2.1 Анализ деятельности госкорпорации Ростех
Целью деятельности Корпорации Ростех является разработка, производство и экспорт высокотехнологичной промышленной продукции при помощи поддержки на внутреннем и внешнем рынках разработчиков-организаций, а также производителей высокотехнологичной промышленной продукции, организаций, в которых Корпорация имеет возможность влиять на решения, принимаемые этими организациями, в том числе путем привлечения инвестиций в отрасли промышленности, а также оборонно-промышленный комплекс.
Основные функции Корпорации и ее полномочия по реализации этих функций определены Федеральным законом № 270-ФЗ и Указом Президента Российской Федерации от 10 июля 2008 г. № 1052 «Вопросы Государственной корпорации по содействию разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции «Ростехнологии».
Госкорпорация «Ростехнологии» формирует инвестиционную политику, направленную, в первую очередь, на создание конкурентоспособных образцов высокотехнологичной промышленной продукции.
В состав корпорации входит 663 организации, из которых в настоящее время сформировано 14 холдинговых компаний: 9 в оборонно-промышленном комплексе и 5 в гражданских отраслях промышленности, а также выделена 21 организация прямого управления.
К основным видам деятельности организаций Корпорации относятся:
- промышленное производство;
- научные исследования и разработки;
- проектная деятельность и строительно-монтажные работы;
- выполнение работ и оказание услуг, включая предоставление транспортных услуг.
В сфере деятельности организаций Корпорации находятся:
- разработка, производство и модернизация вооружения, военной и специальной техники (ВВСТ);
- послепродажное обслуживание, ремонт и утилизация ВВСТ;
- разработка, производство и сервисное обслуживание промышленной продукции гражданского назначения.
Ростех смог стать надежным партнером государства по инновационному развитию промышленности за счет централизации в своей структуре целого ряда уникальных производств и технологий, а также значительной части научного потенциала страны.
Корпорация участвует в реализации государственной политики по развитию инновационной экономики России, развивая технологии промышленности и создавая высокотехнологичную продукцию, соответствующую мировому уровню, с высокой долей добавленной стоимости, в следующих направлениях:
- автомобилестроении;
- вертолетостроении;
- двигателестроении;
- авиастроении;
- композиционных и иных современных конструкционных материалах;
- медицинской технике;
- фармацевтике и продукции промышленных биотехнологий;
- радиоэлектронике;
- приборостроении;
- информационных технологиях и телекоммуникациях;
- производстве оборудования для промышленной модернизации и станкостроения;
- производстве вооружений и военной техники.
Данная цель достигается путем образования конкурентоспособных мирового класса компаний, привлечения инвестиций для реализации инновационных проектов, построения трансфера технологий, технологической модернизации производств, при обеспечении социальной стабильности и повышении качества жизни, развивается кадровый и научный потенциал России.
В 2013 году была подготовлена новая редакция Стратегии развития Корпорации на основе опыта ее реализации, с учетом принятых государственных программ и изменений структуры холдинговых компаний.
Стратегия развития Государственной корпорации «Ростех» на период до 2020 года в новой редакции утверждена Наблюдательным советом Корпорации.
Дальнейшее совершенствование Стратегии развития Корпорации предполагается в случае существенных изменений внешней и внутренней среды, а также после уточнения в 2014-2015 годах государственных программ, прогнозов развития и подготовки проекта государственной программы вооружения.
Этапы реализации Стратегии развития Корпорации доработаны исходя из процесса ее исполнения в 2011 и 2012 годах и продления переходного периода до 31.12.2014 в соответствии с Федеральным законом Российской Федерации от 4 марта 2013 г. № 19-ФЗ.
Уточнены основные показатели Стратегии развития Корпорации на долгосрочный период:
- планируемый совокупный объем инвестиций составляет более 1 трлн. руб., в том числе около 300 млрд. руб. за счет государственного бюджета;
- планируется увеличение выручки до 2,4 трлн. руб. в 2020 году, что в 3,7 раза выше, чем в 2010 году. При этом планируемые темпы прироста выручки (14% в год) выше прогнозируемых темпов прироста валового внутреннего продукта Российской Федерации.
Стратегия развития Корпорации на период до 2020 года в новой редакции утверждена Наблюдательным советом Корпорации (Протокол от 05.04.2013 № 3).
Заложенные в Стратегию концептуальные решения носят долгосрочный характер и не претерпят существенных изменений. Это в первую очередь относится к бизнес-модели, приоритетам развития, принципам управления активами, организации взаимодействия с холдинговыми компаниями Корпорации и т.д.
В новой редакции Стратегии развития Корпорации уточнен механизм ее реализации через программы деятельности и инвестиционные программы холдинговых компаний Корпорации, в которых планируется приводить детализацию мероприятий и объемов финансирования, в том числе осуществляемых в рамках реализации государственных программ, ФЦП и других программных документов федерального уровня. Также в документ внесены корректировки, связанные с изменениями механизмов финансирования по линии федеральной целевой программы развития оборонно-промышленного комплекса.
За 2013 год Корпорация продемонстрировала уверенный рост выручки. Этот показатель достиг рекордного значения 1,038 трлн рублей, что на 11,4% больше по сравнению с 2012 годом.
Чистая прибыль Корпорации составила 40 млрд рублей, то есть выросла на 4%. Рентабельность по чистой прибыли превысила план на 26,7%.
Наилучшую динамику показала инвестиционная активность – в 2013 году капиталовложения Ростеха в собственное развитие превысили 133 млрд рублей, увеличившись на 41%.
В условиях снижения темпов роста промышленного производства в России, в тех отраслях, где холдинги Ростеха играют основополагающую роль, наблюдалась тенденция роста. В частности, в радиоэлектронной сфере, представленной КРЭТом, рост выручки составил 14%. В авиационной промышленности, где действуют такие компании Корпорации, как «Вертолеты России», «Авиационное оборудование» и Объединенная двигателестроительная корпорация, рост достиг 15%.
В 2013 году Ростех продолжил модернизацию предприятий. Основной акцент был сделан на активизацию инвестиционной деятельности. По итогам года общий объем капиталовложений в развитие Корпорации превысил 133 млрд рублей, что на 41% больше по сравнению с 2012 годом. Средства, поступающие как из бюджетных, так и внебюджетных источников, в основном направлялись на реализацию комплексных инвестиционных проектов, техническое перевооружение, реконструкцию и модернизацию производств, а также разработку новых видов продукции и проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.
В 2013 году впервые в практике Корпорации была разработана и утверждена инвестиционная программа Ростеха на среднесрочный период. Она предусматривает капиталовложения в размере 332,5 млрд рублей в 2013–2015 годах. Документ будет обновляться ежегодно и позволит исключить реализацию конкурирующих проектов среди организаций, максимально использовать взаимовыгодную внутреннюю кооперацию, рационально распределять финансовые ресурсы.
В 2013 году Ростех завершил по большей части процесс реорганизации и начал переход к новому этапу реализации стратегии развития.
Завершив по большей части процесс реорганизации, Корпорация в 2013 году начала переход к новому этапу реализации стратегии развития, в ходе которого особое значение придается повышению эффективности корпоративного управления, финансовой прозрачности деятельности и инновационному развитию производств. Усиление научно-исследовательского потенциала, модернизация, создание новых высокотехнологичных предприятий, в том числе в сотрудничестве с иностранными партнерами, – все эти меры должны привести к увеличению объемов выпуска высококачественной военной и гражданской продукции и увеличению доли российской высокотехнологичной продукции на мировом рынке.
Одновременно Корпорация продолжала реализовывать программы по импортозамещению и диверсификации производства. В финансовом выражении доля гражданской продукции в выручке в 2013 году составила 55%, и эта цифра продолжает расти. Наращивая объемы производства в гражданских отраслях промышленности, холдинги и организации Ростеха обретают большую финансовую независимость и получают дальнейшие возможности для развития. А создавая в России производство техники и ее компонентов, не уступающее по своим характеристикам мировым аналогам, Корпорация содействует государству в проведении политики импортозамещения, направленной на то, чтобы избавить страну от зависимости от критически важных зарубежных технологий.
Еще одним приоритетом Ростеха является развитие государственно-частного партнерства. Для оздоровления ситуации в концерне «Калашников» в 2013 году Ростех привлек частных инвесторов, которые выкупили 49% акций холдинга за 2,6 млрд рублей. При этом за Корпорацией остался контрольный пакет акций в 51%.
Новые акционеры запустили масштабную программу преобразований. Результаты говорят сами за себя: в январе–марте 2014 года зафиксирован рост объемов производства стрелкового оружия в 2-2,3 раза по сравнению с первым кварталом прошлого года. По предварительным данным, уже по итогам первого полугодия концерн выйдет на безубыточный уровень.
Экспортные поставки достигли рекордного значения и составили 255 млрд рублей. Помимо продукции военного назначения, поставляемой в основном по линии «Рособоронэкспорта», спрос за границей растет и на гражданскую продукцию. Так, корпорация ВСМПО-АВИСМА продолжает активно развивать сотрудничество с иностранными партнерами, покрывая около 30% мировой потребности в титановой продукции. В прошлом году российское предприятие подписало соглашение с Boeing о строительстве второй очереди совместного предприятия Ural Boeing Manufacturing, что позволит к 2016 году удвоить объемы производства и поставок титановых штамповок для новейших лайнеров американского производства. Неонатальное оборудование холдинга «Швабе» пользуется стабильно высоким спросом не только в России, но и в других странах, в том числе европейских.
В 2013 году Корпорация завершила строительство девяти высокотехнологичных медицинских центров. Получив уникальный опыт в строительстве медицинских объектов, в 2014 году Ростех приступил к возведению региональных перинатальных центров, которые будут введены в эксплуатацию в 2016 году. Они строятся по самым современным технологиям и оснащаются передовым медицинским оборудованием, в том числе сделанным на предприятиях Корпорации.
Значительное внимание в своей деятельности Ростех уделяет повышению уровня жизни и квалификации сотрудников. Средний уровень зарплаты (31,2 тыс. рублей) на предприятиях Корпорации выше, чем в среднем по стране (29,9 тыс. рублей).
При этом растет и выработка на одного сотрудника: если в 2012 году этот показатель составлял 1,97 млн рублей, то по итогам 2013 года он уже достиг 2,18 млн рублей. Наблюдается и высокая динамика налоговых отчислений в бюджеты всех уровней, за год они выросли на четверть – с 110,5 млрд рублей до 138 млрд рублей.
В 2014 году особое внимание планировалось уделить реорганизации системы управления с передачей большей части полномочий и ответственности холдинговым компаниям. Также большое значение придавалось деятельности по повышению конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности холдингов и организаций Корпорации. Ростех перешел на новую систему корпоративного управления. Советы директоров всех холдингов формировались по новому принципу, в них сократилось число госслужащих и представителей центрального аппарата и увеличилось количество представителей крупного бизнеса, а также научного сообщества. Кроме того, избирались независимые директора – признанные специалисты в области деятельности той или иной холдинговой компании. Это позволило советам директоров стать полноценными органами управления. В рамках подготовки к выходу на IPO холдинги переходят на МСФО, им предстоит стать узнаваемыми мировыми брендами.
2.2 Основные показатели финансовой деятельности госкорпорации Ростех
Основные финансовые результаты деятельности госкорпорации «Ростех» за 2011-2012 год приведены ниже в таблице 2.
| Показатель | Значение, тыс. руб. | Изменение показателя | ||
| 2011 | 2012 | тыс. руб. | ± % | |
| Выручка госкорпорации Ростех | 428 883 | 617 487 | +188 604 | +44 |
| Расходы по обычным видам деятельности госкорпорации Ростех | 224 050 | 297 290 | +73 240 | +32,7 |
| Прибыль (убыток) от продаж госкорпорации Ростех | 204 833 | 320 197 | +115 364 | +56,3 |
| Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате госкорпорации Ростех | 1 547 832 | 9 742 618 | +8 194 786 | +6,3 раза |
| EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) госкорпорации Ростех | 1 752 665 | 10 062 815 | +8 310 150 | +5,7 раза |
| Проценты к уплате госкорпорации Ростех | 117 824 | 5 766 | -112 058 | -95,1 |
| Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее госкорпорации Ростех | -85 836 | -493 223 | -407 387 | ↓ |
| Чистая прибыль (убыток) госкорпорации Ростех | 1 549 005 | 9 563 826 | +8 014 821 | +6,2 раза |
Таблица 2 — Основные финансовые результаты деятельности госкорпорации «Ростех» за 2011-2012 год (разработано автором)
Как видно из отчета о финансовых результатах, за последний год госкорпорация Ростех получила прибыль от продаж в размере 320 197 тыс. руб., что равняется 51,9% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 115 364 тыс. руб., или на 56,3%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж госкорпорации Ростех, так и расходы по обычным видам деятельности (на 188 604 и 73 240 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+44%) опережает изменение расходов (+32,7%)
Прибыль от прочих операций за 2012 год госкорпорации Ростех составила 9 736 852 тыс. руб.,что на 8 306 844 тыс. руб. (в 6,8 раза) больше, чем прибыль за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 3 040,9% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.
Анализ показателя чистой прибыли по данным формы №2 во взаимосвязи с изменением показателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» бухгалтерского баланса позволяет сделать вывод, что в 2012 г. госкорпорация Ростех использовала чистую прибыль в сумме 1 549 005 тыс. руб.
Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, госкорпорация Ростех не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Это допустимо только для субъектов малого предпринимательства.
Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли госкорпорация «Ростех» в течение всего анализируемого периода.
Таблица 3 — Анализ рентабельности госкорпорации Ростех(разработано автором)
| Показатели рентабельности | Значение (в %, или в копейках с рубля) | Изменение показателя | ||
| 2011 | 2012 | коп. | ± % | |
| Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 5% и более. госкорпорации Ростех | 47,8 | 51,9 | +4,1 | +8,6 |
| Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). госкорпорации Ростех | 408,7 | 1 629,6 | +1 220,9 | +4 раза |
| Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). госкорпорации Ростех | 361,2 | 1 548,8 | +1 187,6 | +4,3 раза |
| Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | 91,4 | 107,7 | +16,3 | +17,8 |
| Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. госкорпорации Ростех | 14,9 | 1 745,2 | +1 730,3 | +117,3 раза |
Представленные в таблице показатели рентабельности за 2012 год имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности госкорпорация «Ростех».
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 51,9% от полученной выручки. Более того, имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2011 год (+4,1%).
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке госкорпорации Ростех, за 2012 год составил 1 629,6%. То есть в каждом рубле выручки госкорпорации Ростех содержалось 1 629,6 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
2.3 Заключительная оценка финансового состояния госкорпорации Ростех
Имущество Корпорации формируется за счет имущественных взносов Российской Федерации, доходов, получаемых Корпорацией от использования своего имущества и осуществления ею деятельности, регулярных и (или) единовременных поступлений (взносов), решения о которых приняты в соответствии с законодательством Российской Федерации, от организаций, акции (доли) которых находятся в ее собственности, федерального и иного имущества, передаваемого Корпорации в ходе осуществления ее деятельности, за счет других законных поступлений и является собственностью Корпорации.
Структура имущества госкорпорации Ростех и источники его формирования представлена в таблице 4.
Таблица 4 — Структура имущества госкорпорации Ростех и источники его формирования (разработано автором)
| Показатель | Значение показателя | Изменение | ||||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | тыс. руб. | ± % | |||
| 31.12.2011 | 31.12.2012 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | |||
| Актив госкорпорации Ростех | ||||||
| 1. Внеоборотные активы госкорпорации Ростех | 242 281 186 | 250 465 485 | 68 | 67,8 | +8 184 299 | +3,4 |
| в том числе: основные средства госкорпорации Ростех |
– | – | – | – | – | – |
| нематериальные активы госкорпорации Ростех | 3 185 | 27 982 | <0,1 | <0,1 | +24 797 | +8,8 раза |
| 2. Оборотные, всего госкорпорации Ростех | 114 088 645 | 118 841 720 | 32 | 32,2 | +4 753 075 | +4,2 |
| в том числе: запасы госкорпорации Ростех |
14 241 630 | 15 516 419 | 4 | 4,2 | +1 274 789 | +9 |
| дебиторская задолженность госкорпорации Ростех | 75 321 452 | 63 490 664 | 21,1 | 17,2 | -11 830 788 | -15,7 |
| денежные средства и краткосрочные госкорпорации Ростех финансовые вложения госкорпорации Ростех | 24 140 323 | 39 778 895 | 6,8 | 10,8 | +15 638 572 | +64,8 |
| Пассив госкорпорации Ростех | ||||||
| 1. Собственный капитал госкорпорации Ростех | 336 776 154 | 353 737 077 | 94,5 | 95,8 | +16 960 923 | +5 |
| 2. Долгосрочные обязательства, всего | 13 144 931 | 10 483 408 | 3,7 | 2,8 | -2 661 523 | -20,2 |
| в том числе: госкорпорации Ростех заемные средства госкорпорации Ростех |
13 144 931 | 10 483 408 | 3,7 | 2,8 | -2 661 523 | -20,2 |
| 3. Краткосрочные обязательства, всего | 6 448 746 | 5 086 720 | 1,8 | 1,4 | -1 362 026 | -21,1 |
| в том числе: заемные средства |
5 089 083 | 3 792 311 | 1,4 | 1 | -1 296 772 | -25,5 |
| Валюта баланса госкорпорации Ростех | 356 369 831 | 369 307 205 | 100 | 100 | +12 937 374 | +3,6 |
Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на 31 декабря 2012 г. в активах госкорпорации Ростех доля текущих активов составляет одну треть, а внеоборотных средств – две третьих. Активы госкорпорации Ростех за год несколько увеличились (на 3,6%). При этом собственный капитал организации изменился практически пропорционально активам госкорпорации Ростех, увеличившись на 16 960 923 тыс. руб.
Рост величины активов госкорпорации Ростех связан, в основном, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
- краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) – 21 351 345 тыс. руб. (62,7%)
- доходные вложения в материальные ценности – 11 427 890 тыс. руб. (33,5%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
- добавочный капитал (без переоценки) – 25 389 367 тыс. руб.(75,7%)
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 8 014 821 тыс. руб. (23,9%)
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «дебиторская задолженность» в активе и «целевое финансирование» в пассиве (-11 830 788 тыс. руб. и -16 443 265 тыс. руб. соответственно).
На 31.12.2012 в разделе «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса Корпорации отражено целевое финансирование, в том числе имущественный взнос Российской Федерации, в размере 11 947 633 тыс. рублей, добавочный капитал в размере 332 225 618 тыс. рублей, а также нераспределенная прибыль в размере 9 563 826 тыс. рублей.
На 31 декабря 2012 г. собственный капитал госкорпорации Ростех равнялся 353 737 077,0 тыс. руб., что на 16 960 923,0 тыс. руб., или на 5% превышает значение на первый день анализируемого периода (31 декабря 2011 г.).
Таблица 6 — Оценка стоимости чистых активов госкорпорации Ростех (разработано автором)
| Показатель | Значение показателя | Изменение | ||||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | тыс. руб. | ± % | |||
| 31.12.2011 | 31.12.2012 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | |||
| Чистые активы госкорпорации Ростех | 336 776 154 | 353 737 077 | 94,5 | 95,8 | +16 960 923 | +5 |
| Целевое финансирование госкорпорации Ростех | 28 390 898 | 11 947 633 | 8 | 3,2 | -16 443 265 | -57,9 |
| Превышение чистых активов над целевым финансированием госкорпорации Ростех | 308 385 256 | 341 789 444 | 86,5 | 92,5 | +33 404 188 | +10,8 |
Чистые активы госкорпорации Ростех по состоянию на 31.12.2012 намного (в 29,6 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того следует отметить увеличение чистых активов на 5% за год. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом состоянии.
Таблица 7 — Анализ финансовой устойчивости госкорпорации Ростех по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
(разработано автором)
| Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Значение показателя | Излишек (недостаток) | ||
| на 31.12.2011 | на 31.12.2012 | на 31.12.2011 | на 31.12.2012 | |
| СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) госкорпорации Ростех | 94 494 968 | 103 271 592 | +80 253 338 | +87 755 173 |
| СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) госкорпорации Ростех | 107 639 899 | 113 755 000 | +93 398 269 | +98 238 581 |
| СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) госкорпорации Ростех | 112 728 982 | 117 547 311 | +98 487 352 | +102 030 892 |
По всем трем вариантам расчета на 31.12.2012 наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у госкорпорации Ростех запасов, вследствие чего, финансовое положение можно охарактеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за 2012 год улучшили свои значения.
Таблица 8 — Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (разработано автором)
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % |
Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % |
Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб. |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) госкорпорации Ростех | 39 778 895 | +64,8 | ≥ | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) госкорпорации Ростех | 1 194 322 | +9,3 | +38 584 573 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) госкорпорации Ростех | 63 490 664 | -15,7 | ≥ | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) госкорпорации Ростех | 3 892 398 | -27,3 | +59 598 266 |
| А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) госкорпорации Ростех | 15 572 161 | +6,5 | ≥ | П3. Долгосрочные обязательства госкорпорации Ростех | 10 483 408 | -20,2 | +5 088 753 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) госкорпорации Ростех | 250 465 485 | +3,4 | ≤ | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) госкорпорации Ростех | 353 737 077 | +5 | -103 271 592 |
Как видно из таблицы, по состоянию на 31.12.2012 соблюдаются все четыре неравенства, что говорит об идеальном соотношении активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности госкорпорация «Ростех» в течение всего анализируемого периода.
С исключительно хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности госкорпорации Ростех характеризуют следующие показатели:
- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;
- коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
- положительная динамика рентабельности продаж (+4,1 процентных пункта от рентабельности 51,9% за аналогичный период прошлого года (01.01–31.12.2011));
- идеальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
- абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
- за год получена прибыль от продаж (320 197 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+115 364 тыс. руб.);
- чистая прибыль за рассматриваемый период (2012 г.) составила 9 563 826 тыс. руб. (+8 014 821 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);
- положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки госкорпорация «Ростех» (+1 629,6 коп. 08,7 коп. с рубля выручки за аналогичный период прошлого года).
С хорошей стороны финансовое положение госкорпорации Ростех характеризуют следующие показатели:
- доля собственного капитала высока;
- изменение собственного капитала практически равно общему изменению активов госкорпорации Ростех.
В таблице 9 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
Таблица 9 — Показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (разработано автором)
| Показатель | Значение показателя | Изменение | Нормативное значение | Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
| на 31.12.2011 | на 31.12.2012 | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности госкорпорации Ростех | 17,84 | 23,68 | +5,84 | не менее 2 | соответствует |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами госкорпорации Ростех | 0,83 | 0,87 | +0,04 | не менее 0,1 | соответствует |
| Коэффициент утраты платежеспособности госкорпорации Ростех | x | 12,57 | x | не менее 1 | соответствует |
Поскольку оба коэффициента на 31 декабря 2012 г. оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента утраты платежеспособности (12,57) указывает на низкую вероятность утраты показателями платежеспособности нормальных значений.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства госкорпорации Ростех является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к госкорпорация «Ростех» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 (табл. 10)
Таблица 10 — Z-счет Альтмана госкорпорации Ростех (разработано автором)
| Коэф-т | Расчет | Значение на 31.12.2012 | Множитель | Произведение |
| T1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов госкорпорации Ростех | 0,31 | 6,56 | 2,02 |
| T2 | Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов госкорпорации Ростех | 0,03 | 3,26 | 0,08 |
| T3 | Отношение EBIT к величине всех активов | 0,03 | 6,72 | 0,18 |
| T4 | Отношение собственного капитала к заемному госкорпорации Ростех | 22,72 | 1,05 | 23,85 |
| Z-счет Альтмана: госкорпорации Ростех | 26,14 | |||
Предполагаемая вероятность банкротства госкорпорации Ростех в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
По результатам расчетов для госкорпорация «Ростех» значение Z-счета на 31 декабря 2012 г. составило 26,14. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства госкорпорация «Ростех».