Бухгалтерский учет денежных средств и анализ финансовой устойчивости. Часть 3.

Страницы:   1   2   3   4

---

2.2 Бухгалтерский учет денежных средств на ООО «Монтаж-Сервис»

 

Используя данные Отчета о движении денежных средств ООО «Монтаж-Сервис» за 2015 гг., рассчитаем чистый денежный поток предприятия по видам деятельности и по предприятию в целом. Результаты расчетов внесены в таблицу 2.1.

Таблица 2.1 — Расчет денежных потоков предприятия, тыс. руб.

 

В 2014 г. предприятие получило отрицательное значение чистого денежного потока, на что в большей степени повлиял отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности, который в значительной мере был покрыт положительным потоком по текущей деятельности. В 2015 г. ситуация изменилась и предприятие получило отрицательный чистый денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности, денежных потоков по финансовой деятельности не наблюдалось в течение всего анализируемого периода.

Для дальнейшего изучения денежных потоков ООО «Монтаж-Сервис» рассчитаем следующие основные аналитические показатели (табл. 2.2).

Денежные потоки предприятия за 2014-2015 гг. сбалансированы.

Таблица 2.2 — Расчет основных аналитических показателей

 

Коэффициент ликвидности денежных потоков показывает, что в 2014 г. положительный денежный поток не полностью обеспечил финансирование текущих обязательств, в 2015 г. ситуация еще более ухудшается.

Коэффициент эффективности денежных потоков показывает, что в 2014 г. и в 2015 г. расходы не обеспечили доходность операций.

Качество чистого денежного потока можно оценить как низкое.

Далее проведем анализ денежных средств прямым методом на примере данных Отчета о денежных средствах ООО «Монтаж-Сервис».

Проведем общую оценку денежных средств по предприятию (табл 2.3).

Таблица 2.3 — Горизонтальный анализ движения денежных средств по видам деятельности, тыс. руб.

 

Из данных табл. 10 следует, что к концу 2014 г. по сравнению с его началом произошло снижение остатков денежных средств на 132 тыс. руб., или 5,75%, что оказывает отрицательное влияние на ликвидность организации. Вместе с тем в 2014 г. наблюдается приток денежных средств в размере 6078 тыс. руб. по текущей деятельности. Сложившаяся ситуация свидетельствует о том, что в 2014 г. по инвестиционной деятельности предприятие израсходовало денежных средств больше, чем их заработало.

В 2015 г. ситуация ухудшается. Предприятие получило отрицательный общий чистый денежный поток в размере 1923 тыс. руб. В большей степени на это повлиял отрицательный чистый денежный поток по текущей деятельности, в меньшей – отрицательный чистый денежный поток по инвестиционной деятельности. По финансовой деятельности потоков денежных средств не было. В данном случае источником финансирования капитальных и финансовых вложений могут стать заемные средства. Следствием сложившейся в 2015 г. ситуации стало снижение остатка денежных средств на счетах и в кассе на конец года, по сравнению с 2014 г., на 90,39%, что отрицательно влияет на ликвидность предприятия.

Степень участия денежных потоков по каждому виду деятельности в общем приросте денежных средств предприятия можно оценить на основе исследования структуры чистого денежного потока предприятия (табл. 2.4).

Таблица 2. 4 — Анализ структуры чистого денежного потока предприятия

 

Анализ данных табл. 2.4 показывает, что в 2014 г. отрицательный чистый денежный поток в целом по предприятию был получен на 58,1% за счет отрицательного чистого денежного потока по текущей деятельности и на 53,2% за счет оттока денежных средств по финансовой деятельности. Данную ситуацию не спасает положительный чистый денежный поток по инвестиционной деятельности, т.к. его удельный вес в общей величине чистого денежного потока составляет лишь 11,3%.

В 2014 г. предприятие получило положительный чистый денежный поток по текущей деятельности и перекрывающий его отрицательный чистый денежный поток по инвестиционной деятельности, что свидетельствует о неэффективности осуществляемых инвестиционных операций. Все это обусловило получение отрицательного чистого денежного потока по предприятию в целом в 2014 г.

В 2015 г. у предприятия наблюдался значительный отток денежных средств по текущей деятельности (93,7% от общей величины чистого денежного потока), а также отток средств по инвестиционной деятельности (6,3% от общей величины чистого денежного потока).

Результаты анализа структуры чистого денежного потока предприятия подтверждают ранее сделанные выводы.

Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается. т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой «пилообразный» график (рис. 2.1).

 

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

где:

V — прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц),

с — расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r — приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:

K=V/Q

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

OP=c*k+r*Q/2

Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе — упущенная выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Денежные расходы ООО «Монтаж-Сервис» в течение года составляют 62361 тыс. руб. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 8%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 25 руб. Следовательно, (Q = 6243 тыс. руб.).

Средний размер денежных средств на расчетном счете составляет 1186 тыс. руб. Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные средства за год составит:

62361 тыс. руб. : 1186 тыс. руб. = 52,6.

Таким образом, политика компании по управлению денежными средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчетном счете истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг приблизительно на сумму в 6250 тыс. руб.

Такая операция будет выполняться примерно раз в неделю. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 7429 тыс. руб., средний — 6243 тыс. руб.

Модель Миллера — Орра

Реализация модели осуществляется в несколько этапов.

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).

2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).

3. Определяются расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Од), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

Ов = Он + S

6. Определяют точку возврата (Тв) — величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он, Ов):

Тв=Он + S/3

Данные о денежном потоке на предприятии ООО «Монтаж-Сервис»:

минимальный запас денежных средств (Он)- 208 тыс. руб.; расходы по конвертации ценных бумаг (Рт) — 25 руб.; процентная ставка — 11,6% в год; среднее квадратическое отклонение в день — 2000 руб. С помощью модели Миллера — Орра определить политику управления средствами на расчетном счете.

Решение

Расчет показателя Рх:

(1+Рх)^365=1,116

отсюда: Рх = 0,0003, или 0,03% в день.

Расчет вариации ежедневного денежного потока:

v=2000^2=4000000

Расчет размаха вариации по формуле:

Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата:

Ов = 208000+18900 = 226900 руб.;

ТВ = 208000+1/3*18900 = 214300 руб.

Таким образом, остаток средств на расчетном счете должен варьировать в интервале (208000, 226900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 214300 руб.

 

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС»

3.1 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

 

На основании проведенного анализа финансовой устойчивости и платежеспособности Общества с ограниченной ответственностью «Монтаж-Сервис»» мы выявили, что анализируемое предприятия является финансово неустойчивым и недостаточно платежеспособным.

Считаем, что с целью повышения финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности на анализируемом предприятии требуется внедрение эффективной системы управления финансовыми ресурсами.

В рамках создания системы управления финансовыми ресурсами в ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» предлагаем:

1. Систематически проводить анализ финансовой устойчивости и платежеспособности с повышения контроля за финансовым состоянием предприятия.
2. С целью снижения кредиторской задолженности при формировании запасов и затрат предлагаем рассмотреть возможность привлечения краткосрочных кредитных средств. Привлечение кредитных средств рекомендуем осуществлять в строгом соответствии с расчетами потребности в заемных ресурсах.
3. При расчетах с покупателями и заказчиками продукции (работ, услуг) применять систему скидок, интенсифицирующих приток денежных средств в условиях его дефицита на предприятии.

Рассмотрим более подробно внесенные предложения и их влияние на показатели деятельности предприятия.

На основании проведенного во 2-ой главе ВКР анализа было выявлено, что за период 2013 – 2015 гг. финансовое положение ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» являлось неустойчивым вследствие недостатка собственных оборотных средств. При этом улучшить финансовое положение предприятия могло бы привлечение краткосрочных заемных средств, которое способствовало бы так же снижению кредиторской задолженности предприятия и улучшению ликвидности его баланса.

На основании вышесказанного предлагаем рассмотреть возможность привлечения краткосрочных кредитных средств. Привлечение кредитных средств рекомендуем осуществлять в строгом соответствии с расчетами потребности в заемных ресурсах.

В таблице 3.1 проведем расчет потребности ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» в заемных средствах.

Таблица 3.1 Расчет потребности в заемных ресурсах ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» на 2014 г.

 

В соответствии с расчетами, предлагаем рассмотреть возможность привлечения в 2014 г. в ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» краткосрочного кредита в сумме 27 000 тыс. руб.

Следующее, из внесенных в ВКР предложений, направлено на применение при расчетах с покупателями и заказчиками продукции (работ, услуг) системы скидок, интенсифицирующих приток денежных средств в условиях его дефицита на предприятии.

При проведении анализа финансовой устойчивости и платежеспособности было отмечено, что в 2013 г. ликвидность баланса ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» снизилась за счет роста наиболее срочных обязательств. Данная ситуация сложилась на предприятии вследствие отвлечения объема средств в краткосрочную задолженность и запасы товарно-материальных ценностей.

В данной ситуации считаем, что с целью максимизации притока денежных средств предприятию следует внедрить широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

1. Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.
2. Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.
3. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции (работ, услуг), поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Проведем расчет показателей и сравнительную оценку двух вариантов краткосрочного финансирования в ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» :

1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;

2) получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

• инфляционный рост цен — в среднем 2% в месяц;
• договорной срок оплаты — 1 месяц;
• при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 2 %;
• банковский процент по краткосрочному кредиту — 18% годовых;
• рентабельность альтернативных вложений капитала — 10% годовых.

Расчет приведен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 Сравнительная оценка финансового результата предоставления скидок при досрочной оплате продукции в сравнении с банковским кредитом

 

Расчет показывает, что при предоставлении скидки ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» получит доход больше, чем при использовании банковского кредита.

В условиях рыночной экономики на предприятиях необходимо большое внимание уделять формированию принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции (работ, услуг).

Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции — консервативный, умеренный и агрессивный.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

Предлагаем в ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» избрать умеренный тип кредитной политики.

Реализацию продукции со скидкой осуществлять в размере 20% от объема выручки. При оплате по факту отгрузки в начале месяца предоставлять скидку 2%.

Считаем, что применение указанных условий кредитной политики приведет на предприятии к снижению величины дебиторской задолженности на 50%, которые за счет досрочной оплаты покупателей и заказчиков будут переведены в денежных средства.

Одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Поставщики материалов по условиям договора предоставляют скидку 2,25 % при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки в ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 18% годовых. Расчет приведен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 Расчет финансового результата использования скидок при приобретении товарно-материальных ценностей

 

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Однако 2,25%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие расчеты:

Минимально допустимый уровень скидки:

(18%/360)* 45 = 2,25 %

Максимально допустимая величина скидки = 1000 * 2,25 % = 22,5 руб. с каждой 1000 руб.

Таким образом, внедрение системы скидок в ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» будет способствовать защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной форме.

Далее проведем расчет экономической эффективности внесенных предложений по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «МОНТАЖ-СЕРВИС» .

---

Страницы:   1   2   3   4