Инвестиционные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг: управление рисками. Часть 3.

Страницы:   1   2   3 

---

3. РАЗВИТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

3.1. Проблемы управления рисками операций с ценными бумагами

 

В соответствии с законодательством российские банки могут быть профессиональными участниками рынка ценных бумаг, выполнять и совмещать различные виды деятельности, такие как: дилерская, брокерская, дове­рительное управление ценными бумагами и др. В настоящее время банки активно эмитируют собственные ценные бума­ги и оказывают консультационные услуги своим клиентам по этим вопросам. По мере вовлечения российских банков в международную деятельность, усложнения и увеличения спектра инструментов финансового рынка, компьютерных систем расчетов, хранения и обработки информации управ­ление рисками операций банков на рынке ценных бумаг приобретает особую актуальность.

В современных условиях ценные бумаги в банковской деятельности приобретают характерное значение. Необходимо создавать эффективную политику по реализации операций с ценными бумагами, чтобы снизить воздействие рисков, а значит, сформировать устойчивые финансовые позиции банка.

Ценные бумаги – это важная часть активов, которые обеспечивают устойчивость кредитного учреждения. В процессе осуществления операций с ценными бумагами управление рисками (риск-менеджмент) является основным содержанием работы кредитного учреждения, поскольку охватывает все стадии этой работы.

Риск-менеджмент является частью системы принятия управленческих решений в банке. Риски банковской деятельности учитываются на основе их выявления, оценки, выбора методов воздействия и последующего их применения, обмена информацией о рисках и отслеживания результата. Управление рисками нацелено на получение наибольшей прибыли при оптимальных рисках.

Процесс управления рисками является одной из ключевых проблем в банковской системе. Эффективная жизнедеятельность банка возможна только при оперативной и результативной системе управления финансовыми рисками, что обеспечивает их анализ, учет и контроль. Базельский комитет по банковскому надзору уделяет этим вопросам большое внимание. По мере интегрирования в мировой финансовый рынок, ЦБ РФ осуществляет принципы управления рисками, которые были созданы и разработаны Базельским комитетом, применяя их в расчете достаточности капитала и величины рыночных рисков. Вместе с тем, помимо введенных действующих нормативов, для банков большое значение имеет усовершенствование внутренней системы управления рисками.

При эффективной общебанковской системе управления рисками создается подробная классификация рисков, в которой отражается специфика операций проводимых банком, а также услуг предоставляемых на финансовых рынках.

Однако не секрет, что и существующие модели управления рисками в условиях общего менеджмента во многих коммерческих банках РФ далеки от совершенства, в особенности на уровне средних и мелких банков. Среди них можно выделить основные:

• недостаточное нормативно-правовое обеспечение процесса управления рисками коммерческих банков, причем это относится как к документам регулятора, так и к внутрибанковским;
• плохое оснащение методической и информационно-аналитической базы процесса управления рисками в коммерческих банках;
• несоблюдение рекомендаций Базельского комитета;
• недостаточный практический опыт специалистов в области риск-менеджмента, отсутствие четкой границы между бизнес-подразделениями, ответственными за контроль банковских продуктов на этапе их разработки и внедрения;
• низкая эффективность инструментов анализа и снижения рисков, оценка которых имеет качественный характер (особенно на уровне мелких и средних банков);
• отсутствие полноценной системы управления рисками в филиалах крупных коммерческих банков, приводящее к тому, что риск-менеджеры не видят полной картины социально-экономического положения региона, в результате чего падает эффективность оценки рисков и выбора инструментов их снижения.

Таким образом, перед банками стоит задача совершенствования управления рисками не только в плане приведения его в соответствие с отечественными и международными стандартами, но и адаптация системы управления рисками к складывающейся макроэкономической ситуации для поддержания стабильности работы организации и изыскании внутренних и внешних резервов для роста.

Далее приведем рекомендации по совершенствованию управления рисками. В рамках совершенствования предлагаются проекты развития системы управления рисками в соответствии с требованиями Банка России. Реализация главной идеи повышения эффективности управления рисками происходит за счет трех следующих проектов:

Совершенствование системы риск-менеджмента согласно рекомендациям Базельского комитета по банковскому надзору, а также в соответствии с векторами развития, которые задает Банк России.

В рамках данного проекта основной задачей является планомерное приведение системы управления рисками в соответствие с рекомендациями Банка России по построению внутренних процедур оценки достаточности капитала и рейтинговых систем (в рамках Письма Банка России от 29.12.2012 №192-Т).

В процессе организации проекта проведены следующие мероприятия:

• совершенствование и систематизация методологии оценки всех видов риска и достаточности капитала;
• установление совокупного предельного размера принимаемого риска и обеспечение контроля за соблюдением;
• разработка и утверждение нормативной документации в области проведения стресс-тестов по наиболее существенным видам рисков, а также создание и совершенствование механизмов интегрального стресс-тестирования;
• обеспечение предоставления регулярной всеобъемлющей отчетности по рискам на разных уровнях управления;
• регулярное предоставление информации по профильным рискам на соответствующих комитетах и Правлении Банка, отчеты об основных видах риска представляется на Совете Директоров;
• проведение Банком подготовительной работы по настройке соответствия текущих процессов требованиям Базель III, а также рекомендациям и проектным документам Банка России. Эти мероприятия актуальны ввиду важности обеспечения зрелости внутренних процессов, сформированных на внутренних рейтингах.

Кроме того, к непосредственным целям проекта относится разработка концепции жизненного цикла, моделей оценки риска, дальнейшее развитие систем управления кредитным, операционным и рыночным риском согласно лучшим практикам, которые уже привели к положительному результату.

Индустриализация системы управления рисками.

У процесса организации внутренней оценки достаточности капитала и последующего совершенствования рейтинговых моделей есть существенная IT-составляющая. Для того чтобы правильно оценить уровень готовности к внедрению соответствующих инструментов, нужен аудит процессного управления, а также настройки технологического и организационного плана.

В рамках проекта запланировано:

• перевести все поддерживающие процессы идентификации, оценки и мониторинга рисков на промышленную основу;
• для разработки моделей оценки рисков, разработать модель данных и хранилище данных, который будет являться источником информации;
• подготовить агрегированную отчетность по рискам для внешних и внутренних заинтересованных сторон, в том числе регулятора, при этом должен обеспечиваться контроль качества данных, соблюдаться сроки представления и оптимизации управления информационными потоками в системе риск-менеджмента.

Такие меры способствуют снижению операционной нагрузки за счет того, что ресурсы перераспределяются на аналитические задачи. Также благодаря использованию автоматизированных инструментов анализа данных ускоряется процесс принятия решений, повышается качество и оперативность предоставления отчетности и скорость реакции на изменение факторов риска.

Управление эффективностью с учетом риска.

В рамках проекта ожидается переход от минимизации потерь к непосредственной оптимизации соотношения риска и доходности. Ожидается, что этому процессу будет способствовать развитие концепции риск-аппетита и внедрение системы показателей, а также определение лимитов и контрольных значений для всех установленных показателей.

Основные задачи в рамках проекта нацелены на:

• развитие системы управления эффективностью с учетом риска на основе промышленных решений;
• стандартизацию алгоритмов работы, контроля риска и оценки результатов;
• организацию стратегического планирования и управления с учетом фактического профиля рисков Банка.

К направлениям использования результатов проекта относятся определение важных направлений развития бизнеса (в том числе установление бизнес-ориентиров и плановых показателей согласно уровню внутреннего капитала), оценка качества работы подразделений, ценообразование с учетом рисков.

Для успешной реализации проектов по совершенствованию системы риск-менеджмента было принято решение сформировать отдельное подразделение анализа агрегированных рисков с обязательным штатом сотрудников, в обязанности которых будут входить следующие функции:

• формирование стратегических и методологических документов по управлению рисками (к ним относятся стратегии, политики, документы по оценке и мониторингу разных видов рисков, регламенты взаимодействия подразделений);
• формирование и внедрение нормативных документов по разработке и регулированию пруденциальных резервов;
• создание и предоставление отчетов органам управления Банка по операционным рискам, портфелям ценных бумаг (в том числе расчет рисков и стресс-тестирование), корпоративным кредитным рискам, а также непосредственно отчеты о проведении стресс-тестирований портфелей ценных бумаг;
• разработка и внедрение методическое и административное сопровождение, а также валидация внутренних моделей рейтинга, процессов оценки клиентов Банка, эмитентов ценных бумаг и контрагентов по операциям на финансовых рынках;
• консультация и последующее согласование новых сделок, продуктов, услуг, нормативных документов для идентификации и снижения рыночных, кредитных и операционных рисков;
• создание инвестиционных деклараций портфелей ценных бумаг, а также критериев групп бумаг по ликвидности и кредитному качеству;
• оценка рисков и разработка решений по лимитам на операции, портфели, лимитам кредитного (на эмитентов ценных бумаг и контрагентов по операциям на финансовых рынках) и рыночного рисков;
• разработка системы, по которой будет осуществляться расчет и контроль лимитов на максимальные убытки по портфелям ценных бумаг;
• разработка и совершенствование моделей и методов оценки рисков операций на финансовых рынках;
• создание исторической базы данных потерь (включает процессы разработки, модернизации, тестирование и внедрение, консультации и контроль заполнений);
• формирование и совершенствование инструментов риск-менеджмента, к которым относятся ключевые индикаторы, сценарный анализ, стресс-тестирование, процедуры самооценки и контроль планов коррективных мероприятий;
• участие в работе Комитета по управлению активами и пассивами Банка и Кредитного комитета по операциям на денежном;
• систематическое отслеживание финансового состояния эмитентов ценных бумаг и контрагентов по операциям на финансовых рынках для эффективного снижения рисков;
• организация профессиональных суждений по операциям на финансовых рынках в соответствии с требованиями Положений Банка России №254-П и №283-П;
• формулировка главных бизнес-требований, контроль реализации и развитие программных комплексов управления рисками;
• контроль качества данных в первичных системах Банка.

Таким образом, предлагаемые рекомендации и мероприятия по совершенствованию, разработанные в практической части работы, приведут к более эффективной и современной системе управления рисками, интегрированной во все направления деятельности банка. Что, в свою очередь, безусловно, является одним из неотъемлемых условий успешной деятельности банка.

Далее рассмотрим перспективы развития инвестиционной деятельности банков.

 

3.2. Перспективы развития инвестиционной деятельности банков

 

Эффективное функционирование рыночной экономики невозможно без полноценной банковской сферы. Процессы реформ российской экономики существенно изменили финансово-банковскую систему. Ее трансформация протекает достаточно тяжело и противоречиво. Вот почему в современных условиях требуется применение всех доступных инструментов и возможностей банковских учреждений. В первую очередь речь идет о переориентации кредитной политики, причем в масштабах не одного банка, а всего кредитного сектора. Предпочтение следует отдавать выдаче ссуд на развитие реальных отраслей экономики. Соответственно, возникает вопрос о преобразованиях в инвестиционной сфере.

Один из основных приоритетов в развитии российской экономики является стимулирование инвестиционной деятельности. Ключевая роль в этом должна принадлежать банковским инвестициям. Роль банковской системы в финансовой стабилизации экономики сложно переоценить, однако без эффективной инвестиционной деятельности добиться успеха невозможно. Если проанализировать реальное состояние остальных финансовых институтов Российской Федерации, то значение банковского сектора становится вполне понятно. Одни из основных игроков инвестиционного рынка – страховые и пенсионные фонды, финансово-инвестиционные компании – в настоящий момент не располагают значительными финансовыми ресурсами, соответственно, не оказывают особого влияния на инвестиционную деятельность. Ну а неразвитость в нашей стране рынка ценных бумаг усугубляет ситуацию.

Вместе с тем следует признать, что банки, несмотря на наличие необходимых финансовых ресурсов, проявляют весьма скромную активность в сфере инвестиционной деятельности. Это можно объяснить сложившейся в стране экономической ситуацией. При разработке инвестиционной политики банки в первую очередь обращают внимание на следующие факторы:

• Степень развития фондового рынка. В России эта область экономики развита недостаточно. Соответственно, банковский кредит — практически единственная форма поддержания инвестиционных проектов.
• Инвестиционная привлекательность эмитентов ценных бумаг. В условиях нестабильности российской экономики инвестиционную привлекательность можно охарактеризовать как низкую.
• Уровень рентабельности. Низкая рентабельность свидетельствует о большом риске инвестиционных вложений, т.к. успешное развитие этих предприятий за счет реинвестирования прибыли и за счет эмиссии ценных бумаг маловероятно;
• Источники собственных ресурсов. Большинство российских предприятий испытывают проблемы с увеличением собственного капитала. Это и вызывает постоянную необходимость обращения к заемным средствам.
• Уровень вмешательства государства в деятельность банков. На сегодняшний день права банка в сфере предоставления финансовых консультаций ограничены.
• Уровень развития рынка производных финансовых инструментов. В России этот рынок развит в еще меньшей степени, чем фондовый.

Несмотря на все вышесказанное, даже наличие неблагоприятных факторов не является препятствием для участия банков в инвестиционной деятельности. Это высказывание подтверждает рост инвестиционной активности со стороны российских банковских учреждений. Увеличивающаяся конкуренция побудила большинство значимых банков пересмотреть свою стратегию и внести в нее инвестиционные направления развития. Главное условие – иметь возможность совершать долгосрочные и дорогостоящие кредитные вложения. Наиболее привлекательными отраслями экономики являются нефтегазовая сфера, электро- и теплоэнергетика, судостроительная промышленность, авиастроение, производство строительных материалов, нефтепереработка и т. д.

Таким образом, можно сделать вывод, что характер взаимоотношений между предприятиями и банковскими учреждениями изменился. Происходит проникновение банковского капитала в промышленный сектор экономики. Осуществление инвестиций проводится в двух формах: в прямой и в виде портфельного финансирования. Появляется относительно новая для нашей экономики форма хозяйственной деятельности – финансово-промышленные группы. Мировой опыт показывает, что это один из наиболее эффективных механизмов финансирования предпринимательской деятельности. Создание таких групп позволяет финансовым учреждениям и промышленным предприятиям объединять свои интересы и делать реализацию инвестиционных проектов более эффективной.

Не исключено, что в дальнейшем будет взят на вооружение и зарубежный опыт инвестиционной деятельности банков. Это потребует внесения определенных изменений в саму структуру банковского сектора. Речь идет о переходе от универсальной банковской системы, которая действует на сегодняшний день в нашей стране, к сегментарной. Это означает дифференциацию сфер деятельности банковских учреждений. Иначе говоря, будет проведено разграничение на два вида операций: стандартные банковские операции и операции с ценными бумагами.

На сегодняшний день российское законодательство определяет банк как многофункциональную кредитную организацию. Именно такой тип в полной мере отвечает интересам сложившейся в России универсальной банковской системы. Вполне вероятно, что в ближайшей перспективе будут внесены определенные поправки в законодательство и в России начнут функционировать специализированные инвестиционные банковские учреждения.

Соответственно, один из первых шагов по увеличению инвестиционной активности банков – изменение нормативной базы. С этой целью предлагается:

1. сделать процедуру рефинансирования банков более эффективной (это требует создания более совершенных механизмов межбанковского кредитования);
2. разработать дополнительные инвестиционные инструменты и законодательно регламентировать их использование;
3. создать единую инфраструктуру рынка ценных бумаг и сделать ее более доступной;
4. разработать налоговые льготы для инвесторов;
5. усовершенствовать надзор за банковской системой, снизив административные барьеры на получение лицензий для банков, специализирующихся на тех или иных видах инвестиционной деятельности;
6. стимулировать создание и развитие информационных баз банков и кредитополучателей.

Перечисленные законодательные недоработки существенно снижают эффективность инвестиционной деятельности банков, заставляя их учреждать структуры, специализирующиеся на операциях с эмиссионными ценными бумагами, т.е. создавать для проведения этих операций отдельные организации. Банки компенсируют содержащиеся в законодательстве недостатки путем выделения своей инвестиционной деятельности в некое самостоятельное направление. И некоторые отечественные банки, которые в ходе приватизации создали финансово-промышленные группы, начали выделять инвестиционную банковскую деятельность в самостоятельное направление. Представляется, что рано или поздно такие подразделения станут классическими инвестиционными банками.

Говоря о причинах того, что банки являются одними из самых значимых участников инвестиционного сектора, следует вспомнить о том, что оба вида деятельности – банковская и инвестиционная – базируются на общей финансово-правовой основе. В юридической и финансовой литературе достаточно часто высказывалось мнение о необходимости создания общего органа надзора за банковской и инвестиционной деятельностью. И в 2013 году эти предложения были реализованы на практике. 25 июля 2013 года Президент РФ подписал Указ № 645 «Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации», в соответствии с которым все полномочия, ранее осуществляемые Федеральной Службой по финансовым рынкам переходят Центральному Банку РФ, в лице службы Банка России по финансовым рынкам.

Подводя итог вышесказанному, можно заключить, что роль банковского сектора в инвестиционной активности огромна. Более того, имеются перспективы дальнейшего роста. Связано это с теми преимуществами, которыми обладают банки по сравнению с другими финансовыми организациями. Например, банки имеют более широкие возможности при осуществлении инвестиционных вложений. Вместе с тем инвестиционная активность зависит не только от желаний и возможностей участников рынка. В первую очередь на нее оказывает влияние состояние экономики. Если говорить о российской экономике, то ее нынешнее состояние скорее сдерживает инвестиционный потенциал банков. Но поскольку большинство кредитных учреждений прекрасно понимают, что возможности получения «коротких» денег не безграничны, можно рассчитывать на то, что банки внесут изменения в стратегии своего развития с целью активного включения в инвестиционный процесс.

В последние годы наблюдается усиление интереса к долгосрочным проектам по финансированию российской экономики. Если же будут внесены изменения в законодательную базу, то можно оценивать дальнейшие перспективы инвестиционной деятельности всех экономических субъектов как вполне благоприятные. Необходимо усовершенствовать налоговое законодательство. В первую очередь это касается порядка рефинансирования банковских учреждений и введения налоговых льгот. В числе других законодательных актов в обязательном порядке должны быть приняты постановления о создании более совершенного и прозрачного механизма лицензирования, обращения ценных бумаг. Перспективным также представляется расширение финансового инструментария и более масштабное создание финансово-промышленных групп. Это позволит сделать сотрудничество финансового и промышленного секторов экономики более эффективным. Ну и в завершение этого процесса стоит задуматься над идеей создания специализированных банковских учреждений, ведь именно инвестиционные банки помогут обеспечить реальную экономику долгосрочными вложениями, особенно если рынок ценных бумаг находится в стадии развития.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Выпускная квалификационная работа посвящена актуальной теме: «Инвестиционные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг: управление рисками». Работа выполнялась на материалах ПАО АКБ «Балтика». Актуальность темы выпускной квалификационной работы объясняется тем, что в настоящее время в России главной задачей является активизация инвестиционного процесса. Безусловно, значительная роль стимулирования инвестиционной деятельности отводится коммерческим банкам, что связано с рядом инвестиционных рисков. Поэтому, на современном этапе развития финансовой системы нашей страны и всего мирового экономического сообщества в условиях кризиса и неопределенности, особо важную роль приобретает управление рисками в коммерческом банке.

Инвестиционная практика коммерческих банков довольно разносторонняя. Постоянно развиваясь в этом направлении, банки предлагают рынку новые инструменты и возможности. Коммерческие банки осуществляют инвестиционную деятельность посредством вложения капитала с целью обеспечения его сохранности и доходности, используя такие формы как реальные, портфельные и интеллектуальные инвестиции. В соответствии с выбранной формой инвестиций, коммерческие банки разрабатывают инвестиционную политику и предопределяют стратегию деятельности на инвестиционном рынке, соответствующую определенным границам уровня доходности и рисков.

С каждым годом российские банки уделяют все больше внимания управлению рисками, присущими их деятельности, но в большинстве из них основным, а зачастую и единственным направлением риск-менеждмента является управление кредитным риском. Однако события последних дней – экономический кризис в США, странах Юго-Восточной Азии, повлекший за собой кризис на мировом уровне, в том числе и в России, показал, что кризис в одной сфере всегда влечет за собой нестабильность остальных. Таким образом, он был бы менее заметен для финансовой системы, если бы на уровне каждого финансового института осуществлялась комплексная и систематическая работа по управлению всеми видами рисков.

В практической части работы проанализированы инвестиционные операции ПАО АКБ «Балтика» с ценными бумагами. На основании выданных ФСФР лицензий на профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, Банк «Балтика» совмещает брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг, предлагая своим клиентам широкий выбор услуг.

За анализируемый период произошел рост выпущенных долговых ценных бумаг на 1 653 901 тыс. руб. или на 174,3%. Такой рост вызван выпуском процентных облигаций в мае 2014 года в размере 1 250 238 тыс. руб.

За исследуемый период портфель ценных бумаг увеличился на 195% или на 4 483 260 тыс. руб. Этот рост вызван появлением в портфеле государственных облигаций РФ, которые составили 2 595 958 тыс. руб. и увеличением еврооблигаций Российской Федерации на 1 316 801 тыс. руб.

Стратегия управления рисками в Банке представляет собой процесс выработки и реализации мер, позволяющих уменьшить негативный эффект и вероятность финансовых потерь или получить финансовое возмещение при наступлении убытков, связанных с рисками Банка. Для обеспечения эффективности процесса и снижения затрат на его реализацию, Банк концентрирует внимание на рисках, которые могут оказывать наиболее значительное влияние на его финансовое состояние и достижение целей и задач.

Отчеты по управлению рисками ежемесячно рассматриваются Правлением Банка, ежеквартально утверждаются Советом директоров Банка. Принимаемые решения являются обязательными для исполнения всеми структурными подразделениями Банка.

Коммерческие банки в виду особенности своей деятельности постоянно подвергаются всевозможным рискам. Следовательно, недостаточный уровень управления рисками может повлечь за собой существенные потери и даже стать причиной несостоятельности (банкротства) банка.

В рамках совершенствования управления рисками, предлагаются проекты развития системы управления рисками в соответствии с требованиями Банка России и создание отдельного Департамента анализа агрегированных рисков.

Основной целью проектов является разработка концепции жизненного цикла, моделей оценки риска, дальнейшее развитие систем управления кредитным, операционным и рыночным риском в соответствии с лучшими практиками, которые уже показали положительный результат.

Повышение качества, оперативности предоставления отчетности, скорости реакции на изменение факторов риска и форсирование процесса принятия решений можно достигнуть благодаря использованию автоматизированных инструментов анализа данных.

В рамках проекта ожидается переход от минимизации потерь к непосредственной оптимизации соотношения риска и доходности. Этому процессу будет способствовать развитие концепции риск-аппетита и внедрение системы показателей, а также определение лимитов и контрольных значений для всех установленных показателей.

Целью предлагаемых рекомендаций и мероприятий по совершенствованию, должна стать эффективная и современная система управления рисками, интегрированная во все направления деятельности банка. Только комплексная программа по управлению рисками коммерческого банка позволит приобрести устойчивость и стабильность.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 29.06.2015)
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 30.12.2015)
3. Инструкция Банка России от 03.12.2012 № 139-И (ред. от 30.11.2015) «Об обязательных нормативах банков»
4. Положение ЦБР от 16.07.2012 № 385-П (ред. от 30.11.2015) «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации»
5. Положение ЦБР от 27.07.2015 № 481-П «О лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ограничениях на совмещение отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также о порядке и сроках представления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг»
6. Указание Банка России от 15.04.2015 № 3624-У (ред. от 03.12.2015) «О требованиях к системе управления рисками и капиталом кредитной организации и банковской группы»
7. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 29.12.2015) «О банках и банковской деятельности»
8. Федеральный закон от 04.05.2011 № 99-ФЗ (ред. от 13.07.2015, с изм. от 30.12.2015) «О лицензировании отдельных видов деятельности»
9. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг»
10. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
11. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 29.06.2015, с изм. от 29.12.2015) «Об акционерных обществах»
12. Федеральный закон от 29.07.1998 № 136-ФЗ (ред. от 14.06.2012) «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»
13. Балдин К.В. Инвестиционный анализ: учебник / К.В. Балдин, В.А. Ногай. – М.: ФЛИНТА: МПСУ, 2016. – 304 с.
14. Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка: учебник и практикум для академического бакалавриата / Г.Н. Белоглазова [и др.]; под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2015. – 545 с.
15. Боровкова В.А. Банковское дело: учебник и практикум для СПО / под ред. В.А. Боровковой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2016. – 623 с.
16. Волков А.А. Управление рисками в коммерческом банке: практ. руководство / А.А. Волков. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство «Омега-Л», 2015. – 156 с.
17. Воронцовский В.А. Управление рисками: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / А.В. Воронцовский. – М.: Издательство Юрайт, 2016. – 414 с.
18. Вяткин В.Н. Риск-менеджмент: учебник / В.Н. Вяткин, В.А. Гамза, Ф.В. Маевский. – М.: Издательство Юрайт, 2016 – 353 с.
19. Ковальчук В.М. Проблемы оценки банковских рисков на современном этапе / В.М. Ковальчук // Вестник Московского университета имени С.Ю. Витте. Серия 1. Экономика и управление. – 2013. – № 2. – С. 4-10
20. Коптюбенко Д. Российские банки плохо управляют рисками /Д. Коптюбенко // РБК daily. – М., 2009. – 28 октября 2009.
21. Кричевский М.Л. Финансовые риски: учебное пособие / М.Л. Кричевский. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2013. – 248 с.
22. Круи М. Основы риск-менеджмента: пер. с англ. / М. Круи, Д. Галай, Р. Марк; науч. ред. В.Б. Минасян. – М.: Издательство Юрайт, 2015. – 390 с.
23. Лаврушин О.И. Основы банковского дела: учеб. Пособие / О.И. Лаврушин . – М.: КноРус, 2011. – 392 с.
24. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва: Проспект, 2015. – 400 с.
25. Мартыненко Н.Н. Банковские операции: учебник для академического бакалавриата / Н.Н. Мартыненко, О.М. Маркова, О.С. Рудакова, Н.В. Сергеева. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 612 с.
26. Миркин Я.М. Развивающиеся рынки и Россия в структуре глобальных финансов: финансовое будущие, многолетние тренды / Я.М. Миркин. – М.: Магистр, 2015. – 176 с.
27. Миркин Я.М. Финансовое будущие России: экстремумы, бумы, системные риски / Я.М. Миркин. – М.: GELEOS Publishing House; Кэпитал Трейд Компани, 2011. – 480 с.
28. Михайленко М.Н. Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для академического бакалавриата / М.Н. Михайленко. – М.: Издательство Юрайт, 2016. – 324 с.
29. Немеш А.И. Инвестиционная деятельность коммерческих банков // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития . 2015. №25. С.178-183.
30. Резниченко А. Риск-менеджмент в российских банках стал нужнее, но слабее? / А. Резниченко // Аналитический банковский журнал. – 2010. – № 6. – С. 50-61
31. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: учебник / Е.В. Семенкова. – М.: Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2013. – 486 с.
32. Соколов Ю.А. Рынок ценных бумаг: учебник для СПО / под ред. Ю.А. Соколова. – М.Издательство Юрайт, 2016. – 383 с.
33. Тавасиев А.М. Банковское дело: учебник для бакалавров / А.М. Тавасиев. – М.: Издательство Юрайт, 2013. – 647 с.
34. Чернова Г.В. Страхование и управление рисками: учебник для бакалавров / под ред. Г.В. Черновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2016. – 768 с.
35. Хандруев А. Базель III отобьет аппетит к риску / А. Хандруев // Прямые инвестиции. – 2012. – № 11. – С. 70-75
36. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. – 9-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2016. – 544 с.
37. http://www.cbr.ru
38. http://www.banki.ru
39. http://www.finam.ru

---

Страницы:   1   2   3