Страницы: 1 2
Содержание
Введение
1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия
1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия
1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
1.3 Методика оценки влияния внешней среды на финансовую устойчивость предприятия
2 Оценка влияния внешней среды на финансовую устойчивость ПАО «МГТС»
2.1 Технико-экономическая характеристика ПАО «МГТС»
2.2 Анализ финансовой устойчивости ПАО «МГТС»
2.3 Факторный анализ финансовой устойчивости ПАО «МГТС»
3 Мероприятия по повышению финансовой устойчивости ПАО «МГТС»
3.1 Установление контроля над внешними факторами финансовой устойчивости ПАО «МГТС»
3.2 Оценка эффективности проведенных мероприятий и рекомендаций по повышению финансовой устойчивости
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Введение
Финансовая устойчивость выступает основой для стабильности предприятия, представляя собой одну из важнейших характеристик финансового состояния хозяйствующего субъекта, а также является показателем его успешного функционирования.
Финансово устойчивая организация даже в условиях нестабильной рыночной экономики и глобализации экономического пространства может успешно конкурировать с другими организациями, быть инвестиционно привлекательной и надежной для клиентов, поставщиков и партнеров.
Наибольший вклад в развитие анализа финансовой устойчивости коммерческих организаций внесли следующие отечественные ученые: А.Д. Шеремет и P.C. Сайфулин, В.В. Ковалев, В.И. Подольский, Г.В. Савицкая, JI.T. Гиляровская и A.A. Вехорева, J1.B. Донцова и H.A. Никифорова, О.И. Кольвах, О.В. Ефимова, Н.В. Колчина, М.Н. Крейнина, О.В. Губина, В.М. Родионова. Отметим, что методика А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева рекомендована в качестве типовой Методическим советом при Минфине РФ по бухгалтерскому учёту.
Методику Шеремета А.Д. и Сайфулина P.C. целесообразно использовать для производственных отраслей, поскольку оценка финансовой устойчивости определяется на основании трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.
В последние годы активно публикуют свои исследования, относительно методики оценки финансовой устойчивости, М.С. Абрютина и A.B. Грачёв, подходы которых, значительно отличаются от традиционных.
Результаты бизнеса и финансового менеджмента являются наиболее значимыми для конкурентоспособности каждого хозяйствующего субъекта. Для эффективного управления имеющимися средствами и завершения миссии необходима правильная практика финансового управления. Высшее руководство компании или бизнеса проводит практику финансового менеджмента, а затем распространяет практику по всем подразделениям компании.
Оптимальное применение и приверженность методам финансового менеджмента приводят к повышению эффективности деятельности компании. Взаимосвязь между деловой практикой и потенциалом организации важна для ее финансовой устойчивости.
Финансово сильные организации подготовлены к изменениям внешней и внутренней среды. Поскольку различные факторы ответственны за устойчивое развитие предприятия, взаимосвязь между эффективностью организации и практикой финансового управления также вносит определенную помощь в развитие организации.
Объектом исследования в работе выступает ПАО «МГТС».
Предметом исследования в работе является финансовая устойчивость предприятия.
Целью данной работы является исследование влияния внешней среды на финансовую устойчивость предприятия на примере ПАО «МГТС».
Задачи исследования:
— изучить понятие финансовой устойчивости предприятия;
— рассмотреть факторы, влияющие на финансовую устойчивость;
— определить методику оценки влияния внешней среды на финансовую устойчивость предприятия;
— проанализировать финансовую устойчивость ПАО «МГТС»;
— провести факторный анализ финансовой устойчивости ПАО «МГТС»;
— разработать мероприятия по установлению контроля над внешними факторами финансовой устойчивости ПАО «МГТС»;
— оценить эффективность проведенных мероприятий и рекомендаций по повышению финансовой устойчивости.
В работе использовались федеральные законы, нормативно-правовые акты Российской Федерации, содержащие методические рекомендации к оценке финансовой устойчивости предприятий, материалы научных конференций и семинаров по изучаемой тематике, материалы периодических изданий, а также данные финансовой бухгалтерской отчетности ПАО «МГТС».
Теоретическая значимость данной работы состоит в систематизации существующих методик анализа финансовой устойчивости, определении информационной базы для анализа.
Практическая значимость данного исследования состоит в разработке факторы-индикаторы установления контроля над внешними факторами финансовой устойчивости ПАО «МГТС».
К методам исследования, применяемым в данной работе, относятся: анализ, синтез, сравнительный, метод описания, системно-структурный метод, факторный анализ, корреляционный анализ, графический метод представления данных.
Структура работы представлена введением, тремя главами, заключением и списком использованных источников.
1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия
1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия
Для понимания сущности финансовой устойчивости предприятия целесообразно разобрать термин на его составляющие.
Финансы (от лат. financia – наличность, доход) – совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Чтобы дать определение слову «финансы», проведем аналогию с организмом и кровеносной системой.
Финансами будут считаться процесс распределения различных витаминов или кровеносных тел в нужные части организма через кровеносную систему.
Устойчивость – способность системы сохранять текущее состояние при влиянии внешних воздействий. То есть устойчивость в свою очередь характеризуется следующим выражением «Сохранить что-то при каких-то обстоятельствах», так как в различных сферах могут меняться переменные в зависимости от специализации. Соединив два понятия можно получить следующее, финансовая устойчивость – это процесс сохранения капитала при его перемещении.
Существует два основных подхода определяющих понятие финансовой устойчивости.
Первый подход называется комплексный, который ориентирован на внешние нестабильности в виде шоков.
Второй подход называется риск-ориентированный, который ориентирован на внутренние нестабильности в виде рисков.
Ниже приведены примеры к каждому из подходов (таблица 1.1).
Таблица 1.1 – Подходы к определению финансовой устойчивости
| Источник | Содержание определения | Подходы |
| Цветых А.В. и Лобков К.Ю. | «способность предприятия восстанавливать (сохранять) состояние сбалансированности, пропорциональности и эффективности финансово экономических процессов функционирования, сохраняя финансовые предпосылки для развития в изменяющейся внутренней и внешней среде»[1]. | Риск ориентированный |
| Горский М.А., Алексеева А.А., Решульская Е.М. | «характеристика финансово-экономического состояния компании в части резервов ликвидности и собственного капитала, обеспечивающих возможность сохранения и роста основных параметров кредитно-инвестиционной деятельности и достигнутых пропорций аккумулируемых в кредитах и в прочих работающих активах денежных средств клиентов в условиях изменчивых макроэкономической среды и рынков капитала»[2]. | Риск ориентированный |
| Милютина Л.А. | «достаточность капитала для нивелирования экономических шоков в период длительного времени, чем больше, тем лучше»[3]. | Комплексный |
| Новиченко Н. М. | «эффективное управление финансовыми ресурсами и отражающая финансовую независимость организации от внешних инвесторов и кредиторов»[4]. | Комплексный |
В экономической литературе нет единого мнения о понятии «финансовой устойчивости». В настоящее время существует ряд подходов к интерпретации финансовой устойчивости организации. Остановимся на некоторые из них.
По Б. Сайфидинову финансовая устойчивость показывает состояние и структуру финансовых ресурсов предприятия, при котором оно может свободно функционировать, производить большие объёмы продукции, управлять активами, обеспечивая непрерывное производство и реализацию продукции, учитывать затраты по его расширению и совершенствованию .
По мнению Н.В. Кузнецовой финансовая устойчивость представляется фундаментом для формирования доверительных отношений между организацией и ее клиентами .
Т.Е. Хорольская считает, что анализ финансовой устойчивости организации можно считать одной из главных тематик экономического анализа, так как в этом разделе анализа затрагиваются следующие стороны хозяйственной деятельности коммерческой организации:
— рентабельность;
— платежеспособность;
— кредитоспособность;
— ликвидность;
— оборачиваемость капитала;
— рыночная конкурентоспособность;
— потенциальность банкротства .
Вопросу анализа финансовой устойчивости посвящено достаточно много литературы.
Е.А. Кокошников занимается вопросами антикризисного управления как основы финансово-экономической устойчивости компании. По его мнению, без эффективного антикризисного менеджмента невозможно обеспечить эффективную работу компании, ввиду того, что они функционируют в условиях нестабильной внешней среды, которая оказывает негативное влияние на субъекты экономической деятельности. От эффективности антикризисной политики, принятой и реализуемой в компании, зависит уровень ее стабильности и финансовое состояние .
К.В. Карпенко определяет финансовую устойчивость как важный финансовый показатель, который позволяет оценить финансовое состояние организации в целом, обеспечить своевременные расчёты с поставщиками и другими контрагентами, а также который способствует развитию организации и осуществляет поддержку её финансовой стабильности.
О.А. Герасименко считает, что оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые возможности организации в длительной перспективе .
Невозможно не согласиться с О.В. Титовой в ее суждении об оценке финансовой устойчивости, которая дает возможность установить степень финансового риска, который связан и формирует структуры источников капитала, а также, степень стабильности финансовой базы и совершенствования компании в будущем .
Исследование основных подходов к интерпретации понятия «финансовая устойчивость организации» показывает, что при анализе данной экономической категории следует использовать различные системы показателей, которые применяются в рамках выше рассмотренных подходов к расшифровке понимания «финансовой устойчивости».
1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
На финансовую устойчивость влияют 2 вида факторов: внутренние и внешние.
К внутренним факторам относятся:
— отраслевая принадлежность компании;
— структура выпускаемой продукции (услуг), её доля в общем платёжеспособном спросе;
— размер оплачиваемого уставного капитала;
— величина издержек по сравнению с денежными доходами;
— состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы, их состав и структуру.
Основные факторы внешней среды могут быть разделены на группы:
— политические и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации: антимонопольное законодательство, денежно-кредитная политика, федеральные выборы, патентное законодательство;
— экономические факторы. На способность организации оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары, а более благоприятные — могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей, таких как ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и др.;
— социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы и оказывают влияние практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и вызывают потребность в других товарах, определяя новые стратегии организации;
— технологические факторы. Революционные технологические перемены и открытия представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать .
По результатам определения уровня финансовой устойчивости выделяются угрозы финансовой безопасности компании, рассмотрим их.
1 – Угроза изменения процентных ставок и их отражения на объем денежных потоков.
Изменения рыночных процентных ставок оказывают влияние на финансовое состояние и потоки денежных средств предприятия. Крупные компании в большей степени подвержены риску изменения процентной ставки по долгосрочным кредитам и займам.
2 – Угроза изменения цен на товары.
Данная угроза состоит в существовании определенной вероятности изменения цен на продукты, товары, услуги под воздействием факторов международной торговли и внешней политики. Изменение уровня цен не может не отразиться на объемах выручки компании. При этом угрозу будет составлять именно снижение цен, что приведет к уменьшению прибыли и рентабельности компании.
3 – Угроза возникновения кредитных рисков.
Кредитный риск представляет собой риск получения убыточного результата при неисполнении компанией условий финансового заимствования. При этом ориентировочный размер угрозы определяется объемом активов компании, которые могут быть потеряны.
Главным финансовым инструментом коммерческой организации, подверженному кредитному риску, является дебиторская задолженность. Исходя из этого, менеджеры компании осуществляют постоянный мониторинг за уровнем кредитного риска по дебиторской задолженности, отслеживая финансовое состояние покупателей, их платежеспособность.
4 – Угроза снижения ликвидности.
Угроза ликвидности компании обусловлена невозможностью исполнения своих финансовых обязательств в определенный момент времени (срок договора). Достаточный уровень ликвидности необходим для возможности в любой момент времени исполнить свои обязательства перед контрагентами, то есть необходимо наличие достаточного объема денежных средств и ценных бумаг .
Таким образом, при достаточном уровне платежеспособности и финансовой устойчивости банк устойчив к экономическим потрясениям и способен беспрепятственно выполнять свои основные функции. На устойчивость и платежеспособность компании воздействуют внутренние факторы, на которые могут повлиять решения руководства (персонал, технологии, безопасность, стратегия управления, прибыль компании и т. д.) и неподконтрольные банку внешние факторы (политика, экономика, законы и т. д.).
Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние предприятия, при котором соблюдены оптимальная структура собственного и заёмного капиталов, достаточность финансовых ресурсов для полноценного развития, функционирования и инвестирования собственной деятельности, что способствует сохранению платежеспособности в условиях нестабильной экономической ситуации и постоянно меняющихся внешних обстоятельств.
1.3 Методика оценки влияния внешней среды на финансовую устойчивость предприятия
В настоящее время существует много разных подходов к определению финансовой устойчивости предприятия.
Основных, наиболее распространенных подходов российских и зарубежных ученых-экономистов к оценке финансовой устойчивости выделяется четыре, которые представлены в таблице 1.2.
Таблица 1.2 – Общепринятые подходы к оценке финансовой устойчивости[1]
| Подход к оценке | Исследователи / разработчики | Основные показатели оценки | Примечания | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Первый Подход | А.Г. Грязнова, Е.Н. Выборова, Е. В. Маркина, и др. | Основан на применении таких показателей оценки финансового состояния как ликвидность, платежеспособность и рентабельность. Финансовую устойчивость следует рассматривать с точки зрения накопления финансовых ресурсов с целью своевременного выполнения кредитных обязательств. | Рассмотренные показатели, не характеризуют стратегическое развитие экономического субъекта, что является серьезным недостатком данного подхода. | |
| Второй подход | О.В.Ефимова М.В.Мельник и др. | Исследование структуры используемого капитала и оценка его размера, собственный капитал рассматривается в качестве запаса финансовой прочности. | С позиции приверженцев данного подхода существенной проблемой при рассмотрении понятия финансовой устойчивости является нахождение общей величины и структуры собственного капитала организации. | |
| Третий подход | Н.Н. Погостинская, Ю. А. Погостинский, Г. А. Павлюк | Заключается в использовании экспертного, балльного (рейтингового) и смешанного методов. | Экспертная система относится к неформализованным системам оценки. Балльная (рейтинговая) система формализует результат оценки в виде присвоения устойчивости организации определенного числового значения. | |
Для оценки финансовой устойчивости коммерческой организации в работе предлагается использовать перечень показателей, представленный в таблице 1.1.
Таблица 1.1
Показатели финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Описание показателя и его нормативное значение |
| Коэффициент автономии | Отражает удельный вес собственного капитала компании в структуре всей величины капитала, указывает на независимость от внешних кредиторов. |
| Коэффициент финансовой зависимости | Отражает удельный вес заемного капитала компании в структуре всей величины капитала, является обратным показателем коэффициента автономии. |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Отражает величину собственных средств в структуре активов компании, указывает на финансовую устойчивость компании.
|
| Коэффициент задолженности | Отражает величину привлечённых средств, приходящихся на 1 рубль собственного капитала, отражает уровень зависимости компании от внешних кредиторов. |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | Отражает достаточность собственного капитала и способность организации его увеличивать за счет получения положительного финансового результата. |
| Коэффициент концентрации заёмногокапитала | Отражает роль заемных средств в обеспечении рентабельности компании. |
| Коэффициент структуры заемного капитала | Отражает удельный вес долгосрочных и краткосрочных обязательств в общей величине заемных средств компании. |
Далее представлена методика расчета показателей платежеспособности.
1 — Коэффициент автономии (Ка):
(1)
Норма данного показателя составляет 0,6-0,7[2]. Превышение расчетного значения нормы показателя означает, что компания стала больше задействовать собственный капитал и меньше обращается к финансовым заимствованиям.
2 — Коэффициент финансовой зависимости (Кф):
(2)
Норма данного показателя установлена в размере до 0,5. Превышение обозначает то, что компании выгодно брать заемные средства в банковском секторе или на открытом рынке.
3 — Коэффициент концентрации заёмного капитала (Ккзк):
(3)
Норма данного показателя установлена в размере от 0,2 до 0,5[3]. Если рассчитанные значение значительно ниже порогового уровня, то это говорит о преобладании собственного капитала компании и указывает на необходимости оптимизации структуры источников финансирования.
4 — Коэффициент задолженности (Кз):
(4)
Пороговое значение коэффициента задолженности не установлено и зависит от условий работы предприятия. Если рассчитанный показатель выше, чем 1, это говорит о зависимости компании о кредиторов в анализируемом периоде.
5 — Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс):
(5)
Нормативный уровень данного коэффициента составляет 0,1 или 10%[4]. Отрицательные значения коэффициента свидетельствуют о неоптимальной структуре баланса компании и указывают на необходимость ее совершенствования.
6 — Коэффициент маневренности собственного капитала (Км):
(6)
Нормативное значение данного показателя установлено в размере 0,3–06. Если рассчитанные показатели получились отрицательными, следует сделать вывод о неустойчивости собственных средств компании. Это может быть вызвано неверным распределением и структурированием капитала, направлением на финансирование имущества.
7 — Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк):
(7)
У данного показателя нет нормативного значения. Снижение рассчитанных значений показывает уменьшение уровня финансовой неустойчивости за счет неоптимального структурирования источников финансирования[5].
Для определения типа финансовой устойчивости компании используется следующая методика (см. таблицу 1.2).
Таблица 1.2
Методика определения типа финансовой устойчивости[6]
| Показатель | Тип 1 | Тип 2 | Тип 3 |
| Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств | 1 | 1 | -1 |
| Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов | 1 | 1 | -1 |
| Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов | 1 | -1 | -1 |
| Тип финансовой устойчивости | (1;1;1) | (1;1;0) | (-1;-1;-1) |
Наиболее оптимальным типом финансовой устойчивости, характеризующимся высокой платежеспособностью коммерческой организации, является 1 тип, при котором по всем показателям выявлен излишек. К нормальной финансовой устойчивости относится и второй тип, что означает нормальную платежеспособность и рациональное использование заемных средств.
Таким образом, после анализа различных точек зрения авторов и уточнения основных характеристик понятия финансовой устойчивости, по нашему мнению, предлагается следующее сё определение: «финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние предприятия, при котором соблюдены оптимальная структура собственного и заёмного капиталов, достаточность финансовых ресурсов для полноценного развития, функционирования и инвестирования собственной деятельности, что способствует сохранению платежеспособности в условиях нестабильной экономической ситуации и постоянно меняющихся внешних обстоятельств.
Страницы: 1 2