СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Теоретические и методические основы управления денежными потоками предприятия
1.1. Понятие и классификация денежных потоков предприятия
1.2. Методика анализа денежных потоков
1.3. Особенности управления денежными потоками организации
2. Анализ управления денежными потоками предприятия ООО «Фрейр»
2.1. Общая характеристика ООО «Фрейр»
2.2. Анализ финансового состояния ООО «Фрейр»
2.3. Анализ эффективности управления денежными потоками предприятия ООО «Фрейр»
3. Мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками предприятия ООО «Фрейр»
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Введение
В условиях постоянного роста конкуренции в разных сферах и реорганизации отечественной экономики необходимо повышать эффективность в работе коммерческих организаций. В том числе требуется работа над повышением эффективности их инвестиционной, финансовой и деловой работы. Обязательной составляющей для такого результата становится качественный учет, оценка и анализ денежных потоков. Анализ денежных потоков рассматривается как один из ключевых факторов оценки общей эффективности в работе организаций. Ведь именно он становится фундаментом для эффективности общей денежной политики, основой оценки организаций. Поскольку денежная оценка традиционно выступает универсальным измерителем.
Основой рационального управления денежными потоками становятся особые требования в отношении качества нормативной и ненормативной информации, вырабатываемой внутри предприятия и полученной извне. Достоверность выводов финансовых менеджеров по изучаемым процессам и явлениям непосредственно зависит от качества и надежности информационного обеспечения.
Ведущие участки бухгалтерского учета – движения денежных потоков, которыми характеризуются начальная и конечная стадии хозяйственных средств, также покупательская способность организации.
Учитывая универсальность денежного измерителя, можно говорить о значительном увеличении аналитических возможностей информации по денежным потокам, составлению прогнозов кратко- и долгосрочного характера на её основе.
Важный источник характеристики доходности деятельности заключается в данных по притоку и оттоку денежных средств. Пользователи на их основе получают возможность оценки финансовой устойчивости организации, управления плотностью и временем денежных потоков.
Актуальность данной темы – действующая в высокоразвитых странах государственная поддержка пока меньше представлена в отечественной практике. Поэтому предприятия вынуждены прилагать значительные усилия для самостоятельного поиска и привлечения подобных средств. Следовательно, особое значение отводится сохранности, правильному использованию существующих средств. Для эффективного разрешения данных вопросов необходима подготовка грамотно сформированного, правильного бухгалтерского учета и финансового анализа на его основе.
Управление финансовыми потоками – необходимый финансовый рычаг, чтобы ускорять денежные средства организации. Способствует этому снижение деятельности денежного и производственного циклов, которое достигается при действенном управлении финансовыми потоками, с уменьшением необходимости в капитале, который обслуживает хозяйственную деятельность предприятия.
Целью работы является разработка мероприятий по совершенствованию управления денежными потоками фирмы (на примере ООО «Фрейр») на основе исследования их особенностей.
Чтобы решить указанную цель, предполагается выполнение комплекса основных задач:
— изучение методических и теоретических основ по управлению финансовыми потоками организации;
— осуществление анализа управления финансовыми потоками организации ООО «Фрейр»;
— подготовка мероприятий, направленных на улучшение управления денежными потоками организации ООО «Фрейр».
Предметом работы является управление денежными потоками фирмы.
Объектом работы является ООО «Фрейр».
Проблемы, характерные для управления денежными потоками в деятельности предприятий, рассматриваются в работах множества российских и иностранных ученых. Именно результаты их исследований и работ были взяты за основу этого исследования. Они смогли успешно изучить и решить широкий спектр прикладных и теоретических задач по управлению денежными потоками в деятельности предприятий.
В результате выполнения работы были использованы труды таких авторов как И .А. Бланк, В. В. Бочаров, С. В. Галицкая и др.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяются степень ее разработанности, объект, предмет, цели и задачи исследования, его теоретико-методологические основы.
В первой главе изучаются теоретические и методические основы управления денежными потоками предприятия, в частности рассматривается понятие и классификация денежных потоков предприятия, методика анализа денежных потоков и особенности управления денежными потоками организации.
Во второй главе производится анализ управления денежными потоками предприятия ООО «Фрейр».
В третьей главе предлагаются мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками предприятия ООО «Фрейр».
В заключение работы сделаны выводы по теме работы, а также даны практические рекомендации по улучшению деятельности компании.
1.Теоретические и методические основы управления денежными потоками предприятия
1.1. Понятие и классификация денежных потоков предприятия
Большая часть хозяйственных операций осуществляемых предприятием в этой либо другой форме связано с поступлением или выбытием денежных средств.
При осуществлении любого управленческого решения руководство предприятия используют денежные средства. За счет денежных средств предприятие:
1) пополняет запасы сырья;
2) закупает основные средства и материалы;
3) производит расчеты с поставщиками, с бюджетом по налогам и сборам, с работниками предприятия, с учредителями и другими кредиторами.
В рыночной экономике денежные средства считаются одними из преимущественно ограниченными ресурсами. При осуществлении производственно-коммерческой деятельности успех предприятия зависит от эффективности использования денежных средств.
За счет правильного управления денежными средствами руководство предприятия может достигнуть желанного результата деятельности, то есть получить прибыль. Следовательно, в системе управления предприятием денежные средства занимают одно из центральных мест.
В зарубежной и отечественной практике имеется огромное множество определений денежного потока.
Понятие «денежный поток» появилось в середине 50-х годов XX столетия. Вопросами управления денежными средствами занимались разные экономисты, а именно Л. А. Бернстайн, Ж. Ришар, Д. К. Шим и другие.
В российской действительности понятие «денежные потоки» возникло достаточно поздно, и было вызвано развитием рыночной экономики. До 90-х годов большая часть предприятий использовала понятие денежные средства. С середины 90-х годов стали уделять внимание проблеме денежных потоков. Данные вопросы нашли отражения в трудах В. В. Бочарова, И. А. Бланка, В. В. Ковалева, Л. В. Донцовой, Е .С. Стояновой, А. Д. Шеремета и других отечественных экономистов.
Денежным потоком на предприятии является вся совокупность поступивших и потраченных денежных средств за определенный период времени.
Под денежным потоком Ю. Бригхем понимает фактические чистые денежные средства, которые приходят в организацию или тратятся ею на протяжении определённого периода.
С. Грей и Б. Нидлз считают, что денежные потоки зависят от поступлений и выплат денежных средств и их эквивалентов. К эквивалентам денежных средств данные авторы относят различные виды инвестиций, ценных бумаг предприятия, а также средства находящиеся на расчетных и депозитных счетах компании.
И. А. Бланк считает, что денежный поток является основным показателем, который характеризует эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств.
Е. М. Сорокина полагает, что денежный поток включает в себя различные потоки, которые обслуживают финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Таким образом, критический обзор литературных источников относительно сущности потоков денежных средств дал возможность выдвинуть авторский подход к определению денежных потоков, как совокупности распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, возникающих в результате осуществления хозяйственной деятельности предприятием.
Сравнительная характеристика подходов к группировке денежных потоков по видам деятельности в российском учете и в учете, ориентированном на международные стандарты финансовой отчетности, представлена в таблице 1.
Данную информацию, по мнению российских и зарубежных ученых, можно использовать при определении взаимосвязи между видами деятельности.
Как видим, в целом применяется единый подход в отношении значимости группировки денежных потоков по видам деятельности, но российский и международный стандарты акцентируют разные аспекты значимости данной группировки денежных потоков.
О значимости классификации денежных потоков для эффективного управления финансовыми ресурсами свидетельствует то, что группировка денежных потоков была и остается предметом дискуссий зарубежных ученых и отечественных экономистов. В частности, данная проблема исследована американскими экономистами Л. Бернстайном, Дж. К. Ван Хорном, французским ученым Ж. Ришаром. Из отечественных экономистов можно выделить работы В. В. Бочарова, Е. А. Ваниевой, Е. Б. Маевской, А. В. Кеменова.
Таблица 1- Подходы к группировке денежных потоков по видам деятельности в российском и международном учете
| ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств» | IAS 7 «Отчет о движении денежных средств» |
| 1 Операционный денежный поток | |
| Денежные потоки организации, непосредственно связанные с осуществлением текущей деятельности организации, как правило, с формированием прибыли (убытка) от продаж. | Денежные потоки от операционной деятельности организации, преимущественно от основной, приносящей доход деятельности. Поэтому они являются результатом операций и других событий, учитываемых при определении прибыли или убытка. |
| 2 Инвестиционный денежный поток | |
| Денежные потоки организации, возникающие в результате приобретения, создания или выбытия внеоборотных активов предприятия | Денежные потоки — сумма фактически произведенных затрат, связанных с приобретением ресурсов, необходимых для получения будущих доходов и денежных потоков. |
| 3 Финансовый денежный поток | |
| Значимость отдельного раскрытия информации о денежных потоках от финансовой деятельности состоит в том, что данная информация может быть полезной при прогнозировании будущих денежных потоков от сторон, предоставляющих капитал организации. | Денежные потоки организации от операций, связанных с привлечением организацией финансирования на долговой или долевой основе, приводящих к изменению величины и структуры капитала и заемных средств организации. Информация обеспечивает основу для прогнозирования в отношении будущих денежных потоков организации. |
Несмотря на значимость указанных исследований для бухгалтерского учета, контроля, анализа и управления денежными потоками, следует отметить, что в настоящее время отсутствует единый подход как к содержанию понятия «денежные потоки», так и к их классификации.
Вероятнее всего, для развития теории и методики обобщения финансовой информации о денежных потоках экономических субъектов наибольший интерес представляет классификация денежных потоков, предложенная в учебнике И. А. Бланка, которая обобщена в таблице 2.
Приведенная классификация позволяет характеризовать денежные потоки по наиболее существенным признакам. В частности, в зависимости от обслуживаемых этими потоками финансово-хозяйственных операций автор выделяет три вида потоков: на уровне организации, по структурным подразделениям или центрам ответственности, и в разрезе отдельных фактов хозяйственной жизни.
Классификация денежных потоков, предназначенная для определения стоимости компании, позволяет оценить:
- свободный денежный поток, как фактический денежный поток организации от основной деятельности, очищенный от обязательств;
- валовый денежный поток, доступный для поддержания и развития бизнеса;
- инвестиционный и финансовый потоки, а также положительный и отрицательный потоки денежных средств.
Кроме указанных групп денежных потоков, другие авторы выделяют дополнительные классификационные признаки (см.таблицу 3).
Заслуживает внимания также подход Т. П. Карповой, В. В. Карповой, изложенный в работе, где выделены четыре группы классификационных признаков:
- по форме организации;
- для прогнозирования показателей деятельности организации;
- для характеристики эффективности функционирования;
- по участию в финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 2- Классификация денежных потоков, рекомендованная И. А. Бланком.
Первая группа признаков основана на рассмотрении видов денежных потоков по форме движения, видам валют, отраслевой принадлежности.
Выделение второй классификационной группы обусловлено неравномерностью притока и оттока денежных средств в течение отчетного периода и необходимостью прогнозирования показателей деятельности организации. При этом выделены два вида потоков: по предсказуемости возникновения, по возможности регулирования в процессе управления.
Таблица 3- Классификация денежных потоков, предлагаемая Маевской Е.Б. [32, с. 47]
Третья классификационная группа подразделяет потоки: по направленности движения, по значимости в формировании финансового результата, по уровню достаточности объема.
Четвертая классификационная группа включает потоки по: источникам формирования, направлениям инвестирования, видам хозяйственной деятельности, масштабам обслуживания хозяйственного процесса, непрерывности формирования в рассматриваемом периоде, методу исчисления объема, источникам финансирования, возможностям обеспечения платежеспособности.
Первая и четвертая классификационные группы характеризуют внутреннюю структуру денежных потоков. Поэтому возможно их объединение в одной группе «для характеристики внутренней структуры денежных потоков».
Классификация денежных потоков в рамках второй и третьей группы характеризует денежный поток с позиции их результативности и расчетов прогнозных показателей, т.е. и здесь возможно объединение в одну обобщенную группу «для оценки результативности и эффективности использования денежных потоков».
Предлагаемая перегруппировка классификационных признаков по двум укрупненным группам признаков в целях оценки внутренней структуры потоков и их результативности представлена в таблице 4.
Позиция авторов в части уточнения групп классификационных признаков состоит в необходимости отражения классификационного признака «отраслевая направленность» не в первой группе «для характеристики внутренней структуры денежных потоков», а во второй «для оценки результативности и эффективности использования денежных потоков», т.к. при оценке эффективности использования денежных средств необходимо учитывать отраслевую направленность предприятия.
Например, сельскохозяйственным предприятиям с ярко выраженной сезонностью производства многих видов продукции могут понадобиться кредитные ресурсы на проведение весенне-полевых работ. В то время как для денежных потоков промышленных предприятий характерна относительная стабильность в необходимости финансовых ресурсов в течение календарного года. Поэтому данная специфика должна учитываться при оценке эффективности использования денежных средств в организациях различной отраслевой направленности.
Предлагаемая группировка классификационных признаков дополнена такими признаками, как условия хозяйствования экономических субъектов, источники финансирования и качественный состав.
Выделение в качестве дополнительного признака классификации «по условиям хозяйствования» обусловлено следующими обстоятельствами:
- денежные потоки постоянно действующих предприятий, генерирующие денежные потоки в современных рыночных условиях, на деятельность которых не оказывают существенное влияние форс-мажорные ситуации;
- денежные потоки предприятий, находящихся на стадии реорганизации (как юридического лица или реорганизация бизнеса).
В процессе реорганизации возникают нестандартные потоки денежных средств, связанные с изменением величины активов, собственного капитала. Например, в процессе ликвидации (как отдельного подразделения, так и определенного вида деятельности) имеет место ликвидационный денежный поток, возникающий от продажи активов предприятия. Такой поток значительно меньше денежного потока, который мог бы быть в нормальных условиях функционирования предприятия.
Предлагаемая группировка потоков в зависимости от источника финансирования учитывает выделение собственных денежных потоков и привлеченных средств. Это приобретает особую актуальность в настоящее время, когда многие промышленные предприятия работают в условиях «импортозамещения» и вынуждены использовать кредитные ресурсы, механизм лизинга и другие возможности для пополнения основных и оборотных активов.
Выделение денежных потоков «по качественному составу» подразумевает отражение потоков в форме денежных средств и в форме денежных эквивалентов, которое позволяет адекватно оценить эффективность управления денежными потоками и соответствует логике международных стандартов финансовой отчетности.
Таблица 4- Предлагаемая группировка классификационных признаков денежных потоков как объектов бухгалтерского учета
Согласно правилам МСФО в составе денежных эквивалентов учитываются краткосрочные, высоко- ликвидные вложения, легко генерируемые в определенную сумму денежные средств, прежде всего предназначенные для удовлетворения краткосрочных денежных обязательств.
Таким образом, предлагаемая классификация денежных потоков, основанная на перегруппировке отдельных признаков и выделении дополнительных признаков, более детально раскрывает внутреннюю структуру денежных средств организации. Применение данной классификации в учетной практике позволяет выбрать признаки группировки денежных потоков, являющиеся существенными для той или иной коммерческой организации и условий ее деятельности в рыночной экономике страны.
1.2. Методика анализа денежных потоков
Непосредственное влияние на текущее финансовое состояние организации оказывает эффективность управления денежными потоками. На российских предприятиях контроль и систематический учет движения денежных средств способствуют обеспечению их устойчивости и платежеспособности в текущем и будущем периодах.
К наиболее важным вопросам эффективности деятельности организации в контексте общей финансовой стратегии относится анализ и прогнозирование состояния денежных ресурсов. Каждая организация в любой момент времени должна располагать определенным объемом денежных средств для обеспечения непрерывного и высокоэффективного функционирования, своевременности расчетов по обязательствам.
Руководству организации необходима постоянная осведомленность о состоянии денежных средств для того, чтобы достигнуть наилучшего эффекта хозяйственной деятельности. Из этого следует, что необходимо провести оценку денежных потоков и их систематический детальный анализ.
Цель анализа денежных средств организации заключается в получении необходимого объема их параметров, которые дадут своевременную, объективную и точную характеристику поступлений и расходований денежных средств, состава, объема, структуры, объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов, которые оказывают влияние на изменение денежных потоков.
«Задачи анализа денежных средств предприятия:
- оценка оптимальности объемов денежных потоков предприятия;
- оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;
- оценка структуры, состава, направлений движения денежных средств;
- оценка динамики потоков денежных средств;
- выявление и измерение влияния разных факторов на формирование денежных потоков;
- выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;
- разработка мероприятий по реализации резервов увеличения эффективности использования денежных средств».
Методика анализа денежных средств предполагает прохождение ряда этапов.
Первый этап подразумевает рассмотрение динамики объема формирования положительного денежного потока предприятия по его отдельным источникам. Целесообразно будет сопоставить темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, прибылью от продаж, чистой прибылью.
На втором этапе анализа изучается динамика объема отрицательного денежного потока предприятия, его структуры по направлениям расходования денежных средств.
Анализ сбалансированности положительного и отрицательного денежного потоков по общему объему осуществляется на третьем этапе.
Четвертый этап предполагает определение роли чистой прибыли в формировании чистого денежного потока. Особое место уделяется характеристике структуры источников чистого денежного потока, т.е. степени его «качества». Если на лицо рост удельного веса чистой прибыли, которая получена за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости, то наблюдается высокий уровень «качества» денежного потока. Низкое качество денежного потока проявляется в том случае, если значительная часть его получена за счет роста цен на реализованную продукцию, которая обусловлена инфляцией, чрезвычайных событий.
На последнем этапе проводится коэффициентный анализ. На этом этапе рассчитываются относительные коэффициенты, которые характеризуют эффективность использования денежных средств на предприятии.
Одним из главных направлений анализа денежных потоков является обоснование степени достаточности или недостаточности формирования объема денежных средств в целом и по видам деятельности. В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (далее — МСФО) и устоявшейся практикой подготовки отчетности о движениях денежных средств существует два метода измерения денежных потоков: прямой и косвенный. Рассмотрим подробнее эти два метода.
Прямой метод предполагает отражение в отчете данных о суммах поступления и расходования денежных средств по трем видам деятельности: инвестиционной, финансовой и текущей. Суть этого метода заключается в преобразовании выручки от продаж в чистую прибыль, последовательно корректировав затраты и поступления. При расчете данным методом исходным элементом является выручка(см. таблицу 5).
Таблица 5- Формирование денежных потоков от операционной деятельности прямым методом путем корректировки статей отчета о финансовых результатах
Косвенный метод основывается на анализе статей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Этот метод позволяет определить величину денежного потока путем преобразования чистой прибыли предприятия в чистый денежный поток. В отличие от предыдущего метода, косвенный метод позволяет определить взаимосвязь полученного финансового результата с изменением величины денежных средств. Исходным элементом служит чистая прибыль. Этот метод базируется на изучении отчета о прибылях и убытках снизу вверх, из-за этого его так же называют «нижним», а прямой метод — «верхним» (см. таблицу 6).Преимущества прямого метода заключаются в том, что он дает возможность оценить общие суммы поступлений и платежей, увидеть статьи, формирующие наибольшие притоки и оттоки в разрезе трех видов деятельности, и информацию, полученную с помощью данного метода, можно использовать при формировании бюджета денежных средств. Но, тем не менее, у этого метода есть и свой минус, который связан с тем, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.
Также косвенный метод дополняют расчетом коэффициентов. В данном случае он будет называться коэффициентным методом анализа денежных средств.
Таблица 6- Формирование отчета денежных средств от операционной деятельности с помощью косвенного метода
— Коэффициент ликвидности. Этот коэффициент показывает уровень платежеспособности предприятия. Для того, чтобы обеспечить нужный уровень ликвидности, значение данного коэффициента не должно быть ниже единицы.Основные коэффициенты, которые используют при расчетах:
Kl = ДСп / ДСи
где Кl — коэффициент ликвидности;
ДСП — денежные средства, поступившие за период;
ДСИ — денежные средства, израсходованные за период.
— Коэффициент достаточности денежных средств, который характеризует ту их величину, которая идет на уплату обязательств предприятия. Чем выше величина денежных средств по отношению к пассивам, тем больше уверенности в том, что предприятие сможет расплатиться по своим обязательствам текущими активами.
ДСк.д./ОП
где ДСк.д. — денежные средства на конкретную дату;
ОП — обязательства к погашению.
— Интервал самофинансирования, в днях. Этот показатель показывает тот период времени, в течении которого предприятие сможет осуществлять свою деятельность, обслуживая ее имеющимися денежными средствами и поступлениями от покупателей.
И1 = (ДС + КФВ — ДЗ) / Рдс
где И1 — интервал самофинансирования;
КФВ — средняя сумма краткосрочных финансовых вложений за период;
ДЗ — средняя сумма краткосрочной дебиторской задолженности за период;
Рдс — среднедневной расход денежных средств.
— Коэффициент Бивера. Рассчитав данный коэффициент, можно определить риск банкротства предприятия. Нормальное его значение от 0,4 до 0,45. Если значение меньше 0,15, то у предприятия высокий риск банкротства.
(ЧП+Ам) / (ДО + КО)
где ЧП — чистая прибыль;
Ам — амортизация;
ДО, КО — долгосрочные и краткосрочные обязательства в средней оценке.
— Коэффициент рентабельности положительного денежного потока показывает, сколько прибыли приносит один рубль положительного денежного потока. Чем выше данное значение, тем эффективнее происходит управление денежным потоком.
Рдп=Рч/ПДП
где Рдп — коэффициент рентабельности положительного денежного потока за период;
Рч — чистая прибыль, полученная за период;
ПДП — положительный денежный поток за период.
Достоинства косвенного метода состоит в том, что он дает возможность установить соответствия между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. Однако присутствуют и свои недостатки в данном методе: нужно привлекать внутренние данные бухгалтерского учета, такие как Главная книга, а также высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем.
В процессе проведения аналитической работы прямой и косвенный методы дополняют друг друга и дают представление о движениях денежного потока на предприятии за конкретный период. Различия в полученных результатах расчетов денежного потока обоими методами относят только к операционной деятельности организации.
В итоге анализ денежных потоков предприятия позволяет получить информацию:
— о способности организации отвечать по своим обязательствам как в текущий момент времени, так и в перспективе;
— о том как влияют на финансовое состояние организации ее инвестиционные и финансовые операции;
— о расхождениях между реальным денежным потоком и чистой прибылью и причинах несоответствия, если такие имеются;
— о влиянии решений, которые были приняты в прошлом области инвестиций и финансирования, на будущее состояние организации;
— о возможностях организации получать прирост денежных средств в процессе деятельности;
— о величине потребности во внешнем финансировании.
Соответствие структуры оборотных активов и краткосрочных обязательств по срокам и объемам и достаточность собственных оборотных средств — залог платежеспособности предприятия. По факту уровень платежеспособности непосредственно связан со свободными денежными ресурсами организации в тот момент, когда возникает необходимость погасить обязательства, и только в том количестве, которое для этого нужно.