ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРОБЛЕМ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
В АО «ЗАВОД «ЭНЕРГОКАБЕЛЬ»
2.1. Характеристика деятельности предприятия
Завод «Энергокабель» был создан в городе Электроугли Ногинского района Московской области по специальному проекту Государственного проектного института Министерства РФ по атомной энергии и Всероссийского НИИ кабельной промышленности. Первая продукция предприятия поступила на российский рынок в 2002 г. На протяжении всех лет работы завод интенсивно развивался, наращивал мощности, и в настоящее время его номенклатура включает десятки тысяч марко-размеров продукции. Однако секрет успеха АО «Завод «Энергокабель» – не только в исключительной широте ассортимента: предприятие признано одним из лидеров отрасли по качеству выпускаемых изделий, и сегодня само название «Энергокабель» может служить синонимом надежности кабельно-проводниковой продукции. Марка данного предприятия вызывает доверие у государственных ведомств, а также у ведущих организаций нефтегазовой, атомной и транспортной отраслей. Кабели подмосковной организации поставляют на объекты гражданского и промышленного строительства, а также специального назначения по всей Российской Федерации.
АО «Завод «Энергокабель», применяя высокотехнологичное оборудование и развитые производственные мощности может осуществлять любые технологические операции, связанные с изготовлением контрольных и силовых кабелей, установочного провода с пластмассовой изоляцией, специальных кабелей. На данный момент в каталоге организации находятся более 93 000 марко-размеров продукции.
Ключевой принцип в деятельности организации состоит в оперативном исполнение и тщательной проверке каждого заказа, что дает возможность организации иметь постоянный высокий уровень изделий и в течение долгого времени сохранять репутацию лидера в сфере качества, проводя успешную конкурентную борьбу с иными предприятиями РФ, а также стран ближнего зарубежья.
Завод «Энергокабель» является не только современным производством, которое использует передовые технологии и оборудования, которые известны во всем мире, а также является пошаговым контроль качества.
Динамика основных показателей хозяйственно–экономической деятельности АО «Завод «Энергокабель» за 2016–2018 гг. представлена в таблице 4.
Таблица 4
Динамика основных показателей хозяйственной деятельности предприятия АО «Завод «Энергокабель» за 2016–2018 гг.
| Показатели | 2016 г. | 2017 г. | 2018 г. | Отклонение, млн. руб. | Темп роста, % | ||
| 2018 / 2016 г. | 2018 / 2017 г. | 2018 / 2016 г. | 2018 / 2017 г. | ||||
| Выручка от продаж | 69248,9 | 71687,4 | 73116,3 | 3867,4 | 1428,9 | 105,6 | 102,0 |
| Себестоимость продаж | 61349,2 | 63213,2 | 63967,8 | 2618,6 | 754,6 | 104,3 | 101,2 |
| Валовая прибыль | 7899,7 | 8474,3 | 9148,5 | 1248,8 | 674,2 | 115,8 | 108,0 |
| Коммерческие расходы | 12,2 | 1,0 | 0,1 | -12,1 | -0,9 | 0,8 | 10,0 |
| Управленческие расходы | 5708,0 | 6082,2 | 6173,9 | 465,9 | 91,7 | 108,2 | 101,5 |
| Прибыль от продаж | 2179,5 | 2391,1 | 2974,5 | 795 | 583,4 | 136,5 | 124,4 |
| Доходы от участия в др. организациях | 84,9 | 0 | 12,0 | -72,9 | 12 | 14,1 | — |
| Проценты к получению | 12,8 | 8,9 | 6,5 | -6,3 | -2,4 | 50,8 | 73,0 |
| Прочие доходы | 2535,2 | 3687,4 | 1049,8 | -1485,4 | -2637,6 | 41,4 | 28,5 |
| Прочие расходы | 2807,2 | 3092,8 | 1617,6 | -1189,6 | -1475,2 | 57,6 | 52,3 |
| Прибыль до налогообложения | 2005,3 | 2994,7 | 2425,2 | 419,9 | -569,5 | 120,9 | 81,0 |
| Текущий налог на прибыль | 877,7 | 1036,1 | 902,8 | 25,1 | -133,3 | 102,9 | 87,1 |
| Чистая прибыль | 1223,6 | 2032,5 | 1609,1 | 385,5 | -423,4 | 131,5 | 79,2 |
Данные, представленные в таблице 4, свидетельствуют о незначительном увеличении объемов деятельности компании.
Так, увеличилась выручка от реализации: в 2018 г. по сравнению с 2017 г. на 1428,9 млн. руб. или на 2,0 %, в 2018 г. по сравнению с 2016 г. на 3867,4 млн. руб. или на 5,6 %. Прибыль от продаж в 2018 г. по сравнению с 2016 г. возросла на 795,0 млн. руб. или на 36,5 %. Себестоимость продаж в 2018 г. увеличилась по сравнению с 2016 г. на 2618,6 млн. руб.
2.2. Анализ уровня рисков АО «Завод «Энергокабель»
В целях достижения желаемого результата АО «Завод «Энергокабель» требуется выявление всех рисков, оказывающих отрицательное влияние на его работу, и их минимизация. Оценка воздействия рисков на деятельность предприятия, а также вероятность их возникновения в 2019г. дана при помощи метода экспертных оценок.
Метод экспертных оценок является комплексом как математико-статистических методов, так и процедур, связанных с обработкой результатов опроса экспертной группы, причем результат опроса – это единственный источник информации. В данном случае появляется возможность применения интуиции, профессионального и жизненного опыта участников опроса. Эксперты давали оценку влияния предложенных рисков, критерии — шкала от одного до десяти (в которой 10 – существенное воздействие риска, 1 – незначительное влияние) и оценку вероятности появления этого риска в 2019г. Сведения экспертных оценок указаны в таблице 5.
Таблица 5
Экспертная оценка влияния рисков на деятельность на предприятие АО «Завод «Энергокабель» и вероятность их возникновения в 2019 г.
Исходя из полученных данных, необходимо просчитать среднюю оценку риска, сумму рангов и отклонение (таблица 6).
Таблица 6
Степень влияния рисков и их возникновение на предприятии АО «Завод «Энергокабель» в 2019
После получения оценки рисков экспертным методом возможно построение карты рисков. Результат анализа ликвидности баланса по относительным показателям за все рассматриваемое время указан в таблице 7.
Таблица 7
Анализ ликвидности баланса
Коэффициент абсолютной ликвидности и к началу, и к концу изучаемого периода (31.12.2016 – 31.12.2018) находится ниже нормативного показателя (0,2), что указывает на то, что показатель коэффициента слишком низок и организация не полностью обеспечена средствами к своевременному погашению наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. К началу изучаемого периода – на 31.12.2018 величина показателя абсолютной ликвидности равна 0.02. К концу изучаемого периода значение показателя понизилось, став равным 0.01.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности отражает, какую долю краткосрочной задолженности можно погасить за счет наиболее ликвидных, а также быстро реализуемых активов. Нормативная величина показателя равна 0,6–0,8, это значит, что текущие обязательства должны быть покрыты на 60–80% за счет быстрореализуемых активов. К началу изучаемого периода (на 31.12.2016), величина показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составила 0.51. К 31.12.2018 величина показателя возросла, что может быть рассмотрено как положительная тенденция, и составила 2.03.
К началу изучаемого периода – на 31.12.2016 величина показателя текущей ликвидности составила 0.78. К 31.12.2018 величина показателя возросла, что может быть рассмотрено как положительная тенденция, и составила 2.32. К концу периода показатель больше нормативного значения (2), что указывает на то, что организация полностью обеспечивается собственными средствами в целях ведения хозяйственной деятельности, а также своевременного погашения срочных обязательств.
Поскольку к концу изучаемого периода показатель коэффициента покрытия оборотных средств за счет собственных источников формирования больше норматива (0,1), то проводят расчеты показателя утраты платежеспособности. Этот показатель указывает на возможность предприятия в ближайшие полгода утратить свою платежеспособность в условиях имеющейся динамики изменений показателя текущей ликвидности. К концу периода показатель установился на отметке 1.28, что указывает на то, что субъект хозяйствования не утратит собственную платежеспособность, поскольку показатель превышает единицу.
Один из показателей вероятности скорого банкротства субъекта хозяйствования – это Z-счет Альтмана, расчет которого проводится по следующей формуле (относительно АО «Завод «Энергокабель» взяли 5-факторную модель для частных предприятий производственной сферы):
Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 (1)
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.
Для АО «Завод «Энергокабель» значение Z-счета на 31 декабря 2018 г. составило 2,44 (таблица 8). Это означает, что АО «Завод «Энергокабель» находится в зоне риска, существует некоторая вероятность банкротства. Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными – на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия той страны, где работает организация.
Таблица 8
Оценка вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» по модели Альтмана
Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р. Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой :
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 (2)
Вероятность банкротства по модели Таффлера:
Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,53, поэтому вероятность банкротства можно считать низкой (таблица 9).
Таблица 9
Оценка вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» по модели Таффлера
Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая:
R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5 (3)
В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R) интерпретируется следующим образом[1]. Если R меньше 1, то вероятность банкротства организации высокая; если R больше 1 – низкая. В данном случае значение итогового показателя составило -0,68 (таблица 10). Это говорит о неустойчивом финансовом положении организации, существующей вероятности банкротства. Однако полученный результат следует рассматривать как условный ориентир. Упрощенная модель не учитывает отраслевые особенности деятельности и не претендует не высокую степень точности прогноза.
Таблица 10
Оценка вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» по модели Сайфуллина и Кадыкова
[1] Бланк, И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия / И.А. Бланк. — Киев : Эльга : Ника-Центр , 2017. – 357 с.
Основным конкурентом АО «Завод «Энергокабель» выступает ООО «Энергомаш».
В соответствии с моделью Ольсона можно констатировать, что АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» имеют очень низкий риск банкротства (таблица 11).
Таблица 11
Расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Ольсона
В таблице 12 представлен расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Джу-Ха, Техонга.
Таблица 12
Расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Джу-Ха, Техонга
В соответствии с моделью Джу-Ха, Техонга можно отметить, что АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» имеют риск банкротства ниже среднего.
В таблице 13 представлен расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Хайдаршиной.
Таблица 13
Расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Хайдаршиной
В соответствии с моделью Хайдаршиной можно констатировать, что АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» имеют очень низкий риск банкротства.
В таблице 14 представлен расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Жданова.
Таблица 14
Расчет вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по модели Жданова
В соответствии с моделью Жданова можно констатировать, что АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» имеют очень низкий риск банкротства.
В таблице 15 представлены сводные результаты расчета вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш» по рассмотренным моделям.
Таблица 15
Сводная таблица расчета вероятности банкротства АО «Завод «Энергокабель» и ООО «Энергомаш
Таким образом, проведенные расчеты вероятности банкротства не показали расхождений между различными моделями диагностики банкротства.
Экспертная оценка рисков проводилась в двух направлениях:
- оценка вероятности возникновения риска по тому или иному компоненту (по шкале от 0 до 100%);
- оценка вероятных негативных последствий в случае возникновения риска по тому или иному компоненту (по шкале от 0 до 100%).
В добавление к этому по отношению к каждому компоненту была проанализирована сущность его состояния в управленческой и контрольной деятельности АО «Завод «Энергокабель». В итоге, для каждого компонента модели мы выделили три измерения оценивания:
1) общая характеристика состояния компонента (субъективное оценивание автором данной работы);
2) экспертная оценка вероятности возникновения рисков;
3) экспертная оценка вероятных негативных последствий от возникновения риска.
Дальше будет проведено рассмотрение результатов проведенного оценивания по всем компонентам модели.
Первый компонент. Внутренняя среда.
В процессе его оценки в рамках модели COSO требуется установить, есть ли в АО «Завод «Энергокабель» определенная философия управления рисками, ориентация на честность, учет этических ценностей, открытость отчетности. АО «Завод «Энергокабель» действительно имеет четко оформленную стратегию управления рисками, соответствующее ей организационное и ресурсное обеспечение.
Результаты экспертного оценивания данного компонента показаны в таблице 16. В качестве экспертов выступают сотрудники предприятия.
Таблица 16
Экспертная оценка компонента «Внутренняя среда»
Результаты экспертной оценки свидетельствуют о том, что вероятность образования тех рисков, которые имеют связь с элементом внутренней среды (недостаточностью концептуальности в проработке функционирования СВК) довольно низка – 17,6%, а возможный отрицательный ущерб от возникновения рисков указанной категории равен 30,6%.
Второй компонент. Постановка целей.
Следующий компонент модели описывает наличие четких целей идентификации рисков в различных сферах своей деятельности. Другими словами, подвергаются ли риски предварительному прогнозированию, либо же работу с ними производят уже по факту проявления этих рисков.
Таблица 17
Экспертная оценка компонента «Постановка целей»
Очевидным является то, что отсутствие прогнозирования рисков, по мнению экспертов, более «опасно», в отличие от отсутствия системы внутреннего контроля. Соответственно, средняя вероятность появления риска, имеющего связь с отсутствием необходимой постановки всех целей по внутреннему контролю, равна 22%, а возможный отрицательный ущерб от проявления данного риска – 31,6%.
Третий компонент. Определение событий.
Следующий элемент модели нацелен на необходимость оценивания внешних и внутренних событий, сказывающихся на деятельности субъекта хозяйствования, а анализировать их нужно на предмет наличия тех или иных рисков.
В системе внутреннего контроля, как показали результаты анализа во второй главе, учитываются как внешние, так и внутренние события. Эксперты, принявшие участие в исследовании, оценили вероятность возникновения данных рисков следующим образом (таблица 18). Риск не определения событий внутреннего и внешнего направлений деятельности АО «Завод «Энергокабель» представляется на уровне 50,4%, а ущерб от этих рисков – на уровне 62%.
Таблица 18
Экспертная оценка компонента «Определение событий»
Четвертый компонент. Оценка рисков.
Согласно данному компоненту модели, риски должны анализироваться с учётом вероятности их возникновения и влияния с целью определения того, какие действия в отношении них необходимо предпринять. АО «Завод «Энергокабель» в рамках функционирования системы внутреннего контроля непрерывно оценивает риски своей деятельности, но, согласно экспертным оценкам, этот риск все равно представляется достаточно высоким ввиду сложности всесторонней оценки рисков (таблица 19).
Таблица 19
Экспертная оценка компонента «Оценка рисков»
Пятый компонент. Реагирование на риски.
Затрагивает реакцию субъекта хозяйствования на те или иные риски – уклоняется от них, принимает, сокращает либо же распределяет. Чем рациональней подход к реагированию (меры реагирования названы в порядке рациональности), тем ниже вероятность возникновения данного риска. В АО «Завод «Энергокабель» чаще всего реагируют на риски путем принятия и сокращения, реже – уклона и распределения (таблица 20).
Таблица 20
Экспертная оценка данного компонента
Шестой компонент. Средства контроля.
Он обращается к оценке данных средств в системе внутреннего контроля предприятия. Они являться должны такими, чтобы руководство имело возможность вовремя реагировать на возникновение рисков, эффективно их выявлять и иметь базу возможных управленческих решений (таблица 21).
Таблица 21
Экспертная оценка компонента «Средства контроля»
Согласно результатам экспертной оценки, используемые в АО «Завод «Энергокабель» средства контроля рисков характеризуются недостаточной эффективностью – риск их плохого применения составляет 63%, а потенциальный ущерб – 70,8%.
Седьмой компонент. Информация и коммуникации.
Их в системе модели СOSO оценивают с точки зрения факта наличия, фиксирования, а также полного анализа тех или иных сведений специалистами АО «Завод «Энергокабель» для своевременного обнаружения рисков и реагирования на их возникновение. Эксперты дали ему оценку ниже средней, а это говорит об информационном обеспечении системы контроля АО «Завод «Энергокабель» как о благоприятном (таблица 22).
Таблица 22
Экспертная оценка компонента «Информация и коммуникации»
Восьмой компонент. Мониторинг.
Он подразумевает оценку того, насколько эффективно производят мониторинг рисков (при более высокой его эффективность более низкой вероятность необнаружения риска).
Таблица 23
Экспертная оценка компонента «Информация и коммуникации
Подводя итоги проведенного оценивания резюмируем средние оценки по каждому компоненту модели COSO.
Рисунок 2. Результаты оценки рисков АО «Завод «Энергокабель» по модели COSO
Рассчитаем общую среднюю оценку возникновения рисков:
Возникновение: (17,6 + 22 + 50,4 + 54 + 53,2 + 63 + 29 + 36,6 ) / 8 = 40,7%
Ущерб: (30,6 + 31,6 + 62 + 66,6 + 71,6 + 70,8 + 35 + 52,2) / 8 = 52,2%
Таким образом, в деятельности АО «Завод «Энергокабель» наблюдается средняя степень надежности (100 – 40,7 = 59,3%), что подчеркивает важность совершенствования системы внутреннего контроля предприятия.
Оценку рисков производили экспертным путем, в качестве этих экспертов были пятеро руководителей АО «Завод «Энергокабель» (гендиректор, заместитель гендиректора, начальник сбытового отдела, начальник маркетингового отдела, начальник сервисного отдела).
Результат проведенной оценки по всем этим параметрам представлен ниже в таблице. В ней отражены финансовые проблемы субъекта хозяйствования и вероятности их появления на данной стадии, в соответствии с выводами, которые делались по результату второй главы выпускной квалификационной работы.
Таблица 24
Результаты оценки финансовых рисков АО «Завод «Энергокабель»
Результат указывает на то, что текущий риск ухудшения финансового положения АО «Завод «Энергокабель» находится на уровне 33,3%.
2.3. Анализ системы управления рисками на предприятии АО «Завод «Энергокабель»
Опираясь на результаты оценивания, были сформированы две карты финансовых угроз – уровневая (отражающая степень проявления рисков) и логическая (отражающая зоны ответственности персонала АО «Завод «Энергокабель» по управлению определенными угрозами).
На рисунке 3 представлены риски на карте, ось по вертикали которой показывает угрозы риска, а по горизонтали – общую величину параметров вероятности, а также успешности управления риском. Риски показаны номерами, которые присвоены были им ранее в таблице 24.
Рисунок 3. Карта финансовых рисков до реализации рекомендаций
Все виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством. К деятельности подлежащей лицензированию общество приступает при получении лицензии.
На рисунок 4 приведена схема процесса управления риском на предприятии АО «Завод «Энергокабель».
Рисунок 4. Общая схема процесса управления финансовым риском
На стадии определении риска требуется проведение мониторинга и идентификации отдельных видов рисков по определенным направлениям хозяйственной деятельности, а также определение перечня рисков, характерных для конкретных направлений или операций предприятия, формирование портфеля рисков для проведения последующего анализа и включения их в управление.
В процессе оценки риска проводят количественный анализ, предполагающий численное выявление определенных рисков, а также в общем риска проекта (решения). При выполнении данной стадии, устанавливают численные значения возможности наступления рисковых событий и их последствия, проводят количественную оценку степени риска, так же устанавливают допустимый уровень риска в конкретной, определенной обстановке.
Из-за фондоёмкости излишние инвестиции или преждевременные инвестиции могут вызвать экономические сложности, если количество клиентов и развитие структуры клиентов оценено неправильно. Вместе с количеством населения или вместо этого может измениться структура населения. Например, стареющее население из малонаселенных районов переезжает в населенные пункты или в города, а молодёжь одновременно переезжает в растущие центры.
Карта риска позволяет в текстовом, графическом виде представить ограниченное число рисков данного субъекта хозяйствования в виде таблицы прямоугольной форме, где одна «ось» показывает значимость, силу влияния того или иного риска, а вторая «ось» отражает частоту возникновения.
вероятность 10
9
8 кредитный риск
7
6 риск потери ликвидности
5
4 риск неплатежеспособности риск роста рахсодов
3 налоговые риски
2 валютный риск риск недополучения выручки риск неэффективных маркетинговых инструментов
1 риск банкротства 6 невозможность погасить кредит
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
значимость
Рисунок 5. Карта рисков АО «Завод «Энергокабель»
Проведя анализ карты рисков предприятия АО «Завод «Энергокабель» выявляем, что больше всего воздействуют риски:
риски, которые связаны с большой дебиторской задолженностью;
риски неисполнения договорных обязательств поставщиками и как итог нехватка товара;
риски, которые связаны с большой кредиторской способностью.
Данные риски расположены выше линии толерантности, требуется их перемещение из данной зоны в целях минимизации потерь для организации.
Для управления финансовыми рисками в АО «Завод «Энергокабель» выполняются ряд следующих функций.
1 Проведение кредитного анализа заемщиков, контрагентов, а также присвоение, проведение пересмотра их рейтингов.
2 Процесс подготовки кредитных протоколов, а также рекомендаций по лимитам.
3 Разработка тех или иных резервов в целях покрытия возможных потерь.
4 Мониторинг финансового положения имеющихся контрагентов и проведение пересмотра лимитов.
5 Контроль за экспозициями к кредитным рискам и проведение мониторинга концентраций рисков по инструментарию, регионам, отраслям и пр.
6 Разработка регулярной отчетности по тем или иным кредитным рискам.
7 Поддержка БД, в которых содержится информация по поводу превышений лимитов и нарушений данной кредитной политики.
8 Разработка методик кредитного анализа и риск-моделей, а также их развитие.
В промышленном предприятии внимание в основном уделяется поддержанию работоспособности технической системы, а также минимизации воздействия возможного прекращения работы. Это является одним из важнейших обстоятельств, которые необходимо учитывать при определении политики риска и расчете рисков.