Инвестиционные операции коммерческого банка. Часть 3

1 2 3

---

3. ПРОБЛЕМЫ ПРОВЕДЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ БАНКОВ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

 

Проблема инвестиций в нашей стране актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок — один из самых привлекательных для инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги.

Портфель ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» представляет собой по большей части долговой портфель, который используется для поддержания ликвидности и получений дополнительного дохода при минимальных рисках, что является типичным примером в банковской сфере. Ниже будет сформирован оптимальный инвестиционный портфель ценных бумаг коммерческого банка, проведен сравнительный анализ структур реального и потенциального портфеля, а также даны рекомендации по изменению инвестиционной политики ПАО Банк «ФК Открытие» [20].

В таблице 12 отражены проблемы инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие» и предлагаемые пути их решения.

 

Таблица 12 – Проблемы инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие» и предлагаемые пути их решения

 

Основной проблемой инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие» является их достаточно низкая доходность. Для решения данной проблемы необходимо провести корректировку инвестиционного портфеля банка.

В условиях пандемии коронавируса в 2020 году на фондовых биржах были отмечены резкие скачки изменения биржевых курсов ценных бумаг. Это привело к значительному снижению рыночной стоимости акций большинства российских и зарубежных компаний. Данный факт не мог не сказаться на эффективности инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие».

В таблице 13 приведена динамика портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» за 2019 – 2020 гг.

 

Таблица 13 – Динамика портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» за 2019 – 2020 гг., млн.руб.

 

По данным таблицы 13 видно, что, несмотря на рост совокупного портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие», стоимость портфеля корпоративных акций упала более чем в три раза. Следовательно, вложения банка в акции и их последующее снижение стоимости привели к значительному снижению стоимости совокупного банковского инвестиционного портфеля.

Основным путем выхода из данной ситуации является изменение структуры портфеля ценных бумаг, входящих в портфель. Оно заключается в продаже более рисковых активов (корпоративные акции, акции финансовых учреждений) и покупке более надежных (хоть и менее доходных) активов – государственных и корпоративных облигаций.

Первая волна пандемии уже заставила инвесторов переоценить кредитные риски по облигациям некоторых российских компаний, это повлияло на доходности бумаг. Сильнее всего премии за риск выросли по облигациям эмитентов с рейтингами «BBB» и «BB», выяснило рейтинговое агентство АКРА. Одной из самых рискованных отраслей инвесторы по-прежнему считают сектор строительства жилья. Гораздо больше, судя по динамике спредов, инвесторы доверяют облигациям телекомов, представителей АПК и продуктовой розницы. Меньше всего, как и ожидалось, COVID-19 затронул облигации самых надежных компаний с рейтингами от «AAA» до «AA-» — их бумаги практически не подверглись переоценке.

С декабря 2019-го по июль 2020 года ключевая ставка снизилась с 7,75 до 4,25 процентного пункта. Это привело к заметному росту количества розничных инвесторов на российском финансовом рынке, отмечают аналитики АКРА [41].

 

Рисунок 12 – Динамика спроса и предложения на российском рынке корпоративных облигаций [41]

 

Облигации привлекательны для физических лиц тем, что по своей сути похожи на банковский депозит: у них тоже есть фиксированный купон и заранее определена дата погашения или оферты.

Снижение ключевой ставки повысило привлекательность рынка публичного долга и для компаний, учитывая общее снижение стоимости заимствований.

На этом фоне число эмитентов рыночных корпоративных облигаций увеличилось на 40%, количество эмиссий компаний — на 50%, а численность уникальных клиентов в системе торгов Московской биржи выросла более чем в два раза.

В таблице 14 проведен прогноз изменения стоимости и доходности портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» в случае продажи акций на сумму 10 млрд.руб. [32].

 

Таблица 14 – Прогноз изменения стоимости и доходности портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» [32]

 

Реализация предлагаемого мероприятия позволит увеличить доходность портфеля ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие» на 4,1%.

Таким образом, в рамках дипломной работы создан потенциальный инвестиционный портфель ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие». После проведения сравнительного анализа с реальным портфелем был составлен ряд рекомендаций, которые в дальнейшем могут способствовать минимизации различного вида рисков и максимизации доходности портфеля в целом [32].

Так же одной из проблем являются незначительные масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5%.

В структуре вложений банков в акции нефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляют спекулятивные вложения. Вместе с тем в последние годы наблюдается снижение доли спекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенных для инвестирования.

При вложении средств в акции кредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основном преследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, в общих вложениях колеблется от 85 до 90%. Растет участие банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций в развитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.

Необходимость обеспечения устойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явилась важным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовых структур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращении возможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяет выбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в качестве которых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграция финансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылок осуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на базе маломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастся даже при создании максимально благоприятных условий.

В целом, исследуя вопросы проблем участия банков в инвестиционном процессе, следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.

Поэтому для решения проблемы повышения инвестиционной активности банковской системы является целесообразным создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение [26].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В данной выпускной квалификационной работе проведен анализ инвестиционных операций коммерческого банка.

В первой главе рассмотрены теоретические основы осуществления инвестиционных операций коммерческим банком. По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

• инвестиционные операции коммерческого банка представляют

собой совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение баланса прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения стабильной инвестиционной деятельности, увеличения прибыльности операций, а также поддержания допустимого уровня рискованности и ликвидности баланса банка;

• инвестиционные операции коммерческих банков классифицируются

по различным признакам;

• инвестиционный портфель коммерческого банка включает вложения

в ценные бумаги, товары, недвижимость, драгоценные металлы, производные финансовые инструменты и другие финансовые активы.

Во второй главе проведен анализ инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие». По результатам проведенного анализа можно сделать ряд выводов.

ПАО Банк «ФК Открытие» является современным универсальным коммерческим банком, который обслуживает различные группы клиентов в широком спектре банковских услуг.

Анализ финансово-экономической деятельности ПАО «ФК Открытие» показал общий прирост активов в 2020 году составил 9,3%. В 2019 году банк значительно увеличил размер свободных денежных средств на 80,9%. Можно сделать вывод о том, что банк ожидает ухудшение конъюнктуры рынка в ближайшие годы, поэтому создал резерв ликвидности.

В 2020 году прирост обязательств в 9,9% был обеспечен главным образом за счет средств других банков, в относительном выражении рост составил 108,2%. Также выросли депозиты и счета юридических лиц на 4,8%, а средства физических лиц сократились символично на 1,3%.

Снижение процентных доходов в 2019 и 2020 году связано с сокращением кредитного портфеля юридических лиц. Снижение процентных доходов сопровождается снижением процентных расходов ввиду сокращения обязательств банка.

По результатам анализа инвестиционных операций банка, отметим, что эффективность управления портфелем ценных бумаг считается достаточно сбалансированной. В банке применяются как активные, так и пассивные методы управления. Но их использование в зависимости от развития основных трендов на фондовом рынке можно считать недостаточным.

В третьей главе разработаны рекомендации по совершенствованию инвестиционных операций ПАО Банк «ФК Открытие». В рамках данных рекомендаций предложено изменить портфель ценных бумаг банка. Прогнозный портфель имеет доходность 8,05%.

При сравнении структур портфелей выявлено, что рассматриваемый банк практически не вкладывает денежные ресурсы в ОФЗ. Однако, увеличение доли данного типа бумаг сделает портфель более диверсифицированным, что позволит снизить кредитный риск.

Таким образом, в рамках дипломной работы создан потенциальный инвестиционный портфель ценных бумаг ПАО Банк «ФК Открытие». После проведения сравнительного анализа с реальным портфелем был составлен ряд рекомендаций, которые в дальнейшем могут способствовать минимизации различного вида рисков и максимизации доходности портфеля в целом.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ.  – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW_5142/. (дата обращения: 17.05.2021).
2. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. №395-1 «О банках и банковской деятельности». – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5842/. (дата обращения: 17.05.2021).
3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/. (дата обращения: 17.05.2021).
4. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/. (дата обращения: 17.05.2021).
5. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений». – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/. (дата обращения: 17.05.2021).
6. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22219/. (дата обращения: 17.05.2021).
7. Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» от 23.07.2013 N 251-ФЗ. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_149702/. (дата обращения: 17.05.2021).
8. Инструкция Банка России от 29.11.2019 N 199-И (ред. от 26.03.2020) «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией». – URL: http://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_342089/. (дата обращения: 17.05.2021).
9. Абубикеров Н. М. Инвестиции в финансовые технологии в России // Актуальные проблемы и современные тенденции социально-экономического развития региона и страны: сборник научных трудов. Саратов / Саратовский социально-экономический институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего образования Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова. — Саратов, 2020. — С. 161-163. (дата обращения: 17.05.2021).
10. Бабушкин, Е.В. Особенности рынка банковского инвестиционного кредитования предприятий в РФ [Текст] / Е.В.  Бабушкин, А.А. Осипова // Проблемы учета и финансов. — 2019. – N 2 (14). – С. 41-46. (дата обращения: 20.05.2021).
11. Безсмертная Е. Р. Краудфандинг и иные формы инвестирования как альтернатива банковскому кредитованию // Финансовые рынки и банки. — 2019. — № 4. — С. 73-78. (дата обращения: 20.05.2021).
12. Березинская О. Динамика инвестиций в основной капитал // Экономическое развитие России. — 2019. — № 4. — С. 13-16. (дата обращения: 01.06.2021).
13. Буркальцева Д. Д. Формирование портфеля финансовых инвестиций на принципах современной портфельной теории // Друкеровский вестник. — 2020 — № 1 (9). — С. 98-105. (дата обращения: 12.05.2021).
14. Бурмистрова О. А. Финансовые инвестиции как один из способов управления корпоративными финансами в современных условиях // Вектор экономики. -2019. — № 5(35). — С. 151. (дата обращения: 12.05.2021).
15. Воробьев. Ю. Н. Инвестиционный потенциал экономики России: финансовые возможности развития // Известия Уральского государственного экономического университета. — 2019. — № 1. — С. 41-60. (дата обращения: 07.05.2021).
16. Белоглазова, Г.Н. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка [Текст]: учебник и практикум для академического бакалавриата / Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кралевецкая; под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. — 3-е изд. – Москва: Издательство Юрайт, 2016. — 545 с. (дата обращения: 07.05.2021).
17. Боровкова, В.А. Банки и банковское дело в 2 ч. Часть 1 [Текст]: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. А. Боровкова [и др.]; под ред. В. А. Боровковой. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 422 с. (дата обращения: 17.05.2021).
18. Дадашева, О.Ю. Зарегулированность инвестиционной банковской деятельности и торможение инновационного развития отечественной экономики [Текст] / О.Ю. Дадашева // Валютное регулирование. Валютный контроль. — 2019. — N 9. — С. 27–32. (дата обращения: 07.05.2021).
19. Зверев, А.В. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика банковского сектора РФ [Текст] / А.В. Зверев, В.В. Мандрон, М.Ю. Мишина // Вестник Брянского государственного университета. — 2018. – N 3 (37). – С. 179-187. (дата обращения: 06.05.2021).
20. Калинин, Н.В. Деньги. Кредит. Банки [Текст] / Н.В. Калинин, Л.В. Матраева, В.Н. Денисов. – Москва: Дашков и К, 2018. — 304 с. (дата обращения: 06.05.2021).
21. Коробова, Г. Г. Банковские операции [Текст]: учебное пособие для средн. проф. образования / Г. Г. Коробова, Е.А. Нестеренко, Р.А. Карпова, Ю. И. Коробов — Москва: Магистр, НИЦ Инфра-М, 2018. — 448 с. (дата обращения: 12.05.2021).
22. Костерина, Т.М. Банковское дело [Текст]: учебник для академического бакалавриата / Т. М. Костерина. — 3-е изд., перераб, и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2016. — 332 с. (дата обращения: 17.05.2021).
23. Красильникова Е. А. Тенденции развитая инвестиционной активности как основа менеджмента инвестиций // Вестник Алтайской академии экономики и права. — 2019. — № 5-3. — С. 82-87. (дата обращения: 25.05.2021).
24. Лаврушин, О.И.  Банковское дело [Текст]: учебник / О.И. Лаврушин, Н. И. Валенцева [и др.]; под ред. О. И. Лаврушина. — 12-е изд. — Москва: Кнорус, 2018. — 800 с. (дата обращения: 06.05.2021).
25. Леонтьев, В.Е. Инвестиции: учебник и практикум для академического бакалавриата [Текст] / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 455 с. (дата обращения: 06.05.2021). (дата обращения: 07.05.2021).
26. Львова Н. А. Ответственные инвестиции: теория, практика, перспективы для Российской Федерации // Научный журнал НИУ ИТМО Серия «Экономика и экологический менеджмент». – 2019. — № 3(38). – С 56 -67. (дата обращения: 17.05.2021).
27. Маркова, О.М. Организация деятельности коммерческого банка [Текст]: Учебник / О.М. Маркова. – Москва: ИД Форум, 2016. — 496 с. (дата обращения: 07.05.2021).
28. Мартыненко, Н.Н. Банковское дело в 2 ч. Часть 2: учебник для СПО [Текст] / Н. Н. Мартыненко, О. М. Маркова, О. С. Рудакова, Н. В. Сергеева. — 2-е изд.— Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 368 с. (дата обращения: 07.05.2021).
29. Мыльник, В.В.  Инвестиционный менеджмент [Текст]: учеб. пособие / В.В. Мыльник, А.В. Мыльник. Е.В. Зубеева. – Москва: Риор: Инфра-М, 2018. — 229 с. (дата обращения: 25.05.2021).
30. Осипов С. Ю. Способы привлечения инвестиций в технологии блокчейн в сфере финансов // Вектор экономики. – 2019. — № 11(41). – С 77. (дата обращения: 07.05.2021).
31. Соловьев, Д. П. Инвестиции как фактор повышения конкурентоспособности реального сектора России в условиях глобализации // Вопросы социально-экономического развития регионов. – 2019. — № 1(6). – С 11-17. (дата обращения: 27.05.2021).
32. Теоретические аспекты построения модели формирования инвестиционного портфеля на финансовом рынке: монография. – Пенза: Наука и просвещение, 2017. — Глава 5. — С. 48-57. (дата обращения: 07.06.2021).
33. Триф А.А. Инвестиционная и кредитная деятельность банков [Текст] / А.А. Триф. – Москва: Экономика, 2019. – 240 с. (дата обращения: 12.05.2021).
34. Чараева М. В. Финансовое управление реальными инвестициями: теоретические подходы и практикоориентированные методики // Science Time. – 2015. — №3 (15). – С55 – 59. (дата обращения: 06.05.2021).
35. Черненко А. Ф. Современное состояние рынка финансовых вложений России // Вестник Южно-Уральского государственного университета Серия: экономика и менеджмент. – 2019. – Т 13, № 1. – С 84-91. (дата обращения: 12.05.2021).
36. Шитов, В. Н. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: учебное пособие. В 2 частях. Часть II / В. Н. Шитов. — Ульяновск: УлГТУ, 2019. — 171 с. (дата обращения: 06.05.2021).
37. Годовая консолидированная финансовая отчетность по МСФО или иным международно признанным стандартам ПАО Банк «ФК Открытие» – URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=235&type=4. (дата обращения: 07.06.2021).
38. Официальный сайт ПАО Банк «ФК Открытие» – URL: https://www.open.ru/about. (дата обращения: 19.05.2021).
39. Портал банковской аналитики. – URL: http://analizbankov.ru. (дата обращения: 06.05.2021).
40. Финансовый анализ банков. – URL: http://www.kuap.ru/ banks/705/balances. (дата обращения: 07.06.2021)
41. Центральный банк РФ. – URL: www.cbr.ru. (дата обращения: 07.06.2021).
42. Экономическая энциклопедия. – URL: www.topknowledge.ru. (дата обращения: 06.05.2021).
43. Официальный сайт справочной правовой системы РФ.  – URL: «КонсультантПлюс» http://www.consultant.ru/. (дата обращения: 17.05.2021).
44. Раскрытие информации в соответствии с Указанием Банка России от 28.12.2015 № 3921-У «О составе, объеме, порядке и сроках раскрытия информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг». – URL: https://www.open.ru/disclosure?from=main_footer. (дата обращения: 07.06.2021).
45. Отчеты и публикации. Финансовые отчеты, презентации
    инвесторам, годовые отчеты. – URL: https://ir.open.ru/reports?from=main_footer. (дата обращения: 07.06.2021)

---

1 2 3