Основы управления финансовой устойчивостью организации.

Страницы: 1 2 3

---

Содержание

 

• Введение
• 1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью организации
• 1.1. Понятие и основные характеристики финансовой устойчивости
• 1.2. Оценка показателей финансовой устойчивости
• 1.3. Основы управления финансовой устойчивостью организации
• 2. Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости организации ООО «Торговый Дом «Гратис»
• 2.1. Общая характеристика организации ООО «Торговый Дом «Гратис»
• 2.2. Анализ состава и структура капитала организации
• 2.3. Анализ показателей финансовой устойчивости организации
• 3. Основные направления совершенствования управления финансовой устойчивости организации ООО «Торговый Дом «Гратис»
• 3.1. Мероприятия по совершенствованию управления финансовой устойчивостью организации
• 3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий
• Заключение
• Список использованных источников

 

Введение

 

Благополучное финансовое состояния предприятия — это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для достижения финансовой стабильности предприятию необходимо обеспечить постоянную платежеспособность, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

Деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания широкого круга участников рыночных отношений, которые заинтересованы в результатах его работы. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить финансовое положение анализируемого предприятия и по его результатам принять обоснованное решение. Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия, как во внутренней, так и во внешней среде. Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал — заемный капитал». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Своевременно и правильно проведённый анализ финансовой устойчивости предприятия позволит организации не только избежать финансового кризиса, но и принять необходимые меры для корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

Оценка финансовой устойчивости в современных условиях проводится по таким направлениям, как анализ имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования, анализ коэффициентов финансовой устойчивости, анализ ликвидности и платежеспособности.

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

Данная выпускная квалификационная работа на тему «Совершенствование управления финансовой устойчивости организации» выполнена на примере организации ООО «Торговый Дом «Гратис», которая специализируется на оптовой торговле ТНП (хозяйственные товары оптом). Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения.

Предметом исследования является управление финансовой устойчивости организации и пути её совершенствования.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность организации ООО «Торговый Дом «Гратис».

Цель работы — провести анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Торговый Дом «Гратис», предложить мероприятия, направленные на улучшение финансовой устойчивости.

Для достижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:

-рассмотреть теоретические основы финансового анализа, раскрыть его роль и значение в эффективности деятельности предприятия;

-проанализировать изменения показателей финансового состояния организации;

-разработать предложения по совершенствованию финансовой устойчивости организации.

 

1.Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью организации

 

1.1. Понятие и основные характеристики финансовой устойчивости

 

В современной экономической литературе значительное внимание уделяется изучению сущности финансовой устойчивости, средствам ее обеспечения и анализу. Считается, что до сих пор не существует четкого и полного определения понятия финансовой устойчивости. В большинстве случаев понятия финансовой надежности и финансовой устойчивости отождествляются, однако некоторые экономисты с этим не соглашаются и утверждают, что эти понятия разные.

В общем, финансовая устойчивость предусматривает такое положение финансовых ресурсов, в процессе рационального распоряжения которыми гарантируется наличие собственных средств, стабильная прибыльность, и обеспечивается процесс расширенного воспроизводства. В таком понимании финансовая устойчивость является одним из главных факторов достижения организацией финансового равновесия и финансовой стабильности.

Финансовая устойчивость является основой финансово-экономической стабильности функционирования организации, которая оценивает, в свою очередь, положение объекта в долгосрочной перспективе, возможность инвестирования.

Существует около двухсот относительных аналитических показателей, которые рассчитываются на основе финансовой отчетности для оценки финансовой устойчивости предприятия, это, например, такие как: коэффициент финансовой независимости, коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств, коэффициент инвестирования, коэффициент финансирования, коэффициент маневренности собственных оборотных средств, коэффициент обеспеченности запасами и многие другие.

Финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в свете долгосрочной перспективы, гарантирует постоянную платежеспособность в границах допустимого уровня предпринимательского риска.

Финансовое состояние – самая важная характеристика экономической деятельности организации. Оно определяет конкурентоспособность организации, ее перспективы в деловом сотрудничестве, является гарантом экономических интересов организации и ее партнеров по финансовым и другим отношениям [10, c. 18] .

В процессе производственной, снабженческой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, меняются структура средств и источников их формирования, потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, – финансовое состояние организации.

Проанализировать финансовое состояние организации – значит выявить отрицательные и положительные моменты, выявить на основе финансового анализа соответствие финансовых показателей нормативным значениям. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность организации финансировать свою деятельность, пережить неожиданные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в критических условиях говорит о его хорошем финансовом состоянии и наоборот.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:

— внутренняя устойчивость — это такое состояние организации, то есть состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

— внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, то есть управлением извне;

— «унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

— общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

— финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость — это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами.

Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны.

Оценка финансовой устойчивости проводится различными субъектами анализа. В первую очередь информация, полученная в ходе анализа, интересует собственников предприятия и потенциальных инвесторов, а также организации, вступающие в различные отношения с данной организацией.

Анализ финансовой устойчивости производиться при помощи баланса организации (форма №1) и осуществляется методом сопоставления размеров и структуры его активов и пассивов.

Внешним признаком финансовой устойчивости является платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность – это способность организации выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из кредитных, коммерческих и иных операций платежного характера [17,c.44].

Удовлетворительная платежеспособность организации характеризуется такими показателями, как:

1) отсутствие просроченной задолженности поставщикам, персоналу, банкам, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

2) присутствие свободных денежных средств на расчетных счетах в банках;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Кредитоспособность – это возможность своевременно расплачиваться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита. Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести к разорению организации.

Наивысшим видом финансовой устойчивости является способность организации развиваться за счет собственных источников финансирования. Для этого она должна иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность притягивать заемные средства, т. е. быть кредитоспособной. Кредитоспособной является организация, если имеются предпосылки для получения кредита и возможность своевременно возвратить кредитору взятый кредит с уплатой процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли организация погашает обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, задолженность перед банками, инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержки финансовой устойчивости организации необходим рост не только абсолютной массы дохода, но и уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана со большим риском. На практике это означает, что вместо прибыли организация может понести существенные убытки и даже стать неплатежеспособной.

Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных запасов, при котором обеспечивается развитие организации за счет собственных средств при сохранении кредитоспособности и платежеспособности, а также при низком уровне предпринимательского риска [18, c. 124].

Следующая важнейшая характеристика финансового положения организации – ликвидность его баланса и активов. Ликвидность баланса выражается как степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения всех обязательств.

Деловая активность организации характеризуется доходностью деятельности, а также эффективностью использования основных ресурсов организации. Рентабельность организации – способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их доходному использованию.

Основные задачи анализа финансового состояния организации:

1) прогнозирование финансовых результатов и разработка моделей финансового положения при использовании ресурсов;

2) выявление и устранение недостатков в финансово – экономической деятельности, и поиск путей улучшения финансового положения организации, его платежеспособности;

3) разработка мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых запасов и укрепление финансового положения организации.

Для анализа устойчивости финансового положения организации используется система показателей, показывающих изменения:

1) структуры капитала, его размещения и источников образования;

2) интенсивности и эффективности его использования;

3) запаса его финансовой устойчивости;

4) платеже– и кредитоспособности организации.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния являются:

— Форма №1 «Бухгалтерский баланс».

— Форма №2 «Отчет о финансовых результатах», в котором обобщены конечные финансовые результаты работы организации за анализируемый период. В отчете раскрывается процесс формирования и использования прибыли (убытков) за отчетный период.

— Форма №3 «Отчет об изменении капитала», который содержит отчет о движении источников собственных средств организации.

— Форма №4 «Отчет о движении денежных средств», в котором отражается движение денежных средств по направлениям их использования: текущая деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность.

— Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», которое состоит из семи разделов, содержащих аналитическую информацию по основным статьям бухгалтерского баланса: основные средства и нематериальные активы; незавершенные вложения во внеоборотные активы; доходные вложения в активы; финансовые вложения; дебиторская задолженность; кредиторская задолженность; полученные кредиты и займы.

Основные задачи анализа финансового состояния организации:

1) прогнозирование финансовых результатов и разработка моделей финансового положения при использовании ресурсов;

2) выявление и устранение недостатков в финансово – экономической деятельности, и поиск путей улучшения финансового положения организации, его платежеспособности;

3) разработка мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых запасов и укрепление финансового положения организации.

Для анализа устойчивости финансового положения организации используется система показателей, показывающих изменения:

1) структуры капитала, его размещения и источников образования;

2) интенсивности и эффективности его использования;

3) запаса его финансовой устойчивости;

4) платеже– и кредитоспособности организации.

Огромное внимание при анализе финансового состояния организации уделяется структуре капитала. В рыночной экономике огромная и все увеличивающаяся доля собственного капитала не говорит об улучшении состояния организации, необходимости быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости организации, ее возможности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к ней в деловом мире.

В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения собственных и заемных средств. В отраслях, где невысокий коэффициент оборачиваемости капитала, показатели не должны превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая, значения могут быть свыше 1 [19, c. 54].

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния организации, таких как методика В.Г. Артеменко, М.В. Белендир, Л.В. Донцовой, В.В. Ковалева, Н.А. Никифоровой, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета, и другие.

В современных условиях рыночной экономики деятельность любого хозяйствующего субъекта является предметом общего внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его деятельности. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся проанализировать финансовое состояние организации.

Собственники анализируют финансовую отчетность с целью повышения прибыльности капитала, обеспечения стабильности положения организации. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по вкладам и займам. Качество принимаемых решений зависит от качества их аналитического обоснования.

Одна из важных характеристик финансового положения организации является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, и зависимости от инвесторов и кредиторов. Степень зависимости от кредиторов анализируется не только соотношением собственных и заемных источников средств. Это более емкое понятие, включающее анализ и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, отсутствие или наличие убытков и т.д. [17, c.69].

Кроме того, финансовое положение организации небезразлично налоговым органам – с точки зрения возможности организации своевременно и полностью рассчитываться по налогам. Наконец, финансовое положение организации является главным критерием для банков при решении вопроса о возможности выдачи ему кредита, срока и размерах процента.

Следовательно, анализ финансового состояния подразумевает регулярную оценку основных показателей финансового состояния с целью выявления факторов, влияющих на стабильность организации. При этом от улучшения показателей финансового состояния организации зависят его экономические перспективы, стабильные деловые отношения с партнерами.

Финансовая устойчивость организации связана с общей финансовой структурой организации и степенью её зависимости от кредиторов и дебиторов. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость организации в долгосрочном плане характеризуется соотношением её собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Кроме того, финансовое положение организации небезразлично налоговым органам – с точки зрения возможности организации своевременно и полностью рассчитываться по налогам. Наконец, финансовое положение организации является главным критерием для банков при решении вопроса о возможности выдачи кредита, срока и размерах процента.

Следовательно, анализ финансового состояния подразумевает регулярную оценку основных показателей финансового состояния с целью выявления факторов, влияющих на стабильность организации. При этом от улучшения показателей финансового состояния организации зависят её экономические перспективы, стабильные деловые отношения с партнерами.

 

1.2. Оценка показателей финансовой устойчивости

 

Оценка уровня финансовой устойчивости организации осуществляется с использованием обширной системы показателей. С помощью абсолютных показателей определяется тип финансовой устойчивости. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко и является крайним типов финансовой устойчивости. При этом типе финансовой устойчивости материальные оборотные средства формируются за счет собственных оборотных средств:

МЗ≤ СК-ВА (1)

где МЗ – материальные запасы

СК – собственный капитал

ВА – внеоборотные акитвы

2. Нормальная финансовая устойчивость организации гарантирует её платежеспособность. При данном типе финансовой устойчивости материальные запасы формируются за счет чистых мобильных активов (собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов):

МЗ≤ СК — ВА + ДКЗ (2)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

МЗ≤ СК — ВА + ДКЗ + ККЗ (3)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность и не имеет возможности погасить эту задолженность. При данном виде финансовой устойчивости материальные запасы превышают величину источников их формирования:

МЗ > СК — ВА + ДКЗ + ККЗ (4)

Для анализа финансовой устойчивости используются также относительные показатели. Они характеризуют степень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношению мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточному обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками средств.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей – финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса.

Один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств –коэффициент автономии. Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности:

Ка = СК/ВБ, (5)

где СК – собственный капитал;

ВБ –валюта баланса.

Считается, что чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с рыночной неопределенностью. Рост значения коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение — Ка 0,5 — означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития коэффициента автономии, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые по сути являются долгосрочными обязательствами:

Кфз = (СК+ДО)/Вб, (6)

где Ск – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств. Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1). А если данное соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1:3).

Коэффициент концентрации заемного капитала означает степень, в которой активы финансируются за счет займа:

Ккзк = ЗК/ВБ, (7)

где ЗК – заемный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала равняется единице. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность холдинговой компании или ее дочернего предприятия и тем более стойким будет его финансовое состояние.

Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия, финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных: доля заемных средств в 40-50% может быть опасной для финансовой стабильности:

Кф = СК/ЗК, (8)

где СК — собственный капитал;

ЗК –заемный капитал.

Идеальное значение показателя должно быть более или равно 1, в противном случае компании может грозить банкротство в связи с большой зависимостью от внешнего финансирования. Его оценка, особенно в динамике при расчете за несколько периодов, также позволяет:

— понять, насколько предпринимательская деятельность компании зависима от «вливаний» со стороны, − при невысоком коэффициенте следует найти пути выхода из данной зависимости;

— спрогнозировать значение коэффициента на будущее;

— выявить закономерность наличия «хорошего» показателя, чтобы в дальнейшем можно было на него влиять с учетом прошлого опыта;

— в целом оценить зависимость друг от друга каждого финансового показателя − это позволит «маневрировать» ими и достигать оптимального соотношения.

Расчет коэффициента финансирования необходимо осуществлять тем компаниям, которые заинтересованы в положительной динамике развития своего бизнеса. Значение коэффициента очень показательно – получив коэффициент меньше 1, компании нужно незамедлительно принять меры выхода из текущего положения.

Коэффициент инвестирования определяется как отношение собственного капитала к внеоборотным активам:

Ки = СК/ВОА, (9)

где СК- собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

Нормативное значение коэффициента инвестирования больше 1. Если коэффициент инвестирования меньше 1, то это является свидетельством недостаточности собственного капитала.

Индекс постоянного актива — это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов:Кпа = ВОА/СК, (10)

где ВОА- внеоборотные активы;

СК- собственный капитал.

Индекс постоянного актива должен быть меньше 1, если это так, предприятие финансирует внеоборотные активы из стабильных источников.

Важной характеристикой финансовой устойчивости является также коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами:

Км = (СК –ВОА)/СК (11)

С финансовой точки зрения повышение коэффициента и его высокий уровень всегда положительно характеризует предприятие: собственные средства при этом мобильны, а большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. При нормальной величине коэффициента, в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется Км 0,5, маневренности считается, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости:

Косс = (СК-ВОА)/ОА, (12)

где СК –собственный капитал;

ОА – оборотные активы;

ВОА –внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Нормальное ограничение этого показателя составляет Ко 0,1. Это означает, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, в которых скорость их оборота выше. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается для оценки платежеспособности компании. Если Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1, то структура баланса компании признается неудовлетворительной.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств — характеризует структуру активов предприятия, т.е. этот коэффициент показывает сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы:

Ким = ОА/ВОА, (12)

где ОА – оборотные активы;

ВОА – внеоборотные активы.

Если показатель больше 1, это означает, что на предприятии доминируют оборотные активы, если меньше 1 значит на предприятии большую часть занимают внеоборотные активы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше предприятие вкладывается в оборотные активы.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностью характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия:

Ккз/зд = КЗ/ДЗ, (13)

где КЗ- кредиторская задолженность;

ДЗ –дебиторская задолженность.

Высокая оборачиваемость кредиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами — своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами и (или) сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков).

Оборачиваемость кредиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Неблагоприятной для предприятия является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности значительно больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. Рекомендуемое минимальное значение соотношения дебиторской и кредиторской задолженности — 1.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. [14, с.108]

Вышеперечисленные коэффициенты приведены в таблице 1.

Таблица 1 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

 

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат [21, c. 201]:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать: СОС = СК – ВА, (14)

где СК — собственный капитал;

ВОА — внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + ДО, (15)

где СД – собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат

СОС – собственные оборотные средства предприятия;

ДО – долгосрочные обязательств.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных пассивов:

ОИФ = СД + ККЗ, (16)

где СОС – собственные оборотные средства предприятия;

КП – краткосрочные пассивы;

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Фсос = СОС – ЗЗ, (17)

где Фсос – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

ЗЗ – величина запасов и затрат.

2) Излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов определяется по формуле, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

Фсд = СД – З, (18)

где Фсд — излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов.

3) Излишек или недостаток общей величины основных (нормальных) источников формирования запасов определяется по формуле, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

Фои = ОИФ – З (19)

где Фои — излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов.

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости:

S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИФ}, (20)

где ∆СОС – положительное или отрицательное значение величины собственного оборотного средства;

∆СД — положительное или отрицательное значение величины собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

∆ОИФ — положительное или отрицательное значение общей величины основных источников формирования запасов и затрат [16, с. 152].

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций.

Абсолютная устойчивость финансового состояния отражает ситуацию, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация в реальной жизни встречается крайне редко. Ее также нельзя рассматривать как идеальную, так как она означает, что руководство организации не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная устойчивость финансового состояния организации отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. Приведенное соотношение соответствует положению, когда организация для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные. Такое соотношение также гарантирует платежеспособность организации.

Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность, и не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными. Они включают в себя временно свободные собственные средства, такие как фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и т.д., привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) и кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства. При этом, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

Кризисное финансовое состояние, когда предприятие находится на грани банкротства. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочих краткосрочных пассивов.

Для этого типа финансовой устойчивости характерны: недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников формирования запасов, недостаток общей величины основных источников формирования запасов [17, с. 58].

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний являются пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры и обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы [13, с.234].

Таким образом, при помощи теоретико-методологических инструментов анализа представляется возможным определение уровня финансовой устойчивости предприятия, которая так важна для всех пользователей отчетности.

---

Страницы: 1 2 3