характеристику инвестиционных процессов в российских регионах на примере Московской области;
— охарактеризовать проблемы и вызовы в вопросах инвестиционной привлекательности российских регионов;
— рассмотреть рекомендации по совершенствованию методов оценки и разработке программ повышения инвестиционной привлекательности Московской области;
— дать оценку эффективности мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности Московской области.
Теоретической основой написания дипломной работы являются законодательные и нормативные акты, учебники, учебные пособия, монографии и статьи в периодических изданиях по изучаемому вопросу, данные статистических сайтов и сборников.
Исследование проводится методом анализа учебной литературы, статистических данных, исследования и сравнения данных за разные промежутки времени, объединения данных и выявления тенденций и проблем.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

1. Теоретико-методологические подходы к обоснованию методов оценки инвестиционной привлекательности региона

1.1. Инвестиционная привлекательность как характеристика потенциала социально-экономического развития региона

Термин «инвестиционная привлекательность» является достаточно известным, но при всем при этом, ни в одном учебнике и словаре его трактовки нет. Вместе с тем, этот термин не фиксирован в законодательных и других нормативных актах Российской Федерации. Понятие «инвестиционный потенциал» трактуется применительно к фирмам, отраслям, регионам, странам, и другим субъектам хозяйствования. Иногда даже встречается упоминание об инвестиционном потенциале инструментов финансового рынка, тех или иных активов, отдельных товарных и финансовых рынков .
В системе воспроизводства инвестиции выполняют важнейшую роль в деле увеличения и возобновления ресурсов производства, а отсюда, и обеспечения установленных темпов роста в экономике. Если представить общественное воспроизводство как систему распределения, производства, потребления и обмена, то инвестиции, в первую очередь, касаются производства, и, можно отметить, составляют материальную основу его развития.
Сам термин «инвестиции» подразумевает вложения капитала в экономические отрасли внутри страны и за границей. Понятие инвестиционных ресурсов подразумевает — все изготовленные производственные средства, т.е. все виды инструмента, оборудование, машины, складские, фабрично-заводские, транспортные средства и сбытовую сеть, которые используются в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю.
Средства производства (инвестиционные товары) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности прямо, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая производство товаров потребления. По факту инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При этом следует отметить, что «капитал» не подразумевает деньги. Но экономисты и менеджеры часто говорят о «денежном капитале», подразумевая деньги, которые могут быть использованы для закупки оборудования, машин и других средств производства. Однако, деньги ничего не производят, и поэтому, их нельзя считать экономическим ресурсом. К реальному капиталу относятся машины, инструмент, здания, оборудование и другие производственные мощности.
Инвестициями можно считать то, что откладывается на завтрашний день для того, что иметь возможность в будущем потреблять больше. Одна часть инвестиций – это потребительские блага, не использующиеся в текущее время, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). А вторая часть инвестиций – это ресурсы, направленные на рост производства (вложения в машины, здания и сооружения).
Таким образом, инвестиции — это те ресурсы экономики, направленные на рост реального капитала общества, то есть на модернизацию или расширение производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых зданий, машин, транспортных средств, а также со строительством мостов, дорог и других инженерных сооружений. Сюда также относятся и затраты на научные исследования, образование и подготовку кадров. Эти затраты называются инвестициями в «человеческий капитал». На современном этапе развития экономики данные инвестиции приобретают все большее значение, ведь именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и самое главное, главный фактор современного экономического развития – интеллектуальный ресурс, предопределяющий экономическое положение страны в мировой иерархии государств. Термин «потенциал» переводится с латинского языка как «сила», «мощь». В Советском энциклопедическом словаре мы можем увидеть следующее определение понятия «потенциал»: «… средства, запасы, источники, которые имеются в наличии и могут быть мобилизованы, приведены в действие, использованы для достижения определенных целей, осуществления плана; решения какой-либо задачи; возможности отдельного лица, общества, государства в определенной области».
В большом экономическом словаре под редакцией А. Н. Азрилияна термин «потенциал» трактуется как совокупность возможностей в какой-либо области или средств, которые имеются у предприятия. Также стоит отметить, что ученые-экономисты дают следующее определение «инвестиционному потенциалу» — «определенным образом упорядоченная совокупность инвестиционных ресурсов, которые позволяют добиться эффекта синергизма при их использовании».
Рассмотрим позицию Бочарова В.В. и Абыкаева Н.А. которые, рассматривая структуру инвестиционного спроса, выделяют конкретный спрос и собственно потенциальный спрос и на этой основе делают вывод, что второй из них возникает, когда отсутствует намерения хозяйствующего субъекта при имеющемся доходе сориентировать его на цели накопления. Назвав его формальным, они присваивают ему определение инвестиционного потенциала – источника для будущего инвестирования .
Первый же вид инвестиционного спроса авторы объясняют как конкретную реализацию намерений субъектов инвестиционной деятельности на инвестиционном рынке в форме предложения капитала. Однако не совсем правомерно отождествлять доход с инвестиционным потенциалом, так как постоянно имеется противоречие между накоплением и собственным потреблением, и лишь реальные накопления могут быть потенциальными инвестиционными ресурсами.
Кроме того, авторы имеют в виду наличие прямой связи между инвестиционным потенциалом и его конкретной реализацией. В этой связи следует заметить, что осуществление инвестиционного потенциала подразумевает наряду с мерами, которые обеспечивают его развитие и повышение уровня, также и меры по формированию условий его введения в реальный инвестиционный процесс и процесс результативного исполнения через активизацию инвестиционного потенциала.
В экономической литературе присутствует много исследований касательно определений понятия «инвестиционного потенциала региона», факторов, его определяющих. Однако, несмотря на многообразие научных подходов, однозначного подхода к определению данного понятия не существует.
Рассмотрим основные примеры определений инвестиционного потенциала, которые дают ряд авторов.
Ф.С. Тумусов предложил свои способы анализа формирования и реализации инвестиционного потенциала региона. Под «инвестиционным потенциалом» исследователь понимает совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала.
Сторонник подхода Тумусова, А.Х. Шидов рассматривает инвестиционный потенциал региона с точки зрения объема инвестиций, привлекаемый в основной капитал данного региона из всех источников финансирования, как внешних, так и внутренних. Такой объем инвестиций определяется исходя из анализа существующих в регионе социально-экономических, природных ресурсов, географического расположения региона и иных объективных предпосылок, существенных для формирования инвестиционной активности в нем.
Другой исследователь В.Д. Андриянов под инвестиционным потенциалом понимает наличие разработанных или находящихся в процессе разработки инвестиционных проектов.
В.Ю. Катасонов полагает, инвестиционный потенциал региона – наличие максимально возможного количества всех имеющихся в регионе ресурсов, которые были накоплены в ходе предшествующей деятельности хозяйствующего субъекта, и которые могут быть использованы для реализации инвестиционной деятельности без существенного нарушения текущей деятельности региона.
Другие ученые, А.М. Марголин и А.Я. Быстряков, рассматривают инвестиционный потенциал как совокупность инвестиционных ресурсов, упорядоченную в определенном порядке, и которые позволяют добиться эффект синергизма от взаимодействия разных факторов, который превышает сумму эффектов от влияния на регион отдельно взятых факторов при их использовании.
Некоторые ученые рассматривают инвестиционный потенциал региона как потенциал сбалансированного развития, который обеспечивает всем собственникам капитальных ресурсов нормальный гарантированный уровень экономического дохода. Наличие гарантированного дохода, его размер влияет напрямую на мобильность инвестиционных ресурсов и выступает как системный рейтинговый критерий.
С точки зрения инвестиционной емкости региона под инвестиционным потенциалом рассматривают сумму объективных предпосылок для привлечения инвестиций, которая зависит от наличия сфер и объектов инвестирования и их многообразия, так и от их экономической пригодности.
Необходимо отметить, что несмотря на наличие различных трактовок, многие авторы едины в том, что инвестиционный потенциал необходимо рассматривать неразрывно от его конкретной реализации. Реализация инвестиционного потенциала региона включает в себя не только меры, обеспечивающие его формирование и рост уровня, но также и меры, направленные на создание условий его реального включения в инвестиционный процесс через активизацию инвестиционного потенциала.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» в своей методике оценки инвестиционной привлекательности с использованием ранжирования дает свое определение инвестиционному потенциалу региона: инвестиционный потенциал региона — это совокупность факторов, формирующих определенный уровень рисков, которые неизбежно возникают в процессе реализации инвестиционных проектов конкретного региона, и которые влияют на уровень окупаемости этих проектов и возможность получения прибыли. Иначе говоря, инвестиционная привлекательность региона для инвестора – это наличие и достаточность определенных условий для открытия и развития бизнеса.
Вообще расшифровка инвестиционного потенциала может определяться
с трех различных сторон:
– наличие физической возможности расположенных в конкретном регионе экономических субъектов вкладывать средства в экономику как самого региона, так и за его пределы (другими словами сам факт наличия ресурсов, пригодных для осуществления инвестиционной деятельности);
– наличие возможности привлекать свободные инвестиционные ресурсы хозяйствующих субъектов региона и других регионов в экономику конкретного региона (инвестиционный потенциал как числовой показатель инвестиционной привлекательности региона);
– инвестиционная емкость региона, как показатель физической возможности и готовности субъектов хозяйствования региона воспринять инвестиционные средства.
Подводя итог всем вышеизложенным толкованиям понятия «региональный инвестиционный потенциал» следует отметить, что наиболее точно определяет суть следующее: инвестиционный потенциал региона – это совокупная возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных социально-экономической политикой региона.
Достаточно высокий инвестиционный рейтинг, присвоенный специализированным рейтинговым агентством, повышает возможности региона, города при любой коммерческой или финансовой операции, независимо от того, используется ли рейтинг для привлечения инвестиций, получения кредитов, выпуска ценных бумаг, сбыта продукции, или расширения деятельности, кредитный рейтинг позволяет местному органу власти, демонстрируя свою кредитоспособность, заключать сделки на более выгодных для себя условиях.

1.2. Методы оценки составляющих и инвестиционной привлекательности региона

Различные компании, действующие на международной арене или на внутреннем рынке, прежде чем принимать решения о размещении средств в определенном регионе учитывают многие факторы (экономические условия). Эти условия часто называют инвестиционным климатом региона. Он сходен по важности с природными ресурсами региона, по влиянию на выбор региона для инвестиций. Среди наиболее важных факторов для направления инвестиций можно назвать:
− экономический климат (развитие инфраструктуры и экономики, ожидаемые долгосрочные изменения в экономических условиях, при этом иностранные инвесторы признают удовлетворительным рост в диапазоне 35%);
− социальный климат (ситуация на рынке труда и т.д.);
− политический климат (политическая стабильность, общественная поддержка иностранных инвесторов, государственная политика в отношении инвестиций, уровень коррупции).
Инвестиционный климат региона состоит из двух элементов – инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности. С методологической точки зрения следует четко разделять понятия инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности.
Сущность обеих категорий сводится к условиям, которые определяют необходимость вложения капитала в объект инвестирования.
К различиям следует отнести природу этих условий. Инвестиционный климат носит объективный характер, он один и тот же для всех групп инвесторов. В свою очередь, инвестиционная привлекательность – это оценка конкретным инвестором объекта инвестирования, то есть у различных групп инвесторов могут быть разные взгляды на инвестиционную привлекательность одного и то же объекта инвестирования. Таким образом, инвестиционная привлекательность формируется в объективной среде, которая и представляет собой инвестиционный климат, то есть является одной из его составляющих.
Сама же инвестиционная привлекательность состоит из инвестиционного потенциала и риска. Наиболее полные определения данных понятий дает журнал «Эксперт», который ежегодно проводит исследование инвестиционной привлекательности российских регионов.
Согласно позиции его специалистов, инвестиционный потенциал формируется как совокупность объективных предпосылок для инвестиций.
Потенциал включает в себя комплекс макроэкономических показателей, например, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и др.
Инвестиционный риск – это вероятность потери инвестиций и дохода от них. Уровень инвестиционного риска страны или региона зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций.
Второй составляющей инвестиционного климата является инвестиционная активность. Инвестиционную активность характеризуют как реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал.
Некоторые ученые говорят о функциональной зависимости между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью.
Следует отметить, что данное утверждение не всегда является верным. Положительные инвестиционные решения не во всех случаях принимаются под воздействием высокой инвестиционной привлекательности той или иной территории. Другими причинами, побуждающими осуществлять инвестиции, могут служить, например, прямое указание государства, соображения стратегического характера (когда инвестиции осуществляются в расчете на будущее повышение привлекательности территории) или привязка инвестиций к определенным видам ресурсов, находящихся на конкретной территории (например, инвестиции в разработку полезных ископаемых требуется осуществлять на территории, где они присутствуют, даже если она не характеризуется высоким уровнем инвестиционной привлекательности).
Таким образом, корректнее говорить о тесной корреляционной связи между инвестиционной привлекательностью и активностью, а не об их прямой функциональной зависимости.
Следует отметить, что многие регионы пытаются привлечь инвесторов, поскольку их собственные сбережения недостаточны для достижения своих целей в области развития. Они считают, что внешние инвесторы будут иметь значительный капитал для дополнительного развития таких компонентов, как управленческие и организационные возможности, технологии и доступ на международные рынки.
Привлечение инвестиций в региональную экономику является одной из важнейших задач в настоящее время. Наиболее рационально решить ее можно при помощи повышения инвестиционной привлекательности данного региона для потенциальных инвесторов.
При оценке инвестиционной привлекательности региона в современной российской экономической науке выделяются три характерных подхода.
Первый подход основывается на оценке системы макроэкономических показателей:
− динамика ВВП, объемов производства промышленной продукции, национального дохода;
− состояние законодательного регулирования инвестиционной
деятельности;
− динамика и характер распределения национального дохода, соотношение сбережения и потребления;
− развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного, ход приватизационных процессов.
Рассматриваемый подход привлекает экономистов своей простотой и доступностью получения стратегических показателей, но является упрощенным. Однако одним из неоспоримых его достоинств является универсальность: его можно использовать для исследования инвестиционного климата любого из регионов РФ.
Второй подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке риска инвестиций. В качестве основных составляющих элементов, формирующих инвестиционный климат региона, анализируются два направления: либо со стороны инвестиционного потенциала, либо со стороны социально-экономического потенциала. Инвестиционный потенциал региона при этом оценивается на основе макроэкономических показателей, представленных нами на рисунке 1.1.

Рис.1.1. Показатели оценки инвестиционного потенциала региона
Инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и дохода. При этом в числе рисков учитываются различные его составляющие: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный и законодательный.
В основе социально-экономического потенциала лежит оценка уровня инвестиционного климата с позиции развития региональной общественной системы в целом. Этот подход помимо прочих показателей учитывает человеческий потенциал, материальную базу развития, социально-политическую обстановку, факторы политического риска, состояние экономики и уровень управления ею.
Третий подход – многофакторный — основывается на взаимосвязанной характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный климат (см. таблицу 1.1.).

Таблица 1.1

Факторы, влияющие на инвестиционный климат ^[1]

К достоинствам факторного подхода оценки инвестиционного климата, относятся возможность широкого использования статистических данных, экспертных оценок, региональные особенности деятельности инвестора.

Рассмотрим, например, как формируется Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата, который оценивает усилия региональных властей по созданию благоприятных условий ведения бизнеса и выявляет лучшие практики, а его результаты стимулируют конкуренцию в борьбе за инвестиции на региональном уровне. Рейтинг составляется Агентством стратегических инициатив.^[2]

Рейтинг состоит из 50 показателей, которые группируются в 18 факторов, которые в свою очередь группируются в 4 направления: регуляторная среда, институты для бизнеса, инфраструктура и ресурсы, поддержка малого предпринимательства.

Регуляторная среда. Качество предоставления государственных услуг – показатели эффективности оказания различных государственных услуг для бизнеса: время прохождения, количество процедур и удовлетворенность предпринимателей типовыми административными процедурами (например, регистрация юридических лиц, выдача разрешений на строительство, выдача лицензий, регистрация прав собственности на недвижимость, подключение к электросетям, подключение к газопроводу).

Институт для бизнеса. Эффективность институтов для бизнеса — наличие и качество институтов защиты и улучшения инвестиционной среды. Показатели работы и динамики развития институтов и механизмов для бизнеса (например, наличие и качество законодательства, защищающего права инвесторов, механизмы поддержки инвестиционной деятельности).

Инфраструктра. Наличие и качество инфраструктуры – показатели работы и уровня развития инфраструктуры, а также доступности ресурсов для ведения бизнеса и инвестиционной деятельности (например, наличие физической инфраструктуры и ресурсов – таких, как автомобильные дороги, телекоммуникационная инфраструктура; наличие объектов инвестиционной инфраструктуры (технопарков, промышленных парков и инкубаторов); наличие, квалификация и достаточность необходимых трудовых ресурсов.

Поддержка малого предпринимательства. Уровень развития малого предпринимательства (например, количество субъектов малого предпринимательства в расчете на 1 тысячу человек населения региона) и эффективность различных видов поддержки малого предпринимательства (например, оценка процедур получения государственного и муниципального заказа для субъектов малого и среднего предпринимательства, оценка необходимой для ведения бизнеса недвижимости, оценка доступности кредитных ресурсов и т.д.).

Получение информации по ряду показателей осуществляется путем проведения опросов предпринимателей и экспертов.

Во время проведения Рейтинга собираются исходные данные, необходимые для расчета результатов, например, данные по отдельным респондентам по какому-либо показателю по каждому субъекту РФ, статистические данные в натуральных величинах, оценки экспертов.

После формирования массива исходных данных результат Рейтинга рассчитывается и представляется на четырех уровнях:

Уровень показателей – это сведенные и обработанные исходные данные, приведенные для каждого показателя к единой шкале от 0 до 100, где 0 – наихудшее возможное измерение, 100 – наилучшее. Например, балл за среднее время подключения к электросетям в субъекте РФ или балл за экспертные оценки интернет-портала об инвестиционной деятельности в субъекте РФ.

Уровень факторов – это взвешенные средние значения баллов по показателям, входящим в факторы. Например, балл за эффективность процедуры регистрации предприятий или за качество информационной поддержки инвесторов и бизнеса в отдельном субъекте РФ.

Уровень направлений – это взвешенные средние значения баллов по показателям, входящим в направление. Например, балл за регуляторную среду или балл за институциональную среду для конкретного субъекта РФ.

Уровень интегрального индекса – это сумма баллов по всем четырем направлениям Рейтинга.

Переходы от одного уровня представления данных к другому осуществляются путем агрегирования. Все переходы агрегирования можно разделить на два качественно разных этапа.

Этап 1: переход от собранных исходных данных к полному набору показателей по всем субъектам РФ в единой шкале (переход от уровня исходных данных к уровню показателей).

Этап 2: расчет взвешенного среднего или суммы для всех остальных переходов между уровнями представления информации (от показателей к факторам, от факторов к направлениям, от направлений к интегральному индексу).

Для расчета значений факторов, направлений и интегрального индекса используются веса показателей.

Выбор весов для показателей производится группой экспертов.

Интегральный индекс рассчитывается как сумма индексов по направлениям, и таким образом, ограничен шкалой от 0 до 400.

Таким образом, инвестиционная привлекательность региона может оцениваться тремя подходами: анализ макроэкономических показателей, анализ уровня риска и многофакторный анализ. Построение инвестиционных рейтингов предполагает именно последний подход – многофакторный.  Суть построения рейтинга состоит в следующем: выбираются факторы, характеризующие регион (экономические, социальные, политические, экологические, финансовые, правовые и т.д.), им дается экспертная оценка, даются веса и составляется агрегированный индекс, который и является рейтингом.

Также одним из распространенных методов оценки регионального инвестиционного потенциала является метод экспертных оценок. К преимуществу данного метода относится использование не только информации, которая основана на статистических временных показателях, но и нерегулярных сведение качественного характера. Такая оценка предполагает многосторонний анализ, который основан на утверждении количественных характеристик объекта и обоснованных мнениях специалистов.

Принцип метода заключен в следующем: субъект вначале исследуется пофакторно, а далее по каждому фактору даётся обоснование основы сравнения (находят среднюю, которая наиболее часто встречается, или срединное значение), её берут за единицу. Оставшиеся показатели также переводят в коэффициенты зависимо от конкретной величины и нормативного значения. Сложностью метода является субъективизм утверждения критериальных нормативных индикаторов и взвешенности весов по факторам.

Методики экспертных оценок и факторного анализа позволяют объединять субъекты в группы с аналогичными условиями инвестиционной деятельности (ранжировать регионы) в результате чего составляется рейтинг. Каждому региону присваивается ранг, который соответствует его месту в общем ряду. Более предпочтительный объекту получает 1-й ранг.

Таким образом, постановление о реализации инвестиционной деятельности в том или ином субъекте принимается инвестором, в зависимости от рейтинга региона по инвестиционной привлекательности. На данном этапе развития экономики это самый распространенный метод принятия решения.

Далее рассмотрим детальнее первостепенные методики, употребляемые для определения регионального инвестиционного потенциала.

Методика рейтингового агентства «Эксперт РА».

Суть методики состоит в применении двух элементов инвестиционной привлекательности субъектов: инвестиционного риска и инвестиционного потенциала. Инвестиционный потенциал региона — это совокупность объективных предпосылок для инвестиций, зависящая от наличия и многообразия объектов и сфер инвестирования, а также их экономического состояния. Объем инвестиционного потенциала устанавливается значениями трудового, ресурсно-сырьевого, инновационного, производственного, инфраструктурного, финансового, институционального, потребительского и туристического потенциалов, каждый из которых описывается системой показателей. Ранг субъекта устанавливается количественной оценкой его потенциала, как доли в сумме потенциалов всех регионов России. Инвестиционный риск представляет собой возможность потери инвестиций и доходов от них. Существует семь общих видов рисков: финансовый, экономический, социальный, политический, экологический, законодательный и криминальный. Ранг каждого субъекта по определенному виду риска находится по значению индекса инвестиционного риска — это относительное отклонение от среднего уровня риска по России, который принимается за единицу.

Общим показателем инвестиционного потенциала (риска) является сумма множества средневзвешенных оценок по группам факторов:

 

где I пот/риск — обобщающая взвешенная оценка инвестиционного потенциала/риска; Ij — оценка j–го показателя (фактора); Kj*- весовой коэффициент, который отражает относительную значимость j–го показателя (фактора) в оценке инвестиционного потенциала; h — число потенциалов (или рисков).

Далее в результате опросов среди экспертов получается оценка весов вклада каждого элемента в общий потенциал. Итогом является выработанный рейтинг, в соответствии с которым субъекты разделены на 12 групп.

Взаимосвязь потенциала, инвестиций и риска характеризуется местом каждого субъекта в плоскости координат, по оси абсцисс которой отложены индекс инвестиционного риска, а по оси ординат — суммарные инвестиции, которые приходятся на 1 % потенциала субъекта.

Достоинством метода является его осуществление на практике. А к недостаткам относятся: дороговизна и трудоемкость, нет объективного критерия достоверности; не имеется взаимосвязи между составляющими инвестиционной привлекательности и результатом ее исполнения; непрозрачность информации составляющих в интегральный показатель.^[3]

Методика Совета по изучению производительных сил Министерства экономического развития РФ и РАН (авторы — Гришина И. В., Райзман И. И., Шахназаров А. Г. и др.)^[4]

Согласно данной методике ключевыми элементами инвестиционного климата субъекта являются инвестиционные риски, инвестиционный потенциал, инвестиционная активность и привлекательность.

Инвестиционный климат определяется соотношением инвестиционного

риска и потенциала. При этом в методике отсутствует математическая модель взаимосвязи инвестиционного климата и активности.

 

Рис. 1.2. Основные элементы инвестиционного климата региона^[5]

Содержание методики состоит в вероятности установления уровня реализации инвестиционной привлекательности субъекта, который выражается отношением инвестиционной активности региона к его инвестиционной привлекательности. В методике имеется классификация регионов России по видам инвестиционного климата (Таблицу 1.2.).

Таблица 1.2

Виды инвестиционного климата регионов России^[6]

К плюсам методики относятся: возможность определения функции причинно-следственной взаимосвязи инвестиционной активности и привлекательности; обоснование достоверных результатов — использование критерия уровня тесноты корреляционной взаимосвязи между категориями; большинству показателей дается оценка с помощью статистических методов (бальные оценки применяются для менее, чем 1/10 показателей).

Недостатком      является      непрозрачность      методики      нахождения

показателей, которые составляют инвестиционный потенциал и риски. ^[7]

Методика Н. И. Климовой.

Н. И. Климова выделила три элемента инвестиционного потенциала: инфраструктурный, ресурсный и институциональный. Она считает, что именно эти составляющие наиболее полно и системно представляют слагаемые общественного производства, подсистемой которого является сфера инвестиций. Информация этих слагаемых в интегральный показатель позволяет характеризовать инвестиционный потенциал как результат их агрегированного воздействия на инвестиционную составляющую ВРП.

Автор изобразил схему соотношения категорий проблематики инвестиций по принципу нарастания степени охвата представляемых ими инвестиционных отношений. Понятие «инвестиции» считается первичным. А «инвестиционный потенциал», «инвестиционные ресурсы», «инвестиционный климат», «инвестиционная активность» и «инвестиционная привлекательность» — это производные категории. При этом инвестиционная активность является категорией «процесса», а остальные — «состояние».

Взаимоотношение рассматривается графическим методом при априорно заданном довольно небольшом периоде времени на двух стадиях: стадии формирования предпосылок, условий и факторов инвестирования и стадии фактического инвестирования. При фактическом инвестировании IR = IIa = I, при IR < IIa < I, где IR — инвестиционные ресурсы, Ia — инвестиционная активность, I — инвестиции в основной капитал.

Методика имеет следующие преимущества: можно оценить степень инвестиционного потенциала по всей системе инвестиционных отношений; научная обоснованность выявленных параметров инвестиционного потенциала; анализ инвестиционной активности как соотношения существующих и осуществленных инвестиционных возможностей субъекта.

Недостаток метода — отсутствие инвестиционных рисков в составе категорий инвестиционной проблематики. ^[8]

Исследование используемых в современной российской практике диагностических систем оценки инвестиционной привлекательности показало, что в наибольшей степени потребностям регионального менеджмента соответствует методика рейтингового агентства «Эксперт РА», на основе которой должна быть сформирована методика определения инвестиционной привлекательности мезоуровневой социально- экономической системы при применении ее в процессах регионального менеджмента. На основе результатов опроса представителей органов регионального управления, мезоуровневого бизнес-сообщества и домохозяйств, проведенного по методу Дельфи, было выявлено, что структура приоритетных направлений регионального воздействия в части составляющих инвестиционного риска определяется входящими в методику оценки Эксперт РА законодательным, социальным, экономическим, финансовым и управленческим рисками, а также коррупционно-криминальным, организационным и риском устойчивого развития; а в части субпотенциалов инвестиционного потенциала определяется входящими в модифицируемую методику трудовым, потребительским, производственным, финансовым, институциональным, инфраструктурным, а также научно-инновационным, природным и предпринимательским субпотенциалами.

Определенные экспертами удельные веса значимости указанных элементов представлены в таблице 1.3.

Таблица 1.3

 Элементы модифицированной методики оценки инвестиционной привлекательности региона и удельные веса их значимости^[9] 

Полученные в соответствии с представленным поэлементным составом оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного риска региона позволяют определить положение последнего в матрице инвестиционный потенциал – инвестиционный риск. При этом сохраняется принятое в методике Эксперт РА ранжирование по уровню инвестиционного потенциала (низкий, незначительный, пониженный, средний, высокий и максимальный уровни) и инвестиционного риска (экстремальный, высокий, умеренный и минимальный уровни).

Данный подход позволит повысить точность определения структуры необходимых для обеспечения роста инвестиционной привлекательности структуры управляющих воздействий регионального менеджмента на освоение мезоуровневого потенциала и снижение рисков развития.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что необходима разработка нового, комплексного метода оценки инвестиционной привлекательности субъектов РФ, который бы учитывал все факторы и условия регионального развития (чисто территориальные и отраслевые) и основывался бы на уже существующих методах. При этом очень важным моментом здесь является определение инвестиционной привлекательности региона как целостной системы с точки зрения каждого конкретного инвестора. Так как разные инвесторы используют различные пути для достижения своей главной цели – получения конечной прибыли от инвестирования, соответственно и инвестиционную привлекательность региона они будут оценивать именно со своих позиций. То, что является привлекательным для одного инвестора, может стать фактором риска для другого.

Таким образом, инвестиции — это те ресурсы экономики, направленные на рост реального капитала общества, то есть на модернизацию или расширение производственного аппарата.

Подводя итог всем вышеизложенным толкованиям понятия «региональный инвестиционный потенциал» следует отметить, что наиболее точно определяет суть следующее: инвестиционный потенциал региона – это совокупная возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных социально-экономической политикой региона.

Анализ научных публикаций по проблеме формирования инвестиционной политики позволяет сформулировать ряд основных направлений ее реализации на региональном уровне:

• формирование благоприятного инвестиционного климата;
• поиск источников финансирования структурных преобразований;
• повышение роли собственных источников финансирования предприятиями инвестиционных проектов;
• усиление контроля со стороны региональных властей за целевым использованием средств из регионального бюджета, направляемых на инвестирование;
• снижение инвестиционных рисков и т.д.

Немаловажное значение при этом имеет проведение инвестиционной политики с учетом специфических условий, а также стремление регионов использовать свои сравнительные преимущества для привлечения как отечественных, так и иностранных инвесторов.

Таким образом, основными методами привлечения инвестиций в регион являются: нормативно-правовое обеспечение инвестиционной детальности; выделение приоритетов отбора инвестиционных проектов; определение и использование механизмов поддержки инвестиционной деятельности; разработка инвестиционного паспорта региона; создание отдельной службы содействия инвестициям.

Среди наиболее важных факторов для направления инвестиций можно назвать:

• экономический климат (развитие инфраструктуры и экономики, ожидаемые долгосрочные изменения в экономических условиях, при этом иностранные инвесторы признают удовлетворительным рост в диапазоне 3-5%);
• социальный климат (ситуация на рынке труда и т.д.);
• политический климат (политическая стабильность, общественная поддержка иностранных инвесторов, государственная политика в отношении инвестиций, уровень коррупции).

При оценке инвестиционной привлекательности региона в современной российской экономической науке выделяются три характерных подхода.

Первый подход основывается на оценке системы макроэкономических показателей.

Второй подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке риска инвестиций.

Третий подход – многофакторный — основывается на взаимосвязанной характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный климат.

 

1.3.  Нормативно-правовое регулирование оценки и повышения инвестиционной привлекательности региона

 

Инвестиционная деятельность является одной из важнейших предпосылок экономического роста государства и отдельных его регионов. Эффективное развитие производства, повышение его конкурентоспособности, степень износа основных фондов, уровень деловой активности бизнеса — всё это в немалой степени зависит от способов и механизмов привлечения инвестиций и от поддержки этой сферы со стороны органов государственной власти.

Законы о поддержке инвестиционной деятельности приняты в 72 субъектах Российской Федерации (РФ), в том числе в Брянской, Воронежской, Курской, Орловской, Тамбовской, Тульской областях.

Среди форм поддержки инвестиционной деятельности можно выделить такие:

— координация действий участников инвестиционной деятельности (Московская область);

— создание институтов развития — бизнес-инкубаторов, инвестиционных фондов, венчурных фондов, инвестиционных агентств, центров развития государственночастного партнерства, центров инновационного развития (Ярославская область);

— участие в государственно-частном партнерстве (Орловская область, Пензенская область, Хабаровский край и т.д.);

— вовлечение в инвестиционный процесс объектов незавершенного строительства, находящихся в государственной собственности (Курская область, Орловская область);

— расширение возможностей использования залогов при осуществлении кредитования (Курская область).

Следует также отметить, что в ряде регионов РФ (Хабаровский край, Алтайский край, Нижегородская, Челябинская области) аналогичные законы содержат требования к субъекту инвестиционной деятельности, имеющему право на получение государственной поддержки, и их обязанности, в частности:

— не находиться в процессе ликвидации;

— в отношении его не проводится процедура банкротства;

— не иметь просроченной задолженности по налогам, сборам и иным обязательным платежам в бюджеты бюджетной системы РФ;

— не иметь просроченной задолженности по ранее предоставленным ему формам краевой государственной поддержки инвестиционной деятельности;

— его деятельность не должна быть приостановлена в порядке, предусмотренном Кодексом РФ об административных правонарушениях;

— использовать средства, направляемые на инвестиции, по целевому назначению.

В 32 субъектах РФ (в том числе в Брянской, Воронежской, Курской, Орловской областях) приняты законы об инвестиционных фондах. Под инвестиционным фондом понимается часть средств бюджета субъекта РФ, подлежащая использованию в целях реализации на территории соответствующего субъекта инвестиционных проектов, осуществляемых на принципах государственно-частного партнерства. Объём бюджетных ассигнований инвестиционного фонда устанавливается законом субъекта РФ о бюджете на соответствующий финансовый год и плановый период.

Так, к примеру, в Липецкой области объём бюджетных ассигнований инвестиционного фонда утверждён на 2019 год в сумме 5 млн. руб., на 2020 год в сумме 50 млн. руб., на 2021 год в сумме 50 млн. руб.; в Курской области объём инвестиционного фонда на 2019 год утверждён в размере 20 млн. рублей. Однако не во всех законах о бюджетах, принятых в субъектах, где имеются действующие законы об инвестиционном фонде, выявлены утверждённые размеры инвестиционных фондов.

С целью создания экономических условий, способствующих дальнейшему улучшению инвестиционного климата, Белгородская областная Дума, Правительство области также особое внимание уделяют мероприятиям по совершенствованию законодательной базы, направленной на создание организационных условий ведения предпринимательской деятельности, формирование инфраструктуры эффективной коммуникации между бизнесом и властью, защиту прав инвесторов.

Так, Московской областной Думой принят ряд законов области, содержащих положения об инвестициях. К примеру, законом «О налоге на имущество организаций» установлены налоговые льготы по налогу на имущество организаций для отдельных предприятий, реализующих инвестиционные проекты, в том числе в агропромышленном комплексе, в сфере энергоэффективности и энергосбережения. Законом «О льготах по налогу на прибыль организаций» предоставляются льготы по налогу на прибыль для организаций, реализующих инвестиционные проекты, направленные на повышение энергоэффективности и энергосбережения. Также определён орган, уполномоченный принимать решения об изменении сроков уплаты налогов в форме инвестиционного налогового кредита (закон Московской области «Об органе, уполномоченном принимать решения об изменении сроков уплаты налогов в форме инвестиционного налогового кредита»).

В сфере бюджетного законодательства действуют законы Московской области:

— «О бюджетном устройстве и бюджетном процессе в Московской области» — содержит положения о бюджетных инвестициях в объекты государственной и муниципальной собственности, а также о предоставлении бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными или муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями;

— «О государственных гарантиях Московской области» — устанавливает порядок отбора инвестиционных проектов, экономических и социальных программ, иных форм реализации решений Правительства Московской области для включения в программу государственных гарантий Московской области на очередной финансовый год и плановый период.

Весной 2014 года по инициативе автора настоящей статьи был принят закон Московской области «Об оценке регулирующего воздействия проектов нормативных правовых актов и экспертизе нормативных правовых актов в Белгородской области». Предметом регулирования данного закона являются отношения, связанные с определением порядка оценки регулирующего воздействия проектов нормативных правовых актов Московской области, проектов муниципальных нормативных правовых актов, затрагивающих вопросы осуществления предпринимательской и инвестиционной деятельности.

Несмотря на большое количество актов, регулирующих вопросы инвестирования, назрела необходимость принятия базового закона, предметом регулирования которого являлся бы исключительно этот вид правоотношений. Поэтому в июне 2014 года был принят закон Московской области «Об инвестиционной деятельности в Московской области». Он направлен на обеспечение наиболее благоприятных условий для реализации социально и экономически значимых инвестиционных проектов по приоритетным направлениям развития Московской области.

Закон имеет в основном рамочный характер, но он закрепляет базовые принципы государственной поддержки инвестиционной деятельности в Московской области, основанные на:

— взаимном доверии и взаимной ответственности инвесторов и органов государственной власти;

— презумпции добросовестности инвесторов;

— экономической обоснованности принимаемых решений, сбалансированности государственных и частных интересов;

— открытости и доступности информации о мерах государственной поддержки инвестиционной деятельности.

Законом также определяются формы государственной поддержки инвестиционных проектов, включающие в себя: предоставление государственных гарантий, инвестиционных налоговых кредитов, налоговых льгот, субсидий из областного бюджета, содействие в создании промышленных парков и инвестиционных площадок, установление льготных условий пользования имуществом, предоставление информационной поддержки.

Органами исполнительной власти Московской области также разработаны соответствующие нормативно-правовые акты. Так, ещё в 2005 году Правительством Московской области было принято постановление, утверждающее порядок оценки эффективности планируемых и реализуемых инвестиционных проектов. Данный акт был разработан в целях проведения анализа коммерческих инвестиционных проектов хозяйствующих субъектов области, претендующих на получение государственной поддержки.

Реализация комплекса мероприятий, направленных на улучшение инвестиционного климата Московской области в последние годы, способствовала росту объёма инвестиций. Наибольший объём инвестиций в основной капитал осваивается в промышленности, сельском хозяйстве, жилищном и дорожном строительстве, а также направляется на развитие материальной базы социальной сферы, инженерной инфраструктуры районов массовой индивидуальной застройки, комплексное благоустройство населённых пунктов области.

Московская область активно сотрудничает с АНО «Агентство стратегических инициатив» по продвижению новых проектов. Решением Наблюдательного совета Агентства наша область включена в перечень субъектов РФ, участвующих в пилотной апробации внедрения Стандарта деятельности органов исполнительной власти субъекта РФ по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в регионе. Реализация Стандарта должна создать единые и унифицированные правила ведения предпринимательской и инвестиционной деятельности, позволит вести эффективную работу по снижению административных барьеров, повысит инвестиционную привлекательность области.

Важным показателем инвестиционной активности остаётся привлечение иностранных инвестиций в регион. Иностранные компании проявляют интерес к проектам, реализуемым в сфере добычи полезных ископаемых, металлургического производства и производства пищевых продуктов. Наибольший объём иностранных инвестиций поступал из Нидерландов, Германии, Кипра.

По нашему мнению, сформированная правовая база регулирования инвестиционной деятельности даст мощный импульс росту экономики Московской области и обеспечит ее устойчивое и сбалансированное развитие.

---

1 2 3