Оценка финансовой устойчивости предприятия

1  2  3

---

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ

1. Теоретические основы финансового анализа в отношение оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1.Понятие и содержание финансовой устойчивости предприятия

1.2.Методы проведения анализа финансовой устойчивости предприятия

1.3.Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

2.Оценка финансовой устойчивости на примере компании ООО «Люкс-Трейд»

2.1.Организационно-экономическая и правовая характеристика деятельности компании ООО «Люкс-Трейд»

2.2.Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности компании ООО «Люкс-Трейд»

2.3.Оценка финансовой устойчивости предприятия компании ООО «Люкс-Трейд»

3.Направления по укреплению финансовой устойчивости компании ООО «Люкс-Трейд»

3.1.Оценка резервов повышения мер по укреплению финансовой устойчивости компании ООО «Люкс-Трейд»

3.2.Разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости компании ООО «Люкс-Трейд»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, организации необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и соответствующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия, а финансовая устойчивость является залогом выживаемости и основой стабильности финансового положения. Они определяют конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Актуальностью темы данной работы является долгая и продуктивная работа организации в современных условиях, умение правильно давать оценку экономическому состоянию, как своей организации, так и вероятных конкурентов. Финансовое состояние организации оценивается её платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Если организация в силу различных причин не в состоянии своевременно ответить по своим обязательствам на определенные даты, то она будет считаться неплатежеспособной.

Финансовая устойчивость предприятия это понятие, которое отражает такое состояние финансов, при котором предприятие способно стабильно развиваться в современных условиях, и при этом сохранять свою финансовую безопасность [1].

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) или даже кризисным [5].

При оценке финансового состояния организации возникает множество проблем. На сегодняшний момент в современной российской науке нет разработанного единого подхода для проведения финансового анализа предприятия.

Целью представленной выпускной квалификационной работы является анализ финансово-хозяйственной деятельности в направлении исследования финансовой устойчивости предприятия на примере торгового предприятия ООО «Люкс — Трейд».

Задачи представленной выпускной квалификационной работы:

— изучение понятия и содержания финансовой устойчивости предприятия;

— изучение основных методов проведения анализа финансовой устойчивости предприятия;

— изучение показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия;

— представление организационной и финансовой характеристик предприятия;

— проведение анализа и оценки платежеспособности и ликвидности предприятия;

— проведение оценки финансовой устойчивости предприятия;

— проведение оценки резервов повышения мер по укреплению финансовой устойчивости предприятия;

— разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования является анализ финансовой устойчивости предприятия, целесообразность её улучшения. Предметом исследования является ООО «Люкс — Трейд».

В процессе работы использовались такие методы исследования как сравнение экономических показателей предприятия за последние года деятельности, анализ и синтез экономических показателей в процессе предложенных мероприятий повышения финансовой устойчивости исследуемого предприятия, моделирование взаимосвязи значений экономических показателей предприятия до и после реализации мероприятий путем корреляционно — регрессионного анализа.

Теоретическое и практическое значение исследования состоит в том, что полученные результаты проведенного исследования могут использоваться в деятельности предприятий с целью организационной и управленческой оптимизации их основного производства, и также в ходе увеличения эффективности деятельности предприятий. Структура представленной выпускной квалификационной работы состоит из введения, трех основных глав, заключения и списка используемой литературы.

Во введении представлена актуальность темы работы, сформулирована цели и задачи, а так же объект и предмет исследования.

В первой главе представленной работы проведен анализ теоретической и научной литературы на тему финансовой устойчивости предприятия. Определены основные методы проведения финансового анализа с целью установления финансовой устойчивости предприятия, а так же обозначены основные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

Во второй главе представленной работы проведен практический финансовый анализ предприятия ООО «Люкс — Трейд».

В третьей главе представлены мероприятия, способствующие повышению уровня финансовой устойчивости исследуемого предприятия.

В заключении сделаны основные выводы по всему проведенному исследованию.

В списки используемой литературы представлены основные источники литературы, которые были использованы при написание данного исследования.

 

1. Теоретические основы финансового анализа в отношение оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1. Понятие и содержание финансовой устойчивости предприятия

 

Стабильность деятельности предприятия с точки зрения долгосрочной перспективы выступает одной из ключевых характеристик его финансового состояния. Она связана, главным образом, с общей финансовой структурой предприятия, с тем, насколько сильна его зависимость от кредиторов и инвесторов.

В ходе своей работы любое предприятие непрерывно стремится сохранить баланс между внутренними возможностями и внешними силами окружающей среды для того, чтобы сохранить своё устойчивое состояние.

Среди таких задач на сегодняшний день особое место занимают вопросы, связанные с обеспечением устойчивого развития акционерных обществ, которое предопределяется, в первую очередь, результатами деятельности, показателями финансовой независимости, рентабельности, величиной собственного капитала [12, 15].

Собственный капитал компании является одной из основополагающих категорий деятельности любого предприятия. Термин «капитал» произошел от латинского слова «capitalis», означающего «главный, основной». За всю историю развития бухгалтерского учета у понятия «капитал» было множество определений. Представители различных экономических школ с капиталом связывали самые разные понятия: от «стоимости, приносящей прибавочную стоимость», до «накопленного богатства» [6].

Собственный капитал с финансовой точки зрения является важнейшим источником финансирования имущества предприятия, не требующим платы за его использование и обладающим возможностью быть использованным на любые цели, утвержденные собственниками компании. По этой причине достоверность бухгалтерского учета собственного капитала предприятия, своевременное отражение операций с ним и правильность его использования является гарантом финансовой стабильности любой компании, так как величина собственного капитала является основополагающим элементом при анализе финансовой устойчивости и финансовой независимости компании. Величина собственного капитала участвует в расчете платежеспособности и величины собственного оборотного капитала компании.

Проблемы, связанные с обеспечением финансовой устойчивости и безопасности, на сегодняшний день являются актуальными, что связано не только с финансовым кризисом, но и с глобализацией экономики, приводящей к появлению различных угроз. В таких условиях организации сталкиваются с необходимостью создания новых подходов к обеспечению устойчивости и безопасности развития своей деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия представляет собой способность предприятия покрывать свои убытки собственными средствами не привлекая заемные средства. Предшествующим и основополагающим понятием финансовой устойчивости является понятие финансового состояния предприятия. На сегодняшний день понятие и сущность финансового состояния и устойчивости предприятия рассматривают и изучают на основании следующих авторов: Рогатенюк Э.В.[3], Савицкой Г.В.[8], Фурсовой М.Н.[4] и др. Рассмотрим их немного подробнее:

— по мнению автора Рогатенюк Э.В. финансовое состояние предприятия представляет собой интегрированное состояние всех элементов предприятия отношении его финансовой системы.

— по мнению автора Савицкой Г.В. финансовое состояние предприятия представляет собой состояние капитала в процессе его кругооборота в фиксированный момент времени. Финансовое состояние предприятия в полной мере характеризует способность предприятия к саморазвитию и самофинансированию.

— по мнению автора Артюхова А.В. финансовое состояние определяется эффективностью процесса управления финансовыми ресурсами.

Финансовое устойчивость предприятия – это своеобразная оценка общего финансового состояния предприятия. Проводиться данная оценка посредством проведения финансового анализа бухгалтерской отчетности предприятия. Сущность анализа и диагностики деятельности предприятия включает в себя следующее:

• изучение действия объективных экономических законов;
• изучение процессов и явлений, происходящих в хозяйственной деятельности предприятия, оценка, информация, отражающая результаты своей работы подготовка материалов для принятия решений и подготовка текущих и долгосрочных прогнозов на стратегия развития компании.

Рассмотрим этапы оценки финансового состояния предприятия:

• оценка структуры и динамики активов и пассивов баланса;
• анализ ликвидности и платежеспособности организации;
• оценка финансовой устойчивости предприятия;
• определение уровня деловой активности предприятия; — оценка показателей рентабельности.

Положительной динамикой финансового состояния предприятия является рост валюты баланса, рост собственных средств, снижение заемных средств и снижения уровня кредиторской и дебиторской задолженностей. Информационной базой для оценки финансового состояния предприятия являются данные его финансовой отчетности (баланс, отчет о финансовых результатах). На основании представленного материала можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия представляет собой возможность предприятия осуществлять деятельность с максимально положительным денежным эффектом, или по другому можно сказать, что финансовое состояние – это интегрированное взаимодействие финансовых структуры предприятия. Из финансового состояния предприятия вытекает финансовая устойчивость, которая представляет собой возможность предприятия покрывать собственные расходы за счет собственных финансов.

 

1.2. Методы проведения анализа финансовой устойчивости предприятия

 

В данном параграфе рассмотрим основные методы проведения финансового анализа предприятия. К ним относят:

• коэффициентный анализ;
• горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности.

На рисунке 1 представлена схема анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Рисунок 1. Схема анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Выделяют множество методов, которыми проводят финансовый анализ. Наиболее распространенными методами финансового анализа в отношении финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия являются такие методы как анализ бухгалтерского баланса предприятия на ликвидность, коэффициентные анализы по финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Основоположником финансового анализа принято считать Шеремета А.Д. Данный ученый написал многие научные труды на тему проведения финансового анализа. В основном применяет коэффициентный анализ.

Оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на его платежеспособности, ликвидности. Схема оценки этих показателей осуществляется на основе сопоставления полученных значений коэффициентов с нормативными значениями. Эта схема также включает в себя:

вертикальный анализ – анализ структуры отчетных данных с целью выявления относительной значимости тех или иных статей и их сравнение;

горизонтальный анализ – анализ динамики изменения отдельных статей с целью выявления и прогнозирования присущих тенденций.

Анализ финансового положения предприятия А. Д. Шеремет в своей работе делит на четыре этапа:

анализ структуры бухгалтерского баланса и ее динамика;  анализ показателей ликвидности предприятия;

анализ деловой активности предприятия;

комплексный анализ и прогнозирование возможного банкротства. Остановимся более подробно на каждом из перечисленных этапов.

Анализ структуры бухгалтерского баланса производится на основе группировки отдельных статей бухгалтерского баланса (форма 1 финансовой отчетности предприятия) в виде аналитических показателей, перечень которых включает в себя:

валюта баланса (определяется суммой разделов I и II актива баланса или разделов III, IV и V пассива баланса);

постоянные активы (I раздел актива баланса);  текущие активы (II раздел актива баланса);

собственный капитал (III раздел пассива баланса);

заемный капитал (сумма IV и V разделов пассива баланса);  инвестируемый капитал (сумма III и IV разделов баланса);  текущие пассивы (V раздел пассива баланса);

чистый оборотный капитал (определяется разницей текущих активов и текущих пассивов предприятия).

Сформированные показатели заносятся в таблицу:

Таблица 1. Аналитические показатели бухгалтерского баланса

 

Показатель чистого оборотного капитала характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, то есть долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать, для погашения текущего долга. Рост величины чистого оборотного капитала означает повышение ликвидности компании и улучшение ее финансовой устойчивости. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности).

Для определения причин изменений, сложившихся в структуре баланса, необходимо проанализировать динамику статей актива баланса. Это позволит определить структуру имущества предприятия, выделить наиболее перспективные активы предприятия, определить их удельный вес в общем объеме имущества предприятия, а также оценить динамику их изменения в отчетном периоде. Результаты оформляются в виде следующей таблицы:

Таблица 2 Анализ динамики статей актива

Аналогичным образом анализируется динамика статей пассива баланса: определяется структура источников финансирования имущества предприятия, выделяются наиболее значимые обязательства предприятия, рассчитывается их доля в общем объеме источников финансирования предприятия, а также оценивается динамика их изменения в отчетном периоде. Результаты оформляются в виде соответствующей таблицы (таблица 3).

Таблица 3 – Анализ динамики статей пассива

Относительные показатели, которые отражают соотношения различных источников формирования имущества предприятия и направлений их использования, становятся основой для анализа финансовой устойчивости предприятия. Расчетные значения данных соотношений подлежат сравнению с нормативными значениями. В случае отклонения руководителям предприятия требуется установить причины данных отклонений и найти пути их разрешения. Следует уделять особое внимание к их расчетам, что показано в работе А. Д. Шеремета [26].

 

1.3. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

 

Основные коэффициенты, которые используются для анализа финансовой устойчивости:

коэффициент финансовой автономии;

коэффициент финансового левериджа;

коэффициент обеспеченности ресурсами запасов;

коэффициент обеспеченности собственными средствами;

коэффициент маневренности.

Коэффициент финансовой автономии рассчитывается по формуле:

Кфа= СК/ВБ (1)

Данная формула отражает удельный вес собственных средств в общей структуре источников финансирования. Чем выше данный показатель, тем стабильнее финансовая ситуация на предприятии, и меньше зависимость от внешних кредиторов. Нормативными значениями для промышленных предприятий принято считать не меньше 0,5; а для торговых не ниже 0,2. Данное различие обусловлено спецификой ведения хозяйственной деятельности данных предприятий, о которой говорилось ранее. Несмотря на наличие нормативных значений, к оценке значения показателя коэффициента финансовой автономии нельзя подходить однозначно, поскольку объем доли собственных средств в валюте баланса можно оценивать с двух точек зрения. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной ситуацией является высокий уровень финансовой автономии, так как это снижает финансовые риски, связанные с вложением денежных средств в данное предприятие. Предприятие же, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств, и основными причинами можно назвать:

проценты, которые уплачиваются предприятием, включаются в состав расходов, и не учитываются в составе налогооблагаемой прибыли;

прибыль, полученная за счет использования внешних источников, зачастую превышает расходы на выплату процентов, следовательно, имеется положительный экономический эффект от использования заемных средств.

Коэффициент финансового левериджа используется для определения степени риска, которую несет предприятие при использовании заемных источников финансирования, а значение данного коэффициента определяется по формуле:

Кфл = ЗК/СК (2)

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой фактор, который возникает при появление у компании заемных денежных средств.

Коэффициент обеспеченности ресурсами запасов является показателем того, на сколько компания может обеспечивать себя ресурсами за счет собственных средств и определяется с помощью следующей формулы:

Коз = ЧОК / (стр. 1210+ стр. 1220) (3)

Нормативное значение данного коэффициента изменяется в пределах 0,6 – 0,8; то есть 60-80% запасов должны обеспечиваться за счет собственных средств компании.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет, какой объем текущих активов финансируется за счет собственного капитала и рассчитывается по следующей формуле:

Косс = ЧОК/ ОА (4)

Нормативное значение К_осс = 0,1 (10%) было установлено постановлением Правительства РФ от 29.05.2004 № 257 (ред. от 20.01.2016) «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве» (вместе с «Положением о порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве») в качестве критерия для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса [8].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Если у предприятия отсутствует собственный оборотный капитал, то следует следующее: все ресурсы предприятия сформированы путем привлечения заемных средств. И следовательно, значение данного коэффициента будет отрицательным.

Повышение финансового состояния предприятия основано на эффективности управления собственными средствами, ресурсами и прочими финансовыми потоками предприятия. Выявление факторов, которые оказывают влияние на повышение эффективности управления собственными средствами предприятия осуществлется на основание проведения расчетом множественных коэффициентов по соотношению собственных и заемных средств, по оборачиваемости капитала и прочих видов денежных средств.

Коэффициент маневренности равен соотношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине собственного капитала. Формула для расчета выглядит следующим образом:

Км = СОК/СК (5)

Коэффициент маневренности отражает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Не существует универсального нормативного значения, которое можно было бы применять для всех отраслей, однако рекомендованным значением считается значение показателя, которое находилось бы в пределах от 0,2 до 0,5.

Для определения динамики и соответствия нормативным значениям расчетные показатели заносятся в следующую таблицу:

Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости предприятия

Вторым этапом анализа финансового положения предприятия является анализ его ликвидности, поскольку ликвидность неразрывно связана с финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия.

В первую очередь при анализе ликвидности предприятия необходимо сгруппировать его активы по степени ликвидности, а также пассивы по степени срочности. Данная группировка будет выглядеть следующим образом.

Таблица 5. Аналитическая группировка статей баланса

Активы предприятия по степени ликвидности подразделяются на:

группа А₁ – наиболее ликвидные активы. Включают в себя активы с минимальным сроком обращения в деньги: денежные средства в кассе и на расчетных счетах, а также краткосрочные финансовые вложения.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

А₁ = стр. 1250 + стр. 1240, (6)

где:

стр. 1250 – денежные средства и денежные эквиваленты;

стр. 1240 – финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов).

группа А₂ – быстро реализуемые активы. Включают в себя активы, для обращения которых в денежную форму требуется определенный период времени (но не более 12 месяцев). Основным элементом является дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются не позднее 12 месяцев с отчетной даты.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

А₂ = стр. 1230, (7)

где:

стр. 1230 – дебиторская задолженность.

группа А₃ – медленно реализуемые активы. Включают в себя активы, для обращения которых в денежную форму требуется значительный период времени (зачастую превышающий 12 месяцев). Элементами данной группы выступают: запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в сроки не ранее 12 месяцев с отчетной даты; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; прочие оборотные активы.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

А₃ = стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260, (8)

где:

стр. 1210 – запасы;

стр. 1220 – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

стр. 1260 – прочие оборотные активы.

группа А₄ – труднореализуемые активы. Включают в себя активы, которые необходимы предприятию для ведения хозяйственной деятельности. Представляют собой I раздел актива баланса «внеоборотные активы» и включают в себя следующие статьи: нематериальные активы (лицензии, программы, технологии); результаты исследований и разработок; поисковые активы; основные средства (машины, оборудование, производственные линии); доходные вложения в материальные ценности; финансовые вложения (сроком окупаемости свыше 12 месяцев); отложенные налоговые активы; а также прочие внеоборотные активы.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

А₄ = стр. 1100, (9)

где:

стр. 1100 – итого по разделу I.

Пассивы предприятия распределяются по степени срочности наступления момента оплаты, имеющихся обязательств перед поставщиками, работниками, налоговыми органами. Выделяют следующие четыре группы пассивов:

группа П₁ – обязательства, которые связаны с осуществлением текущей хозяйственной деятельности предприятия. Включают в себя: кредиторскую задолженность, задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

П₁ = стр. 1520 + стр. 1550, (10)

где:

стр. 1520 – кредиторская задолженность;

стр. 1550 – прочие краткосрочные обязательства;

Задолженность по дивидендам в соответствии с нормами составления бухгалтерской отчетности учитывается в составе кредиторской задолженности.

группа П₂ – обязательства, срок исполнения которых не превышает 12 месяцев после отчетной даты. Основным элементом выступают краткосрочные кредиты и займы предприятия.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

П₂ = стр. 1510, (11)

где:

стр. 1510 – заемные средства (краткосрочные).

группа П₃ – обязательства, срок исполнения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты. Сюда включаются долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

П₃ = стр. 1410 + стр. 1530, (12)

где:

стр. 1410 – заемные средства (долгосрочные); стр. 1530 – доходы будущих периодов.

группа П₄ – включает в себя собственные источники финансирования, которые отражаются в III разделе пассива баланса «капитал и резервы». Сюда входят: уставный капитал; собственные акции, выкупленные у акционеров; добавочный капитал и результаты его переоценки; резервный капитал; а также основной показатель экономической эффективности предприятия – нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Формула для расчета выглядит следующим образом:

П₄ = стр. 1300, (13)

где:

стр. 1300 – итого по разделу III.

Нормальная структура капитала должна удовлетворять следующим требованиям:

А₁ ≥ П_1, А₂ ≥ П₂ А₃ ≥ П₃ А₄ ≤ П₄ (14)

Нарушение любого из данных условий позволяет сделать вывод о неудовлетворительной структуре активов и пассивов предприятия, признании баланса организации в целом неликвидным, а риска утраты платежеспособности значительным.

На основе данных соотношений рассчитываются недостаток или излишек денежных средств по формуле:

∆ДС_n = А_n – П_n (15)

где:

А_n – соответствующая группа активов (А₁, А₂, А₃ или А₄);

П_n – соответствующая группа пассивов (П₁, П₂, П₃ или П₄).

Данный показатель позволяет выявить запас денежных средств (при положительных значениях) или разрывы в ликвидности (при отрицательных). Таким образом ситуация, при которой ∆ДС₁ принимает отрицательные значения, сигнализирует руководству предприятия о том, что на предприятии существует значительная угроза утраты финансовой устойчивости, поскольку обязательства, связанные с осуществлением текущей хозяйственной деятельности, превышают объем денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Такая ситуация может повлечь негативные последствия в виде образования задолженности по заработной плате перед сотрудниками предприятия или невыплаты положенных дивидендов. Зачастую подобная ситуация сопровождается убытками от основного вида деятельности, поэтому единственным выходом из положения становится привлечение более дорогих источников финансирования в виде кредитов и займов на выплату задолженностей и обеспечения бесперебойного ведения текущей хозяйственной деятельности предприятия.

В тоже время, если ∆ДС₄ принимает положительное значение, то это означает, что у предприятия отсутствует объем собственных средств, необходимый для расширения производственно-имущественного комплекса предприятия. Финансирование наименее ликвидных активов предприятия производится за счет краткосрочных источников, что предполагает тот факт, что срок уплаты по данным обязательствам наступит раньше, чем данное имущество можно будет обратить в денежную форму из-за низкой степени ликвидности.

Таким образом, грамотное соблюдение данных соотношений позволяет управлять финансовой устойчивостью предприятия и гарантировать его платежеспособность в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективах.

На основании произведенной группировки активов и пассивов бухгалтерского баланса рассчитываются следующие коэффициенты ликвидности предприятия:

коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности. Отражает способность предприятия погасить свои обязательства в краткосрочной перспективе. Формула для расчета выглядит следующим образом:

Кап = А1/ (П1+П2) (16)

Нормативным значением данного показателя считается не менее 0,2.

коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности. Отражает способность предприятия рассчитаться по своим обязательствам в среднесрочной перспективе. Формула для расчета выглядит следующим образом:

Кср = (А1+А2)/ (П1+П2) (17)

Нормативным значением данного показателя считается не менее 0,9.

коэффициент текущей ликвидности (покрытия). Отражает способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных средств. Формула для расчета выглядит следующим образом:

Ктл = (А1+А2+А3)/ (П1+П2+П3) (18)

Нормативным значением данного показателя считается

• для промышленных предприятий не менее 2;
• для торговых предприятий не менее

Управление всеми показателями ликвидности неразрывно связано с соблюдением нормативной структуры баланса предприятия, поэтому является важнейшей задачей руководства предприятия. Поддержание значений показателей данных коэффициентов в пределах нормы является залогом финансовой стабильности предприятия. Несоблюдение нормативных показателей ликвидности является одной из главных причин снижения финансовой устойчивости предприятия.

Результаты анализа ликвидности предприятия заносятся в таблицу, которая позволяет более наглядно оценить динамику изменения показателей, а также сравнить полученные значения с установленными нормативами.

Таблица 6 – Анализ коэффициентов ликвидности предприятия

Третьим этапом проводится анализ деловой активности предприятия. Результаты данного анализа позволяют оценить то, как изменения связанные со структурой баланса и ликвидностью предприятия повлияли на хозяйственную деятельность предприятия в отчетном периоде.

Анализ финансовых результатов проводится на основании формы 2 бухгалтерской финансовой отчетности «отчета о финансовых результатах». Результатами данного анализа будут служить показатели полной себестоимости, рентабельности продаж, рентабельности затрат, а также динамика их изменения в отчетном периоде и причины данных изменений.

Полная себестоимость определяется по формуле:

С/С_полн = С/С_прод + КР + УР, (19)

где:

С/С_прод – себестоимость проданных товаров, продукции, работ или услуг;

КР – коммерческие расходы, которые включают в себя расходы на рекламу, транспортировку, хранение продукции, а также представительские расходы;

УР – управленческие расходы, которые включают в себя административные расходы, содержание управленческого персонала, расходы на информационные, консультационные, аудиторские услуги.

Определение состава полной себестоимости, а также пропорций составляющих ее частей, позволяет руководителям предприятия выявить причины роста (или снижения) уровня прибыли до налогообложения, на основании которых впоследствии будут приниматься меры по улучшению финансовой ситуации на предприятии, а также осуществляться поиск резервов под снижение уровня затрат.

Для определения уровня рентабельности продаж используют следующую формулу:

Rп = Прибыль от продаж/ Выручка (20)

Для определения уровня рентабельности затрат используется формула:

Rз = Прибыль до налогообложения/ Выручка (21)

Показатели рентабельности комплексно отражают степень эффективности применения материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент рентабельности продаж позволяет определить, сколько прибыли компания имеет с каждого рубля выручки реализации товаров, работ или услуг. Данный показатель можно рассчитывать, как в целом по всему объему продаж, так и по отдельно взятым товарным позициям, для определения наиболее рентабельных видов реализуемой продукции. Коэффициент рентабельности затрат характеризует эффективность затрат, то есть какую прибыль получает предприятие с каждого рубля понесенных прямых затрат.

Полученные значения сравниваются с предыдущими периодами, для определения динамики роста (снижения), а также определения сложившихся тенденций. Данные для анализа формируются в соответствующей таблице (таблица 7).

Таблица 7 – Анализ финансовых результатов

Анализ экономической эффективности предприятия включает в себя расчет четырех основных коэффициентов оборачиваемости:

коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает скорость оборота вложенных средств, то есть эффективность использования собственного капитала предприятием. Чем выше значение данного показателя, тем наиболее эффективно предприятие использует имеющиеся в его распоряжении собственные средства. Однако чрезмерно завышенные показатели данного коэффициента могут стать следствием того, что на предприятии превалируют заемные источники финансирования, что может отразиться на его финансовой устойчивости.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

Коск = Выручка/СК  (22)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств оценивает эффективность использования оборотных средств предприятия. Чем короче цикл оборота оборотных средств, тем меньшее время они находятся на любой стадии производственного цикла, тем выше эффективность. Формула для расчета выглядит следующим образом:

Коос= Выручка/ОА (23)

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности показывают эффективность проводимой финансовой политики предприятия, связанной с отношениями с кредиторами и дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отражает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность обращается, в денежные средства, а коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отражает сколько оборотов необходимо совершить для того, чтобы предприятие имело возможность оплатить выставленные счета. Важным моментом при анализе данных показателей, является тот факт, что благоприятной для предприятия считается ситуация, в которой коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности выше, чем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Это объясняется тем, что в подобной ситуации деньги от дебиторов будут поступать в распоряжение предприятия быстрее, чем наступят сроки погашения задолженностей перед кредиторами. При обратной ситуации образуется нарушение финансовой устойчивости предприятия и риск утраты платежеспособности, вызванные тем, что срок оплаты обязательств уже наступил, а денежные средства для их уплаты отсутствуют.

Формулы для расчета выглядят следующим образом:

Колз = Выручка/Дебиторская задолженность  (24)

Кокз = Себестоимость/ Кредиторская задолженность (25)

Полученные данные заносятся в таблицу:

Таблица 8 – Анализ деловой активности

Завершающим этапом становится проведение комплексного анализа, который основывается на двух наиболее общих показателях финансовой стабильности предприятия: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами. В ситуации, когда хотя бы один из данных показателей не удовлетворяет нормативным значениям, структура баланса признается неудовлетворительной и рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (формула 1). Если оба показателя находятся в пределах нормы, то производится расчет коэффициента утраты платежеспособности (формула 2). Полученные данные заносятся в таблицу 1, на основе которой производится горизонтальный анализ динамики показателей финансовой устойчивости предприятия, а также делается вывод о вероятности банкротства предприятия.

Для финансовой устойчивости и безопасности особое значение имеют не сами коэффициенты, а их пороговые значения. Они представляют собой предельные величины, несоблюдение значений которых затрудняют нормальное развитие воспроизводства, и может привести к негативным тенденциям как в части финансовой безопасности, но и экономической безопасности в целом. Система коэффициентов, имеющих количественное выражение, позволит заранее предупредить об угрозе нарушения устойчивости и безопасности и предпринять меры по ее предупреждению. Необходимо отметить, что условия безопасности можно достичь при условии нахождения всех показателей в допустимых пределах пороговых значений.

При составлении системы коэффициентов финансовой безопасности организации главным показателем, по мнению автора, должен быть показатель роста стоимости собственного капитала. Это связано с тем, что он характеризует уровень возрастания благосостояния акционеров.

Оценить уровень финансовой безопасности можно по экономическим показателям, основными из которых являются показатели, характеризующие финансовую устойчивость, платежеспособность, деловую активность, рентабельность организации. Перечень коэффициентов на основе собственного капитала представлен в таблице 9.

Таблица 9. Коэффициенты на основе показателя собственного капитала, характеризующие финансовую устойчивость и безопасность организаций

В зависимости от полученного значения коэффициента можно сделать вывод об уровне финансовой безопасности и устойчивости хозяйствующего субъекта. Очевидно, что максимальная безопасность будет достигнута при условии, что вся система коэффициентов находится в пределах собственных допустимых пороговых значений, а пороговые значения одного показателя достигаются не в ущерб остальным. При нахождении за пределами пороговых значений организация способна потерять устойчивость, динамичное саморазвитие, конкурентоспособность и может стать объектом враждебного поглощения или слияния.

Одним из этапов анализа финансовой устойчивости и безопасности организации является принятие управленческих решений в соответствии с определенным уровнем финансовой безопасности, а также формирование программы действий по повышению уровня финансовой безопасности хозяйствующего субъекта [4]. В таблице 10 представим комплекс мероприятий по увеличению уровня финансовой устойчивости и безопасности коммерческих организаций.

Таблица 10. Комплекс мероприятий по увеличению уровня финансовой устойчивости и безопасности коммерческих организаций

Предложенные процедуры определения уровня финансовой устойчивости и безопасности организации на основе показателя собственного капитала предоставляют большие возможности для комплексного анализа функционирования организации, позволяют обнаружить угрозы финансовым интересам. Кроме того, представленный комплекс мероприятий по увеличению финансовой устойчивости и безопасности позволит руководству организации принять решение, направленное на повышение эффективности дальнейшего развития.

Таким образом, можно сделать следующий вывод: формирование финансового потенциала предприятия осуществляется на основании его финансовой деятельности. Чем больше положительных и нормативных показателей в результате проведения финансового анализа предприятия, тем выше его финансовый потенциал.

---

1  2  3