Семинар по корпоративным финансам

>1.Дивидендная политика и стоимость корпорации.

2. Основные теории дивидендной политики: теория клиентуры, сигнальная теория, модель агентских отношений.

3.Факторы, оказывающие влияние на формирование дивидендной политики.

4.Типы дивидендной политики.

5. Особенности дивидендной политики корпораций в РФ.

Задание 2 Теоретические вопросы по теме (1 из 5):

1.Дивидендная политика и стоимость корпорации.

2. Основные теории дивидендной политики: теория клиентуры, сигнальная теория, модель агентских отношений.

3.Факторы, оказывающие влияние на формирование дивидендной политики.

4.Типы дивидендной политики.

5. Особенности дивидендной политики корпораций в РФ.

Задание 3. Тестовые задания. Определите правильный ответ.

Задание 3.1. Выберите правильные ответы

1. К внутренним факторам, определяющим дивидендную политику корпорации, относятся

a. устойчивость доходов b. размер компании c. требования кредиторов

d. требования законодательства e. налогообложение

2. Согласно модели выплаты дивидендов по остаточному принципу верными являются утверждения: a. величина дивидендов на акцию является постоянной b. величина дивидендов на акцию является изменчивой c. компания устанавливает целевой ориентир темпов роста дивидендов d. акционеры могут вообще не получить дивиденды

e. дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются из остатка прибыли после выплаты дивидендов по обыкновенным акциям

3. Согласно теории Гордона и Литнера в отношении дивидендной политики правильными являются следующие утверждения:

a. стоимость компании увеличивается с ростом дивидендов

b. стоимость компании не зависит от дивидендной политики

c. инвесторы предпочитают получать дивиденды, а не доход от прироста капитала

d. дивидендная политика влияет на требуемую инвесторами доходность

e. дивидендная политика не влияет на требуемую инвесторами доходность

4. Типы дивидендной политики

a. консервативная b. умеренная c. агрессивная d. текущая e. оперативная

5. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются из

a. прибыли от продаж b. валовой прибыли c. прибыли до выплаты процентов и налогов

d. чистой прибыли, но до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям

e. чистой прибыли, после выплаты дивидендов по обыкновенным акциям

6. Для умеренной дивидендной политики характерны: a. методика постоянного процентного распределения прибыли b. методика постоянного роста дивидендных выплат c. методика остаточного дивиденда
d. методика выплаты гарантированного минимума и экстра дивидендов e. Методика фиксированных выплат

7. Согласно теории Гордона и Литнера в отношении дивидендной политики верными являются с ростом доли выплат дивидендов стоимость компании увеличивается ………..

8. Показатель EPS (доход на акцию) оценивает: a. максимально возможную величину дивидендов на одну обыкновенную акцию b. максимально возможную величину дивидендов на одну привилегированную акцию c. величину фактически выплаченных дивидендов на акцию d. установленный уровень дивидендов менеджментом компании на одну привилегированную или обыкновенную акцию

9. Согласно теории Модильяни-Миллера в отношении дивидендной политики верными являются следующие утверждения: a. стоимость компании больше зависит от ее инвестиционной политики, чем от объема дивидендных выплат b. размер дивидендов оказывает непосредственное влияние на стоимость компании c. в теорию вводится предпосылка, что менеджерам и акционерам доступна одинаковая информация о размере будущих дивидендов и объёме прибыли d. в теорию вводится предпосылка, что существует асимметрия информации между менеджерами и акционерами по поводу размера будущих дивидендов и объёма прибыли

10. Найдите правильные утверждения: a. рост дивидендных выплат увеличивает цену акций в краткосрочном периоде b. увеличение дивидендных выплат снижает инвестиционные возможности корпорации и в долгосрочной перспективе увеличивает цену акции c. рост дивидендных выплат снижает цену акций в краткосрочном периоде
d. увеличение дивидендных выплат снижает инвестиционные возможности корпорации и в долгосрочной перспективе снижает цену акции

Решить задачу: Капитал общества состоит из 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций номинальная стоимость акций по 100 тыс. рублей. Общество также использует заемный капитал путем выпуска 150 облигаций по 100 тыс. рублей. Купонный доход по облигациям составляет 14 % ( годовых ). Дивиденд по привилегированным акциям — 15 % ( годовых ). Прибыль к распределению — 20 000 тыс. рублей. Рассчитать дивиденд по обыкновенным акциям.