Предложения по оптимизации финансово–хозяйственной деятельности предприятия АО «Оливеста». Часть 2

1 2

---

 

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «ОЛИВЕСТА»

2.1 Общая характеристика АО «Оливеста»

Московский завод «Оливеста» — лидер лакокрасочного производства России, стран СНГ и зарубежья, партнер, достойный высочайшего доверия и гражданского уважения. АО «Оливеста» — это современное предприятие, оснащенное высокотехнологичным оборудованием. У предприятия в распоряжении две современные лаборатории, мастерская по подбору цвета, цех алкидных материалов, цех водных материалов, цех для производства олиф, цех производства лаков и антисептиков, различные складские сооружения для хранения жидкого и твердого сырья.
Рынок красок в РФ в последние пять лет является активно растущим (см. рисунок 3, 4).

Рисунок 3 — Темпы роста основных показателей рынка красок и лаков в 2017-2021 гг.

Рисунок 4 – Сальдо торгового баланса рынка красок и лаков в России 2017-2021 гг. в натуральном и стоимостном выражении

На рисунках представлены изменения состояния рынка исходя из поставок (источник ФТС РФ) и объемов продаж в России. Отмечается спад в период 2019 – 2021 годов, что связано с изменение политической и экономической ситуации – в первую очередь из-за пандемии, а также в связи с экономическими санкциями в отношении России. Но необходимо отметить, что рынок является активно растущим.
Рынок на данный момент является расширяющимся, в связи с этим у предприятия огромные перспективы в наращивании производственных мощностей. Кроме того, на предприятии в 2016 — 2017 годах была проведена модернизация оборудования, капитальный ремонт помещений.
Одним из направлений стратегии развития является использование «зеленых» финансов, то есть переход к более экологичному производству, снижению выбросов, выработка инновационных экологичных материалов.
Все это приводит к высокому уровню конкурентоспособности, возможностям захвата новых рынков сбыта, возможностям получения государственной поддержки по поставкам в соответствии с программами «Жилье и городская среда», «Экология».
Для определения перспектив роста предприятия необходимо провести финансовый анализ деятельности.

2.2 Анализ использования активов предприятия

Таблица 2
Состав и структура активов АО «Оливеста» за 2018 г.

 

За 2018 год активы предприятия выросли на 30750 тыс. руб., что составило 34,54% прироста. При этом наибольший прирост показали оборотные активы предприятия – на 43,38%, при этом в структуре оборотных активов наибольшую долю занимает дебиторская задолженность. Ее доля на конец 2018 года составила 53,78% от всего актива баланса, и соответственно 70,09% от суммы оборотных активов.
Внеоборотные активы представлены исключительно основными средствами, их доля в имуществе на конец 2018 года составила соответственно 23,28%.

Таблица 3
Состав и структура активов АО «Оливеста» за 2019 г.

За период 2019 года отмечается существенный рост основных средств предприятия, что связано с закупкой новой производственной линии и введением ее в эксплуатацию. Доля основных средств составила на конец года 38,67% в валюте баланса. При этом общее изменение за год составило 18611 тыс. рублей, или прирост в размере 60,59%. В оборотных активах отмечается снижение суммы и доли величины материальных запасов, а также дебиторской задолженности. При этом дебиторская задолженность на конец года сократилась на 15151 тыс. руб., или на 23,52%.
Величина запасов соответственно сократилась на 7354 тыс. руб., и на 27,47%

Таблица 4
Состав и структура активов АО «Оливеста» за 2020 г.

В 2020 году рост имущества составил 14437 тыс. руб., или 12,47%. При этом основной прирост происходит за счет величины дебиторской задолженности, так сумма ее за год выросла на 3917 тыс. руб., прирост составил 7,95%. При этом такие статьи как основные средства, материальные запасы испытывают снижение.
Структура изменения актива баланса АО «Оливеста» в динамике представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 – Изменение структуры баланса АО «Оливеста» в динамике, в%
Таблица 5
Показатели эффективности использования основных средств

В таблице 5 представлены показатели эффективности использования основных средств. Предприятие в 2020 году повысило интенсификацию производства. Рост выручки за счет повышения производительности труда составил 41433 тыс. руб.

2.3 Анализ капитала АО «Оливеста»

Проанализируем источники формирования имущества АО «Оливеста».
Таблица 6
Состав и структура источников финансирования АО «Оливеста» в 2018 г.

В соответствии с произведенными расчетами отметим, что основную долю в составе капитала АО «Оливеста» составляют заемные источники финансирования, более 80%, при этом доля краткосрочных кредитов и займов в имуществе за 2018 год сократилась с 32,06% до 30,69%, а доля кредиторской задолженности выросла с 48,23% до 50,34%.

Таблица 7
Состав и структура источников финансирования АО «Оливеста» в 2019 г.

За 2019 год произошли структурные изменения, доля заемных источников финансирования в общем имуществе снизилась на 9,14%. В основном за счет роста нераспределенной прибыли на 4884 тыс. руб., что составило 22,53% прироста. В структуре заемных источников финансирования отмечается рост краткосрочных кредитов на 4785 тыс. руб. или 13,02%, а также снижение доли и суммы кредиторской задолженности.

Таблица 8
Состав и структура источников финансирования АО «Оливеста» в 2019 г.

В 2020 году тенденция 2019 года в целом сохранилась, но отмечается сокращение кредиторской задолженности.
На рисунке 6 представлена динамика изменения соотношения собственных и заемных средств предприятия.

Рисунок 6 – Динамика структуры источников финансирования АО «Оливеста» в 2018-2020 гг, в%

Таким образом положительным фактором является рост суммы и доли собственных средств АО «Оливеста» в динамике.

2.4 Анализ финансовых результатов

Проанализируем структуру доходов и расходов АО «Оливеста» за период 2018 – 2020 гг.
Таблица 9
Состав и структура финансовых результатов в динамике, тыс. руб.
Доходы АО «Оливеста» представлены исключительно доходами от основной деятельности, при этом себестоимость в связи с применением упрощенной формы налогообложения не делится на виды – коммерческие, управленческие, материальные и прочие. Поэтому отметим лишь следующие факты.
В 2019 году был значительный спад в объемах продаж, однако, предприятие сумело сохранить необходимый размер прибыли.

Таблица 10
Показатели рентабельности АО «Оливеста» в динамике за 2018 – 2020 гг.
В целом рентабельность продаж сохраняется на постоянном уровне – около 3%, при этом рентабельность собственного капитала в динамике составляет от 22,81% ( в 2018г) до 15,03% (в 2020г). Такой спад можно объяснить и снижением объемов продаж, а также ростом собственного капитала за счет нераспределенной прибыли.

Глава 3 Мероприятия по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности АО «Оливеста»

3.1 Ключевые проблемы деятельности

В ходе анализа были выявлены «больные статьи» баланса предприятия. Необходимо провести более глубокий анализ для завершения анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 11
Величина собственных оборотных средств предприятия в динамике

Величина собственных оборотных средств (активов) является показателем финансовой устойчивости предприятия. На нормативный показатель, а именно наличие таковых АО «Оливеста» не вышло в рассматриваемом периоде, более того отмечается тенденция к снижению .

Таблица 12
Динамика собственных оборотных средств АО «Оливеста»

Таблица 13
Коэффициенты участия собственных оборотных средств в структуре активов АО «Оливеста»
Сами коэффициенты в данном случае не имеют экономического смысла, так как принимают отрицательные значения, необходимо провести анализ лишь их динамики. Динамика характеризуется отрицательным трендом.
Данная ситуация связана в первую очередь с неправильным выбором структуры капитала, а также с излишней величиной запасов.

Таблица 14
Абсолютные показатели ликвидности баланса, 2018 г.

Таблица 15
Абсолютные показатели ликвидности баланса, 2019 г

Таблица 16
Абсолютные показатели ликвидности баланса, 2020 г.
В соответствии со структурой активов и пассивов предприятия по укрупненным группам очевидно, что предприятие платежеспособно, то есть недостаток денежных средств по наиболее ликвидным активам перекрывается следующей группой активов.

Таблица 17
Относительные показатели ликвидности

Предприятие ликвидно, так как показатели в течение всего периода соответствуют нормативным значениям.

Таблица 18
Показатели деловой активности АО «Оливеста»

Показатели деловой активности в течение всего периода соответствуют средним по отрасли, но отметим их снижение, в связи с ростом запасов и дебиторской задолженности, а также снижением выручки.

Таблица 19
Определение типа финансовой ситуации

Во все рассматриваемые периоды финансовая ситуация на предприятии является кризисной.

Таблица 20
Показатели финансовой независимости
Предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

Таблица 21
Модель Альтмана

Таблица 22
Нормативные значения модели Альтмана

Таким образом, для предприятия характерна высокая вероятность банкротства.
Итак, на основании выявленных проблем необходимо предложить предприятию в качестве основных мероприятий – изменение политики в отношении дебиторской задолженности и материальных запасов с целью их сокращения, а также – изменение структуры капитала в сторону сокращения кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и замены их долгосрочными источниками финансирования, как минимум, долгосрочными кредитами.

3.2 Оптимизация использования капитала

Рассмотрим варианты изменения состава оборотных активов и структуры источников формирования имущества предприятия.
Обобщенно структуру баланса можно представить в следующем виде (таблица 23).

Таблица 23
Укрупненная структура баланса АО «Оливеста» на 2020 г.
Как уже отмечалось, существенную долю в активе занимают дебиторская задолженность и запасы, в пассиве – краткосрочные банковские кредиты и кредиторская задолженность.
Рассмотрим варианты изменения структуры в зависимости от соотношений дебиторской задолженности и запасов к общей величине активов и краткосрочных заемных источников и кредиторской задолженности.

Таблица 24
Предлагаемая структура баланса для АО «Оливеста»

На основании предлагаемой структуры рассмотрим изменения в балансе предприятия, а также в величине чистой прибыли в зависимости от вида источников финансирования.

Таблица 25
Изменения показателей деятельности в зависимости от рассматриваемой структуры активов и источников финансирования

При этом заложенные проценты на краткосрочные источники соответствуют ныне имеющимся обязательствам.
В результате выбранных вариантов получим новый вид баланса.

Таблица 26
Прогнозируемый баланс АО «Оливеста»

Таким образом, предложенные мероприятия являются эффективными. То есть необходимо рассмотреть стратегию управления дебиторской задолженностью с целью ее снижения.
В качестве изменения ситуации с соотношением дебиторской и кредиторской задолженности предложим факторинговые операции.
Факторинг – это комплекс услуг, предоставляемых поставщикам и производителям товаров (услуг) по финансированию и управлению дебиторской задолженностью.
Факторинг регулируется главой 43 «Финансирование под уступку денежного требования» Гражданского Кодексом РФ. В соответствии с разъяснениями Минэкономразвития, факторингом может заниматься любая организация, имеющая достаточные ресурсы для финансирования под уступку права требования.
Основные участники сделки по факторингу:
— Фактор (банк, факторинговая компания);
— Поставщик или производитель товаров (клиент);
— Покупатель товаров, работающий на условиях отсрочки платежа (дебитор).
Факторинговые компании практически всегда связаны а с банками. Это очевидно: необходимая техническая, информационная и методологическая база для проверки и поставщиков, и покупателей у финансовых учреждений (им без разницы, кого оценивать, – будущего заёмщика по кредиту или будущих факторинговых клиентов).
В зависимости от отношений между поставщиком, покупателем и факторинговой компанией выделяются следующие основные виды факторинга (что законодательно эти виды не прописаны, они носят больше терминологический характер):.
1) Факторинг с регрессом (англ. recoursefactoring) – вид факторинга, при котором поставщик обязан вернуть денежные средства факторинговой компании в случае, если покупатель (дебитор) в оговоренное договором время не исполнил полностью обязательства по платежам (за поставку и вознаграждение фактору).
С одной стороны, факторинг с регрессом не очень интересен поставщикам: в случае неплатёжеспособности дебитора (покупателя) убытки в конечном итоге придётся нести кредитору. С другой стороны, комиссия фактора при таком виде финансирования существенно ниже, к тому же производитель не изымает собственные средства из оборота, что бывает критично для определенных производственных процессов.
2) Факторинг без регресса (англ. nonrecoursefactoring) — вид факторинга, при котором факторинговая компания берёт на себя все риски неплатёжеспособности дебиторов. Безусловно, в этом случае стоимость факторингового обслуживания будет выше (фактор будет закладывать в стоимость риски неплатежей), да и требования к финансируемым потребителям будут жестче.
В России наиболее распространён факторинг с регрессом.
Услуги по факторингу включают:
1) Финансирование поставщика — банк выплачивает до 90 % от суммы поставки в адрес покупателей, находящихся в любой точке России.
2) Учёт дебиторской задолженности, получение полной информации о состоянии дебиторской задолженности уступленной банку в клиентском модуле, установленном в компании.
3) Управление дебиторской задолженностью – оценка и мониторинг благонадёжности и платёжной дисциплины покупателей, оперативный пересмотр лимитов финансирования, обеспечение своевременного поступления денежных средств от покупателей.
4) Предоставление дополнительной отсрочки, то есть право пользования денежными средствами по факторингу не только в период действия отсрочки платежа, но и в дополнительный период ожидания, предоставляемый банком без взимания дополнительных комиссий.
Факторинг, по своей сути, – своеобразная форма кредитования конкретного покупателя под конкретную поставку, при этом кредитование беззалоговое, соответственно, риски покрытия возможных убытков вследствие неплатежей дебиторов как бы возвращаются «в случае чего» обратно поставщику.
При факторинге дебиторской задолженности фирма теряет право собственности на них ввиду их фактической продажи факторинговой фирме (фактор-фирме) (часто эту роль играет дочерняя банковская компания). Продажа обычно осуществляется «без оборота», что означает, что фирма-продавец не несёт обязательств по той дебиторской задолженности, которую не удалось собрать фактор-фирме. Последняя имеет кредитный отдел и проводит кредитные проверки счетов. На основании проведённого им кредитного анализа фактор-фирма может отказаться приобрести некоторые счета, которые, как она полагает, являются слишком рискованными. Путем факторинга фирма часто освобождается от расходов, связанных с наличием у неё кредитного отдела и процессом сбора (инкассации) дебиторской задолженности.
Следовательно, факторинг может служить инструментом для привлечения субподрядчика (аутсорсинга) для сбора дебиторской задолженности и кредитования. Любой счёт, который отказывается приобрести фактор-фирма, заключает в себе неприемлемую степень кредитного риска, если, конечно, фирма не пожелает признать этот риск своим и не отгрузит нужные товары.
Факторинговые операции производятся на основании контрактов, которые заключаются между фактор — фирмой и клиентом. Контракт часто заключается на один год, включает в себя условие об автоматическом возобновлении и может быть аннулирован только в случае подачи за 30 – 60 дней предварительного уведомления. Хотя обычная практика при использовании факторинга заключается в уведомлении клиентов о том, что их счета были проданы и платежи по ним должны напрямую передаваться фактор-фирме, во многих случаях такое уведомление не делается. Клиенты продолжают переводить платежи на счет фирмы, которая, в свою очередь, индоссирует их в пользу агента. Такая практика часто скрывается, чтобы клиенты не могли узнать, что их счета были проданы.
Услуга заключается в предоставлении клиенту финансирования (до 100% от суммы поставленного товара) под уступку права требования к дебитору за отгруженный товар в пользу фактора, в день подачи товарно-транспортных документов в банк (надлежащим образом заверенные копии).
Договор о факторинговом обслуживании является двусторонним, и заключается между поставщиком товаров (клиент) и банком (фактор).
Продавец должен предоставить в банк за подписью покупателя (дебитора) уведомление (по форме банка), согласно которому все оплаты за отгруженный товар будут осуществляться на счёт банка.
По окончанию периода отсрочки платежа (согласно договору поставки между продавцом и покупателем), дебитор перечисляет денежные средства (в размере 100 %) за полученный ранее товар на счёт банка;
Банк, из полученных средств (100 %), производит удержание суммы выплаченного финансирования (90 %) и причитающихся банку комиссий (согласно условиям генерального договора по факторингу);
Образовавшийся остаток денежных средств, перечисляется на расчётный счет клиента.
Таким образом, продолжая работать со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Поставщик получает деньги по факту отгрузки, устраняя тем самым дефицит оборотных средств.
Общая схема принципа факторинговой операции представлена на Рисунке 3, где цифры обозначают порядок осуществления операций.

Рисунок 7 – Схема факторинга

1 – Заключение договора факторинга;
2 – Поставка товара на условиях отсрочки платежа;
3 – Уступка права требования долга по поставке;
4 – Выплата платежа в оговоренный срок;
5 – Оплата поставленного товара;
6 – Выплата остатка средств
Этапы факторинговой сделки выглядят следующим образом:
1) Продавец (клиент) отгружает товар покупателю (дебитору) на условиях отсрочки платежа;
2) Товарно-транспортные документы (заверенные копии) на отгруженный товар передаются в Банк вместе с реестром финансирования;
3) Банк, на основании полученных документов осуществляет выплату финансирования клиенту в размере 90 % от суммы уступленных требований;
Усложняет схему необходимость подписания трёхстороннего договора между факторинговой компанией, поставщиком и потребителем (как правило, чем больше сторон задействовано в подписании юридических документов, тем больше времени это занимает).
Остановимся на его основных преимуществах, сопоставляя с кредитом, кредитной линией и овердрафтом. Прежде всего следует отметить сниженные требования к клиенту по сравнению с классическими продуктами. Так, при факторинге не требуется оформления залога, что делает его доступным даже для тех компаний, которые не имеют основных средств либо их основные средства уже находятся в залоге у банков. Также упрощена и сокращена во времени процедура принятия решения о начале факторингового обслуживания: достаточно предоставления документов в электронном виде. При этом договор факторинга заключается на неопределенный период. Нельзя не отметить принципиальные отличия в установлении лимитов при факторинговом обслуживании от классического подхода банков при определении сумм кредита, кредитной линии или овердрафта. Факторинг является по своей сути финансированием под обеспечением активов (активом является дебиторская задолженность, качество которой оценивает фактор).
Поставщику или производителю, безусловно, удобно получить деньги сразу по факту получения продукции или услуг потребителем. В данном случае неважно, кто платит: клиент или фактор. Таким образом, не происходит вымывание оборотных средств, риски кассовых разрывов минимизируются. Применение факторинговых схем даёт поставщику дополнительное конкурентное преимущество: он, по сути, предоставляет товарный кредит (или поставку с рассрочкой платежа).
Аналогично, удобно и покупателю, который может увеличить объёмы закупок и заработать дополнительный маржинальный доход. По совокупности перечисленных факторов получается рост объёмов и продаж, и производства. Но краеугольным камнем в этой схеме становится вопрос: «а кто будет платить за предоставленные факторинговой компанией ресурсы?». И здесь вопрос исключительно договорённостей между поставщиком и потребителями: как правило, чем дольше срок рассрочки – тем больше ставка за пользование деньгами факторинговой компании. Обычно, на практике, часть комиссии оплачивает поставщик (и это регулируется на уровне скидок), часть – покупатель (чтобы был стимул не затягивать со сроками окончательного платежа).
Интерес факторинговой компании понятен – она получает комиссионное вознаграждение за предоставленные деньги.
Безусловное преимущество факторинга перед обычным кредитованием – более высокая скорость рассмотрения документов и более «мягкие» требования и к документации, и к финансовому состоянию предприятия. Компенсируется это более высокой (по сравнению с банковскими кредитами) ставкой финансирования (раза в полтора – два больше в зависимости от срока отсрочки платежа). К слову говоря, законом ставки факторингового обслуживания не нормированы, они определяются по соглашению сторон.
На основании вышеизложенного, можно сделать следующий вывод: факторинг, в наиболее простом понимании, – это продажа дебиторской задолженности, а точнее передача агентских функций по её управлению третьей стороне.
Произведем расчёт факторинга для организации АО «Оливеста».

В Таблице 27 приведены некоторые организации, оказывающие факторинговые услуги в Москве.

Таблица 27
Предложение на рынке факторинговых услуг

Как видно из Таблицы 28 операция факторинга значительно улучшила финансовое состояние. Почти все коэффициенты стали соответствовать нормативным значениями. Результаты расчётов показали, что самым проблемным показателем финансовой деятельности организации является коэффициент абсолютной ликвидности, который значительно ниже нормативного значения, даже после факторингововой операции. Исходя из формулы коэффициента, его роста можно добиться либо увеличением числителя, либо уменьшением знаменателя (Рисунок 8).

Рисунок 8 – Схема управления показателем абсолютной ликвидности

С помощью операции факторинга были уменьшены краткосрочные обязательства, следовательно, для роста коэффициента Кал, необходимо увеличить долю денежных средств. Увеличения доли денежных средств можно добиться продажей доли материальных запасов, которые имеются в значительном излишке.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, которые инвестируются в формирование его активов.
Предприятие создается для осуществления предпринимательской деятельности и в процессе этой деятельности использует как собственный капитал, так и заемные средства.
Все источники принимают участие, как в формировании активов предприятия, так и в осуществлении производственно-финансовой деятельности с целью получения дохода и прибыли.
Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением его эффективного использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
В работе проведен анализ текущего состояния и исследованы направления оптимизации финансово-хозяйственной деятельности АО «Оливеста».
По результатам проведенного исследования были выработано мероприятие по совершенствованию структуры капитала компании: улучшению структуры и состава капитала, а именно замена краткосрочных источников долгосрочными, а также изменение структуры активов предприятия.
Данное мероприятие эффективно, и одновременно с расширением рынка сбыта и восстановлением платежной дисциплины позволит предприятию выти на уровень показателей предшествующих периодов.
При управлении структурой капитала предприятия было учтено влияние изменений структуры капитала компании на финансовое положение в целом.
Основная задача стоит не только в том, чтобы найти оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг), минимизирующим средневзвешенную цену капитала (WACC), но и создать необходимые условия для сохранения или увеличения финансовой устойчивости организации.
Только соблюдая эти условия, организация может обеспечить рост рентабельности собственного капитала как результирующего показателя эффективности ее деятельности без утраты стабильности ее финансово-экономического состояния.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129-ФЗ (ред. ФЗ №261–ФЗ от 23.11.2009 г.)
2. Федеральный закон «Об основах туроператорской деятельности в Российской Федерации» от 5.02.2007 г.
3. Бикташева Д.Л., Гиевая Л.П., Жданова Т.С. Менеджмент в туризме: учебное пособие. — М.: Альфа-М: ИНФРА-М, 2011. — 272 с.
4. Выездной туризм проигнорировал экономику – [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://expert.ru/expert/2014/05/vyiezdnoj-turizm-proignoriroval-ekonomiku/
5. Данько, Т.П., Голубев, М.П. Менеджмент и маркетинг, ориентированный на стоимость: Учебник / Т.П. Данько, М.П. Голубев. — М.: ИНФРА-М, 2014. — 416 c.
6. Директор С. Введение в теорию систем / С. Директор, Д. Рорар. — М.: Мир, 2009. — 286 с.
7. Зорин И.В. Туризм как вид деятельности // Зорин И.В., Каверина Т.П., Квартальнов В.А. – Учебник. М.: Финансы и статистика. 2005. – 288с.
8. Кабиров И.С. Предпринимательская деятельность в сфере туризма // Предпринимательство в России : взаимодействие бизнеса и государства : материалы Всерос. науч.-практ. конф., 25 апреля 2008 г. – Казань : Познание, 2009. – С. 158–159.
9. Калитвинцева М.В. Основные направления инновационной деятельности в туризме [Электронный ресурс] Режим доступа : http://www.sworld.com.ua/index.php/ru/economy-311/innovation-economy-311/7693-main-areas-of-innovation-in-tourism
10. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Проспект, 2008. – 421 с.
11. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий). – М.: Проспект, 2014. – 352 с.
12. Коваленко Н. П. Управление финансами российских предприятий в современных условиях / Н. П. Коваленко // Социально-экономические явления и процессы. 2010. № 2 (018), С. 39–41.
13. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / В.И.Бариленко; под общ. ред. В.И.Бариленко. — М. : ФОРУМ, 2012. — 463 c
14. Комплексный экономический анализ предприятия / [А. П. Калинина и др.]. – Санкт–Петербург: Лидер, 2010. – 569 с.
15. Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян. — М.: КноРус, 2014. — 550 с.
16. Морозова Н.С. Предпринимательство и конкуренция в туризме : монография / Н.С. Морозова, М.А. Морозов ; Рос. новый ун-т. — М. : РосНОУ, 2010. — 136 с.
17. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. для студ., обуч. по спец. «Бух. учет, анализ и аудит» / Г.В.Савицкая. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 534 c.
18. Морозова Н.С. Предпринимательство и конкуренция в туризме : монография / Н.С. Морозова, М.А. Морозов ; Рос. новый ун-т. — М. : РосНОУ, 2010. — 136 с.
19. Официальный сайт федерального агентства по туризму Российской Федерации. — Ре¬жим доступа: http: //www.russiantourism.ru/section_23,
20. Рейтинг туроператоров Росси на 2014 год [Электронный ресурс] – 12.03.2014 – Режим доступа: http://basetop.ru/reyting-turoperatorov-rossii-na-2014-god/
21. Узбекова А. Запутались в «Лабиринте» – [Электронный ресурс] – 04.08.2014 – Режим доступа: http://www.rg.ru/2014/08/03/turfirmi-site.html
22. Ушаков Д. С. Стратегическое планирование в туризме: учебник. –М.: Феникс, 2007. – 288 с.
23. Харитонова Т.В. Организационно-экономические аспекты предпринимательства в сфере туризма / Т.В. Харитонова, Т.М. Кривошеева, Л.Ф. Ксенитова, Е.Ш. Танеева и др. – М., 2012. – 225 с.
24. Черненко В.А, Гришин С.Ю., Зиброва Л.М., Ткачев В.А., Федорова С.В. Туризм и ресурсный потенциал Ямало-Ненецкого автономного округа: монография / Черненко В.А, Гришин С.Ю., Зиброва Л.М., Ткачев В.А., Федорова С.В. – СПб: Изд-во СПбГУСЭ, 2013. – 294 с.
25. Экономика туризма: Учебник / Под редакцией В.А. Черненко , С.В. Федоровой. – СПб.: Изд-во СПбГУСЭ, 2014. — 617 с.
26. Чудновский А. Д. Управление индустрией туризма России в современных условиях: учебное пособие/ А. Д. Чудновский, М. А. Жукова. – М.: КНОРУС, 2010. – 416 с.

---

1 2