Глава 2. Методические аспекты комплексной оценки предприятия, находящегося в процедуре банкротства
2.1 Проблемы оценки финансового состояния предприятия, находящегося в процедуре банкротства
Отечественные аналитические исследования в области несостоятельности (банкротств) можно разделить на две группы. Первая группа включает в себя работы, которые посвящены исследованию финансового состояния организации в условиях неплатежеспособности и оценки финансового анализа предлагаемого нормативно-правовыми актами. Во вторую группу включаются работы, посвященные методикам оценки вероятности банкротства. Невозможность однозначно применять зарубежные методики для оценки вероятности банкротства в условиях российской экономики привела к активной разработке отечественных методик.
Как самостоятельная проблема выявление признаков несостоятельности в России возникла в момент перехода на рыночные отношения, чему способствовало увеличение числа организаций обанкротившихся в 90-х годах прошлого столетия. В тот период особую актуальность приобрело определений условий, которые ведут к несостоятельности организации, а также распознавание ее на ранних стадиях. В итоге в отечественной практике финансового анализа появилось большое количество методик оценки вероятности банкротства, как отечественных, так и заимствованных за рубежом, представленные в таблице 10 [37].
В работе М.В. Ворониной представлен результаты применения указанных методик, дано их подробное описание, систематизация и критическая оценка. В указанном труде обоснован вывод о том, что ни один из ранее указанных количественных (формализованных) методов прогнозирования банкротства с теоретической позиции не является безупречным и не один не включен в нормативно-правовую базу. Все это создается на сегодняшний день предпосылки для совершенствования существующих методик, разработки новых методов оценки вероятности банкротства и их разумного сочетания.
Таблица 10 – Классификация методов прогнозирования банкротства
Применение качественных (неформализованных) методов характеризуется определенным субъективизмом, большое значение имеют знания, опыт, интуиция специалистов-аналитиков.
Обобщение практического опыта использования формализованных и неформализованных методов прогнозирования банкротства отечественных хозяйствующих субъектов позволяет сделать вывод о том, что использование только формализованных или только неформализованных методов может привести к «однобокости» использования полученной информации. Комбинирование же методов позволит взаимно компенсировать их слабые стороны. Результаты, полученные при помощи качественных методов, могут быть дополнены или сверены с результатами количественных методов, и наоборот.
Как показывает практика, необходима совокупность формализованных и неформализованных методов для прогнозирования банкротства предприятия, перспектив развития предприятия в рамках экономической диагностики, призванной с помощью совокупности методов и методик, а также их комбинации, распознавать проблемы и идентифицировать их.
Представленные в таблице 10 методики оценки вероятности банкротства не позволяют дать комплексную оценку финансового состояния организации при условии ее неплатежеспособности, не позволяют установить причины возникновения кризисных ситуаций, что в свою очередь не позволяет разработать мероприятия направленные на стабилизацию ситуации. Целью всех указанных методик является только получение однозначного ответа наступит ли банкротство и в какие сроки. При всем многообразии методик оценки вероятности наступления банкротства она не позволяют определить имеется ли у организации возможность восстановления платежеспособности и обосновать выбор процедуры банкротства. Применимость указанных методик в процессе разработки плана финансового оздоровления или внешнего управления весьма ограничена [35].
По мнению авторов данного исследования для комплексной оценки финансового состояния организации в условиях неплатежеспособности более рационально использовать методики, разработанные разными ведомствами в разное время. На сегодняшний день можно выделить четыре таких методики, представленных на рисунке 15.
Рисунок 15 – Методики комплексной оценки финансового состояния организации в условиях неплатежеспособности
Во всех указанных методиках оценка финансового состояния основывается в наибольшей степени на коэффициентном методе.
Таким образом, проблеме оценки финансового состояния несостоятельных организаций уделяется постоянное внимание, как на уровне государственных органов, так и учеными и практиками. Но все разработки ориентированы на действующее предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность. До настоящего времени отсутствуют особые методики проведения анализа в случае приостановления (прекращения) работы фирмы и начала ликвидационных процедур.
Тем ни менее такой анализ необходим для оценки работы арбитражного управляющего, для выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, для оценки эффективности и корректности проведения процедур банкротства.
2.2 Проверка наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства
Банкротство всегда является крайней мерой, когда бизнес перестает приносить доход. Однако как показывает практика, организация нередко используют процедуру банкротства с целью осуществления незаконных операций – вывода имущества и денежных средств. В современных экономических условиях имеет место случаи, когда финансово-хозяйственная деятельность организации становится убыточной из-за сокращения доходов и роста расходов, из-за высокой налоговой нагрузки, из-за роста кредиторской задолженности и т.п., что приводит к решению руководства разделить бизнес на несколько набольших организаций. Такое деление, как правило, осуществляется путем банкротства организации и создания новых организаций и перевода туда персонала и запасов, арендованных основных средств. Главная цель таких действий, как правило, сводится к желанию избавиться от кредиторской задолженности путем банкротства организации.
Гражданским законодательством предусмотрен переход прав и обязанностей компании только при ее реорганизации (в частности, путем разделения, выделения). Так, например, при разделении юридического лица его права и обязанности переходят к вновь возникшим юридическим лицам в соответствии с разделительным балансом. А при выделении из состава юридического лица одного или нескольких юридических лиц к каждому из них переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с разделительным балансом (п. п. 3 и 4 ст. 58 ГК РФ). Соответственно, новые компании, созданные не в результате реорганизации, не могут быть привлечены к ответственности по долгам ликвидируемой компании.
При этом некоторые руководители задаются вопросом лишь о том, может ли юридическое лицо быть привлечено к ответственности по долгам другого лица, если компании признаются взаимозависимыми по отношению друг к другу. Может ли кредиторская задолженность прежней компании при ее закрытии перейти ко вновь созданным компаниям?
В данной ситуации компании нужно быть предельно осторожной и обратить внимание на тот факт, что в таких ситуациях возникают еще и риски со стороны налоговых органов в части признания дробления бизнеса фиктивным, если ликвидируемая компания применяла ОСНО, а новые компании – УСН [2]. Также в таких действиях руководства могут прослеживаться признаки недобросовестности и преднамеренного (фиктивного) банкротства, что может повлечь субсидиарную, административную и уголовную ответственность.
Необходимо различать понятия фиктивного и преднамеренного банкротства, поскольку ответственность за преднамеренное банкротство больше (рисунок 16). Определения таких понятий встречаются в ст. 14.12 Кодекса об административных правонарушениях и ст. ст. 196, 197 Уголовного кодекса [3].
Рисунок 17 – Показатели анализа финансового состояния неплатежеспособной организации
В аналитические расчеты процесса выявления признаков фиктивного (преднамеренного) банкротства также включаются:
– коэффициент обеспеченности обязательств должника всеми активами, который рассчитывается как отношение совокупных активов (пассивов) организации к сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств (за вычетом доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и прочих краткосрочных обязательств);
– коэффициент обеспеченности обязательств должника его оборотными активами рассчитывается путем деления разницы между итогом баланса и суммой НДС на сумму долгосрочных и краткосрочных обязательств (за вычетом доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и прочих краткосрочных обязательств);
– величина чистых активов – это реальная стоимость имеющегося у должника имущества, определяемая путем вычитания из суммы активов организации суммы ее обязательств. Из расчета исключается стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, сумма итога разд. III баланса №Капитал и резервы и величина доходов будущих периодов.
Анализируя актив и пассив бухгалтерского баланса организации-должника, арбитражный управляющий также оценивает:
1) долю кредиторской задолженности в валюте баланса;
2) долю краткосрочной кредиторской задолженности в валюте баланса;
3) балансовую стоимость имущества, которое может быть реализовано.
По результатам проверки арбитражным управляющим составляется заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства. Оно составляется на основании п. 14 Постановления Правительства РФ от 27.12.2004 №855 и содержит следующие характеристики организации-должника.
Так, в ходе анализа сделок должника арбитражным управляющим устанавливается соответствие сделок и действий (бездействия) органов управления должника законодательству РФ, а также выявляются сделки, заключенные или исполненные на условиях, не соответствующих рыночным условиям, послужившие причиной возникновения или увеличения неплатежеспособности и причинившие реальный ущерб должнику в денежной форме (п. 8 Постановления №855) [36].
К сделкам, заключенным на условиях, не соответствующих рыночным, в частности, относятся:
– сделки купли-продажи, осуществляемые с имуществом должника, заключенные на заведомо невыгодных для него условиях, а также осуществляемые с имуществом, без которого невозможна основная деятельность должника;
– сделки по отчуждению имущества должника, не являющиеся сделками купли-продажи, направленные на замещение имущества должника менее ликвидным;
– сделки, влекущие за собой приобретение неликвидного имущества;
– сделки по замене одних обязательств другими, заключенные на заведомо невыгодных условиях [126].
Признаки преднамеренного и фиктивного банкротства налогоплательщика могут быть обнаружены налоговыми органами при проведении выездной проверки. В этом случае органы внутренних дел в обязательном порядке должны привлекаться к участию в проведении выездной проверки.
2.3 Этапы проведения комплексной оценки финансового состояния предприятия находящегося в процедуре банкротства
Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» установил новые признаки банкротства организаций и индивидуальных предпринимателей, а именно: согласно п.2 ст.3 этого Федерального закона юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Достоверная оценка сложившейся в экономике организации ситуации возможна только с применением методов финансового анализа.
Оценка финансового состояния – это признанный инструмент выявления неблагополучной ситуации в экономике организации. Она дает возможность не только констатировать улучшение или ухудшение положения организации, но и измерить вероятность ее банкротства.
Для расчета показателей финансового состояния организации используются данные бухгалтерского баланса годовой бухгалтерской отчетности. Традиционно применяются следующие коэффициенты:
– коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс. ликв.).
Этот коэффициент характеризует мгновенную платежеспособность организации и показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Этот коэффициент рассчитывается как отношение ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность (деньгами, ценными бумагами со сроком погашения до одного года).
– коэффициент критической оценки (Ккрит. оценки).
Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы ликвидных активов и быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств организации на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторская задолженность).
– коэффициент текущей ликвидности (Кл).
Этот коэффициент характеризует платежеспособность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, рассчитывается как отношение оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена, если будут мобилизованы все оборотные средства организации.
– коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобесп.).
Этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, рассчитывается как отношение разности собственных капиталов и резервов и внеоборотных активов к ее оборотным активам, показывая, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных источников.
– коэффициент финансовой независимости (Кнезав.).
Этот коэффициент характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов) и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов к итогу баланса.
– коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат (Кнезав. зап.).
Этот коэффициент показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств, и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и НДС по приобретенным ценностям. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости показывает, насколько стабильно финансовое состояние организации и вероятность финансовых проблем в будущем. Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах в соответствии со следующей таблицей 11.
Общая сумма баллов является основанием для отнесения организации к одной из пяти групп финансовой устойчивости.
Таблица 11 – Таблица расчета коэффициентов для отнесения организаций к группам финансовой устойчивости
1 класс – организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующим возвратность заемных средств;
2 класс – организации, имеющие невысокий уровень риска невозврата задолженности кредиторам;
3 класс – организации с высоким уровнем риска банкротства, характеризующимся невосприимчивостью к профилактическим мерам финансового оздоровления;
4 класс – наличие ярко выраженных признаков банкротства;
5 класс – фактический банкрот.
В дальнейшем могут быть также проанализированы следующие показатели деятельности и характеристики организации:
1) форма собственности и распределение уставного капитала:
– структура организации, паспорт, устав;
– организационно-правовая форма организации;
– доля государства в капитале организации;
– доля иностранного капитала в капитале организации;
2) финансовое состояние организации:
– прибыль (убытки) и ее распределение, рентабельность;
– себестоимость товарной продукции;
– дебиторская и кредиторская задолженность;
– просроченная задолженность по ссудам банка и по взаимным расчетам хозорганов;
– непроизводительные расходы;
– запасы товарно-материальных ценностей;
– состояние собственных оборотных средств (наличие, прирост, излишек или недостаток);
– наличие финансовой помощи организации со стороны государства (льготные кредиты, субсидии, дотации и др.);
3) оценка производственного потенциала:
– стоимость основных производственных фондов и степень их износа;
– степень загрузки производственных мощностей. Фондоотдача;
– обеспеченность материально-сырьевыми и топливно-энергетическими ресурсами;
– объемы и номенклатура выпускаемой продукции;
– степень монополизма данной организации;
– площадь земельного участка и наличие площадей для нового строительства или расширения организации;
– стоимость незавершенного строительства организации;
4) кооперационные связи организации и сбыт продукции:
– реализация продукции, цены по основной номенклатуре выпускаемой продукции;
– характеристика основных поставщиков сырья;
– характеристика основных потребителей продукции с выделением потребителей в странах СНГ и за рубежом;
– остатки готовой продукции на складе в натуральном и стоимостном выражениях;
– рынок сбыта;
5) труд, кадровый состав организации, заработная плата:
– динамика численности работников с выделением основного производственного персонала и аппарата управления;
– динамика уровня заработной платы с выделением основного производственного персонала и аппарата управления;
– количество работников, получающих минимальную заработную плату;
– количество работников, занятых неполный рабочий день;
6) социальная инфраструктура организации:
– стоимость основных непроизводственных фондов по видам объектов (жилые дома, детские сады, поликлиники и др.);
– текущие затраты на содержание объектов социальной инфраструктуры по видам объектов;
– дотации, субсидии, получаемые организацией на содержание социальной инфраструктуры;
– объем реализации платных услуг, оказываемых организациями социальной инфраструктуры данной организации;
– удельный вес основных непроизводственных фондов организации в общей стоимости непроизводственных фондов региона по видам;
7) оценка воздействия производственной деятельности организации на экологическую ситуацию в регионе;
– сведения о штрафных санкциях.
В случае выявления с помощью этой методики негативных тенденций состояния экономики организации необходимо переходить к финансовому оздоровлению организации путем разработки плана и осуществления соответствующих мероприятий. Примером такого плана может служить типовой Бизнес-план финансового оздоровления, утвержденный Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности.