1.2 Методы и приемы анализа финансового состояния
В условиях рыночной экономики успешное функционирование организации возможно только при условии эффективного управления ее финансовыми ресурсами, в основе которого лежит анализ и оценки финансового состояния. Для организации эффективного и умелого управления финансовыми ресурсами организации, первоочередным является анализ ее финансового состояния и эффективности использования имеющихся в ее распоряжении ресурсов.
Обращаясь к сущности финансового состояния коммерческой организации как объекта исследования, отметим, что, несмотря на большое количество исследований по этой теме, в настоящее время отсутствует единый подход к определению этого понятия. Рассмотрим трактовки различных авторов на дефиницию «финансовое состояние».
По мнению Г.Н. Савицкой финансовое состояния организации представляет собой категорию, которая отражает состояние ее капитала в процессе кругооборота и способность организации к саморазвитию на фиксированный момент времени [93].
А.С. Сенина определяет финансовое состояния организации как экономическую категорию, характеризующую собственность, использование и размещение финансовых ресурсов, а также их достаточность каждый момент времени [56].
Финансовое состояние организации как обеспеченность финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность использования определяет коллектив авторов О.И. Аверина и Н.И. Давыдова финансовое состояние организации трактуют как обеспеченность организации финансовыми ресурсами, целесообразность их размещения и эффективности использования. Аналогичного мнения в отношения финансового состояния придерживается и Е.Б. Тютюкина в своих трудах [38].
Мэтры экономического анализа А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев в своих работах отмечают, что финансовое состояние организации характеризуются структурой его средств, то есть активов, и характером источников их формирования, то есть пассивов [23].
Неординарным является подход к финансовому состоянию таких авторов, как Л.Т. Гиляровская и Д.А. Ендовицкий. Они не дают определения финансовому состоянию, но указывают что под оценкой финансового состояния понимается часть финансового анализа, характеризующегося определенным набором показателей, которые отражены в балансе на определенную дату как остатки по конкретным счетам бухгалтерского учета или комплексу счетов [34].
Финансовое состояние организации, по мнению А.М. Фридмана, отражает его место и положение на рынке, степень платежеспособности и конкурентоспособности, а также возможности динамичного и устойчивого развития [113].
Как комплексное понятие, которое характеризует реальную и потенциальную финансовую конкурентоспособность финансовое состояние определяют В.Э. Чернова и Т.В. Шмулевич [35].
По мнению А.П. Гарнова финансовое состояние организации выступает одной из ключевых характеристик ее финансово-хозяйственной деятельности. Автор указывает что финансовое состояние организации, это совокупность показателей, которые отражают наличие, размещение и использование ее финансовых ресурсов, а также источников их формирования, определяющих финансовую устойчивость организации и рыночную устойчивость, ее ликвидность и платежеспособность, уровень деловой активности и эффективности деятельности. Данное определение очень близко к определению О.И. Аверина и Н.И. Давыдова [38].
И.Т. Абдукаримов и М.В. Беспалов в своих трудах отмечают, что основным условием успешного в условиях рыночной экономики функционирования организации является эффективное управление ее финансовыми ресурсами, основанное на их анализе и оценке. Данные авторы под финансовым состоянием понимают комплекс показателей, характеризующих наличие в организации финансовых ресурсов по видам, ее способность выполнять свои обязательства перед государством и контрагентами, ее финансовая устойчивость и степень конкурентоспособности [103].
М.В. Мельник и Е.Б. Герасимова в процессе исследования дефиниции «финансовое состояние» указывают, что для осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности любая организация должна иметь достаточный объем капитала, который должен характеризоваться оптимальной структурой с одной стороны с точки зрения размещения его в активах, а с другой рациональностью источников финансирования деятельности. Финансовое состояние организации по их мнению отражает ее способность финансировать свою деятельность на расширенной основе, обеспечивать поддержание платежеспособности и инвестиционной привлекательности[28].
Результаты исследования подходов различных авторов к определению сущности финансового состояния можно утверждать, что единого мнения на сегодняшний день не выработано. Результаты исследования позволяют выделить три основных подхода к определению сущности финансового состояния сложившихся на сегодняшний день в научной и учебной литературе, представленные на рисунке 3.
Рисунок 3 – Подходы к определению сущности финансового состояния
Подводя итог вышеизложенному под финансовым состоянием будем понимать категорию отражающую структуру собственного и заемного капитала организации, динамику и структуру ее имущества, а также финансовую устойчивость, платежеспособность, деловую активность и инвестиционную привлекательность при условии ее способности к саморазвитию. Изменение финансового состояния организации за ряд периодов позволяет дать оценку деловым и профессиональным качествам ее управляющего персонала.
Устойчивое финансовое состояния организации обеспечивай ей в современных условиях конкурентоспособность и стабильность развития, выступает основной и универсальной характеристикой ее финансовой и хозяйственной деятельности. Результаты оценки финансового состояния организации выступают основной разработки управленческих решений направленных на разработку тактики и стратегии развития, осуществления планирования деятельности на краткосрочную и долгосрочную перспективу, осуществления контроля над выполнение планов, выявлением резервов повышения эффективности и результативности деятельности организации .
Целью анализа финансового состояния по мнению И.В. Кобелева и Н.С. Ивашина является получение определенного набора ключевых параметров (наиболее представительных), которые позволяют объективно и точно увидеть картину финансового состояния организации ее прибили и убытков, изменений произошедших в активах и пассивах (особое внимание уделяется дебиторской и кредиторской задолженности)[27]. На основе указанной цели авторами формулируются задачи анализа финансового состояния, которые наглядно представлены на рисунке 4.
Рисунок 4 – Задачи анализа финансового состояния
Целью анализа финансового состояния по мнению М.В. Мельник и Е.Б. Герасимовой является оценка эффективности производственных ресурсов организации, обеспечение роста объемов производства и продажи продукции (оказания услуг или выполнения работ), снижение себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, обеспечение роста прибыли, а также формирование финансовых ресурсов в объеме способном обеспечить расширение деятельности. На основе указанной цели авторами формируются задачи анализа финансового состояния организации, представленные на рисунке 5.
Рисунок 5 – Задачи анализа финансового состояния определяемые М.В. Мельник и Е.Б. Герасимовой
В своих работах Н.П. Любушин главной целью анализа финансового состояния указывает своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности организации, а также определение резервов укрепления ее финансового состояния. Для достижения поставленной цели по мнению автора необходимо последовательное выполнение задач, представленных на рисунке 6 [73].
Однако далеко не все авторы выделяют цель анализа финансового состояния. Так, например И.Т. Абдукаримова и М.В. Беспаловой вообще не определяют цели анализа финансового состояния, при этом его задачами, по их мнению, являются оценка и изучение структуры бухгалтерского баланса и показателей имущественного положения; оценка ликвидности и платежеспособности; оценка финансовой устойчивости; анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности [103].
Рисунок 6 – Задачи анализа финансового состояния определяемые Н.П. Любушиным
Аналогичным образом поступает в своих работах и А.П. Гарнов, который не определяя цель анализа финансового состояния, указывает, что его основными задачами являются: объективная и своевременная проверка финансового состояния компании по установленной системе показателей, определение наиболее уязвимых мест и выявление причин их возникновения; поиск резервов для улучшения финансового состояния предприятия, его финансовой устойчивости и платежеспособности; разработка и предложение конкретных мероприятий, нацеленных на наиболее эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния компании; прогнозирование финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния предприятия при разнообразных вариантах использования ресурсов [22].
По итогам рассмотрения цели и задач анализа финансового состояния, предлагаемых различными авторами, можно выделить следующую цель: поиск резервов укрепления финансового состояния и разработка управленческих решений, на основе анализа финансового состояния в прошлых периодах.
Успешное функционирование организации в современных условиях развития экономики определяется в большинстве случаев оперативностью и обоснованностью принимаемых управленческих решений. Как правило, в их основе лежит глубокий всесторонний анализ деятельности организации. В проведении качественной аналитической работы ключевым фактором выступает достоверность и актуальность используемой информации [45].
Однако ключевая роль в информационном обеспечении анализа финансового состояния, по мнению большинства исследователей, принадлежит бухгалтерской (финансовой) отчетности. Применение бухгалтерской (финансовой) отчетности как информационной базы анализа финансового состояния организации подразумевает ряд преимуществ, представленных на рисунке 7 [50].
Рисунок 7 – Преимущества использования бухгалтерской (финансовой) отчетности
Основным информации для финансового предпринимательской фирмы бухглатерская отчетность. Бухглатерская представляет собой показатели и пояснительные к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности фирмы. Бухглатерскя отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Для сравнения в бухгалтерской отчетности приводятся показатели как минимум за предыдущий год деятельности предприятия.
Выделить методы и приемы присущие исключительно только одной науке в настоящее время невозможно, наблюадется взаимопроникновение научного инструментария различных наук. В процессе анализа финансового состояния организации также используются различные методы и приемы, которые изначально были разработаны в рамках иных наук.
Использование в процессе анализа финансового состояния адекватных приемов и методов, представляющих собой совокупной его инструментария, способствует объективному измерению и оценке характера взаимосвязей, количесвтенных параметров факторов, которые оказывают влияние на изменение показателей, отражающих развитие хозяйственных процессов, на основе чего разрабатываются и обосновываются управленческие решения, направленные на укрепление ситуации. Лучшему восприятию используемых в процессе анализа финансового состояния организации методов и приемов их классифицируют по ряду признаков представленных в таблице 3.
Таблица 3 – Классификация аналитических инструментов оценки финансового состояния
В процессе анализа финансового состояния используется весь инструментарий характерный для экономического анализа в целом. Одновременно с этим в процессе осуществления анализа финансового состояния используются специфические приемы, такие как чтение баланса, его вертикальный и горизонтальный анализ, трендовый анализ, коэффициентный анализ.
Аналитик уже на этапе ознакомления с бухгалтерской финансовой отчетностью использует такой инструмент анализа как «чтение баланса», который позволяет определить динамику развития организации, выявить основные тенденции изменения его имущества, капитала и обязательства, определить наличие так называемых «больных» статей отчетности и сформировать определенные выводы.
Использование горизонтального анализа показателей бухгалтерской финансовой отчетности дает возможность оценить абсолютную динамику показателей и темы их изменений.
Большое значение для анализа финансового состояния имеет вертикальный анализ бухгалтерской финансовой отчетности, позволяющий оценить структуру активов и пассивов организации, соотношение отдельных частей имущества, капитала и обязательств. Использование метода вертикального анализа баланса можно оценить соотношение собственного и заемного капитала организации, что позволяет сделать предварительный вывод об уровне финансовой устойчивости, что позволяет разработать экономическую стратегию дальнейшего развития организации. Использование данного метода в процессе анализа отчета о финансовых результатах уже на первоначальном этапе оценить качество прибыли организации, отдельные показатели рентабельности и затратоемкость деятельности.
Наиболее широкое распространение в процессе анализа финансового состояния получил коэффициентный метод анализа. Финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния организации, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Использование данного метода анализа присуще следующим направлениям: анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности.
Повышение интереса к оценке финансового состояния организации приводит к появлению новых методов, среди которых можно выделить CVP-анализ, XYZ-анализ, АВС-анализ, GAP-анализ, STEP-анализ.
Подводя итог всему вышеизложенному, можно утверждать, что инструментарий анализа финансового состояния на сегодняшней день достаточно широк и позволяет удовлетворять потребности различных пользователей анализа. Однако с учетом накопленного опыта других экономических дисциплин анализ финансового состояния нуждается в дальнейшем совершенствовании.
На современном этапе вопросам оценки финансового состоянии организации посвящено значительное количество трудов как зарубежных авторов, так и отечественных. И в российской научной литературе, и в зарубежной представлено множество авторских методик анализа финансового состояния организации, рассмотрим некоторые из них.
И.Т. Абдукаримов и М.В. Беспалов в своих трудах посвященных вопросам анализа финансового состояния и финансовых результатов организации выделяют пять этапов анализа финансового состояния, которые представлены на рисунке 8.
Рисунок 8 –Этапы анализа финансового состояния, выделяемые И.Т. Абдукаримовым и М.В. Беспаловым
Представленная методика является наиболее распространенной и предлагается большинством авторов, с возможными вариациями в последовательности этапов.
Интересный подход к анализу финансового состояния демонстрирует в своих работах А.П. Гарнов, который вообще не выделяет этапов в проведении анализа финансового состояния, деля его только на два вида, представленные на рисунке 9.
Рисунок 9 – Виды анализа финансового состояния, выделяемые А.П. Гарновым
Ключевым различием выделяемых видов оценки финансового состояния выступает информационная база и пользователи его результатов. После этого автором указывается, что анализ финансового состояния основывается на оценке абсолютных и относительных показателей и приводится перечень необходимых к анализу показателей. В приложении Б представлен перечень абсолютных показателей выделяемых авторов. Далее автором отмечается, что анализ абсолютных показателей по большому счету представляет собой оценку бухгалтерской отчетности, изменение ее статей за период в абсолютных величинах, оценку структуры и структурных изменений. В силу того, что абсолютные показатели в условиях инфляции сложно привести в сопоставимый вид, А.П. Гарнов указывает, что анализ финансового состояния лучше основывать на относительных показателях, представленных в приложении В. Этапы оценки финансового состояния, можно выделить на основе предложенных автором показателей.
Особенностью данной методики является проведение анализа, позволяющего оценить состояние организации на рынке ценных бумаг. При этом состав предлагаемых показателей, показывает, что они могут быть рассчитаны для любой организации, и позволит расширить представление о финансовом состоянии организации.
Близкий к такому подход демонстрируют в своих работах А.А. Канке и И.П. Кошевая , выделяя при этом такие этапы анализа финансового состояния:
- Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия: анализ структуры активов; анализ состава, структуры и динамики внеоборотных активов; анализ состава, структуры и динамики оборотных активов; анализ производственных запасов; анализ дебиторской задолженности;
- Анализ использования капитала организации: анализ динамики и структуры источников формирования капитала организации; анализ наличия и движения собственных оборотных средств;
- Анализ финансовой устойчивости организации: анализ основных показателей финансовой устойчивости; анализ финансовой устойчивости на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала;
- Анализ платежеспособности и риска банкротства предприятия: оценка платежеспособности организации на основе показателей ликвидности; оценка платежеспособности на основе изучения потоков денежных средств; диагностика вероятности банкротства;
- Оценка деловой активности организации: расчет показателей оборачиваемости, расчет показателей рентабельности.
Данными авторами также делается акцент на необходимости анализа абсолютных и относительных показателей, при этом состав абсолютных показателей абсолютно такой же как и у А.П. Гарнова, а вот состав относительных показателей отличается и представлен в приложении Г в виде рисунка [29].
Основным недостатком представленной методике, по мнению авторов данного исследования, является отсутствие среди этапов оценки ликвидности баланса, анализа результативности деятельности и оценки типа финансовой устойчивости.
Кроме того, авторами предлагается анализировать только рентабельность активов, в то время как не меньшее значение имеет анализ рентабельности собственного капитала и рентабельности продаж.
В заключении рассмотрим методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.В. Кобелевой и Н.С. Ивашиной [27].
Согласно подхода к анализу финансового состояния демонстрируемого указанными авторами он начинается с изучения имущества организации, оценки его состава и структуры, анализа размещения и использования средств организации (ее активов) и источников их формирования (пассивах) на основе данных бухгалтерского баланса, как представлено на рисунке 10.
Такой анализ основывается на данных агрегированного баланса, который формируется путем объединения в однородные группы статей. На основе оценки динамики и структуры имущества можно определить размер абсолютного и относительного изменения совокупной величины имущества организации и отдельных видов.
Для получения более объективных результатов оценки финансового положения организации целесообразно сравнить за ряд периодов изменения средней величины имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия согласно отчету о финансовых результатах. Углубленный анализ показателей эффективности даст наиболее
достоверную информацию о финансовом состоянии организации.
Рисунок 10 – Содержание и последовательность проведения предварительной оценки финансового состояния
На данном этапе автором предлагается анализировать ряд показателей, характеризующих имущественное положение организации.
Коэффициент прироста выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг устанавливается по формуле:
На данном этапе анализа кроме оценки изменения валюты баланса следует оценить динамику его отдельных статей, т.е. осуществить горизонтальный и вертикальный анализ [42].
Анализ ликвидности и платежеспособности организации основывается на следующих методах: анализ ликвидности баланса и анализ коэффициентов ликвидности.
Анализ ликвидности баланса организации основывается на сопоставлении активов сгруппированных по степени ликвидности в порядке убывания и пассивами, которые группируются по степени срочности оплаты, и располагаются в порядке возрастания сроков.
В приложении Д представлена группировка статей актива и пассива бухгалтерского баланса. Качественная оценка финансового состояния организации возможна только при условии, что после проведения анализа ликвидности баланса проводится анализ коэффициентов, которые оценивают соотношения имеющихся оборотных активов и краткосрочных обязательств, с целью их возможного последующего погашения, которые представлены в приложении Е.
Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием и структурой его активов и их обеспеченностью источниками формирования. Финансовая устойчивость выступает ключевым критерием надежности организации как коммерческого партнера.
На рисунке 11 представлен порядок анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости, которые характеризуются излишками или недостатками различных источников для формирования запасов и затрат.
Затраты представляют собой ресурсы, использованные предприятием в его хозяйственной деятельности, в стоимостной оценке.
Рисунок 11 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
В таблице 4 представлены показатели, характеризующие с различной степенью охвата источники формирования запасов и затрат.
Таблица 4 – Показатели наличия источников формирования запасов и затрат
В таблице 5 представлены три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования соответствующие трем показателям наличия источников. Обобщающим показателем финансовой устойчивости выступает излишек или недостаток источников средств для формирования запасов: разница величины источников средств и величины запасов.
Таблица 5 – Показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):
М = (± СОС; ± СДИ; ± ОИЗ).
На основе данной модели определяется тип финансовой устойчивости организации. На сегодня определено четыре типа финансовой устойчивости в зависимости от получившейся трехмерной модели, представленные в таблице 6.
Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют проанализировать степень зависимости организации от внешних источников финансирования ее деятельности. Финансовая устойчивость организации характеризуются состоянием собственных средств и заемных источников и оценивается на основе относительных показателей, представленных в приложении Ж. Финансовые результаты и деловая активность характеризуются уровнем рентабельности и суммой полученной прибыли. Анализ финансовых результатов, деловой активности и рентабельности авторов выделяется в самостоятельное направление анализа финансово-хозяйственной деятельности [21].
Таблица 6 – Тип финансовой устойчивости предприятия
Подводя итог всему вышеизложенному, можно утверждать, что на сегодняшний день разработано значительное количество методик анализа финансового состояния, которые отличаются количеством этапов, направлениями анализа, составом выделяемых этапов, количеством показателей, которые рекомендуется оценивать, составом этих показателей. При этом у всех методик можно выделить общие черты, например все без исключения авторы указывают на необходимость в рамках анализа финансового состояния оценивать ликвидность и платежеспособность организации, ее финансовую устойчивость и имущественное положение.
Результаты проведенного исследования позволяют утверждать, что для анализа финансового состояния более целесообразным будет подход, синтезирующий несколько из рассмотренных методик, что будет способствовать более полной оценке всех сторон деятельности организации. При этом необходимо обеспечить рациональность подхода, то есть достаточно оценивать лишь несколько наиболее ключевых показателей, характеризующих то или иное направление, что будет способствовать охвату вех сторон деятельности организации и неперегруженностью расчетов. Результаты такого анализа позволят разработать и обосновать наиболее экономически целесообразные и обоснованные управленческие решения.