1.7 МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
Во всем мире банкротство как правило понимается как неспособность бизнеса исполнять собственные текущие обязательства. Кроме того, бизнес может столкнуться с экономическим кризисом (ситуация, когда материальные ресурсы бизнеса используются неэффективно) и упадком управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто также означает плохие управленческие навыки и, следовательно, неадекватные управленческие решения в отношении экологических требований). В результате различные методы прогнозирования банкротства фактически предсказывают различные типы упадков. Вот почему оценки, полученные с их поддержкой, нередко бывают такими разными.
Остановимся подробно на вопросе оценки несостоятельности (банкротства) компании. 26 октября 2002 г. в России вступил в действие Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». В законе дано определение понятия несостоятельности (банкротства).
Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее – банкротство).
В соответствии с п. 2 ст. 3 настоящего закона выделены признаки банкротства: «Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены».
В настоящее время существуют западные и национальные модели прогнозирования банкротства корпораций. Рассмотрим самые известные из них.
Наиболее широко используемыми моделями в западных методах прогнозирования риска банкротства являются модели, созданные популярными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером.
Стоит отметить, что при разработке зарубежных моделей не учитывался весь спектр внешних факторов риска, присущих российским условиям: финансовое положение в стране, инфляция, условия кредитования, характеристики налоговая система и другое. Поэтому для большей объективности финансовые условия организации должны оцениваться с использованием различных методов оценки.
Разберем две модели для оценки вероятности банкротства.
Модель Лиса
В этой модели характерные факторы принимают во внимание такие показатели, как ликвидность, прибыльность и финансовая независимость организации. Формула для расчета уровня вероятности банкротства по Лису,Z
Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4
где X1 — соотношение между оборотным капиталом и суммой активов;
X2 — отношение прибыли от продажи к сумме активов;
X3 — коэффициент между нераспределенной прибылью и суммой активов; X4 — коэффициент между капиталом и заемным капиталом.
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).
Интерпретация результатов:
Z < 0,037 – вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 – вероятность банкротства малая.
Модель Таффлера
В целом, с точки зрения содержания и набора факторных признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса. Формула для расчета уровня вероятности банкротства по Таффлеру, Z
Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4
где X1 — отношение прибыли от продаж к краткосрочным
обязательства;
Х2 — коэффициент между текущими активами и суммой пассивов;
X3 — коэффициент между текущими обязательствами и суммой активов;
Х4 — коэффициент между выручкой от продажи и суммой активов.
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).
Интерпретация результатов:
Z>0,3 – малая вероятность банкротства;
Z<0,2 – высокая вероятность банкротства.
Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «РЕГИОНПРОФИ»
2.1 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «РЕГИОНПРОФИ»
Открытое акционерное общество «РегионПрофи» (далее — «Общество») создано 28 июля 2013 года по решению Государственного комитета Российской Федерации по управлению государственным имуществом № 1-Р от 05 января 1993 года в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества»
Целью компании является получение прибыли. Основными направлениями деятельности компании являются:
— производство мебели для офисов и торговых предприятий;
— производство кухонной мебели;
— производство мебели, кроме мебели на заказ;
— организация и проведение выставок, распродаж выставок, ярмарок, аукционов и тендеров как в Российской Федерации;
— перевозка грузов всеми видами транспорта;
— реклама на всех видах рекламных носителей, например, на русском языке
-экспортно-импортные операции и другие внешнеэкономические операции в соответствии с действующим законодательством.
Органами управления Общества являются:
— Совет директоров;
— коллегиальный исполнительный орган (совет).
В случае назначения ликвидационной комиссии все функции по управлению бизнесом компании будут переданы ей.
Уставный капитал компании составляет 15700 рублей.
Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества и гарантирует интересы его кредиторов.
Для проведения комплексного анализа деловой активности в ООО «РегионПрофи» нужно исполнить следующие шаги:
- уточнение объекта анализа, его целей и задач, формирование аналитического плана работы;
- разработка системы аналитических и синтетических показателей, которыми будет охарактеризован объект анализа;
- сбор и подготовка информации, необходимой для анализа, проверка ее достоверности, приведение ее в сопоставимую форму;
- сравнение фактических итогов работы минувших лет и показателей плана отчетного года;
- выполнение факторного анализа, а также определение факторов и их воздействие на производительность;
- освоение неиспользованных и потенциальных резервов для увеличение эффективности производства;
- результаты операций оцениваются с учетом действия различных факторов и выявленных запасов, которые не были применены, и для которых разработаны действия по их использованию.
2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «РЕГИОНПРОФИ»
Одним из важных этапов оценки работы ООО «РегионПрофи», а также его финансово-экономического благополучия считается анализ финансовой устойчивости. Он отображает итоги текущего финансового и инвестиционного развития, имеет нужную информацию для трейдеров, а еще охарактеризовывает дееспособность фирмы удовлетворять собственные долги и обязательства, а также увеличивать экономический потенциал.
Оценка финансового состояния основана на его финансовой устойчивости. Организация обязана незамедлительно отреагировать на свои долги.
Проанализируем показатели абсолютной финансовой устойчивости ООО «РегионПрофи», которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, представленными в таблице 3
Таблица 3 – Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «РегионПрофи»
Для расчета таблицы 3 были применены: метод расчета собственного капитала, заемного капитала, собственных оборотных средств, а также коэффициентов автономии, задолженности, финансовой зависимости, собственного капитала и маневренности представлен формулами 1, 2, 3, 1.5, 6, 7, 8, 9. Другие характеристики приведены в балансе ООО «РегионПрофи» (Приложение А).
После сделанных расчетов таблицу 3, можно сделать вывод, что сумма вложенных денежных средств в общую стоимости имущества компании в 2017 году составила 0,009, в 2018 году она понизилась на 0,009 и стала составлять уже 0,018, а уже на следующий год в 2019 году увеличилась на 0,002 и стала составлять 0,016. По результатам, которые были проведены за 3 года мы видим снижение. Это уменьшение связано с увеличением кредиторской задолженности с 2018 года по 2019 года.
Из теории нормативное значение коэффициента составляет от 0,5 до 1. Более того, чем выше значение показателя, компания считается более независимой, но в нашем случае ситуация совершенно противоположная. Но, тем не менее, уменьшение коэффициента увеличивает зависимость компании от заемных источников, хотя и в небольшой пропорции.
Коэффициент заемного капитала дает информацию о доле заемных средств в источниках финансирования. Предприятия имеет возможность применить эти средства в течение длительного времени. В случае если мы проведем сравнение, то коэффициент в 2017 году будет равен 0,12, а в 2018 году он стал на 0,33 выше и итоговой значение стало 0,45 и 0 в 2019 году, поскольку заемные средства не потребовались в этом году.
Кроме того, нормативное значение коэффициента составляет до 0,5. Увеличение показателя на 0,33 за год, хоть итоговое значение и входит в нормативное значение 0,45, и говорит нам о том, что мы должны привлечь незначительную сумму кредита, для того, чтобы не пошел рост заменого капитал. Увеличение коэффициента задолженности с 2017 по 2018 год говорит о небольшом повышение степени устойчивости финансового положения организации.
Далее рассмотрим коэффициент финансовой зависимости. Он докладывает нам, какая доля работы фирмы финансируется за счет заемных средств, а какая доля финансируется за счет ее собственных средств. Если этот коэффициент меньше 1, это означает, что большая часть активов фирмы считается заемными средствами. Эта величина говорит нам о том, что организация находится в опасности несостоятельности, что вызывает проблемы при получении кредита.
В нашем случае привлечение дополнительных заемных средств увеличило долю собственных средств в финансировании организации на 0,12. В 2017 году собственные оборотные средства составили 459,98 тысяч рублей, а долгосрочные заемные средства, в свою очередь 200,00 тысяч рублей. В 2018 же собственные оборотные средства составили 241,81 тысяч рублей, а долгосрочные заемные средства, в свою очередь 400,00 тысяч рублей. А в 2019 году собственные оборотные средства составили 386,58 тысяч рублей, а долгосрочные заемные средства в этом году составили 0 рублей. Положительная величина оборотного капитала говорит нам о том, что ООО «РегионПрофи» имеет собственный оборотный капитал и может быть использовано.
Положительная норма доходности в 2017 году, в 2018 и 2019 годах говорит нам об удовлетворительной финансовой устойчивости, а также о том, что средства были инвестированы в более ликвидные активы (а именно в основные средства).
Из таблицы 3 можно сделать вывод, что в период с 2017 года по 2019 год, заемные средства уменьшились на 200,00 тысяч рублей, что привело к неизбежному увеличению финансирования организации за счет собственных источников.
2.3 АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ООО «РЕГИОНПРОФИ»
По данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» проводится оценка динамики, состава и структуры источников собственных и заемных средств. Данная оценка представлена в таблице 4.
Таблица 4 – Анализ состава и структуры источников средств ООО «РегионПрофи» за 2017-2019 годы
Все данные взяты из бухгалтерского баланса предприятия ООО «РегионПрофи» (Приложение А).
Из таблицы 4 можно сказать, что собственные средства предприятия за 3 года с 2017 по 2019 год, значительно уменьшились, на 73,4 тысяч рублей, это обусловлено тем, что уменьшилась нераспределенной прибыли на 73,42 тысяч рублей.
Понижение доли нераспределенной прибыли свидетельствует нам о том, что произошло уменьшение деловой активности организации.
В 2019 году по сравнению с двумя предыдущими годами 2017 и 2018 годом капитал и резервы понизились на 15,9%, краткосрочные обязательства также пошли на сокращение на 39,7%.
Понижение капитала и резервов, можно сказать, что она считается негативной направленностью в организации. Тем не менее, в свою очередь, сокращение долгосрочных обязательств можно назвать положительной тенденцией, так как организация сократила долгосрочные источники финансирования.
Краткосрочные обязательства уменьшились из-за того, что компания не выплачивала задолженности участникам (учредителям) при выплате ренты, а еще из-за того, что задолженность по налогам и сборам уменьшилась, что положительно сказывается на финансовой устойчивости организации. Анализ структуры собственных и заемных средств нужен для оценки рациональности формирования источников финансирования организации и ее рыночной устойчивости. Это довольно важно при определении перспективного варианта организации финансов и разработки финансовой стратегии.
2.4 АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ООО «РЕГИОНПРОФИ»
Вопросы, связанные с рациональным использованием оборотных средств, занимают важное место в системе мер, направленных на увеличение производительности работы предприятия и укрепление ее финансового состояния. В условиях формирования рыночных отношений проблема совершенствования использования оборотных средств стала еще более актуальной.
Поскольку финансовое положение предприятия напрямую зависит от состояния оборотного капитала и предполагает сбалансированность затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат за счет собственных средств, предприятие заинтересованы в рациональной организации оборотного капитала и в организации их движения с наименьшей суммой, чтобы получить максимальный экономический эффект.
Основные показатели производства, которые необходимы для анализа, представлены в таблице 5
Таблица 5 – Основные производственные показатели ООО «РегионПрофи»
Средняя стоимость активов, оборачиваемость активов, продолжительность оборота и привлечение средств в обращение рассчитываются по формулам 11, 10, 12, 13 соответственно. Другие характеристики представлены в бухгалтерском балансе компании ООО «РегионПрофи» (Приложение А).
В случае если изучить таблицу 5, можно сделать вывод, что оборот активов в 2019 году составил 2,4, за три года мы видим, как оборот активов снизился на 0,1, по сравнению с 2017 годом, а по сравнению с 2018 годом, то ситуацию обратная, видим, что наоборот за период 2018 – 2019 г.г. увеличился на 0,3. Но общее указывает на то, что оборотный капитал в 2017 году применялся довольно неплохо, чем в 2019 году, что не сказать про 2018 год, тут оборотный капитал применялся по сравнению с 2019 годом плохо.
Показатель продолжительности оборота стал больше чем в предыдущие года, к 2019 году он увеличился на немного и стал составлять 150 дней, что в изменение (+/-) составлять +6 дней.
Показатель привлечения средств в оборот снизился за три года на 72,64 тысяч рублей, соответственно и оборотные активы снизились к 2019 году на 654,84 тысяч рублей.
Коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала могут быть рассчитаны для всего оборотного капитала, участвующего в обороте, а также для отдельных элементов. Изменение оборачиваемости средств определяется путем сравнения фактических показателей с показателями предыдущего года или с плановыми показателями. Сравнение коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала показывает его замедление или ускорение.
В замедлении участвуют дополнительные средства, а материальные ресурсы и их источники выводятся из обращения при ускорении.
Далее проведем анализ показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в ООО «РегионПрофи», который показан в таблице 6
Таблицу рассчитываем по формулам 19, 22, 19, 23, 20, 24, 21 и 25 соответственно. Остальные показатели взяты из бухгалтерского баланса ООО «РегионПрофи» (Приложение А).
Из таблицы 6 можно сделать вывод, что в 2019 году по сравнению с 2018 и 2017 годами текущие активы уменьшилась на 654,84 тысяч рублей. Из-за того, что резко упали продаж. Также упала и выручка от реализации к 2019 году понизилась на 762,83 тысяч рублей, по сравнению с предыдущими годами.
Срок погашения платежей незначительно снизился к 2019 году на 35 дней, что говорит о том, что риск неуплаты долга несколько снизился. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах также снизилась на 10,4%.
Если рассматривать задолженность, то в 2019 году по сравнению с предыдущими годами она сократилась на 381, 42 тысяч рублей, что, скорее всего, связано с тем, что некоторые материалы, которые организация приобрела, была с большой задержкой платежа. Срок погашения задолженности ненамного повысился на 1,07 дня больше, что также зависит от отсрочки платежа. Уменьшение долга на 0,7% привело к небольшому, но все-таки повышению ликвидности нашей фирмы.