Управление финансами на предприятиях малого бизнеса. Часть 3.

Страницы:   1   2   3   4

---

2.2. Анализ финансового состояния малого предприятия

Анализ финансового состояния предприятия за период 2013-2015 гг. проводится по данным бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах (Приложение).

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.

Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности: взаимосвязано-нерациональная структура имущества, её некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения.

Необходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности (банкротства) хозяйственных субъектов. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, т.к. по неудовлетворительной структуре баланса принимается решение о несостоятельности предприятия.

В процессе функционирования предприятия и величины активов и их структуры претерпевают построенные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности.

Модель баланса предусматривает два разреза: вертикальный и горизонтальный.

Вертикальный разрез предполагает две части: актив и пассив. В зависимости от интересов пользователей актив можно истолковать как средства, а пассив как источники (статический баланс), весь баланс, актив и пассив, как различные стадии кругооборота капитала (динамический баланс).

Горизонтальный разрез зависит от взаимосвязи между учетными объектами, представленными в балансе.

Ниже приведен вертикальный анализ актива и пассива баланса по номенклатуре статей (табл.8, 9.).

Таблица 8 – Вертикальный анализ активной части баланса ЗАО «СТК» за 2011-2015 гг.

 

Таким образом, в структуре активов предприятия в 2011 г. преобладали материальные внеоборотные активы (63,0%), а начиная с 2012 г. и по 2015 г. включительно значительный удельный вес напротив составляют оборотные активы(рис. 14.), что свидетельствует об улучшении ликвидности баланса предприятия.

При этом в структуре внеоборотных активов преобладают основные средства.

В структуре оборотных активов больший удельный вес имеют запасы, тем не менее, удельный вес запасов к 2015 году увеличился на 3,7%.

Величина наиболее ликвидных активов – денежных средств – к 2015 году снизилась на 39,2% или на 40 тыс. руб. При этом их доля в структуре оборотных активов невелика (в 2013 году – 1,8%, в 2015 году – 1,1%). Значительно увеличилась сумма финансовых и других оборотных активов: с3991 тыс. руб. в 2014 году до 4388 тыс. руб. в 2015 году. Однако, если сравнивать 2015 г. с 2013 г., то финансовые и другие оборотные активы почти остались без изменения.

Рассмотрим пассивную часть баланса. В составе источников средств предприятия больший удельный вес имеют краткосрочные обязательства: в 2013 году – 56,1%, в 2014 году – 32,1% в 2015 году – 76,1%. Доля собственных средств в 2015 году по сравнению с 2013 годом снизилась на 53,3%, данное обстоятельство вызвано наличием непокрытого убытка в 2015 году (рис.15.).

Таблица 9 – Вертикальный анализ пассивной части баланса ЗАО «СТК» за 2011-2015 гг.

 

В структуре капитала предприятия преобладают средства от переоценки внеоборотных активов. Также следует отметить, что в 2015 году у предприятия образовался непокрытый убыток в сумме 2501 тыс. руб.

В структуре краткосрочных обязательств преобладает кредиторская задолженность, в том числе задолженность поставщикам и подрядчикам.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру баланса, так и динамику отдельных её показателей.

Горизонтальный анализ баланса представлен в табл.10, 11.

Таблица 10 – Горизонтальный анализ активной части баланса ЗАО «СТК» за 2011-2015 гг.

 

Таким образом, начиная с 2011 г. по 2013 г. наблюдается постоянная тенденция увеличения активной части баланса предприятия. В 2015 г. активная часть баланса осталась почти на уровне 2014 г. и составила 5738 тыс. рублей. Величина активов сократилась в 2015 году по сравнению с 2013 годом на 14,5%. При этом сумма материальных внеоборотных активов сократилась значительно и составила в 2015 г. 786 тыс. рублей.

Сумма оборотных активов в 2015 году по сравнению с 2014 годом увеличилась – на 13,0 %, что свидетельствует об улучшении ликвидности баланса предприятия.

Таблица 11 – Горизонтальный анализ пассивной части баланса ЗАО «СТК» за 2011-2015 гг.

 

Таким образом, пассивная часть баланса предприятия в 2015 году уменьшилась по сравнению с 2013 годом на 14,5%, а по сравнению с 2014 г. наблюдается незначительное увеличение пассивной части баланса (0,5%).

При этом сумма собственного капитала предприятия по сравнению с предыдущим годом сократилась на 64,6%, сумма краткосрочных обязательств возросла на 138,2%. В целом, большее сокращение собственных средств предприятия может свидетельствовать о снижении платежеспособности компании.

В составе краткосрочных обязательств произошло существенное увеличение заемных средств – на 2150 тыс. руб. (4,9 раза).

В целом по результатам горизонтального и вертикального анализа предприятия можно сделать вывод о снижении имущественного потенциала ЗАО «СТК». Рост активов значительно замедляет рост пассивов.

Далее осуществим анализ ликвидности и платежеспособности исследуемой компании (табл. 12).

Таблица 12 – Анализ ликвидности баланса ЗАО «СТК» в части активов

 

При этом выясним, сможет ли компания погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения (табл. 13).

Таблица 13 – Анализ ликвидности баланса ЗАО «СТК» в части пассивов

 

А1 — наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 — быстрореализуемые активы – это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время;

A3 — медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы);

А4 — труднореализуемые активы – активы;

П1 — наиболее срочные обязательства;

П2 — краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства;

ПЗ — долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 — постоянные пассивы.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ П3; А4 ≤ П4.

Результаты расчета коэффициентов ликвидности баланса предприятия отражены в табл. 14.

Таблица 14 – Значения коэффициентов ликвидности баланса ЗАО «СТК»в 2013-2015 гг.

 

Таким образом, за рассматриваемый период по рассматриваемому предприятию имеют место следующие неравенства:

А1< П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4 .

Невыполнение первого условия А1> П1 свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Выполнение второго условия А2> П2, свидетельствует о том, что быстро реализуемых активов на предприятии значительно выше чем краткосрочных пассивов и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем.

Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем, при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей, организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

В результате можно сделать вывод, что баланс предприятия не совсем ликвидный.

Далее рассчитаем значения коэффициентов ликвидности предприятия в 2013-2015 гг. (табл. 15, рис. 16.).

Таблица 15 – Значения показателей ликвидности ЗАО «СТК» за 2013-2015

 

Коэффициент текущей ликвидности К1> 2 (формула 1)

(A1 + A2 + A3) / (П1 + П2) = стр. 1200 / (стр. 1520 + (стр. 1510 + 1550))

Коэффициент быстрой ликвидности К2> 1 (формула 2)

(А1 + А2) / (П1 + П2) = ((стр. 1240 + 1250) + (стр. 1230 + 1260)) / (стр. 1520 + (стр. 1510 + 1550))

Коэффициент абсолютной ликвидности К3> 0.2 (формула 3)

I гр. активов / Краткосрочные обязательства = стр. 1250 / (стр. 1510 + стр. 1520)

Таким образом, ЗАО «СТК» за счет оборотных активов в 2013 году смогло бы погасить 127,1% краткосрочных обязательств, в 2014 году – 238,9%, в 2015 году – 113,5%. Все эти значения, кроме 2014 г. ниже установленного. Низкое значение данного показателя в 2015 году свидетельствует о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

В 2013-2015 гг. значение коэффициента абсолютной ликвидности не соответствует норме, компания за счет денежных средств и краткосрочных обязательств не смогла бы погасить текущие обязательства.

Значения показателей платежеспособности ЗАО «СТК» представлены в табл. 16, рис.17.

Таблица 16 – Значения показателей платежеспособности ЗАО «СТК»за 2013-2015гг.

 

Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле 4:

К_{общ.платеж.} = (А₁ + А₂ + А₃ + А₄) / (П₁ + П₂ + П₃)         (4)

Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по формуле 5:

К_{Текущ.платеж.} = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂)         (5)

Общий коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности рассчитывается по формуле 6:

К_КЗ/ДЗ = Кредиторская задолженнось / (Дебиторская задолженность < года)         (6)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле 7:

К_СОС = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / оборотные активы         (7)

Значение коэффициента платежеспособности в 2015 г. ниже нормального значения, следовательно, компания не способна покрыть краткосрочные и долгосрочные обязательства всеми активами. Только в 2014 г. отмечался данный коэффициент выше установленного значения.

Вся задолженность ЗАО «СТК» по краткосрочным (текущим) финансовым обязательствам не удовлетворена за счет всех ее текущих (оборотных) активов.

В рассматриваемом периоде значение общего коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности посчитать не представляется возможным, т.к. отсутствует дебиторская задолженность.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает в 2015 г. недостаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности, т.к. коэффициент равен 0,119, почти на грани. Только в 2014 гг. значение данного показателя соответствовало норме, но отмечается тенденция на понижение данного коэффициента. Следовательно, в 2015 году финансовое положение ЗАО «СТК» становится менее устойчивым.

Финансовая устойчивость является одной их характеристик стабильного положения предприятия. Значения коэффициентов финансовой устойчивости сведены в табл. 17.

Таблица 17 – Значения показателей финансовой устойчивости ЗАО «СТК», 2013-2015гг.

 

Таким образом, наблюдается отрицательная тенденция снижения значений показателей финансовой устойчивости ЗАО «СТК».

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена значительной степени его деловой активностью.

Коэффициент устойчивого экономического роста показал тенденцию на снижение. Так если, в 2014 г. коэффициент составлял 0,240, то в 2015 г. он имел отрицательное значение и составил –1,820, т.к. в данном периоде компанией получен убыток в размере 2501 тыс. руб.

Таким образом, по результатам проведенного анализа финансового состояния ЗАО «СТК» можно сделать следующие выводы:

1. В 2013-2015 гг. наблюдается снижение имущественного потенциала предприятия.
2. Бухгалтерский баланс предприятия не ликвидный.
3. По данным за 2015 год предприятие имеет высокий финансовый риск, оно имеет трудности с оплатой оплачивать текущие счета. Предприятие не способно покрыть краткосрочные и долгосрочные обязательства всеми активами. ЗАО «СТК» имеет вероятность утраты платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев.
4. В 2013-2015 гг. предприятие находится в кризисном финансовом положении.
5. По данным на 2015 год деятельность предприятия не рентабельна, наблюдается существенное снижение (отсутствие) экономического роста, т.к. в данном периоде предприятием получен чистый убыток в размере 2501 тыс. руб.

Следовательно, руководству ЗАО «СТК» необходимо принять меры для вывода предприятия из кризисного финансового состояния.

Далее необходимо рассмотреть, на сколько эффективно осуществляется управление финансами в ЗАО «СТК».

2.3. Методы диагностики несостоятельности (банкротства) предприятия

В условиях рыночной экономики степень неопределенности экономического поведения субъектов хозяйствования достаточно велика. В связи с этим большое практическое значение приобретают методы перспективного анализа, одним из которых является оценка вероятности возможных финансово-экономических потерь для диагностики несостоятельности организации.

Банкротство предприятия не происходит в один момент, оно может быть обусловлено комбинацией разных причин. Предпосылки банкротства – это взаимодействие целого ряда факторов, как внутренних так и внешних.

В зарубежной и российской экономической литературе в настоящее время предлагается множество методик и математических моделей определения вероятности наступления банкротства [19, с.250-251]:

— коэффициентный метод;

— математические дискриминантные модели;

— интегральный метод;

— методы линейного и динамического программирования;

— диагностические исследования с помощью статистической информации, полученной экспертным методом;

— многокритериальный метод;

— система информационных критериев.

В большинстве методик диагностики банкротства используются финансовые коэффициенты. Коэффициентный анализ является ведущим методом анализа финансовой отчетности организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Его преимуществом является простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при диагностике банкротства в долгосрочном аспекте.

В постановлении Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (документ утратил силу в связи с постановлением Правительства РФ от 15 апреля 2003 г. № 218) была определена система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия.

Оценка удовлетворенности структуры бухгалтерского баланса предприятия проводилась на основе показателей:

1) коэффициент текущей ликвидности;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами;

3) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным являлось выполнение одного из следующих условий: на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами – менее 0,1. В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее нормы, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам. В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше единицы, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность. Значение меньше единицы свидетельствует о том, что у компании в ближайшее время такой возможности не существует.

Результаты оценки структуры баланса организации приведены в таблице 18.

Таблица 18 – Оценка структуры баланса ЗАО «СТК» за 2015 год

 

В текущем периоде коэффициент текущей ликвидности на конец года ниже норматива, поэтому был исчислен коэффициент восстановления платежеспособности, который оказался меньше единицы.

Помимо рассмотренного коэффициентного анализа прогнозирование вероятности банкротства может быть произведено с помощью соответствующих математических моделей.

Более точными являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти – семи финансовых показателей.

В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто использовался так называемыйZ-счет Альтмана (индекс кредитоспособности), который представляет собой пятифакторную модель, построенную поданным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.

На основе обработки значительного объема информации о деятельности предприятий торговли учеными Иркутской государственной экономической академии была предложена своя модель прогнозирования банкротства предприятий (модель R) (формула 8):

R = 8,38K₁ + K₂ + 0,054K₃ + 0,63K₄          (8)

где R– показатель риска банкротства предприятия;

К₁ – отношение собственного оборотного капитала к активу;

К₂ – отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К₃ – отношение выручки к активам;

К₄ – отношение чистой прибыли к затратам.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением модели R оценивается следующим образом:

— меньше 0 – максимальная (90–100%)

— 0 – 0,18 – высокая (60–80%);

— 0,18 – 0,32 – средняя (50 –85%);

— 0,32 – 0,42 – низкая (15 –20%);

— больше 0,42 – минимальная (до 10%).

Проведенная формула соответствует условиям деятельности российских организаций в сфере торговли, позволяет провести обоснованную оценку финансовой устойчивости и безопасности деятельности компании.

Вывод: у предприятия в ближайшее время отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность.

Управление финансами ЗАО «СТК» осуществляет бухгалтерия под руководством директора.

Механизм организации финансового планирования и бюджетирования представлен финансовой службой, которая состоит из главного бухгалтера.

Бухгалтерская служба выступает в роли координатора процесса финансового планирования и бюджетирования на предприятии, а также выполняет функции, связанные с консолидацией бюджетов, подготовкой фактической информации.

Бухгалтерия компании полностью компьютеризирована. Для учета финансово-хозяйственной деятельности компании используется программа 1С: Бухгалтерия. Учет хозяйственных операций ведется как на бумажных носителях, так и в электронном виде.

В задачи бухгалтерии компании входит:

• формирование полной и достоверной информации о деятельности компании и его имущественном положении;
• обеспечение необходимой информацией внешних и внутренних пользователей;
• предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности и выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.

Квалификация бухгалтеров соответствует требованиям бухгалтерского учета. Основной задача отдела бухгалтерии – организация и учет финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Бухгалтерия обеспечивает расчет рабочим и служащим ЗАО «СТК» по заработной плате, осуществляет контроль за своевременным проведением инвентаризации денежных средств, материально-производственных запасов и расчетов основных средств.

При выполнении своих задач бухгалтерия руководствуется должностными инструкциями, разработанными на предприятии. Бухгалтерский учет ведется в соответствии с нормативно-правовыми документами, которые регулируют ведение бухгалтерского, финансового учета в Российской Федерации.

В ЗАО «СТК» задача по организации финансового планирования и бюджетирования заключается в составлении эффективных финансовых планов и бюджетов по привлечению и расходованию денежных средств, рациональном распределении денежных средств между структурными подразделениями, планирование денежного потока от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, а также осуществление контроля за исполнением разработанных бюджетов.

Основным документом финансового планирования является бюджет предприятия, в котором в денежной форме планируются доходы и расходы на плановый период, а также прогнозируются финансово-экономические показатели, достигаемые компанией наконец планового периода.

Структура бюджетного планирования ЗАО «СТК» складывается следующим образом и включает два финансовых бюджета:

1. Бюджет доходов и расходов (БДР).
2. Бюджет движения денежных средств (БДДС).

Бюджет доходов и расходов включает информацию: о планах продаж услуг; о планах затрат материальных ресурсов; о планах отчислений в фонды оплаты труда; о планах по отчислениям денежных средств на погашение процентов за кредит; о планах отчислений на амортизацию и содержание основных средств (транспортные средства). Также БДР включает информацию о планируемых налоговых отчислениях на предстоящий период.

По данным плана бюджета доходов и расходов рассчитывают коэффициент маржинального дохода и рентабельность продаж, которую ЗАО «СТК» планирует получить в плановом периоде.

План бюджета движения денежных средств представляет собой консолидированный бюджетный план всех подразделений компании, который строится на основе следующих бюджетов:

— бюджет поступлений от операционной деятельности;

— бюджет поступлений от финансовой деятельности;

— бюджет инвестиционной деятельности.

Итогом составления плана бюджета движения денежных средств является планирование денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

---

Страницы:   1   2   3   4