Оценка платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия (на примере ООО «Мультистрата»). Часть 4

1  2  3  4

---

3.2. Разработка модели оптимизации финансовой устойчивости

 

Для эффективного развития предприятия необходимо оптимально использовать имеющиеся ресурсы. Для поиска оптимальных вариантов развития предприятия и эффективного использования ресурсов целесообразно использовать финансовое моделирование.

Моделирование относится к универсальным методам научного исследования. Моделирование становится востребованным инструментом управления финансовой деятельностью среди хозяйствующих субъектов, так как оно позволяет оценивать экономические и финансовые перспективы, определить предполагаемое финансовое состояние предприятия на планируемый период в зависимости от основных возможных вариантов производственно-сбытовой деятельности и финансирования.

Финансовое моделирование – это создание модели с помощью взаимосвязанных финансовых таблиц, посредством которой имитируется деятельность предприятия в прогнозируемых ситуациях.

Финансовое моделирование преследует цель разработки вариантных ситуаций развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе данных финансового анализа. Следовательно, для разработки качественных моделей финансового состояния необходимо использовать достоверные и актуальные результаты анализа финансового состояния предприятия.

Последовательность построения финансовой модели состоит из следующих основных шагов:

— сбора и анализа исходных данных, определения ключевых показателей (драйверов) модели;

— построения самой модели компании, ее проектов (макроэкономическое окружение, схема производства, схема сбыта и т.д.);

— оценки потребности в финансировании и разработки стратегии финансирования;

— анализа прогнозируемых финансовых результатов;

— анализа данных о текущем состоянии проекта в процессе его реализации.

Финансовое моделирование строится с использованием современных информационных технологий – это может быть программное обеспечение Excel, либо специальные программы, которые автоматически производят расчеты в соответствии с заданными формулами.

Рисунок 5

Расчёт активов и пассивов в Excel

Модель в обязательном порядке включает:

— динамические связи основных показателей, исходных данных и результатов проекта;

— результаты расчетов, как правило, оформляются в форме прогнозного баланса, отчета о прибылях и убытках, и отчета о движении денежных средств;

— рассчитанные на их основе прогнозные финансовые показатели и интегральные показатели эффективности.

Исходные допущения для финансовой модели компании можно классифицировать по следующим областям:

— макроэкономические показатели (инфляция, цены на сырье и готовый товар (услугу), процентные ставки, курсы валют);

— ожидаемая динамика продаж для данного рынка;

— операционные доходы и расходы;

— использование кредита и обслуживание долга;

— налогообложение и дивиденды.

На первоначальном этапе производится сбор и проверка достоверности и актуальности информации, на основе которой проводится моделирование. При этом отчетность, применяемая (консолидированная отчетность за три года) для построения модели, должна соответствовать критерию последовательности (непрерывности).

Согласно оценкам зарубежных и отечественных специалистов известно свыше 150 методов финансового моделирования и прогнозирования, но чаще всего они основаны на предварительной смете доходов и расходов, учитывающей максимальные доходы, оптимальные расходы и стабильное предполагаемое финансовое состояние организации, обеспеченное потоками денежной наличности. К основным методам финансового моделирования относятся:

— прямой расчет доходов и расходов;

— процентный или гибкий план-бюджет;

— смешанный вариант.

Модель показывает, как изменятся на ближайших периодах ранее рассмотренные нами показатели финансовой устойчивости и ликвидности.

На основании результатов проведенного анализа показателей финансовой деятельности общества, необходимо использовать модель оптимизации финансовой устойчивости.

Модель включает в себя пять структурных блоков:

1) определение оптимальной структуры оборотных активов;

2) прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;

3) расчет оптимальной структуры баланса;

4) сравнение оптимальной и существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;

5) использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов. Для построения модели будут применены следующие обозначения:

К_а – коэффициент автономии;

К_фр – коэффициент финансового риска;

К_д – коэффициент долга;

К_фу – коэффициент финансовой устойчивости;

К_м – коэффициент маневренности;

К_осос – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Экономическая модель выглядит следующим образом:

у = ах + в, где у – это среднее значение результативного показателя, находящегося под влиянием факторного признака;

х – факторный признак;

а, в – параметры уравнения регрессии;

а – отражает величину изменения результативного показателя при изменении факторного на единицу. Необходимые для построения модели и расчета параметров уравнения значения показателей сгруппируем в таблицу 9.

Таблица 9

Значения показателей для расчета параметров уравнения

 

Следующим шагом в решении уравнения регрессии является решение системы нормальных уравнений:

Q_y=na+bQ_x

Q_xy=aQ_x+bQ_xx, где n обозначает период времени.

Рассчитаем значения сумм Х,Y, X^2 и X*Y за три отчетных анализируемых периода для каждой пары показателей и отразим в таблице 10.

Таблица 10 Параметры уравнения регрессии для X₁ и Y₁

0,042=3*а+b*2,956 – найдем в данном уравнении а=(-0,042+b*2,956)/3;Рассчитаем систему нормальных уравнений для параметров X₁ и Y₁.

0,039=а*2,956+b*2,912

Значение а подставляем во второе уравнение:

0,039=(b*2,956-0,042)/3*2,956+b*2,912,

где b равняется 0,013, соответственно «а» равняется -0,001

Рассчитаем систему нормальных уравнений для параметров X₂ и Y₂ , используя параметры, представленные в таблице 11.

Таблица 11 Параметры уравнения регрессии для X₂ иY₂

2,95=3*а+b*0,01 Рассчитаем систему нормальных уравнений для параметров X₂ и Y₂.

0,01=a*0,01+b*0,000058

Из первого уравнения находим: a=(-2,95+b*0,01)/3.

Значение «а»подставляем во второе уравнение и получаем:

0,01=(-2,95+b*0,01)/3*0,01+b*0,000058, где

b=217,15 и a=-0,2595

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X3 и Y3, используя параметры, представленные в таблице 12.

Таблица 12 Параметры уравнения регрессии для X₃ иY₃

0,111=a*0,138+b*0,00632,43=3*a+b*0,138, где а=(-2,43+b*0,138)/3

Значение а подставляем во второе уравнение и получаем:

0,111=(-2,43+b*0,138)/3*0,138+b*0,0063, где b=17,6, а=0,0004

Из уравнения Y₁=-0,001Х₁+0,013 мы видим, что коэффициент финансовой устойчивости снизиться на 0,001, если коэффициент долга повысится на 1,000. Из уравнения Y₂=-0,2595Х₂+217,15 мы можем сделать вывод о том, что коэффициент независимости снизится до 0, 2595 при повышении коэффициента финансового риска.

Используя полученные данные, составим модель, рассчитаем дополнительные ограничения и отразим в таблице 13.

Таблица 13 Ограничения показателей уравнения

Таким образом, мы достигаем максимизации показателя Y₄ при заданных ограничениях показателей уравнения. Тем самым, определим оптимальное решение для общества при максимальном значении коэффициента устойчивости. Следующим нашим шагом является решение задачи линейного программирования при заданных ограничениях.

При максимальном значении показателя финансовой устойчивости (0,996) у общества коэффициент финансового риска и коэффициент долга приближается к нулю. При этом значение коэффициента маневренности низкое, что говорит о не эффективном использовании собственных источников. Посредством решения задач линейного программирования вычисляется оптимальное значение показателя обеспеченности оборотного капитала собственными источниками, что позволит определить размер необходимых запасов.

Таким образом, при правильном использовании коэффициентов финансового состояния можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Также мы рекомендуем использовать модели Зайцевой О. П., Сайфуллина Р. С. и Кадыкова Г. Г., Манушина Д. В. и Крамина Т. В. Данные модели позволят прогнозировать кризисные ситуации предприятия до их проявления. Задачи современного развития российских компаний, связанные с постоянным преодолением кризисных ситуаций, определяют особые требования к финансовой устойчивости фирмы как стратегическому фактору финансовой безопасности деятельности компании, роста ее деловой активности и инвестиционной привлекательности. В условиях глобализации экономического пространства в обществе проблема управления финансовой устойчивостью компании приобретает приоритетный характер. Решение этой проблемы настоятельно требует совершенствования системы управления финансовой устойчивостью фирмы, позволяющей обеспечить эффективное управление всей компанией.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Данное исследование было проведено с целью решения научной задачи совершенствования теоретических и методических основ анализа финансовой устойчивости, проведения анализа финансовой устойчивости ООО «Мультистрата» и разработки рекомендаций по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Цель выпускной квалификационной работы достигнута.

В ходе проведения исследования были изучены теоретические и методические основы финансового анализа, рассмотрены основные методики проведения анализа, изучены и проанализированы состав и структура имущества предприятия и источники их формирования, определен тип устойчивости общества, разработаны мероприятия по поддержанию и повышению финансовой устойчивости предприятия.

Основные выводы:

В условиях современного рынка анализ финансовой устойчивости предприятия становится важным элементом мониторинга финансовой деятельности предприятия. Вопросам финансовой устойчивости уделяется повышенное внимание, поскольку сегодня успешное функционирование и развитие предприятия невозможны без правильной организации и рационального использования оборотных средств.

В литературе существует огромное количество интерпретаций данного понятия. Проанализировав все существующие определения, мы пришли к выводу, что финансовая устойчивость – это стабильность функционирования хозяйствующего субъекта, возможность предприятия своевременно погашать свои обязательства перед другими участниками рыночных отношений и государством.

Внешними формами проявления финансовой устойчивости предприятий являются платежеспособность и способность субъекта хозяйствования развиваться преимущественно за счет собственных средств.

Сегодня в арсенале финансового аналитика имеется огромное количество методов и приемов проведения финансового анализа. Каждый метод имеет свои достоинства и недостатки. В основном недостатки большинства методов сводятся к проблемам формирования бухгалтерского баланса, состава и содержания отдельных статей баланса, к отсутствию единого подхода к порядку исчисления отдельных показателей и другие. Соответственно необходимо совершенствовать имеющиеся методы и продолжить поиск новых методов анализа.

В России наибольшей популярностью пользуется коэффициентный метод. В основе большинства методик лежит расчет коэффициентов. Например, методики Шеремета А. Д., Савицкой Г. В., Гиляровской Л. Т. основываются на коэффициентах. Популярность коэффициентного метода объясняется простотой в применении и тем, что не требует большой информационной базы. Коэффициенты позволяют изучить структуру и динамику имущества предприятия, определить соотношение между статьями актива и пассива предприятия. У данного метода есть и недостатки. Так, например, показатели ликвидности не учитывают реальные денежные потоки в силу использования данных на конец периода.

На сегодняшний день, в экономической литературе разработано большое количество коэффициентов. Они имеют различные классификации: абсолютные и относительные, основные и дополнительные и т. д. Наиболее популярными среди них являются коэффициент автономии, финансовой устойчивости, капитализации, обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами и т. д.

В практической части выпускной квалификационной работы был проведен анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО «Мультистрата». ООО «Мультистрата» — это предприятие, которое выпускает бумажную и картонную продукцию для сохранения качества кондитерских изделий.

Анализ финансовой устойчивости общества позволил нам сделать базовый вывод о том, что сегодня предприятие нуждается в принятии мер по укреплению финансовой устойчивости, так как общество имеет низкую финансовую устойчивость, которая ухудшается во времени под воздействием внутренних и внешних факторов. Необходимо провести корректировку проводимой на предприятии финансовой политики.

Анализ состава и структуры имущества ООО «Мультистрата» выявил:

— в активе баланса общества преобладают внеоборотные активы. Расчеты, выполненные при анализе внеоборотных активов, показывают, что общая сумма уменьшения за весь анализируемый период равна 1390 тыс. руб., так как в 2016 году внеоборотные активы уменьшились на 695 тыс. руб., и в 2017 году — на эту же сумму;

— кредиторская задолженность общества за рассматриваемый период изменилась в сторону увеличения. В 2015 году она составляла – 2238 тыс. руб., в 2016 г. – 2751 тыс. руб., в 2017 г. – 2845 тыс. руб.;

— доля запасов общества в 2015 году составляла 422 тыс. руб., в 2016 году она уменьшилась на 131 тыс. руб., а в 2017 году увеличилась на 374 тыс. руб.;

— доля собственных средств предприятия в 2015 году составила 700 тыс. руб., в 2016 г. собственный капитал увеличился и составил 774 тыс. руб., в 2012 г. – 949 тыс. руб. Увеличение собственных средств предприятия является положительной тенденцией, так как это свидетельствует о повышении финансовой устойчивости.

В целом в последние годы финансовое состояние общества имеет отрицательную динамику. Мы рекомендуем руководству предприятия пересмотреть финансовую политику в сфере формирования структуры капитала. В ней преобладают заёмные средства. Уровень финансовой устойчивости делает общество непривлекательным для инвесторов и кредиторов, что не позволит обществу привлекать заемные средства, сохраняя оптимальное соотношение собственных и заемных средств, если его финансовая политика не изменится.

Анализ показателей финансовой устойчивости показал следующее:

— общество имеет неудовлетворительные значения показателей финансовой устойчивости;

— коэффициент автономии показал зависимость общества от внешних источников финансирования. Значения показателя за три отчетных периода меньше нормативного значения;

— коэффициент маневренности имеет значение ниже нормативно рекомендованных и составляет за отчетные периоды: 2015 г. — 0,043, 2016 — 0,048, 2017 — 0,047;

— из анализа ликвидности заметно уменьшение значений финансовых показателей в динамике, что является отрицательной тенденцией;

— по результатам анализа было выявлено, что далеко не все коэффициенты имеют значение в пределах нормы, большинство из них ниже, и в целом финансовую устойчивость предприятия можно характеризовать как недостаточную.

Анализ финансовой устойчивости общества необходимо проводить на регулярной основе для определения динамики изменений основных показателей. Регулярное отслеживание изменений показателей позволит выявить эффективность управления активами и пассивами за анализируемый период.

Финансовое моделирование прочно вошло в практику финансового управления отечественных коммерческих предприятий. Такая популярность вызвана необходимостью прогнозирования будущего финансового состояния предприятия с целью принятия эффективных управленческих решений и предупреждения финансовых рисков.

Для анализируемого предприятия использована модель оптимизации финансовой устойчивости с применением корреляционно-регрессного анализа.

На основании полученных данных, можно отметить, что у ООО «Мультистрата» низкий уровень финансовой устойчивости, предприятию грозит потеря платежеспособности. Значение коэффициента финансовой независимости ниже оптимального значения.

В связи с этим обществу рекомендуется привлечь заемные средства, использование которых на данном этапе положительно скажется на финансово-производственной деятельности предприятия, и контролировать уровень кредиторской задолженности предприятия.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Закон о государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.
2. Гуляев Г.Ю. «Инновационное развитие современной науки: проблемы, закономерности, перспективы». Экономика и социум: современные модели развития. — 2014. — № 7. — С.117.
3. Берзинь И. Э. «Экономика фирмы». Современная наука: актуальные проблемы и пути их решения. — 2015. — № 4 (17). — С.118.
4. Ермолович Л.Л. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия». Инновационная наука. — 2015. — № 11-1. — С.232.
5. Подольский В.И. «Аудит: Учебник для вузов» — М.: Ника-Центр, Эльга, 2015. — 672 c.
6. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Анализ отчетности» — М.: Ника-Центр, Эльга, 2016. — 784 c.
7. Гиляровская Л.Т. «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» — М.: Эльга, 2015. — 778 c.
8. Пястолов С.М. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия» — М.: Ника-Центр, Эльга, 2013. — 496 c.
9. Бланк И.А. «Финансовый менеджмент». Экономика и социум. — 2014. — № 4-6 (13). — С. 636.
10. Ефимова О.В. «Финансовый анализ» — СПб: Питер, 2017. — 432 c.
11. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Анализ отчетности». Молодой ученый. — 2015. — № 13. — С. 366.
12. Ковалев В.В. «Финансы предприятия». Ученые записки Российской Академии предпринимательства. — 2014. — № 41. — С. 105.
13. Крохин Ю.А. «Финансовое право России». Вестник международных научных конференций. — 2015. — № 4 (8). — С. 191.
14. Михеева Е.В. «Информационные технологии в профессиональной деятельности: Учебное пособие» — М.: Книга по Требованию, 2013. — 576 c.
15. Попова Р.Г. «Финансы предприятий». Экономика и предпринимательство. — 2015. — № 5-1 (58-1). — С. 306.
16. Назаров М.Г. «Статистика финансов». Теория и практика общественного развития. — 2014. — № 16. — С. 102.
17. Ковалев В.В. «Финансы». Проблемы современной науки и образования. — 2015. — № 7 (37). — С. 596.
18. Бородина Е.М. «Финансы предприятий» — СПб: Питер, 2015. — 192c.
19. Сергеев И.В. «Экономика предприятий». Международная научно-практическая конференция. — Красноярск, 2014. — С. 96-100.
20. Павлова Л.Н. «Финансы предприятий». Проблемы экономики и менеджмента. — 2015. — № 1 (41). — С. 452.
21. Крохин Ю.А. «Финансовое право России» — М.: Юрайт, 2013. — 336 c.
22. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия». -М.: Юрайт — 2014. — Т. 51. — № 1. — С. 190.
23. Бибнев М.В. «Сбалансированная система финансовых показателей». -М.: Юрайт — 2014. — С. 244.
24. Голубев П.М. «Некоторые особенности оптимизации финансирования». Сборник научных статей факультета экономики, управления и бизнеса ФГБОУ ВПО «КубГТУ». — Краснодар, 2015. — С. 220-221.
25. Поляк Г.Б. «Финансовый менеджмент» -М.: Юрайт 2016. — 116 c.
26. Воронин В.М. «Анализ стоимости чистых активов управления финансами предприятия» — М.: МГСУ, 2013. — 391 c.
27. Жилкина А.Н., Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А.Н. Жилкина. — М.: ИНФРА-М, 2017. — 336 c.
28. Жмаева И.В., Особенности управления финансовой устойчивостью предприятия / И.В. Жмаева // Производственный менеджмент: теория, методология, практика. — 2015. — № 2. — С. 160.
29. Загидуллина Л.В., Диагностика вероятности банкротства как основа управления финансовой устойчивостью организации / Л.В. Загидуллина, Л.Р. Курманова // Инновационная наука. — 2015. — Т. 1. — № 6 (6). — С. 108.
30. Зиангирова А.Р., Управление ликвидностью организации с целью максимизации стоимости капитала / А.Р. Заингирова, Ю.В. Путятинская // NovaInfo.Ru. — 2015. — Т. 1. — № 32. — С. 129.
31. Ибрагимова К.М., Анализ управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью / К.М. Ибрагимова // Молодой ученый. — 2015. — № 11. — С. 856.
32. Клячкин В.Н., Методы прогнозирования платежеспособности заемщиков / В.Н. Клячкин, Ю.С. Шунина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2015. — № 41 (275). — С. 121.
33. Ковалев В.В., Финансовый менеджмент: теория и практика. — 2-е изд., перераб. и доп. / В.В. Ковалев. — М.: ТК Велби, 2013. — 254 с.
34. Колчугин С.В., Проблема расчета коэффициентов ликвидности бухгалтерского баланса / С.В. Колчугин // Проблемы учета и финансов. — 2015. — № 1 (17). — С. 670.
35. Косенкова К.С., Особенности управления финансовой устойчивостью предприятия / К.С. Косенкова // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Серия: Экономика. — 2014. — № 2. — С. 115.
36. Кульсарина А.С., Управление финансовой устойчивостью предприятия и риском его банкротства / А.С. Кульсарина, З.Т. Насретдинова // Успехи современного естествознания. — 2014. — № 8. — С. 172.
37. Кучерова Е.Н., Сущность и соотношение понятий «ликвидность» и «платежеспособность» с позиции оценки устойчивого развития предприятия / Е.Н. Кучерова, М.А. Лёшина, М.В. Кутузова // Экономика и социум. — 2015. — № 1-1 (14). — С. 494.
38. Лайком К., Управление финансами предприятия / К. Лайком // Журнал для акционеров. — 2014. — 351 с.
39. Микитухо А.А., Аналитические показатели ликвидности и платежеспособности в системе финансового анализа банкротства фирмы / А.А. Микитухо // Фундаментальные исследования. — 2014. — № 6-2. — С. 313.
40. Милета Е.А., Методика анализа платежеспособности и кредитоспособности коммерческой организации / Е.А. Милета // Социальные науки. — 2015. — Т. 1. — № 5-1 (8). — С. 340.
41. Насырова С.В., Ликвидность и платежеспособность предприятия / С.В. Насырова, Г.М. Зарипова // Экономика и социум. — 2014. — № 2-3 (11). — С.665.
42. Неудачин В.В., Реализация стратегии компании. Финансовый анализ и моделирование / В.В. Неудачин. — М.: Дело, 2014. — 618 c.
43. Петрова Е.Ю., Показатели, оценивающие финансовую устойчивость предприятия / Е.Ю. Петрова // Молодой ученый. — 2015. — № 11-3 (91). — С. 636.
44. Полянская Е.В., Методы управления финансовой устойчивостью организации / Е.В. Полянская, С.В. Куликов // В сборнике: Приоритетные направления развития науки Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор: Сукиасян А.А. — Уфа, 2014. — С. 122-128.
45. Савицкая Г.В., Анализ финансового состояния предприятия / Г.В. Савицкая. — Москва: Мир, 2017. — 495 c.
46. Скороход Н.В., Финансовая устойчивость: содержание, формы проявления и оценка / Н.В. Скороход // Экомические науки. — 2014. — № 110. — С. 158.
47. Смекалов П. В., Анализ финансовой отчетности предприятия / П.В. Смекалов, Д.Г. Бадмаева, С.В. Смолянинов. — М.: Проспект Науки, 2016. — 472 c.
48. Спирина С.Г., Финансовая устойчивость в контексте хозяйственной деятельности предприятий / С.Г. Спирина // Российский экономический интернет-журнал. — 2014. — № 1. — С. 76.
49. Утышева Н.Е., Подходы к определению ликвидности и платежеспособности / Н.Е. Утышева // Экономика и социум. — 2015. — № 1-4 (14). — С. 978.
50. Шальнева М., Финансовая устойчивость организации: особенности классификации и факторы, влияющие на ее обеспечение / М. Шальнева // Финансовая жизнь. — 2014. — № 1. — С. 184.

---

1  2  3  4