Проблемы и перспективы развития международной валютной системы и рубля как резервной валюты

1 2 3 4

---

Оглавление

 

Введение. 3

Глава 1. Теоретический аспект регулирования международной валютной системы   7

1.1.   Понятие и особенности становления международной валютной системы.. ………………………………………………………………………………..7

1.2.   Структура международной валютной системы.. 14

1.3.   Современное состояние МВС.. 23

Глава 2. Статус российского рубля. 31

2.1.   Характеристика и особенности российского рубля как официальной национальной денежной единицы.. 31

2.2.   Использование рубля во внешней торговле. 39

Глава 3. Проблемы и перспективы развития международной валютной системы и рубля как резервной валюты.. 53

3.1. Проблемный аспект функционирования рубля в международной валютной системе  53

3.2. Возможности рубля как резервной валюты.. 60

3.3. Перспективы развития МВС.. 72

Заключение. 81

Список использованных источников. 84

Приложение. 89

 

Введение

 

Актуальность темы исследования. Изменение курсов валют напрямую влияет на стоимость товаров в международной торговле, на стоимость прямых и портфельных инвестиций. Падение курса национальной валюты приводит к снижению цен национальных товаров на мировом рынке, что стимулирует их экспорт, поскольку товары становятся более конкурентоспособными по цене по сравнению с зарубежными аналогами. В то же время цены на импортные товары начинают расти, в результате чего их импорт сокращается. Рост курса национальной валюты приводит к росту цен национальных товаров на мировом рынка, что становится причиной сокращения их экспорта.

Одновременно начинает увеличиваться импорт иностранных товаров, поскольку их цены, выраженные в национальной валюте, снижаются. Следовательно, изменение валютного курса влияет на стоимостную оценку экспорта и импорта, что, в свою очередь, влияет на уровень внутренних цен в национальной экономике, девальвация валюты вызывает рост цен в экономике. Колебание валютного курса на 1%, по оценкам ЦБ РФ, изменяет общую инфляцию на 0,10–0,15 п. п. Об этом говорится в проекте основных направлений единой государственной денежно–кредитной политики на 2018 год и период 2019–2020 годов. Знать об изменении валютного курса необходимо тем, кто торгует ценными бумагами, проводит различные финансовые операции. Покупает недвижимость в других странах, открывает свой бизнес в странах ЕС. Ведет торговлю с иностранными партерами. Любая искаженная информация, или незнания курса валют, его изменения или колебания может привести к крупным финансовым потерям. Знать об изменении валютного курса необходимо тем, кто торгует ценными бумагами, проводит различные финансовые операции. Покупает недвижимость в других странах, открывает свой бизнес в странах ЕС. Ведет торговлю с иностранными партерами. Любая искаженная информация, или незнания курса валют, его изменения или колебания может привести к крупным финансовым потерям.

Изменение валютного курса влияет на систему государственных финансов, прежде всего на государственный бюджет. Так, в результате изменения валютного курса изменятся объемы внешнеторгового оборота, и, соответственно, объемы обязательных платежей (налогов и сборов), попадают в государственный бюджет. Прежде всего, это относится к величине таможенной пошлины, поступлений от продажи экспортных и импортных лицензий.

Соответствующие изменения произойдут и в системе государственных расходов, поскольку может измениться стоимость государственных закупок импортных товаров, расходы по обслуживанию внешнего долга страны и т.п. Все это заставляет центральный банк страны проводить соответствующие интервенции на валютном рынке, применять меры, направленные на регулирование конвертируемой национальной валюты и т.д.

Эластичность спроса других стран на национальный экспорт и эластичность национального спроса на импорт из–за рубежа являются важнейшими параметрами, которые дают возможность определить, позволит ли снижение стоимости национальной валюты улучшить торговый баланс.

В условиях развития глобального финансового кризиса устойчивость функционирования национальных кредитных систем экономически развитых стран в значительной степени зависит от эффективности функционирования финансово–кредитных институтов.

В 2014 году экономика России развивалась в условиях внешнеполитической и экономической неопределенности, вследствие событий, произошедших на Украине. Смена власти на Украине, вхождение Крыма в состав России, санкции нескольких стран против отдельных российских физических и юридических лиц, напряженность в восточных и южных областях Украины – все эти события оказали значительное негативное влияние на ситуацию на финансовом рынке, в банковском и реальном секторах экономики России.

Произошло ослабление национальной валюты, ускорение инфляции и возрастание инфляционных рисков, что в дальнейшем способствовало отклонению развития национальной экономики от базового прогноза – Банком России были снижены прогнозные показатели темпа роста ВВП на 2014 год с 1,5% – 1,8% до 0,4%. Увеличился отток капитала из страны, который в первом квартале 2014 года был равен оттоку капитала за 2013 год в целом. Этим обусловлена актуальность данной работы.

Целью настоящего исследования является рассмотрение международного валютного рынка и российского рубля.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

• рассмотреть понятие и особенности становления международной валютной системы;
• выявить структуру международной валютной системы;
• рассмотреть современное состояние МВС;
• привести характеристику и особенности российского рубля как официальной национальной денежной единицы;
• рассмотреть использование рубля во внешней торговле;
• выявить проблемный аспект функционирования рубля в международной валютной системе;
• проанализировать возможности рубля как резервной валюты;
• выявить перспективы развития международного валютного рынка и российского рубля.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является валютный рунок и национальная валюта Российской Федерации.

Предметом является современное состояние российского рубля.

Методологическая база исследования: методы статистических исследований, методы классификаций, структурный анализ, системный подход, обобщение и систематизация.

Нормативно–правовая база исследования: законодательные и нормативные акты, регламентирующие денежное обращение в РФ, деятельность Центрального банка Российской Федерации.

Теоретическая и информационная база исследования: инструктивный материал, специальная учебная, научная литература, а также источники научных периодических изданий.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложения.

 

Глава 1. Теоретический аспект регулирования международной валютной системы

1.1. Понятие и особенности становления международной валютной системы

 

Мировая валютная система– форма организации и регулирования валютно–финансовых отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями и функционирующая самостоятельно или обслуживающая международное движение товаров и факторов производства.

Главная задача МВС– регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. Задачи мировой валютной системы представим на рисунке.

Рисунок 1 –Задачи мировой валютной системы

Мировая валютная система (МВС) появилась в ХIX веке и прошла 4 этапа эволюции:

• Золотой стандарт, или Парижская валютная система;
• Генуэзская валютная система
• Бреттон – Вудская система фиксированных валютных курсов;
• Ямайская система плавающих валютных курсов (современная система).

Особенности каждого этапа отобразим в таблице.

Таблица 1

Эволюция мировой валютной системы

Начало золотому стандарту было положено Банком Англии в 1821 году. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 году, которая признала золото единственной формой мировых денег.[1]

Золотой стандарт базировался на следующих принципах:

• Его основой являлся золотомонетный стандарт;
• Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу.[2]

Золотой стандарт прекратил свое существование в течение первого месяца Первой мировой войны.

Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно – финансовой конференции ООН, проходившей в 1941 году в г. Бреттон – Вуд (США). Здесь также были основаны Международный Валютный Фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).[3]

Основные принципы Бреттон – Вудской МВС:

• Установлены твердые обменные курсы валют стран–участниц к курсу ведущей валюты;
• Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
• Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/–1%) валюте с помощью валютных интервенций;
• Изменение курсов валют осуществляется по средствам девальвации и ревальвации;
• Организационным звеном системы являются МВФ и МБРР.

Девальвация валюты – это законодательное снижение курса валюты при режиме фиксированного валютного курса.

Ревальвация валюты – это законодательное повышение курса валюты при режиме фиксированного валютного курса.

Под давлением США в рамках Бреттон – Вудской системы утвердился долларовый стандарт. Было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию.

Основой Ямайской системы (участники МВФ на Ямайке в 1976 году приняли новое соглашение) являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Ее принципы:

• Золото больше не служит мерой, определяющей стоимость валютных курсов;
• МВФ усиливает валютное регулирование между странами;
• Центральные банки государства осуществляют вмешательство для стабилизации курсов валют;
• Валютный курс формируется свободно под воздействием спроса и предложения;
• Новая система основывается не на одной, а на нескольких валютах.

Основные элементы мировой валютной системы (МВС):

• мировой денежный товар и международная ликвидность;
• валютный курс;
• валютные рынки;
• международные валютно – финансовые организации;
• межгосударственные договоренности;
• формы международных расчетов;
• платежный баланс страны.

Согласно условиям Ямайского соглашения, подразумевавшего серьезный отход от регулируемых валютных курсов, мировая экономика перешла на новую валютную систему.

Названная 40 лет назад Ямайской валютной системой, она основывается на ряде новых принципов, в рамках которых: введена система плавающих валютных курсов, государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса, зафиксировано снижение монетарной роли золота.[4]

Главные элементы валютной системы: финансовые средства, участвующие в расчетно – платежных операциях; органы, производящие валютный контроль; условия, способы обмена валют; режим национального курса; правила проведения межвалютных расчетов; рынок драгметаллов; регламентация кредитных займов в зарубежных валютах; механизмы ограничений обращения валюты.[5]

В течение нескольких десятилетий новая система способствовала развитию мировой экономики, где наблюдался рост товарооборота и инвестиций. В целом аргументы в пользу плавающих валютных курсов достаточно весомы, так как гибкость валютной системы позволяет экономике сглаживать внешние шоки, например, резко снижающиеся цены на нефть. При этом давление на объем производства и равновесие платежного баланса страны снижается. Свободно плавающие валютные курсы также дают возможность поддерживать валютный резервный фонд на достаточном уровне, при этом повышая эффективность инструментов экономической политики, таких, как процентные ставки. Однако гибкость валютной системы имеет как плюсы, так и существенные минусы, особенно для мировой экономики, поскольку страны все больше взаимодействуют между собой через торговлю и инвестиции.[6]

Действительно, в последнее время мировая экономика все чаще сталкивается с затруднениями в связи с тем, что некоторые страны часто прибегают к использованию гибкой валютной системы в целях конкурентной девальвации. После финансового кризиса в 2008 году политика количественного смягчения в США породила цепную реакцию, которая сопровождалась политикой количественного смягчения в других развитых и развивающихся странах. Падение рубля в странах СНГ вызвало волну количественного смягчения в странах «ближнего зарубежья». Беспокойство мировых финансовых рынков в этом году связано с тем, что снижение курса национальной валюты Китая может потенциально привести к конкурентной девальвации и в других субъектах мировой экономики.[7]

Международная ликвидность – способность государства в положенные сроки расплачиваться со своими обязательствами перед международными партнерами. Здесь в первую очередь идет речь о погашении внешних долгов на условиях, которые выгодны кредиторам.

Официальные резервы страны находятся в оперативном управлении финансовых институтов государства. Их основную часть составляют запасы золота и валюты, причем золотые резервы много меньше валютных. К резервам страны относится только то золото, которое используется в международных финансовых операциях (например, в качестве обеспечения международных кредитов). В настоящее время наибольшими официальными золотовалютными резервами обладают: Япония – 466,1 млрд. долл., страны Евросоюза – 250 млрд. долл. и «Большой Китай»– 474,1 млрд. (в том числе КНР – 230,5 млрд.; Тайвань – 133,5 млрд. и Гонконг – 110,1 млрд. долл.).

Другая, меньшая, часть резервов страны – заемные средства – образует условную ликвидность, так как их положение связано с выполнением страной определенных условий перед кредиторами. Государство может использовать другие активы, которыми оно располагает, для выполнения своих обязательств. Например, может, использовать свои природные богатства, отдавать в оплату долга какие–либо производственные объекты и даже территорию.[8]

Валютный курс формируется на валютных рынках. Они локализованы в центрах международной торговли: в Европе – в Лондоне, Франкфурте–на–Майне, Париже, Цюрихе; в США – в Нью–Йорке, Чикаго и пр.), в Азии – в Токио, Гонконге, Сингапуре и др.

Основными валютно – финансовыми организациями являются МВФ и группа Всемирного Банка, включая Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Банк международных расчетов в г. Базель (Швейцария), а также региональные банки Европы, Азии, Африки и Латинской Америки. В связи с образованием Европейской валютной системы (ЕВС) в последние годы усилилась роль Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ).

К числу важнейших межгосударственных договоренностей относятся Унифицированные правила по документарному аккредитиву и Унифицированные правила по документарному инкассо, Единообразный вексельный закон и Единообразный закон о чеках, соглашения «О банковских гарантиях», «Устав СВИФТ» и др.

Международные расчеты в настоящее время осуществляются в следующих формах: документарный аккредитив, инкассо, банковский перевод, открытый счет, аванс, расчеты с использованием чеков и векселей. Более подробно этот аспект изучается в курсе международного финансового менеджмента. Платежный баланс страны как элемент МВС представляет собой сопоставление платежей, поступивших в страну и уплаченных ею за определенный период времени – чаще за год. Если сопоставляются платежи на определенную дату, то такое сопоставление называется расчетным балансом.

 

1.2. Структура международной валютной системы

Международные операции (инвестиции, переводы, торговля) производятся при помощи различных национальных валют, которые привязаны к разным экономическим ситуациям соответствующих стран и степенью уверенности, которую каждая из них вырабатывает и отражаемая на валютных курсах или соотношении цен. Операции меж валютами, которые участвуют в расчетах данных реальных или финансовых сделок, проходят на валютном рынке. Разные курсы зависят от предложения и спроса на каждую валюту, которые регулируются, в свою очередь, различными центральными банками, которые ответственны за отдельные валюты. Спрос на валюту связан с иностранцами, которые желают применять ее для вложения в экономику или покупки, в которой она применяется, а предложение от национальных участников, которые желают оперировать за границей. В подсистеме или экономике с обменными официальными курсами обесценение валюты называется завышение ревальвацией и девальвацией.

Структура мировой валютной системы включает следующие элементы:

• валюта и международная ликвидность. Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные операции. Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы.
• валютный курс;
• валютные рынки;
• международные валютно – финансовые организации (МВФ, МБРР, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития);
• межгосударственные договоренности (СВИФТ, ЧИПС).

Мировая валютная система (как форма организации валютных отношений, которые регулируются национальным законодательством и межгосударственными соглашениями) сформировалась благодаря развитию внешнеэкономических связей. Ее особенности и принципы построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства, соотношения сил и интересов ведущих стран. Основные элементы Мировой валютной системы. Структуру международной валютной системы рассмотрим в таблице.

Таблица 2

Структура международной валютной системы [9]

 

На протяжении длительного времени изменялись и улучшались ее основные элементы: функциональные формы мировых денег (сюда включается золото, резервные валюты, международные счетные единицы); необходимые условия взаимной конвертируемости валют; установленные режимы валютных паритетов и валютных курсов; степень валютного регулирования, а также объем валютных ограничений; унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов; создание межгосударственных организаций, которые регулируют валютно – финансовые отношения (Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и другие); комплекс международно – договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов. Элементы национальной и мировой валютных систем представим в таблице.

Таблица 3

Элементы национальной и мировой валютных систем

 

Динамика стоимости валют развитых стран мира в последние годы свидетельствует о повышении волатильности (чувствительности) курсовых соотношений. При этом, чем важную роль играет валюта в мировой экономике, тем больше заметны колебания ее курса. Наибольшее изменение стоимости наблюдается именно среди валют ведущих развитых стран мира.

В зависимости от характера действия можно выделить три группы факторов, влияющих на валютный курс:

• факторы долгосрочного характера воздействия,
• факторы среднесрочного характера воздействия,
• факторы краткосрочного характера воздействия.

Изменение объемов импорта будет зависеть от ценовой эластичности спроса на импорт в целом, от удельного веса импорта продукции в общем объеме ее потребления и от ценовой эластичности предложения, которое формируют национальные производители. Что касается влияния валютного курса на экспорт, то следует выделить следующие факторы. Во–первых, на стоимость и физические объемы экспорта продукции влияют эластичность спроса на мировом рынке на эту продукцию. Во–вторых, уровень монопольной власти, которую имеет национальный экспортер на мировом рынке, что напрямую влияет на эластичность поставок на мировой рынок данной продукции. В–третьих, удельный вес внутреннего потребления, то есть зависимость внутреннего рынка от продаж на внешних рынках и, наконец, ценовая эластичность предложения продукции на экспорт.

Изменение валютного курса влияет на систему государственных финансов, прежде всего на государственный бюджет. Так, в результате изменения валютного курса изменятся объемы внешнеторгового оборота, и, соответственно, объемы обязательных платежей (налогов и сборов), попадают в государственный бюджет. Прежде всего, это относится к величине таможенной пошлины, поступлений от продажи экспортных и импортных лицензий.

Соответствующие изменения произойдут и в системе государственных расходов, поскольку может измениться стоимость государственных закупок импортных товаров, расходы по обслуживанию внешнего долга страны и т.п. Все это заставляет центральный банк страны проводить соответствующие интервенции на валютном рынке, применять меры, направленные на регулирование конвертируемой национальной валюты и т.д.

Валютный курс формируется под влиянием множества факторов:

1. покупательская способность валюты (ее в свою очередь определяют средний уровень цен в стране и инвестиции);
2. инфляция;
3. платежный баланс;
4. от политики Центрального Банка, который вмешивается в операции на валютном рынке;
5. степень доверия к иностранной или национальной валюте и изменения в экономике страны.

Итак, валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой. Определение валютного курса называется его котировкой. Процедура определения валютного курса на межбанковском рынке называется фиксингом. Фиксинг представляет собой механизм сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.[10]

Различают следующие виды валютных котировок:

• прямая котировка – выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество иностранной валюты;
• косвенная котировка – выражение валютного курса единиц иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты;
• кросс–курсы – выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте, обычно к доллару США.

Валютный курс может быть номинальным или реальным. Номинальный курс – это «цена» при обмене одной валюты на другую. Публикуемые в СМИ курсы валют являются номинальными. Номинальный валютный курс (НВК) рассчитывается как отношение количества иностранной валюты к количеству национальной валюты.[11]

НВК обычно применим для измерения текущих сделок, но для выявления долгосрочных тенденций он неудобен, поскольку учитывает изменение общего уровня цен в стране. Для межвременных сопоставлений валютный курс должен быть переведен в реальное измерение, принимая во внимание уровень инфляции как в своей стране, так и за рубежом.

Реальный валютный курс (РВК) показывает соотношение цены товарной корзины за рубежом, измеренной в нашей национальной валюте, и цены той же товарной корзины в своей стране. Если темп инфляции у себя в стране выше, чем за рубежом, то реальный валютный курс будет выше номинального. РВК рассчитывается как отношение индекса цен зарубежной страны к индексу цен своей страны. РВК можно также определить путем умножения НВК на соотношение между уровнями цен в странах.[12]

Чтобы оценить динамику валютного курса по отношению сразу ко многим валютам, рассчитывают эффективный валютный курс. Обычно это делают по отношению к совокупности валют стран, являющихся для нашей страны основными торговыми партнерами.

НЭВК = ΣИндекс НВК * Wi, (1)

где:

НЭВК – номинальный эффективный валютный курс;

Wi – сила торгового партнера;

i – страна – торговый партнер.

Индекс НВК определяется отношением НВК текущего года к НВК базового года.

Wi = Торговый оборот с i–той страной/ Общий торговый оборот данной страны.

НЭВК отражает изменения не только стоимости самих валют, но и уровней цен в каждой из стран.

Чтобы определить реальные тенденции эффективного курса и получить характеристику конкурентоспособности страны на мировом рынке, следует учесть движение цен как в своей стране, так и во всех принимаемых в расчет странах. С этой же целью рассчитывают реальный эффективный валютный курс (РЭВК):

РЭВК = Σ Индекс РВК * Wi, (2)

Где:

Индекс РВК = Реальный валютный курс текущего года/Реальный валютный курс базового года.

МВФ регулярно публикует индексы реальных эффективных курсов 17 ведущих валют. Базовым годом в настоящее время является 2000г.

Если реальный эффективный валютный курс национальной валюты повышается, то конкурентоспособность этой страны на мировом рынке ухудшается: удорожается экспорт и удешевляется импорт, и создаются предпосылки для экономического спада. В этом случае для восстановления прежней конкурентоспособности необходимо национальную валюту девальвировать.[13]

МВФ поощряет государственную политику единства валютных курсов, т.е. в каждой стране должен быть единый валютный рынок.

Единство валютного курса – это использование одного и того же эффективного курса для всех видов валютных операций всех участников этих операций и валют, в которых они осуществляются.

На практике многие страны используют режим множественности валютных курсов.

Множественность валютных курсов – это законодательно установленное использование различных эффективных курсов национальной валюты в зависимости от видов валютных операций, участников этих операций и валют, в которых они осуществляются. Они обычно используются страной для обеспечения постепенности снижения курса национальной валюты (поскольку резкое падение ее стоимости может иметь сильные социальные последствия); удержания валюты внутри страны, если страна испытывает ее нехватку для осуществления внешних платежей; изучения на практике макроэкономических последствий различного уровня валютного курса для последующей его фиксации на наиболее приемлемом для экономики уровне.

Изменение курсов валют оказывает следующее воздействие:

1. Падение курса национальной валюты приводит к снижению цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте, что способствует росту экспорта, который в результате становится более конкурентоспособным. В то же время цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, возрастают, из–за чего их импорт сокращается. В результате падения курса национальной валюты дешевеют национальные активы и ценные бумаги, они становятся более привлекательными для иностранных инвесторов, что приводит к увеличению притока капитала из–за рубежа;
2. Рост курса национальной валюты приводит к росту цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте, что приводит к сокращению их экспорта, который в результате становится менее конкурентоспособным. В то же время цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, снижаются, в результате чего их импорт увеличивается. Дорожают относительно иностранных национальные активы и ценные бумаги, что способствует увеличению оттока капитала за рубеж.

Таким образом, падение курса национальной валюты ведет к росту экспорта товаров и импорта капитала, тогда как рост ее курса имеет обратные последствия – увеличение импорта товаров и экспорта капитала.

На сегодняшний день существует множество недостатков МВС. Рассмотрим самые значимые из них.

Во–первых, современная мировая валютная система не отражает состояние мировой реальной экономики. Так, относительные позиции стран в мировой экономике меняются быстрее, чем это находит отражение в структуре управления и в квотах Мирового валютного фонда.

Во–вторых, наблюдается усиление неустойчивости МВС, что влияет на увеличение числа финансовых кризисов, волатильности на мировых финансовых рынках. Сильное ослабление капитальных ограничений и мягкая монетарная политика экономически развитых стран является причиной проблем функционирования МВС. Так же, негативные последствия данных явлений усиливаются доминирующей ролью доллара как международной резервной валюты. Многие специалисты, считают, что трансграничные сделки должны быть номинированы в валюте страны, доминирующей в глобальной экономике. Так, роль китайской экономики важна, поэтому в целях уменьшения волатильности в МВС большую роль в совершении трансграничных сделок должна играть ее валюта. Доминирование доллара также приводит к росту дисбалансов между профицитными и дефицитными странами.[14]

В–третьих, в отдельных странах наблюдается чрезмерное накопление официальных инвалютных резервов. Стремление стран к самострахованию таким образом в условиях неполноценных денег является неэффективным. Накопление инвалютных резервов может быть эффективным только если они будут передаваться наднациональному органу.

В–четвертых, важной и трудноразрешимой проблемой является то, что ключевые мировые валюты не стабильны. Высокий уровень нестабильности показывает эффективный обменный курс ведущих мировых валют. Это мешает им выполнять функцию всеобщего эквивалента стоимости.

Также существенной проблемой является опасность увеличения долгового кризиса крупнейших экономик мира.Так, долговой кризис в США может стать причиной обвала всей мировой экономики, поскольку долги этой страны номинированы в национальной валюте, существует возможность погашения долга через расширение эмиссии доллара и его девальвацию. В такой ситуации экономики всех стран мира, большая часть валютных резервов которых выражена в долларах, окажутся под серьезным ударом.

Проблемы реформирования Мировой валютной системы активно обсуждаются на различных международных форумах и дискутируются в научной литературе. При этом в качестве общей цели реформирования Мировой валютной системы выступает создание стабильных и предсказуемых внешних условий, которые будут способствовать повышению роста мировой экономики. Рассмотрим основные пути и подходы к реформированию мировой валютной системы.

[1] Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. – М.: Дашков и К, 2014. – 352 с.

[2] Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. – М.: Дашков и К, 2016. – 244 с.

[3]«Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда»(приняты 22.07.1944)(ред. от 15.12.2010)//Справочно–правовая система «КонсультантПлюс»

[4] Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. – М.: ЮНИТИ, 2015. – 287 с.

[5]Демарк Т., Технический анализ, новая наука – М., Диаграмма, 2016. – 232с.

[6] Платонова И.Н., Валютный рынок и валютное регулирование – М., БЕК, 2016. – 138с.

[7]Копина А.А. К вопросу о роли международного финансового права в регулировании мировой финансовой системы // Финансовое право. 2017. N 9. С. 13 – 16.

[8]Авдокушин Е.К., Международные экономические отношения – М., 2016. – 154с.

[9]Лебедев Д.С. Международные валютно – кредитные и финансовые отношения: в схемах и таблицах: учебное пособие. Москва: Проспект, 2016. 208 с.

[10] Хасбулатов, Р.И. Мировая экономика: Учебник для бакалавров / Р.И. Хасбулатов. – М.: Юрайт, 2015. – 884 с.

[11]Губенко Е.С. К вопросу о соотношении денежной и платежной систем // Финансовое право. 2017. N 2. С. 3 – 6.

[12] Семенов К.А., Международные экономические отношения – М., Гардарика 2016. – 621с.

[13] Колесов В.П., Экономика зарубежных стран: капиталистические и развивающиеся страны– М., Высшая школа, 2016. 684с.

[14] Мировая экономика: Учебное пособие / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2016. – 399 с.

---

1 2 3 4