Меню Услуги

Управление оборотным капиталом организации


Страницы:   1   2   3   4

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!

Содержание

  • Введение
  • Глава 1. Теоретические и методологические основы управления оборотным капиталом
  • 1.1. Роль эффективного управления оборотными средствами в условиях рыночной экономики
  • 1.2. Экономические нормативы управления финансовым цикло݀м о݀р݀га݀н݀и݀за݀ц݀и݀и
  • 1.3. Ха݀ра݀кте݀р݀ист݀и݀ка источ݀н݀и݀ко݀в фо݀р݀м݀и݀ро݀ва݀н݀и݀я обо݀рот݀но݀го ка݀п݀ита݀ла
  • 1.4. Анализ оборачиваемости оборотного капитала
  • Глава 2. Анализ использования оборотного капитала в ООО «БИР ПЕКС»
  • 2.1. Организационная характеристика компании
  • 2.2. Анализ управления оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
  • 2.3. Проблемы эффективного управления оборотным капиталом
  • 2.4. Формирование учетной управленческой информации в системе рационального и эффективного управления оборотным капиталом
  • Заключение
  • Список использованной литературы

 

Введение

В процессе становления и развития любое предприятие должно иметь определенную денежную сумму, для приобретения на рынке, либо у других товаропроизводителей сырье, материалы, топливо, электроэнергию, обеспечивать свои обязательства перед поставщиками товаров и услуг, а так же перед сотрудниками предприятия. Данные денежные средства в экономике носят название «оборотные средства предприятия». На сегодняшний день, когда российская экономика приобрела тип рыночной экономики, оборотные средства предприятия являются важным показателем, занимающим особое место в системе показателей, характеризующих финансово – экономическое состояние предприятия. Оборотные средства представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Из выше изложенного можно сделать вывод, что, при определении прибыли, оборотным средствам отводится ведущая роль.

В соответствие с экономической теорией, оборотные средства – это денежные средства, которые авансируются в производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные средства – это часть имущества предприятия, состояние которых, а также динамика их эффективного использования, является одним из главных условий успешной деятельности предприятия.

Определение экономической сущности оборотных активов с современных позиций теории управления финансами предприятий и теории бухгалтерского учета показало, что им присущи особенности, которые отличают их от других видов экономических ресурсов субъектов хозяйствования. С учетом этих характерных особенностей уточнено и расширено понятие этого вида активов, которое предлагается определять следующим образом: «Оборотные активы представляют собой группу контролируемых предприятием высоколиквидных имущественных ценностей, сформированных за счет инвестированного в них капитала, обеспечивают непрерывность его операционного процесса или платежеспособность и должны быть потребленные или реализованы в течение операционного цикла или в срок до одного года, использование которых направлено на получение соответствующего экономического эффекта».

Как объект, оборотные активы торгового предприятия нуждаются в определенной классификации. Такую классификацию предлагается осуществлять в разрезе основных и вспомогательных классификационных признаков. К основным признакам классификации оборотных активов отнесены: характер формирования этих активов по составу инвестированного в них капитала; функции, которые они обеспечивают в хозяйственном процессе; виды активов по действующим стандартам их бухгалтерского учета; характер экономического регулирования размера этих активов на предприятии. К вспомогательным признакам классификации оборотных активов отнесены: особенности оценки учетной стоимости; уровень ликвидности активов; натурально-вещественная их форма. В разрезе этих признаков предложена классификация оборотных активов, которая учитывает их особенности как объекта финансирования на предприятиях торговли.

Оборотный капитал, инвестируемый в оборотные активы, в современной теории финансового управления предприятием рассматривается с двух позиций – как совокупность определенных в денежной форме отдельных видов оборотных активов и как совокупность финансовых ресурсов, обеспечивающих формирование этих активов. Присоединяясь к экономистам, исповедующих второй подход, нами определены основные особенности оборотного капитала и предложено следующее его понятия: «Оборотный капитал предприятия представляет собой объем привлеченных из разных источников инвестиционных ресурсов, направляемых на финансирование образования конкретных видов его оборотных активов, постоянное вращение которого осуществляется по отдельным операционных циклах».

Источники образования оборотного капитала предлагается классифицировать по основным и вспомогательными классификационным признакам. К основным из этих признаков отнесены: характер собственности; целевое назначение средств; срок привлечения; виды кредита. Вспомогательными из этих признаков выделены: характер источников финансирования по отношению к предприятию; период функционирования; стоимость привлечения капитала и некоторые другие. В разрезе этих признаков предложена классификация источников финансирования оборотных активов торговых предприятий.

Управление финансированием оборотных активов предприятия должен выполнять три основные функции: определять необходимый объем оборотного капитала; определять состав собственных и заемных источников формирования этого капитала; обеспечивать оптимальное для данного предприятия соотношения уровня доходности и риска использования этого капитала. С учетом этих функций сущность этого управления предложено определять следующим образом: «Управление финансированием оборотных активов торгового предприятия представляет собой систему принципов и методов принятия управленческих решений по определению необходимого объема оборотного капитала и состава собственных и заемных источников его формирования, обеспечивают заданное соотношение уровня доходности и риска его использования в соответствии с выбранной финансовой политики».

Главной целью управления финансированием оборотных активов предлагается определить минимизацию оборотного капитала на единицу предусмотренного товарооборота и оптимизации состава собственных и заемных источников его формирования в условиях выбранной финансовой политики предприятия. Эта главная цель управления должна получать конкретизацию в следующем круге ее основных задач: формирование достаточных объемов финансирования товарных запасов и запасов материалов для обеспечения непрерывности торгово-операционного процесса; обеспечение финансирования необходимого объема текущей дебиторской задолженности, связанной с созданием условий для расширения реализации товаров розничным и оптовым покупателям; обеспечение финансирования минимального объема остатка денежных активов для поддержания необходимого уровня абсолютной платежеспособности предприятия; обеспечение минимизации средневзвешенной стоимости используемого оборотного капитала.

Актуальность данной темы объясняется тем, что оборотные средства предприятия в процессе движения одновременно находятся на всех стадиях и во всех формах. При этом достигается непрерывный и ритмичный процесс производства на предприятии.

Цель исследования – анализ управления оборотными активами предприятия на примере ООО «БИР ПЕКС».

Задачи, поставленные в ходе написания дипломной работы:

  • изучение экономической сущности оборотных активов;
  • определение основных источников формирования и показателей использования оборотных активов;
  • выявление возможных направлений совершенствования управления оборотными активами предприятия и мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных активов предприятия.

Объект исследования – предприятие ООО «БИР ПЕКС».

Предмет исследования – методы анализа и управления оборотным капиталом.

Информационной основой послужили труды: Лукасевича И. Я., Тютюкиной Е. Б., Лахметкиной Н. И., Незамайкина В. Н., Нурмухамедовой Х. Ш., Брусова В. И., Абалакиной Т. В и других авторов.

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут!Без посредников!

Полученные в ходе работы выводы и разработки могут быть использованы в целях более совершенного управления активами предприятия, как в текущий момент, так и после преодоления кризиса.

 

Глава 1. Теоретические и методологические основы управления оборотным капиталом

1.1. Роль эффективного управления оборотными средствами в условиях рыночной экономики

Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в полном возобновлении процесса производства.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется, что предполагает возвращение средств после каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции, ее реализацию, получение выручки.

Производственным циклом называют законченный круг производственных операций от первой до последней при изготовлении изделий.

По назначению запасы можно разделить на производственные и товарные. По функциям использования запасы можно представить, как: текущие, подготовительные, страховые или гарантийные, сезонные или переходящие.

1) Страховые запасы — «запас ресурсов, предназначенный для непрерывного снабжения производства и потребления в случаях уменьшения поставок по сравнению с предусмотренными»:

Зс = АДН х ПМ (1)

где АДН — норма страхового запаса материалов, дни;

ПМ — среднедневная потребность в данном виде материалов, руб.

  • Текущие запасы — запасы сырья, материалов и ресурсов для удовлетворения текущих потребностей предприятия. Его величина зависит от среднесуточного потребления материалов, интервала между очередными поставками, размера партий поставок и партий запуска в производство. Для многих материалов интервал между очередными поставками берется в половинном размере или рассчитывается среднеарифметическим методом. Максимальная величина текущего запаса определяется по формуле[3]:
Змах = AN x T (2)

где АN – среднесуточная потребность в данном материале, натуральные единицы измерения;

T – время между двумя очередными поставками, дни.

Нормирование оборотных средств представляет собой следующую сумму:

Sобщ = Sпр.з + Sгп + Sзтов + Sдс + Sпроч (3)

Sобщ – общий норматив оборотных средств, тыс. руб;

Sпр.з – норматив производственных запасов, тыс. руб;

Sгп – норматив запасов готовой продукции, тыс. руб;

Sзтов – норматив оборотных средств по запасам товаров, тыс. руб;

Sдс – норматив запаса денежных средств, тыс. руб;

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут!Без посредников!

Sпроч – потребность в прочих материальных ценностях, тыс. руб.

Из данной формулы очевидно, что для определения общей потребности в оборотных средствах необходимо рассчитать потребности предприятия в оборотных средствах по каждому элементу.

Норма запаса оборотных средств – время (дни), в течении которого оборотные средства находятся в производственном запасе, характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей, рассчитанных в днях запаса или в процентах к определенной базе (товарной продукции, объему основных фондов). Устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать и в течение более длительного периода.

Норматив определяется по формуле 4:

H = NP , (4)

где Н – норматив оборотных средств в денежном выражении;

N – норма оборотных средств в днях (время);

P – однодневный расход по статье.

Политика управления оборотными активами определяет, насколько предприятие готово пойти на риск возникновения убытков, связанный с нехваткой той или иной категории оборотных активов. Это может быть риск простоев производства из-за нехватки сырья и материалов, риск убытков, вызванных просроченной дебиторской задолженностью. Для того чтобы правильно оценить подобные риски, нужно учитывать нарушения договорных отношений как поставщиками, так и покупателями. Компенсировать эти риски можно за счет создания страховых резервов.

Под дебиторской задолженностью понимают выраженные в денежной форме обязательства отдельных граждан, организаций и прочих дебиторов перед данным предприятием. Дебиторская задолженность возникает в результате совершения хозяйственных операций, обычно при реализации товаров, продукции, работ, услуг.

В отечественной и зарубежной литературе формулировка дебиторской задолженности, как экономического понятия, характеризуется многогранностью и многоаспектностью. Существует ряд научных подходов, которые можно классифицировать следующим образом:

1) Правовой подход. В рамках данного подхода дебиторская задолженность рассматривается с позиции неисполненного денежного обязательства. Так, например, Саблин М.Т. дебиторскую задолженность определяет как «установленную договором или иным основанием обязанность одного лица (должника) совершить в пользу другого (кредитора) определённое действие, как то передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т.д.». Астахов В.П. конкретизирует понятие до уровня обязательства других предприятий, организаций, являющихся юридическими лицами, или отдельных граждан (физических лиц) перед данным предприятием. По мнению Астахова В.П., эти «обязательства возникают в связи с предоставлением дебиторам продукции или денежных средств (в виде займов, подотчетных сумм и т.п.), выполнением работ, оказанием услуг». Малкин О. Ю. определяет дебиторскую задолженность как «сумму неисполненных денежных обязательств дебиторов, возникших по основаниям, предусмотренным Гражданским кодексом». Очевидно, конкретизация правовых оснований возникновения дебиторской задолженности является прерогативой юриспруденции и в рамках данного подхода детально рассматривается в работе Саблина М.Т.

2) Экономический подход. Дебиторская задолженность определяется как кредит, предоставляемый хозяйствующим субъектом своим дебиторам, а процесс управления ею, по мнению Бригхема Ю. и Гапенски Л., «сводится к решению вопроса о том, предоставлять или не предоставлять такой кредит покупателю». Этого же мнения придерживается Галицкая С.В., которая пишет о возникновении дебиторской задолженности при реализации продукции с отсрочкой платежа, т.е. на условиях коммерческого кредита. По нашему мнению, данное определение не отражает в полной мере сущности понятия, так как ограничивается такой экономической категорией, как кредит. Очевидно, что кредит подразумевает предварительно-согласованную передачу стоимости во временное пользование на условиях возвратности. Данный признак не всегда характеризует дебиторскую задолженность, которая на предприятиях возникает без какого-либо предварительного согласования, а проявляется вследствие неэффективного функционирования хозяйствующих субъектов в современных рыночных условиях.

3) Бухгалтерский подход. С точки зрения данного подхода, дебиторская задолженность рассматривается как объект бухгалтерского учета и определяется с двух позиций: а) как часть имущества организации и б) как вид хозяйственных операций, отражаемых в регистрах бухгалтерского учета. Первой позиции придерживаются Лебедев К.К., Безруких П.С., которые к дебиторской задолженности относят входящие в состав имущества (активов) организации её имущественные требования к другим лицам, являющимися её должниками. Дебиторскую задолженность, как вид хозяйственных операций, характеризует Пятов М.Л.: «Дебиторская задолженность – это отражение на счетах расчетов обязательства перед предприятием сторонних лиц – покупателей, работников, займополучателей, бюджета».

4) Коммерческий подход. Дебиторская задолженность рассматривается как необходимый элемент сбытовой политики и представляет сумму долгов перед предприятием, обусловленную временным разрывом между коммерческой сделкой и её оплатой. Более точное определение в рамках данного подхода дает Пойлова Е.Ю.: дебиторская задолженность – это элемент маркетинговой политики организации, направленной на максимизацию объёма прибыли, установление взаимовыгодных условий.

5) Финансовый подход. Дебиторская задолженность характеризуется как оборотный актив, оказывающий значительное влияние на финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность компании, и повышающий риск финансовых потерь компании. По мнению Ковалева В.В., дебиторская задолженность – это финансовый инструмент, возникающий в результате хозяйственных отношений и представляющий собой иммобилизацию, т.е. отвлечение из оборота собственных оборотных средств. Похожей точки зрения придерживаются и ряд других представителей теории финансового менеджмента и анализа. Интересным, на наш взгляд, в рамках данного подхода представляется финансовая трактовка Кореневой И.Н., которая считает, что «дебиторская задолженность – это производная финансовая категория, отражающая совокупность специфических финансовых отношений по поводу способов и сроков расчетов между поставщиками и покупателями, принимающая форму оборотного актива поставщика – потенциально положительного денежного потока».

Исследование содержания дебиторской задолженности и её основных терминологических разночтений в ряде фундаментальных и прикладных работ выявило недостаточность рассматриваемых подходов для более глубокого понимания сущности понятия. Следует отметить, что сегодня значительное внимание уделяется стоимостной концепции управления компанией и её инвестиционной привлекательности, которые позволяют повышать эффективность хозяйственной деятельности и укреплять финансовое положение компании. Поэтому, на наш взгляд, представляется важным понимание сущности дебиторской задолженности с точки зрения стоимостного и инвестиционного подходов. Рассмотрим и охарактеризуем каждый из них.

6) Стоимостной подход. Дебиторская задолженность является активом, который формируется за счет средств оборотного капитала и оказывает существенное влияние на формирование рыночной стоимости компании, как важнейшего элемента современных экономических отношений. Так дебиторскую задолженность определяет Прудников в своей монографии «Оценка стоимости дебиторской задолженности». Болотских В.В. конкретизирует, что это «специфический актив с убывающей полезностью и обладающий внутренней фундаментальной стоимостью». В рамках данного подхода, дебиторская задолженность представляет собой объект, подлежащий обязательной оценке в процессе управления стоимостью компании.

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!

7) Инвестиционный (портфельный) подход. Данный подход предполагает рассмотрение дебиторской задолженности, как объекта инвестиций, и её понимание, как совокупности элементов единого целого – портфеля, который влечет за собой характеристики риска и доходности. Это позволяет более глубоко проводить анализ и оптимизацию дебиторской задолженности, её структуры, а также выстраивать политику эффективного управления. Данное определение сущности формулируется нами в свете изучения риска управления дебиторской задолженности, как фактора, предопределяющего оптимальность и эффективность управленческих решений.

Инвестиционная направленность характерна определениям многих исследователей, которые пишут о дебиторской задолженности, как о рискованном активе хозяйствующего субъекта, возникающего из обязательства юридических и физических лиц по договору, заключенному на потенциально выгодных для него условиях. Интересным, на наш взгляд, представляется точка зрения Попова В.В., который в своем исследовании эффективности коммерческого цикла предприятия рассматривает дебиторскую задолженность с позиции финансового инструмента со свойственными ему рисками, ликвидностью и доходностью. По его мнению, дебиторская задолженность должна определяться как сумма требований и оцениваться по текущей стоимости с использованием ставки дисконтирования. Следует отметить, что Попов В.В. наилучшей ставкой дисконтирования для внутреннего анализа текущей стоимости дебиторской задолженности считает показатель рентабельности инвестиций в дебиторскую задолженность, отражающий внутреннюю норму доходности требований организаций. На наш взгляд, использование данного показателя в качестве ставки дисконтирования применимо лишь в целях реализации кредитной политики и не является оптимальным при анализе всех рисков управления дебиторской задолженностью.

Все рассматриваемые подходы к пониманию сущности дебиторской задолженности имеют место быть в той или иной сфере её возникновения. Ввиду этого можно констатировать, что дебиторская задолженность является относительно самостоятельной экономической категорией, которая играет значительную роль в воспроизводственном процессе.

Кредиторская задолженность возникает в случае если дата поступления услуг (работ, товаров, материалов и т. д.) не совпадает с датой их фактической оплаты.

Ответственность за злостное уклонение от возврата кредиторской задолженности предусмотрена статьей 177 УК РФ.

В бухгалтерском учёте принято выделять несколько видов кредиторской задолженности:

  • задолженность перед поставщиками и подрядчиками;
  • задолженность перед персоналом организации;
  • задолженность перед внебюджетными фондами;
  • задолженность по налогам и сборам;
  • задолженность перед прочими кредиторами.

Наличие кредиторской задолженности не является благоприятным фактором для организации и существенно снижает показатели при оценке финансового состояния предприятия, платежеспособности и ликвидности.

Дебиторская и кредиторская задолженности являются реальным явлением в платежном обороте предприятия, они возникают в результате несовпадения даты возникновения обязательства с датой платежа. Однако их динамика в рыночных условиях на предприятиях не обеспечивает повышения эффективности использования оборотного капитала. На величину оборотного капитала, безусловно, влияет вложения в производственные запасы предприятий, однако большой объем задолженностей характеризует степень незавершенности кругооборота оборотного капитала и его трансформации в материальную и денежную формы. Для повышения финансовой результативности всех видов обычной деятельности и обеспечения платежеспособности предприятиям необходимо ускорить круговорот оборотного капитала. Экономические механизмы, обеспечивающие ускорение оборачиваемости оборотного капитала исследовались в трудах многих ученых. Влияние соответствии периодичности трансформации дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской на финансовое состояние предприятия обозначены в работе М. Крейнина.

Однако в экономической литературе не в полной мере исследовано значение движения дебиторской и кредиторской задолженности для кругооборота оборотного капитала предприятия. Для стабилизации и ускорения которого, предприятиям необходимо обратить большое внимание на динамику дебиторской и кредиторской задолженностей и их одновременное погашения.

Как известно, финансовый цикл начинается с момента расходования средств на приобретение материальных ресурсов и до момента их поступления в виде дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Увеличение его длительности, несвоевременное поступление дохода от реализации продукции (товаров, работ, услуг) приводит к замедлению кругооборота оборотного капитала. Уровень завершенности финансового цикла характеризуют дебиторская и кредиторская задолженности, относящихся к основным финансовых регуляторов скорости оборота оборотного капитала. Положительная результативность финансового цикла обеспечивает непрерывность операционного цикла, от которого, прежде всего, зависит эффективная обычная деятельность предприятий.

В современной практике хозяйственной деятельности, отгружая произведенную продукцию или оказывая услуги, предприятия, как правило, предоставляют покупателям коммерческие кредиты путем отсрочки платежей. Конечно, таким способом компании пытаются увеличить объемы реализации продукции, однако при этом растут объемы дебиторской задолженности, в результате чего изымают из оборота часть оборотного капитала, соответственно, снижается уровень платежеспособности предприятия. Итак, оборотный капитал, опосредующих сферу производства, не изменяет своего объема, зато в сфере обращения его часть изымают из оборота предприятия в форме дебиторской задолженности, замедляет период кругооборота и влияет на эффективность использования оборотного капитала в сфере производства.

В современных условиях рыночной конкуренции субъекты предпринимательской деятельности вынуждены реализовывать продукцию с отсрочкой платежей, не оказывающих безубыточное изъятие из оборота части собственного оборотного капитала. При этом одна часть дебиторской задолженности является закономерной, поскольку так предусматривает порядок расчетов, другая часть – просроченная и безнадежная дебиторская задолженность возникает в результате нарушения платежной дисциплины.

Рост объемов дебиторской задолженности приводит двойное изъятие оборотного капитала предприятия, с одной стороны, в форме отсрочки платежей покупателям, а, с другой, – в форме уплаты налоговых обязательств, возникающих при реализации продукции. Упомянутые расчетные операции не только ограничивают объем денежных потоков на предприятии, но и замедляют круговорот оборотного капитала.

Допущение большого объема дебиторской и кредиторской задолженностей характеризует степень незавершенности круговорота оборотного капитала. Ведь совершенно недостаточно, чтобы сумма дебиторской задолженности не превышала сумму кредиторской задолженности, поскольку предприятие обязано рассчитываться по долгам перед кредиторами независимо от того, получает оно долги от своих дебиторов или нет. Доминирование того или иного вида задолженности приводит в итоге к дисбалансу в круговороте оборотного капитала. Только такие объемы дебиторской и кредиторской задолженностей, которые отвечают договорной дисциплине в рамках правовых сроков исковой давности, могут положительно повлиять на движение оборотного капитала.

С целью улучшения состояния расчетов в практике реализации продукции в коммерческий кредит предприятиям следует учитывать:

  • Срок предоставления кредита (разработка типовых договоров, предусматривающих предельный срок уплаты за продукцию);
  • Критерии кредитоспособности, по которым поставщик определяет способность покупателя своевременно выполнить финансовые обязательства и возможные варианты оплаты, вытекающими;
  • Систему создания резервов по сомнительным долгам;
  • Систему сбора платежей – процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты;
  • Систему скидок по обусловлен и достаточно короткий период оплаты продукции.

Одновременно для эффективной системы взаимоотношений с покупателями предприятию необходимо обеспечить высококачественное формирования портфеля потребителей, которым можно предоставлять кредит, определять оптимальные условия кредитования, четкую процедуру предъявления претензий и рефинансирования долга. Однако любая эффективная система отбора покупателей на практике не защищает от различных накладок, в результате которых, в частности, возникает просроченная дебиторская задолженность.


Страницы:   1   2   3   4


Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут!Без посредников!