Анализ и оценка эффективности лизинговых операций. Часть 4

Страницы: 1 2 3 4

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По итогам проведенного исследования сделаны основные выводы согласно поставленным задачам выпускной квалификационной работы.

Исследовано понятие лизинга и определено, что лизингом – один из видов финансовых услуг и одна из интереснейших форм инвестирования, которая способна значительно оживить процесс обновление производства. Лизинг способствует обновлению технологического парка, созданию новых производств, оптимизации использования наличного машинного парка и на выгодных условиях позволяет получить самое современное отечественное и зарубежное оборудование.

Выявлены преимущества и недостатки лизинга. К основным недостаткам лизинга отнесено то, что лизинг является довольно рискованной операций из-за наличия степени неопределенности будущего результата и возможных потерь лизинговой компании от чего напрямую зависит ее конечный результат.

Однако, несмотря на целый ряд препятствий, существуют и преимущества лизинга в сравнении с другими источниками финансирования.  К примеру, для лизингополучателя он является наиболее доступной формой долгосрочного финансирование для получения техники. Лизингодатели, специализирующие на определенных видах оборудования, привлекают кредиты от производителей оборудование, и имею доступ к иностранным рынкам капитала, принимая на себя часть кредитного риска при предоставлении лизингового имущества. Лизинг не ограничивает возможности предприятия в получении кредитов, поскольку не вносится в кредитной истории.

Основной особенностью лизинга можно считать то, что это достаточно дорогая форма имущественного кредита. Это обусловлено тем, что лизингополучатель уплачивает лизингодателю суммарные платежи, которые в значительной мере в несколько раз превышают стоимость объекта лизинга, к тому же предусмотрен авансовый платеж в размере 2-42% стоимости объекта лизинга.

Исследован механизм и принципы лизинговых операций. Лизинговые операции позволяют участникам улучшить свое финансово-экономическое положение путем рационального, продуманного использование ресурсов и расширение производственной (коммерческой) деятельности. Реализация схемы лизинговой сделки отличается количеством участников в ней юридических и физических лиц, осуществляющих ее обслуживание (финансирование, страхование, информационное обслуживание лизинговой сделки и тому подобное), роль которых – второстепенна. Основные же субъекты лизинговых отношений – лизингодатель, лизингополучатель и поставщик (производитель). Это трехсторонняя сделка лизинга. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения. Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации или нерезидентом Российской Федерации.

В аналитической главе проведен анализ финансового состояния предприятия АО «Интинский хлебозавод».

Об эффективности организации труда и производственного процесса свидетельствует выявленный рост производительности труда при одновременной оптимизации численности персонала.

Для оценки общей рентабельности хлебозавода рассчитаны рентабельность продаж и производства. Показатель операционной рентабельности (продаж) является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности. Операционная прибыль – это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли управленческих расходов; коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров, его значение составляет 1,64%, 1,25% и 1,27%. Значение снижается, что означает снижение эффективности производства и реализации.

Показатель чистой рентабельности производства показывает, что на 1 рубль реализованной продукции приходится 0,013, 0,0058 и 0,0069 руб. чистой прибыли. В целом динамика экономических показателей позитивная, предприятие прибыльно и показывает тенденцию улучшения основных показателей, однако показатели рентабельности являются низкими, что объясняется высокой материалоемкостью производства хлебозавода и зависимости от цен на сырье и материалы.

Анализ финансового положения позволил определить, что на протяжении 2014-2016 гг. предприятие АО «Интинский хлебозавод» пребывает в неустойчивом финансовом положении, показатель типа финансовой устойчивости имеет вид {0,0,1}. Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Проведена оценка деловой репутации как индикатора эффективности деятельности организации АО «Интинский хлебозавод». Деловая репутация в качестве индикатора эффективности деятельности корпорации является также и критерием оценки ее инвестиционной привлекательности. Результаты исследования показали, что величина деловой репутации имеет тенденцию к уменьшению, поскольку причиной подобных показателей предприятия является финансово-экономический кризис в стране, который сильно отражается на стоимости активов предприятия.

Анализ инвестиционной деятельности показал, что предприятия инвестирует собственные средства в приобретение основных фондов для производственной деятельности. Часто предприятие сталкивается с альтернативными инвестиционными проектами, и возникает необходимость в сравнении этих проектов с целью выбора наиболее привлекательного и эффективного инвестиционного проекта.

Поскольку финансовые ресурсы предприятия в период кризиса ограничены, рекомендовано применение лизинга как способа инвестиционной деятельности и инструмента развития предприятия. Лизинг может стать составляющей обновления технической базы данного предприятия.

Предприятие рассматривает приобретение основных средств посредством лизинговой операции. Общая стоимость закупки и установки оборудования с комплексом необходимого оборудования определенная в 2 100 000 руб. В данной сделке принимают участие пять сторон: лизингополучатель АО «Интинский хлебозавод», продавец ООО «Спецтехнология», лизингодатель ОАО «РосАгроЛизинг» (на основании договора купли-продажи приобретает у ООО «Спецтехнология» технологическую линию, в последствии которую на основании договора лизинга передает лизингополучателю).

В момент подписания договора лизинга с «РосАгроЛизинг», АО «Интинский хлебозавод» одновременно заключает и договор на страхование имущества, взятого на правах лизинга. Страховщиком выступает ОАО Альфастрахование». После подписания двух договоров (с лизингодателем и страховой компанией) ООО «Спецтехнология» отгружает АО «Интинский хлебозавод» предмет договора (основное средство).  В данной операции берет участие банковское учреждение ПАО «Межтопэнергобанк». Его функцией является предоставление денежных средств предприятию ОАО «РосАгроЛизинг» по договору кредитования.

По расчетам лизинговых платежей линейным способом за 5 лет общая сумма, которую необходимо выплатить АО «Интинский Хлебозавод» составила 2222062,50 руб.

А общая сумма кредита, которую необходимо выплатить АО «Интинский Хлебозавод составляет 2997531,19 рублей.

Сравнивая варианты приобретения оборудования за счет кредитных средств и по договору лизинга стоит отметить, что затраты на владение оборудованием при использовании варианта лизинга на 775 468,69 руб. ниже. Исходя из этого, для АО «Интинский Хлебозавод» выгоднее приобретать данное оборудование в лизинг, чтобы избежать уплаты большой суммы по процентам. Кроме того, выгодно еще и то, что оплата за предоставленные лизинговые услуги происходит раз в год.

При наличии государственной поддержки, лизинг может быть действительно инновационным инструментом модернизации, как сельского хозяйства, так и экономики страны в целом. Предложения по развитию лизинга следующие: сокращение налогообложения; освобождение от таможенных платежей при импортных поставках сдаваемого в лизинг оборудования; возможность выбора механизма амортизации; возможность выбора порядка учета лизингового имущества.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Конституция Российской Федерации (с правками от 07.2014 № 11-ФКЗ). – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_83686/eae9c3b80e6a152443975022344b925d3dd77aba/#dst100007 // Консультант Плюс, 2017
2. Бюджетный Кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. от 28.03.2017). – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19702/ // Консультант Плюс, 2017
3. Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_law_5142/ // Консультант Плюс, 2017
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 03.04.2017 N 57-ФЗ). – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_76678/1875c5b9376ab2a72556448ce19d0d9a1eac85f5/#dst100169 // Консультант Плюс, 2017
5. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» 29 октября 1998 года №164-ФЗ (ред. от 03.07.2016 N 360-ФЗ). – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/Cons_doc_LAW_102156/6b1039ec09c6a23d792c6cee44ea43abd89a4bdf/#dst100009 // Консультант Плюс, 2017
6. Анискин Ю.П. Управление инвестициями. – М.: Омега-Л, 2013. – 192 с.
7. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 241 с.
8. Белоус А.П. Лизинг: мировой опыт урок для России. – М.: ООД ИМ ЭМО ВАН, 2013. – 170 с.
9. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т.: Пер, с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2012. – 1166 с.
10. Великий Ю. Проблемы оценки эффективности инвестиций / Ю. Великий // Бизнес. – Информ. – 2014. – № 13-14. – С. 91.
11. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. – М.: «Инфра-М», 2012. – 496 с.
12. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд Правовая культура, 2014. – 348 с.
13. Газман В.Д. Финансовый лизинг: учебн. пособ. / В.Д. Газман. – М.: Изд-во ГУВШЭ, 2013. – 392 с.
14. Гордиенко Т.М. Финансовое планирование в лизинговых компаниях / Т.М. Гордиенко. – М.: Омега–M, 2014. – 226 с.
15. Горемыкин В.А. Лизинг / В.А. Горемыкин. – М.: Информцентр XXI века, 2015. – 943 с.
16. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – Калининград: Янтарный сказ, 2012. – 266 с.
17. Жученко Ю.Н. Оценка деловой репутации предприятия // Российское предпринимательство. – 2015. –№ 9 Вып. 2 (167). – С. 32-37.
18. Загородний А.Г. Планирование и организация обновления основных средств на основе лизинга: монография / А.Г. Загородний, Н.Е. Селюченко. – М.: Изд-во КНОРУС, 2012. – 143 с.
19. Иванова В.В. Планирование деятельности предприятия: учеб. пособ. / В.В. Иванова. – М.: Центр науч. лит-ры, 2014. – 472 с.
20. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Омега–M, 2014. – 261 с.
21. Киркоров А.Н. Управление финансами лизинговой компании / А.Н. Киркоров. – М.: Изд-во «Альфа-Пресс», 2014. – 164 с.
22. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 485 с.
23. Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 204 с.
24. Крылов Э.И., Власова В.М., Оводенко А.А, Анализ эффективности инвестиций и инноваций: Учебное пособие/ СПбГУАП. СПб., 2010.
25. Кузьмин А.Е. Основы менеджмента: учебник / А.Е. Кузьмин, А.Г. Мельник. – Мн.: Изд-во «кадемиздат», 2013. – 416 с.
26. Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие / Н. И. Лахметкина. – 6-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. – 230 с.
27. Лещенко М.И., Бочков В.Е., Демин Ю.Н., Кацыв Д.И. Международная практика лизинга: учебное пособие / Под ред. М.И.Лещенко. – М.: МГИУ, 2012. – 341 с.
28. Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 336 с.
29. Лимитовский, М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: учеб. -практ. пособие / М. А. Лимитовский. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2013. – 486 с.
30. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Д. Норткотт. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012. – 247 с
31. Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент / В.Ф. Максимова. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2015. – 158 с.
32. Международная практика лизинговой деятельности [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http:www.raexpert.ru/…/leasing/…/part2/.
33. Применение оценки в лизинге оборудования [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www. cfin.ru/appraisal/other/ leasing.shtml.
34. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 272 с.
35. Скрынник Е.Б. Развитие рынка лизинга в России // Деньги и кредит. – 2012. – №1. – С. 60-63.
36. Смирнов Л.А. Лизинговые операции. – М.: АО “Консалтбанкир”, 2012. – 174 с.
37. Талье И.К., Абазина А.М., Братникова Л.Н. Аренда и лизинг: Определение. Общие понятия. – М.: Филинга, 2013. – 176 с.
38. Тарасюк Г.М. Планирование деятельности предприятия: учеб. пособ. / Г.М. Тарасюк, Л.И. Шваб. – М.: Изд-во «Каравелла», 2015. – 312 с.
39. Фабоцци Ф. Управление инвестициями / Фабоцци Ф. – Пер. с англ. – М.: ИНФРА- М, 2014. – 932 с.
40. Федоров А.В. Основы финансовых инвестиций / А.В. Федоров. – СПб.: Питер, 2012. – 320 с.
41. Философова Т.Г. Лизинг: учеб. пособ. / Т.Г. Фило- софова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 216 с.
42. Философова Т.Г. Современные лизинговые схемы: практика применения // Генеральный директор. – 2016. – № 7. – С. 32-35.
43. Философова Т.Г. Управление механизмом поддержки лизинга // Генеральный директор. – 2016. – № 14. – С. 24-26.
44. Философова Т.Г. Лизинг как новый продукт на национальном рынке финансовых услуг // Промышленная политика в Российской Федерации. – 2014. – № 5. – С. 18-22.
45. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 854 с.
46. Шарп У. Инвестиции / Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Пер. с англ. O М.: ИНФРА-М, 2014. – 1028 с.
47. Чекмарева Е.Н. Рекомендации по проведению лизинговых операций // Хозяйство и право. – 2014. –№ 2. – С. 17-19.
48. Чекмарева Е.Н. Экономические основы лизинговых сделок // Хозяйство и право. – 2014. – № 12. – С. 9-12.
49. Шабашев В.А. Лизинг: Основы теории и практики. М.: КноРус, 2013. – 258 с.
50. Экономическая оценка инвестиций: учебник / под ред. М. И. Римера. – 5-е изд., перераб. и доп. – СПб. : Питер, 2013. – 429 с.
51. Эффективность лизинговых операций для лизингополучателя по сравнению с кредитованием после принятия главы 25 НК РФ / А. Киркоров. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа:http://www.businesspress.ru/newspaper/article.asp?aId=117103
52. Янковский К. П. Инвестиции: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2012. – 372 с.

Приложение

Здравствуйте, уважаемые члены аттестационной комиссии!

Тема моей выпускной квалификационной работы — «….».

Актуальность темы обусловлена динамичностью экономической ситуации в Российской Федерации в контексте проблемы финансирования инвестиционных проектов, как на уровне отдельных субъектов хозяйствования, так и на общегосударственном уровне функционирования экономических субъектов.

Целью работы является проведение анализа и оценка эффективности лизинговых операций организации АО «Интинский хлебозавод».

Для реализации цели был поставлен и решен ряд задач.

Объектом исследования является АО «Интинский хлебозавод».

Предметом исследования является лизинговая операция.

В ходе работы были рассмотрены теоретические основы и методические аспекты применения лизинга, как способа инвестиционной деятельности.

Для достижения цели, во второй главе работы производится анализ деятельности предприятия АО «ИНТИНСКИЙ ХЛЕБОЗАВОД».

Анализируемое предприятие расположено в Республики Коми, городе Инта по улице Промышленная, строение 15.

Полное наименование предприятия: АО «Интинский хлебозавод».

Структура сбыта хлебобулочной продукции ОАО «Интинский хлебозавод» представлена на рис. 1. Раздаточного материала.

Организационная структура АО «Интинский хлебозавод» имеет линейно-функциональную структуру, где основную ответственность за принятие решений несет директор предприятия.

Экономическая характеристика представлена основными показателями предприятия за 2014-2016 гг. в таблице 1 раздаточного материала.

Анализ показывает положительную динамку деятельности. Данный вывод сделан потому, как отмечен рост выручки от реализации, а именно: на 3,89% в 2015 году по сравнению с 2016 годом и на 11,11% в 2016 году в сравнении с 2015 годом.

Динамика показателей выручки, себестоимости и валовой прибыли АО «Интинский хлебозавод» за 2014-2016 гг. показана на рис. 2 раздаточного материала.

Рост выручки означает рост производства, а значит себестоимость реализованной продукции также растет, ведь она включается в себя в первую очередь прямые затраты производства – сырье, энергоресурсы и заработную плату. За анализируемый период себестоимость возросла на 3218 тыс. руб. и 7760 тыс. руб. соответственно в 2015 и 2016 году. Рост не значителен, и он составил 4,72% и 110,87% соответственно в 2015 и 2016 году. Положительным является то, что темп роста выручки в 20165 году превышает темп роста себестоимости, что свидетельствует об эффективном ценообразовании на продукцию и управлению ресурсами в производственном процессе, которые формируют себестоимость продукции.

На 31.12.2015 г. чистая прибыль составила 549 тыс. руб., что на 134 тыс. руб. больше чем в 2015 году (рис.3 раздаточного материала).

Изменения произошли в численности персонала. На конец 2016 года она составила 54 человека. Отмечен рост производительности труда: на 116,13 тыс. руб. (+9,26%) в 20145 году и на 265,02 тыс. руб. (+19,34%) в 2016 году (рис. 4 раздаточного материала).

Об эффективности организации труда и производственного процесса свидетельствует рост производительности труда при одновременной оптимизации численности персонала.

Также в работе был проведен анализ финансово-экономического состояния организации.

Анализ ликвидности баланса АО «Интинский хлебозавод» за 2014-2016 гг., тыс. руб. представлен в табл.2 раздаточного материала.

На о
с
н
о
в
а
н
и
и д
а
н
н
ы
х таблицы можно утверждать, что баланс не является л
и
к
в
и
д
н
ы
м ни в одном из анализируемых периодах.

В таблице 3 раздаточного материала представлен а
н
а
л
и
з коэффициентов ликвидности баланса АО «Интинский хлебозавод» за 2014-2016 гг.

По показателям ликвидности установлено, что предприятие АО «Интинский хлебозавод» платежеспособно только в долгосрочной перспективе. В краткосрочном периоде оно не способно погасить свои текущие обязательства (по причине недостатка высоколиквидных активов – денежных средств и финансовых вложений).

Расчет показателей финансовой устойчивости АО «Интинский хлебозавод» за 2014-2016 гг. приведен в таблице 4 раздаточного материала.

На основании полученных показателей были определены показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования АО «Интинский хлебозавод» за 2014-2016 гг. (таблица 5 разд.материала).

Проведенные результаты исследования показали, что величина деловой репутации (таблица 6 разд.материала) уменьшается в 2015 году, но возрастает по итогу 2016. Причиной подобных колебаний показателей предприятия является финансово-экономический кризис в стране, который сильно отражается на стоимости активов компаний.

Так, в 2014 году показатель имеет достаточно высокое значение (2683,76 тыс. рублей), однако в конце 2014 года он резко снижается до 1282,77тыс. рублей. В нашем случае на снижение показателя повлияло снижение чистой прибыли предприятия (в 2 раза), что соответственно вызвало снижение и рентабельности активов. Рост чистой прибыли в 2016 году способствует росту рентабельности активов и деловой активности.

Деловая репутация в качестве индикатора эффективности деятельности предприятия АО «Интинский хлебозавод» является также и критерием оценки его инвестиционной привлекательности.

Также в работе была проведена оценка капиталовложений в основные средства.

Покупка основных средств, как правило, осуществляется за собственные средства АО «Интинский хлебозавод». Данное предприятие, как и большинство продовольственных товаропроизводителей, находится в ситуации острой потребности в обновлении технического парка. В данном случае можно использовать лизинговые операции, которые могут стать эффективным инвестиционным механизмом обновления основных средств. Лизинг позволяет без резкого финансового напряжения предприятия обеспечить формирование материально- технической базы и прогрессивных методов материально-технического обеспечения. Лизинг дает возможность не привлекать одолженный капитал и не «замораживать» собственный, экономить на расходах, связанных с владением имуществом, устанавливать по согласованию с лизингодателем гибкий порядок осуществления лизинговых платежей. Лизинг экономически выгоднее благодаря относительно невысокому уровню лизинговых платежей

В ходе работы была подробно рассмотрена эффективность лизинговой операции, как составляющей инвестиционной деятельности предприятия АО «ИНТИНСКИЙ ХЛЕБОЗАВОД».

Схема лизинговой операции для АО «Интинский хлебозавод» представлена на рис.6 разд.материала.

Таким образом, в ходе работы был проведен расчет лизинговых платежей тремя методами. Приведем сравнение приведенных регулярных платежей в табличной форме (таблица 7 раздаточного материала).

Как видим из таблицы, платежи с постоянным темпом прироста в абсолютном значении дают наибольшую прибыль лизинговой компании и, соответственно, являются наиболее затратными для лизингополучателя. Предприятию АО «Интинский хлебозавод» целесообразно выбрать вариант аннуитет или платежи с равномерным погашением стоимости предмета лизинга.

Следующим этапом было сравнение эффективности лизинга и банковского кредита. Для приобретения оборудования есть возможность воспользоваться целевым коммерческим кредитом сроком на 5 лет под 15% годовых. Лизинговая компания предоставляет оборудование в лизинг с рассрочкой на пять лет, сумма договора лизинга составляет 2 100 000 руб.

Таким образом, воспользовавшись лизинговой операцией, ежемесячные платежи будут меньше, чем по кредиту. Общая сумма платежей по лизингу 2 222 062,50 руб., а по кредиту – 2 997 531,19 руб.  Проведенные расчеты показали, что при имеющихся условиях более выгодным для предприятия лизинг, поскольку приобретенное оборудование таким методом инвестирования стоит дешевле, нежели его приобретение посредством кредита.

Проведя оценка эффективности лизингового проекта с позиции получателя, пришли к выводу, что для предприятия является эффективнее приобретение основных средств посредством лизинговой операции. Лизинг может дать мощный толчок процессам приватизации, конверсии, обновления технологического парка существующих предприятий и создания новых производств, оптимизировать использование наличного машинного парка и на выгодных условиях получить самое современное отечественное и зарубежное оборудование.

Лизинг является важным инструментом финансирования с целью обновления материально-технической базы предприятия и его следует рассматривать как одну из форм перспективного инвестирования в сельское хозяйство.

При наличии государственной поддержки, лизинг может быть действительно инновационным инструментом модернизации, как сельского хозяйства, так и экономики страны в целом. Предложения по развитию лизинга следующие: сокращение налогообложения; освобождение от таможенных платежей при импортных поставках сдаваемого в лизинг оборудования; возможность выбора механизма амортизации; возможность выбора порядка учета лизингового имущества.

Таким образом, Цель работы — проведение анализа и оценка эффективности лизинговых операций организации АО «Интинский хлебозавод» – достигнута.

Спасибо за внимание! Доклад окончен.

Страницы: 1 2 3 4