Меню Услуги

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия для целей управления. Часть 3

Страницы: 1 2 3 4

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «АРМАЛИТ-1»

3.1 Разработка программы развития предприятия

На основании выводов, сделанных в результате анализа предприятия и исследования рынка, позволили принять решение о необходимости мероприятий для увеличения эффективности деятельности предприятия.

Предприятию необходимо провести диверсификацию и выйти на новые рынки. Предприятие будет бороться за долю на рынке в сегменте общепромышленной арматуры, составляющей более 60% рынка. Импорт составляет около половины потребления на рынке. Значительную часть импорта на данном рынке составляют задвижки, краны шаровые и конусные и регулирующая арматура. Таким образом организация будет производить импортозамещение на российском рынке. Опишем технологический процесс изготовления продукции и составим производственную программу на основе прогноза реализации.

Производство продукции предприятия начинается с получения заготовок — отливок в литейном производстве, штамповок и поковок в кузнечнопрессовом производстве, готовая продукция изготавливается в механосборочных производствах предприятия.

Вспомогательное производство обеспечивает литейное, кузнечное и механосборочные производства инструментом и оснасткой.

Литейный цех в настоящее время специализируется на производстве стального, чугунного и бронзового литья. В качестве оборудования используются 3 индукционные печи промышленной частоты емкостью до 1 тонны каждая.

ОАО «Армалит-1» использует в основном три вида литья: технология литья в ХТС, литье в оболочковые формы и центробежное литье.

Литье в оболочковые формы прогрессивный метод получения фасонных отливок. Характерной чертой, отличающей этот способ от литья в песчано-глинистые формы, является автоматизация процессов, ускоряющая производство отливок.

Центробежное литье применяется для изготовления отливок цилиндрической формы. Формирование детали осуществляется под действием центробежных сил, что обеспечивает высокую плотность металла для изделия. В этом случае шансы появления в металле газовых и усадочных раковин при изготовлении изделия гораздо ниже, чем при использовании других способов литья.

Литье металлов в холодно-твердеющие смеси (ХТС) это способ литья на основе изготовления смесей с применением искусственных термоактивных смол, ускоряющих процесс затвердевания форм (не требуется дополнительная сушка). При технологии литья в ХТС изготавливают как формы, так и стержни.

Кузнечный цех завода имеет в своем составе три участка:

  1. заготовительный;
  2. кузнечно-штамповочный;
  3. термический.

Заготовительный участок содержит пресса и ножницы для вырубки и резки заготовок.

Кузнечно-штамповочный участок изготавливает штамповки и поковки для обеспечения механосборочного производства завода.

При обработке заготовок используется следующее оборудование:

  • — пресса горячей объемной штамповки
  • — молоты ковочные паровоздушные;
  • — пресса холодной штамповки.

Нагрев заготовок производится в камерных печах газовых и электрических. Для очистки штампованных деталей от окалины в цехе имеется дробеметный барабан.

Термический участок состоит из газовой печи для термообработки продукции и закалочной ванны.

Механическая обработка, сборка, испытание и покраска производится на площадках механосборочного цеха. Некоторые виды испытаний также могут проводиться в центральной заводской лаборатории.

Цех состоит из следующих участков:

  • — Участок обработки корпусов. Выполняется механической обработке корпусов и наплавке уплотнительных поверхностей.
  • — Участок обработки крышек. Осуществляется механическая обработка крышек и наплавка уплотнений в крышке.
  • — Участок клиньев. Осуществляется механическая обработку, наплавка и термообработка клиньев.
  • — Участок комплектующих деталей задвижек. Изготавливаются шпинделя, гайки шпинделя, маховики, стойки, детали приводов
  • — Сборочный участок. Производится сборка арматуры, сборка и испытание, притирка, упаковка и покраска.

Механическая обработка осуществляется на токарных, фрезерных и расточных станках с ЧПУ, а также на универсальных токарных, фрезерных, расточных, сверлильных и шлифовальных станках.

В основу программы выбора номенклатуры положена универсальность производимой продукции для широкого охвата промышленных объектов и городские коммунальные и строительных служб.

Производственная программа на период действия проекта основана на прогнозе реализации. Для выпуска выбраны задвижки клиновые различными диаметрами с рабочими давлениями 2,5 и 4 МПа, а также краны шаровые с рабочим давлением 4 МПа. Вся эта продукция будет производиться в 2-х исполнениях — стандартном и коррозионностойком.

Производственная программа отображена в таблице 19, а потребность в оборудовании в таблице 20.

Таблица 19

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут!Без посредников!

Производственная программа

Наименование 2014 2015 2016 2017
кол-во кол-во кол-во кол-во
Задвижка клиновая PN25 20Л:
DN 80 300 400 500 550
DN 100 300 500 600 600
DN 150 150 300 400 450
DN 200 150 200 320 350
Задвижка клиновая PN40 20Л:
DN 80 400 700 750 800
DN 100 400 600 750 800
DN 150 150 600 700 800
DN 200 150 550 600 700
Кран шаровой PN40 20Л:
DN 80 200 300 330 400
DN 100 300 500 500 600
DN 150 250 300 400 400
DN 200 150 350 400 450
Задвижка клиновая PN25 12Х18Н9ТЛ:
DN 80 180 200 300 300
DN 100 180 150 220 250
DN 150 160 200 280 300
DN 200 120 300 320 320
Задвижка клиновая PN40 12Х18Н9ТЛ:
DN 80 200 320 400 400
DN 100 200 400 500 500
DN 150 100 300 350 400
DN 200 100 300 350 400
Кран шаровой PN40 12Х18Н9ТЛ:
DN 80 100 120 150 200
DN 100 150 180 300 300
DN 150 120 200 300 300
DN 200 120 200 220 250

 

Таблица 20

Потребность в оборудовании для расширения номенклатуры выпускаемых изделий

Наименование оборудования Кол-во Стоимость, тыс. руб.
Индукционная плавильная печь 1 3000
Дробеметная камера для очистки 1 1500
Пресс горячей объемной штамповки 1 1000
Пресс для резки заготовок 1 300
Печь для термообработки 1 300
Вертикально-фрезерный станок 3 300
Токарно-винторезный станок 16к20 6 300
Токарный станок с ЧПУ DMTG CKЕ 6136Z/1000 8 1800
Обрабатывающий центр c ЧПУ Haas Vf-1 4 1400
Итого: 28800

 

Таблица 21

Этапы реализации проекта

№ этапа Сроки этапа Содержание этапа
1 этап 1-3 месяц Приобретение и монтаж оборудования найм и обучение персонала
2 этап 4-12 месяцы маркетинговые мероприятия запуск производства
3 этап Далее 12 месяца привлечение дополнительных покупателей повышение загрузки производственных мощностей

 

Для продвижения продукции будут использоваться следующие виды рекламы:

  • — рекламно-презентационный фильм;
  • — журналы;
  • — интернет-реклама;
  • — каталоги;
  • — специализированные выставки.

При определении финансовых показателей проекта необходимо учитывать то, что выпуск новой продукции организуется на действующем производстве, с использованием имеющихся площадей и оборудования, кроме того условно-постоянные издержки уже покрыты действующим производством. В связи с трудностью деления амортизационных отчислений амортизация по уже имеющимся мощностям в расчет не принимается.

Политика ценообразования в таких условиях ориентирована на обеспечения высокой рентабельности производства. В нашем случае рентабельность принимается 1,6. Определим прямые затраты на производство изделий.

Норма на амортизацию по оборудованию принимается равной 12,5%. Исходя из этой нормы произведен расчет амортизации на ближайшие 4 года.

Таблица 22

Расчет амортизационных отчислений, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Общая величина капитальных затрат, тыс. руб. 28800
Амортизация, тыс. руб. 3600 3600 3600 3600
Балансовая стоимость, тыс. руб. 25200 21600 18000 14400
Накопленная амортизация, тыс. руб. 3600 7200 10800 14400

 

Таблица 23

Себестоимость выпуска, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Прямые расходы на выпуск 27131,8 47876,2 58248,4 63405,2
Амортизация 3600,0 3600,0 3600,0 3600,0
Прочие расходы (5% от прямых) 1356,6 2393,8 2912,4 3170,3
Себестоимость выпуска 32088,4 53870,0 64760,8 70175,5

 

Общая сумма необходимого финансирования складывается из инвестиций в основные фонды и в оборотный капитал. Приращение оборотных средств необходимо для формирования запаса материалов для обеспечения стабильной работы производства максимум на квартальный выпуск. Необходимость в оборотных средствах во втором квартале 2014 составляет 19849200 рублей.

Дальнейшее приращение оборотного капитала будет финансироваться из нераспределенной прибыли. Общая величина капитальных затрат на приобретение оборудование составляет 28800 тыс. руб. Таким образом, для финансирования проекта потребуются инвестиции в размере 48650 тыс. руб. Анализ показал, что собственных средств не хватает, поэтому для финансирования будет использоваться трехлетний банковский кредит с процентной ставкой 13%.

Таблица 24

Схема финансирования проекта, тыс. руб.

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!
Показатель 2014 2015 2016
Сумма банковского кредита 48650
Погашение кредита 14280 16136 18234
Остаток задолженности банку 34370 18234 0
Проценты по кредиту 6325 4468 2370
Ежегодный платеж 20604 20604 20604

3.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта

Под инвестиционным проектом понимается комплекс, направленных на достижение сформулированной цели и требующих для своей реализации осуществления инвестиций.

Инвестиционный проект может иметь следующие цели: увеличение прибыли, рост объема продаж, увеличение товарооборота, минимизация издержек, сокращение инвестиционных затрат, завоевание рыночного сегмента; стремление к престижу, улучшение экологии.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиционных проектов, рекомендуются:

  • — чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость) NPV;
  • — внутренняя норма доходности(рентабельности) IRR;
  • — Индекс доходности инвестиций PI;
  • — срок окупаемости проекта.

NPV для постоянной нормы дисконта и разовыми первоначальными инвестициями определяют по следующей формуле:

где

  • I0 — величина первоначальных инвестиций,
  • Сt — денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t;
  • t — шаг расчета (год, квартал, месяц.);
  • i — ставка дисконтирования;
  • Т — период реализации проекта.

Под внутренней нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю. Для оценки эффективности проекта значения IRR необходимо сопоставить его с ставкой дисконта i. Проекты, у которых IRR ³ i, имеют неотрицательный NPV и поэтому эффективны. Проекты, у которых IRRi, имеют отрицательный NPV и потому неэффективны.

Индекс доходности инвестиций PI позволяет определить относительную эффективность инвестиций. По расчету данный показатель представляет отношение суммы дисконтированных потоков к сумме дисконтированных.

Денежный поток от операционной деятельности является потоком, связанным с основной деятельностью компании и представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации минус увеличение собственных оборотных (кроме денежных) средств за рассматриваемый период.

Риск — это возможность возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных событий или ситуаций, которые влекут за собой потери и недостижение запланированных результатов.

С точки зрения источника возникновения риски делятся на систематические (макроэкономические) и несистематические (микроэкономические).

Систематические не зависят от субъекта и обычно не регулируются им.

К ним относятся такие риски, как:

  • — страновый риск (политико-экономической стабильности);
  • — риск форс-мажорных обстоятельств (природных катаклизмов).

Несистематические риски относятся к конкретному субъекту, зависят от его состояния и определяются его спецификой. Этими рисками можно и нужно управлять.

Важнейшими из несистематических рисков являются:

  • — деловой риск — риск, определяемый отраслевой спецификой компании;
  • — риск финансирования — риск отсутствия необходимых денежных средств, а также риск изменения условий кредитования или инвестирования;
  • — технический риск- риск, вызванный ошибками в проектировании, технологии, дефицитом квалифицированной рабочей силы, срывом сроков работ, повышением цен на сырье, энергию и комплектующие;
  • — маркетинговый риск — риск плохого исследования рынка;
  • — риск слабого управления.
  • — риск ликвидности — риск, связанный с неспособностью быстро продать активы без значительной потери в цене.

В процессе анализа инвестиционного проекта признаки могут быть расширены и конкретизированы в соответствии с целями и задачами.

При кумулятивном метод оценки за базу расчетов берется безрисковая ставка. Каждый фактор увеличивает ставку на некую величину. Общая премия получается суммированием отдельных факторов.

где i — ставка дисконта; if — безрисковая ставка дохода; Ω- систематический риск; gj — премия за отдельный несистематический риск.

При расчете каждому риску присваиваваем премию от 0 до 5%.

Страновой риск принимается равным 1%. Безрисковая ставка if =4% принимается, как средняя ставка Сбербанка по валютным депозитам.

Таблица 25

Расчет рисков кумулятивным методом

Риски Премия, %
Размер компании 0
Финансовая структура 3
Производственная и территориальная диверсификация 2
Диверсификация клиентов 2
Доходы: рентабельность и предсказуемость 2
Вероятность банкротства 1
Качество руководства 0
Прочие риски 1
Итого несиcтематические риски 11
Систематический риск 2
Безрисковая ставка 4
Ставка дисконта 17

Таблица 26

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Себестоимость выпуска 32088,4 53870,0 64760,8 70175,5
Рентабельность затрат 1,6 1,6 1,6 1,6
Выручка от продажи 51341,4 86192,0 103617,3 112280,7
Валовая прибыль 19253 32322 38856 42105
Выплата процентов 6325 4468 2370 0
Прибыль до налогообложения 12929 27854 36486 42105
Налог на прибыль 2585,7 5570,8 7297,2 8421,1
Чистая прибыль 10342,8 22283,1 29188,9 33684,2
Амортизация 3600,0 3600,0 3600,0 3600,0
Прирост оборотных средств 0 11073 6034 3781
Операционный поток 13942,8 14810,1 26754,5 33503,6
Ставка дисконта 1,000 0,855 0,731 0,624
Чистый дисконтированный поток 13942,8 12658,2 19544,5 20918,7
Инвестиционный поток 48650 0 0 0
Чистый дисконтированный доход (NPV) -34707,2 -22049,0 -2504,5 18414,2
Внутренняя норма доходности (IRR) 43,4%
Срок окупаемости 38 месяцев
Индекс рентабельности инвестиций (PI) 1,38

 

Анализ чувствительности проекта является часто используемым количественный методом исследования рисков. С его помощью можно оценить изменение значение критерия эффективности, например NPV, при изменении значения переменной. Данный метод позволяет выявить степень устойчивости проекта к возможным изменениям условий и выявить наименее и наиболее рискованные для проекта факторы. Показатель чувствительности определяется как процентное изменение NPV на однопроцентное изменение вводимой переменной. Масштаб изменения результативного показателя по отношению к уровню изменения основной переменной называют коэффициентом чувствительности. Изменять величину каждой переменной будем на 5%.

Таблица 27

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта при уменьшении объема продаж на 5%, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Себестоимость выпуска 30731,8 51476,2 61848,4 67005,2
Выручка от продажи 49170,9 82361,9 98957,4 107208,3
Валовая прибыль 18439,1 30885,7 37109,0 40203,1
Выплата процентов 6324,5 4468,1 2370,4 0,0
Прибыль до налогообложения 12114,6 26417,6 34738,6 40203,1
Налог на прибыль 2422,9 5283,5 6947,7 8040,6
Чистая прибыль 9691,7 21134,1 27790,9 32162,5
Амортизация 3600,0 3600,0 3600,0 3600,0
Прирост оборотных средств 0,0 11073,1 6034,4 3780,6
Операционный поток 13291,7 13661,0 25356,5 31981,9
Инвестиционный поток 48650,0 0,0 0,0 0,0
Ставка дисконта 1,000 0,855 0,731 0,624
Чистый дисконтированный поток 13291,7 11676,1 18523,3 19968,6
Чистый дисконтированный доход (NPV) -35358,3 -23682,2 -5159,0 14809,6
Внутренняя норма доходности (IRR) 38%
Срок окупаемости 39 месяцев
Индекс рентабельности инвестиций (PI) 1,30

 

Таблица 28

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта при уменьшении цены реализации на 5%, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Себестоимость выпуска 32088,4 53870,0 64760,8 70175,5
Рентабельность затрат 1,52 1,52 1,52 1,52
Выручка от продажи 48774,4 81882,4 98436,4 106666,7
Валовая прибыль 16686,0 28012,4 33675,6 36491,2
Выплата процентов 6324,5 4468,1 2370,4 0,0
Прибыль до налогообложения 10361,5 23544,3 31305,2 36491,2
Налог на прибыль 2072,3 4708,9 6261,0 7298,2
Чистая прибыль 8289,2 18835,4 25044,2 29193,0
Амортизация 3600,0 3600,0 3600,0 3600,0
Прирост оборотных средств 0,0 11073,1 6034,4 3780,6
Операционный поток 11889,2 11362,4 22609,8 29012,4
Инвестиционный поток 48650,0 0,0 0,0 0,0
Поток для расчета NPV 11889,2 11362,4 22609,8 29012,4
Ставка дисконтирования 1,000 0,855 0,731 0,624
Чистый дисконтированный поток 11889,2 9711,4 16516,8 18114,5
Чистый дисконтированный доход NPV -36760,8 -27049,4 -10532,6 7581,9
Внутренняя норма доходности (IRR) 27,6%
Срок окупаемости 43 месяца
Индекс рентабельности инвестиций (PI) 1,16

Таблица 29

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта при увеличении переменных затрат на 5%, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Себестоимость выпуска 34801,6 56263,8 67673,2 73345,7
Выручка от продажи 51341,4 86192,0 103617,3 112280,7
Валовая прибыль 16539,9 29928,2 35944,1 38935,0
Выплата процентов 3308,0 5985,6 7188,8 7787,0
Прибыль до налогообложения 13231,9 23942,6 28755,3 31148,0
Налог на прибыль 2646,4 4788,5 5751,1 6229,6
Чистая прибыль 10585,5 19154,0 23004,2 24918,4
Амортизация 3600,0 3600,0 3600,0 3600,0
Прирост оборотных средств 0,0 11073,1 6034,4 3780,6
Операционный поток 14185,5 11681,0 20569,8 24737,8
Инвестиционный поток 48650,0 0,0 0,0 0,0
Поток для расчета NPV 14185,5 11681,0 20569,8 24737,8
Ставка дисконтирования 1,000 0,855 0,731 0,624
Чистый дисконтированный поток 14185,5 9983,8 15026,5 15445,6
Чистый дисконтированный доход NPV -34464,5 -24480,7 -9454,2 5991,4
Внутренняя норма доходности (IRR) 27,8%
Срок окупаемости 43 месяца
Индекс рентабельности инвестиций (PI) 1,12

 

Таблица 30

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта при увеличении капитала (ставки дисконта) на 5%, тыс. руб.

Показатель 2014 2015 2016 2017
Себестоимость выпуска 32088,4 53870,0 64760,8 70175,5
Выручка от продажи 51341,4 86192,0 103617,3 112280,7
Валовая прибыль 19253,0 32322,0 38856,5 42105,3
Выплата процентов 6324,5 4468,1 2370,4 0,0
Прибыль до налогообложения 12928,5 27853,9 36486,1 42105,3
Налог на прибыль 2585,7 5570,8 7297,2 8421,1
Чистая прибыль 10342,8 22283,1 29188,9 33684,2
Амортизация 3600,0 3600,0 3600,0 3600,0
Прирост оборотных средств 0,0 11073,1 6034,4 3780,6
Операционный поток 13942,8 14810,1 26754,5 33503,6
Инвестиционный поток 48650,0 0,0 0,0 0,0
Поток для расчета NPV 13942,8 14810,1 26754,5 33503,6
Ставка дисконтирования 1,000 0,849 0,720 0,611
Чистый дисконтированный поток 13942,8 12566,9 19263,6 20469,3
Чистый дисконтированный доход NPV -34707,2 -22140,3 -2876,7 17592,6
Внутренняя норма доходности (IRR) 43,4%
Срок окупаемости 38 месяцев
Индекс рентабельности инвестиций (PI) 1,36

Сведем все показатели эффективности по различным вариантам в одну таблицу.

Таблица 31

Показатели эффективности при изменении значений факторов воздействия

Сценарий NPV, тыс. руб. IRR, % PI Срок окупаемости, месяцев
Базовый 18414,2 43,4 1,38 38
Объем продаж -5% 14809,61 38,0 1,30 39
Цена реализации -5% 7581,866 27,6 1,16 43
Переменные затраты +5% 5991,38 27,8 1,12 43
Цена капитала (ставка дисконта) +5% 17592,62 43,4 1,36 38

 

Таблица 32

Рейтинг влияния факторов риска на проект

Переменная Изменение переменной, % Изменение NPV, % Отношение % изменения NPV к % изменений переменной Рейтинг
Объем продаж -5 19,6 3,9 2
Цена реализации -5 58,8 11,8 1
Переменные затраты +5 67,5 13,5 3
Цена капитала +5 4,5 0,9 4

Таким образом, при реализации инвестиционного проекта инвесторам следует обратить особое внимание ценовой политике предприятия и снижению переменных затрат (работа с поставщиками, совершенствование и оптимизация технологии изготовления).

Узнай стоимость написания такой работы!

Ответ в течение 5 минут! Без посредников!

Страницы: 1 2 3 4