ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «КРАСНЫЙ ОКТЯБРЬ»
2.1 Краткая экономическая характеристика организации
«Красный Октябрь» – старейшее предприятие кондитерской отрасли страны, которое является одним из крупнейших и известнейших московских производителей кондитерских изделий в России.
Официальной датой основания предприятия считается 1849 год. В этот год 6 декабря кондитер «имел счастье поставлять» изделия своего мастерства к столу членов императорской семьи, и за те изделия удостоился высочайшего одобрения Императрицы и Великих Княгинь. Уже через 2 года, в 1851 году, на Арбате начала работу мастерская по изготовлению конфет и шоколада, открытая поданным Вюртемберга Теодором Фердинандом фон Эйнемом. В 1867 году в справочнике «Фабрично-заводские предприятия Российской империи» появляется запись: «Эйнем. Товарищество паровой фабрики шоколада, конфет и чайных печений». После октябрьской революции фабрика была национализирована и получила название «Государственная кондитерская фабрика № 1, бывшая Эйнем». В 1922 году ей присвоили имя «Красный Октябрь». Репутация фабрики – качественного производителя кондитерских изделий и заботливого работодателя была сохранена. Фабрика выделялась среди остальных высокой трудовой культурой и дополнительными благами, которыми пользовались сотрудники предприятия, поэтому работать здесь было престижно.
Изделия фабрики пользовались большим успехом не только в бывшем СССР. Марка «Красный Октябрь» стала известна всему миру. К середине 1931 года «Красный Октябрь» стал самой крупной кондитерской фабрикой в Москве с числом рабочих – 5000 человек.
Сегодня «Красный Октябрь» – это:
64 тыс. тонн продукции в год;
2,9 тысяч работников;
производственные филиалы в Рязани, Коломне, Егорьевске;
продукция европейского качества, аттестованная и сертифицированная по современным системам (ИСО, ХАСП и т.д);
юридически закрепленный за фабрикой портфель известнейших кондитерских брендов, все из которых разработаны и впервые выпущены фабрикой («Аленка», «Мишка косолапый», «Золотой Ярлык», «Раковые шейки» и многие другие);
предприятие высокой социальной защищенности работников (современная столовая, буфеты, амбулатория).
В 2002 году предприятие вошло в состав кондитерского Холдинга «Объединенные кондитеры». Фабрика имеет филиалы в Рязани, Коломне и Егорьевске. В ноябре 2007 года производственные цеха предприятия были переведены на новую производственную площадку на ул. Малая Красносельская без перерыва производства.
Кондитерская фабрика «Красный Октябрь» имеет репутацию добросовестного производителя и успешно реализует произведенную продукцию и в России, и за рубежом. На сегодняшний день кондитерские изделия фабрики пользуются спросом не только во всех регионах РФ, но и в странах ближнего и дальнего зарубежья, таких как: Азербайджан, Армения, Таджикистан, Казахстан, Монголия, Китай, Германия, Латвия, США, Канада, Израиль, Турция и т.д. ПАО «Красный октябрь» руководствуется в своей деятельности следующими законодательными, нормативно-правовыми и локальными актами:
-Конституция РФ; -Трудовой кодекс РФ; -Тарифно-квалификационные справочники; -Должностные инструкции персонала; -Нормативные акты, методические материалы и инструкции по вопросам производственной деятельности и ведению учета, и составлению отчетности; – Уставом и решениями Учредителя общества;
– Должностными инструкциями персонала, а также иными действующими законодательными, нормативно-правовыми и локальными актами. -Международные стандарты в области систем менеджмента.
-Отчеты о производственной, финансовой, бухгалтерской деятельности ПАО «Красный Октябрь». Миссия ПАО «Красный Октябрь» звучит следующим образом: «Приносить радость и удовольствие людям, сохраняя в своей продукции традиции качества и изысканный вкус». Организационная структура — один из основных элементов управления организацией. Она характеризуется распределением целей и задач управления между подразделениями и работниками организации.16 Во главе ПАО «Красный Октябрь» стоит директор, который управляет деятельностью предприятия. Он, в свою очередь, подотчетен наблюдательному совету и общему собранию акционеров, которые, собственно, и владеют определённой частью предприятия. Директор предприятия осуществляет контролирующую функцию, т.е. он подписывает и утверждает документы, договора и сделки с другими организациями, а также контракты о приёме на работу.
Структура управления ПАО «Красный Октябрь» представляет собой линейно-функциональную организационную структуру. Линейное руководство состоит в том, что у каждого подразделения имеется свой руководитель, наделенный определенными полномочиями и осуществляющий руководство подчиненными ему работниками. Функциональный принцип управления осуществляется некоторой совокупностью подразделений, специализированных на выполнении конкретных видов работ, необходимых для принятия решений в системе линейного управления.
Директору подчиняются:
1) Главный бухгалтер, который осуществляет учёт финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Главный бухгалтер обязан обеспечить такую организацию учета и контроля, которая предупреждала бы возможность образования недостач, растрат, незаконного исчисления премий, а также незаконного расходования денежных средств и товарно-материальных ценностей и других нарушений, и злоупотреблений. Задачей бухгалтерии является совершенствование и расширение сферы деятельности внутрихозяйственного расчёта, своевременное составление бухгалтерской отчётности на основе данных первичных документов и их представление в установленном порядке в соответствующие органы.
2) Главный экономист. Непосредственно главному экономисту ПАО «Красный Октябрь» подчиняется планово-экономический отдел (ПЭО) и табельное бюро. Устойчивое финансовое состояние предприятия, действующего в рыночной экономике, может быть обеспечено при условии постоянного совершенствования и развития производства с целью выпуска продукции, соответствующей динамично меняющемуся спросу потребителей. Обеспечит это соответствие можно только при условии планирования на предприятии. Планирование на предприятии состоит в разработке стратегических, текущих и оперативных планов планово-экономическим отделом. Здесь занимаются расчётом себестоимости и свободной отпускной цены, планированием калькуляции, составлением и расчётом сметы затрат на производство.
3) Заместитель директора по коммерческим вопросам. Осуществляет контроль над коммерческим отделом, складом готовой продукции, фирменными магазинами, отделом материально-технического снабжения, складом материалов. Руководит хозяйственно-финансовой деятельностью предприятия в области материально-технического снабжения, заготовки и хранения сырья, сбыта продукции, транспортного обслуживания. Он принимает меры по расширению хозяйственной самостоятельности предприятия, своевременному заключению и исполнению договоров с поставщиками и потребителями, расширению прямых хозяйственных связей.
4) Начальник службы управления социальными вопросами и идеологической работой. Осуществляет надзор за социально-бытовой сферой (общежитие, библиотека).
5) Начальник основного производства. Отделу функционально подчиняются производственные группы цехов основного производства.
6) Главный инженер. Главный инженер осуществляет контроль вспомогательного производства: Начальник энерго-механического производства руководит службой ЭМП; складом ЭМП; ремонтно-механическим участком; электротехническим участком; котельной — обеспечивает фабрику технологическим теплом, теплом для обогрева зданий и сооружений; автотранспортным участком — осуществляет доставку сырья и комплектующих на фабрику, вывоз мусора, доставку людей по объектам инфраструктуры; ремонтно-строительным участком — осуществляет ремонт полов, кровли, побелку помещений, косметические ремонты, чистку кровли от снега и т.д.; ремонтно-эксплуатационным участком.
Отдел охраны труда и техники безопасности осуществляет контроль над созданием безопасных и здоровых условий труда на предприятии, соблюдением действующего законодательства, инструкций, правил, а также норм, касающихся охраны труда, техники безопасности, производственной санитарии. Поскольку любая организация находится и функционирует в среде, каждое действие всех без исключения организаций становится возможным исключительно в случае допущения средой его воплощения. Внутренняя среда является источником ее жизненной силы.
Она заключает в себе потенциал, необходимый для функционирования организации, но в это же время может быть источником проблем и даже ее гибели. Внешняя среда является источником,
питающим организацию ресурсами. Организация находится в состоянии постоянного обмена с внешней средой, обеспечивая тем самым себе возможность выживания.
В целях систематизации данных о макроэкономических условиях деятельности ПАО «Красный Октябрь» стоит выделить следующие виды экономического пространства в зависимости от масштаба и разнородности влияния на деятельность организации:
– макроэкономическое пространство;
– отраслевое пространство.
В первую очередь следует провести STEP-анализ (Socio-Cultural, Technological, Economical and Political). Посмотрим на таблицу 3.
Таблица 3 – STEP-анализ ПАО «Красный Октябрь»
Фактор
Воздействие на отрасль
Воздействие на предприятие
Социальная сфера: снижение реальных доходов населения; снижение реальных доходов среднего класса
Падает спроса на элитные товары, повышается спроса на товары эконом-класса и товаров первой необходимости; изменяется структура «моделей покупки»
Несоответствие традиционного ассортимента изменившейся структуре спроса; смещение спроса в сторону покупок в магазинах эконом-класс
Технологическая сфера:
широкое распространение
средств автоматизации в
розничной торговле
Розничные сети, обладающие средствами автоматизации, получают преимущество по издержкам
Ценовая конкуренция со стороны других розничных сетей
Экономическая сфера: укрепление конкурентов
(магазинов шаговой
доступности, дискаунтеров);
динамика курсов валют; покупательская способность населения снижается
Повышение ценовой конкуренции; усиление позиций российских производителей
Возможный отток конечных потребителей; снижение спроса на импортные товары, повышение – на российские.
Политическая сфера: поддержка правительством конкурентов: магазинов шаговой доступности, дискаунтеров, социальных магазинов
Повышение ценовой конкуренции
Возможный отток конечных потребителей
По результатам анализа можно увидеть, что наибольшее негативное влияние на деятельность ПАО «Красный Октябрь» оказывают социальные и экономические факторы.
Далее в таблице 4 проведем SWOT-анализ, он дает возможность определить причины эффективной и неэффективной работы предприятия непосредственно на рынке.
Таблица 4 — Результаты SWOT -анализа деятельности ПАО «Красный Октябрь»
Возможности/ Сильные стороны
Угрозы/ Слабые стороны
1. Выгодное географическое положение.
2. Налаженный психологический климат в коллективе и низкая текучесть кадров.
3. Тесные, налаженные связи с постоянными и заказчиками.
4. Акцентирование внимания на деятельности конкурентов.
5. Гарантия качества товара.
6. Бренд с сильными позициями.
1. Падение спроса.
2. Повышение цен на топливо, материалы.
3.Снижение платежеспособности населения.
4. Снижение числа и размеров заказов.
5. Спад в экономике.
Проведем SNW-анализ для определения сильных, слабых и нейтральных сторон ПАО «Красный Октябрь», показанные в Приложении Б.
В следствии проведения SNW — анализа, можно сделать вывод, что ПАО «Красный Октябрь» имеет следующие преимущества: высокая квалификация торговых работников; активная роль маркетинга; гибкая ценовая политика; вопросы снабжения сырьем решаются профессионально; хорошая репутация у покупателей и т.д.
2.2 Анализ финансового состояния ПАО «Красный Октябрь»
Проведем анализ структуры имущества предприятия и его источников финансирования.
Понятие «имущество предприятия» включает в себя основные и оборотные средства, а также иные ценности стоимость которых отражается в балансе организации.
Анализ баланса стоит начать с приведения общей суммы имущества ПАО «Красный Октябрь», а также тенденции ее изменения в рассматриваемом периоде. После проведения анализа должны быть выявлены источники увеличения или сокращения активов предприятия и выявление статей активов, по которым данные изменения произошли.18
Опираясь на Приложение В, проведем анализ состава и размещения активов проводится по следующей форме (таблица 5).
Таблица 5 – Состав и структура имущества предприятия
Актив
2017 год. тыс. руб.
2018 год. тыс. руб.
2019 год. тыс. руб.
Абсолютное изменение
2018 тыс. руб.
2018%
2019 тыс. руб.
2019 %
1.Внеоборотные активы, в том числе:
6627896
6763891
7739013
135995
-3,21
975122
5,81
Нематериальные активы
38633
33137
25209
-5496
-0,06
-7928
-0,07
Основные средства
1623690
1560424
1542224
-63266
-1,53
-18200
0,49
Финансовые вложения
4897267
5097189
6113716
199922
-1,61
1016527
6,49
Отложенные налоговые активы
8367
13493
12837
5126
0,03
-656
0
Прочие внеоборотные активы
59939
59648
45027
-291
-0,04
-14621
0,12
2. Оборотные активы, в том числе:
5339331
6201242
5609846
861911
3,21
-591396
-5,81
Запасы
1217921
1395088
1684691
177167
0,58
289603
1,86
НДС
9559
18373
16846
8814
0,06
-1527
-0,01
Дебиторская задолженность
4076111
3920025
3846768
-156086
-3,82
-73257
-1,42
Краткосрочные финансовые вложения
0
830500
0
830500
6,41
-830500
-6,41
Денежные средства
43388
53766
76010
10378
0,05
22244
0,16
Прочие оборотные активы
1911
1863
2377
-48
-0,01
514
0,01
Баланс
11967227
12965133
13348859
997906
0
383726
0
Общая стоимость имущества за анализируемый период составила 13348859 тыс. руб.
Доля текущих активов составила 42,02%, внеоборотные средства 57,98%, это значит, что наибольший удельный вес в структуре совокупных активов занимают внеоборотные активы. Данная тенденция способствует замедлению оборачиваемости средств исследуемого предприятия.
Предприятие имеет достаточно легкую и мобильную структуру, это следует из того, что основные средства в общей структуре активов за 2019 год составили 11,55%.
Превалирующая часть оборотных активов формируется за счет дебиторской задолженности и запасов (5531459 тыс. руб.).
В анализируемом периоде совокупная стоимость имущества возросла на 383726 тыс. руб. Это произошло в следствии увеличения внеоборотных (на 14,42%) и уменьшения оборотных (на 9,54%) активов предприятия. Такое увеличение валюты баланса, учитывая, что переоценки основных фондов не было, указывает на то, что произошло расширение хозяйствующего оборота компании.
Стоит отметить, что за анализируемый период произошло замедление оборачиваемости оборотных активов в следствии увеличения статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса на 5,81%.
За отчетный период произошло снижение доли стоимости основных средств на 0,49%.
За 2017-2019гг. произошло увеличения имущества предприятия, но судить о положительном эффекте можно только проанализировав структуру этого увеличения.
Оборотные средства предприятия уменьшились на 591396 тыс.руб. или на 9,54%, обусловлено это отставанием темпов прироста мобильных активов по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. В отчетном периоде произошло уменьшения стоимости финансовых вложений и дебиторской задолженности на 903757 тыс.руб.
Что касается дебиторской задолженности, то она уменьшилась на 73257 тыс.руб., это можно считать позитивной переменой, поскольку такое изменение свидетельствует об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж.
Сумма денежных средств выросла на 22244 тыс.руб. (на 41,37%). При этом их доля в общем объеме активов выросла на 0,16%.
На конец года в оборотных активах предприятия наблюдается уменьшение величины краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов, при увеличении запасов. Такую тенденцию стоит признать неудовлетворительной, так как она может указывать на снижение ликвидности баланса предприятия.
После анализа активов можно увидеть возросшую стоимость внеоборотных средств на 14,42% в сравнении с предыдущим периодом. Такой рост произошел в следствии увеличения стоимости вложений в материальные ценности на 1016527 тыс.руб.
Темп роста оборотных активов меньше темпа роста внеоборотных активов на 23,96%. Такое соотношение характеризует тенденцию к замедлению оборачиваемости оборотных активов.
Доля оборотных средств в активах занимает от 30% до 70%, поэтому политику управления активами можно отнести к умеренному типу.
На рисунке 1 наглядно представлен состав и структура имущества предприятия 2017-2019гг.
Рисунок – 1 Состав и структура имущества предприятия 2017-2019гг.
На основании Приложения В проанализируем состав источников формирования имущества в таблице 6.
Таблица 6 — Состав источников формирования имущества предприятия
Пассив
2017 г. тыс. руб.
2018 г. тыс. руб.
2019 г. тыс. руб.
Абсолютное изменение
2018/2017
2019/2018
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
1. Собственный капитал, в том числе:
9175964
10217993
10757131
1042029
2,13
539138
1,77
Уставный капитал
11023
11023
11023
0
0
0
-0,01
Добавочный капитал
773761
773761
773761
0
-0,5
0
-0,17
Резервный капитал
535
551
551
16
0
0
0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
8390645
9432658
9971796
1042013
2,64
539138
1,95
2. Долгосрочные обязательства, в том числе:
46742
48533
52177
1791
-0,02
3644
0,02
прочие долгосрочные обязательства
46742
48533
52177
1791
-0,02
3644
0,02
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
8000000
2017
2018
2019
Внеоборотные активы
Запасы и НДС
Дебиторская задолженность
Денежные средства
38
Пассив
2017 г. тыс. руб.
2018 г. тыс. руб.
2019 г. тыс. руб.
Абсолютное изменение
2018/2017
2019/2018
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
3. Краткосрочные обязательства, в том числе:
2744521
2698607
2539551
-45914
2,12
-159056
-1,79
кредиторская задолженность
2674668
2595050
2453353
-79618
-2,33
-141697
-1,64
прочие обязательства
69853
103557
86198
33704
0,22
-17359
-0,15
Валюта баланса
11967227
12965133
13348859
997906
0
383726
0
Наибольшую долю в структуре собственного капитала занимают нераспределенная прибыль и добавочный капитал (80,5%).
За анализируемый период доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов снизилась. Совокупные заемные средства составили 19,41% от общей величины пассивов. В случае сокращение заемных средств предприятия, снижаются и его финансовые риски.
У предприятия имеются отложенные на будущие периоды обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль в размере 52177 тыс. руб.
Краткосрочные пассивы на конец отчетного периода значительно превышают долгосрочные (на 2487374 тыс. руб.), но поскольку размер собственного капитала и резервов достаточно значителен, это не окажет негативного влияния на финансовую устойчивость.
Поскольку оборотные активы предприятия превышают долгосрочные обязательства, можно сделать вывод о способности предприятия погасить свои обязательства перед кредиторами.
За анализируемый период собственный капитал вырос на 539138 тыс. руб., это положительно характеризует динамику изменения имущественного положения предприятия.
На конец анализируемого периода собственный капитал увеличился на 1,77%.
Также увеличилась доля долгосрочных обязательств, поскольку предприятие смогло привлекать значительные суммы кредиторов на длительный срок, это является благоприятным фактором в условиях инфляции.
Еще один благоприятный фактор — это увеличение отложенных налоговых обязательств, выступающих фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году.
Что касается кредиторской задолженности, то она снизилась в анализируемом периоде на 5,46%, в общей структуре пассивов она уменьшилась с 20,02% до 18,38%. Кроме того, предприятие в отчетном году имеет активное сальдо, дополнительные кредитные средства составляют 1393415 тыс. руб.
Из вышеприведенной таблицы следует, что при росте собственного капитала предприятия, выявлено уменьшение кредиторской задолженности, что положительно характеризует деятельность предприятия.
Совокупная величина резервов предприятия и нераспределенной прибыли за анализируемый период выросла на 539138 тыс. руб., что является положительной тенденцией, поскольку указывает на эффективность работы предприятия.
Темп роста собственного капитала превышает темп роста внеоборотных активов, что является позитивным моментом. Ликвидность (текущая платежеспособность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности имеют большое значение и для внутренних и для внешних пользователей информации о предприятии. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами.
Рассчитаем показатели платежеспособности ПАО «Красный Октябрь» в таблице 7. Таблица 7 – Анализ показателей платежеспособности ПАО «Красный Октябрь»
Показатели
Нормативное значение
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Абсолютное отклонение
2018/2017
2019/2018
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
≥ 0,2
0,02
0,34
0,031
0,32
-0,309
2. Коэффициент срочной ликвидности
0,7 – 0,8
1,54
1,85
1,6
0,31
-0,25
3. Коэффициент текущей ликвидности
≥ 2
2
2,39
2,29
0,39
-0,1
4. Коэффициент утраты платежеспособности
>1
1
1,24
1,13
0,24
-0,11 Проанализируем полученные результаты. Первый коэффициент (абсолютной ликвидности) отражает, какую долю краткосрочных обязательств предприятие сумеет погасить немедленно. В таблице 7 наглядно представлено, что значение этого коэффициента в отчетном периоде было достаточно изменчиво. В 2018 году оно выросло на 0,32 в сравнении с 2017 годом, а затем, в 2019 году, приняло значение 0,031, т.е. снизилось на 0,309. Рассмотрим коэффициент срочной ликвидности. Этот коэффициент демонстрирует какая доля краткосрочной задолженности предприятия может быть погашена им за счет собственных средств в течение непродолжительного времени. На основании результатов этого показателя можно сделать вывод, что значения коэффициента превышает нормативное значение. Это является положительной тенденцией, поскольку предприятия может покрыть все свои краткосрочные обязательства. Отметим, что значение коэффициента увеличилось на 0,31 в 2018 году по отношению к 2017, но на конец анализируемого периода упало на 0,25.
Коэффициент текущей ликвидности является мерой платежеспособности предприятия, он отражает его способность осуществлять расчеты по своим текущим обязательствам. Например, кредиторы широко используют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдачи ей краткосрочных займов. У ПАО «Красный Октябрь» значения коэффициента в рассматриваемом периоде вписываются в нормативное. В 2017 году оно приняло значение – 2, к 2018 году выросло на 0,39, но затем снизилось на 0,1 и составило 2,29. Коэффициент утраты платежеспособности показывает вероятность ухудшения показателя текущий ликвидности предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты. За рассматриваемый период коэффициент принимал следующие значения – 1, 1,24 и 1,13, все они соответствуют норме. То есть, мы можем констатировать, что положение ПАО «Красный Октябрь» стабильное, а вероятности ухудшения финансового состояния пока нет.
На рисунке 2 наглядно показаны показатели платежеспособности ПАО «Красный Октябрь»
Рисунок 2 – Показатели платежеспособности ПАО «Красный Октябрь»
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
Коэф АЛ
Коэф СЛ
Коэф ТЛ
Коэф утраты платеж
2017
2018
2019
42
Далее проведем предельный анализ ликвидности баланса за 2019 год в таблице 8.
Таблица 8 – Предельный анализ ликвидности баланса за 2019 год
ΔA4=975122
≥
ΔП4=539138
произошло ухудшение
ΔA3=289603
>
ΔП3=-13715
произошло ухудшение
ΔA2=-72743
≤
ΔП2=0
произошло ухудшение
ΔA1=-808256
≤
ΔП1=-141697
произошло ухудшение
В анализируемом периоде прирост собственного капитала меньше прироста внеоборотных активов, тем самым затрудняется возможность формировать собственный оборотный капитал (произошло ухудшение). Прирост долгосрочных обязательств меньше прироста запасов (произошло улучшение). Прирост краткосрочных займов не соответствуют приросту дебиторской задолженности (произошло ухудшение). Прирост кредиторской задолженность больше прироста наиболее ликвидных активов (произошло ухудшение). На основании вышеприведенной таблицы можно сделать вывод, что баланс предприятия в анализируемом периоде не является ликвидным.
В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается условие, А1 + А2 ≥ П1 + П2 и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Текущая платежеспособность за 2018:
884266+3921888≥2595050+0
43
На конец 2018 года предприятие является платежеспособным, платёжный излишек составляет 2211104 тыс.руб, т.е. возможности превышают обязательства в 1,9 раза.
На конец анализируемого периода организация платежеспособна, платежный излишек составил 2211104 тыс. руб., на конец периода возможности превышают обязательства организации в 1,9 раза.
Текущая платежеспособность за 2019:
76010+3849145≥2453353+0
На конец 2018 года предприятие является платежеспособным, платёжный излишек составляет 1471802 тыс.руб, т.е. возможности превышают обязательства в 1,6 раза.
В целом по всем рассматриваемым периодам предприятие всегда оказывалось платежеспособным.
2.3 Анализ финансовой устойчивости ПАО «Красный Октябрь»
Финансовая устойчивость предприятия – это состояние его финансовых ресурсов, а также их распределение и использование, которое способно обеспечить устойчивое развитие предприятия. Происходит это с помощью роста прибыли и капитала, с учетом сохранения платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости.19
Показатели, характеризующие тип финансовой ситуации в ПАО «Красный Октябрь», представленные в Приложении Е.
После проведения анализа стало возможным установить, что тип финансовой ситуации ПАО «Красный Октябрь» соответствует устойчивому финансовому положению. У предприятия был выявлен излишек собственных оборотных средств 1419625 тыс. руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 1471802 тыс. руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 1471802 тыс. руб.
Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей — коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.
Коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «Красный Октябрь» представлены в таблице 9.
Таблица 9 — Коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «Красный Октябрь»
Показатели
Значение
Изменение
Нормативное ограничение
2017
2018
2019
2018
2019
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа)
0,30
0,27
0,24
-0,04
-0,03
меньше 1; отрицательная динамика
Коэффициент автономии (финансовой независимости), КА
0,77
0,79
0,81
0,02
0,02
0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7)
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, КМ/И
0,81
0,92
0,72
0,11
-0,19
1 и более
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, КД
Коэффициент финансовой устойчивости, Ку
0,78
0,80
0,82
0,02
0,02
0,8-0,9
Коэффициент концентрации заемного капитала, Кк
0,23
0,21
0,19
-0,02
-0,02
0,5 и менее
Показатели
Значение
Изменение
Нормативное ограничение
2017
2018
2019
2018
2019
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, КОС
0,48
0,56
0,54
0,08
-0,02
0,1 и более
Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств
2,15
2,54
1,84
0,49
-0,70
более 1. Оптимально 0,6 – 0,8
Коэффициент банкротства
6,74
9,24
9,83
2,49
0,59
> 1
Коэффициенты, характеризующие мобильность собственных источников
Коэффициент маневренности, КМ
0,28
0,34
0,28
0,06
-0,06
0,2-0,5; положительная динамика
Индекс постоянного актива, КП
0,72
0,66
0,72
-0,06
0,06
менее 1
Из приведенной выше таблицы видно, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств составляет 0,24. То есть на каждый рубль собственных средств приходится 0,24 руб. заемных средств. Поскольку показатель имеет тенденцию спада в динамике, можно сделать вывод об ослаблении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
На основании полученных результатов можно сделать вывод, что предприятие имеет высокую независимость от внешних источников финансирования. У предприятия оптимальное соотношение собственного и заемного капитала. Об устойчивом финансовом положении свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0,54, это означает, что 54% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств превышает нормативного значения, это означает, что предприятие не зависит от заемных средств при формировании своих оборотных активов. Стоимость материальных оборотных средств увеличилась в 1,2 раза. Предприятие не смогло покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами, так как они снизились за этот период в 0,9 раз.
На конец анализируемого периода 28% собственных средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации (оборотных активов), т.е. владельцы компании в случае необходимости смогут вывести 28% своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь.
Коэффициент маневренности снизился с 0,34 до 0,28, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами.
Значение коэффициента постоянного актива говорит о низкой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 72%. Следовательно, в долгосрочном периоде возможна потеря уровня платежеспособности предприятия.
Анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.
Также стоит проанализировать эффективность использования ресурсов предприятием, для этого необходимо вычислить коэффициенты оборачиваемости. Данные коэффициенты показывают скорость оборачиваемости и интенсивность использования определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости анализируются в динамике для оценки характера их изменения для одного предприятия, группы аналогичных предприятий или одной определенной отрасли.20 Рассчитаем показатели деловой активности ПАО «Красный Октябрь» в таблице 10.
20 Ильин, А. И. Экономический анализ: Учебное пособие / А.И. Ильин. — 9-e изд., стер. — М.: НИЦ ИНФРА-М; Мн.: Нов. знание, 2017. – 668 с.
Таблица 10 — Показатели деловой активности ПАО «Красный Октябрь»
Показатели
2018 г.
2019 г.
Абсолютные отклонения
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала, обороты
1
0,94
-0,06
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, обороты
2,15
2,10
-0,05
3. Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты
9,60
8,16
-1,45
5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты
1,28
1,18
-0,10
6. Коэффициент оборачиваемости ДЗ, обороты
3,11
3,20
0,09
7. Коэффициент оборачиваемости КЗ, обороты
4,71
4,92
0,21
8. Коэффициент оборачиваемости основных средств, обороты
7,80
8
0,20
9. Коэффициент оборачиваемости денежных средств и денежных эквивалентов, обороты
255,56
191,32
-64,24
10. Срок оборота капитала, дней
366,52
386,83
20,31
11. Срок оборота оборотных активов, дней
169,65
173,63
3,98
12. Срок оборота запасов, дней
38,00
44,76
6,76
14. Срок оборота собственного капитала, дней
285,10
308,35
23,25
15. Срок оборота ДЗ, дней
117,55
114,18
-3,37
16. Срок оборота КЗ, дней
77,47
74,21
-3,26
17. Срок оборота основных средств, дней
46,81
45,61
-1,20
18. Срок оборота денежных средств и денежных эквивалентов, дней
1,43
1,91
0,48
Рассмотрим и проанализируем полученные результаты. Коэффициент общей оборачиваемости капитала в 2018 году составил 1, но к 2019 году он упал до 0,94. Это свидетельствует о замедлении кругооборота средств ПАО «Красный Октябрь». Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2019 году снизился на 0,05 по сравнению в 2018 годом, что не очень значительно. Снижение данного коэффициента свидетельствует о том, что часть оборотных средств перестала участвовать в производстве.
Потерпел снижение коэффициент оборачиваемости запасов, в отчетном периоде он составляет 8,16, а в предшествующем имел значение 9,60. Это является неблагоприятным изменением, поскольку у предприятия уменьшилась оборачиваемость складских запасов, т.е. снизились продажи. За исследуемый период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 0,09 оборотов. Это незначительное увеличение показателя, но оно свидетельствует об повышении эффективности управления дебиторской задолженностью, а это, в свою очередь, положительно повлияет на рост платежеспособности предприятия, поскольку скорость погашения дебиторской задолженности возрастет. На 0,21 оборота увеличился коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2019 году, в сравнении с 2018 годом. Данное увеличение является положительным изменением, поскольку финансовая устойчивость предприятия выросла вместе с платежеспособностью. Коэффициент оборачиваемости основных средств отражает эффективность использования основных средств предприятия.
В анализируемом периоде коэффициент вырос – он равен 0,20. За исследуемый период серьезно снизился коэффициент денежных средств и денежных эквивалентов, теперь он принял значение 64,24. Это свидетельствует о снижение эффективности управления наиболее ликвидными активами и снижении финансовой устойчивости предприятия. Далее следует рассчитать показатели рентабельности деятельности ПАО «Красный Октябрь». Результаты расчетов приведены в таблице 11. Таблица 11 – Показатели рентабельности деятельности ПАО «Красный Октябрь»
Показатели
2018 г.
2019 г.
Абсолютные отклонения
1. Рентабельность продукции, %
10,81
4,27
-7
2. Рентабельность продаж, %
9,76
4,10
-6
3. Валовая рентабельность, %
15,07
9,02
-6
4. Чистая рентабельность, %
8,19
4,22
-4
5. Рентабельность организации, %
10,33
5,15
-5
6. Рентабельность собственного капитала, %
10,75
5,14
-6
7. Рентабельность переменного капитала, %
10,69
5,12
-6
8. Рентабельность доходов организации, %
7,46
3,92
-4
9. Рентабельность основного капитала, %
18,53
7,22
-11
10. Рентабельность основных средств, %
77,95
33,76
-44
11. Рентабельность персонала, тыс. руб./чел.
412,30
173,59
-239
Норматив для всех коэффициентов рентабельности ROA> 0. Если значение меньше нуля – это повод серьезно задуматься над эффективностью предприятия. Вызвано это будет тем, что предприятие работает себе в убыток. Анализируя полученные результаты расчета показателей рентабельности деятельности ПАО «Красный Октябрь» видим, что по каждому показателю организация имеет достойные показатели, что в целом является индикатором достаточно успешной деятельности предприятия. 21
Отдельно проанализируем рентабельность собственного капитала организации, значения которой равны 10,75% и 5,14% в 2018 и 2019 гг. Это является нормативным значением. Данный показатель характеризует эффективность использования собственного капитала, то есть сколько чистой прибыли (убытка) получено на один рубль собственного капитала. Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Используется капитал на приобретение и аренду основных средств, нематериальных активов, строительство объектов производственного и непроизводственного назначения и так далее, то есть он может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные активы.22 Формируется капитал организации как за счет собственных, так и за счет заемных источников. От того, как размещен капитал, в каких сферах и видах деятельности он используется, во многом зависит финансовое положение организации. Данные для анализа приведены в таблице 12.
Таблица 12 – Источники формирования капитала ПАО «Красный Октябрь»
Показатель
2018 г. тыс. руб.
2019 г. тыс. руб.
Абсолютные отклонения
2018 г. %
2019 г. %
Абсолютные отклонения Уставный капитал привлечение
11023
11023
0
0,09
0,08
0,00
Добавочный капитал
773761
773761
0
5,97
5,80
-0,17 фактическая Нераспределенная прибыль
9432658
9971796
539138
72,75
74,70
1,95 оптимизации Итого средств по разделу III. Капитал и резервы
10217993
10757131
539138
78,81
80,58
1,77 Заемные вложения средства привлекаемого
источники Отложенные заклад налоговые обязательства финансовых
48533
52177
3644
0,37
0,39
0,02
Прочие обязательства
Итого по разделу IV. Долгосрочные обязательства
48533
52177
3644
0,37
0,39
0,02
Заемные средства
Кредиторская задолженность
2595 050
2453353
-141697
20,02
18,38
-1,64
Оценочные обязательства
103557
86198
-17359
0,80
0,65
-0,15
Итого первоначальные по разделу V. Краткосрочные обязательства
2698607
2539551
-159056
20,81
19,02
-1,79
Баланс
12965133
13348859
383726
100
100
0,00
Из таблицы 12 видно, что в структуре собственного капитала преобладает нераспределенная прибыль и добавочный капитал (74,70% и 5,80% от общей величины пассивов в 2019 году). В анализируемом периоде снизилась доля заемных средств. В 2019 году величина совокупных заемных средств ПАО «Красный Октябрь» составляет 2453353 тыс. руб., т.е. 18,38% от общей величины пассивов. В сравнении с 2018 годом этот показатель упал на 141697 тыс. руб., это положительная тенденция, поскольку сокращение заемных средств ведет к снижению финансовых рисков.
У ПАО «Красный Октябрь» в отчетном году имеются отложенные на будущие периоды обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль в размере 52177 тыс. руб. (0,39%).
Краткосрочные пассивы на конец отчетного периода превысили долгосрочные на 2487374 тыс. руб. Но поскольку у предприятия имеются резервы и достаточные размер собственного капитала — это не будет оказывать негативное влияние на финансовую устойчивость ПАО «Красный Октябрь».
Оборотные активы ПАО «Красный Октябрь» превышают краткосрочные обязательства, исходя их этого можно сделать вывод, что предприятие способно погасить задолженность перед кредиторами.
В таблице 13 показано соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 13 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
Показатель
2017 год
2018 год
2019 год
Дебиторская задолженность тыс. руб.
4076111
3920025
3846768
Кредиторская задолженность тыс. руб.
2674668
2595050
2453353
Коэффициент
1,52
1,51
1,57
Нормативное значение коэффициента – 1, его превышение свидетельствует о том, что дебиторская задолженность больше, чем кредиторская. Это опасно тем, что появляется риск необходимости привлечения кредитов и займов в дальнейшем, если у ПАО «Красный Октябрь» не будет хватать средств. Поскольку кредиты и займы могут быть достаточно дорогостоящими, это может отрицательно повлиять на финансовое состояние предприятия.
После проведенного исследования можно сделать определенные выводы:
1. Касаемо производственной деятельности ПАО «Красный Октябрь» можно отметить, что у предприятия выявлено наличие стабильных производственных мощностей, т.е. предприятие максимально использует свои возможности по выпуску продукции.
2. Наблюдается увеличение имущества ПАО «Красный Октябрь», однако из-за низкого темпа прироста чистой прибыли его нельзя назвать эффективным и сбалансированным.
3. Удельный вес стоимости основных средств характеризует мобильную структуру баланса. Основные средства предприятия сокращаются, что может привести к снижению степени годности основных средств. Анализируя источники, используемые ПАО «Красный Октябрь» для финансирования долгосрочных вложений, можно сделать вывод, что в числе таких источников только нераспределенная прибыль.
4. Структура оборотных активов такова, что она не оказывает негативного влияния на ликвидность и платежеспособность организации, поскольку не обременена высоким удельным весом неликвидных оборотных активов.
5. Общий вывод о производственной деятельности удовлетворительный, поскольку руководство организации в некоторых аспектах поддерживает возможность текущего развития бизнеса, но не обеспечивает долгосрочного развития.
6. Предприятие отличается высоким уровнем финансовой устойчивости и умеренной стратегией финансирования, использующей в качестве источников кредиторскую задолженность. Предприятие является нетто-кредитором. Большинство коэффициентов финансовой устойчивости выше нормативных значений, следовательно, за анализируемый период организация имеет повышенную рыночную финансовую устойчивость. Тенденция этих показателей носит негативную динамику. Формальные показатели ликвидности находятся на достаточном уровне. На протяжении анализируемого периода предприятие не увеличивало уставный капитал, собственный капитал незначительно увеличился, и стоит подчеркнуть, что он составляет менее половины в структуре финансирования.
7. Маркетинговая ситуация развивается для ПАО «Красный Октябрь» удовлетворительно. На основании этих признаков можно сделать вывод об удовлетворительной маркетинговой деятельности руководства организации.
8. Характеристика финансового состояния проводилась по обеспеченности запасов источниками их формирования. Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является абсолютно устойчивым (Z ≤ Ec), так как в ходе анализа установлен излишек собственных оборотных средств, излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, и излишек общей величины основных источников формирования запасов.
Итак, основной проблемой ПАО «Красный Октябрь» является то, что преобладание дебиторской задолженности над кредиторской превышает нормативное значение – значит, происходит отвлечение денежных средств из оборота, что грозит риском привлечения дополнительных кредитных средств, а это может привести к снижению прибыли из-за дороговизны заемных средств.