Совершенствование хозяйственной деятельности организации. Часть 4.

---

Страницы:   1   2   3   4   5

---

2.3. Финансовый анализ организации.

Анализ финансового состояния организации ЗАО «СвязьИнТех» проведем по данным финансовой отчетности (приложение 1 и 2)/ На конец 2012 года общая балансовая стоимость имущества компании ЗАО «СвязьИнТех» составляет 1 865 тыс. руб. За 2012 год величина суммарных активов баланса уменьшилась на 139 тыс. руб. Это может свидетельствовать о сокращении масштабов деятельности компании.

Таблица 2.2. Изменения статей баланса ЗАО «СвязьИнТех» за 2012 год, тыс.руб.

Анализ баланса показал, что в структуре активов произошло изменение за счет сокращения суммы внеоборотных активов на 157 тыс. руб. (-16,5%). С финансовой точки зрения это свидетельствует о том, что существенных изменений в масштабах деятельности компании не произошло.

На конец 2012 года удельный вес внеоборотных активов в общей стоимости имущества компании составляет  42,7%, что соответствует  797 тыс. руб. в абсолютном выражении. Доля оборотных активов на конец 2012 года составляет 57,3%, что соответствует  1 068 тыс. руб. в абсолютном выражении.

Основными составляющими внеоборотных активов на конец 2012 года являются основные средства (95,1%). Доля (абсолютная величина) основных средств в балансе сокращается. Сокращение абсолютной величины и доли внеоборотных активов является одной из причин улучшения финансовых показателей.

В составе оборотных активов самым важным фактором стало увеличение суммы дебиторской задолженности на 595 тыс. руб. (316,5%).

Оценим факторы изменения в активе баланса. Динамический (горизонтальный) анализ отчетности актива баланса ЗАО «СвязьИнТех» за 2012 год в табл. 2.4 позволяет выявить ряд положительных тенденций. В активе баланса: увеличение дебиторской задолженности, уменьшение запасов с уменьшением объемов выручки. При этом анализ позволяет обнаружить и некоторые негативные тенденции.

Таблица 2.3. Анализ структуры баланса ЗАО «СвязьИнТех» за 2012 год, тыс.руб.

В активе баланса: рост дебиторской задолженности свыше 40 % от суммы оборотного капитала, рост показателя текущей ликвидности значительно опережает рост текущих активов, возможно неоптимальное управление активами. Таким образом, рост дебиторской задолженности происходил на фоне снижения выручки, следовательно к положительным тенденциям можно отнести лишь уменьшение запасов с уменьшением объемов выручки.

Таблица 2.4. Тенденции изменения статей актива баланса ЗАО «СвязьИнТех» за 2012 год

Дадим общую характеристику источников финансирования компании. Источниками финансирования имущества являются собственные и заемные средства, которые отражаются в пассиве баланса. Проанализируем структуру пассива баланса.

Собственный капитал является важнейшей характеристикой финансового состояния компании. На конец 2012 года собственный капитал компании увеличился на 344 тыс. руб., доля в общем пассиве компании составляет 85,3%, что соответствует  1 590 тыс. руб. в абсолютном выражении. Это может свидетельствовать о ухудшении финансовой устойчивости компании, повышении финансовых рисков.

Основными составляющими собственного капитала на конец 2012 года являются:

• уставный капитал (7,5%);
• накопленный капитал (92,5%).

Накопленный капитал отражает результаты деятельности компании. Рост накопленного капитала — положительная характеристика состояния компании. Предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

На конец 2012 года долгосрочные обязательства в общей стоимости источников финансирования отсутствуют. В 2012 году компания  не привлекала  долгосрочных источников финансирования.

На конец 2012 года удельный вес краткосрочных обязательств в общей стоимости источников финансирования компании составляет  14,7%, что соответствует  275 тыс. руб. в абсолютном выражении.

Единственной  составляющей текущих обязательств на конец 2012 года является кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками (100,0%).

Только увеличение нераспределенной прибыли можно отнести к положительным тенденциям в пассиве, что и отражено в табл. 2.5. Однако нет и отрицательных.

Таблица 2.5. Тенденции изменения статей пассива баланса ЗАО «СвязьИнТех» за 2012 год

Таблица 2.6. Общий анализ отчета о прибылях и убытках, тыс.руб.

Как показывают данные табл. 2.6 и рис. 2.6 а 2012 год объем реализации составил 4 708 тыс. руб. Выручка компании уменьшилась на 9 920 тыс. руб. (-67,8%). Доля себестоимости в общем объеме выручки на конец 2012 года составляет 90,4%, что соответствует  4 254 тыс. руб. в абсолютном выражении. Себестоимость реализации продукции уменьшилась на 9 600 тыс. руб. (-69,3%).

Превышение темпа роста выручки над темпом роста себестоимости свидетельствует об эффективной операционной деятельности.

В 2012 году по данным рис. 2.7 объем чистой прибыли компании составил 344 тыс. руб., что составляет 7,3% в общем объеме выручки. За 2012 год чистая прибыль уменьшилась на 247 тыс. руб. (-41,8%). Чистая прибыль является основным источником увеличения собственного капитала организации и фундаментом основных финансовых показателей. Отмеченное сокращение прибыли, является негативным фактором в деятельности компании.

Убыток от операционной деятельности уменьшился на 11 тыс. руб. составил -24 тыс. руб. (31,4%).

Таблица 2.7. Анализ ликвидности ЗАО «СвязьИнТех»

Наличие и увеличение чистого оборотного капитала является главным условием обеспечения ликвидности и финансовой устойчивости компании. Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет инвестированного капитала — собственный капитал и долгосрочных обязательств.

На конец 2012 года чистый оборотный капитал компании , как показывают данные табл. 2.7 составляет 793 тыс. руб. За 2012 год чистый оборотный капитал увеличился на 501 тыс. руб. (171,6%).

Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. На конец 2012 года величина коэффициента общей ликвидности компании как показывают данные рис. 2.8 составляет 3,884. С точки зрения  рекомендуемой величины коэффициента общей ликвидности (>2), данное значение является удовлетворительным и положительно характеризует платежеспособность предприятия. В течение 2012 года величина коэффициента общей ликвидности увеличилась на 180,4%  (721,4%в год).

Коэффициент среднесрочной ликвидности характеризует способность компании выполнять текущие обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции. На конец 2012 года величина коэффициента среднесрочной ликвидности компании составляет 3,884. За 2012 год коэффициент увеличился на 182,5%  (730,1%в год).

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. На конец 2012 года величина коэффициента абсолютной ликвидности компании составляет 1,036. За 2012 год коэффициент уменьшился на 8,0%  (-32,1% в год).

Для оценки уровня абсолютной ликвидности компании определен коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами. Для оценки величины среднедневных платежей по текущей производственной деятельности используются следующие данные, приведенные к одному дню:  себестоимость реализованной продукции,  управленческие, коммерческие расходы за период, прирост величины производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Количество дней платежей по текущей производственной деятельности, покрываемых имеющимися денежными средствами, определяется как отношение денежных средств к величине среднедневных платежей. В 2012 году свободные денежные средства покрывают 24,45 дней платежей по производственной деятельности, что соответствует коэффициенту абсолютной ликвидности 1,036.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8. Группировка активов и пассивов баланса ЗАО «СвязьИнТех» для проведения анализа ликвидности

Анализ ликвидности баланса предприятия по состоянию на 01.01.13 г. позволяет сделать следующие выводы: чистое сальдо высоколиквидных активов и пассивов составляет 10 тыс. руб., сальдо низколиквидных активов и пассивов -10 тыс. руб., соответствует оптимальной структуре баланса. Показатель текущей ликвидности составляет 10 тыс. руб., ликвидность оценивается как достаточная. Перспективная ликвидность отсутствует ввиду отсутствия соответствующих статей баланса.

Таблица 2.9. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «СвязьИнТех»

Финансовая устойчивость отражает степень зависимости компании от внешних источников финансирования и характеризует возможность компании сохранить способность отвечать по текущим обязательствам в будущем.  Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных средств, а также их структурой.

Показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, как это показано в табл 2.9, является коэффициент автономии (соотношение собственного капитала и заемного капитала). На конец 2012 года величина коэффициента автономии составляет 5,782. В течение 2012 года значение коэффициента автономии увеличилось на 251,7%  (1006,9% в год).

В практике финансового анализа встречается утверждение, согласно которому для финансово устойчивой компании минимальным значением соотношения собственного и заемного капиталов является 1. Ориентируясь на единицу как на минимальный уровень, возможно признать фактическое значение коэффициента автономии на конец 2012 года приемлемым.

Коэффициент общей платежеспособности (соотношение собственного капитала и валюты баланса) также характеризует финансовую устойчивость компании. На конец 2012 года величина коэффициента общей платежеспособности составляет 0,85. В течение 2012 года значение коэффициента общей платежеспособности увеличилось на 37,1%  (148,5% в год). В практике финансового анализа для оценки достаточности этого коэффициента используется ориентир 0,5. Ссылаясь на данный критерий, коэффициент характеризует финансовую устойчивость компании как приемлемую.

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов — оборотных средств. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренна (и, следовательно, более устойчива) компания с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры.  На конец 2012 года величина коэффициента маневренности составляет 0,50. В течение 2012 года значение коэффициента увеличилось на 112,8%  (451,3% в год). Рост показателя свидетельствует о повышении маневренности компании.

Доля собственных источников финансирования оборотных активов показывает, какая часть оборотных активов образована за счет собственного капитала. На конец 2012 года данная величина составляет 74,3%.

Коэффициент иммобилизации рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. На конец 2012 года коэффициент иммобилизации составляет 0,75. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.

С точки зрения влияния на финансовое состояние компании интерес представляет не столько сама величина чистой прибыли, сколько та ее часть, которая остается в распоряжении компании и увеличивает ее собственный капитал. Для характеристики того, насколько эффективно компания использует резерв роста собственного капитала, предназначен коэффициент самофинансирования. Коэффициент самофинансирования отражает долю чистой прибыли компании, направляемую на ее развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.  В течение 2012 года коэффициент самофинансирования существенно не изменился. На конец 2012 года данная величина составляет 100,0%. Высокое значение коэффициента свидетельствуют, что основная доля  чистой прибыли направляется на  увеличение накопленного капитала (собственного капитала), что положительно характеризует компанию с точки зрения организации финансирования деятельности.

Таблица 2.10. Анализ рентабельности используемого капитала ЗАО «СвязьИнТех»

Рентабельность характеризует компанию с точки зрения получения доходов на вложенный в капитал.  Рентабельность всего капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в компанию капитала.  Рентабельность собственного капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала компании, иными словами, характеризует эффективность деятельности компании с точки зрения ее владельцев.

Анализируемая компания ЗАО «СвязьИнТех», как показано в табл. 2. 10 и на рис. 2.10,  характеризуется достаточно высокими  показателями рентабельности капитала. На конец 2012 года рентабельность капитала составляет 17,8% годовых. На конец 2012 года рентабельность собственного капитала составляет 24,3% годовых.

Анализ оборачиваемости позволяет охарактеризовать эффективность управления активами компании и его влияние на финансовое положение компании.

На конец 2012 года оборачиваемость всех активов составляет 2,434. что соответствует периоду оборота всех активов 150 дней. Для оборотных активов период составляет 82 дней, период оборота внеоборотных активов 68 дней.

Таблица 2.11

Анализ оборачиваемости по отношению к выручке от реализации ЗАО «СвязьИнТех»

При расчете периодов оборота по отношению к выручке от реализации особое значение имеют три основных показателя: период оборота текущих активов (без учета денежных средств), период оборота текущих пассивов (без учета кредитов) и разница между указанными значениями.

Период оборота оборотных активов за исключением денежных средств — «затратный цикл». Чем больше затратный цикл, тем больший период времени деньги «связаны» в текущих активах.

Период оборота всех текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов — «кредитный цикл». Чем больше «кредитный цикл», тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования деятельности за счет участников производственного процесса.

Разность между затратным циклом и кредитным циклом получила название «чистый цикл». Чистый цикл — показатель, характеризующий организацию финансирования производственного процесса.

На конец 2012 года «затратный цикл» компании составил 38 дней. На конец 2012 года «кредитный цикл» компании составил 40 дней. На конец 2012 года «чистый цикл» компании составил -2 дней. Отрицательное значение чистого цикла означает, что кредиты поставщиков и покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании производственного процесса и предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Такая ситуация является наиболее благоприятной для предприятия.

Выводы по второй главе

В данной главе был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности компании ЗАО «СвязьИнТех».

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с 2010 г. по.2012 г.)  ключевыми стали следующие моменты.

Динамику изменения актива баланса за рассматриваемый период нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период.

Изменение за анализируемый период структуры пассивов  следует признать в подавляющей части позитивным.

Рассматривая динамику доходов и расходов ЗАО «Компания «СвязьИнТех» можно сказать, что в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.  Однако следует обратить внимание на следующие моменты: (уменьшение сальдо по прочим доходам и расходам).

За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.

И коэффициент текущей ликвидности и коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования находятся ниже своего нормативного значения. рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Но если  на начало анализируемого периода  у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат, то на конец 2012 года  у предприятия достаточно собственных средств.

За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась а его отрицательная величина говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

За анализируемый период величина чистых активов выросла.

Анализ показал, что на фоне ухудшения отраслевых показателей предприятие фактически сворачивает деятельность, так как объем выручки упал на 67% а персонал сокращен в несколько раз.

Тем не менее финансовый анализ показывает, что предприятие сумело сохранить финансовую устойчивость и ликвидность, что может стать предпосылками дальнейшей экспансии на рынок.

---

Страницы:   1   2   3   4   5

---