Финансовые результаты хозяйственной деятельности и пути роста доходности. Часть 3.

---

Страницы:   1   2   3   4

---

Для эффективного управления хозяйственными процессами необходимо иметь достаточную информацию о составе, структуре, движении и техническом состоянии основных средств предприятия. С использованием методов горизонтального и вертикального анализа оценивается объем и структура основных средств предприятия по данным Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и иной необходимой документации. Структурный анализ позволяет выделить системообразующие активы с целью их дальнейшего, более углубленного анализа.

Таблица 11. Анализ состава, структуры и динамики пассивов организации за 2010-2014гг

 

Изучение состава, структуры и динамики пассивов организации, т.е. источников формирования активов (см. табл. 6), показало, что:

• Как по состоянию на конец 2010 года, так и по состоянию на конец 2014года пассивы состоят практически полностью из заёмного капитала, что характеризует организацию как финансово зависимую.
• Стоимость чистых активов (106980 тыс. руб. и -44286 тыс. руб. на конец 2014и 2010 года, соответственно, — см. стр. 3600 отчёта об изменениях капитала, приведённого в Приложении) меньше величины уставного капитала, что не является хорошим фактором.
• Компания имеет нераспределённый убыток в размере 94882 и 110827 тыс. руб. на конец 2014, соответственно, что позволяет говорить о неэффективном функционировании организации.
• Сумма капитала и резервов (собственного капитала) как на 2010 г., так и на 2014 г. много меньше величины внеоборотных активов организации, что является признаком финансовой неустойчивости.
• Кредиторская задолженность возросла на 1255422 тыс. руб. или на 26,77%. Ее удельный вес в общей стоимости пассивов составил к концу года 65,68%, а в сумме заемных средств 66,67% (5944642/8917086*100%).

Поскольку преимущественная доля в формировании заемного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения. В таблице 12 дана оценка состава и структуры кредиторской задолженности предприятия.

Таблица 12. Оценка состава и структуры кредиторской задолженности предприятия

 

Как свидетельствуют данные таблицы 12, на предприятии наблюдается тенденция роста кредиторской задолженности на 1255422 тыс. руб. или 26,8% по сравнению с началом периода. Более половины объема кредиторской задолженности (65,8% на 2014 г.) составляют полученные авансы. Их величина выросла по сравнению с началом года на 1594818 тыс. руб. или 68,9%. О финансовых затруднениях говорит и увеличение задолженности работникам по оплате труда на 3215 тыс. руб. (8,7%). Темпы прироста обязательств перед поставщиками и полученными авансами опережают темпы прироста всей кредиторской задолженности. Возросла задолженность предприятия перед государственными внебюджетными фондами по сравнению с началом года на 4601 тыс. руб. (58,6%). В отчетном году уменьшились долги предприятия перед бюджетом на 5454 тыс. руб. или 24,0%, их доля в общей величине кредиторской задолженности снизилась на 0,2% и к концу года составила 0,3%.

Таблица 13. Расчёт наличия собственных оборотных средств организации за отчетный год

 

За 5лет представленных в бухгалтерском балансе года величина СОС увеличилась на 1024591 тыс. руб. и составила на конец 2014года 193621 тыс. руб. (см. табл. 13). Отмеченный рост явился следствием нарастания СОС прежде всего, в отчётном году. На конец 2010 года величина СОС была отрицательной (-830970 тыс. руб.). Это сигнал о проблеме платёжеспособности и ликвидности компании и об уровне финансовой устойчивости. Иначе говоря, присутствует нехватка СОС для финансирования текущей деятельности, т.е. оборотные активы (ОА) финансируются за счёт внешних источников (ЗС).

Анализ причин изменения собственных оборотных средств

В процессе дальнейшего анализа следует выяснить причины изменения суммы собственных оборотных средств за отчетный период.

Таблица 14. Причины изменения собственных оборотных средств предприятия

 

Данные таблицы 14 показывают, что прирост источников собственных оборотных средств в отчетном году вызван увеличением суммы уставного капитала. Возросла сумма привлеченных долгосрочных заёмных средств.

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании оборотных активов рассчитывают коэффициенты финансовой устойчивости по данным баланса.

Таблица 15. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

 

Анализируя полученные значения коэффициентов, можно сказать, что компания имеет большие трудности с состоянием оборотных средств и состоянием основных средств. Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость организации, подтвердили ранее изложенные суждения о полной зависимости от заёмных средств (коэффициент автономии 0,01 на конец отчетного периода). Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает, что малая часть активов организации, а именно 0,20, финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Таблица 16. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости организации за отчётный год

 

Данные таблицы 16 свидетельствуют о том, что предприятие имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и относится к четвертому типу финансовой устойчивости – кризисное финансовое состояние. На конец 2014 величина собственных средств хоть и стала положительной, но этого хватает для формирования менее 7% внеоборотных активов. На 2010 г. не хватало и долгосрочных средств. За отчётный период величина долгосрочных заёмных средств увеличилась чуть менее чем в 3 раза.

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем:

– обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

– ускорения оборачиваемости капитала в оборотных активах;

– пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Таблица 17. Общий подход к оценке платёжеспособности организации по данным бухгалтерского баланса

 

Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что предприятие неплатежеспособно, так как внешние обязательства превышают оборотные активы на 2010 г. на 1284026 тыс. руб., а на 2014 г. на 1489351 тыс. руб.

Расчет чистых активов по данным бухгалтерской отчетности представлен в таблице 18.

Таблица 18. Расчёт стоимости чистых активов

 

Как видно из данных таблицы 18, на начало 2014года обязательства не были покрыты активами, а на конец отчетного года, наоборот, обязательства предприятия были покрыты активами с превышением. Стоимость чистых активов к концу года увеличилась на 151266 тыс. руб., что является благоприятным фактором.

Пути повышения показателя чистые активы заключаются либо в повышении активов без соответствующего прироста обязательств, либо понижать обязательства. Повышение активов можно достичь путем:

– получения прибыли;

– получения финансовой помощи;

– проведения переоценки;

– эмиссии акций.

Понижение уровня обязательств можно достичь путем:

– мобилизации денежного потока на покрытие обязательств;

– реструктуризации обязательств.

В таблице 19 представлена группировка активов и пассивов согласно выше приведённой классификации.

Таблицы 19. Анализ ликвидности баланса

 

Данные таблицы 19 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на 2010 г. 4201266 тыс. руб., или 89,59%, и на 2014 г. 5628098 тыс. руб., или 94,68%. Это говорит о том, что на 2014 г. только 5,32% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами.

На 2014 г. выявлено превышение быстрореализуемых активов над суммой краткосрочных пассивов, т.е. платежный излишек составил 1135250 тыс. руб., или 88,04%. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного года.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы, как на начало, так и на 2014 г., соответственно, на 2471669 тыс. руб. и 2904965 тыс. руб. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Тем более, что величина этого излишка практически в 2 раза меньше недостатка в покрытии наиболее срочных пассивов. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.  Превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами на 1490466 тыс. руб. на 2010 г., и 2014 г. на 1587883 тыс. руб. свидетельствует о том, что предприятие не обладает собственными оборотными средствами.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В таблице 20 произведена обобщающая рейтинговая оценка устойчивости финансового состояния, которая показала, что и на 2010 г., и на 2014 г. организация может быть отнесена к IV классу, т.е. является организацией с неустойчивым финансовым состоянием, взаимоотношения с которой сопряжены с определённым риском.

Таблица 20. Рейтинговая оценка устойчивости финансового состояния организации

 

Анализ прибыли от продажи продукции, работ, услуг можно провести на основе следующих данных (табл. 21.).

Таблица 21. — Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж

 

Чтобы привести объем продаж отчетного периода к сопоставимому виду, необходимо знать индекс изменения цен на продукцию, работы, услуги. Пересчет осуществляется делением объема реализации отчетного периода на индекс изменения цен реализации. Такой расчет является не совсем точным, так как цены на реализованную продукцию изменяются в течение всего отчетного периода.

В нашем случае объем реализации за отчетный период в ценах базисного периода составил 1534147 тыс. руб. (1656879/1,08). С учетом этого изменение объема продаж за анализируемый период составило 92,6% (1534147/1863859*100%), т.е. произошло снижение объема реализованной продукции на 7,4%.  За счет снижения объема продажи продукции прибыль от продажи продукции, работ, услуг снизилась:

297194 * (–0,074) = –22014 тыс. руб.

Положительное воздействие на прибыль от продаж оказали снижение коммерческих расходов и рост цен реализации продукции, работ, услуг. Но, к сожалению, отрицательное влияние изменения объёма продаж, изменения структуры ассортимента и роста себестоимости реализованной продукции перекрывает положительные эффекты. Следовательно, резервами роста прибыли предприятия являются рост объема продаж, увеличение доли более рентабельных видов продукции в общем объеме реализации и снижение себестоимости продукции.

Таблица 22. Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов

 

Формула (30) представляет собой двухфакторную мультипликативную модель. Методом абсолютных разниц находим влияния этих факторов на рентабельность активов.

Таблица 23. Влияние факторов на рентабельность активов

 

Из таблицы 23 видно, что оба фактора оказывают отрицательное воздействие на рентабельность активов. При этом вклад изменения рентабельности продаж в этом воздействии выше, чем изменения оборачиваемости активов (0,0039 против 0,0021).

Таблица 24. Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

 

Формула (32) представляет собой двухфакторную мультипликативную модель. Методом абсолютных разниц находим влияния этих факторов на рентабельность активов.

Таблица 25. Влияние факторов на рентабельность собственного капитала

Из таблицы 25 видно, что у предприятия хорошая эффективность инвестиций собственников. И создаёт эту эффективность оборачиваемость собственных вложений, вклад которой в формирование величины финансовой рентабельности равен 0,9274. Однако низкие значения рентабельности продаж по чистой прибыли вполовину снижают общую финансовую рентабельность, которая в итоге равна 0,4780.

Факторный анализ рентабельности производства

Таблица 26. — Исходные данные для факторного анализа рентабельности производственных фондов

 

Формула (34) представляет собой трёхфакторную комбинированную модель. Методом цепных подстановок находим влияния этих факторов на рентабельность активов.

Таблица 27. Влияние факторов на рентабельность производственных фондов

Рентабельность производственных фондов за отчётный год упала с 11% до 5%. Это произошло в основном роста коэффициента закрепления запасов и уменьшения рентабельности продаж, вклад которых в изменение рентабельности производственных фондов составил -3,3% и -2,3%.

---

Страницы:   1   2   3   4

---