1.2 Роль финансового анализа предприятия в управлении производством и повышении его эффективности
С помощью финансового анализа можно оценить финансово — хозяйственную деятельность организации в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Целью финансового анализа является выявление сильных и слабых сторон деятельности, что в целом определяет финансовое здоровье организации. К помощи финансового анализа прибегают различные группы пользователей, которые хотят получить полную информацию о деятельности предприятия. В связи с этим анализ можно разделить на внутренний и внешний.
Необходимость внутреннего финансового анализа заключается в определении ликвидности организации или оценку результатов деятельности в последнем отчетном периоде. Когда руководство организации планирует расширить производственную деятельность, анализ позволяет определить как отразятся на этом дополнительные расходы. Целью внешнего финансового анализа является оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей организации. Кредиторы интересуются ликвидностью и платежеспособностью предприятия, а инвесторы — рентабельностью и возможными рисками при инвестировании. Анализ позволяет выявить будет ли деятельность организации стабильной или же ей грозит банкротство.
Финансовое состояние показывает возможность предприятия (фирмы) финансировать свою деятельность собственными средствами, а также рационально распоряжаться ими во взаимоотношениях с другими лицами. Поэтому цель любого предприятия – сохранять стабильное и удовлетворительное финансовое состояние. Удовлетворительное финансовое состояние показывают такие показатели, как финансовая устойчивость и платежеспособность. Чем устойчивее будет состояние предприятия, тем меньше оно будет зависеть от изменений во внешней среде и кризисов, которые в России происходят достаточно часто.
Финансовое состояние — это совокупность показателей, отражающих его способность погасить долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия.
С одной стороны, давая характеристику понятиям «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость предприятия», она справедливо пишет, что финансовое состояние предприятия — экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Далее ею отмечается, что в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, изменяется финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим подчеркивает, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость, стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности.
С другой стороны, допускается нечеткость в разграничении таких понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». Данный вывод подтверждается нижеследующим определением финансовой устойчивости предприятия, которое дает Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска».
В некоторых определениях особо подчеркивается планово-контрольный аспект. Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств, меру пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если оно предусмотрены планом, а также скорость оборота производственных фондов и особенно оборотных средств.
Исходя из содержания определения финансового состояния, данного М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом, можно сделать следующий основополагающий вывод о том, что финансовое состояние предприятия выражается в:
- рациональности структуры активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников;
- эффективности использования имущества и рентабельности продукции;
- степени его финансовой устойчивости;
- уровне ликвидности и платежеспособности предприятия.
Также финансовое состояние рассматривается как составная часть экономического потенциала предприятия, отражающая финансовые результаты его деятельности.
В частности В.В. Ковалев полагает, что в основу анализа финансового состояния «…заложено понятие экономического потенциала коммерческой организации и его перманентные изменения с течением времени». Под экономическим потенциалом понимается «…способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы».
Л.Т. Гиляровская под оценкой финансового состояния подразумевает часть финансового анализа, характеризующуюся «…определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Финансовое состояние организации характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом».
Мы будем придерживаться следующего определения финансового состояния.
Финансовое состояние предприятия – совокупность экономических и финансовых показателей, характеризующих способность предприятия к устойчивому развитию, в т.ч. к выполнению им финансовых обязательств. Финансовое состояние выступает экономической категорией, отражающая структуру собственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективность их использования, платежеспособность, финансовую устойчивость, инвестиционную привлекательность предприятия и его способность к саморазвитию.
Целью анализа финансового состояния является исследование экономического благополучия компании и выделения основных определяющих его факторов для обеспечения устойчивого развития организации в будущем. Последовательность и структура анализа: анализ активов и пассивов, финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, движения денежных средств[14]. Международный стандарт аудиторской деятельности, посвященный анализу финансовой отчетности, определяет цели, этапы и основные приемы (методы) финансового анализа.
Исследователи на практике выделяют, как правило, три центральных этапа финансового анализа:
- постановка конкретной цели, которая должны быть достигнута посредством проведения анализа;
- оценка качества и надежности исходной для анализа информации;
- определение методов, с помощью которых будет проводиться анализа и будет сформулирован обобщающий вывод.
При постановке на первом этапе цели анализа, исследователь может воспользоваться следующими подходами:
- провести сравнение показателей данного отчетного периода с показателями предшествующих периодов, а также с плановыми показателями для отчетного периода (внутренний финансовый анализ);
- провести сравнение показателей предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасли (такие показатели называют «идеальными» или «нормативными»);
- провести сравнение показателей предприятия с аналогичными показателями фирм-конкурентов (межхозяйственный сравнительный анализ).
На втором этапе исследователь должен правильно выбрать источники данных и убедиться, что информация отвечает всем необходимым требованиям точности, достоверности, достаточности и др. Кроме того, проводимая оценка качества информации заключается также в сверке данных учета и в определении влияния способов учета на формирование показателей отчетности.
Заключительный, третий этап анализа выступает применением непосредственных методов и рабочих приемов финансового (экономического) анализа.
Методы экономического анализа — это совокупность способов обработки экономической информации, аналитических приемов и количественных методов, направленных на решение аналитических задач. Рассмотрим основные методы, используемые в процессе проведения финансового анализа предприятия.
Обычно проведение анализа финансовой отчетности начинается с горизонтального анализа. Горизонтальный анализ финансовой отчетности предполагает, что компания работает в течении нескольких периодов, при этом данный анализ фокусируется на тенденциях и изменениях в финансовых отчетах с течением времени. Наряду с суммами, представленными в финансовых отчетах, горизонтальный анализ может помочь пользователю финансовой отчетности видеть относительные изменения с течением времени и выявлять позитивные или, возможно, тревожные тенденции.
Вертикальный анализ финансовой отчетности проводится в целях определения общего финансового состояния, поскольку все суммы за данный год конвертируются в проценты от основного компонента финансовой отчетности. Анализ по вертикали или по размеру позволяет увидеть состав каждого финансового отчета и определить, произошли ли существенные изменения.
После того, как общая сумма активов каждого года устанавливается как 100% (или общие обязательства плюс акционерный капитал, поскольку суммы должны быть сбалансированы), суммы различных счетов рассчитываются в процентах от общей суммы активов.
Когда расчет завершен, сумма процентов всех счетов активов должна быть равна 100%. Величина в процентах по всем счетам обязательств и собственного капитала также будет равна 100%.
Методы анализа финансовой отчетности, как было указано выше, помимо горизонтального и вертикального анализа, включают коэффициентный анализ.
Существуют десятки различных коэффициентов, с помощью которых можно анализировать финансовую отчетность. Приведем несколько важных показателей и сгруппируем их по пяти основным категориям. Коэффициенты представлены в упрощенном виде, чтобы сделать их более понятными.
- Коэффициенты ликвидности.
- Коэффициенты рентабельности.
- Коэффициенты платежеспособности.
- Показатели операционной эффективности.
- Показатели движения денежных средств.
Ликвидность компании – способность выполнять краткосрочные финансовые обязательства. Анализ ликвидности проводится путем сравнения наиболее ликвидных активов компании, которые могут быть легко конвертированы в деньги, с ее краткосрочными обязательствами.
В целом, чем выше уровень покрытия ликвидными активами краткосрочных обязательств, тем лучше. Если компания имеет низкий уровень покрытия, то это может быть признаком того, что ей будет сложно выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства, а значит вести текущие операции.
В кризисные времена для бизнеса или экономики компания с недостаточной ликвидностью может быть вынуждена принять жесткие меры для выполнения своих обязательств. Эти меры могут включать ликвидацию производственных активов, продажу запасов или даже продажу бизнес-единицы, что в свою очередь может нанести ущерб, как краткосрочной жизнеспособности компании, так и долгосрочному финансовому здоровью.
Для оценки ликвидности предприятия используют коэффициенты ликвидности, а также анализ ликвидности баланса.
Коэффициенты рентабельности, также как и показатели операционной деятельности, дают пользователям детальное представление о том, насколько хорошо компания использует свои ресурсы для получения прибыли и увеличения акционерной стоимости.
Долгосрочная рентабельность компании имеет очень большое значение, как для «живучести» компании, так и для акционеров. Именно эти коэффициенты могут дать понимание обо всех составляющих прибыли. В эту группу входят четыре важнейших показателя прибыли, которые отражаются в разных разделах отчета о прибылях и убытках.
В отчете о финансовых результатах есть четыре уровня прибыли: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. Термин «маржа» может относиться к абсолютному числу для данного уровня прибыли и/или к числу в процентах от чистых продаж/выручки. Анализ рентабельности использует расчет в процентах, чтобы обеспечить комплексную оценку прибыльности компании за 3-5 лет по сравнению и с аналогичными компаниями, и с отраслевыми показателями.
Деловая активность показывает уровень достижения положительного результата деятельности санатория относительно показателя авансированных ресурсов или объемов их использования в ходе производственной деятельности. Деловую активность представляет собой систему качественных и количественных показателей. Расчет показателей деловой активности представлен в приложении Ж.
Финансовая устойчивость является одним из критериев оценки финансового состояния, определяющем стабильность положения организации в рыночных условиях. Расчет данного показателя позволяет определить оптимальное соотношение между активами (оборотными и внеоборотными) и источниками их формирования (собственными и заемными) в целях дальнейшего улучшения показателей функционирования предприятия и в частности финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости оценивает работу предприятия в долгосрочной перспективе. Если доходы компании превышают расходы, если компания эффективно использует свои денежные средства, имеет налаженный механизм создания и реализации товаров и услуг, то такая компания может считаться финансово устойчивой.
Финансовой устойчивостью называют способность компании поддерживать бесперебойную работу с помощью собственных средств и сбалансированных финансовых потоков.
В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия решаются следующие задачи:
- Оценивается платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия, обнаруживаются нарушения, анализируются причины их появления.
- Разрабатываются рекомендации и пути улучшения финансовой устойчивости организации.
- Повышается эффективность использования ресурсов, стабилизируется финансовая устойчивость.
- Составляется прогноз финансовых результатов и устойчивости в зависимости от различных способов использования ресурсов.
Использование в динамике показателей финансовой устойчивости в значительной мере повышает качество разработки управленческих решений, сосредоточенных на формировании процессов стабилизации. Формирование системы показателей позволяет осуществлять мониторинг финансовой устойчивости предприятия. Практически каждый показатель является относительным (таблица 1). Анализировать его нужно с учетом зависимости от прочих значений. К примеру, размер издержек при производстве большой. Однако само по себе это ничего не значит.
Таблица 1
Относительные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Если доходность от деятельности большая, то высокие издержки норма. Также ни о чем не говорят большие задолженности перед кредиторами. Этот анализ нужно анализировать вкупе с размером собственных средств компании.