Практическое занятие на тему «Инвестирование»

>Задача 1

Полученная за предыдущий год прибыль предприятия — 3 руб. на одну акцию. Текущая курсовая стоимость акции предприятия 60 руб., выплаченный за последний год дивиденд – 1,5 руб. на акцию. Ожидается прирост дивидендов в размере 7% в год.

Величина коэффициента  по данному предприятию равна 1,8. Текущая доходность рынка государственных облигаций — 6% годовых, среднерыночная доходность по аналогичным корпоративным облигациям — 11% годовых.

Найти стоимость собственного капитала предприятия по моделям:

а) Гордона,

б) прибыли на акцию,

в) САРМ.

Задача 2

Для финансирования инвестиционного проекта предприятие выпускает облигации сроком на 3 года. Цена размещения облигации составит 97% от номинала, а ежегодный процент по облигации зафиксирован в размере 6% годовых.

Найти стоимость капитала, привлекаемого для обслуживания проекта.

Задача 3

Рыночная стоимость всех обыкновенных акций компании – 2 950 тыс. руб., привилегированных — 500 тыс. руб., выпущенных облигаций — 1000 тыс. руб. Доходность обыкновенных акций составляет — 15%, привилегированных — 10% и доходность облигаций — 8% годовых.

Определить стоимость капитала компании.

Задача 4

Структура финансирования по инвестиционному проекту следующая:

— нераспределенная прибыль прошлых лет — 20 млн. руб.;

— средства амортизационного фонда в размере 80 млн. руб.;

— фонд развития производства, формируемый за счет средств, перечисляемых дочерними компаниями, в размере 50 млн. руб.;

— эмиссия 100 тыс. купонных трехлетних облигаций номиналом 500 руб. и ежегодным купонным доходом 75 тыс. руб. (размещаемых по номиналу);

— дополнительная эмиссия 125 тыс. привилегированных акций номиналом 80 руб. с фиксированным дивидендом 10% годовых (размещаемых по номиналу);

— дополнительная эмиссия 375 тыс. обыкновенных акций номиналом 80 руб. без указания ожидаемой величины дивиденда (размещаемых по номиналу);

— поставки оборудования по лизингу на сумму 30 млн. руб. на срок 5 лет под 5% годовых;

— коммерческий кредит, на 50 млн. руб., выданный на 2 года под 15% годовых;

— беспроцентные бюджетные ассигнования в размере 30 млн. руб. сроком на 3 года.

Найти:

а) стоимость собственного капитала,

б) стоимость заемного капитала,

в) общую стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта.

Задача 5

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии по цене 18 000 тыс. руб. По прогнозам сразу же после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составят 5 700 тыс. руб. Работа линии рассчитана на 5 лет. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Необходимая норма прибыли составляет 12%.

Рассчитать показатели эффективности проекта.

Задача 6

На финансирование инвестиционного проекта сроком на 3 года требуется 10 тыс. долларов первоначальных вложений. Доходы по проекту ожидаются в первый год 5 тыс. долларов, во второй — 7 тыс. долларов и в третий — 4 тыс. долларов. Выгоден ли проект, если приемлемая норма дисконта для инвестора равна 15%? Оценить по критериям NPV, PP, PI, IRR.

Задача 7

Оцените IRR проекта, если денежный поток по нему: