1.3. Особенности управления денежными потоками организации
Руководство денежными потоками является одним из основных направлений деятельности организации.
В работах Н. В. Колчиной отмечается, что управлением денежными потоками необходимо заниматься всеми хозяйствующими субъектами любой величины, отрасли, формы и масштабов деятельности для следующих задач:
1) управлять и оптимизировать расходы, чтобы оптимально распределять ресурсы в процессе производства;
2) управлять оборотным капиталом для оценки короткосрочных потребностей в наличных средствах и управления запасами;
3) планировать эффективную инвестиционную деятельность организации, определять их величину и источники финансирования;
4) обеспечивать экономический рост организации, повышать общую рыночную стоимость фирмы.
Следовательно, главная составная доля в деятельности любых коммерческих фирм заключается в управлении финансовыми потоками. Именно благодаря ему возможно успешное решение разных задач финансового менеджмента. Подчиняется именно его главной цели.
Многие видные экономисты, включая Е. Е.Румянцеву, И. А. Бланка, Н. В. Колчину, полагают – в управлении финансовыми потоками главная цель заключается в гарантии денежного равновесия организации при её развитии посредством балансирования размеров поступления, расходования средств, с их синхронизацией во времени.
Для решения указанных задач при управлении денежными потоками Н. В, Колчинапредлагает обеспечение следующих условий:
1) добиться сбалансированности объемов поступлений и выплат средств;
2) синхронизировать движение потоков по времени;
3) повышение свободного денежного потока.
Денежные потоки обслуживают все составные элементы капитала предприятия (рисунок 1).
Рисунок 1- Взаимосвязь денежных потоков и капитала предприятия
Для управления денежными потоками необходимо исследовать эти потоки, учитывать движение средств, определять план по их движению.
Н. В. Колчина полагает, что основой для управления денежными потоками становятся отдельные принципы. В числе ключевых принципов в их числе следует выделить:
1) информативная достоверность;
2) обеспечение сбалансированности;
3) обеспечение эффективности;
4) обеспечение ликвидности.
Учитывая изучение этих принципов, предполагается подготовка определенного процесса по управлению денежными потоками в деятельности организации.
По мнению ученых М. Г. Кудиновой и Е .Е. Румянцевой, главные объекты по управлению денежными потоками заключаются в следующих факторах:
1) положительный денежный поток;
2) отрицательный денежный поток;
3) свободный денежный поток;
4) остаток средств.
В частности, И. А. Бланк выделяет ряд таких факторов:
1) в работе главного бухгалтера малых организаций нередко предполагается совмещение функций главы планового и финансового отделов;
2) деятельность средних организаций предполагает выделение бухгалтерии, отдела оперативного управления и финансового планирования;
3) в деятельности крупных организаций предполагается значительное расширение общей структуры финансовой службы. В частности, под управлением финансового директора работают не только бухгалтерия и отделы финансового планирования и оперативного управления, но также отдел ценных бумаг и валют, аналитический отдел.
Если рассматривать элементы системы управления денежными потоками, в их число входят финансовые инструменты и методы, программное, информационное и нормативно-правовое обеспечение. В числе множества работ российских исследователей в этом направлении на первый план выдвигается ряд таких:
1) среди финансовых методов, которые оказывают непосредственное воздействие на предприятие, структуру и динамику денежных потоков организации, можно выделить систему расчётов с кредиторами и дебиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), государственными органами, контрагентами; кредитование; фондообразование; финансирование; страхование; инвестирование; налогообложение; факторинг;
2) финансовые инструменты объединяют деньги, налоги, кредиты, формы расчетов, цены, инвестиции, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями формирования финансов в предприятия;
3) нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.
Предполагаются разные стадии управления денежными потоками в деятельности организации.
— Первый этап предполагает сбор исходной информации по движению средств организации на основе документов бухгалтерского учета в отчете по движению средств. Необходимо при этом обеспечение полного учета финансовых потоков по видам деятельности организации.
— На второй стадии – оцениваются денежные средства организации за предыдущий период. Цель заключается в определении, является ли величина средств достаточной, эффективности их использовании, сбалансированности между положительными и отрицательными финансовыми потоками.
— На третьей стадии – денежные потоки распределяются. В рамках данного этапа бюджетирования основой для подготовки прогнозного бюджета движения средств становятся аналитические данные за предыдущий период. В бюджетирование входит совокупность инструментов и методов по оперативному управлению и прогнозированию денежными средствами.
— На четвертом этапе синхронизируются поступления и выплаты предприятия. Имеет огромное значение, чтобы поддерживать платежеспособность организации. Организация в стремлении к росту подлинности прогнозов, добиваясь сочетаемости денежных приходов и расходов оптимальным образом, может минимизировать свои текущие остатки на счете.
— На пятом этапе оптимизируется остаток денежных потоков на расчетном счете.
— На шестом этапе реализуется контроль денежных потоков.
Основное условие фурора организации в современной практике заключается в своевременности поступления информации, с оперативным реагированием на полученные данные. Поскольку именно внутрифирменная отчетность представляет собой принципиальный элемент общего управления финансовыми потоками.
Следовательно, порядок управления денежными потоками в деятельности организации предполагает совокупность приемов, инструментов и способов по постоянному, целенаправленному воздействию со стороны финансовой службы организации на перемещение средств, чтобы достичь установленной цели.
2. Анализ управления денежными потоками предприятия ООО «Фрейр»
2.1. Общая характеристика ООО «Фрейр»
В данной работе мы анализируем предприятие, полное название которого – общество с ограниченной ответственностью «Фрейр», которое занимается торговой деятельностью.
Основной вид деятельности по ОКВЭД: 47.91 — Торговля розничная по почте или по информационно-коммуникационной сети Интернет.
Дополнительные виды деятельности:
46.90 — Торговля оптовая неспециализированная.
47.19 — Торговля розничная прочая в неспециализированных магазинах.
47.99 — Торговля розничная прочая вне магазинов, палаток, рынков.
55.10 — Деятельность гостиниц и прочих мест для временного проживания.
55.20 — Деятельность по предоставлению мест для краткосрочного проживания.
55.90 — Деятельность по предоставлению прочих мест для временного проживания.
96.02 — Предоставление услуг парикмахерскими и салонами красоты.
96.09 — Предоставление прочих персональных услуг, не включенных в другие группировки.
Юридический адрес ООО «Фрейр»: 191144, г. Санкт-Петербург, ул. Мытнинская, д. 11, литер А, помещение 8-н.
Предприятие ведет деятельность согласно закону «Об обществах с ограниченной ответственностью», ГК РФ, ТК РФ, Налоговому Кодексу, Положению по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия», законам, нормативным актам субъекта федерации, органов местного самоуправления, внутренним распоряжениям, приказам, положениям и прочим документам.
Предприятие работает с круглой печатью со своим наименованием, бланками. Возможно наличие товарного знака, знака обслуживания, прочими реквизитами со своей фирменной символикой
Представляет собой хозяйственное общество, с определенным уставным капиталом, который представляет собой часть имущества Общества для предпринимательской деятельности. Уставным капиталом определяется минимальный размер имущества Общества, которое гарантирует интересы его кредиторов.
Образование уставного капитала происходит из денежного вклада участника. Определение размера уставного капитала предполагается в рублях.
Управление предприятием осуществляется в соответствии с законодательством РФ и Уставом ООО «Фрейр» имеет линейно-функциональный тип организационной структуры управления, схема которой представлена на рисунке 2.
Рисунок 2- Организационная структура ООО «Фрейр»
Руководство текущей деятельностью ООО «Фрейр» осуществляется генеральным директором – единоличным исполнительным органом. К компетенции генерального директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью предприятия.
Главный бухгалтер занимается подготовкой обязательной финансовой и бухгалтерской отчётности, обеспечивает взаимодействие между аудиторами и бухгалтерией во время проведения проверок и выполняет ряд других возложенных на него функций.
К основным функциям управляющего относятся: организация работы предприятия, управление персоналом, контроль товарных остатков, заказ товара через центральный офис, соблюдение стандартов выкладки товара, санитарного состояния предприятия и консультации клиентов.
Отдел технического контроля (ОТК) — самостоятельное подразделение организации, которое осуществляет независимый контроль соответствия продукции установленным требованиям и гарантирует это соответствие потребителю.
Директор по производству и закупкам разрабатывает политику предприятия по вопросам материально-технического обеспечения, руководит разработкой проектов перспективных, текущих планов и балансов материально-технического обеспечения.
Отдел экономики и планирования осуществляет экономическое планирование на предприятии, направленное на организацию рациональной хозяйственной деятельности, выявление и использование резервов с целью достижения наибольшей экономической эффективности.
Таким образом, организационная структура имеет линейно-функциональный тип. К положительным сторонам этой структуры можно отнести экономию расходов и облегчение интеграции расходов.
2.2. Анализ финансового состояния ООО «Фрейр»
Для эффективного управления финансами предприятия необходимо систематически проводить финансовый анализ.
Предварительную оценку финансового состояния ООО «Фрейр» проведем на основании данных бухгалтерского баланса (приложения 1 и 2).
Проведя сравнительный анализ ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг. мы видим, что общая стоимость имущества увеличилась в 2018 году в сравнении с 2016 годом на 2 141 тыс. руб. или на 13,4 %. Рост активов произошел за счет увеличения текущих (мобильных) активов на 2 731 тыс. руб. или на 68 %, что составляет 127,6 % от общего изменения стоимости имущества предприятия.
К наибольшему изменению структуры текущих активов привело повышение дебиторской задолженности на 224% либо 1 533 тыс. рублей. По её резкому увеличению можно судить про рост уровня продаж.
Отмечается снижение динамики стоимости внеоборотных активов на 4.9% — 27.6% от всего изменения стоимости имущества организации. К изменению размера внеоборотных активов привело уменьшение размера основных средств.
Следовательно, темп прироста мобильных средств в течение отчетного периода оценивается на 68% больше по сравнению с темпом прироста внеоборотных активов (–4,9 %). Подобными изменениями определена тенденция к скорейшей оборачиваемости самых ликвидных средств организации. Структура хозяйственных средств к концу года в целом претерпела определенные улучшения. В частности, выделяется снижение доли внеоборотных активов во всем объеме имущества на 12.1%, с повышением доли текущих активов на 3%.
К росту пассивов предприятия привело повышение краткосрочных обязательств. Они к началу периода составили 754 тыс. рублей. К концу отчетного периода 1 194 тыс. рублей. Соответственно, можно говорить о повышении уровня краткосрочных обязательств на 440 тысяч рублей.
Необходимо отметить отсутствие статьи долгосрочных обязательств в балансе. Темпы роста оборотных активов превышают аналогичный показатель по темпам роста внеоборотных активов. Такую тенденцию можно считать положительным фактором.
Отмечается в течение отчетного периода увеличение собственного капитала на 1 701 тыс. рублей.
Перейдем к анализу абсолютных показателей финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия в течение 2016-2018 годов. (см.таблицу 7).
Источники формирования запасов характеризуются тремя ключевыми показателями:
1) собственные оборотные средства (СОС);
2) собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СДИ);
3) основные источники формирования запасов и затрат.
Определим на основе указанных параметров тип финансовой устойчивости деятельности в течение 2016-2018 годов (см.таблицу 8).
При анализе абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия за указанный период можно сделать вывод об абсолютной финансовой устойчивости по данным к началу и концу периода. Следовательно, предприятие сохраняет высокую платежеспособность, не завися от привлечения внешних кредитов.
Чтобы обеспечить более глубокую оценку финансовой устойчивости, необходимо проанализировать показатели финансовой устойчивости предприятия за рассматриваемый период. (см.таблицу 9).
По данным таблицы 9 можно определить несоответствие большинства относительных показателей финансовой устойчивости предприятия в рассматриваемом периоде необходимому уровню значений.
В частности, по коэффициенту автономии определено, что на 95% за прошлый период и на 93% за текущий имущество сформировано собственными средствами. Это свидетельствует про улучшение общего финансового состояния организации.
Отмечается увеличение коэффициента финансовой зависимости относительно предыдущего периода на 0.02. такое изменение становится признаком роста доли заемных средств в общем финансировании организации.
Таблица 7- Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
| Показатель | Способ расчета | На начало периода | На конец периода | Изменение за период |
| Источники формирования собственных средств предприятия (собственный капитал) (СК) | Итог по разделу 3 | 15206 | 16907 | 1701 |
| Внеоборотные активы | Итог по разделу 1 | 11945 | 11355 | -590 |
| Собственные оборотные средства (СОС) | СК-ВА | 3261 | 5552 | 2291 |
| Долгосрочные обязательства (ДО) | Итог по разделу 4 | — | — | — |
| Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (СДИ) | СОС+ДО | 3261 | 5552 | 2291 |
| Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность по ТМЦ (КО) | ЗС+КЗ | 754 | 1194 | 440 |
| Общая величина источников формирования запасов (ОИФЗ) | СДИ+КО | 4015 | 6746 | 2731 |
| Общая сумма запасов (З) | З | 3153 | 3954 | 801 |
| Наличие (излишек или недостаток) собственных оборотных средств (А СОС) | СОС-З | 108 | 1598 | 1490 |
| Наличие (излишек или недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (
А СДИ) |
СДИ-З1 | 108 | 1598 | 1490 |
| Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (А ОИФЗ) | ОИФЗ-З | 862 | 2792 | 1930 |
По коэффициенту иммобилизации имущества определяется увеличение мобильности имущества.
За рассматриваемый период отмечается рост коэффициента обеспеченности текущих активов величиной СОС за отчетный период с 0.81 к началу периода до 0.82 к его окончанию. Можно говорить о соответствии этих показателей рекомендуемому значению. Соответственно, подтверждается обеспеченность текущих активов МПЗ за счет собственных источников финансирования. Следовательно, осуществление финансирования текущей деятельности ведется преимущественно собственными средствами.
Таблица 8- Тип финансовой устойчивости ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
В сравнении с данными 2016 года в 2018 г. отмечается снижение индекса постоянного актива на 0.12. Поэтому можно говорить об определенном повышении мобильности имущества.Отмечается рост коэффициента маневренности функционального капитала на 0.95. Это изменение свидетельствует о повышении части оборотных средств, в форме денежных средств и быстрореализуемых финансовых вложений.
По данным начала и конца периода сумма самых ликвидных активов существенно ниже по сравнению с суммами кредиторской задолженности. К началу периода размер платежного недостатка оценивается в 576 тысяч рублей. К концу отчетного периода он равен 619 тысяч. Это изменение свидетельствует про недостаточность средств, чтобы покрывать самые срочные обязательства предприятия (см.таблицу 10).
Следует отметить превышение медленно реализуемых и быстрореализуемых обязательств по сравнению со средне- и долгосрочными пассивами предприятия соответственно. Выполнение третьего неравенства становится отражением перспективной ликвидности в деятельности организации.
Таблица 9- Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
Таблица 10- Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.Выполнение четвертого неравенства характерно к началу и концу рассматриваемого периода. Является подтверждением выполнения всех условий финансовой устойчивости, свидетельствует про наличие собственных средств, необходимых на финансирование текущей деятельности.
Таблица 11- Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.Полученные данные из таблицы 11 позволяют сделать вывод о соответствии показателей платежеспособности и ликвидности предприятия в рамках отчетного периода рекомендуемым значениям. Это становится свидетельством наличия должных активов, чтобы покрыть текущие обязательства предприятия.
Таблица 12- Относительные показатели деловой активности ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
По коэффициенту платежеспособности по текущим показателям и показателю степени платежеспособности в течение рассматриваемого периода определено отнесение предприятия к платежеспособной категории.В течение отчетного периода отмечается повышение коэффициента абсолютной ликвидности. Он остается в пределах рекомендуемого значения, подтверждая стабильные перспективные платежные способности организации.
На основе данных таблицы 12 можно говорить о росте оборачиваемости активов на 0.805. По этому показателю можно судить про рост кругооборота средств организации.
Можно также заметить повышение коэффициента оборачиваемости мобильных средств на 1.199, положительное изменение.
Следовательно, в целом можно говорить о положительной динамике показателей имущества, оборотных активов, запасов и собственного капитала предприятия в течение отчетного периода. В том числе отмечается рост оборачиваемости активов имущества за этот период на 0.805, со снижением общей продолжительности одного оборота активов на 34 дня.
Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия за отчетный период проведен посредством горизонтально-вертикального анализа отчета о финансовых результатах, с расчетом основных показателей рентабельности.
Основой для проведения анализа финансовых результатов деятельности организации становится информация из отчета о финансовых результатах, включает ряд этапов:
1) анализ изменений каждого показателя за текущий анализированный период;
2) структурный анализ соответствующих статей (процент к выручке);
3) изучение динамики изменения показателя за ряд периода (трендовый анализ);
4) анализ влияния отдельных факторов на прибыль предприятия.
Проведем горизонтально-вертикальный анализ отчета о финансовых результатах ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг. (приложение 3) в таблице 13.
Информация из таблицы 13 позволяет определить увеличение валовой прибыли предприятия на 114.62% либо 1 139 тыс. рублей, на её долю в выручке к концу года приходились 14,83 %. Следствием этого явилось увеличение выручки на 18 520 тыс. руб. или на 144,44 %, но в это же время и увеличение себестоимости на 17 381 тыс. руб. или на 151,29 %. При этом следует отметить определенное снижение общей доли себестоимости в выручке, равна 85.17%.
Произошло уменьшение прибыли до налогообложения с 964 тыс. руб. до 481 тыс. руб. или на 49,90 % и ее доля в выручке на конец периода составила 0,80 %. К таким изменениям привели проценты к получению и уплате, другие доходы и расходы организации, остановим внимание на её динамику в таблице 14.
По таблице 14 можно определить, что предприятие в течение отчетного периода не получало доходы за счет участия в других предприятиях. Следовательно, не было участия в уставных капиталах прочих предприятиях, без получения дивидендов по акциям, не проводились по данным на конец периода операции с векселями, облигациями, без предоставления кредитов и займов.
Целесообразным является и сравнение изменений средней величины имущества и изменений финансовых результатов предприятия за ряд периодов. Для этого проводится оценка динамики темпов роста имущества, выручки, прибыли до налогообложения.
По данным из таблицы 15 можно определить, что показатель темпа роста прибыли до налогообложения не больше темпа роста выручки. По этому параметру можно говорить про рост производственных затрат, эффективность деятельности предприятия снизилась. При этом темп роста выручки больше темпа роста имущества предприятия. Данный параметр отражает рост эффективности использования имущества.
Таблица 13- Горизонтально-вертикальный анализ Отчета о финансовых результатах ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
Таблица 14- Горизонтально–вертикальный анализ доходов и расходов ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
Следовательно, можно говорить о положительных значениях всех показателей рентабельности в течение отчетного периода. Это подтверждает изменение эффективности деятельности предприятия, с учетом повышения рентабельности активов в сравнении с данными 2016 г. на 0.500. Это свидетельствует о наиболее эффективном использовании активов в деятельности предприятия.
Таблица 15- Темпы роста имущества, выручки и прибыли до налогообложения ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
Таблица 16— Основные показатели рентабельности ООО «Фрейр» за 2016–2018 гг.
Данные осуществленного анализа подтверждают отсутствие проблемы недостатка собственных оборотных средств в деятельности предприятия. Подобную ситуацию можно рассматривать как позитивную. Поскольку предприятие благодаря излишку собственных оборотных средств может сохранять свою финансовую независимость, с ростом оборотов деятельности благодаря собственным средствам. При этом организация должна больше внимания уделять работе с заемным капиталом. Поскольку наличие излишка собственного оборотного капитала становится признаком неиспользования менеджментом организации существующих финансовых рычагов, чтобы повысить обороты деятельности. Данные исследований подтверждают формирование эффекта каждым дополнительным заемным рублем в отношении собственного капитала предприятия.
Следовательно, можно говорить о стабильности общего финансового состояния предприятия.