2. Диагностика финансового состояния и оценка платежеспособности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия
2.1 Оценка финансового положения Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия
Муниципальное дорожно-эксплуатационное предприятие муниципального образования города Ханты-Мансийск (далее Предприятие), создано и действует на основании законодательства Российской Федерации, Ханты-Мансийского автономного округа – Югры, муниципальных правовых актов муниципального образования Ханты-Мансийского автономного округа – Югры городской округ город Ханты-Мансийск, действующего устава от 12.09.2013 года.
Предприятие является коммерческой организацией. Учредителем Предприятия является муниципальное образование Ханты-Мансийского автономного округа – Югры городской округ город Ханты-Мансийск.
Правомочия собственника имущества и учредителя Предприятия осуществляют Департамент муниципальной собственности Администрации города Ханты-Мансийска и Департамент городского хозяйства Администрации города Ханты-Мансийска в соответствие с полномочиями, определенными действующем уставом.
Место нахождения Предприятия: 628011, Российская Федерация, Тюменская область, Ханты-Мансийский автономный округ – Югра, город Ханты-Мансийск, улица Студенческая, 8.
Предприятие создано с целью решения вопросов местного значения города Ханты-Мансийска в части содержания и строительства, автомобильных дорог общего пользования мостов и иных транспортных инженерных сооружений; организации транспортного обслуживания населения; сбора, вывоза, утилизации и переработки бытовых и промышленных отходов; благоустройства и озеленения территории города Ханты-Мансийска; снабжение населения твердым топливом.
Предприятие осуществляет определенную действующим уставом деятельность в соответствие с действующим законодательством и в пределах, установленных учредителем и настоящим уставом. Предприятие строит свои отношения с другими организациями и гражданами во всех сферах деятельности на основе договоров и иных обязательств.
Предприятием управляет директор в соответствие с законодательством Российской Федерации, Ханты-Мансийского автономного округа – Югры, муниципальными правовыми актами муниципального образования Ханты-Мансийского округа – Югры, городской округ город Ханты-Мансийск и настоящим уставом. По всем вопросам деятельности директор Предприятия подотчетен Департаменту городского хозяйства [29].
Устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется соотношением всех активов и пассивов. Активы делятся на две большие группы: внеоборотные и оборотные. Пассивы делятся на собственный капитал и на заемный капитал. Пропорции именно этих основополагающих групп активов и пассивов и определяют устойчивость финансового положения предприятия (Таблица 4).
Таблица 4 – Структура имущества и источники его формирования
| Оборотные, всего | 98455 | 102086 | 102368 | 175557 | 202506 | 24,6 | 37,9 | +104051 | +105,7 |
| в том числе: запасы | 20761 | 32305 | 26954 | 37919 | 47899 | 5,2 | 9 | +27138 | +130,7 |
| дебиторская задолженность | 24187 | 22302 | 23747 | 96736 | 95417 | 6 | 17,8 | +71230 | +3,9 раза |
| денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 52033 | 45620 | 50171 | 40090 | 58148 | 13 | 10,9 | +6115 | +11,8 |
| Пассив | |||||||||
| Собственный капитал | 317603 | 406027 | 363836 | 344861 | 352255 | 79,3 | 65,9 | +34652 | +10,9 |
| Долгосрочные обязательства, всего | – | 82 | 84 | 89 | 27 | – | <0,1 | +27 | – |
| в том числе: заемные средства | – | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Краткосрочные обязательства, всего | 82953 | 94921 | 107598 | 171884 | 182536 | 20,7 | 34,1 | +99583 | +120 |
| в том числе: заемные средства | – | – | – | 26833 | 1494 | – | 0,3 | +1494 | – |
| Баланс | 400556 | 501030 | 471518 | 516834 | 534818 | 100 | 100 | +134262 | +33,5 |
На конец анализируемого периода (31.12.2018) активы Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия имели следующие соотношения: внеоборотные активы – 62,1%, оборотные активы – 37,9%. На конец отчетного года активы увеличились на 134262 тыс. руб. (или 33,5%), по сравнению с базисным годом. Учитывая значительный рост активов, стоит обратить внимание, что собственный капитал предприятия увеличился на 34652 тыс. руб. или на 10,9%. Таким образом, незначительное увеличение собственного капитала, по сравнению с общим изменением всех активов, рассматривается как негативный фактор. Значительный рост также показали краткосрочные обязательства, по сравнению с базисным годом, повысились на 99583 тыс. руб. (или на 120%). Долгосрочные обязательства снизились на 62 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом и составили 0,1% к валюте баланса. Соотношение основных групп активов организации наглядно представлено на рисунке 4.
Отрицательным фактором можно оценить рост размера дебиторской задолженности в 2018 году на 71230 тыс. руб. (3,9 раза) относительно 2014 года, а также удельного веса дебиторской задолженности на протяжении всего анализируемого периода, он составил 17,8% к валюте баланса, это негативная тенденция. Положительным фактором является рост денежных средств на 6115 тыс. руб. (или 11,8%), по сравнению с началом анализируемого периода, на 31.12.2018 денежные средства составили – 58148 тыс. руб. или 10,9 % к валюте баланса.
Рисунок 4 – Структура активов предприятия на 31.12.2018
Рост величины активов организации связан также и с увеличением следующих строк актива бухгалтерского баланса, использовался аналитический баланс – приложение А.
- запасы на 27138 тыс. руб. (130,7%);
- отложенные налоговые активы на 16858 тыс. руб. (3,7 раза);
Одновременно, в пассиве баланса наибольший увеличение наблюдается по строкам:
- кредиторская задолженность на 93552 тыс. руб. (3,7 раза);
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) на 34652 тыс. руб. (14,6%)
- оценочные обязательства на 13879 тыс. руб.
По состоянию на 31.12.2018 собственный капитал составил 352255 тыс. руб. За анализируемый период произошел значительный рост собственного капитала на 34652 тыс. руб. (или 10,9%).
Величина чистых активов является индикатором для оценки качества прошлой и настоящей деятельности предприятия, а также ее возможностей роста и существования на рынке (таблица 5).
Таблица 5 – Оценка стоимости чистых активов организации
На 31.12.2018 чистые активы Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия составили – 352255 тыс. руб., и наблюдался значительный рост – на 34652 тыс. руб. (или 10,9%). Удельный вес чистых активов на конец анализируемого периода составил – 65,9% к валюте баланса.
Уставный капитал на протяжении всего анализируемого периода остался неизменным. В то время как чистые активы Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия превысили уставный капитал в 4,4 раза. Это положительно сказывается на финансовом положении предприятия, поскольку полностью удовлетворяет требования нормативных актов к величине чистых активов. Тенденция роста также является признаком хорошего финансового положения. Динамика уставного капитала и чистых активов отображена на рисунке 5.
Рисунок 5 – Динамика чистых активов и уставного капитала
Проведем анализ финансовой устойчивости Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия за 2014-2018 года, а также общую структуру капитала. Первым и основным показателем финансовой устойчивости предприятия выступает – коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости). Данный коэффициент отображает долю собственного капитала из общей суммы капитала Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия. Расчеты коэффициентов финансовой устойчивости отражены в приложении Б. Результаты всех коэффициентов финансовой устойчивости отражены в приложении В.
Коэффициент автономии на протяжении всего анализируемого периода снижался (-0,13) и на 31.12.2018 составил 0,66. Он характеризует степень зависимости предприятия от заемного капитала. Такой значение коэффициента полностью соответствует нормативу (0,45>) и указывает на оптимальное соотношение собственного капитала и заемного капитала (собственный капитал на 31.12.2018 составляет 65,9% в общей сумме капитала) Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия.
Коэффициент финансового левериджа на 31.12.2018 составил 0,52. Данный показатель отражает соотношение заемных средств и суммарной капитализации, а также характеризует степень эффективности использования организацией собственного капитала. В течении анализируемого периода (с 31.12.2014 по 31.12.2018) изменение коэффициента финансового левериджа составило – 0,22. Рост данного коэффициента указывает на то, что большую часть пассивов предприятия составили заемные средства, а также на снижение инвестиционной привлекательности, помимо этого стоит отметить, что присутствует увеличение риска предпринимательской деятельности.
Рисунок 6 – Структура капитала организации на 31.12.2018 г.
Коэффициент обеспеченности запасов на 31.12.2018 г. равнялся 0,42. Коэффициент обеспеченности материальных запасов с 2017 года по 2018 год стремительно вырос (0,32). На конец анализируемого периода коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет нормативное значение.
Структура капитала организации представлена на рисунке 6. При этом необходимо отметить, что долгосрочные обязательства на диаграмме не отражены, поскольку имеют незначительную долю.
По состоянию на 31.12.2018 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства составило 0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течении 4 лет снизился на -0,06. На последний день анализируемого периода значение коэффициента можно считать удовлетворительным. В течение всего анализируемого периода наблюдаются как позитивные значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, так и значения, не соответствующие норме.
Рисунок 7 – Динамика показателей финансовой устойчивости
На рисунке 7 показано изменение основных показателей финансовой устойчивости Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия в течение анализируемого периода.
Коэффициент покрытия инвестиций за весь анализируемый период снизился с 0,79 до 0,66 (то есть на -0,13). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет только 65,9%). Несмотря на разнонаправленное изменение коэффициента покрытия инвестиций, в целом в ходе исследуемого периода показатель преимущественно падал.
По коэффициенту краткосрочной задолженности заметно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (99,99% и <0,01% соответственно). При этом за 4 последних года доля долгосрочной задолженности практически не изменилась.
Далее проведем анализ показателей ликвидности. Для начала, ликвидность – экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный – обращаемый в деньги. Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является [30].
Платежеспособность в свою очередь, является способностью хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению своих обязательств, за счет денежных ресурсов, которыми он обладает. Также он является одним из ключевых показателей, который характеризует финансовое состояние организации. И как следствие, ликвидность характеризует активы (или ценности) организации, а платежеспособность характеризует саму организацию. Анализ проводится посредством специальных коэффициентов – коэффициентов ликвидности в таблице 6. Расчеты по данным показателям показаны в приложении Г [31, с. 49].
По состоянию на 31.12.2018 значение коэффициента текущей ликвидности составило 1,57, а также на протяжение всего анализируемого периода наблюдалось снижении (-0,56), значение коэффициента текущей ликвидности не удовлетворяет нормативному значение (1,8 и более). Значительное снижение значения коэффициента отрицательно влияет на платежеспособность Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2018 составил – 0,46, и снизился по сравнению с 2014 годом на -0,7. Это означает, что у Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия не хватает активов, с помощью которых можно с кратчайшие сроки перевести в денежные средства и погасить полностью краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, соответствующие нормативному, в течение 2014-2016 года, но последние 2 года абсолютно не удовлетворяет норме.
Таблица 6 – Результаты коэффициентов ликвидности
Как правило низкое значение коэффициента быстрой ликвидности означает, что предприятию будут выдавать кредиты под больший процент, увеличивается размер залогового имущества, а также возможен отказ в кредитовании и есть вероятность потери потенциальных инвесторов. Но в случае Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия такая ситуация маловероятно.
Выше нормы оказался коэффициент абсолютной ликвидности – 0,45. Также в течении анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,68. Динамика коэффициентов ликвидности за 2014-2018 года отображена на рисунке 8.
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 69 690 тыс. руб.). Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку их погашения отражено в таблице 7.
Рисунок 8 – Динамика коэффициентов ликвидности
Выше нормы оказался коэффициент абсолютной ликвидности – 0,45. Также в течении анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,68. Динамика коэффициентов ликвидности за 2014-2018 года отображена на рисунке 8.
Таблица 7 – Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Согласно анализу соотношений активов по степени их ликвидности и обязательств по сроку погашения, можно заметить, что из 4 соотношений выполняются все кроме одного. Срочные обязательства не покрываются высоколиквидными активами, и разница составляет – 69690 тыс. руб. Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку их погашения отражено в таблице 7. Для покрытия среднесрочных обязательств будет достаточно дебиторской задолженности. В таком случае у Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия достаточно активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 74,4%).
2.2 Оценка эффективности деятельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия
Ниже в таблице 8 приведены основные финансовые результаты деятельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия муниципального образования города Ханты-Мансийск за рассматриваемый период (31.12.15–31.12.18), аналитический отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках) представлен в приложении Д.
Таблица 8 – Обзор результатов деятельности организации
Таким образом, анализ финансовых результатов Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия позволяет сделать вывод о том, что на протяжении всего анализируемого периода выручка увеличивается. На 31.12.2018 значение выручки выросло на 142277 тыс. руб. и равнялась 651173 тыс. руб. Также на протяжении всех 4 лет наблюдалось разноплановое изменение выручки, как рост, так и падение. Максимальное значение зафиксировано на 31.12.2017 – 687408 тыс. руб., а минимальное значение на 31.12.2015 – 508896 тыс. руб. При этом себестоимость на 31.12.2018 составила – 633626 тыс. руб., что на 105114 тыс. руб. (или на 19,9%) больше чем в базисный год, и на -71605 тыс. руб. (или на 11,3%) меньше чем в предыдущий год. Снижение в последний год положительно влияет совокупный финансовый результат Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия.
Рисунок 9 – Динамика выручки и чистой прибыли, тыс. руб.
В результате вышеперечисленных изменений прибыль от продаж Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия составила – 17547 тыс. руб. И за анализируемый период (31.12.15–31.12.18) произошел заметный рост прибыли от продаж – на 37163 тыс. руб. Кроме того, тенденцию на повышение подтверждает и линейный тренд. Изменение выручки наглядно представлено ниже на рисунке 9.
Проведем анализ рентабельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия. Результаты анализа показателей рентабельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия за 2015-2018 гг. представлены в таблице 9.
По результатам анализа рентабельности, можно наблюдать, что показатели рентабельности имеют положительные значения в последний год, поскольку деятельность Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия принесла прибыль. Рентабельность продаж на 31.12.2018 равнялась 2,7% или 2,7 коп. с 1 рубля выручки. При этом она выросла на 6,6% по сравнению с базисным годом, что является положительной динамикой.
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения на 31.12.2018 составила 0,3%. Это значит, что в каждом рубле выручки предприятия содержалось 0,3 коп. прибыли до налогообложения. Следующие показатели рентабельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия имеют следующие результаты:
- рентабельность продаж по чистой прибыли на 31.12.2018 – 0,1% (+5,2%), не соответствует норме;
- прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию работ и услуг на 31.12.2018 – 2,8 коп. с 1 рубля (+6,5 коп.);
- коэффициент покрытия процентов к уплате на 31.12.2018 – 4,5 (+377,5), соответствует норме.
Таблица 9 – Анализ рентабельности, 31.12.2015 – 31.12.2018 гг.
Динамика показателей рентабельности продаж за 2015-2018 гг. показана на рисунке 10.
Рисунок 10 – Динамика показателей рентабельности продаж, коп. прибыли на рубль выручки
Рентабельность использования капитала, вложенного в деятельность Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия представлена в таблице 10. На 31.12.2018 рентабельность собственного капитала составила –0,08%, это означает, что Муниципальное дорожно-эксплуатационное предприятие получила 0,08 руб. чистой прибыли. За весь анализируемый период предприятие увеличила значение показателя на 4,5%, по сравнению с 2015 годом. Таким образом на конец 2018 года значение рентабельности собственного капитала не удовлетворяет нормативному. Также тенденция к увеличению свидетельствует о том, что предприятие увеличила прибыль и заемный капитал. Несмотря на рост прибыли, финансовый результат стоит рассматривать как неудовлетворительный.
Таблица 10 – Расчет основных показателей рентабельности активов и капитала, 31.12.2015 – 31.12.2018 гг.
Значение рентабельности активов на 31.12.2018 составило 0,41%. За 2018 год в сравнении с данными за 2015 год отмечен очень сильный рост рентабельности активов – на 26,45%. Также в течении всего анализируемого периода наблюдалось разноплановая тенденция, как к росту, так и к снижению. Максимальное значение составило 0,41%, минимальное – -38,3%, и в период с 2014-2018 гг. значение рентабельности активов не соответствовала нормативному.
Рост показателя рентабельности активов указывает на: увеличение чистой прибыли предприятия; с ростом тарифов на товары и услуги или уменьшением расходов на производство товаров и оказание услуг. Сам же показатель характеризует отдачу от использования всех активов организации. Показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры капитала. На рисунке 11 отображено изменение основных показателей рентабельности активов и капитала организации за 4 года.
Рисунок 11 – Динамика показателей рентабельности актива и капитала, %
В таблице 11 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия, характеризующие скорость возврата вложенных в предпринимательскую деятельность средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками
Таблица 11 – Расчет показателей оборачиваемости
Оборачиваемость активов в среднем за пять лет показывает, что Муниципальное дорожно-эксплуатационное предприятие получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 327 календарных дней. О размере материально-производственных запасов можно судить по следующему соотношению: в среднем требуется 21 день, чтобы расходы по обычным видам деятельности составили величину среднегодового остатка запасов.
Период оборота дебиторской задолженности увеличился на 31 день к базисному году и на 2 дня к предыдущему. Такая оборачиваемость отражает ухудшение платежной дисциплины у контрагентов – они не вовремя погашают задолженности перед предприятием.
Оборачиваемость дебиторской задолженности необходимо оценивать совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженностью. На конец отчетного периода оборачиваемость составила 72 дня (коэффициент – 5,09), что на 25 дней больше чем в предыдущем году.
Отрицательным моментом является увеличение количества дней необходимого для погашения собственной краткосрочной задолженности перед поставщиками. Положительным моментом является тот факт, что коэффициент дебиторской задолженности больше коэффициента кредиторской задолженности (6,82>5,09) в отчетный год.
Далее обобщим ключевые показатели финансового положения и результаты деятельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия за весь анализируемый период (31.12.2014-31.12.2018). Особенно хорошие значения имеют следующие показатели:
- коэффициент автономии составил 0,66, при нормативе 0,45 и более, он полностью удовлетворяет нормативному;
- значение чистых активов составило – 352255 тыс. руб. и превышает значение уставного капитала на 271895 тыс. руб., который остался неизменным (80360 тыс. руб.);
- коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,45 и удовлетворяет нормативному значению (0,2 и более);
- показатель рентабельности продаж имеет положительную динамику, на конец анализируемого периода он составил – 2,7% (+6,6% по сравнению с 2015 годом);
- прибыль от продаж на 31.12.2018 составила 17547 тыс. руб., и наблюдалась положительная тенденция к росту (+35370 тыс. руб. по сравнению с 2017 годом);
- прибыль до процентов к уплате и налогообложения на рубль выручки показала положительную динамику (+6,3 коп. к -6 коп. с рубля выручки в 2015 году).
Также стоит обратить внимание на следующие показатели финансового положения Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия, поскольку они имеет значения, которые соответствуют нормативным или близки к ним:
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил – 0,1 и практически удовлетворяет нормативному значению;
- соотношение активов по степени их ликвидности и обязательств по сроку погашения не полностью соответствует нормальному, лишь наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства.
Следующий ряд показателей финансового положения и результатов деятельности Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия на 31.12.2018 не удовлетворительны:
- коэффициент текущей ликвидности составил – 1,57, и не соответствует нормальному значению (1,8 и более);
- коэффициент быстрой ликвидности составил – 0,46, и не соответствует нормальному значению (не менее 1);
- рентабельность активов составила – 0,41, нормальное значение выше 6%;
- увеличение собственного капитала отстает от стремительного роста активов предприятия;
- коэффициент покрытия инвестиций составил – 0,66, при нормальном значении 0,7 и более (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет лишь 66% от общего капитала).
В процессе оценки финансового положения был выявлен показатель, который имеет крайне неудовлетворительное значение – величина собственных оборотных средств.
Таким образом, согласно проведенному анализу, учитывая все значения ключевых показателей на 31.12.2018, так и их динамику можно сделать следующий вывод, финансовое состояние Муниципального дорожно-эксплуатационного предприятия подходит под категорию – нормальное. Потому что большая часть показателей соответствуют нормальным значениям. Также предприятие стоит рассматривать в качестве контрагента, но при этом необходимо учитывать возможные риски.