Совершенствование финансового состояния МП «ВОДОКАНАЛ». Часть 3.

Страницы:   1   2   3   4

---

2.2. Оценка динамики состава и структуры имущества организации и ее источников

В процессе анализа финансового состояния первоначально исследуется состав и структура имущества предприятия, которая проводится по данным, представленным в бухгалтерском балансе.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.

Структура стоимости имущества дает возможность иметь объективное представление о финансовом состоянии предприятия. С ее помощью мы можем определить долю каждого элемента в активах, и соотношении заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

Устойчивость финансового состояния предприятия находится в прямой зависимости от целесообразного и разумного вложения финансовых ресурсов в активы.

Для объективной оценки структуры и состава имущества, в нашей работе мы провели анализ,с помощью сравнительного аналитического баланса (Приложение 13).

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса, путем объединения отдельных статей и дополнением его структурными показателями, с указанием их изменений.

По итогам проведения сравнительного анализа можно сделать следующее описание и заключение.

По данным аналитического баланса активы предприятия выросли на 31 007 рублей или на 1,58 % и составили 1 990 390 тыс. руб., в том числе за счет увеличения внеоборотных (иммобилизованных) активов ‒ на 34 920 руб. или на 2,10 %. Стоимость внеоборотных активов по данным сравнительного баланса равна 1 699 483 тыс. руб.

В 2015 году произошло снижение запасов до 21 181 тыс.руб.(0,37 %). Стоимость материальных оборотных средств равна стоимости запасов предприятия, следовательно, их изменения и темпы роста равны.

Размер краткосрочных финансовых вложений понизился на 1,27 %, а размер дебиторской задолженности увеличился на 24,54 %. Влияние данных показателей на структуру активов привело к не высокому проценту их роста, что представлено в колонке аналитического баланса «Изменение в % к изменению итога баланса».

Рассмотрим пассив баланса. В составе источников средств МП «Водоканал» удельный вес собственного капитала вырос на 1,94 % или на 67 670 тыс. руб.

Основным источником формирования пассивов предприятия, в анализируемом периоде, являются собственные средства, в 2015 г. их размер равен 1 912 682,0 тыс. руб., а доля в структуре баланса составляет 96,1 %.

Величина заемного капитала определяется суммой итогов разделов IVи V и по окончании 2015 года составила 77 708 тыс.руб., это меньше, чем в предшествующем году на 36 663 тыс. руб.

Пассив определяется наибольшим удельным весом собственного капитала, доля которого в конце отчетного периода увеличилась на 1,94 %. Доля собственных средств в обороте возросла на 3,67 %, что так же положительно характеризует работу предприятия.

Краткосрочные обязательства за анализируемый период уменьшились на 1,9 %, вследствие уменьшения задолженности перед поставщиками и подрядчиками‒ на 38,66 %.

В 2014 году наблюдался существенный рост суммы краткосрочной задолженности‒ на 51,7%. В 2015 году предприятие заметно сократило сумму краткосрочных обязательств.

После объединения всей проанализированной информации можно сделать следующие выводы:

1. рост активов произошел в большей степени за счет внеоборотных активов, которые составляют более 80 % в совокупной структуре активов МП «Водоканал» (рис. 4).

Активы предприятия ежегодно увеличиваются. Ежегодный прирост составил 4,9% и 1,6% в 2014 и 2015 гг., соответственно.

Как демонстрирует диаграмма структуры активов предприятия, сумма внеоборотных активов превалирует, и в течение анализируемого периода составляла 1606056 тыс. руб. в 2013 году, 1664563 тыс. руб. в 2014 г. и 1699483 тыс. руб. в 2015 г. Внеоборотные активы демонстрируют ежегодный рост.

Оборотные активы в 2014 году увеличились на 12,7% с 261 545 тыс. руб. до 294820 тыс. руб. В 2015 году сумма оборотных активов понизилась на 1,3% (3913 тыс. руб.), и составила 290907 тыс. руб.

 

Снижение величины активов организации связано, в первую очередь, с переоценкой основных средств.

2. Средства, обладающие большей ликвидностью – денежные средства и дебиторская задолженность по удельному весу снизились в активах предприятия и составили 6,83 % на конец периода, по сравнению с началом года, и в совокупности они составляли 8,1 %.

С 2014 года дебиторская задолженность анализируемого предприятия выросла на 24,54%. Как правило, уровень дебиторской задолженности отражает своевременность оплаты от потребителей.

Оборачиваемость дебиторской задолженности конец 2015 года составляет 5,75 (822 517/143 047 = 5,75), период погашения дебиторской задолженности 63,5 дня (365/5,75=63,5).Оборачиваемость на конец 2013 года составляла 5, и период погашения задолженности составлял 73 дня. Повышение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в 2015 г. свидетельствует о снижении риска непогашения задолженности.

Дебиторская задолженность предприятия в основном состоит из задолженности покупателей и заказчиков, где большую долю задолженности составляет задолженность населения (80 %). В анализируемом периоде дебиторская задолженность превысила кредиторскую в 2,4 раза.

В сравнении с 2014 годом дебиторская задолженность увеличилась на 25 929 тыс.рублей.Дебиторская задолженность по населению возрастает из-за того, что население не активно осуществляет передачу данных по приборам учета, соответственно, начисление производиться по среднему нормативу, а оплаты не поступают.

Остается проблема по оплатам от населения, проживающего в жилых помещениях, принадлежащих Департаменту государственной и муниципальной собственности, на правах аренды, при выселении Департамент не требует у арендатора информации об отсутствии у него задолженности за жилищно-коммунальные услуги перед ресурсоснабжающими организациями.

Инкассация дебиторской задолженности выступает источником средств для погашения кредиторской, таким образом, показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности могут сопоставляться.

Расчеты показали, что оборачиваемость кредиторской задолженности в конце 2015 года составляет 14,13, что превышает оборачиваемость дебиторской задолженности на 8,38 и говорит о том, что у предприятия есть возможность своевременных расчетов с поставщиками и подрядчиками.

3. Иммобилизированное (внеоборотное) имущество предприятия увеличилось на 0,42 %, за счет приобретения нематериальных активов капитальных вложений (рис.4).

МП «Водоканал» владеет имуществом в количестве 1180 единиц общей балансовой стоимостью три миллиарда рублей. К имуществу относится:

• водозабор «Северный» (производительностью 16 т. м³/сутки и обеспечивающий бесперебойное водоснабжение нашего города);
• городские водопроводные сети (протяженностью 142,2 км);
• канализационные насосные станции (36 единиц);
• канализационные очистные сооружения (производительность 12,8 т.м³/сутки);
• городские канализационные сети (протяженность 102,74 км);
• другое имущество (машины, транспортные средства, оборудование).

4. при анализе пассива баланса следует обратить внимание на увеличение доли собственных средств в имуществе предприятия за счет роста нераспределенной прибыли и основных средств, переданных собственником сверх сумм уставного капитала. Что положительно характеризует деятельность предприятия.

В завершении анализа аналитического баланса необходимо произвести расчет оценки стоимости чистых активов МП «Водоканал».

Величина чистых активов определяется по балансовой стоимости имущества.

Как демонстрирует таблица, чистые активы анализируемого предприятия в 2015 года в 34,5 раз превышают сумму уставного капитала, что положительно характеризует финансовое положение МП «Водоканал».

Активы на последний день анализируемого периода (31.12.2015) характеризуются следующим соотношением: 85,38 % внеоборотных активов и 14,62 % текущих.

Также следует добавить, что сумма активов ежегодно прирастала, с 1 869 383 тыс. руб. в 2013 году до 1 876 391 тыс. руб. в 2014 г. В абсолютных цифрах чистые активы увеличились на 7 008 тыс. руб.

Так как сумма уставного капитала оставалась неизменной в течение всего периода, превышение чистых активов увеличивалось соразмерно росту активов с 1 702 953 тыс. руб., до 1 746 652 тыс. руб.

Сумма капитала и резервов занимает ведущее положение в общей структуре пассивов МП «Водоканал». В 2014 году капитал и резервы составляли 1755057 тыс. руб., в 2015 г. – 1798756 тыс. руб.

Структура пассивов предприятия также демонстрирует ежегодный рост всех составляющих, кроме краткосрочных обязательств (рис.5).

 

Долгосрочные обязательства занимают наименьшую долю в структуре, в течение анализируемого периода сумма долгосрочных обязательств варьировалась в диапазоне 5303 тыс. – 6971 тыс. руб., что составляет 0,3% – 0,4%.

Снижение кредиторской задолженности на 36 206 тыс. руб. оказывает значительное влияние на изменение стоимости чистых активов и за счет этого их показатель изменился на 43 699 тыс. руб.

На уменьшение суммы чистых активов так же повлияло снижение денежных средств на 46 954 тыс. руб., это в первую очередь связано с увеличением дебиторской задолженности, покупки материалов и ростом расходов на оплату труда работникам.

Сумма краткосрочных обязательств существенно изменялась – в 2014 году выросла, относительно предыдущего периода на 51,8% до 108428 тыс. руб., в 2015 году понизилась на 34,8% и составила 70737 тыс. руб.

Таким образом, структура баланса МП «Водоканал» является сбалансированной. Сумма оборотных активов в течение всего анализируемого периода выше суммы краткосрочных обязательств. Без большого запаса, но сумма собственного капитала покрывает внеоборотные активы.

Величина чистого оборотного капитала демонстрирует, что на протяжении анализируемого периода у предприятия имеются собственные оборотные средства, и ликвидность баланса остается высокой.

Таким образом, на основании рассмотренной выше главы, можно сказать, что на предприятии за отчетный год произошло увеличение имущественного потенциала.

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

В отношении показателей, дающих оценку финансовой устойчивости предприятия, существует множество различных подходов. В данной работе оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия будет основана на подходе Г.В. Савицкой.

Устойчивость финансового состояния предприятия во многом определяется оптимальностью структуры источников капитала, а именно соотношением собственных и заемных средств. Также весомое значение оказывает оптимальность структуры активов предприятия, а именно соотношение основных и оборотных средств и баланса отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Для того, в первую очередь необходимо проанализировать структуру источников капитала организации, чтобы оценить степень финансовой устойчивости. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

• коэффициент финансовой автономии (или независимости) – находится как удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
• коэффициент финансовой зависимости – определяется долей заемного капитала в общей валюте баланса;
• коэффициент текущей задолженности – выражается через отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
• коэффициент долгосрочной финансовой независимости – доля собственного и долгосрочного заемного капитала в общей валюте баланса;
• коэффициент покрытия долгов собственным капиталом – удельный вес собственного капитала в заемном;
• коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового рычага находится отношением заемного капитала к собственному.

Указанные коэффициенты, рассчитанные по данным МП «Водоканал» сгруппированы в таблице 3.

Если исходить из того, что предприятие устойчиво при высоком уровне коэффициента финансовой автономии, долгосрочной финансовой независимости и коэффициента покрытия долгов собственным капиталом, и низком – коэффициента финансовой зависимости, текущей задолженности и финансового левериджа, то МП «Водоканал» обладает высокой финансовой устойчивостью.Коэффициент финансовой автономии показывает, что предприятие практически независимо от кредиторов. В 2013 году значение показателя снизилось на 0,02 п.п., но в 2015 году вновь наблюдается положительная динамика.

Таблица 3. Структура обязательств МП «Водоканал» за 2013‒ 2014 гг., %

 

Тоже можно сказать в отношении коэффициентов долгосрочной финансовой независимости и коэффициента покрытия долгов собственным капиталом– снижение показателя в 2014 году относительно 2012 года и рост в 2015.

Плечо финансового рычага в 2015 году еще понизило и без того невысокое значение, это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов невысока.

Для определения доли собственного капитала в долгосрочных активах предприятия из общей суммы внеоборотных активов вычитаются долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость и задолженность по лизингу (табл.4).

Так как в структуре долгосрочных обязательств МП «Водоканал» отсутствуют заемные средства и задолженности по лизингу, а сумму долгосрочных обязательств образуют только отложенные налоговые обязательства, то внеоборотные активы на 100% сформированы за счет собственного капитала. Если же учитывать отложенные налоговые обязательства как заимствования из бюджета, то доля собственного капитала во внеоборотных активах составляет 99,6‒ 99,7%.

Таблица 4. Структура формирования внеоборотных активов МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг., тыс. руб.

 

Для расчета доли собственного капитала в обороте из суммы собственного капитала вычитается сумма долгосрочных (внеоборотных) активов, не считая той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка и лизинга.

Исходя из предыдущих расчетов, и отсутствия в балансе предприятия заемных банковских средств и лизинговых платежей внеоборотные активы на 100% обеспечены собственным капиталом.

Также сумму собственного оборотного капитала (чистые оборотные активы) можно выразить через разницу общей суммы оборотных активов и суммы краткосрочных финансовых обязательств (таблица 5).

Оборотные активы ежегодно прирастали и в конце отчетного периода имели значение 290 907 тыс., когда в 2013 году они равнялись 261 545 тыс.руб. Краткосрочные обязательства также сократились и стали даже ниже уровня 2013 года. Сумма собственного капитала увеличилась с 186 392 тыс. руб. в 2014 г. до 220 170 тыс. руб. в 2015 г.

В процентном соотношении доля собственного и заемного капитала в формировании оборотных активов разнообразно изменялась. Доля заемного капитала в 2014 году снижалась на 9,1 %, но к концу 2015 года вновь выросла и стала выше уровня 2013 г.‒ 75,7 %.

Доля собственного капитала в формировании оборотных активов, наоборот, выросла с 2014 года на 9,1%, а в конце 2015 г. вновь сократилась на 12,5%.

Таблица 5. Структура формирования оборотных активов МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг., тыс. руб.

 

Для сводного аналитического представления информации об источниках формирования отдельных разделов актива баланса сгруппируем данные следующим образом (таблица 6).Для определения финансовой устойчивости необходимо рассчитать структуру распределения собственного капитала, представляющего совокупность доли собственного оборотного капитала и доли собственного основного капитала.

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, и значит, позволяет свободно маневрировать этими средствами. Для обеспечения гибкости в использовании собственных средств предприятия коэффициент должен иметь достаточно высокое значение. Также представляет интерес динамика данного показателя.

Таблица 6. Структура источников формирования активов МП «Водоканал», 2015г, %

 

Как демонстрирует таблица 7, на анализируемом предприятии в 2015 году доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 2,0 п.п. относительно 2014 года и на 1,0 п.п. относительно 2013 г., что следует оценить положительно.

Таблица 7. Структура собственного капитала МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг., тыс. руб.

 

Обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) устойчивыми источниками финансирования является важным показателем, характеризующим финансовое состояние и устойчивость предприятия. К источникам финансирования относят не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности.

Обеспеченность запасов сравнивается сопоставлением их сумм на определенную дату. Исходя из того, предприятие имеет в распоряжении недостаток или излишек плановых средств для формирования запасов (постоянной части оборотных активов) выделяют четыре типа ее финансовой устойчивости: абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние и кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства).

Таблица 8. Уровень обеспеченности МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг., тыс. руб.

 

Как показывают приведенные данные (таблица 8), на анализируемом предприятии запасы значительно меньше собственного оборотного капитала, краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности отсутствуют. Следовательно, финансовое состояние МП «Водоканал» можно классифицировать как абсолютно устойчивое в краткосрочном периоде.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что на предприятии довольно устойчивое финансовое состояние.

Внеоборотные активы на предприятии полностью обеспечены собственным капиталом. Не смотря на то, что доля собственных средств в структуре формировании оборотных активов снижалась, величина заемного капитала осталась не слишком высокой.

Анализ структуры обязательств МП «Водоканал» показал, что предприятие практически не зависит от кредиторов, а значит, обладает высокой финансовой устойчивостью, и, судя по приведенным выше показателям, имеет гарантии сохранения ее в будущем.

2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Платежеспособность является одним из наглядных показателей, характеризующих финансовое положение предприятия. Платежеспособностью является возможность своевременно погашать финансовые обязательства наличными денежными ресурсами.

Для оценки платежеспособности по балансу предприятия применяют характеристику ликвидных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Также для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели:коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Как демонстрируют данные таблицы 9 ‒ МП «Водоканал» можно считать удовлетворяющим требования ликвидности. В 2014 году все коэффициенты снизились, относительно предыдущего периода, но даже тогда значение показателей оставалось достаточным. В 2015 году предприятие укрепило свою ликвидность – показатели абсолютной, быстрой и текущей ликвидности увеличились на 0,6 ‒1,9 п.п.

Таблица 9. Показатели ликвидности МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг.

 

Наибольший рост показателей ликвидности отмечен в 2015 году относительно предыдущего периода. 2014 год характеризуется снижением абсолютно всех показателей ликвидности, однако, несмотря на снижение, значение коэффициентов оставалось достаточным для покрытия предприятием всех необходимых обязательств.

Если в 2013 г. и 2014 г. предприятие не достигало необходимого уровня показателей рентабельности, то в 2015 году ситуация заметно улучшилась, и все показатели рентабельности демонстрируют положительное значение.

Рассмотрим эффективность работы МП «Водоканал» через показатели рентабельности (таблица 10).

Прибыль от продаж в 2015 году составила 5,08 % от полученной выручки. Предыдущие годы наблюдался убыток, и рост показателя составил + 9,38 п.п.

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, увеличился с -8,7% до 0,05%. Рост показателя составил +8,65 п.п.

Показатель рентабельности от продаж не достигает рекомендованного значения, но демонстрирует выраженный рост с -4,3% до 5,08% в конце 2015 года, или + 9,38 п.п.

Таблица 10. Показатели рентабельности МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг., %

 

Коэффициент покрытия процентов к уплате в 2013 и 2014 гг. имел отрицательное значение. По итогам 2015 года показатель не только стал положительным, но и превысил рекомендуемое значение. С 2013 года рост коэффициента составил +9,77 п.п.

Таким образом, в течение анализируемого периода все показатели рентабельности МП «Водоканал» демонстрируют увеличение в пределах диапазона 6,3 ‒ 9,77 п.п.

Рассмотрим показатели, дающие представление о рентабельности вложенного капитала: рентабельность собственного капитала, активов и рентабельность производственных фондов (таблица 11).За 2015 год каждый рубль собственного капитала МП «Водоканал» принес 0,219 руб. прибыли. За 2015 год значение рентабельности собственного капитала является явно несоответствующим норме.Рентабельность активов за 2015 год равнялась 0,210.

Таблица 11. Рентабельность использования, вложенного в предпринимательскую деятельность капитала МП «Водоканал» за 2013‒ 2015 гг., %

 

За последний год, по сравнению с данными за 2013 год, наблюдалось значительное повышение рентабельности активов на 0,221.

Рентабельность собственного капитала увеличилась с отрицательных значений 2013 года – 0,012% до +0,219% в 2015 году. Рост составил +0,231 п.п.

Рентабельность производственных фондов демонстрирует наибольший рост на +2,383 п.п. с -0,009% до 2,374%.

Таким образом, можно говорить о том, что все показатели рентабельности указывают на существенное улучшение предприятием в 2015 году в части управления материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

---

Страницы:   1   2   3   4