Денежные системы. Часть 2

1 2

---

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ И ТЕНДЕНЦИЙ РАЗВИТИЯ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

2.1 АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНОЙ МАССФ И ВИДОВ ДЕНЕГ В ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЕ РОССИИ

 

Для оценки денежного обращения в Российской Федерации рассмотрим динамику денежной массы. Она отражает совокупность всех платёжных, покупательных и накопленных средств, которыми обеспечиваются все экономические связи. Банк России влияет на денежную массу, то есть полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег, динамика которой представлена в таблице 2.

Таблица 2

Динамика денежной массы в 2008–2019 гг. по данным ЦБ РФ на начало года, млрд. руб.

Проводя анализ динамики денежной массы по представленным в таблице данным можно определить экономическое состояние страны. Так, с 2008 по 2019 годы средний рост денежной массы находится на уровне 13%, в кризисные периоды (например 2008 -2009 годы) эта величина равна 1%, а в 2011 году 31%. Далее можно говорить о замедлении темпов роста денежной массы, что может говорить о использование Центральным банком мер по сдерживанию инфляции.

На рисунке 10 представлены данные о темпах роста наличных и безналичных денег в общей сумме денежной массы. Как следует из представленных данных, в анализируемом периоде прослеживается четкая тенденция роста безналичной части денежной массы в обращении, что говорит о увеличении безналичных расчетов и совершенствовании  платежных инструментов и систем. Данная тенденции является положительной и отражает повышение качества денежного обращения.

Рис. 10. Темп роста денежной массы, в том числе наличных и безналичных денег в 2018–2020 гг., %

 

По состоянию на 01.01.2020 года доля наличных денег в обращении составляет 19,5%, эти данные представлены на рисунке 11. Депозиты населения составляют 49,8%, депозиты нефинансовых и финансовых организаций 30,7%.

Рис. 11. Структура денежной массы в России по данным на 01.01.2020

 

В перспективе использование цифровых технологий должно снизить показатель наличных денег в обращении до показателя близкого к показателям развитых стран. Например, в 2018 году 97%  расчетов в Швеции осуществлялось в безналичной форме, в Японии этот показатель равен 93%, Южной Корее 98%, аналогичные показатели в Дании, Финляндии, США и Норвегии. А в планах Дании полный отказ от использования наличных денег

Важным показателем денежного обращения и денежной массы является коэффициент монетизации экономики, который рассчитывается как отношение денежной массы к ВВП и в 2018 году этот показатель в России составил 40,9 %.

Монетизация экономики усилилась, при этом отношение денежного агрегата М2 к ВВП повысилось с 42% в конце 2015 года до 46% в конце 2018 года (рисунок 12). По итогам 2018 года монетизация экономики России составила 46,09%. В то же время значение этого показателя в развитых экономиках колеблется в диапазоне от 80 до 100%, а у растущей экономики Китая – около 200%.

Рис.12. Динамика монетизации российской экономики, %

 

Величина этого показателя в России значительно меньше, чем в таких странах, как Япония (247,8 %), Республика Корея (134,5 %), Китай (194,5 %), Индия (80,4 %). При этом коэффициент монетизации в РФ не соответствует не только нормативному (70 %), но и минимальному пороговому уровню (50 %) экономической безопасности. Низкий уровень монетизации в России является причиной замедления экономического роста, так как препятствует реализации проектов, нацеленных на диверсификацию экономики и осуществление новой индустриализации

Корреляция между уровнем развития страны и уровнем монетизации не означает, что нужно срочно увеличивать эмиссию денег. Просто развитые страны имеют более эффективную экономику, способную превратить выпускаемые деньги в рост производства. Если экономика монополизирована, а транзакционные издержки в ней высоки, то выпуск новых денег приведёт лишь к росту цен и уменьшит уровень монетизации.

 

Таблица 3

Динамика монетизации российской экономики и ключевые показатели её развития, процент

Дело в том, что в стране начнётся инфляция, что увеличит номинальный ВВП страны, причём в большей мере, чем прирост денежной массы.

В России объёмы операций с наличными деньгами в последние годы растут незначительно, в то время как наблюдается очевидный рост безналичных расчётов, в целом определяющих рост денежной массы.

В настоящее время наличные деньги (М0) составляют около 20% денежной массы России, использование новых цифровых технологий должно снизить этот уровень, а также в перспективе изменит объёмы депозитов финансовых и нефинансовых организаций, объёмы депозитов населения на счетах в коммерческих банках. Общий уровень денежной массы при внедрении цифровых валют будет расти за счёт доступности таких операций для широкого круга потенциальных участников.

В настоящее время денежная база в России (в широком определении) формируется за счёт операций с наличностью, остатков средств на корсчетах банков и депозитных операций Банка России, что видно на рис. 13.

Рис. 13. Динамика и структура денежной базы России

 

По данным рисунка 13 можно заметить, что падения объема денежной базы были связаны с кризисами в экономике (2009 год – 5578,717 млрд. руб., 2016 год – 11043,822 млрд. руб.). Напротив, расширение денежной базы происходит в период экономического роста (2018 год – 14701,5 млрд. руб.). Высокие темпы роста денежной базы (2010 год – 115,9%; 2011 год – 126,6%) соответствуют значительному росту ВВП в текущих ценах (2010 год – 119,3%; 2011 год – 130,2%). Для экономики страны важно, чтобы объема денежной базы было достаточно для обеспечения роста ВВП.

На позиции национальной валюты оказывает существенное влияние уровень инфляции и величина ставки процента, таким образом, иностранные инвесторы могут эффективно работать на рынке и использовать в расчётах национальную валюту.

Динамика инфляции в РФ за период 2009 – 2019 гг. представлена на рисунке 14.

Рис. 14. Динамика ИПЦ в РФ за период 2005–2018 гг.

 

Инфляция в России в декабре 2017 г. составила 0,4% после 0,2% в ноябре и октябре. Таким образом, инфляция за весь 2017 год оказалась равной 2,51% – это минимум в истории России. Инфляция за 2018 год оказалась выше и составила 4,3%. Вместе с этим, инфляция с начала 2019 года составила 2,68%, а в годовом исчислении — 3,54%.

Таким образом, снижение инфляции и удешевление ресурсов положительно сказывается на позициях национальной денежной единицы и в перспективе российский рубль может использоваться более широко во внешнеторговых расчётах.

Дальнейшее развитие научно-технической революции, воплощённое в производство, превращается в технологическую революцию. Этот процесс, происходящий в производительных силах общества, затрагивает всю сферу социально-экономических отношений, в том числе и экономический механизм, а также такой важнейший инструмент хозяйствования, как деньги.

Ведущая исследовательская компания «TNS Россия» рассмотрела вопрос популярности электронных платежей среди жителей крупных городов, а также выяснила назначения платежей и способы их осуществления.[8] В рейтинге использования безналичных способов оплаты электронные деньги занимают 4 место, уступая использованию платежных терминалов, банковских карт и интернет – банкинга (рис. 15).

Рис. 15. Использование безналичных способов оплаты

 

Наиболее известными электронными кошельками, согласно исследованиям, являются Яндекс.Деньги, WebMoney, PayPal, QIWI (Рис. 16).

Рис. 16. Знание сервисов электронных кошельков

 

Исходя из данных рисунка 16 наиболее популярными сервисами являются: Сбербанк Онлайн, услуги которого используют 72% опрошенных, на втором месте расположились «Яндекс. Деньги» — 35%, третье место разделили WebMoney и PayPal, которыми пользуются 30% опрошенных и совсем немного от них отстаёт Qiwi– 28%.

Рис. 17. Статистика использования сервисов электронных платежей

 

Таким образом, в настоящее время наиболее распространены лишь 5 сервисов электронных платежей, остальные, в свою очередь, остаются малоизвестными. На рисунке 17 представлены основные направления осуществления электронных платежей, из которых наиболее популярным является оплата сотовой связи – 77% опрошенных, покупки в интернетмагазинах – 66%, оплата жилищно-коммунальных услуг – 60%, 59% — осуществляют online денежные переводы, а 37% покупают билеты в кинотеатры, театры, на концерты.

Рис. 17. Основные направления использования электронных денег в России

Менее распространённым направлением оказалась покупка транспортных карт, которые совсем недавно были введены в нашей стране и в силу своей практичности постепенно набирают обороты.

Что касается способов оплаты, согласно данным рисунка 18, наиболее распространёнными способами оплаты основных направлений использования электронных денег являются интернет — банкинг и банковские карты.

Рис. 18. Статистика использования сервисов электронных платежей

 

Электронными кошельками в среднем по России минимум раз в год пользуются 62% опрошенных. Так, среди жителей Юга (67%) и Дальнего Востока (69%) электронные кошельки пользуются наибольшей популярностью. В других регионах этот показатель совпадает со средним по стране или отличается совсем незначительно: в Москве — 63%, на Урале и в Санкт-Петербурге — 62%, в Сибири и Приволжье — 61% и 60% соответственно.

Рассмотрим использование криптовалют в платежных системах. Географическое распространение популярности криптовалют можно оценить на основании данных о биржах. На сегодняшний день в мире работает более ста бирж, торгующих различными криптовалютами. Поскольку часто на официальных сайтах бирж не указан физический адрес организации, для пространственного анализа использовались данные о стране регистрации домена (таблица 4).

Таблица 4

Размещение бирж, торгующих криптовалютами

По количеству бирж, торгующих криптовалютами, безусловным лидером оказываются США – 58 бирж, имеющих в обороте криптовалюты. На втором месте Китай с отставанием почти в 4 раза — 15 бирж. Далее следуют Япония (11 бирж), Германия (5 бирж), Великобритания (4 биржи). Если же сравнивать площадки по объему торгов, то самые крупные биржи сосредоточены в Китае (объем торгов 235 022 BTC), второе место занимает Япония (97 000 ВТС), а уже на третьем месте находятся США (26 735 BTC). Примерно столько же у Великобритании — 24 919 ВТС.

Изменение стоимости биткойна с 2011 по 2017 гг. выглядело следующим образом: пик стоимости в 1100 долл. США пришелся на конец 2013 г. В 2017 году курс биткойна составляет 7423 долл. за 1 ВТС. Многие финансовые структуры воспринимают биткойны как самостоятельную современную валюту, которой можно торговать, в которую можно инвестировать и создавать продукты для работы с ней. Таким образом, биткойн в ближайшем будущем имеет тенденцию к широкому признанию.

В декабре 2017 года стоимость биткоина достигла своего исторического максимума – 20 тысяч долларов за 1 BTC. Одним из основных факторов, который повлиял на цену цифрового золота в тот период, был запуск нового финансового инструмента – фьючерс на биткоин. 10.12.2017 финансовый гигант CME Group запустил торговлю фьючерсами на биткоины, а неделю спустя такие действия были проведены и его меньшим конкурентом Cboe Global Markets.

Несмотря на то, что стоимость биткоинов не привязана ни к одной из существующих валют или какому-либо активу, существует возможность обмен биткоинов на реальные валюты (рубль, евро, доллар или фунт). Курс обмена на различные валюты определяется только балансом спроса и предложения (таблица 5).

Таблица 5

Курс обмена биткоина на 01.01.2020

Биткоины не имеют материального отражения – это лишь число с набором условий производства. Возможность использования валюты открывается только после выполнения этих условий. Стандартным условием является использование биткоин-адреса, генерируемого на основе преобразования публичного ключа пользователя. Биткоин-адрес не содержат персональной информации о владельце. Если владелец попытается использовать ранее потраченные биткоины повторно, сеть не примет его транзакции как действительной.

Таблица 6

Капитализация и стоимость наиболее популярных криптовалют по состоянию конец 2019 г

Рис. 20. Динамика стоимости биткоина в 2013-2019 годах, к рублюПредставлен график, на котором показано то, как в цене изменялся биткоин в течение периода с 2015 года по 2018 год. Поскольку цена биткоина значительно выросла за последние годы, число мошенников увеличилось во много раз. Мошеннические схемы не являются чем-то новым, они уже были разработаны с того момента, как криптовалюты набирали популярность.

 

Из данных исследования можно сделать вывод, что в настоящее время наблюдается довольно широкое распространение электронных денег в России. Среди способов оплаты лидируют банковские карты и интернет — банкинг, успевшие заслужить доверие среди населения. Это связано с подкреплённостью электронных платёжных операций банковской системой, дающей определённые гарантии пользователям.

2.2. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ

 

Денежно-кредитная политика, как в России, так и за рубежом все в большей степени становится главным инструментом регулирования денежной системы с бюджетной, налоговой и таможенной политикой государства. Центральный банк на основе сегодняшней экономической ситуации, на основе динамики уровня инфляции, опираясь на макроэкономический прогноз, принимает решения по дальнейшим направлениям денежно-кредитной политики.

В настоящее время  Банк России достаточно четко определяет цель денежно-кредитной политики — таргетирование инфляции — и конкретные меры, направленные на поддержание стабильности внутренних цен и валютного курса российского рубля. В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов» были установлены цели по инфляции 5% в 2014 году, 4,5% в 2015 году и 4% в 2016 году.

Основным инструментом денежно-кредитного регулирования является процентная политика и манипулирование ключевой ставкой. Динамика ключевой ставки с момента ее введения (13 сентября 2013 года до 2014 года) и до настоящего времени представлена на рисунке 21. В настоящее время значение ключевой ставки установлено на уровне 5,5%.

Рис. 21. Динамика ключевой ставки ЦБ РФ

Проанализировав данные рисунка, можно сделать вывод, что показатель ключевой ставки процента увеличивался вплоть до 01.02.2015 г., достигнув тем самым – 17,0%, затем с 02.02.2015 г. заметно снижение ставки процента, что и продолжается до настоящего момента времени. Максимальное увеличение ключевой процентной ставки ЦБ РФ наблюдалось за период с 16.12.2014 г. до 01.02.2015 г. и составило 61,90% по сравнению с предыдущим периодом. Ключевая процентная ставка ЦБ РФ в данный период была максимальной и составляла 17,0%. Данные изменения были связаны с воздействием санкционной политики ЕС и США, ответными контрсанкциями России, а также нестабильностью на денежном, кредитном, финансовом и валютном рынке РФ. Для того, чтобы стабилизировать экономику страны ЦБ РФ использует различные инструменты и механизмы, которые выбирает самостоятельно.

Рассмотрим использование кредитов Центрального банка кредитными организациями в таблице 7.

Таблица 7

Использование кредитов, депозитов и других привлеченных средств Центрального банка кредитными организациями в 2016-2018 г

Из представленных данных можно сказать, что заемные ресурсы Центрального банка используются кредитными организациями недостаточно активно и их доля в активах находится на уровне 2,8-3,4% и кредитные организации отдают предпочтение другим источникам привлечения ресурсов.

В таблице 8 представлен объем операций рефинансирования по видам.

Таблица 8

Динамика и объемы операций рефинансирования Центрального банка, млрд. руб.

Можно сказать, что наибольший объем осуществляемых операций приходится на размещение внутридневных кредитов, то есть средств, необходимых кредитным организациям для осуществления платежей в течении рабочего дня, то есть для бесперебойной работы банка в платежной системе. Именно использование внутридневных кредитов дает возможно поддерживать кредитным организациям необходимый уровень ликвидности.

Обязательные резервные требования предполагают необходимость депонировать часть обязательств кредитной организации на счете в Центральном банке. что предполагает регулирование ликвидности банковского сектора. Следует отметить, что за последние 7 лет размер обязательных резервов в банковской системе вырос в 8 раз: с 233,1 млрд. руб. до 1871,4 млрд. руб., а инфляция на потребительском рынке снизилась примерно в 2 раза: с 8,8 % в целом за 2010 г. до 2,52% по итогам 2017 года.

Таблица 9

Обязательные резервные требования, определенные ЦБ РФ

 

Уровень инфляции в России удалось снизить и стабилизировать, а ключевая ставка ЦБР при более низком уровне инфляции в 2017 г. по сравнению с декабрем 2010 г. стала выше. В банковской системе обязательными резервами «сковано» свыше 1871 млрд. руб. При этом, по состоянию на 01.07.2017 г., банками выпущены долговые обязательства в виде облигаций на сумму равную 1105,6 млрд. руб. Это ведет к тому, что с, одной стороны, банки недополучают доходы от кредитно-инвестиционной деятельности из-за иммобилизации значительных денежных средств в обязательные резервы, а с другой – несут расходы, связанные с обслуживанием дополнительно эмитированных облигаций с целью компенсации «выпадающих», в результате формирования обязательных резервов, ресурсов .

Валютные интервенции предполагает куплю-продажу Банком России иностранной валюты с целью регулирования курса национальной денежной единицы. Таким образом Центральный банк может оказывать влияние на курс рубля и осуществлять девальвацию. Продавая иностранную валюту на валютном рынке Центральный банк осуществляет сжатие денежной массы, по официальным данным Центрального банка были осуществлены валютные интервенции в следующих размерах (таблица 10).

Таблица 10

Информация по интервенциям Банка России на внутреннем валютном рынке с 2012 по 2018 гг.

По данным таблицы 10 следует отметить, что в период сложного экономического положения для страны (наложения санкций со стороны европейских государств) ЦБ РФ в 2012 – 2015 гг. задействовал валютные интервенции, осуществляя покупку/продажу долларов США и евро.

В 2020-2021 годах денежно-кредитная политика России, которую проводит Центральный банк РФ, возьмёт свой курс в первую очередь на поддержание достигнутой ценовой и финансовой стабильности в интересах повышения уровня жизни населения страны и обеспечения потребностей растущей национальной экономики.

Существенное влияние в прогнозе реализации денежно-кредитной политики до 2022 года уделяется процентному каналу трансмиссионного канала ДКП, что соответствует стратегии реализации денежно-кредитного регулирования по сдерживанию инфляции. Предсказуемая динамика процентных ставок способствует достижению макроэкономической стабильности и сохранению низких показателей инфляции.

Рис. 22. Прогноз инфляции в России до 2021 года

После перехода к инфляционному таргетированию Банку России удалось довольно быстро снизить инфляцию до целевого уровня. Это произошло уже в первой половине 2017 г., то есть менее чем через 2,5 года после смены режима ДКП. Таким образом, целевой уровень был достигнут существенно быстрее, чем в среднем в развивающихся странах, перешедших к таргетированию инфляции. Проведенный нами на основе данных МВФ анализ динамики инфляции в развивающихся странах с инфляционным таргетированием показал, что в среднем инфляция замедляется до целевых значений спустя более чем 4,5 года после перехода к инфляционному таргетированию .

Что касается инфляционных ожиданий в России, то они также устойчиво снижались до середины 2018 г., но спустя более чем 4 года после перехода к таргетированию инфляции по-прежнему не заякорены и превышают целевой ориентир Банка России по инфляции в 4% примерно на 5 п. п. Для сравнения: в 11 странах (Чили, Мексика, Перу, Турция, ЮАР, Гватемала, Сербия, Румыния, Чехия, Колумбия, Венгрия), для которых доступны достаточно длинные ряды статистических данных, по прошествии аналогичного периода времени с момента перехода к инфляционному таргетированию инфляционные ожидания превышали цель по инфляции в среднем на 1,7 п. п.

Таким образом, хотя цель по инфляции была достигнута Банком России быстрее многих развивающихся стран, борьба с повышенными инфляционными ожиданиями продвигается более сложно. Опыт тех же 11 стран показывает, что развивающимся странам в среднем удается закрепить инфляционные ожидания у целевого уровня спустя 7 лет после перехода к инфляционному таргетированию.

При этом отчетливо выделяются две группы стран: в одних (например, Чили, Мексике, Перу) данный процесс занимает не более 3 лет, в других на приведение инфляционных ожиданий к таргету уходит почти десятилетие. С учетом продолжительной истории высокой инфляции в России весьма ожидаемо, что здесь не удалось пройти данный путь по сценарию первой группы. Отклонение инфляционных ожиданий от целевого значения инфляции часто используется в исследованиях как мера доверия к политике центрального банка. С этой точки зрения Банку России уже в значительной мере удалось заручиться доверием экспертного аналитического сообщества и участников финансового рынка, но в меньшей степени – доверием предприятий и населения

 

2.3. ОСОБННОСТИ И ПРОБЛЕМЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ СОВРЕМЕННОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ

 

Переход от наличных денег к безналичным представляет собой отражение закономерного шага эволюции денег. Он способствует развитию экономики и экономических отношений, а также делает их более прозрачными и открытыми, что, безусловно, является наиважнейшей задачей развития общества.

Опыт многих экономически развитых стран, где преобладают безналичные платежи, показывает, что общество вполне может обходиться без наличных денег. Так, на начало 2018 г. в Швеции около 97 % платежных операций осуществлялось в безналичной форме, в Японии – 93 %, в Южной Корее – почти 98 %. Эксперты к странам, имеющим высокий уровень по объемам безналичных платежей относят также Данию, Финляндию, Норвегию и США. Дания планирует полностью отказаться от наличных денег. Южная Корея отказалась от металлических монет, Индия уже вывела из оборота наличные крупного номинала, в Европе также постепенно изымают из обращения крупные купюры. На смену наличным и пластиковым картам приходят цифровые носители и программируемые деньги, которые сокращают ресурсы и время при осуществлении онлайн-переводов для различных покупок и оплате услуг. Вместе с тем, люди будут продолжать использовать наличные в случае, если нет возможности заплатить безналичным способом и когда расчёт ведётся небольшими суммами

В России также активно развиваются современные платежные технологии. По последним данным Минэкономразвития, на российском рынке в 2018 году использовались 180 млн различных банковских карт. Доля оборота по банковским картам в общих расходах россиян увеличилась с 9% в 2011 году до 39% в 2018 году.

С какими опасениями это связано и с какими проблемными вопросами может столкнуться российское общество при полном отказе от наличной формы осуществления платежей:

1. Проблема доверия. Недоверие людей к банковской системе является одной из наиболее важных проблем, которые будут препятствовать развитию в России общества без наличных денег. На уровень доверия к банкам сильное влияние оказал тот факт, что большое количество граждан среднего и старшего возрастов за последние тридцать лет неоднократно теряли свои накопления в банках. Ничего удивительного нет в том, что недоверие к самим безналичным средствам порождается недоверием к организациям, занимающихся выпуском безналичных денег. Решение данного вопроса заключается в том, что если в будущем, в глобальном развитии банковской системы, Россия сможет не допустить обесценивание накоплений своих граждан и зарекомендовать себя надёжным гарантом обеспечения кредитами частных лиц и защиты их сбережений, то доверие общества к безналичным средствам и коммерческим банкам, которые занимаются их выпуском, многократно усилится.
2. Проблема распространённости. В 2018 году по банковским картам проведено 32,2 млрд операций, из которых оплата товаров и услуг составила 24,5 млрд операций. В денежном выражении это составляет 75 трлн рублей, из них 21 трлн рублей оплата товаров и услуг, 26,6 трлн рублей получение наличных, 27,4 трлн рублей переводы с карты на карту.

Таким образом, мы видим, что доля получения наличных высока и составляет более 35% от суммы проведенных через банковские карты. При этом растет популярность переводов с карты на карту по объёму операций, с 4,3 трлн руб. в 2014г до 27,4 трлн руб. в 2018 г. Данная статистика подтверждает имеющуюся проблему распространения и связана она с недостаточной развитостью инфраструктуры банковской системы России. Например, большое количество средних и малых несетевых магазинов, аптек, транспортных компаний (внутригородской подземный и наземный транспорт), и многих других небольших организаций, которые оказывают потребителям разного рода услуги, не принимают банковские карты в качестве средства оплаты даже в самых развитых городах, таких как С-Петербург и Москва. Эти ситуации случаются в основной массе российских городов, поселках, деревнях и селах, где отсутствуют представительства, терминалы выпускающих банков, соответственно нет возможности оплачивать услуги и товары банковскими картами. В России на 1 июля 2019 года функционируют 455 банковских учреждения

3. Проблема удобства обращения безналичных денег. Переход к безналичным расчетам для государства, больших компаний, холдингов, является быстрым, удобным, контролируемым шагом в использовании средств, без существенных затрат на обслуживание. В развитых странах денежный оборот в наличной форме занимает 2,5-3,5% от валового внутреннего продукта. Исходя из данных Комитета по финансовым услугам и банкам Белого дома США, одна безналичная операция приносит примерно 1 доллар США экономии. Таким образом, можно сделать вывод о том, что экономия на безналичных операциях представляется главной причиной, по которой будет происходить развитие безналичных транзакций. Но для отдельных граждан, в частности, российских, характерно исторически сложившееся недоверие к безналичным деньгам, они предрасположены видеть своё богатство в материальном виде и самостоятельно вести планирование наличных расходов.

Современные технологии делают пластиковые карточки устаревшими и ненадежными. Будущее за цифровыми сертификатами, которые хранят финансовую информацию клиента в виде кода и могут быть размещены в любом устройстве, подключенному к интернету — в смартфоне или микрочипе, вшитом под кожу и способны обеспечивать высокую безопасность хранения таких данных. Так, например, в сентябре 2017 года Alipay запустил в ресторанах KFC новую технологию платежей — smile-to-pay. Чтобы оплатить счет, клиенты просто улыбаются в 3D-камеру.

В данном случае оплата производится после подтверждения совпадения учетной записи в платежной службе Alipay и номером телефона клиента. К зимним Олимпийским играм 2018 года в Пхенчхане Visa создала перчатки, наклейки и булавки с функцией бесконтактных платежей. Так, с помощью обычных предметов болельщики и спортсмены оплачивали товары и услуги в Олимпийской деревне.

В Берлине компания Adidas выпустила кроссовки, которые одновременно служат проездным в общественном транспорте. По примеру одной из церквей Великобритании, которая недавно представила цифровую бесконтактную кружку для пожертвований, стали выпускать предметы для внесения денежных средств посредством бесконтактной оплаты телефоном. При этом сборы сразу возрастают почти вдвое в сравнении с традиционным церковным ящиком для пожертвований.

4. Проблема ненадежности механизма оплаты товаров или услуг Общество перестаёт доверять банковским картам вследствие часто проявляющихся мошеннических операций, связанных с ними. В средствах массовой информации все чаще появляются примеры с наглядными действиями мошенников с банковскими картами.
5. Проблема криминализованной теневой экономики До недавнего времени главным защитником и пользователем наличных денег оставалась теневая экономика. Однако под напором новых финансовых технологий данный сектор в последние годы становится основным заказчиком оборота криптовалюты. По мнению ведущих экономистов, полный отказ от расчётов юридических лиц с физическими в наличной форме, в том числе за выполненные работы и оказанные услуги по гражданско-правовым договорам приведет к росту «теневых» выплат за счет занижения в них сумм вознаграждений.

Для контроля и прозрачности таких финансовых операций необходимо усилить на порядок возможность аудита. И как результат, отсутствие основы теневой экономики (наличного обращения) послужит искоренению многих видов преступлений (отмывание денег, налоговые преступления, коррупция) и ограничит возможности их свершения .

 

ГЛАВА 3. ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ

3.1. ПРОГНОЗЫ ИЗМЕНЕНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ ДО 2024 ГОДА

 

Мировой опыт свидетельствует о формировании национальных моделей денежной политики в зависимости от приоритетности решаемых политических и социально-экономических задач. Если оценивать экономические перспективы России-2024 с  учетом установок и  директив Центрального банка РФ, то окажется, что декларируемые правительственным прогнозом скромные темпы роста ВВП в 3–3,3% с 2021 г. — не самый плохой вариант. На самом деле ситуация будет более печальной и темпы роста экономики не превысят 1,5% в год.

ВВП в России тесно связан с реальной денежной массой (рис. 23). Связь между динамикой реальной денежной массы и динамикой ВВП настолько тесная (R-квадрат более 99%, коэффициент корреляции более 99,7%), что практически всю динамику ВВП в России можно объяснить динамикой реальной денежной массы.

Рис. 23. Прогноз ВВП до 2025 года

 

В соответствии с  многолетней зависимостью между реальной денежной масссой и ВВП рост ВВП по 2022 г. включительно будет находиться в диапазоне 0,6–1,5% (рис. 24). Это в два раза ниже запланированных 3–3,2%, на которые надеется правительство. И ниже даже еще более скромных оценок МВФ. Что уж говорить о  темпах роста ВВП выше 7% в год, необходимых сегодня для достижения результатов, на которые рассчитывал президент Путин два года назад

Рис.24. Прогноз роста ВВП до 2025 года

 

В 2023–2024  гг. и  руководство Центробанка, и  параметры государственной денежно-кредитной политики останутся теми же. Соответственно, нужно ожидать, что темпы РДМ опять не превысят 8%. А значит, и  темпы роста ВВП в  2023–2024  гг. тоже останутся в  стабильно привычном уже диапазоне 0,6–1,5%.

Сегодня управляющие действия Центробанка сосредоточены на одной цели — достижении таргета, фиксированной инфляции +4% в год. В новом сценарном варианте к уже имеющейся цели по инфляции Центробанк должен был бы добавить вторую цель  по темпам роста денежной массы. Наглядно это показано на графике: красная линия — инфляция, зеленая — номинальная денежная масса. Говоря проще, сейчас Центробанк следит только за красной линией на этом графике, стараясь удержать уровень инфляции у целевого уровня в 4%. Денежная масса (зеленая линия) тоже таргетируется (сегодня это прирост от 7 до 12% в год), но таргетируется скорее индикативно, чем директивно. В любом случае повышение зеленой линии — рост денежной массы — воспринимается, в соответствии с заданной еще Алексеем Кудриным парадигмой, как досадная помеха.

Для роста ВВП на 5% в год было бы достаточно сохранить инфляцию около 4%, а темпы роста денежной массы довести, как показывает зеленая пунктирная линия на графике, до 30–35%.

Рис. 25. Прогноз инфляции и денежной массы до 2022 года

Как надеется правительство РФ и  предсказывают эксперты международных организаций, рост ВВП в России к 2024 г. достигнет в лучшем случае 2–3%.  Однако если судить по уже отраженной в директивных документах денежно-кредитной политике Центробанка, экономика будет расти более низкими темпами, порядка 0,5–1,5% в год. Внешние потрясения, в том числе падение нефтяных цен, серьезной роли не играют и отразятся на экономике России, только если Центробанк будет реагировать неадекватно (проводя валютные интервенции и сжатие рублевой денежной массы). Стандартная реакция Центробанка на внешние потрясения обычно неадекватна, поэтому вполне вероятен сценарий, при котором в России на пути к 2024 г. случится рецессия (падение ВВП). Ускорение роста ВВП России возможно, если Центробанк (пусть и неосознанно) будет бороться с укреплением курса рубля или дефляционными процессами не снижением процентной ставки, как сейчас, а операциями на открытом рынке (количественное смягчение). Сценарий, при котором экономика в течение одного-двух кварталов выйдет на рост ВВП в +5% или более в год, реализовать технически возможно. Но из-за установок и практических действий Центробанка он пока маловероятен.

Вместе с тем, отечественная модель управления денежной политики в целом ещё не является сложившейся, что определяется как внутренними факторами, связанными с неполной определённостью механизмов реализации концепции экономического роста страны, так и внешними факторами, связанными с нестабильностью мировых финансовых рынков, высокой степенью волатильности валютных индикаторов. К сожалению, в России невысокий процент граждан свободно ориентируется в сфере экономики. Согласно сведениям, предоставленным наблюдениями Национального агентства финансовых исследований, около половины россиян хранят накопленные средства в виде наличных, а 62% граждан не знакомы с большинством финансовых услуг и не используют их. Причина этому – финансовая неграмотность.

3.2 ПЕРСПЕКТИВЫ ВНЕДРЕНИЯ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ В ЭКОНОМИЕСКИЙ ОБОРОТ

В среднесрочном периоде ожидают также увеличение b2b сегмента электронной коммерции что позволит делать моментальные и дешевые переводы средств. На Россию пока приходится около 1%  мирового рынка платежей, но ежегодный прирост составляет 20%, тогда как мировой прирост составляет 12%.  На начальном этапе внедрения проекта системы быстрых платежей переводы денежных средств были представлены следующими видами:

• С2С — транзакции между двумя физическими лицами,
• Me2Me — транзакции физического лица между собственными банковскими счетами, открытыми в разных кредитных организациях.

На втором этапе планируется использовать:

• C2B/C2G — транзакции физических лиц, получателями которых являются юридические лица за товары и услуги, платежи по налогам и сборам, оплата штрафов, транспортных и коммунальных услуг,
• B2C — возврат денежных средств физическим лицам от юридических лиц,
• B2B — транзакции, осуществляемые между юридическим лицами-индивидуальными предпринимателями (рисунок 26).

В платежных системах криптовалют используются технологии распределенного реестра уже прошли многолетнюю успешную апробацию в платежных системах криптовалют. Особенность криптовалютных платежных систем – использование технологии блокчейн (одного из видов распределенного реестра) для хранения и обмена цифровыми активами (криптовалютами). В такой системе обмена цифровыми активами отсутствует центральный узел, отвечающий за расчеты и клиринг, все операции выполняются в режиме реального времени и записываются в единый реестр, который хранится у всех участников системы.

Рис. 26. Этапы внедрения системы быстрых платежей в России

Так в сети Биткоин на проведение транзакции сегодня требуются минуты или даже часы, что делает ее непригодной для оплаты покупок в торговой сети. Другим недостатком криптовалют является то, что доступ к платежам в криптовалюте не удобен и требует специальных знаний и навыков, что делает его существенно более сложным для большинства покупателей, чем использованием платежных карт.

Использование технологии платежных карт для проведения платежей в криптовалюте сталкиваются с различными трудностями, одна из которых — нежелание карточных платежных систем уступать криптовалютам место на рынке платежей. В то время как криптовалюты со скоростью платежей сравнимой или даже превышающей скорость проведения карточных платежей уже появились, технология крипто-платежей не совместима с технологиями, используемыми в точках продаж, а удобство и интуитивная понятность их использования все также не соответствует ожиданиям покупателей и продавцов потребительского рынка.

Это тормозит проникновение криптовалют на рынок потребительских платежей. Использование технологии проведения карточных платежей для платежей в криптовалюте позволило бы криптовалюте проникнуть на рынок платежей за товары и услуги, приобретаемые на потребительском рынке, и настоящее изобретение позволяет решить эту проблему путем использования технологии токенизации карточных платежей для платежей в крпитовалюте.

Однако, как отмечалось, использование технологии токенизации для проведения платежей в криптовалюте может столкнуться с противодействием таких компаний как VISA и Mastercard и их нежеланием взаимодействовать с провайдерами платежей в криптовалюте, что, в свою очередь, может привести к трудностям или даже невозможности внедрения криптоплатежей на потребительском рынке.

Настоящее изобретение позволяет снизить влияние такого противодействия или даже избежать его путем использования схемы маршрутизации платежей, согласно изобретению Серебренникова, которая является альтернативной BIN маршрутизации платежей, используемой для проведения карточных платежей компаниями VISA/Mastercard и другими.

Цифровые платежи (Digitalpayments) — определяются как безналичные транзакции, обрабатываемые по цифровым каналам. Следуя этому определению рынка, оцифровка финансовых услуг связана с трансформацией в отрасли в процессе оформления заказа (онлайнпокупки) и процессе оплаты в POS (офлайновые покупки).

В настоящее время глобальный рынок технологических решений для финансовой сферы является одним из самых быстрорастущих в мире. Это означает, что проекты, которые вчера казались совершенно фантастическими, уже сегодня могут находиться в стадии финального тестирования или даже быть запущены в эксплуатацию. Ключевые факторы, влияющие на развитие индустрии отображены в табл. 11.

Таблица 11

Основные драйверы и барьеры роста финтех-индустрии в мире в сфере цифровых транзакций

Определенно, финтех-услуги стали популярными в мире, превратившись в массовый тренд на всех изученных нами рынках. Развивающиеся страны задают тон: в Китае и Индии уровень проникновения составляет 87%. Незначительно отстают Россия и ЮАР с показателем в 82%.

Таким образом, цифровые платежи можно рассматривать как следующий эволюционный шаг, обеспечивающий дополнительные финансовые услуги и заменяющий классические старомодные способы оплаты (от наличных денег до кредитной/ дебетовой карты на мобильные цифровые кошельки).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Современная экономика и жизнь человека немыслимы без использования денег, они нужны ежедневно и повсеместно. В современном мире деньги являются основой для большинства экономических отношений, поэтому функционирование экономики без них представить просто невозможно. При этом денежную систему можно характеризовать как базис экономики. Эффективно и стабильно функционирующая денежная система является залогом экономического роста. Важнейшее значение подтверждает ещё и тот факт, что в денежном измерении определяются практически все экономические показатели. Поэтому изучение и понимание сущности денег имеет важное теоретическое и практическое значение.

Если сравнивать наличные и электронные деньги, то у последних можно выделить ряд преимуществ: бумажные деньги могут прийти в негодность (порваться, испачкаться или же потеряться), в отличие от электронных; не нужно выдавать сдачу после платежа; низкая себестоимость электронных денег (не нужно печать банкноты, изготавливать монеты); электронные деньги обеспечивают большую безопасность.

Таким образом, проведённый анализ денег в России свидетельствует об их возрастающей роли в денежном обращении, появлении новых электронных платёжных систем и популярности у населения, что приводит к росту безналичных расчётов и стимулирует развитие финансовой системы и экономики страны.

На данный момент перед органами государственной власти стоят задачи по целевой поддержке целых отраслей экономики, банковской системы, снижению импортозависимости, выполнению в полном объёме социальных гарантий, в целях повышения доверия общества к органам власти, недопущения стагнации российской экономики. Выполнение данных условий должно обеспечить повышение монетизации экономики, сдерживание инфляции, рост ВВП и в конечном итоге повышение качества жизни граждан.

Развитие системы денежных расчётов неизбежно приводит к необходимости внедрения новых форм денег –цифровых валют центральных банков, которые могут быть выпущены как на основе прямого доступа, так и с учётомопределённых ограничений на использование нового типа национальной валюты. Кроме того, центральным банкам предстоит определить круг потенциальных участников новой системы денежных отношений, степень анонимности их участия, а также эксплуатационные возможности новой системы денежных отношений (круглосуточно 7 раз в неделю или на основе действующей системы рефинансирования). Центральные банки на основе рыночных ставок должны разработать процентные характеристики новой системы денежных отношений и оценить приемлемый размер платы за использование нового типа валюты всеми участниками.

Эволюция такого специфичного продукта цивилизации как деньги имеет технологический профиль. Предпосылками появления и становления электронных денег в той форме, в которой они представлены в настоящий момент, явились, во-первых, наличие потребности в ускорении и увеличении масштабов платежей и расчётов, и, во-вторых, научно-технический прогресс.

Использование новых типов денег определяется потребностями современной экономики, но реализация этих проектов требует изменения действующего порядка надзорного и денежно-кредитного регулирования национальной экономики, дополнительных затрат на внедрение инновационных технологий.

В заключении необходимо отметить, что наступает тот временной период, когда деньги могут изменить мир за счет активного внедрения в жизнь передовых финансовых технологий. Однако общество и финансовые институты, определяющие тренды на перспективу, должны помнить, чтобы удобные платежные средства и инструменты.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИОК

 

1. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 27.12.2019) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
2. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 27.12.2019) «О банках и банковской деятельности»
3. Ахметова А.Р., Ахмедов Ф.И. Эволюция денег в России: криптовалюта // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. 2017. Т. 4. N 2. С. 115-121.
4. Бакулев С.К. и др. Общество без наличных денег [Электронный ресурс] / С.К. Бакулев, С.Д. Шириня, А.В. Бердышев // Инновационное развитие. – 2018. – № 1 (18). – С. 44-45. – Режим доступа: https://научныйсборник.рф/file/arhiv/ir/ir-01-2018.pdf (дата обращения: 15.03.2020).
5. Банковское дело : учебник / О.И. Лаврушин, Н.И. Валенцева [и др.] ; под ред. О.И. Лаврушина. — 12-е изд., стер. — М. : КНОРУС, 2016. — 800 с.
6. Белоглазова, Г. Н. Деньги, кредит, банки, моногр. / Г.Н. Белоглазова. — Москва: ИЛ, 2018. — 897 c
7. Блокчейн на пике хайпа: правовые риски и возможности / А.Ю. Иванов (рук. авт.колл.), М.Л. Башкатов, Е.В. Галкова и др.; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики», Ин-т права и развития ВШЭ – Сколково. – М.: Высш. шк. экономики, 2017. – С. 117.
8. Бондаренко, Т. Г. Электронные деньги в России: современное состояние и проблемы развития [Текст] / Т. Г. Бондаренко, Е. А. Исаева // Статистика и экономика. – 2016. — № 5. – С. 42 – 48.
9. Букирь М.Я. Денежные переводы и прием платежей. Бизнесэнциклопедия / М.Я. Букирь, В.Ю. Копытин, А.В. Пухов и др.; ред.-сост. А.С. Воронин. – М.: Маркет ДС: ЦИПСиР, 2015. – 512 с.
10. Буркальцева Д.Д., Тюлин А.С.Bitcoin: теория и практика для Российской Федерации//Перспективы науки -2016: матер. III Междунар. заоч. конкурса научно-исслед. работ/науч. ред. А.В. Гумеров. С. 41-49.
11. Варламова, Т. П. Деньги, кредит, банки / Т.П. Варламова, Н.Б. Ермасова, М.А. Варламова. М.: РИОР,2016. – 128 c.
12. Гогохия Д.Ш. ОТ ТЕОРИИ ДЕНЕГ К ТЕОРИИ И ПРАКТИКЕ БАНКОВСКОГО ДЕЛА // ВТЭ. 2020. №1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ot-teorii-deneg-k-teorii-i-praktike-bankovskogo-dela (дата обращения: 20.03.2020).
13. Гордеева, О. Правовое регулирование криптовалют в разных странах [Электронный ресурс] / О. Гордеева // Информационный интернет-портал «Vc.ru». 2018. Режим доступа: https://vc.ru/32207-regulirovanie-kriptovalyut-vraznyh-stranah (дата обращения: 06.12.2019).
14. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Под ред. Жуков Е.Ф., — 2-е изд., перераб. и доп. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. — 431 с.
15. Епифанова О.Н., Буркальцева Д.Д., Тюлин А.С.Использование технологии блокчейн в государственном секторе//Электронная валюта в свете современных правовых и экономических вызовов: сб. матер. Междунар. научно-практ. конф. г. Москва, 2 июня 2016 г. С. 88-97. URL: http://elibrary. ru/item.asp?id=26554947
16. Зайцева С.А., Гурцкая С.И. Криптовалюта как культурный феномен // Общество: философия, история, культура. 2018. N 1. С. 148-152
17. Ключникова И. П., Волгушева А. С., Корчагина Я. Ю. Проблемы правового регулирования виртуальной валюты в России // Молодой ученый. — 2018. — №11. — С. 208-211. — URL https://moluch.ru/archive/197/48743/ (дата обращения: 30.11.2019).
18. Лескова, И. В. Электронная валюта: возможности использования в ЕАЭС [Текст] / И. В. Лескова // Архонт. – 2017. – № 1. С. 61 — 67.

---

1 2